期貨道氏理論優(yōu)選ppt資料

期貨(qīhuò)道氏理論第一頁，共122頁。金融市場(shìchǎng)的價(jià)格預(yù)測方法一.基本分析法：依據(jù)市場的供求狀況來判斷市場價(jià)格的波動(dòng)方向的分析方法。二.技術(shù)分析法:以預(yù)測市場價(jià)格變化的未來(wèilái)趨勢為目的，以圖表為主要手段對(duì)市場行為進(jìn)行的研究。第二頁，共122頁?；?jīběn)分析法的弊端1.交易者難以分辨哪些因素起主導(dǎo)作用而哪些是次要的。2.價(jià)格波動(dòng)是由市場供求關(guān)系決定的，由于存在著個(gè)人偏好等心理因素以及市場投機(jī)成分的影響，在預(yù)測價(jià)格中很難加以把握，從而造成基本(jīběn)分析法在運(yùn)用時(shí)，與實(shí)際情況不符或相反。3.一般交易者只能搜集到一些公開的、或許已經(jīng)過時(shí)的資料和信息，行情變化早已到位了。4.只能定性，不能定量。第三頁，共122頁。技術(shù)分析(fēnxī)的三大公理市場行為包容并消化一切市場行為按趨勢方式(fāngshì)演變會(huì)重演第四頁，共122頁。市場行為(xíngwéi)包容并消化一切市場行為就是市場中的行為,它的特點(diǎn)是一種群體行為。它包含市場中的四大根本要素：價(jià)格、成交量、時(shí)間和什么人參與。其中價(jià)格要素是第一位重要的。市場行為包容并消化一切：市場行為會(huì)反映每一條信息、每一位對(duì)于市場有所了解的人，他們所有的希望、失望與知識(shí)都會(huì)反映在市場行為的波動(dòng)中，包括他們的預(yù)測。基于(jīyú)這個(gè)緣故，市場行為永遠(yuǎn)會(huì)適當(dāng)?shù)仡A(yù)期和影響未來事件。市場行為包容并消化一切的主要思想是認(rèn)為影響價(jià)格的每一個(gè)因素（包括內(nèi)在的和外在的）都反映在市場行為中，不必對(duì)影響價(jià)格的具體因素是什么過多地關(guān)心。第五頁，共122頁。市場行為按趨勢(qūshì)方式演變"趨勢"概念是技術(shù)分析的核心。所謂趨勢其實(shí)就是規(guī)律，其主要思想是價(jià)格的變動(dòng)是按一定(yīdìng)規(guī)律進(jìn)行的，價(jià)格有保持原來方向運(yùn)動(dòng)的慣性。從“市場行為以趨勢方式演變”可以自然而然地推斷，對(duì)于一個(gè)既成的趨勢來說，下一步常常是沿著現(xiàn)存趨勢方向繼續(xù)演變，而掉頭反向的可能性要小的多。這個(gè)原理給我們的啟示是，基本運(yùn)動(dòng)是按照客觀規(guī)律發(fā)展的，也就是市場行為是按趨勢演變的，沒有人能夠操縱基本運(yùn)動(dòng)，這也是市場分析研究的基礎(chǔ)。第六頁，共122頁。會(huì)重演(chóngyǎn)總是那樣驚人的相似，過去在一定的條件下發(fā)生的事情到現(xiàn)在如果這些條件依然具備，那么類似的事情發(fā)生的可能性很大。這是從人的心理因素方面考慮的。在進(jìn)行技術(shù)分析時(shí)，一旦遇到與過去某一時(shí)期相同或相似的情況，應(yīng)該與過去的結(jié)果比較。過去的結(jié)果是已知的，這個(gè)已知的結(jié)果應(yīng)該作為現(xiàn)在預(yù)測未來的參考，但市場行為是千變?nèi)f化的，不可能有完全相同的情況重復(fù)出現(xiàn)，差異總是或多或少(huòduōh(huán)uòshǎo)的存在。第七頁，共122頁。道氏理論(lǐlùn)簡介1882年,查爾斯·H·道與愛德華·瓊斯共同創(chuàng)辦道·瓊斯公司，1884年7月3日首創(chuàng)市場平均價(jià)格指數(shù)，因此指數(shù)稱道.瓊斯指數(shù)。在市場的理論是各流派技術(shù)分析的開山鼻祖，迄今大多數(shù)技術(shù)分析理論都起源于道氏理論，都是其各種(ɡèzhǒnɡ)形式的發(fā)揚(yáng)光大。第八頁，共122頁。道氏理論(lǐlùn)的基本原則1.平均價(jià)格包容消化(xiāohuà)一切因素2.市場具有三種趨勢：主要趨勢、次要趨勢、短暫趨勢3.大趨勢可分為三個(gè)階段4.交易量必須驗(yàn)證趨勢5.各種平均價(jià)格必須相互驗(yàn)證。6.唯有發(fā)生了確鑿無疑的反轉(zhuǎn)信號(hào)后，我們才能判斷一個(gè)既定的趨勢已終結(jié)。第九頁，共122頁。平均價(jià)格包容(bāoróng)消化一切因素

市場在運(yùn)行(yùnxíng)過程中，時(shí)常會(huì)發(fā)生一些“突發(fā)事件”。這些突發(fā)事件可以在短時(shí)間內(nèi)改變市場的運(yùn)行(yùnxíng)節(jié)奏。平均價(jià)格具有平滑的特征，因此可以消除這些突發(fā)性因素對(duì)市場的影響。第十頁，共122頁。分析(fēnxī)指數(shù)以收盤價(jià)為準(zhǔn)未到收市，中間的波動(dòng)只是(zhǐshì)波幅角力誰勝誰負(fù)要看收盤價(jià)一切圖表制作以收盤價(jià)為準(zhǔn)不用開盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)分析指數(shù)第十一頁，共122頁。市場的三種(sānzhǒnɡ)趨勢上升趨勢成立的前提是波峰與波谷相對(duì)應(yīng)要高過前一個(gè)波峰和波谷。下降趨勢成立的前提是波峰與波谷相對(duì)應(yīng)要低于前一個(gè)波峰和波谷。(1)主要趨勢如潮汐，通常持續(xù)一年以上甚至幾年。（長期趨勢）(2)次要趨勢如波浪，是主要趨勢中的調(diào)整，通常持續(xù)三個(gè)星期到三個(gè)月。（中級(jí)趨勢）一般為主要趨勢中的調(diào)整，回撤比例三分之一到三分之二，百分之五十也常見。(3)短暫趨勢如波紋(bōwén)，是次要趨勢中較短線的波動(dòng)，時(shí)間一般不到三周。（小趨勢）第十二頁，共122頁。三重運(yùn)動(dòng)原理(yuánlǐ)

---道氏理論的核心思想三重運(yùn)動(dòng)原理:在結(jié)構(gòu)上，三重運(yùn)動(dòng)是指基本的上升或下降運(yùn)動(dòng)、次級(jí)下跌或反彈運(yùn)動(dòng)以及永不停歇的日常波動(dòng)。在任何市場的發(fā)展過程中都同時(shí)存在著這三種運(yùn)動(dòng)，彼此的方向可能相同也可能相反。在可預(yù)測性方面，大級(jí)別的基本運(yùn)動(dòng)是最重要的，基本運(yùn)動(dòng)的規(guī)律能夠(nénggòu)為我們所把握，但日常波動(dòng)這樣小級(jí)別的運(yùn)動(dòng)具有很強(qiáng)的隨機(jī)性，很難被我們把握。而次級(jí)運(yùn)動(dòng)的規(guī)律性介于基本運(yùn)動(dòng)與日常波動(dòng)之間，雖然在一定程度上可以被認(rèn)識(shí)，但是難以準(zhǔn)確把握，因此常帶有很強(qiáng)的欺騙性。這三個(gè)級(jí)別的運(yùn)動(dòng)的驅(qū)動(dòng)機(jī)理不同。在時(shí)間上，日常波動(dòng)，持續(xù)數(shù)天至數(shù)個(gè)星期；次級(jí)運(yùn)動(dòng)，持續(xù)數(shù)個(gè)星期至數(shù)個(gè)月；基本運(yùn)動(dòng)，持續(xù)數(shù)個(gè)月至數(shù)年，通常在一年以上。第十三頁，共122頁。道氏理論(lǐlùn)三重運(yùn)動(dòng)說明圖第十四頁，共122頁。趨勢就是(jiùshì)三重運(yùn)動(dòng)的演進(jìn)趨勢的定義：趨勢就是市場的方向。趨勢的三種方向：上升、下降、橫整。趨勢具有(jùyǒu)三種類型（規(guī)模）每個(gè)趨勢都是其上一級(jí)更長期趨勢的一個(gè)組成部分。第十五頁，共122頁。大趨勢(qūshì)分為三個(gè)階段第一階段：熊牛轉(zhuǎn)換，利空耗盡，最敏感的投機(jī)者進(jìn)駐。第二階段：技術(shù)特征明顯，順應(yīng)趨勢的技術(shù)派建倉，推動(dòng)價(jià)格迅速上揚(yáng)。最后階段：連篇累牘的利好，大眾者入市，交易量大增，表面上誰也不愿賣出，但前期進(jìn)駐者已開始出貨。類似于波浪理論的三大推動(dòng)浪。波浪理論與道氏理論的主要分歧在于(zàiyú)相互驗(yàn)證原則。第十六頁，共122頁。識(shí)別次級(jí)(cìjí)運(yùn)動(dòng)次級(jí)運(yùn)動(dòng)的持續(xù)時(shí)間通常(tōngcháng)在三個(gè)星期至數(shù)個(gè)月在此期間內(nèi)逆向次級(jí)運(yùn)動(dòng)的幅度通常(tōngcháng)為前一個(gè)正向次級(jí)運(yùn)動(dòng)幅度的1/3至2/3第十七頁，共122頁。隨機(jī)(suíjī)的日常波動(dòng)日常波動(dòng)具有很強(qiáng)的隨機(jī)性日常波動(dòng)引誘人不斷上鉤不要被市場情緒所左右(zuǒyòu)不要錯(cuò)把收集信息和聽每日的消息當(dāng)做基本分析第十八頁，共122頁。交易量必須驗(yàn)證(yànzhèng)趨勢交易量與價(jià)格相比是第二位的，但作為旁證具有重要價(jià)值。在上升趨勢中價(jià)升量增，價(jià)跌量減。下降趨勢正好相反。如果發(fā)現(xiàn)價(jià)格又創(chuàng)新高或新低而交易量卻并未增加甚至減少，而出現(xiàn)(chūxiàn)價(jià)量背離現(xiàn)象，交易者一定小心價(jià)格出現(xiàn)(chūxiàn)反轉(zhuǎn)。第十九頁，共122頁。第二十頁，共122頁。各種平均價(jià)格必須相互(xiānghù)驗(yàn)證除非兩個(gè)平均價(jià)格都同樣發(fā)出看漲或看跌信號(hào)，否則就不可能發(fā)生大規(guī)模的牛市和熊市。（指工業(yè)(gōngyè)股指和鐵路股指）漸分出長短期均線相互驗(yàn)證的技術(shù)分析方法。波浪理論只是要求單個(gè)平均價(jià)格給出信號(hào)就足夠了。第二十一頁，共122頁。相互驗(yàn)證原則

----道氏理論的科學(xué)(kēxué)思想相互驗(yàn)證原則是十分重要的，它貫穿于市場分析(fēnxī)的始終相互驗(yàn)證并非是現(xiàn)象之間的簡單驗(yàn)證，它是指既相關(guān)性很強(qiáng)，但又受不同相關(guān)制約要素影響的相互驗(yàn)證關(guān)系，其實(shí)是對(duì)不同要素、不同指標(biāo)間的相互驗(yàn)證。雖然兩者的制約因素不同，但是又有較強(qiáng)的相關(guān)性，這是相互驗(yàn)證原則成立的必要條件。第二十二頁，共122頁。唯有發(fā)生了確鑿無疑的反轉(zhuǎn)信號(hào)后，我們才能判斷一個(gè)既定的趨勢(qūshì)已終結(jié)。第二十三頁，共122頁。

水平線分析法水平線是一種簡單而實(shí)用的工具，它是按一定的原則和方法，在由價(jià)格的數(shù)據(jù)所繪制的圖表中畫出一些水平直線，然后根據(jù)這些水平線的情況(qíngkuàng)推測價(jià)格的趨勢。這些水平線的作用主要是起支撐和阻力作用。水平線分析主要就是依據(jù)支撐和阻力的作用，在關(guān)鍵點(diǎn)位對(duì)市場進(jìn)行驗(yàn)證。第二十四頁，共122頁。支撐(zhīchēng)和阻力（一）在一段行情種的每一個(gè)高點(diǎn)和低點(diǎn)都可以構(gòu)成阻力和支撐。如果上升趨勢要持續(xù)下去，每個(gè)相繼的支撐必須高過前一個(gè)支撐，每個(gè)相繼的阻力也必須高過前一個(gè)阻力，若非如此，便發(fā)出了現(xiàn)行趨勢即將(jíjiāng)有變的警告信號(hào)，跌勢反之。第二十五頁，共122頁。支撐(zhīchēng)和阻力（二）支撐和阻力水平可以互換角色(juésè)在上升趨勢中,調(diào)整下降到前一個(gè)低點(diǎn)是趨勢終結(jié)的警告，如下穿意味著轉(zhuǎn)勢。上升趨勢中,無力越過前期高點(diǎn)是趨勢有變的警告信號(hào)，跌破前一支撐則代表轉(zhuǎn)勢。支撐和阻力的心理學(xué)第二十六頁，共122頁。第二十七頁，共122頁。第二十八頁，共122頁。LME三月銅周線第二十九頁，共122頁。長期阻力線和支撐線對(duì)反轉(zhuǎn)(fǎnzhuǎn)的確認(rèn)支撐線和壓力線又有徹底阻止趨勢按原方向變動(dòng)的可能。當(dāng)一個(gè)趨勢終結(jié)時(shí)，它就不可能再創(chuàng)出新的高價(jià)和新的低價(jià)，這樣支撐線和壓力線就顯得異常重要。在趨勢中，每當(dāng)市場試探前一個(gè)峰值價(jià)位的時(shí)候，這個(gè)位置總是處于極為關(guān)鍵的時(shí)刻。一旦在趨勢中價(jià)格不能越過前一個(gè)峰值價(jià)位，便發(fā)出了現(xiàn)行趨勢即將有變的第一個(gè)警告(jǐnggào)信號(hào)。第三十頁，共122頁。第三十一頁，共122頁。第三十二頁，共122頁。LME三月銅周線底部反轉(zhuǎn)形成(xíngchéng)典型范例第三十三頁，共122頁。支撐線、阻力(zǔlì)線重要程度的評(píng)判支撐或阻力線的重要程度可以由以下三個(gè)方面決定：（一）逗留的時(shí)間價(jià)格在某個(gè)支撐或阻力線逗留的時(shí)間越長，該位置就越重要。（二）交易量在某個(gè)支撐或阻力線發(fā)生(fāshēng)的交易越頻繁，就意味著越多的市場參與者在此處擁有既得利益，因而該位置就越發(fā)重要。（三）發(fā)生(fāshēng)的時(shí)間距當(dāng)前的遠(yuǎn)近程度交易活動(dòng)發(fā)生(fāshēng)的時(shí)間越近，有關(guān)水平線發(fā)生(fāshēng)影響的潛能越大。第三十四頁，共122頁。趨勢(qūshì)線分析法根據(jù)道氏理論(lǐlùn)，上升趨勢的定義是指一系列較高的高點(diǎn)和較高的低點(diǎn)。同理，下跌趨勢是指一系列較低的低點(diǎn)和較低的高點(diǎn)。應(yīng)該特別強(qiáng)調(diào)的是，價(jià)格的回落或回漲只應(yīng)被看做一種跡象，而不是長期價(jià)格趨勢出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的指標(biāo)。第三十五頁，共122頁。第三十六頁，共122頁。第三十七頁，共122頁。趨勢線是圖表分析師所使用(shǐyòng)的最簡便也是最有價(jià)值的基本技術(shù)分析工具之一。做趨勢線是圖形分析最基本的技巧。

趨勢線是在圖形上每一個(gè)波浪頂部最高點(diǎn)間，或每一谷底最低點(diǎn)間的直切線。

第三十八頁，共122頁。第三十九頁，共122頁。倫敦(lúndūn)三月銅周K線第四十頁，共122頁。下降(xiàjiàng)趨勢線（可可期貨）第四十一頁，共122頁。三種趨勢(qūshì)并存根據(jù)道氏理論的三重運(yùn)動(dòng)原理，在任何時(shí)刻，市場上總有三種不同級(jí)別的趨勢并存，因而我們有必要相應(yīng)地采用不同的趨勢線來分別描述三個(gè)級(jí)別的趨勢。比如，主要上升趨勢線是由主要上升趨勢的低點(diǎn)聯(lián)結(jié)而成的，同時(shí)也可以(kěyǐ)用較短的較靈敏的直線描述次級(jí)的價(jià)格擺動(dòng)，另外，還可以(kěyǐ)用更短的直線來描述日常波動(dòng)。第四十二頁，共122頁。在本例中，線1是基本上升趨勢線，定義了基本上升趨勢。線2、線3和線4定義了次級(jí)的上升趨勢。線5定義了處于最后一輪次級(jí)上升趨勢之中的日常的上升趨勢。在一張圖上，技術(shù)(jìshù)分析者往往同時(shí)采用三種趨勢線。第四十三頁，共122頁。如何(rúhé)正確做趨勢線？首先，必須確有根據(jù)說明趨勢存在。換句話說，我們至少需要兩個(gè)依次向上或向下的點(diǎn)，這是由于兩點(diǎn)決定一條直線。在K線圖上做趨勢線時(shí)，可以選擇各種價(jià)格，不過通常應(yīng)當(dāng)把它描畫在全部價(jià)格范圍之上或之下。道氏理論十分重視相互驗(yàn)證，因此，畫出直線后，還應(yīng)得到第三個(gè)點(diǎn)的驗(yàn)證才能確認(rèn)(quèrèn)這條趨勢線是有效的。第四十四頁，共122頁。第四十五頁，共122頁。第四十六頁，共122頁。第四十七頁，共122頁。趨勢(qūshì)線的作用一般來說，趨勢線有兩種作用：1、對(duì)今后(jīnhòu)價(jià)格的變動(dòng)起約束作用，使價(jià)格總保持在這條趨勢線的一方。實(shí)際上就是起支撐和阻力作用。2、趨勢線被突破后，就說明價(jià)格下一步的走勢將要反轉(zhuǎn)。越是重要的、有效的趨勢線被突破，其轉(zhuǎn)勢的信號(hào)就越強(qiáng)烈。被突破的趨勢線原來所起的支撐和阻力作用，現(xiàn)在將相互交換角色。第四十八頁，共122頁。第四十九頁，共122頁。圖中沿著2000年2月至2002年11月的高點(diǎn)做出的下降趨勢線，一旦被向上突破，在2003年4月就成了支撐線。同時(shí)也請(qǐng)注意(zhùyì)，沿著2001年11月低點(diǎn)做出的上升趨勢線，很漂亮地遏止了下跌趨勢。（倫敦三月鋁日線）第五十頁，共122頁。趨勢(qūshì)線的使用以下經(jīng)常被應(yīng)用于趨勢線的規(guī)則：1、下跌至上升趨勢線附近和回升至下跌趨勢線附近往往是依趨勢線方向建倉的好事機(jī)。2、上升趨勢線的向下突破是賣出信號(hào)，在沒有跌破前，上升趨勢線就是每一次回落的支撐。下降(xiàjiàng)趨勢線的向上突破是買入信號(hào)，在沒有突破之前，下降(xiàjiàng)趨勢線就是每一次回升的阻力。第五十一頁，共122頁。第五十二頁，共122頁。過去的結(jié)果是已知的，這個(gè)已知的結(jié)果應(yīng)該作為現(xiàn)在預(yù)測未來的參考，但市場行為是千變?nèi)f化的，不可能有完全相同的情況重復(fù)出現(xiàn)，差異總是或多或少(huòduōh(huán)uòshǎo)的存在。道氏認(rèn)為，它代表的意義是的拋售和囤積行為。新的趨勢線的特征是：原有的趨勢線被突破后，行情不是發(fā)生了反轉(zhuǎn)，而是繼續(xù)沿原來的方向發(fā)展，并且收盤(shōupán)創(chuàng)出了新高或新低。2、一個(gè)基本運(yùn)動(dòng)的“轉(zhuǎn)向形態(tài)”，通常會(huì)在牛市的盡頭出現(xiàn)。第五十二頁，共122頁。第十一頁，共122頁。平均價(jià)格包容消化(xiāohuà)一切因素因?yàn)椤熬€”是道氏注意到的第一個(gè)形態(tài)，并為形成趨勢的定義奠定了基礎(chǔ)。此外，我們也可以利用通道線來對(duì)基本趨勢線進(jìn)行調(diào)整。趨勢(qūshì)線的調(diào)整相反，跌破下限就是跌勢的標(biāo)志。簡要地說，一旦趨勢線被突破(tūpò)了，那么價(jià)格離開趨勢線的目標(biāo)距離，通常同趨勢反轉(zhuǎn)以前價(jià)格在趨勢線另一邊曾經(jīng)達(dá)到的豎直距離相等。趨勢(qūshì)線的作用第三十五頁，共122頁。相互驗(yàn)證原則

----道氏理論的科學(xué)(kēxué)思想4、在跌破頸線后可能(kěnéng)會(huì)出現(xiàn)暫時(shí)性的回升，此情形通常會(huì)在低成交量的跌破時(shí)出現(xiàn)。第五十三頁，共122頁。趨勢(qūshì)線的測算意義趨勢線有助于測算價(jià)格目標(biāo)。簡要地說，一旦趨勢線被突破(tūpò)了，那么價(jià)格離開趨勢線的目標(biāo)距離，通常同趨勢反轉(zhuǎn)以前價(jià)格在趨勢線另一邊曾經(jīng)達(dá)到的豎直距離相等。第五十四頁，共122頁。趨勢線的重要(zhòngyào)程度1、價(jià)位隨著固定(gùdìng)的趨勢移動(dòng)時(shí)間越久，該趨勢就越可靠，而太短時(shí)間所形成的趨勢線分析意義不大。2、在形成上升趨勢線的過程中，短期上升底部越多，這條線的技術(shù)性意義也就越大。下降趨勢線形成的過程，分析意義也一樣。3、較平緩的趨勢線，技術(shù)性分析意義較大。而太陡峭的趨勢線不能持久，分析意義也不大。趨勢線的重要性越強(qiáng)，由其引發(fā)的信心就越大，那么它的突破也就越具重要影響。第五十五頁，共122頁。趨勢(qūshì)線的突破關(guān)于有效突破1.若僅是一天之內(nèi)的短暫突破，可在日線圖上補(bǔ)畫虛線驗(yàn)證其有效性。2.比例原則(yuánzé)。（股市上有3％之說）3.時(shí)間原則(yuánzé)。（股市上有2天之說）趨勢線假突破趨勢線很容易出現(xiàn)虛假突破。這類虛假突破可當(dāng)作突破的反方向交易的信號(hào)。第五十六頁，共122頁。第五十七頁，共122頁。倫敦(lúndūn)三月銅日線第五十八頁，共122頁。第五十九頁，共122頁。第六十頁，共122頁。倫敦(lúndūn)三月鋁周線第六十一頁，共122頁。趨勢(qūshì)線的調(diào)整在有些場合，有必要對(duì)趨勢線加以調(diào)整，以適應(yīng)趨勢放緩或加速的要求在趨勢加速的情況下，有時(shí)我們需要(xūyào)按角度依次增加的順序做出好幾條趨勢線第六十二頁，共122頁。第六十三頁，共122頁。第六十四頁，共122頁。倫敦(lúndūn)三月銅周線第六十五頁，共122頁。趨勢線的相對(duì)陡峭程度(chéngdù)（斜率）趨勢線的斜率：1.過于陡峭，難以持久。2.過于平緩，不太可靠(kěkào)。較具意義。第六十六頁，共122頁。大多數(shù)有效的趨勢線與水平方向大約(dàyuē)成45度角（見線2）。如果趨勢線過于陡峭（如線1），則意味著這種上升速度難以持久；如果趨勢線過于平緩（如線3），則說明相應(yīng)的上升趨勢過于衰弱，可能是靠不住的。第六十七頁，共122頁。上升(shàngshēng)趨勢線與下降趨勢線上升趨勢線又稱上升支撐線。其特征是：股價(jià)回落的低點(diǎn)呈明顯上移的態(tài)勢。此時(shí)，如將最先出現(xiàn)(chūxiàn)貨最具代表意義的兩低點(diǎn)連接，就會(huì)形成一條向上的斜線。從技術(shù)上來說，上升趨勢線的出現(xiàn)(chūxiàn)，表示空方的氣勢越來越弱，而多方的氣勢越來越強(qiáng)，這是一個(gè)明顯的買進(jìn)信號(hào)。第六十八頁，共122頁。第六十九頁，共122頁。第七十頁，共122頁。慢速上升(shàngshēng)趨勢線與快速上升(shàngshēng)趨勢線慢速上升趨勢線的特征是：出現(xiàn)在快慢趨勢線的組合中，其持續(xù)時(shí)間比快速(kuàisù)趨勢線長。快速(kuàisù)上升趨勢線的特征是：既可以出現(xiàn)在以慢速趨勢線為主的快慢趨勢線組合中，又可出現(xiàn)在以慢速下降趨勢線為主的快慢趨勢線組合中，其持續(xù)時(shí)間比慢速趨勢線短。第七十一頁，共122頁。第七十二頁，共122頁。第七十三頁，共122頁。第七十四頁，共122頁。上升與下降(xiàjiàng)趨勢線的有效突破有效突破的特征是：價(jià)格(jiàgé)與趨勢線破位處的差幅已超過了3%，且價(jià)格(jiàgé)在趨勢線的另一方收盤的時(shí)間超過了2天。第七十五頁，共122頁。第七十六頁，共122頁。第七十七頁，共122頁。新的趨勢(qūshì)線的形成新的趨勢線的特征是：原有的趨勢線被突破后，行情不是發(fā)生了反轉(zhuǎn)，而是繼續(xù)沿原來的方向發(fā)展，并且收盤(shōupán)創(chuàng)出了新高或新低。第七十八頁，共122頁。第七十九頁，共122頁。百分比回撤

在大多數(shù)時(shí)間，市場價(jià)格都是以曲線方式前進(jìn)，也就是說價(jià)格運(yùn)動(dòng)過程中總要回撤其中一部分，然后(ránhòu)再按既有趨勢發(fā)展。33%、66%、50%、是重要回撤位。也有三分之一、三分之二的說法，與分割中的類同。角色互換同樣適用。第八十頁，共122頁。第八十一頁，共122頁。盡管回撤線有效地指出了一些市場轉(zhuǎn)折點(diǎn)，有些時(shí)候，它們是市場反轉(zhuǎn)(fǎnzhuǎn)的最佳警示，但它們并不能總是這樣靈驗(yàn)。第八十二頁，共122頁。扇形(shànxínɡ)線扇形(shànxínɡ)原理：趨勢線被突破后，角色互換；不斷修正趨勢線。當(dāng)?shù)谌龡l趨勢線被突破時(shí)就是趨勢反轉(zhuǎn)的有效信號(hào)。第八十三頁，共122頁。通道(tōngdào)線分析法涵蓋一種趨勢的一對(duì)平行線被稱之為趨勢通道(tōngdào)。通道(tōngdào)線是趨勢線技術(shù)的另一方面應(yīng)用，有時(shí)又被稱為返回線。應(yīng)當(dāng)說，趨勢通道(tōngdào)分析法是趨勢線分析法的延伸，它對(duì)于趨勢的判定更為明確。第八十四頁，共122頁。平行(píngxíng)通道趨勢線重要于平行線。平行線的突破表示趨勢加速。平行通道中，當(dāng)價(jià)格無力達(dá)到一邊時(shí)，表示另一邊被突破的可能性增大了。通常做法是在趨勢線開立(kāilì)頭寸，于平行線平倉。突破后的測算：一倍第八十五頁，共122頁。通道(tōngdào)線通道線又稱軌道線或管道線，是基于趨勢線的一種方法。在已經(jīng)得到了趨勢后，通過第一個(gè)波峰和波谷(bōgǔ)可以做出這條趨勢線的平行線，這條平行線就是通道線。在平行的阻力線與支撐線之間所形成的范圍被稱之為“趨勢通道”，它又可分為“上升通道”與“下降通道”。第八十六頁，共122頁。第八十七頁，共122頁。第八十八頁，共122頁。平行(píngxíng)通道的突破（一）通道線的作用是限制(xiànzhì)價(jià)格的變動(dòng)范圍，一個(gè)通道一旦得到確認(rèn)，那么價(jià)格將在這個(gè)通道里變動(dòng)。然而，對(duì)上面或下面的直線的突破將意味著行情有一個(gè)大的變化。1、重要趨勢線被突破后，表明現(xiàn)行趨勢發(fā)生了重大變故。與突破趨勢線不同，對(duì)通道線的突破并不一定是趨勢反轉(zhuǎn)的開始，而可能是趨勢加速的開始，即原來的趨勢線斜率將會(huì)增加，趨勢線的方向?qū)?huì)更加陡峭，表示現(xiàn)行趨勢開始加速。第八十九頁，共122頁。趨勢(qūshì)加速示意圖第九十頁，共122頁。平行通道(tōngdào)的突破（二）2、通道線的另一個(gè)作用是提出(tíchū)趨勢轉(zhuǎn)向的警報(bào)如果在一次波動(dòng)中未觸及到通道線，離得很遠(yuǎn)就開始掉頭，這往往是趨勢將要改變的信號(hào)。我們通常還可以利用通道技術(shù)來辨別趨勢減弱的信號(hào)，這就是價(jià)格無力抵達(dá)通道線的情況。此外，我們也可以利用通道線來對(duì)基本趨勢線進(jìn)行調(diào)整。如果價(jià)格顯著地越過了上升通道線，則通常表明趨勢增強(qiáng)。第九十一頁，共122頁。趨勢(qūshì)轉(zhuǎn)折示意圖第九十二頁，共122頁。轉(zhuǎn)折(zhuǎnzhé)后通道的不確定示意圖第九十三頁，共122頁。通道(tōngdào)線的應(yīng)用原則1、正如趨勢線的情況一樣，通道線未被突破的時(shí)間越長，試探成功的次數(shù)越多，那么它就越重要、越可靠。2、通道線和趨勢線是相互合作的一對(duì)。趨勢線可以獨(dú)立存在，而通道線則不能獨(dú)立存在。因此，基本的趨勢線遠(yuǎn)比通道線重要，也更為可靠。在趨勢線技術(shù)中，通道線是第二位的。3、形成趨勢通道的一對(duì)線必須平行延伸出去。4、當(dāng)價(jià)格突破通道上限阻力時(shí)，顯示行情正進(jìn)入“消耗性上升”階段，反之，即市說行情已進(jìn)入“恐慌性下跌”階段。理論上，這些情形都不可能持久。5、通道線具有測算意義。一旦在通道的兩條邊線上發(fā)生了突破，價(jià)格通常將順著突破方向達(dá)到與通道寬度(kuāndù)相等的距離。第九十四頁，共122頁。通道未被突破的時(shí)間越長(yuèchánɡ)，試探成功的次數(shù)越多，那么它就越重要，越可靠。第九十五頁，共122頁。第九十六頁，共122頁。第九十七頁，共122頁。窄幅區(qū)間(qūjiān)波動(dòng)分析法區(qū)間波動(dòng)即窄幅盤整，也就是道氏所說的“線”。“線”的定義為在5%的價(jià)格波動(dòng)范圍內(nèi)至少持續(xù)三周(sānzhōu)的盤整結(jié)構(gòu)。道氏認(rèn)為，它代表的意義是的拋售和囤積行為。窄幅區(qū)間波動(dòng)主要用來鑒別吸納或分散時(shí)期的市場行為。橫盤的地區(qū)出現(xiàn)突破時(shí)，通常能做筆好交易，迅猛地突破遠(yuǎn)比一般的可靠。橫盤意味著市場的擁塞，擁塞的越厲害，突破之后跟進(jìn)就越有利。第九十八頁，共122頁。的拋售(pāoshòu)示意圖第九十九頁，共122頁。的囤積(túnjī)示意圖第一百頁，共122頁。窄幅波動(dòng)區(qū)間(qūjiān)的應(yīng)用一條窄幅區(qū)間線的形成，表明雙方的力量大體平衡。最終，或者一個(gè)價(jià)格范圍內(nèi)已沒有(méiyǒu)人售出，那些需要購入的買方只得提高買價(jià)以吸引賣方；或者那些急于脫手的賣方在一個(gè)價(jià)格范圍內(nèi)找不到買方，只得降低售價(jià)以吸引買方。因而，價(jià)格漲過區(qū)間的上限就是漲勢的標(biāo)志；相反，跌破下限就是跌勢的標(biāo)志?？偟膩碚f，在這一期間，波動(dòng)區(qū)間的直線越長，價(jià)格波動(dòng)范圍越小，則最后突破時(shí)的重要性也越大。第一百零一頁，共122頁。第一百零二頁，共122頁。第一百零三頁，共122頁。窄幅盤整的走勢，有時(shí)會(huì)發(fā)生在經(jīng)過確認(rèn)的基本運(yùn)動(dòng)中間。這可能是因?yàn)橄铝袃身?xiàng)理由中的一種：價(jià)格上漲或下跌的走勢相當(dāng)陡峭，許多交易者與投機(jī)者獲利了結(jié)時(shí)，便造成趨勢(qūshì)暫時(shí)停頓；或者市場對(duì)于未來發(fā)展并不確定，分歧的看法便于價(jià)格維持在相對(duì)固定的價(jià)位。第一種情況叫“整理行情”；第二種情況叫“等待行情”。不過需要提醒的是，在很多情況下，頂部或底部形成后，趨勢(qūshì)往往會(huì)突然改變，并沒有經(jīng)過窄幅整理的期間。第一百零四頁，共122頁。整理行情和等待行情代表趨勢(qūshì)過程中的暫時(shí)停頓第一百零五頁，共122頁?！熬€”的重要(zhòngyào)作用一、“線”為道氏形成趨勢的定義奠定了基礎(chǔ)因?yàn)椤熬€”是道氏注意到的第一個(gè)形態(tài)，并為形成趨勢的定義奠定了基礎(chǔ)?！熬€”通常(tōngcháng)是次級(jí)運(yùn)動(dòng)級(jí)別的運(yùn)動(dòng)，但更重要的是它有時(shí)候代表基本運(yùn)動(dòng)的拐點(diǎn)。二、“線”是預(yù)測的好工具事實(shí)證明，“線”在揭示基本運(yùn)動(dòng)的進(jìn)一步發(fā)展或者次級(jí)運(yùn)動(dòng)終止的可能性方面是最好的工具之一。三、“線”對(duì)基本運(yùn)動(dòng)和次級(jí)運(yùn)動(dòng)的轉(zhuǎn)折無法準(zhǔn)確預(yù)測第一百零六頁，共122頁。對(duì)突破(tūpò)“線”的驗(yàn)證一、利用相互驗(yàn)證原則(yuánzé)確定“線”的突破二、成交量對(duì)突破“線”的驗(yàn)證突破窄幅盤整的關(guān)鍵“信號(hào)”是需要拌有大的成交量來驗(yàn)證。三、幅度的驗(yàn)證我們需要對(duì)突破這個(gè)概念有一個(gè)數(shù)量的界定，一般為突破超過3%。第一百零七頁，共122頁。雙重頂預(yù)測(yùcè)法（形態(tài)理論）道氏理論的主要目的是分析市場的趨勢，但是趨勢終將有結(jié)束的時(shí)候，而形態(tài)理論的主要目的就是判斷趨勢的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。雖然形態(tài)理論已經(jīng)超出了道氏理論的主要研究范圍(fànwéi)，但構(gòu)造這些形態(tài)的基本磚石還是支撐和阻力水平線。在市場試探這些長期支撐和阻力水平線的過程中，在圖表上會(huì)形成各種圖案，這就是所謂的價(jià)格形態(tài)。第一百零八頁，共122頁。價(jià)格移動(dòng)的兩種形態(tài)(xíngtài)類型價(jià)格移動(dòng)過程主要是兩種過程：1、保持平衡的持續(xù)(chíxù)整理2、平衡的突破這樣，可以把價(jià)格形態(tài)分成兩個(gè)大的類型：1、持續(xù)(chíxù)整理形態(tài)——保持平衡2、重要的反轉(zhuǎn)突破形態(tài)——打破平衡第一百零九頁，共122頁。價(jià)格的移動(dòng)(yídòng)規(guī)律價(jià)格的移動(dòng)應(yīng)該遵循這樣的規(guī)律：第一(dìyī)、價(jià)格應(yīng)在多空雙方取得均衡的位置上下來回波動(dòng)；第二、原有的平衡被打破后，價(jià)格將尋找新的平衡位置?？梢杂孟旅娴谋硎痉椒ň唧w描述價(jià)格移動(dòng)的規(guī)律：持續(xù)整理，保持平衡——打破平衡——新的平衡——再打破平衡——再尋找新的平衡第一百一十頁，共122頁。形態(tài)形成(xíngchéng)的條件——時(shí)間和成交量在一輪行情中，形成一個(gè)(yīɡè)頂點(diǎn)區(qū)域，圖表形態(tài)是需要時(shí)間和成交量這兩種因素的。總的來說，形態(tài)區(qū)域越大，其所具有的意義也越大，即其間價(jià)格波動(dòng)的范圍越大，其形成的時(shí)間也越長，同時(shí)，在這一階段的交易量也就越多。第一百一十一頁，共122頁。雙重(sh