財務(wù)管理概述版課件

2022/11/241財務(wù)管理基礎(chǔ)

(FundamentalsofFinancial

Management)主講人：李校紅山西財經(jīng)大學會計學院lixhong@2022/10/111財務(wù)管理基礎(chǔ)(Fu2022/11/242未來CFO的必修企業(yè)需要有人“當家”，而“當家”人則須善于“理財”。2022/10/112未來CFO的必修企業(yè)需要有人“當家”，2022/11/243財務(wù)管理是企業(yè)管理的中心

財務(wù)管理是以企業(yè)價值最大化為目標，對企業(yè)資本進行優(yōu)化配置和有效利用的一種資本運作活動。2022/10/113財務(wù)管理是企業(yè)管理的中心2022/11/244

產(chǎn)品經(jīng)營和資本經(jīng)營，是現(xiàn)代企業(yè)的兩大類經(jīng)營活動。財務(wù)管理是對資本經(jīng)營的管理，財務(wù)的本質(zhì)是資本價值經(jīng)營。既定風險下的收益最大化問題成為現(xiàn)代財務(wù)管理的主要研究議題。

《財務(wù)管理》課程，著重對資本的取得、資本的運用、資本收益的分配等財務(wù)問題進行介紹和研究，為公司高級財務(wù)管理人員提供了必備的財務(wù)理論知識和實務(wù)操作方法。課程簡介2022/10/114產(chǎn)品經(jīng)營和資本經(jīng)營2022/11/245《財務(wù)管理基礎(chǔ)》第一章財務(wù)管理概述第二章價值衡量第三章財務(wù)報表分析第四章籌資管理（含第7-8章）第五章財務(wù)預(yù)算第六章投資管理（資本預(yù)算）第七章營運資金管理（流動資產(chǎn)管理）第八章財務(wù)分配2022/10/115《財務(wù)管理基礎(chǔ)》第一章財務(wù)管理概2022/11/246第一章財務(wù)管理概述學習目標

要求通過本章學習，了解財務(wù)管理的概念，認識財務(wù)管理目標的類型，領(lǐng)會財務(wù)管理的對象、內(nèi)容、職能和環(huán)境，深入理解財務(wù)理論在財務(wù)學科中的地位和作用，總體上對財務(wù)管理形成一個基本認識。2022/10/116第一章財務(wù)管理概述學習目標2022/11/247

本章內(nèi)容簡介第一節(jié)財務(wù)管理的概念第二節(jié)財務(wù)管理的目標第三節(jié)財務(wù)管理的環(huán)境2022/10/117本章內(nèi)容簡介第一節(jié)財務(wù)管2022/11/2481.1財務(wù)管理的概念企業(yè)財務(wù)是財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系的統(tǒng)一。1.1.1財務(wù)活動籌資活動投資活動營運活動股利分配活動2022/10/1181.1財務(wù)管理的概念2022/11/249

杰克和安迪合伙，立志為有欣賞力的客戶制造手工家具，想要成立一個屬于他們自己的“佳好家具公司”。錢從哪里來？？案例：杰克和安迪的創(chuàng)業(yè)與失敗杰克拿出12000元，安迪拿出3000元銀行提供15000元利潤結(jié)余0元股份資本借貸資本留存收益2022/10/119杰克和安迪合伙，立志為有欣賞力2022/11/2410公司的錢用到哪里去了？投資支出營運資金9000固定資產(chǎn)20000管理成本1000資產(chǎn)負債表股份資本15000借貸資本15000留存收益0資金來源資金去向可以循環(huán)消耗性支出費用支出利潤表2022/10/1110公司的錢用到哪里去了？投資支出營運資2022/11/2411現(xiàn)金（資本）人工費支出購買存貨購置長期資產(chǎn)產(chǎn)品制造產(chǎn)品銷售應(yīng)收帳款

資本流轉(zhuǎn)圖制造費銷售與管理費2022/10/1111現(xiàn)金人工費購買購置產(chǎn)品制造產(chǎn)品銷售應(yīng)2022/11/24121.1.2企業(yè)財務(wù)關(guān)系1）企業(yè)與所有者之間的財務(wù)關(guān)系企業(yè)所有者向企業(yè)投入主權(quán)資本，從而形成了履行義務(wù)，承擔終極風險，享受投資收益分配的經(jīng)濟關(guān)系。企業(yè)所有者包括國家、法人和個人三種類型。由于企業(yè)所有者的出資不同（如普通股與優(yōu)先股的區(qū)別等），相對應(yīng)的不同所有者所享有的權(quán)利和承擔的風險也不相同，由此形成的經(jīng)濟利益關(guān)系也不完全一致。2022/10/11121.1.2企業(yè)財務(wù)關(guān)系1）企業(yè)與所2022/11/24131.1.2企業(yè)財務(wù)關(guān)系2）企業(yè)與債權(quán)人、債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系企業(yè)之所以形成與債權(quán)人、債務(wù)人之間的聯(lián)系，一方面是企業(yè)與其他單位在購銷商品、提供勞務(wù)中所結(jié)成的資金結(jié)算關(guān)系，另一方面是企業(yè)在金融市場籌資所結(jié)成的資金借貸關(guān)系。企業(yè)與債權(quán)人、債務(wù)人之間的資金結(jié)算和資金借貸關(guān)系，是企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營的資金運動中所難以避免的，也是可以利用的，企業(yè)應(yīng)當依法主張自己的權(quán)利并認真履行承諾。2022/10/11131.1.2企業(yè)財務(wù)關(guān)系2）企業(yè)與債2022/11/24141.1.2企業(yè)財務(wù)關(guān)系3）企業(yè)與被投資單位之間的財務(wù)關(guān)系被投資單位是接受企業(yè)投資的經(jīng)濟實體，當企業(yè)采取直接投資或者購買股票的間接投資方式成為被投資單位的股東，企業(yè)就隨之享有相應(yīng)的權(quán)利并承擔相應(yīng)的風險。因此，企業(yè)與被投資單位之間的財務(wù)關(guān)系是股東與受資企業(yè)之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系。2022/10/11141.1.2企業(yè)財務(wù)關(guān)系3）企業(yè)與被2022/11/24151.1.2企業(yè)財務(wù)關(guān)系4）企業(yè)與政府管理部門之間的財務(wù)關(guān)系企業(yè)與政府管理部門之間的財務(wù)關(guān)系是強制性的經(jīng)濟利益關(guān)系，體現(xiàn)在相關(guān)的法律中。企業(yè)必須向稅務(wù)機關(guān)和其他部門依法納稅和繳納法定費用。在建立和諧社會的過程中，政府相關(guān)部門也會積極為合法經(jīng)營企業(yè)的生存發(fā)展提供政策扶持，企業(yè)應(yīng)當充分利用政府提供的各項優(yōu)惠政策。2022/10/11151.1.2企業(yè)財務(wù)關(guān)系4）企業(yè)與政2022/11/24161.1.2企業(yè)財務(wù)關(guān)系5）企業(yè)與內(nèi)部各級單位之間的財務(wù)關(guān)系企業(yè)與內(nèi)部各級單位之間的財務(wù)關(guān)系表現(xiàn)為企業(yè)內(nèi)部所形成的資金結(jié)算關(guān)系。

在企業(yè)實行內(nèi)部經(jīng)濟核算制和內(nèi)部經(jīng)營管理責任制的條件下，基本生產(chǎn)經(jīng)營部門各級單位之間的產(chǎn)品轉(zhuǎn)移和勞務(wù)提供需要結(jié)算（例如內(nèi)部銀行結(jié)算、廠幣結(jié)算等），企業(yè)與各部門之間也會由于款項的劃轉(zhuǎn)而結(jié)算（例如企業(yè)與基建部門、工會部門之間的結(jié)算等）。在企業(yè)集團內(nèi)，集團公司與集團所屬公司之間也經(jīng)常因為業(yè)務(wù)往來形成結(jié)算關(guān)系，為此，集團公司往往建立結(jié)算中心以處理此類業(yè)務(wù)。2022/10/11161.1.2企業(yè)財務(wù)關(guān)系2022/11/24171.1.2企業(yè)財務(wù)關(guān)系6）企業(yè)與職工之間的財務(wù)關(guān)系職工是企業(yè)的勞動者，企業(yè)與職工之間的財務(wù)關(guān)系表現(xiàn)為勞動報酬的資金結(jié)算關(guān)系。針對職工這個龐大的員工群體，企業(yè)需要建立相應(yīng)的規(guī)章制度和考核辦法，根據(jù)不同職工所提供的勞動數(shù)量、質(zhì)量和業(yè)績，按期足額支付工資、獎金、津貼，依法交納各項社會保險。2022/10/11171.1.2企業(yè)財務(wù)關(guān)系6）企2022/11/24181.1.3企業(yè)財務(wù)的本質(zhì)企業(yè)財務(wù)是企業(yè)財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系的統(tǒng)一。企業(yè)財務(wù)活動描述了企業(yè)財務(wù)的形式特征，企業(yè)財務(wù)關(guān)系揭示了企業(yè)財務(wù)的本質(zhì)。請思考：

為什么說企業(yè)財務(wù)關(guān)系揭示了財務(wù)的本質(zhì)？2022/10/11181.1.3企業(yè)財務(wù)的本質(zhì)2022/11/24191.1.4企業(yè)財務(wù)管理的特點與內(nèi)容1）企業(yè)財務(wù)管理的定義企業(yè)財務(wù)管理是基于企業(yè)再生產(chǎn)過程中客觀存在的財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的，是利用價值形式對企業(yè)再生產(chǎn)過程（經(jīng)營過程）進行的管理，是組織財務(wù)活動、處理財務(wù)關(guān)系的一項綜合性的管理工作。2022/10/11191.1.4企業(yè)財務(wù)管理的特點與內(nèi)容2022/11/24201.1.4企業(yè)財務(wù)管理的特點與內(nèi)容2）企業(yè)財務(wù)管理的特點（1）側(cè)重價值管理（2）綜合性（3）協(xié)調(diào)性2022/10/11201.1.4企業(yè)財務(wù)管理的特點與內(nèi)容2022/11/24211.1.4企業(yè)財務(wù)管理的特點與內(nèi)容3）企業(yè)財務(wù)管理的內(nèi)容企業(yè)財務(wù)管理的內(nèi)容體現(xiàn)在企業(yè)資金運動的全過程。包括：

(1)籌資管理

(2)投資管理

(3)營運管理

(4)分配管理2022/10/11211.1.4企業(yè)財務(wù)管理的特點與內(nèi)容2022/11/24221.1.4企業(yè)財務(wù)管理的特點與內(nèi)容（1）籌資管理①籌資總額和籌資方式的選擇；②籌資所引起的資本成本、企業(yè)價值的權(quán)衡；③籌資風險的預(yù)測和規(guī)避；④資本結(jié)構(gòu)的預(yù)測和分析；⑤債務(wù)性資金的歸還能力和方案分析；⑥籌資方案執(zhí)行中的預(yù)算控制系統(tǒng)的建立和運行。2022/10/11221.1.4企業(yè)財務(wù)管理的特點與內(nèi)容2022/11/24231.1.4企業(yè)財務(wù)管理的特點與內(nèi)容（2）投資管理①控制投資風險，選擇投資項目（投資項目的可行性與不可行性研究）；②確定合理的實體投資資產(chǎn)結(jié)構(gòu)（固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)的比例關(guān)系）；③結(jié)合資金周轉(zhuǎn)速度對資產(chǎn)運行效率的管理；④確定證券投資的合理組合（不同風險種類的證券組合）；⑤投資方案執(zhí)行中的監(jiān)督控制體系的建立和運行。2022/10/11231.1.4企業(yè)財務(wù)管理的特點與內(nèi)容2022/11/24241.1.4企業(yè)財務(wù)管理的特點與內(nèi)容（3）營運管理

即資金支出和成本費用的預(yù)算與日常控制等；

經(jīng)營收入的預(yù)算與執(zhí)行和應(yīng)收賬款的監(jiān)控等。（4）資金分配管理

即履行償債責任、兼顧資本保全增值和股利分配，并將資金分配納入財務(wù)預(yù)算控制系統(tǒng)等。2022/10/11241.1.4企業(yè)財務(wù)管理的特點與內(nèi)容2022/11/24251.2財務(wù)管理目標與環(huán)節(jié)財務(wù)管理的理論起點和現(xiàn)實追求2022/10/11251.2財務(wù)管理目標與環(huán)節(jié)2022/11/24261.2.1企業(yè)目標企業(yè)目標應(yīng)是一個目標體系，它是各方利益人共同作用和妥協(xié)的結(jié)果，而不是任一利益人的個人目標或是各自目標的加總。2022/10/11261.2.1企業(yè)目標2022/11/2427

企業(yè)目標及其對財務(wù)管理的要求

目標條件對財務(wù)管理的要求

1、生存以收抵支減少破產(chǎn)風險

到期償債

2、發(fā)展擴大規(guī)模

籌集所需資金

3、獲利優(yōu)化配置有效使用資金2022/10/1127企業(yè)目標及其對財務(wù)管理的要求2022/11/24281.2.2財務(wù)管理目標

財務(wù)管理目標是指企業(yè)組織財務(wù)活動、處理財務(wù)關(guān)系所要達到的根本目的。目標決定了財務(wù)管理的內(nèi)容和手段，引導財務(wù)管理的發(fā)展方向。2022/10/11281.2.2財務(wù)管理目標2022/11/2429財務(wù)管理目標有關(guān)理論觀點利潤最大化資本利潤率或每股盈余最大化股東財富最大化公司價值最大化（本書采用此觀點）2022/10/1129財務(wù)管理目標有關(guān)理論觀點利潤最大化利潤最大化的理論解釋：①利潤是企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的綜合性指標；②利潤代表著企業(yè)為社會創(chuàng)造的財富；③利潤和利潤率代表著企業(yè)的競爭優(yōu)勢。2022/11/2430利潤最大化利潤最大化的理論解釋：2022/10/1130利潤最大化的實踐障礙：①利潤和利潤率是一個會計期間指標，離開了特定的會計期間，就失去了比較意義；②利潤和現(xiàn)金流量并不完全同步，有時良好的利潤指標并不能說明企業(yè)的良好的財務(wù)狀況；③片面追求利潤和利潤率可能導致經(jīng)營者的短期行為和不良的盈余管理動機；2022/11/2431利潤最大化的實踐障礙：2022/10/1131每股盈余最大化利潤最大化是從總量的角度考察企業(yè)盈利，而每股盈余最大化是從單位量的角度考察，因此它仍然無法避免利潤最大化的缺陷。2022/11/2432每股盈余最大化利潤最大化是從總量的角度考察企業(yè)盈利，而每股盈股東財富最大化股東財富最大化的理論解釋：①它強調(diào)了企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的長期持續(xù)性；②股東財富最大化考慮了風險因素；③股東財富是股票市場價格的體現(xiàn)，既表達了企業(yè)經(jīng)營活動的成效，也表達了企業(yè)資本運營的成效，對規(guī)范資本市場運行有積極作用。2022/11/2433股東財富最大化股東財富最大化的理論解釋：2022/10/11股東財富最大化的實踐障礙：①只適用于上市公司，非上市公司難以應(yīng)用。②股票市價的變化可能與企業(yè)業(yè)績不存在聯(lián)系。③片面強調(diào)股東財富會降低其它利益相關(guān)者對企業(yè)的熱情，影響企業(yè)發(fā)展。2022/11/2434股東財富最大化的實踐障礙：2022/10/1134企業(yè)價值最大化何謂企業(yè)價值，為什么目前采用此觀點？2022/11/2435企業(yè)價值最大化2022/10/1135企業(yè)價值最大化作為企業(yè)財務(wù)管理目標的優(yōu)點表現(xiàn)在：①充分考慮了投資資本的時間價值和風險價值，有廣泛的綜合性；②充分考慮了投資者對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求，有直接的針對性；2022/11/2436企業(yè)價值最大化作為企業(yè)財務(wù)管理目標的優(yōu)點表現(xiàn)在：2022/1③充分考慮了克服經(jīng)營管理上的短期行為的要求，有很強的前瞻性；④充分考慮了社會資本向優(yōu)勢企業(yè)流動的資源配置要求，有明確的宏觀性。因此，教材采納了這個觀點。2022/11/2437③充