財務報表分析課件

第九章 財務報表分析第九章 財務報表分析1本章學習目標掌握公司的償債能力、營運能力、盈利能力熟悉主要財務報表及其基本格式熟悉杜邦財務分析體系和沃爾評分法等財務綜合分析方法熟悉財務分析的內容和基本的財務分析方法本章學習目標掌握公司的償債能力、營運能力、盈利能力熟悉2

劉姝威，在《上市公司虛假會計報表識別技術》一書的寫作過程中，發(fā)現(xiàn)藍田公司存在嚴重問題，在機密級《金融內參》上發(fā)表600字文章《應立即停止對藍田股份發(fā)放貸款》，此后引發(fā)了轟動全國的“藍田事件”。這為她帶來過訴訟和人身威脅，也成為終結藍田神話的“最后一根稻草”，她做了那個“指出皇帝沒穿衣服”的孩子。劉姝威的文章主要通過對藍田公司的財務報表進行全方位分析，指出相關問題的。主要包括：引言案例：劉姝威600字打破藍田神話劉姝威，在《上市公司虛假會計報表識別技術》一書的3

1.藍田股份已無力還債2.銷售額有作假嫌疑3.藍田股份的資產結構是虛假的4.藍田股份已經(jīng)成為提款機請查找資料了解一下該事件的始末，并加以分析。引言案例：劉姝威600字打破藍田神話1.藍田股份已無力還債引言案例：劉4第一節(jié)財務報告概述財務報告是反映企業(yè)財務狀況與經(jīng)營成果的書面文件，包括主要會計報表、附表、報表注釋與財務情況說明書。主要會計報表包括資產負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表。第一節(jié)財務報告概述財務報告是反映企業(yè)財務狀況5一、財務報告的使用者企業(yè)的投資者，即股東或業(yè)主企業(yè)的債權人政府有關管理部門企業(yè)管理當局潛在投資者和債權人一、財務報告的使用者企業(yè)的投資者，即股東或業(yè)主企6二、財務信息的規(guī)范財務報告是財務信息的載體，會計報表是財務報告的主要內容。在我國，已基本形成以《會計法》為最高層次，基本會計準則和具體會計準則為核心，企業(yè)會計制度直接指導財務信息加工的多層次會計規(guī)范體系。財務信息處理在遵循會計主體、持續(xù)經(jīng)營、會計分期和貨幣計量的前提下，必須堅持以下三個方面的原則。二、財務信息的規(guī)范財務報告是財務信息的載體，會71．衡量財務信息質量的原則對財務信息質量方面進行規(guī)范，其目的是促進財務報告提供的財務信息能夠滿足使用者的要求。對財務信息質量方面的要求，主要有以下幾個方面：真實性相關性可比性明晰性一致性1．衡量財務信息質量的原則對財務信息質量方面進行規(guī)范，其目的82．確認和計量的原則權責發(fā)生制，指在收入和費用實際發(fā)生時進行確認，不必等到實際收到現(xiàn)金或者支付現(xiàn)金時才確認。

配比原則，指將收入與對應的費用、成本進行對比，以正確計算損益。

歷史成本，指將取得資產時實際發(fā)生的成本作為資產的入賬價值，在資產處置前保持其入賬價值不變。劃分收益性支出與資本性支出，指與當期收益相關的支出作為費用計入當期的損益（收益性支出），與當期以及以后多個期間的收益相關的支出計入資產的價值（資本性支出）。

2．確認和計量的原則權責發(fā)生制，指在收入和費用實際發(fā)生時進行93．起修正作用的原則財務信息的規(guī)范，除了應遵循前述兩類原則外，還有一類是對前述原則加以補充、修正的原則，主要有謹慎原則、重要性原則和實質重于形式原則。3．起修正作用的原則財務信息的規(guī)范，除了應遵循前述兩類原則外10謹慎原則指在存在不確定因素的情況下作出判斷時。保持必要的謹慎，以不高估資產或收益，也不低估負債或費用。對于可能發(fā)生的損失或費用，應當加以合理估計。企業(yè)經(jīng)營存在風險，實施謹慎原則，對存在的風險加以合理估計，就能在風險實際發(fā)生之前化解風險，并防范風險，有利于企業(yè)作出正確的經(jīng)營決策，有利于保護投資者和債權人的利益，有利于提高企業(yè)在市場上的競爭力。謹慎原則是對歷史成本原則的修正。RETURN謹慎原則指在存在不確定因素的情況下作出判斷時11重要性原則指在選擇會計方法和程序時，要考慮經(jīng)濟業(yè)務本身的性質和規(guī)模，根據(jù)特定的經(jīng)濟業(yè)務對經(jīng)濟決策影響的大小，來選擇合適的會計方法和程序。重要性原則是對相關性原則的修正，在評價某些項目的重要性時應從兩個方面考慮：從性質上來說，當某一事項有可能對決策產生一定影響時，就屬于重要項目；從數(shù)量方面來說，當某一項目的數(shù)量達到一定規(guī)模時，就可能對決策產生影響。RETURN重要性原則指在選擇會計方法和程序時，要考慮經(jīng)濟12實質重于形式在此，形式是指法律形式，實質是指經(jīng)濟實質。有時，經(jīng)濟業(yè)務的外在法律形式并不能真實反映其實質內容。為了真實反映企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果，就不能僅僅根據(jù)經(jīng)濟業(yè)務的外在表現(xiàn)形式來進行核算，而要反映其經(jīng)濟實質。RETURN實質重于形式在此，形式是指法律形式，實質是指13第二節(jié)財務分析的內容與方法財務分析的內容包括資產負債表分析、利潤表分析和現(xiàn)金流量表分析財務分析的基本方法主要有比較分析法、比率分析法和因素分析法第二節(jié)財務分析的內容與方法財務分析的內容包括資產負債表分析14一、資產負債表資產負債表是反映企業(yè)某一特定日期財務狀況的會計報表，它表明企業(yè)在某一特定日期所擁有或控制的經(jīng)濟資源、所承擔的現(xiàn)有義務和所有者對凈資產的要求權。一、資產負債表資產負債表是反映企業(yè)某一特定日期151.資產負債表要素

資產。資產是企業(yè)擁有或控制的能以貨幣計量的經(jīng)濟資源，包括各種財產、債權和其他權利。資產按其流動性可以分為流動資產和長期資產或非流動資產。負債。負債是企業(yè)所承擔的能以貨幣計量、需以資產或勞務償付的債務。負債也是按其流動性分為流動負債和長期負債。所有者權益。所有者權益是投資人對企業(yè)凈資產的所有權（即企業(yè)全部資產減去負債后的余額），包括投入資本、資本公積、盈余公積和未分配利潤。資產=負債＋所有者權益

1.資產負債表要素

資產。資產是企業(yè)擁有或控制的能以貨幣計162.資產負債表的結構與作用我國的資產負債表按賬戶式反映，即資產負債表分為左方和右方，左方列示資產各項目，右方列示負債和所有者權益各項目，資產各項目的合計等于負債和所有者權益各項目的合計。通過賬戶式資產負債表，反映資產、負債和所有者權益之間的內在關系，并達到資產負債表左方和右方平衡。同時，資產負債表還提供年初數(shù)和期末數(shù)的比較資料。2.資產負債表的結構與作用我國的資產負債表按17“資產負債表”具有以下三方面的作用：可用于評價企業(yè)的流動性。可用于評價企業(yè)的資本結構?？捎糜谠u價企業(yè)的財務彈性。“資產負債表”具有以下三方面的作用：可用于評價企業(yè)的流18二、利潤表利潤表是反映企業(yè)一定期間生產經(jīng)營成果的會計報表，它把一定期間的營業(yè)收入與其同一會計期間相關的營業(yè)費用進行配比，以計算出企業(yè)一定時期的凈利潤（或凈虧損）。二、利潤表利潤表是反映企業(yè)一定期間生產經(jīng)營成果191．利潤表要素收入。是企業(yè)在銷售商品、提供勞務及他人使用本企業(yè)資產等日?；顒又兴纬傻慕?jīng)濟利益的總流入，包括主營業(yè)務收入和其他業(yè)務收入。費用。是企業(yè)在生產經(jīng)營過程中發(fā)生的各種耗費，包括直接計入產品成本的“直接費用”、通過分配計入產品成本的“間接費用”和直接計入當期損益的“期間費用”。利潤。是企業(yè)在一定期間的經(jīng)營成果，包括主營業(yè)務利潤、其他業(yè)務利潤和營業(yè)外收支凈額等利潤=收入－費用1．利潤表要素收入。是企業(yè)在銷售商品、提供勞務及他人使用本202．利潤表的結構與作用

目前，我國利潤表的結構采用多步式。

表

利潤表與企業(yè)活動項目企業(yè)的基本活動一、營業(yè)收入主要經(jīng)營活動收入減：營業(yè)成本主要經(jīng)營活動費用營業(yè)稅金及附加主要經(jīng)營活動費用銷售費用經(jīng)營活動費用管理費用經(jīng)營活動費用財務費用籌資活動費用(債權人所得)資產減值損失經(jīng)營活動損失加：公允價值變動損益(損失以“-”號填列)經(jīng)營、投資活動收益(損失)投資收益(損失以“-”號填列)投資活動收益其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益經(jīng)營、投資、籌資活動利潤二、營業(yè)利潤(虧損以“-”號填列)全部經(jīng)營活動利潤(已扣債權人利息)加：營業(yè)外收入投資和其他非經(jīng)營活動收益減：營業(yè)外支出投資和其他非經(jīng)營活動損失三、利潤總額(虧損以“-”號填列)全部活動凈利潤(未扣除政府所得)減：所得稅費用全部活動費用(政府所得)四、凈利潤(凈虧損以“-”號填列)全部活動凈利潤(所有者所得)2．利潤表的結構與作用目前，我國利潤表的結構采用21“利潤表”具有以下四個方面的作用：有助于評價企業(yè)的經(jīng)營成果與獲利能力；有助于企業(yè)管理人員作出經(jīng)營決策；有助于評價企業(yè)管理人員的工作績效；有助于評價、預測企業(yè)的償債能力?！袄麧櫛怼本哂幸韵滤膫€方面的作用：有助于評價企業(yè)的經(jīng)營22三、現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為基礎編制的財務報表，反映企業(yè)在一定期間內現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的流入和流出，表明企業(yè)獲得現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的能力。三、現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為231.現(xiàn)金流量表的編制基礎現(xiàn)金流量表是一種資金流量表，不同的資金流量表的編制基礎依賴于不同的資金概念。資金概念一般有以下四種：（1）資金是現(xiàn)金（2）資金是現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物（或約當現(xiàn)金）

（3）資金是營運資金

（4）資金是全部資金1.現(xiàn)金流量表的編制基礎現(xiàn)金流量表是一種資24現(xiàn)金流量表有以下幾方面的局限性：（1）會計數(shù)據(jù)中的人為估計因素。（2）商業(yè)蕭條和商業(yè)信用危機。（3）通貨膨脹對傳統(tǒng)會計的挑戰(zhàn)。（4）營運資金不能有效地提供有關企業(yè)流動性和財務彈性等有用信息?，F(xiàn)金流量表有以下幾方面的局限性：（1）會計數(shù)據(jù)中的人為估計252.現(xiàn)金流量表要素編制現(xiàn)金流量表的目的，是為財務報告使用者提供企業(yè)一定會計期間內有關現(xiàn)金流入和流出的信息?，F(xiàn)金流量表要素包括現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量和現(xiàn)金流量凈額，他們之間的關系是：現(xiàn)金流量凈額=現(xiàn)金流入量－現(xiàn)金流出量。通常情況下，將企業(yè)在一定期間內產生的現(xiàn)金流量按照經(jīng)濟業(yè)務發(fā)生的性質分為三類：2.現(xiàn)金流量表要素編制現(xiàn)金流量表的目的，是為財務報告使用26（1）經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量經(jīng)營活動是指企業(yè)投資活動和籌資活動以外的所有交易和事項。由經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量反映了企業(yè)在利潤形成過程中的全部經(jīng)濟業(yè)務所引起的現(xiàn)金流動，包括經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入量和流出量，它們之間的關系是：經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額=經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入量－經(jīng)營活動的現(xiàn)金流出量。經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量是整個現(xiàn)金流量分析的重點現(xiàn)金流量表披露的經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流入量的信息便能客觀地衡量企業(yè)在這方面的能力。經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流入量從本質上代表了企業(yè)自我創(chuàng)造現(xiàn)金的能力（1）經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量經(jīng)營活動是指企業(yè)投資活動和籌資活27（2）投資活動產生的現(xiàn)金流量

投資活動是指企業(yè)長期資產的購建和不包括在現(xiàn)金等價物范圍內的投資及其處置活動。投資活動產生的現(xiàn)金流入包括收回投資所收到的現(xiàn)金、分得的現(xiàn)金股利或利潤、處置固定資產而收回的現(xiàn)金凈額等；投資活動產生的現(xiàn)金流出包括購建固定資產、取得無形資產、進行權益性投資和三個月以上的債權性投資等所支付的現(xiàn)金；它們之間的關系是：投資活動產生的現(xiàn)金流量凈額=投資活動的現(xiàn)金流入量－投資活動的現(xiàn)金流出量。（2）投資活動產生的現(xiàn)金流量投資活動是指企業(yè)長28（3）籌資活動產生的現(xiàn)金流量籌資活動是指導致企業(yè)資本及債務規(guī)模和構成發(fā)生變化的活動，包括吸收投資、發(fā)行股票、分配利潤等?；I資活動的現(xiàn)金流入包括發(fā)行股票或債券籌措資金而收入的現(xiàn)金、向金融機構借入的現(xiàn)金等；籌資活動的現(xiàn)金流出包括支付的現(xiàn)金股利、以現(xiàn)金償付的金融機構借款或債券本金、在籌資活動中以現(xiàn)金支付的費用、依法收購本企業(yè)的股票而支付的現(xiàn)金等；它們之間的關系是：籌資活動產生的現(xiàn)金流量凈額=籌資活動的現(xiàn)金流入量－籌資活動的現(xiàn)金流出量。（3）籌資活動產生的現(xiàn)金流量籌資活動是指導致293.現(xiàn)金流量表的結構與作用現(xiàn)金流量表是以收付實現(xiàn)制為基礎編制的。在現(xiàn)金流量表中，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額=經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額＋投資活動產生的現(xiàn)金流量凈額＋籌資活動產生的現(xiàn)金流量凈額。另外，還要編制現(xiàn)金流量表的補充資料，以反映利潤表的凈利潤與經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額之間的差異、不涉及現(xiàn)金收支的投資和籌資活動等重要信息。3.現(xiàn)金流量表的結構與作用現(xiàn)金流量表是以收付30現(xiàn)金流量表的主要作用可以概括如下：（1）正確評價企業(yè)的經(jīng)營成果，為企業(yè)的經(jīng)營決策提供正確的信息。（2）幫助企業(yè)財務報表使用者分析企業(yè)的償債能力、支付股利的能力。（3）幫助企業(yè)潛在的投資者分析企業(yè)產生未來現(xiàn)金流量的能力，作出正確的投資決策。（4）幫助財務報表使用者了解企業(yè)與現(xiàn)金收付無關，但是卻對企業(yè)有重要影響的投資及籌資活動?，F(xiàn)金流量表的主要作用可以概括如下：（1）正確評價企業(yè)的經(jīng)營31四、財務報表附注財務報表附注是對資產負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表三張表的補充，主要對報表不能包括的內容，或者披露不詳盡的內容作進一步的解釋說明，以有助于財務報告使用者理解和使用財務信息。財務報表附注一般包括：（1）基本會計假設（2）會計政策和會計估計的說明（3）重要會計政策和會計估計變更的說明（4）或有事項的說明（5）資產負債表日后事項的說明

（6）關聯(lián)方關系及其交易的說明（7）重要資產轉讓及其出售的說明（8）企業(yè)合并、分立的說明（9）會計報表重要項目的說明（10）有助于理解和分析財務報表需要說明的其他事項四、財務報表附注財務報表附注是對資產負債表、利潤表和現(xiàn)金流量32五、財務分析的基本方法財務分析是指以財務報表和其他資料為依據(jù)和起點，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評價企業(yè)的過去和現(xiàn)在的財務成果、財務狀況及其變動，目的是了解過去、評價現(xiàn)在、預測未來，幫助財務報告使用者及其他利益相關者改善決策。財務分析的最基本功能是，將大量的報表數(shù)據(jù)轉換成對特定決策有用的信息，以減少決策的不確定性。因此，正確理解財務報表是財務分析的前提。五、財務分析的基本方法財務分析是指以財務報表和33財務分析方法1．比較分析法比較分析法，是對兩個或幾個有關的可比數(shù)據(jù)進行對比，揭示差異和矛盾。比較是分析的最基本方法，沒有比較，分析就無法開始。比較分析的具體方法一般有：按比較對象（和誰比）分類

按比較內容（比什么）分類

財務分析方法1．比較分析法比較分析法，是對兩342．比率分析法比率分析法是指某些彼此存在關聯(lián)的項目加以對比，計算出比率，據(jù)以確定經(jīng)濟活動變動程度的分析方法。比率指標主要有三類：構成比率

效率比率

相關比率

2．比率分析法比率分析法是指某些彼此存在關聯(lián)的353．因素分析法因素分析法又稱因素替換法、連環(huán)替代法，是用來確定幾個相互聯(lián)系的因素對綜合財務指標或經(jīng)濟指標的影響程度的一種分析方法。采用這種方法的出發(fā)點在于，當有若干因素對分析對象發(fā)生影響作用時，假定其他各個因素都無變化，順序確定每一個因素單獨變化所產生的影響。該方法從數(shù)量上測定各因素的影響程度，可以幫助人們抓住主要矛盾，或更有說服力地評價經(jīng)營狀況。3．因素分析法因素分析法又稱因素替換法、連環(huán)替364．趨勢分析法是比較分析法的延伸，主要通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財務報告中的相同指標，確定其增減變動的方向、數(shù)額和幅度來說明企業(yè)財務狀況和經(jīng)營成果的變動趨勢的一種方法。財務指標的比較會計報表的比較會計報表項目構成的比較4．趨勢分析法是比較分析法的延伸，主要通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期37第三節(jié)財務指標分析一、償債能力分析償債能力是指企業(yè)償還到期債務（包括本息）的能力。償債能力分析包括短期償債能力分析和長期償債能力分析。第三節(jié)財務指標分析一、償債能力分析償債能力是381.短期償債能力分析短期償債能力是指企業(yè)流動資產對流動負債及時足額償還的保證程度，是衡量企業(yè)當前財務能力，特別是流動資產變現(xiàn)能力的重要標志。衡量企業(yè)短期償債能力的指標主要有流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率三項。1.短期償債能力分析短期償債能力是指企業(yè)流動資39（1）流動比率流動比率是流動資產與流動負債的比率，它表明企業(yè)每一元流動負債有多少流動資產作為償還的保證，反映企業(yè)用可在短期內轉變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產償還到期流動負債的能力。一般情況下，流動比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強，債權人的權益越有保證。（1）流動比率流動比率是流動資產與流動負債的40例根據(jù)資料，該企業(yè)20×9年末的流動比率為：根據(jù)西方經(jīng)驗，流動比率在2:1比較合適，下限為1。東方公司的流動比率為1.81，屬于正常范圍。例根據(jù)資料，該企業(yè)20×9年末的流動比率為：根據(jù)西41（2）速動比率速動比率是企業(yè)速動資產與流動負債的比率。所謂速動資產，是指流動資產減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、待攤費用等后的余額。由于剔除了存貨等變現(xiàn)能力較弱且不穩(wěn)定的資產，因此，速動比率較之流動比率能夠更加準確、可靠地評價企業(yè)資產的流動性及其償還短期負債的能力。（2）速動比率速動比率是企業(yè)速動資產與流動負債42例

根據(jù)表的資料，該企業(yè)20×9年末的速動比率為：根據(jù)西方經(jīng)驗，流動比率在1左右比較合適，甲公司的速動比率為1.47，說明企業(yè)短期償債能力較強，當然還應考慮其他因素。例根據(jù)表的資料，該企業(yè)20×9年末的速動比率為：根據(jù)西43（3）現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率是企業(yè)現(xiàn)金類資產與流動負債的比率?，F(xiàn)金類資產包括企業(yè)所擁有的貨幣資金和持有的有價證券（即資產負債表中的短期投資）。它是速動資產扣除應收賬款后的余額。由于應收賬款存在著發(fā)生壞賬損失的可能，某些到期的賬款也不一定能按時收回，因此，速動資產扣除應收賬款后計算出來的金額，最能反映企業(yè)直接償付流動負債的能力。（3）現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率是企業(yè)現(xiàn)金類資產與流動44例根據(jù)資料，該企業(yè)20×9年末的現(xiàn)金比率為：一般來說，現(xiàn)金比率在0.20以上比較好，東方公司現(xiàn)金比率一般。需注意的是采用現(xiàn)金比率評價企業(yè)的償債能力時，應與流動比率和速動比率的分析相結合。例根據(jù)資料，該企業(yè)20×9年末的現(xiàn)金比率為：一般來說，現(xiàn)452.長期償債能力分析長期償債能力，指企業(yè)償還長期負債的能力。其分析指標主要有五項：（1）資產負債率

又稱負債比率，是企業(yè)負債總額對資產總額的比率。它表明企業(yè)資產總額中，債權人提供資金所占的比重，以及企業(yè)資產對債權人權益的保障程度。這一比率越小，表明企業(yè)的長期償債能力越強。2.長期償債能力分析長期償債能力，指企業(yè)償還長期46例根據(jù)資料，該企業(yè)20×9年末的資產負債率為：資產負債率并不太高，通過這個指標的分析可以衡量企業(yè)總資產中投資者與債權人所投資金是否合理，但是，不同的報表使用者對該指標有不同的理解。資產負債率=(1262500/4490000)×100%=28.12%例根據(jù)資料，該企業(yè)20×9年末的資產負債率為：資產負47（2）產權比率產權比率是指負債總額與所有者權益的比率，是企業(yè)財務結構穩(wěn)健與否的重要標志，也稱資本負債率。它反映企業(yè)所有者權益對債權人權益的保障程度。這一比率越低，表明企業(yè)的長期償債能力越強，債權人權益的保障程度越高，承擔的風險越小，但企業(yè)不能充分地發(fā)揮負債的財務杠桿效應。（2）產權比率產權比率是指負債總額與所有者權48例根據(jù)資料，該企業(yè)20×9年末的產權比率為：產權比率=(1262500/3227500)×100%=39.12%產權比率還可以，同資產負債率的計算結果可相互印證，表明企業(yè)的長期償債能力較強，債權人的保障程度較高。該項指標反映了企業(yè)基本財務結構是否穩(wěn)定。例根據(jù)資料，該企業(yè)20×9年末的產權比率為：產權比率=(49（3）利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)又稱已獲利息倍數(shù)，是指企業(yè)息稅前利潤與利息費用的比率。反映了獲利能力對債務償付的保證程度。（3）利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)又稱已獲利息倍數(shù)50例根據(jù)資料，假定表中財務費用全部為利息費用，該企業(yè)利息保障倍數(shù)為：已獲利息倍數(shù)=(170000+40000)/40000=5.25從以上計算來看，20×9年的利息保障倍數(shù)較高，有較強的償付負債利息的能力。進一步的分析還需結合企業(yè)以往的情況和行業(yè)的特點進行判斷。例根據(jù)資料，假定表中財務費用全部為利息費用，該企業(yè)利息保障倍51二、營運能力分析營運能力是指企業(yè)基于外部市場環(huán)境的約束，通過內部人力資源和生產資料的配置組合而對財務目標所產生作用的大小。營運能力的分析包括人力資源營運能力的分析和生產資料營運能力的分析。二、營運能力分析營運能力是指企業(yè)基于外部市場環(huán)境521.人力資源營運能力的分析人力資源營運能力通常采用勞動效率指標加以衡量。勞動效率是指企業(yè)產品銷售收入凈額或凈產值與平均職工人數(shù)的比率。

商品產品銷售收入凈額=銷售收入－銷售折扣與折讓1.人力資源營運能力的分析人力資源營運能力通常532.生產資料營運能力分析生產資料表現(xiàn)為企業(yè)對各項資產的占用，其營運能力實際上就是企業(yè)的總資產及其各個組成要素的營運能力。資產營運能力的強弱關鍵取決于周轉速度。一般說來，周轉速度越快，資產的使用效率越高，則資產營運能力越強；反之，營運能力就越差。資產的營運能力是用周轉次數(shù)（或周轉天數(shù)）指標來表示的。2.生產資料營運能力分析生產資料表現(xiàn)為企業(yè)對各54資產營運能力分析主要包括以下幾個方面：（1）應收賬款周轉率

應收賬款周轉率。這是反映應收賬款周轉速度的指標。它是一定時期內商品或產品賒銷收入凈額與應收賬款平均余額的比值。存貨周轉速度的快慢，不僅反映出企業(yè)采購、儲存、生產、銷售各環(huán)節(jié)管理工作狀況的好壞，而且對企業(yè)的償債能力及獲利能力產生決定性的影響。一般來講，存貨周轉率（次數(shù)）越高越好，存貨周轉率越高，表明其變現(xiàn)的速度越快，周轉額越大，資金占用水平越低。資產營運能力分析主要包括以下幾個方面：（1）應收賬款周轉率55例存貨周轉率=銷售成本/平均存貨存貨周轉天數(shù)=360/存貨周轉率=360/(銷售成本/平均存貨)=(平均存貨×360)/銷售成本根據(jù)表3.1、3.2中東方公司的有關資料，該公司2009年的應收賬款周轉率為：平均應收賬款=(200000+500000)/2=350000(元)應收賬款周轉率=1000000/350000=2.86應收賬款周轉天數(shù)=360/2.86=125.87(天)例存貨周轉率=銷售成本/平均存貨56存貨周轉率是衡量和評價企業(yè)購入存貨、投入生產、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標。它是銷售成本與平均存貨的比率，反映了企業(yè)存貨經(jīng)過銷售環(huán)節(jié)轉換為現(xiàn)金或應收賬款的速度快慢，即企業(yè)存貨轉為產品銷售出去的速度的快慢。用時間表示的存貨周轉率就是存貨周轉天數(shù)。（2）存貨周轉率存貨周轉率是衡量和評價企業(yè)購入存貨、投入生產、銷售收回等各環(huán)57存貨周轉率=銷售成本/平均存貨存貨周轉天數(shù)=360/存貨周轉率=360/(銷售成本/平均存貨)=(平均存貨×360)/銷售成本平均存貨=(500000+200000)/2=350000(元)存貨周轉率=700000/350000=2存貨周轉天數(shù)=360/2=180(天)注意：營業(yè)周期=存貨周轉天數(shù)+應收賬款周轉天數(shù)例存貨周轉率=銷售成本/平均存貨例58（3）流動資產周轉率流動資產周轉率是反映企業(yè)流動資產周轉速度的指標。它是流動資產的平均占用額與流動資產在一定時期所完成的周轉額（銷售收入）之間的比率。在一定時期內，流動資產周轉次數(shù)越多，表明以相同的流動資產完成的周轉額越多，流動資產利用效果越好。周轉一次所需要的天數(shù)越少，表明流動資產在經(jīng)歷生產和銷售各階段時所占用的時間越短。（3）流動資產周轉率流動資產周轉率是反映企業(yè)59例流動資產周轉率=銷售收入/平均流動資產平均流動資產=(年初流動資產+年末流動資產)/2根據(jù)表3.1、3.2中東方公司的有關資料，該公司2009年的流動資產周轉率為：平均流動資產=(1050000+1070000)/2=1060000(元)流動資產周轉率=1000000/1060000=0.94例流動資產周轉率=銷售收入/平均流動資產60（4）總資產周轉率總資產周轉率是企業(yè)銷售收入凈額與資產總額的比率。這一比率用來分析企業(yè)全部資產的使用效率。如果這個比率低，說明企業(yè)利用全部資產進行經(jīng)營的效率較差，最終會影響企業(yè)的盈利能力。這樣企業(yè)就應該采取各項措施來提高企業(yè)的資產利用程度，如增加銷售收入或處理多余的資產。（4）總資產周轉率總資產周轉率是企業(yè)銷售收入凈額61例總資產周轉率=銷售收入/平均資產總額平均資產總額=(年初資產總額+年末資產總額)/2根據(jù)表3.1、3.2中東方公司的有關資料，該公司2009年的總資產周轉率為：平均資產總額=(4430000+4490000)/2=4460000(元)總資產周轉率=1000000/4460000=0.22例總資產周轉率=銷售收入/平均資產總額62三、盈利能力分析1.企業(yè)盈利能力的一般分析企業(yè)財務會計的六大要素有機統(tǒng)一于企業(yè)的資金運動過程，并通過籌資、投資活動取得收入，補償成本費用，從而實現(xiàn)利潤目標。由此，可以按照財務會計的基本要素設置銷售利潤率、成本利潤率、資產利潤率、自有資金利潤率和資本保值增值率等指標，借以評價企業(yè)各要素的盈利能力及資本保值增值情況。三、盈利能力分析1.企業(yè)盈利能力的一般分析企業(yè)63（1）銷售毛利率銷售毛利率是毛利占銷售收入凈額的百分比，其中毛利是銷售收入與銷售成本的差。其計算公式為：銷售毛利率=[(銷售收入凈額—銷售成本)/銷售收入凈額]×100%其中的銷售收入凈額是利潤表中的營業(yè)收入，銷售成本是利潤表中的營業(yè)成本。（1）銷售毛利率銷售毛利率是毛利占銷售收入凈額的百分比，其64例根據(jù)表3.2中東方公司的有關資料，該公司2009年的銷售毛利率為：銷售毛利率=[(1000000—700000)/1000000]×100%=30%該指標反映每一元銷售凈收入凈額扣除銷售成本后，還有多少剩余可以用于各項期間費用和形成盈利，反映了銷售收入扣除制造成本后的獲利水平，它不僅是企業(yè)經(jīng)營效率的集中體現(xiàn)，而且也揭示了企業(yè)的定價政策。例根據(jù)表3.2中東方公司的有關資料，該公司2009年的銷售毛65（2）銷售凈利率銷售凈利率是指凈利潤占銷售收入凈額的百分比。其計算公式為：銷售凈利率=(凈利潤/銷售收入凈額)×100%（2）銷售凈利率銷售凈利率是指凈利潤占銷售收入凈額的百分比66例根據(jù)表3.2中東方公司的有關資料，該公司2009年的銷售凈利率為：銷售凈利率=(127500/1000000)×100%=12.75%該指標反映每一元銷售收入帶來多少凈利潤，表示銷售收入的收益水平。一般來說，銷售凈利率越高，說明企業(yè)單位收入實現(xiàn)凈利潤越多，企業(yè)獲取凈利潤的能力越強例根據(jù)表3.2中東方公司的有關資料，該公司2009年的銷售凈67（3）總資產凈利率總資產凈利率是企業(yè)凈利潤與平均資產總額的百分比。反映了企業(yè)運用資本總額（借入資本和自有資本）獲得的報酬率，體現(xiàn)出企業(yè)全部資產獲得經(jīng)營效益的能力。其計算公式為：總資產凈利率=(凈利潤/平均資產總額)×100%平均資產總額=(期初資產總額+期末資產總額)/2（3）總資產凈利率總資產凈利率是企業(yè)凈利潤與平均資產總額的68例

根據(jù)表3.1、3.2中東方公司的有關資料，該公司2009年的資產凈利率為：平均資產總額=(4430000+4490000)/2=4460000(元)總資產凈利率=(127500/4460000)×100%=2.86%把企業(yè)一定期間的凈利與企業(yè)的資產相比較，可反映企業(yè)資產利用的綜合效果。例根據(jù)表3.1、3.2中東方公司的有關資料，該公司200969（4）凈資產收益率凈資產收益率是凈利潤與平均凈資產的百分比，也叫凈值報酬率或權益報酬率。它可以反映投資者投入企業(yè)的自有資本獲取凈收益的能力，即反映投資與報酬的關系。其計算公式為：凈資產收益率=(凈利潤/平均凈資產)×100%平均凈資產=(年初凈資產+年末凈資產)/2公式中的凈資產即所有者權益。（4）凈資產收益率凈資產收益率是凈利潤與平均凈資產的百分比，70例根據(jù)表3.1、3.2中東方公司的有關資料，該公司2009年的凈資產收益率為：平均凈資產=(3130000+3227500)/2=3178750(元)凈資產收益率=(127500/3178750)×100%=4.01%凈資產收益率既可以直接反映資本的增值能力，又影響著企業(yè)股東財富的大小，具有很強的綜合性。該指標越高，說明資本帶來的利潤越多，盈利能力越好，資本利用效果越好。例根據(jù)表3.1、3.2中東方公司的有關資料，該公司2009年712.社會貢獻能力分析在現(xiàn)代經(jīng)濟社會，企業(yè)對社會貢獻的主要評價指標有兩個：（1）社會貢獻率。這是企業(yè)社會貢獻總額與平均資產總額的比值。它反映了企業(yè)占用社會經(jīng)濟資源所產生的社會經(jīng)濟效益大小，是社會進行資源有效配置的基本依據(jù)。（2）社會積累率。這是企業(yè)上交的各項財政收入與企業(yè)社會貢獻總額的比值。2.社會貢獻能力分析在現(xiàn)代經(jīng)濟社會，企業(yè)對社會貢獻的主要評價72四、市場價值指標分析1.每股收益每股收益，也稱每股利潤或每股盈余，指上市公司本年凈利潤與年末普通股總數(shù)的比值，反映普通股的獲利水平，是衡量上市公司盈利能力時最常用的財務分析指標。其計算公式如下：每股收益＝凈利潤/年末普通股總數(shù)四、市場價值指標分析1.每股收益731.每股收益假定東方公司2009年發(fā)行在外的普通股股數(shù)為1000000股，該公司2009年的每股收益為：每股收益＝127500/1000000=0.1275(元/股)上式中，凈利潤一般指損益表中扣除了所得稅之后的利潤。為了與公式分子中當年獲得的凈利潤保持一致性，分母一般按當年流通在外的普通股加權平均計算。每股收益反映每一普通股的獲利水平。該指標越高，表示每一普通股可得的利潤越多，股東投資效益越好；反之，該指標越低，表明每一普通股可得的利潤越少，股東投資收益越差。1.每股收益假定東方公司2009年發(fā)行在外的普通股股數(shù)為10742.市盈率市盈率也稱價格盈余比率或價格與收益比率，是指普通股每股市價與每股收益的比率。這里的市價是指普通股每股在證券市場的買賣價格。用每股收益與市價進行比較，目的是反映普通股當期盈余與市場價格的關系，它可以為投資者提供重要的決策參考。其計算公式為：市盈率＝每股市價/每股收益2.市盈率市盈率也稱價格盈余比率或價格與收益比率，是指普通75例假定東方公司每股市價為4元，該公司的市盈率為：市盈率＝4/0.1275=31.37市盈率反映投資人對每元凈利所愿支付的價格，可以用來估計股票的投資報酬和風險。一般說來，市盈率高，說明投資者對公司的發(fā)展前景看好，愿意出較高的價格購買該公司的股票。例假定東方公司每股市價為4元，該公司的市盈率為：763.股利支付率

股利支付率是以每股現(xiàn)金股利除以每股收益得出的比值。反映每股收益中實際支付現(xiàn)金股利的水平。其計算公式為：股利支付率＝(每股股利/每股收益)×100%假定東方公司當年支付給普通股股東的每股股利為0.1元，該公司的股利支付率為：市盈率＝(0.1/0.1275)×100%=78.43%3.股利支付率股利支付率是以每股現(xiàn)金股利除以每股收益得出的774.市凈率市凈率反映每股市價與每股凈資產的倍數(shù)關系，一些投資者往往以其來衡量投資風險。其計算公式是：市凈率＝每股市價/每股凈資產根據(jù)表3.1中東方公司的有關資料，該公司2009年的市凈率為：每股凈資產=所有者權益/普通股股數(shù)=3227500/1000000=3.2275(元)市凈率=4/3.2275=1.244.市凈率市凈率反映每股市價與每股凈資產的倍數(shù)關系，一些投資78第四節(jié)財務綜合分析財務分析的最終目的在于全方位地了解企業(yè)經(jīng)營理財?shù)臓顩r，并藉以對企業(yè)經(jīng)濟效益的優(yōu)劣作出系統(tǒng)的、合理的評價。單獨分析任何一項財務指標，都難以全面評價企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果。所謂財務綜合分析就是將營運能力、償債能力和盈利能力等諸方面的分析納入一個有機的整體之中，全面地對企業(yè)的經(jīng)營狀況、財務狀況進行解剖和分析，從而對企業(yè)經(jīng)濟效益的優(yōu)劣作出準確的評價與判斷。應用比較廣泛的財務綜合分析方法有杜邦財務分析體系和沃爾比重評分法。第四節(jié)財務綜合分析財務分析的最終目的在于全方79一、杜邦財務分析體系杜邦財務分析體系是由美國杜邦企業(yè)的經(jīng)理創(chuàng)造的，故稱之為杜邦系統(tǒng)（TheDuPontSystem）。它是利用各財務指標間的內在關系，對企業(yè)綜合經(jīng)營理財及經(jīng)濟效益進行系統(tǒng)分析評價的方法。一、杜邦財務分析體系杜邦財務分析體系是由美國80杜邦系統(tǒng)圖自有資金利潤率4.01%

總資產凈利率2.86%×

權益乘數(shù)1.403銷售凈利率12.75%×總資產周轉率0.221÷（1－資產負債率）凈利潤÷銷售凈額

銷售凈額÷資產平均總額

127500100000010000004460000圖杜邦系統(tǒng)圖下圖說明杜邦系統(tǒng)的主要內容：杜邦系統(tǒng)圖自有資金利潤率4.01%總資產凈利81在杜邦系統(tǒng)中，主要的財務指標是：自有資金利潤率或權益凈利率總資產凈利率銷售凈利率資金周轉率權益乘數(shù)在杜邦系統(tǒng)中，主要的財務指標是：自有資金利潤率或權益凈利82杜邦系統(tǒng)的作用通過杜邦系統(tǒng)自上而下地分析，不僅可以揭示出企業(yè)各項財務指標間的結構關系，查明各項主要指標變動的影響因素，而且為決策者優(yōu)化經(jīng)營理財狀況，提高企業(yè)經(jīng)營效益提供了思路：提高自有資本凈利率的根本在于擴大銷售、節(jié)約成本、優(yōu)化投資配置、加速資金周轉、優(yōu)化資金結構、樹立風險意識等。杜邦系統(tǒng)的作用通過杜邦系統(tǒng)自上而下地分析，不僅83二、沃爾比重評分法在進行財務分析時，人們遇到的一個主要困難就是計算出財務比率之后，無法判斷它是偏高還是偏低。與本企業(yè)的歷史比較，也只能看出自身的變化，卻難以評價其在市場競爭中的優(yōu)勢地位。為了彌補這些缺陷，財務狀況綜合評價的先驅者之一亞歷山大·沃爾，在20世紀初提出了信用能力指數(shù)的概念，把若干個財務比率用線性關系結合起來，以此評價企業(yè)的信用水平。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，我國財政部、國家經(jīng)貿委等部門對沃爾比重評分法進行了改進和優(yōu)化使之適用于中國的經(jīng)濟效益評價。二、沃爾比重評分法在進行財務分析時，人們遇到的一個主要困難就84例表

沃爾比重評分表選擇的指標權重(%)①標準值②實際值③相對比率④=③/②實際得分①×④流動比率2521.810.90522.625凈資產/負債251.52.561.7142.75資產/固定資產152.52.490.99614.94銷售成本/存貨10820.252.5銷售額/應收賬款1062.860.47674.767銷售額/固定資產1040.710.17751.775銷售額/凈資產530.310.1030.515合計100———89.872例表 沃爾比重評分表選擇的指標權重(%)標準值實際值相對比率85沃爾評分法存在的問題沃爾評分法從理論上講，有一個弱點，就是未能證明為什么要選擇所運用的這些指標，而不選擇別的財務比率，以及未能證明每個指標所占比重的合理性。從技術上講，沃爾評分法也存在一個問題，就是某一個指標嚴重異常時，會對總評分產生不合邏輯的重大影響。這個缺陷是由相對比率與比重相“乘”引起的。財務比率提高一倍，其評分增加100%；而縮小一倍，其評分只減少50%。沃爾評分法存在的問題沃爾評分法從理論上講，有一個弱點，就是未86本章小結財務分析的對象主要是企業(yè)提供的財務報告，但財務分析作為一個公共的分析工具?；镜姆治龇椒ㄊ窍嗤?，包括比較分析法、趨勢分析法、比率分析法和因素分析法。

總結和評價企業(yè)財務狀況與經(jīng)營成果的分析指標主要包括償債能力指標、營運能力指標和盈利能力指標。

財務綜合分析是將營運能力、償債能力和盈利能力等諸方面的分析納入一個有機的整體之中，全面地對企業(yè)的經(jīng)營狀況、財務狀況進行解剖和分析，從而對企業(yè)經(jīng)濟效益的優(yōu)劣作出準確的評價與判斷。

本章小結財務分析的對象主要是企業(yè)提供的財務報告，但財務分析作87第九章 財務報表分析第九章 財務報表分析88本章學習目標掌握公司的償債能力、營運能力、盈利能力熟悉主要財務報表及其基本格式熟悉杜邦財務分析體系和沃爾評分法等財務綜合分析方法熟悉財務分析的內容和基本的財務分析方法本章學習目標掌握公司的償債能力、營運能力、盈利能力熟悉89

劉姝威，在《上市公司虛假會計報表識別技術》一書的寫作過程中，發(fā)現(xiàn)藍田公司存在嚴重問題，在機密級《金融內參》上發(fā)表600字文章《應立即停止對藍田股份發(fā)放貸款》，此后引發(fā)了轟動全國的“藍田事件”。這為她帶來過訴訟和人身威脅，也成為終結藍田神話的“最后一根稻草”，她做了那個“指出皇帝沒穿衣服”的孩子。劉姝威的文章主要通過對藍田公司的財務報表進行全方位分析，指出相關問題的。主要包括：引言案例：劉姝威600字打破藍田神話劉姝威，在《上市公司虛假會計報表識別技術》一書的90

1.藍田股份已無力還債2.銷售額有作假嫌疑3.藍田股份的資產結構是虛假的4.藍田股份已經(jīng)成為提款機請查找資料了解一下該事件的始末，并加以分析。引言案例：劉姝威600字打破藍田神話1.藍田股份已無力還債引言案例：劉91第一節(jié)財務報告概述財務報告是反映企業(yè)財務狀況與經(jīng)營成果的書面文件，包括主要會計報表、附表、報表注釋與財務情況說明書。主要會計報表包括資產負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表。第一節(jié)財務報告概述財務報告是反映企業(yè)財務狀況92一、財務報告的使用者企業(yè)的投資者，即股東或業(yè)主企業(yè)的債權人政府有關管理部門企業(yè)管理當局潛在投資者和債權人一、財務報告的使用者企業(yè)的投資者，即股東或業(yè)主企93二、財務信息的規(guī)范財務報告是財務信息的載體，會計報表是財務報告的主要內容。在我國，已基本形成以《會計法》為最高層次，基本會計準則和具體會計準則為核心，企業(yè)會計制度直接指導財務信息加工的多層次會計規(guī)范體系。財務信息處理在遵循會計主體、持續(xù)經(jīng)營、會計分期和貨幣計量的前提下，必須堅持以下三個方面的原則。二、財務信息的規(guī)范財務報告是財務信息的載體，會941．衡量財務信息質量的原則對財務信息質量方面進行規(guī)范，其目的是促進財務報告提供的財務信息能夠滿足使用者的要求。對財務信息質量方面的要求，主要有以下幾個方面：真實性相關性可比性明晰性一致性1．衡量財務信息質量的原則對財務信息質量方面進行規(guī)范，其目的952．確認和計量的原則權責發(fā)生制，指在收入和費用實際發(fā)生時進行確認，不必等到實際收到現(xiàn)金或者支付現(xiàn)金時才確認。

配比原則，指將收入與對應的費用、成本進行對比，以正確計算損益。

歷史成本，指將取得資產時實際發(fā)生的成本作為資產的入賬價值，在資產處置前保持其入賬價值不變。劃分收益性支出與資本性支出，指與當期收益相關的支出作為費用計入當期的損益（收益性支出），與當期以及以后多個期間的收益相關的支出計入資產的價值（資本性支出）。

2．確認和計量的原則權責發(fā)生制，指在收入和費用實際發(fā)生時進行963．起修正作用的原則財務信息的規(guī)范，除了應遵循前述兩類原則外，還有一類是對前述原則加以補充、修正的原則，主要有謹慎原則、重要性原則和實質重于形式原則。3．起修正作用的原則財務信息的規(guī)范，除了應遵循前述兩類原則外97謹慎原則指在存在不確定因素的情況下作出判斷時。保持必要的謹慎，以不高估資產或收益，也不低估負債或費用。對于可能發(fā)生的損失或費用，應當加以合理估計。企業(yè)經(jīng)營存在風險，實施謹慎原則，對存在的風險加以合理估計，就能在風險實際發(fā)生之前化解風險，并防范風險，有利于企業(yè)作出正確的經(jīng)營決策，有利于保護投資者和債權人的利益，有利于提高企業(yè)在市場上的競爭力。謹慎原則是對歷史成本原則的修正。RETURN謹慎原則指在存在不確定因素的情況下作出判斷時98重要性原則指在選擇會計方法和程序時，要考慮經(jīng)濟業(yè)務本身的性質和規(guī)模，根據(jù)特定的經(jīng)濟業(yè)務對經(jīng)濟決策影響的大小，來選擇合適的會計方法和程序。重要性原則是對相關性原則的修正，在評價某些項目的重要性時應從兩個方面考慮：從性質上來說，當某一事項有可能對決策產生一定影響時，就屬于重要項目；從數(shù)量方面來說，當某一項目的數(shù)量達到一定規(guī)模時，就可能對決策產生影響。RETURN重要性原則指在選擇會計方法和程序時，要考慮經(jīng)濟99實質重于形式在此，形式是指法律形式，實質是指經(jīng)濟實質。有時，經(jīng)濟業(yè)務的外在法律形式并不能真實反映其實質內容。為了真實反映企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果，就不能僅僅根據(jù)經(jīng)濟業(yè)務的外在表現(xiàn)形式來進行核算，而要反映其經(jīng)濟實質。RETURN實質重于形式在此，形式是指法律形式，實質是指100第二節(jié)財務分析的內容與方法財務分析的內容包括資產負債表分析、利潤表分析和現(xiàn)金流量表分析財務分析的基本方法主要有比較分析法、比率分析法和因素分析法第二節(jié)財務分析的內容與方法財務分析的內容包括資產負債表分析101一、資產負債表資產負債表是反映企業(yè)某一特定日期財務狀況的會計報表，它表明企業(yè)在某一特定日期所擁有或控制的經(jīng)濟資源、所承擔的現(xiàn)有義務和所有者對凈資產的要求權。一、資產負債表資產負債表是反映企業(yè)某一特定日期1021.資產負債表要素

資產。資產是企業(yè)擁有或控制的能以貨幣計量的經(jīng)濟資源，包括各種財產、債權和其他權利。資產按其流動性可以分為流動資產和長期資產或非流動資產。負債。負債是企業(yè)所承擔的能以貨幣計量、需以資產或勞務償付的債務。負債也是按其流動性分為流動負債和長期負債。所有者權益。所有者權益是投資人對企業(yè)凈資產的所有權（即企業(yè)全部資產減去負債后的余額），包括投入資本、資本公積、盈余公積和未分配利潤。資產=負債＋所有者權益

1.資產負債表要素

資產。資產是企業(yè)擁有或控制的能以貨幣計1032.資產負債表的結構與作用我國的資產負債表按賬戶式反映，即資產負債表分為左方和右方，左方列示資產各項目，右方列示負債和所有者權益各項目，資產各項目的合計等于負債和所有者權益各項目的合計。通過賬戶式資產負債表，反映資產、負債和所有者權益之間的內在關系，并達到資產負債表左方和右方平衡。同時，資產負債表還提供年初數(shù)和期末數(shù)的比較資料。2.資產負債表的結構與作用我國的資產負債表按104“資產負債表”具有以下三方面的作用：可用于評價企業(yè)的流動性?？捎糜谠u價企業(yè)的資本結構。可用于評價企業(yè)的財務彈性?！百Y產負債表”具有以下三方面的作用：可用于評價企業(yè)的流105二、利潤表利潤表是反映企業(yè)一定期間生產經(jīng)營成果的會計報表，它把一定期間的營業(yè)收入與其同一會計期間相關的營業(yè)費用進行配比，以計算出企業(yè)一定時期的凈利潤（或凈虧損）。二、利潤表利潤表是反映企業(yè)一定期間生產經(jīng)營成果1061．利潤表要素收入。是企業(yè)在銷售商品、提供勞務及他人使用本企業(yè)資產等日?；顒又兴纬傻慕?jīng)濟利益的總流入，包括主營業(yè)務收入和其他業(yè)務收入。費用。是企業(yè)在生產經(jīng)營過程中發(fā)生的各種耗費，包括直接計入產品成本的“直接費用”、通過分配計入產品成本的“間接費用”和直接計入當期損益的“期間費用”。利潤。是企業(yè)在一定期間的經(jīng)營成果，包括主營業(yè)務利潤、其他業(yè)務利潤和營業(yè)外收支凈額等利潤=收入－費用1．利潤表要素收入。是企業(yè)在銷售商品、提供勞務及他人使用本1072．利潤表的結構與作用

目前，我國利潤表的結構采用多步式。

表

利潤表與企業(yè)活動項目企業(yè)的基本活動一、營業(yè)收入主要經(jīng)營活動收入減：營業(yè)成本主要經(jīng)營活動費用營業(yè)稅金及附加主要經(jīng)營活動費用銷售費用經(jīng)營活動費用管理費用經(jīng)營活動費用財務費用籌資活動費用(債權人所得)資產減值損失經(jīng)營活動損失加：公允價值變動損益(損失以“-”號填列)經(jīng)營、投資活動收益(損失)投資收益(損失以“-”號填列)投資活動收益其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益經(jīng)營、投資、籌資活動利潤二、營業(yè)利潤(虧損以“-”號填列)全部經(jīng)營活動利潤(已扣債權人利息)加：營業(yè)外收入投資和其他非經(jīng)營活動收益減：營業(yè)外支出投資和其他非經(jīng)營活動損失三、利潤總額(虧損以“-”號填列)全部活動凈利潤(未扣除政府所得)減：所得稅費用全部活動費用(政府所得)四、凈利潤(凈虧損以“-”號填列)全部活動凈利潤(所有者所得)2．利潤表的結構與作用目前，我國利潤表的結構采用108“利潤表”具有以下四個方面的作用：有助于評價企業(yè)的經(jīng)營成果與獲利能力；有助于企業(yè)管理人員作出經(jīng)營決策；有助于評價企業(yè)管理人員的工作績效；有助于評價、預測企業(yè)的償債能力?！袄麧櫛怼本哂幸韵滤膫€方面的作用：有助于評價企業(yè)的經(jīng)營109三、現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為基礎編制的財務報表，反映企業(yè)在一定期間內現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的流入和流出，表明企業(yè)獲得現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的能力。三、現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為1101.現(xiàn)金流量表的編制基礎現(xiàn)金流量表是一種資金流量表，不同的資金流量表的編制基礎依賴于不同的資金概念。資金概念一般有以下四種：（1）資金是現(xiàn)金（2）資金是現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物（或約當現(xiàn)金）

（3）資金是營運資金

（4）資金是全部資金1.現(xiàn)金流量表的編制基礎現(xiàn)金流量表是一種資111現(xiàn)金流量表有以下幾方面的局限性：（1）會計數(shù)據(jù)中的人為估計因素。（2）商業(yè)蕭條和商業(yè)信用危機。（3）通貨膨脹對傳統(tǒng)會計的挑戰(zhàn)。（4）營運資金不能有效地提供有關企業(yè)流動性和財務彈性等有用信息?，F(xiàn)金流量表有以下幾方面的局限性：（1）會計數(shù)據(jù)中的人為估計1122.現(xiàn)金流量表要素編制現(xiàn)金流量表的目的，是為財務報告使用者提供企業(yè)一定會計期間內有關現(xiàn)金流入和流出的信息。現(xiàn)金流量表要素包括現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量和現(xiàn)金流量凈額，他們之間的關系是：現(xiàn)金流量凈額=現(xiàn)金流入量－現(xiàn)金流出量。通常情況下，將企業(yè)在一定期間內產生的現(xiàn)金流量按照經(jīng)濟業(yè)務發(fā)生的性質分為三類：2.現(xiàn)金流量表要素編制現(xiàn)金流量表的目的，是為財務報告使用113（1）經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量經(jīng)營活動是指企業(yè)投資活動和籌資活動以外的所有交易和事項。由經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量反映了企業(yè)在利潤形成過程中的全部經(jīng)濟業(yè)務所引起的現(xiàn)金流動，包括經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入量和流出量，它們之間的關系是：經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額=經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入量－經(jīng)營活動的現(xiàn)金流出量。經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量是整個現(xiàn)金流量分析的重點現(xiàn)金流量表披露的經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流入量的信息便能客觀地衡量企業(yè)在這方面的能力。經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流入量從本質上代表了企業(yè)自我創(chuàng)造現(xiàn)金的能力（1）經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量經(jīng)營活動是指企業(yè)投資活動和籌資活114（2）投資活動產生的現(xiàn)金流量

投資活動是指企業(yè)長期資產的購建和不包括在現(xiàn)金等價物范圍內的投資及其處置活動。投資活動產生的現(xiàn)金流入包括收回投資所收到的現(xiàn)金、分得的現(xiàn)金股利或利潤、處置固定資產而收回的現(xiàn)金凈額等；投資活動產生的現(xiàn)金流出包括購建固定資產、取得無形資產、進行權益性投資和三個月以上的債權性投資等所支付的現(xiàn)金；它們之間的關系是：投資活動產生的現(xiàn)金流量凈額=投資活動的現(xiàn)金流入量－投資活動的現(xiàn)金流出量。（2）投資活動產生的現(xiàn)金流量投資活動是指企業(yè)長115（3）籌資活動產生的現(xiàn)金流量籌資活動是指導致企業(yè)資本及債務規(guī)模和構成發(fā)生變化的活動，包括吸收投資、發(fā)行股票、分配利潤等。籌資活動的現(xiàn)金流入包括發(fā)行股票或債券籌措資金而收入的現(xiàn)金、向金融機構借入的現(xiàn)金等；籌資活動的現(xiàn)金流出包括支付的現(xiàn)金股利、以現(xiàn)金償付的金融機構借款或債券本金、在籌資活動中以現(xiàn)金支付的費用、依法收購本企業(yè)的股票而支付的現(xiàn)金等；它們之間的關系是：籌資活動產生的現(xiàn)金流量凈額=籌資活動的現(xiàn)金流入量－籌資活動的現(xiàn)金流出量。（3）籌資活動產生的現(xiàn)金流量籌資活動是指導致1163.現(xiàn)金流量表的結構與作用現(xiàn)金流量表是以收付實現(xiàn)制為基礎編制的。在現(xiàn)金流量表中，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額=經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額＋投資活動產生的現(xiàn)金流量凈額＋籌資活動產生的現(xiàn)金流量凈額。另外，還要編制現(xiàn)金流量表的補充資料，以反映利潤表的凈利潤與經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額之間的差異、不涉及現(xiàn)金收支的投資和籌資活動等重要信息。3.現(xiàn)金流量表的結構與作用現(xiàn)金流量表是以收付117現(xiàn)金流量表的主要作用可以概括如下：（1）正確評價企業(yè)的經(jīng)營成果，為企業(yè)的經(jīng)營決策提供正確的信息。（2）幫助企業(yè)財務報表使用者分析企業(yè)的償債能力、支付股利的能力。（3）幫助企業(yè)潛在的投資者分析企業(yè)產生未來現(xiàn)金流量的能力，作出正確的投資決策。（4）幫助財務報表使用者了解企業(yè)與現(xiàn)金收付無關，但是卻對企業(yè)有重要影響的投資及籌資活動?，F(xiàn)金流量表的主要作用可以概括如下：（1）正確評價企業(yè)的經(jīng)營118四、財務報表附注財務報表附注是對資產負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表三張表的補充，主要對報表不能包括的內容，或者披露不詳盡的內容作進一步的解釋說明，以有助于財務報告使用者理解和使用財務信息。財務報表附注一般包括：（1）基本會計假設（2）會計政策和會計估計的說明（3）重要會計政策和會計估計變更的說明（4）或有事項的說明（5）資產負債表日后事項的說明

（6）關聯(lián)方關系及其交易的說明（7）重要資產轉讓及其出售的說明（8）企業(yè)合并、分立的說明（9）會計報表重要項目的說明（10）有助于理解和分析財務報表需要說明的其他事項四、財務報表附注財務報表附注是對資產負債表、利潤表和現(xiàn)金流量119五、財務分析的基本方法財務分析是指以財務報表和其他資料為依據(jù)和起點，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評價企業(yè)的過去和現(xiàn)在的財務成果、財務狀況及其變動，目的是了解過去、評價現(xiàn)在、預測未來，幫助財務報告使用者及其他利益相關者改善決策。財務分析的最基本功能是，將大量的報表數(shù)據(jù)轉換成對特定決策有用的信息，以減少決策的不確定性。因此，正確理解財務報表是財務分析的前提。五、財務分析的基本方法財務分析是指以財務報表和120財務分析方法1．比較分析法比較分析法，是對兩個或幾個有關的可比數(shù)據(jù)進行對比，揭示差異和矛盾。比較是分析的最基本方法，沒有比較，分析就無法開始。比較分析的具體方法一般有：按比較對象（和誰比）分類

按比較內容（比什么）分類

財務分析方法1．比較分析法比較分析法，是對兩1212．比率分析法比率分析法是指某些彼此存在關聯(lián)的項目加以對比，計算出比率，據(jù)以確定經(jīng)濟活動變動程度的分析方法。比率指標主要有三類：構成比率

效率比率

相關比率

2．比率分析法比率分析法是指某些彼此存在關聯(lián)的1223．因素分析法因素分析法又稱因素替換法、連環(huán)替代法，是用來確定幾個相互聯(lián)系的因素對綜合財務指標或經(jīng)濟指標的影響程度的一種分析方法。采用這種方法的出發(fā)點在于，當有若干因素對分析對象發(fā)生影響作用時，假定其他各個因素都無變化，順序確定每一個因素單獨變化所產生的影響。該方法從數(shù)量上測定各因素的影響程度，可以幫助人們抓住主要矛盾，或更有說服力地評價經(jīng)營狀況。3．因素分析法因素分析法又稱因素替換法、連環(huán)替1234．趨勢分析法是比較分析法的延伸，主要通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財務報告中的相同指標，確定其增減變動的方向、數(shù)額和幅度來說明企業(yè)財務狀況和經(jīng)營成果的變動趨勢的一種方法。財務指標的比較會計報表的比較會計報表項目構成的比較4．趨勢分析法是比較分析法的延伸，主要通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期124第三節(jié)財務指標分析一、償債能力分析償債能力是指企業(yè)償還到期債務（包括本息）的能力。償債能力分析包括短期償債能力分析和長期償債能力分析。第三節(jié)財務指標分析一、償債能力分析償債能力是1251.短期償債能力分析短期償債能力是指企業(yè)流動資產對流動負債及時足額償還的保證程度，是衡量企業(yè)當前財務能力，特別是流動資產變現(xiàn)能力的重要標志。衡量企業(yè)短期償債能力的指標主要有流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率三項。1.短期償債能力分析短期償債能力是指企業(yè)流動資126（1）流動比率流動比率是流動資產與流動負債的比率，它表明企業(yè)每一元流動負債有多少流動資產作為償還的保證，反映企業(yè)用可在短期內轉變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產償還到期流動負債的能力。一般情況下，流動比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強，債權人的權益越有保證。（1）流動比率流動比率是流動資產與流動負債的127例根據(jù)資料，該企業(yè)20×9年末的流動比率為：根據(jù)西方經(jīng)驗，流動比率在2:1比較合適，下限為1。東方公司的流動比率為1.81，屬于正常范圍。例根據(jù)資料，該企業(yè)20×9年末的流動比率為：根據(jù)西128（2）速動比率速動比率是企業(yè)速動資產與流動負債的比率。所謂速動資產，是指流動資產減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、待攤費用等后的余額。由于剔除了存貨等變現(xiàn)能力較弱且不穩(wěn)定的資產，因此，速動比率較之流動比率能夠更加準確、可靠地評價企業(yè)資產的流動性及其償還短期負債的能力。（2）速動比率速動比率是企業(yè)速動資產與流動負債129例

根據(jù)表的資料，該企業(yè)20×9年末的速動比率為：根據(jù)西方經(jīng)驗，流動比率在1左右比較合適，甲公司的速動比率為1.47，說明企業(yè)短期償債能力較強，當然還應考慮其他因素。例根據(jù)表的資料，該企業(yè)20×9年末的速動比率為：根據(jù)西130（3）現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率是企業(yè)現(xiàn)金類資產與流動負債的比率?，F(xiàn)金類資產包括企業(yè)所擁有的貨幣資金和持有的有價證券（即資產負債表中的短期投資）。它是速動資產扣除應收賬款后的余額。由于應收賬款存在著發(fā)生壞賬損失的可能，某些到期的賬款也不一定能按時收回，因此，速動資產扣除應收賬款后計算出來的金額，最能反映企業(yè)直接償付流動負債的能力。（3）現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率是企業(yè)現(xiàn)金類資產與流動131例根據(jù)資料，該企業(yè)20×9年末的現(xiàn)金比率為：一般來說，現(xiàn)金比率在0.20以上比較好，東方公司現(xiàn)金比率一般。需注意的是采用現(xiàn)金比率評價企業(yè)的償債能力時，應與流動比率和速動比率的分析相結合。例根據(jù)資料，該企業(yè)20×9年末的現(xiàn)金比率為：一般來說，現(xiàn)1322.長期償債能力分析長期償債能力，指企業(yè)償還長期負債的能力。其分析指標主要有五項：（1）資產負債率

又稱負債比率，是企業(yè)負債總額對資產總額的比率。它表明企業(yè)資產總額中，債權人提供資金所占的比重，以及企業(yè)資產對債權人權益的保障程度。這一比率越小，表明企業(yè)的長期償債能力越強。2.長期償債能力分析長期償債能力，指企業(yè)償還長期133例根據(jù)資料，該企業(yè)20×9年末的資產負債率為：資產負債率并不太高，通過這個指標的分析可以衡量企業(yè)總資產中投資者與債權人所投資金是否合理，但是，不同的報表使用者對該指標有不同的理解。資產負債率=(1262500/4490000)×100%=28.12%例根據(jù)資料，該企業(yè)20×9年末的資產負債率為：資產負134（2）產權比率產權比率是指負債總額與所有者權益的比率，是企業(yè)財務結構穩(wěn)健與否的重要標志，也稱資本負債率。它反映企業(yè)所有者權益對債權人權益的保障程度。這一比率越低，表明企業(yè)的長期償債能力越強，債權人權益的保障程度越高，承擔的風險越小，但企業(yè)不能充分地發(fā)揮負債的財務杠桿效應。（2）產權比率產權比率是指負債總額與所有者權135例根據(jù)資料，該企業(yè)20×9年末的產權比率為：產權比率=(1262500/3227500)×100%=39.12%產權比率還可以，同資產負債率的計算結果可相互印證，表明企業(yè)的長期償債能力較強，債權人的保障程度較高。該項指標反映了企業(yè)基本財務結構是否穩(wěn)定。例根據(jù)資料，該企業(yè)20×9年末的產權比率為：產權比率=(136（3）利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)又稱已獲利息倍數(shù)，是指企業(yè)息稅前利潤與利息費用的比率。反映了獲利能力對債務償付的保證程度。（3）利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)又稱已獲利息倍數(shù)137例根據(jù)資料，假定表中財務費用全部為利息費用，該企業(yè)利息保障倍數(shù)為：已獲利息倍數(shù)=(170000+40000)/40000=5.25從以上計算來看，20×9年的利息保障倍數(shù)較高，有較強的償付負債利息的能力。進一步的分析還需結合企業(yè)以往的情況和行業(yè)的特點進行判斷。例根據(jù)資料，假定表中財務費用全部為利息費用，該企業(yè)利息保障倍138二、營運能力分析營運能力是指企業(yè)基于外部市場環(huán)境的約束，通過內部人力資源和生產資料的配置組合而對財務目標所產生作用的大小。營運能力的分析包括人力資源營運能力的分析和生產資料營運能力的分析。二、營運能力分析營運能力是指企業(yè)基于外部市場環(huán)境1391.人力資源營運能力的分析人力資源營運能力通常采用勞動效率指標加以衡量。勞動效率是指企業(yè)產品銷售收入凈額或凈產值與平均職工人數(shù)的比率。

商品產品銷售收入凈額=銷售收入－銷售折扣與折讓1.人力資源營運能力的分析人力資源營運能力通常1402.生產資料營運能力分析生產資料表現(xiàn)為企業(yè)對各項資產的占用，其營運能力實際上就是企業(yè)的總資產及其各個組成要素的營運能力。資產營運能力的強弱關鍵取決于周轉速度。一般說來，周轉速度越快，資產的使用效率越高，則資產營運能力越強；反之，營運能力就越差。資產的營運能力是用周轉次數(shù)（或周轉天數(shù)）指標來表示的。2.生產資料營運能力分析生產資料表現(xiàn)為企業(yè)對各141資產營運能力分析主要包括以下幾個方面：（1）應收賬款周轉率

應收賬款周轉率。這是反映應收賬款周轉速度的指標。它是一定時期內商品或產品賒銷收入凈額與應收賬款平均余額的比值。存貨周轉速度的快慢，不僅反映出企業(yè)采購、儲存、生產、銷售各環(huán)節(jié)管理工作狀況的好壞，而且對企業(yè)的償債能力及獲利能力產生決定性的影響。一般來講，存貨周轉率（次數(shù)）越高越好，存貨周轉率越高，表明其變現(xiàn)的速度越快，周轉額越大，資金占用水平越低。資產營運能力分析主要包括以下幾個方面：（1）應收賬款周轉率142例存貨周轉率=銷售成本/平均存貨存貨周轉天數(shù)=360/存貨周轉率=360/(銷售成本/平均存貨)=(平均存貨×360)/銷售成本根據(jù)表3.1、3.2中東方公司的有關資料，該公司2009年的應收賬款周轉率為：平均應收賬款=(200000+500000)/2=350000(元)應收賬款周轉率=1000000/350000=2.86應收賬款周轉天數(shù)=360/2.86=125.87(天)例存貨周轉率=銷售成本/平均存貨143存貨周轉率是衡量和評價企業(yè)購入存貨、投入生產、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標。它是銷售成本與平均存貨的比率，反映了企業(yè)存貨經(jīng)過銷售環(huán)節(jié)轉換為現(xiàn)金或應收賬款的速度快慢，即企業(yè)存貨轉為產品銷售出去的速度的快慢。用時間表示的存貨周轉率就是存貨周轉天數(shù)。（2）存貨周轉率存貨周轉率是衡量和評價企業(yè)購入存貨、投入生產、銷售收回等各環(huán)144存貨周轉率=銷售成本/平均存貨