私募基金知識(shí)講座(1)課件

私募基金知識(shí)講座主講人：趙瑜私募股權(quán)投資的定義

私募股權(quán)投資基金（PE），是指以非公開的方式向機(jī)構(gòu)或個(gè)人募集資金，主要對(duì)經(jīng)營較為成熟的未上市的企業(yè)進(jìn)行股權(quán)性投資，并通過被投資上市、并購、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等一系列方式退出投資并獲利的一種投資基金。

創(chuàng)業(yè)投資基金的定義

創(chuàng)業(yè)股權(quán)投資基金（VC），也叫風(fēng)險(xiǎn)投資基金，是指以非公開的方式向機(jī)構(gòu)或個(gè)人募集資金，主要對(duì)新創(chuàng)立企業(yè)進(jìn)行股權(quán)性投資，并最終通過與私募股權(quán)投資基金相類似的方式退出投資并獲利的一種投資投資基金。募集方式募集方式：通過非公開方式，即不在公開的場合銷售，也不委托銀行和證券機(jī)構(gòu)公司等機(jī)構(gòu)進(jìn)行代銷，而是由基金發(fā)起人和基金管理人直接與投資者面對(duì)面（facetoface）的推銷，或者專門召開基金路演（roadshow）的推介會(huì)等方式進(jìn)行銷售。投資方式私募股權(quán)投資基金基本采用權(quán)益性投資方式。早期的私募投資基金則大多以股票投資為主，其基金規(guī)模一般偏小，而那些以信托產(chǎn)品方式發(fā)行的所謂“陽光私募”則因?yàn)槠谙掭^短，故私募的股票投資基金大多偏重于投機(jī)套利等資本炒作行為。目前權(quán)益性投資的私募投資基金在我國已成為主流。投資對(duì)象私募股權(quán)投資基金的投資對(duì)象一般為高成長性的未上市企業(yè)。與投資于公開證券市場的公募投資基金不同，私募股權(quán)投資基金基本上以放棄資本的流動(dòng)性為代價(jià)來追求長期的、更高的資本收益。姚明、余秋雨、華誼兄弟姚明:余秋雨華誼兄弟退出方式私募股權(quán)投資基金的投資宗旨是“以退為進(jìn)，為賣而買”。私募股權(quán)投資基金在選擇投資項(xiàng)目或?qū)ο髸r(shí)，一個(gè)決定性的要點(diǎn)就是退出機(jī)制，私募股權(quán)投資基金絕不會(huì)投資于沒有明確退出渠道的項(xiàng)目。退出方式：企業(yè)上市、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、兼并收購、控股股東回購、管理層收購等。公募、私募兩者的區(qū)別公募基金私募基金募集方式公開募集非公開募集募集對(duì)象不特定特定代理機(jī)構(gòu)銀行、證券公司等沒有信息披露公開不公開發(fā)起人投資不需要需要投資者數(shù)量不限制受限制投資額起點(diǎn)低起點(diǎn)高公募、私募的“高”、“低”公募：企業(yè)的門檻較高，投資人的門檻較低，公募基金一般以1000元為起點(diǎn)。私募：企業(yè)的門檻較低，投資人的門檻較高，例如《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》就規(guī)定，單個(gè)投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的投資不得低于100萬元人民幣。二、按投資標(biāo)的分類投資基金按其投資標(biāo)的，可分為股票投資基金、債權(quán)投資基金、貨幣市場基金、股權(quán)投資基金和對(duì)沖基金。三、按投資階段分類按不同的投資階段可分為：天使投資基金（AC）、創(chuàng)業(yè)投資基金（VC）、發(fā)展資本（DevelopmentCapital）、并購基金（Buy-inFund）、夾層資本（MezzanineCapital）、重振資本（Turnaround）以及上市前資本（Pre-IPO）。四、按存續(xù)方式分類按存續(xù)方式分為：封閉式基金和開放式基金。封閉式基金：基金在發(fā)行時(shí)，限定了基金單位發(fā)行總額，基金募集完成后不再接受新的投資，也不允許贖回。開放式基金：在基金設(shè)立時(shí)，總規(guī)模不固定，視需求者的需求而定，投資者可以隨時(shí)申購或者贖回的基金。三、信托制信托制的私募基金，是指信托制公司通過信托計(jì)劃籌集的資金去進(jìn)行投資的模式。證券公司或銀行開展的集合理財(cái)業(yè)務(wù)也屬于信托制基金的范疇。蒙牛的“對(duì)賭協(xié)議”堪稱完美蒙牛乳業(yè)與外方投資者簽訂了第一份“對(duì)賭協(xié)議”：如果蒙牛一年內(nèi)沒有實(shí)現(xiàn)預(yù)期業(yè)績?cè)鲩L，對(duì)方