海洋工程用紡織品項目投資評估與管理

泓域/海洋工程用紡織品項目投資評估與管理

海洋工程用紡織品項目

投資評估與管理

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目錄

一、企業(yè)經(jīng)濟效益評估指標

4

二、企業(yè)規(guī)模實力及素質評估指標

6

三、企業(yè)資信評估的方法

9

四、企業(yè)資信評估的程序

12

五、符合企業(yè)自身發(fā)展規(guī)劃的需要

14

六、符合經(jīng)濟結構調整范圍

15

七、項目投資環(huán)境評估概述

17

八、項目投資宏觀環(huán)境評估

28

九、項目評估與可行性研究的關系

38

十、可行性研究的作用

41

十一、項目

43

十二、項目評估

50

十三、項目基本情況

63

十四、產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析

67

十五、促進兩化融合，培育新業(yè)態(tài)新模式

68

十六、必要性分析

68

十七、經(jīng)濟收益分析

69

營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表

69

綜合總成本費用估算表

71

利潤及利潤分配表

73

項目投資現(xiàn)金流量表

75

借款還本付息計劃表

77

十八、建設進度分析

78

項目實施進度計劃一覽表

79

企業(yè)經(jīng)濟效益評估指標

（一）銷售收入利潤率

銷售收入利潤率是指企業(yè)全年總利潤與企業(yè)全年銷售收入的比率，主要用來反映，銷售收入與利潤之間的關系。銷售收入主要包括產(chǎn)品銷售收入和其他銷售收入，可以有效地衡量企業(yè)的獲利能力和經(jīng)營管理水平。一般來說，銷售收入利潤率高，表明企，業(yè)成本費用降低或銷售收入增加，進而利潤總額增加；銷售利潤率上升，表明企業(yè)在銷售收入中獲利能力較強，經(jīng)營管理水平較高；銷售收入降低，表明企業(yè)成本增加或是銷售收入降低，獲利能力減弱。因此，該指標越高越好。

（二）總資產(chǎn)報酬率

總資產(chǎn)報酬率是企業(yè)年度息稅前利潤與企業(yè)年平均資產(chǎn)總額的比率，企業(yè)年度息稅前利潤是指不扣除利潤和所得稅的情況下所產(chǎn)生的利潤，主要由凈利潤、利息費用和所得稅三項構成。該指標主要用來衡量企業(yè)的經(jīng)營管理能力和獲利能力，是評價企業(yè)資產(chǎn)運營效益的重要指標。企業(yè)總資產(chǎn)報酬率越高，表明資產(chǎn)利用效率越高，說明企業(yè)在增加收入、節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果；該指標越低，說明企業(yè)資產(chǎn)利用效率低，企業(yè)應分析差異原因，提高銷售利潤率，加速資金周轉，提高企業(yè)經(jīng)營管理水平。

（三）凈利潤增長率

凈利潤增長率是本年凈利潤相較去年凈利潤的增加額與上年凈利潤的比率。凈利潤是指利潤總額減所得稅后的余額，是一個企業(yè)經(jīng)營的最終成果。凈利潤多，企業(yè)的經(jīng)營效益就好；凈利潤少，企業(yè)的經(jīng)營效益就差。它是衡量一個企業(yè)經(jīng)營效益的重要指標。凈利潤增長率代表企業(yè)當期凈利潤較上期凈利潤而言的增長幅度。該指標值高，表明企業(yè)經(jīng)營管理得到改善，盈利能力提升，經(jīng)營效益好；該指標值低，表明企業(yè)經(jīng)營管理獲利能力降低。因此，該指標越高越好。

（四）資本金凈利潤率

資本金凈利潤率是年稅后凈利潤總額在年度資本金總額中所占的比例，主要用來衡量資本金的盈利水平，其合理值應高于12%。

（五）資本保值增值率

資本保值增值率是期末所有者權益總額與期初所有者權益的比例關系。該指標表示企業(yè)當年資本在企業(yè)自身的努力下的實際增減變動情況，主要用來衡量企業(yè)的經(jīng)營效益，反映投資者投入企業(yè)資本的保全性和增長性。該指標越高，表明企業(yè)的資本保全狀況越好，所有者權益增長越快，債權人的債務越有保障，企業(yè)發(fā)展后勁越強。因此，該指標越高越好。

（六）社會貢獻率

社會貢獻率是指社會貢獻總額與平均資產(chǎn)總額的比例關系，主要用于衡量企業(yè)用自身的資產(chǎn)為國家和社會創(chuàng)造價值的能力。社會貢獻總額是指企業(yè)為國家和社會創(chuàng)造和支付的價值總額，主要包括工資、勞保退休統(tǒng)籌及其他社會福利支出、利息支出凈額、應交或已交的增值稅、消費稅、有關銷售稅金及附加、所得稅及有關費用和凈利潤等。社會貢獻率高，表明企業(yè)為社會創(chuàng)造價值的能力強。

（七）社會積累率

社會積累率是指企業(yè)上交國家財政總額與企業(yè)社會貢獻總額的比例關系，主要用來衡量企業(yè)社會貢獻總額中用于上交國家財政和支持社會公益事業(yè)的比例，從而直接或間接反映企業(yè)的社會責任。上交的國家財政總額主要包括增值稅、所得稅等各項稅款。

（八）資金利稅率

資金利稅率是企業(yè)年度利稅總額與企業(yè)資金平均余額的比例關系，主要反映企業(yè)對國家財政所做的貢獻及企業(yè)自身的經(jīng)營能力。資金利稅率越高，表明企業(yè)的盈利水平越高，對財政所做出的貢獻也越大。

企業(yè)規(guī)模實力及素質評估指標

（一）資產(chǎn)負債率

資產(chǎn)負債率也叫舉債經(jīng)營比率，是指負債在總資產(chǎn)中的比率，也就是負債和資產(chǎn)的比例關系，表示的是總資產(chǎn)中有多少是通過負債籌集得來的，主要用來衡量企業(yè)通過債權人所提供的資金進行日常經(jīng)營管理活動的能力和債權人所提供資金的安全程度。該指標能夠綜合反映公司的負債水平，如果該指標達到100%或者超過100%，表明公司已經(jīng)資不抵債。通用的資產(chǎn)負債率的參照值為70%，如果實際計算出來的資產(chǎn)負債率高于70%，表明公司承擔較重的債務負擔，有一定的經(jīng)營風險；如果資產(chǎn)負債率低于70%，表明公司債務水平在合理的范圍之內。

（二）固定資產(chǎn)凈值率

固定資產(chǎn)凈值率是固定資產(chǎn)凈值與固定資產(chǎn)原值的比率關系，主要反映固定資產(chǎn)的新舊程度。一般來說，該指標要在65%以上。該指標值小于65%，表明該企業(yè)的固定資產(chǎn)比較舊，公司需要花費更多的資金改善固定資產(chǎn)的經(jīng)營條件；該指標值大于65%，表明公司的經(jīng)營條件較好，經(jīng)營效益好。

（三）流動比率

流動比率是指流動資產(chǎn)在流動負債中所占的比率，是流動資產(chǎn)與流動負債的比例關系。流動比率主要用來衡量企業(yè)的流動資產(chǎn)在短期債務到期之前可以用來償還其短期債務的能力。公式中所指的流動資產(chǎn)是企業(yè)在一年內，或者超過一年的一個營業(yè)周期內可以變現(xiàn)或者直接使用的資產(chǎn)，主要包括貨幣資金、短期投資、應收票據(jù)、應收賬款和存貨等。流動負債是指短期負債，多指在一年內或者超過一年的一個營業(yè)周期內需償還的債務，主要包括短期借款、應付票據(jù)、應付賬款、預收賬款、應付股利、應交稅金、其他暫收應付款項、預提費用和一年內到期的長期借款等。該比率一般應維持在130%—200%，指標越高，表明企業(yè)的流動性越大，償債能力越強，但是過高也會影響資金的周轉。

（四）速動比率

速動比率是與流動比率相關的一個概念，是企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負債的比例關系。相較于流動資產(chǎn)而言，速動資產(chǎn)是扣除了流動資產(chǎn)中的存貨和預付費用后的余額，主要包括現(xiàn)金、短期投資、應收票據(jù)、應收賬款等項目，衡量的是企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)，用來償還企業(yè)流動債務的能力，可以反映企業(yè)償還流動負債的快慢。與流動比率相比，其反映的短期償債能力更加精確。通常，速動比率大于1，代表企業(yè)短期償債能力較強。

（五）長期資產(chǎn)與長期負債比率

長期資產(chǎn)與長期負債比率就是長期資產(chǎn)與長期負債的比例關系，主要用來衡量企業(yè)的長期債務償還能力。該指標值通常應保持在150%以上，指標值高，表明企業(yè)可用來償還長期債務的資金較為充裕，償債能力高，償債風險較??；該指標值低，表明該企業(yè)長期債務負擔較重，有一定的償債風險。

（六）存貨周轉率

存貨周轉率是銷貨成本與平均存貨余額的比例關系，是分析企業(yè)營運能力的重要指標，經(jīng)常用于企業(yè)的經(jīng)營管理決策中。該指標不僅可以衡量企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中存貨的運營效率，還廣泛運用于企業(yè)的經(jīng)營績效評價。通過對存貨周轉率的研究分析，我們可以計算企業(yè)在一定時期內的存貨資產(chǎn)的周轉速度。通常來說，存貨周轉率越高，表明企業(yè)存貨資產(chǎn)的流動性越強，可以迅速變現(xiàn)。此項資金的周轉速度越快，公司的償債能力也就越強。

（七）應收賬款周轉率

應收賬款周轉率是當期銷售的凈收入與平均應收賬款的比值，主要用來衡量企業(yè)應收賬款的周轉速度。應收賬款在流動資產(chǎn)中占有很重要的地位，應收賬款收回的快慢不僅可以反映企業(yè)管理效率的好壞，還可以反映企業(yè)短期償債能力的強弱。通常來說，應收賬款的周轉率高，表明企業(yè)資金周轉速度快，短期償債能力較強；應收賬款周轉率低，表明企業(yè)資產(chǎn)流動速度慢，短期償債能力較弱。

企業(yè)資信評估的方法

（一）定量與定性分析相結合

定量分析法是對社會現(xiàn)象的數(shù)量特征、數(shù)量關系與數(shù)量變化進行分析的方法。在企業(yè)中定量分析是以財務報表為主要數(shù)據(jù)來源，通過數(shù)據(jù)分析計算出指標的具體情況，得出企業(yè)的信用結果，定量分析法是進行投資項目評估時最常用的方法。定性分析法最典型的特征是不以數(shù)據(jù)為支撐，主要依靠的是分析人員的主觀判斷，需要分析人員有豐富的實踐經(jīng)歷和較強的分析能力，從而推斷事物的性質和發(fā)展趨勢，屬于預測分析的一種基本方法。

在對企業(yè)進行定性分析時主要是對企業(yè)所處行業(yè)的風險和經(jīng)營環(huán)境、企業(yè)在本行業(yè)中的競爭力、企業(yè)的經(jīng)營管理、財務報表的可靠性及企業(yè)的信用狀況進行分析，進行定量分析時側重對企業(yè)的財務風險狀況進行分析，主要包括盈利能力分析、資產(chǎn)結構和資產(chǎn)質量分析、償債能力和現(xiàn)金流量分析。

（二）靜態(tài)分析與動態(tài)分析相結合

經(jīng)濟學中的動態(tài)分析是以客觀現(xiàn)象所顯現(xiàn)出來的數(shù)量特征為標準，經(jīng)過研究判斷對象是否符合經(jīng)濟發(fā)展的特征或趨勢，探究其偏離正常發(fā)展趨勢的原因，并對未來的發(fā)展趨勢做出預測。動態(tài)分析法主要是通過編制短期時間數(shù)列觀察客觀現(xiàn)象變化的過程、趨勢和規(guī)律，計算相應的動態(tài)指標，然后再編制較長時期的時間數(shù)列，在判斷現(xiàn)象的變動規(guī)律性的基礎上，測定其長期趨勢、季節(jié)變動的規(guī)律，并據(jù)此進行統(tǒng)計預測，為決策提供依據(jù)。指標主要包括動態(tài)比較指標和動態(tài)平均指標，動態(tài)比較指標包括增長量、增長速度和發(fā)展速度，動態(tài)平均指標包括平均發(fā)展水平、平均發(fā)展速度及平均增長速度。

與動態(tài)分析法相比，靜態(tài)分析法不考慮資金的時間價值。在經(jīng)濟方案數(shù)據(jù)不是很完備及精確度不高的情況下，我們通常會使用靜態(tài)分析法。分析指標主要包括投資回收期、投資收益率和追加回收投資期等。使用動態(tài)分析和靜態(tài)分析相結合的分析方法對企業(yè)資信狀況進行評估可以有效減少單一方法評估不到位、不全面的問題。

（三）綜合分析評價法

綜合分析評價法是指運用多個評價指標對多個參評單位進行分析評價的方法，也叫多變量綜合評價方法。其基本思想是由多元到統(tǒng)一，將多個指標轉化為一個綜合的指標，該指標能夠反映整體情況。目前綜合分析評價法成為學者進行研究而經(jīng)常使用的分析方法，多用于評價各個國家間經(jīng)濟發(fā)展實力、不同地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展水平，以及小康生活水平的達標情況等。但是這種方法的使用有一定的難度，評價的完成并不是像其他評價方法一樣逐個完成指標，而是運用一些特殊的方法將多個指標評價同時完成，并且需要對指標的重要性進行加權處理，得出的結果多以指數(shù)或分值量現(xiàn)，表示參評單位綜合狀況的排序。

企業(yè)資信評估的程序

企業(yè)資信評估一般包含如下幾個步驟：

（一）申請或委托專業(yè)機構進行評估

當一家企業(yè)具備進行資信評估的條件時，往往會向相關資信評估部門申請資信評估。在我國具有評級資格的機構主要有銀行各級評估委員會和專業(yè)評估事務所。因此，企業(yè)在進行資信評估時可委托這兩個機構。首先要填寫申請書或委托書，即“企業(yè)資信等級評估申請表”或者“企業(yè)資信等級評估委托書”。其次是提供企業(yè)資信等級評估所需的所有材料，材料主要包括公司的營業(yè)執(zhí)照、公司章程、股東名錄和董事會名錄、主要負責人及重要高級管理人員資料，以及相關產(chǎn)品資料等。最后要遞交關于公司財務能力的相關文件，主要包括公司近三年的資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表，以及評估機構所需的其他公司內部資料。

（二）收集并核查相關資料

在收集并核查資料這一步驟中，主體是評估單位。評估單位對企業(yè)上交的申請書和委托書及其他資料進行審查。審查不僅僅停留在所遞交的資料上，要通過實地考察和研究企業(yè)遞交資料的真實性、完整性和準確性，并且根據(jù)資信評估的內容要求企業(yè)補充歷史相關資料和現(xiàn)實資料。

（三）計算相關指標

企業(yè)資信評估最終的目的是對企業(yè)進行資信評級，其中較為重要的步驟是對指標進行計算。資信評估是一種規(guī)范化的社會行為，不同的行業(yè)有不同的評估指標，但一般性的企業(yè)的評估指標應包含企業(yè)資產(chǎn)結構素質評估的指標、企業(yè)信用程度評估的指標、企業(yè)經(jīng)營管理評估的指標和企業(yè)經(jīng)濟效益評估的指標。因此，資信評估機構在進行評估時也應按照一定的社會規(guī)范和方法，首先將所收集的資料進行查閱標記，從中尋找進行資信評估所需要的數(shù)據(jù)，算出相應的指標；其次根據(jù)評估中通過計算得出的指標填制“企業(yè)資信等級評估計分表”，最后審慎檢查所計算的指標是否真實準確完整且具有代表性、符合資信評估的需要。

（四）確定資信等級，綜合評估

資信等級主要是基于公司的財務狀況、經(jīng)營狀況及管理狀況制定，對企業(yè)進行資信評估的最終目的是劃分資信等級。因此這一部分工作是對上述所有計算結果進行綜合分析評定，評級機構首先要對評級企業(yè)的各類指標進行打分，然后根據(jù)各類指標的權重系數(shù)計算總得分，將計算得出的數(shù)值與標準參考值進行對照，得出相應的分值，最后將根據(jù)指標算出的企業(yè)實際得分總值與企業(yè)資信等級表中規(guī)定的計分標準相比較，確定相應的資信等級。一般來說，資信等級在不同的國家有不同的評分標準，通常分為A、B、C、D四個等級，在同一級還區(qū)分三等。

（五）編寫評估報告并審定，傾發(fā)證書

評估報告是指負責評估的單位根據(jù)相關評估準則的要求，在所有的評估程序走完后，對所評估的對象發(fā)表書面專業(yè)意見，評估報告由所在的評估機構出具。評估報告包含的種類很多，所含內容也并不相同。企業(yè)資信評估報告包含的內容有：首先是企業(yè)的概況，該項要能簡略概括地反映企業(yè)的全貌；其次是對于企業(yè)的評估，主要指關于企業(yè)資金信用的評估、經(jīng)濟效益的評估及企業(yè)經(jīng)營管理的評估；最后是對企業(yè)信用狀況進行全面評估，是指對所收集的資料進行全面分析所得出的結論。編寫評估報告是由評委會對所提交的材料進行審查計算，檢驗其所提交的材料是否準確、完整和真實，在確定所遞交的材料及計算的數(shù)據(jù)沒有出現(xiàn)錯誤并且真實可靠的情況下才可以進行；之后根據(jù)“企業(yè)資信等級評估計分表”的評審得分，得出關于企業(yè)資信等級的最終結論，確定企業(yè)的資信等級。根據(jù)評估資信等級，由負責該企業(yè)資信等級評估的單位向該企業(yè)頒發(fā)企業(yè)資信等級證書。

符合企業(yè)自身發(fā)展規(guī)劃的需要

社會經(jīng)濟的發(fā)展是由無數(shù)企業(yè)的共同發(fā)展推動起來的，可以說企業(yè)的發(fā)展是社會發(fā)展的基礎，但是企業(yè)并不是為了社會的發(fā)展而存在的，而是為了自身得到發(fā)展，擴大市場份額，進而實現(xiàn)利潤最大化。企業(yè)為了實現(xiàn)利益最大化，需要不斷地滿足市場需求。這樣企業(yè)便有了發(fā)展的物質動力，就是不斷地生產(chǎn)可以帶動更多的滿足市場需求和創(chuàng)新生產(chǎn)需求的產(chǎn)品。為此，企業(yè)需要有一定的發(fā)展規(guī)劃，新發(fā)展的項目要圍繞企業(yè)的長遠發(fā)展，圍繞企業(yè)自己的發(fā)展目標。為了實現(xiàn)企業(yè)的長遠發(fā)展，企業(yè)可以在以下幾種情況下進行投資：①企業(yè)為了實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟效益，擴大利潤，降低生產(chǎn)成本，提高企業(yè)的競爭優(yōu)勢和競爭地位，需要擴大生產(chǎn)規(guī)模，從而實現(xiàn)規(guī)?；?jīng)營。②企業(yè)為了提高市場占有率，提升產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢，進而提高企業(yè)的競爭力，獲得市場競爭優(yōu)勢，也需要擴大建設規(guī)模，提高所需投資的項目的產(chǎn)品品質。③企業(yè)為了提高自己的盈利能力，進行多元化經(jīng)營，進而實現(xiàn)銷售收入，也需要投資項目。④企業(yè)根據(jù)自身發(fā)展戰(zhàn)略的需要，可能轉變企業(yè)原有的生產(chǎn)經(jīng)營方式，進而投資新的項目。

符合經(jīng)濟結構調整范圍

經(jīng)濟結構調整是指國家運用法律、經(jīng)濟及必要的行政手段，改變現(xiàn)有的經(jīng)濟結構狀況，使之能夠適應社會生產(chǎn)力發(fā)展的需要。在現(xiàn)有的經(jīng)濟結構不能促進國民經(jīng)濟更好發(fā)展的情況下，國家有必要采取手段，對其進行調整，使經(jīng)濟結構趨于完善，進而促進國家經(jīng)濟更好發(fā)展。

隨著經(jīng)濟的迅速發(fā)展和科技力量的增強，我國的經(jīng)濟結構也在不斷優(yōu)化升級，經(jīng)濟結構調整成為21世紀我國經(jīng)濟發(fā)展的主線。國家在“十五”計劃中便指出：“堅持把結構調整作為主線，以提高國民經(jīng)濟的整體素質和國際競爭力，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標。積極主動、全方位地對經(jīng)濟結構進行戰(zhàn)略性調整?！弊?978年改革開放以來，我國開始從計劃經(jīng)濟逐漸向市場經(jīng)濟過渡，此階段經(jīng)濟的增長主要來自農(nóng)業(yè)的繁榮及輕工業(yè)的迅速發(fā)展，重點解決人們吃飽穿暖的生活需求。1989年以后，經(jīng)濟增長速度加快，發(fā)展動力主要來自石化、電力、鋼鐵、家用電器及電子通信行業(yè)的迅速發(fā)展。而在1996年之后，消費結構進一步改善，傳統(tǒng)工業(yè)品市場接近飽和，高價耐用消費品成為市場追捧的對象，主要包括汽車、空調、高檔電子產(chǎn)品、住宅等。究其經(jīng)濟結構調整的原因，主要是以下幾個方面：首先，隨著經(jīng)濟的迅速發(fā)展和人們生活水平的不斷提高，人們對新產(chǎn)品的需求和欲望越來越高，刺激了產(chǎn)品的更新?lián)Q代和新產(chǎn)品的出現(xiàn)。其次，新技術革命的出現(xiàn)推動了全球經(jīng)濟結構的大規(guī)模調整，原有的分工格局和資源配置方式被逐漸打破，大規(guī)模的經(jīng)濟結構調整活動正在迅速開展。技術革命創(chuàng)造了新的產(chǎn)業(yè)領域，如計算機硬件軟件產(chǎn)業(yè)、信息產(chǎn)業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)、宇宙航天產(chǎn)業(yè)、海洋生物產(chǎn)業(yè)等。最后，國際經(jīng)濟重組和全球性產(chǎn)業(yè)結構調整步伐的加快，促使后來的發(fā)展中國家不斷進行經(jīng)濟結構的調整。我國出臺相應的發(fā)展政策，鼓勵和引導投資向新的領域和項目傾斜，從而帶動整個社會經(jīng)濟結構的迅速調整。

從我國的發(fā)展歷史可以看出，經(jīng)濟結構調整成為必不可擋的趨勢，在這個大背景下，符合經(jīng)濟結構調整需要的投資項目是有發(fā)展前景的，而不在國家經(jīng)濟結構調整范圍之內的投資項目會面臨沒有市場的難題。因此，在評估新的投資項目時，我們要綜合評估該項目是否經(jīng)得起經(jīng)濟結構的調整，應回避那些企業(yè)組織規(guī)模小而散、問題突出、資源利用率低、環(huán)境污染嚴重、勞動生產(chǎn)率低的產(chǎn)業(yè)。

項目投資環(huán)境評估概述

（一）項目投資環(huán)境概念

投資環(huán)境是指投資經(jīng)營者面對的客觀條件，這些客觀條件是影響和制約項目投資活動全過程的各種外部條件和內部條件的總和。不管是國際投資還是國內投資，投資環(huán)境會對投資效果產(chǎn)生很大的影響，會直接影響投資結果。對投資者來說，必須考察各國各地區(qū)不同的投資環(huán)境，把資金投向處在有利的環(huán)境的項目。對歡迎外來投資的國家和地區(qū)來說，要創(chuàng)造良好的投資環(huán)境，吸引各方面投資，以解決資金不足的困難，繁榮本國、本地經(jīng)濟。投資環(huán)境是投資項目實現(xiàn)的重要保障和基本條件，投資環(huán)境分為投資的宏觀環(huán)境和投資的微觀環(huán)境，最初主要表現(xiàn)為一定的物質條件，包括投資所在地的自然地理環(huán)境及基礎設施等。隨著世界經(jīng)濟一體化的迅速發(fā)展，各國都在爭取更多的外來投資以加速經(jīng)濟的迅速發(fā)展，因此制定了鼓勵投資的各種政策，在經(jīng)濟、制度、法律文化等方面不斷提供各種優(yōu)惠條件，以吸引各類的投資。

目前，學術界對于投資環(huán)境的定義并沒有形成統(tǒng)一的看法。對于我國現(xiàn)階段國情而言，投資環(huán)境是伴隨著中國改革開放的不斷深入發(fā)展而逐步出現(xiàn)的，國內學者對投資環(huán)境概念的研究仍然有較大的分歧。目前，國內學者對于投資環(huán)境的定義主要有以下幾種：

1、投資地對資本的吸收能力角度

投資環(huán)境是指一個地區(qū)吸收外來資本和消化外來資本的能力，并且會對資本增值帶來影響的所有組成因素的集合體，包括國際和國內、區(qū)內和區(qū)外的自然、社會、經(jīng)濟、科技、文化、法律、政策等。

2、投資環(huán)境構成的系統(tǒng)性角度

投資環(huán)境是指投資項目能夠得到有效經(jīng)營的外部環(huán)境，是一個復合的有機整體和系統(tǒng)。投資環(huán)境作為一個有機整體和系統(tǒng)，是由若干個子系統(tǒng)構成，具有一定的層次。其是在一段時間內，地區(qū)所擁有的影響和決定投資系統(tǒng)正常健康運行，并且取得各種預期收益的主觀和客觀因素的集合體。

3、投資環(huán)境存在的外部條件角度

國內有關學者認為投資環(huán)境是投資者進行投資所必需的外部條件，主要是由投資的硬環(huán)境和投資的軟環(huán)境組成。硬環(huán)境主要是指投資地區(qū)的基礎設施建設的狀況、地區(qū)資源環(huán)境條件等，是吸引外來資金進行投資的必要條件。軟環(huán)境是指投資地區(qū)的政治、法律、文化、政策、政府為人民服務的水平等，是構成政府對外投資的充分條件。

4.影響投資環(huán)境的因素角度

從影響投資環(huán)境的因素角度看，投資環(huán)境是指影響和制約投資活動的一切因素的總和。這些因素主要包括政治、經(jīng)濟、文化、自然、社會等多方面的因素，投資環(huán)境就是由這些因素組成的有機整體，它們相互影響，相互制約。

總而言之，投資環(huán)境是決定投資項目能否正常進行的客觀條件，對項目的影響是基礎性的。影響和決定投資環(huán)境的因素有很多，主要包括社會政治因素、市場因素、資源因素、交通運輸及通信因素、資金因素、勞動力因素、經(jīng)營管理水平等。通常情況下，一個國家政局穩(wěn)定，國泰民安，市場機制健全，價格體系在合理范圍之內，投資風險較小。所在地區(qū)正處于開發(fā)階段、交通方便并且具有資源優(yōu)勢，通常能為項目的建設發(fā)展提供一個良好的環(huán)境。而在那些交通閉塞、勞動力成本高，不具有資源和資金優(yōu)勢的地區(qū)進行的投資項目，投資者要承擔更高的生產(chǎn)經(jīng)營成本，面臨更大的投資風險。

（二）投資環(huán)境特征

1、系統(tǒng)性

投資環(huán)境主要指影響和制約投資活動的一切因素的總和，這些因素之間相互協(xié)調，相互作用，形成一個完整的投資環(huán)境系統(tǒng)。這是一個統(tǒng)一的整體，在這個統(tǒng)一的投資系統(tǒng)中，任何因素的變化都會對投資項目產(chǎn)生重大的影響，不管這個因素是自然的、經(jīng)濟的還是政治的，均起到“牽一發(fā)而動全身”的作用。由于投資環(huán)境具有系統(tǒng)性，那么投資者應在投資項目的總目標下，依據(jù)投資環(huán)境的各要素之間的關系進行綜合的分析評價，進而做出決策。投資環(huán)境的系統(tǒng)性說明環(huán)境中各個因素之間是相互連接、相互作用、相互依賴、互為條件的，單一因素的改變會對投資環(huán)境整體情況產(chǎn)生影響。因此，我們在進行投資環(huán)境的考察評估時要綜合地看問題，不能單孤立地評估環(huán)境對投資項目的影響。

2、動態(tài)性

隨著經(jīng)濟社會的發(fā)展，投資環(huán)境的內涵也在不斷地延伸和擴展，所包含的范圍也，越來越廣泛。因此，我們說投資環(huán)境是一個動態(tài)開放的系統(tǒng)，隨著經(jīng)濟社會的發(fā)展而變化，我們在進行投資項目環(huán)境評估時的內容和重點也要做出相應的改變。早期的投資者在進行投資時主要考慮所投資地區(qū)的廉價勞動力和豐富的自然資源，而現(xiàn)在的投資者在考慮這些因素的同時也開始思考該地區(qū)的基礎設施條件、社會經(jīng)濟發(fā)展水平。而對于國外投資而言，政局的穩(wěn)定性及政策的連續(xù)性是進行投資時所要考慮的首要因素。

3、相對性

相對性是用來評價投資環(huán)境優(yōu)劣程度的一個相對的概念，是以國與國之間或地區(qū)與地區(qū)之間的橫向對比作為參照的。在評估一個地方的投資環(huán)境時我們不能孤立地研究所在環(huán)境，要與其他國家或地區(qū)進行比較。

（三）項目投資環(huán)境分類

1、按照投資環(huán)境表現(xiàn)形式的不同，我們把投資環(huán)境劃分為硬投資環(huán)境和軟投資環(huán)境

硬投資環(huán)境是指那些具有物質形態(tài)的各種影響投資活動的因素的總和，即看得見、摸得著的各種要素的總和，一般指與該投資項目相關的交通運輸、通信設施等條件，以及為生產(chǎn)建設、生活服務等提供條件的第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展狀況。軟投資環(huán)境是指不具有物質形態(tài)的各種影響投資活動的因素的總和，即影響投資項目的各種人際環(huán)境的因素，主要包括地區(qū)吸引投資的政策、措施，當?shù)卣畬ν顿Y的支持力度及為人民服務的水平，科技文化的發(fā)展程度，概括起來就是經(jīng)濟環(huán)境、社會文化環(huán)境、政策及法制環(huán)境、生態(tài)環(huán)境等因素。

2、按照投資項目與投資環(huán)境的關系，我們把投資環(huán)境劃分為狹義投資環(huán)境和廣義投資環(huán)境

該類投資環(huán)境的劃分主要是根據(jù)投資環(huán)境中包含因素的多少。狹義的投資環(huán)境主要是指經(jīng)濟環(huán)境，包括一個國家或者地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展水平、經(jīng)濟體制、經(jīng)濟發(fā)展模式和市場發(fā)育程度等，具體來說就是項目建設環(huán)境、經(jīng)營環(huán)境、社會基礎設施環(huán)境等。相較于狹義的投資環(huán)境，廣義的投資環(huán)境包含的范圍更廣，除了狹義投資環(huán)境之外還包含自然環(huán)境、社會環(huán)境、政治環(huán)境等。它是由與投資項目相關的直接或間接的諸多環(huán)境因素共同構成的。自然環(huán)境主要是指所在區(qū)域地理位置、自然條件和自然資源等。社會環(huán)境是指人類生存及活動范圍內的社會物質、精神條件的總和，主要包括社會整體的文化教育水平和傳統(tǒng)的風俗習慣等。政治環(huán)境是各種不同因素的綜合反映，主要用來評價政局是否穩(wěn)定、政策是否具有連續(xù)性，以及是否存在國家與國家之間的地區(qū)沖突和恐怖主義行為。政治環(huán)境主要包括黨和國家的方針政策、政治氣氛、國際政治局勢、國際關系等。政治環(huán)境對企業(yè)的影響是直接的和難以預測的，因此，對投資項目進行評估時，關于環(huán)境的考察是至關重要的。

3、按照投資地域，我們可以將投資環(huán)境分為國際投資環(huán)境和國內投資環(huán)境

國內投資是指本國政府、企業(yè)、個人等在本國境內進行的投資，國內投資環(huán)境一般指投資者在本國境內投資，可能遇到的影響投資決策的各種因素所構成的環(huán)境。國際投資是指投資者為獲取預期的效益而將資本或其他資產(chǎn)在國際間進行投入或流動。國際投資主要包括投資者向國外的企業(yè)投資并對該企業(yè)的管理和經(jīng)營進行控制的直接投資，通過金融中介或投資工具進行的間接投資，以及以上兩類投資與其他國際經(jīng)濟活動混合而成的靈活形式投資。國際投資環(huán)境便是影響這些投資決策的各種因素所構成的環(huán)境。

（四）項目投資環(huán)境評估方法

1、冷熱因素分析法

冷熱因素分析法是美國學者伊西阿，利特法克和彼得，班廷提出的。他們對20世紀60年代后半期美國、加拿大等國工商界人士進行調查，綜合分析七種因素對各國投資環(huán)境的影響，提出了國別冷熱比較法，又稱投資環(huán)境冷熱因素分析法。冷熱因素分析法的基本原理是從投資者的立場出發(fā)，選擇若干影響投資環(huán)境的因素，據(jù)此對有關國家或地區(qū)逐一進行評估，并將其由冷到熱依次排列起來，熱表示投資環(huán)境優(yōu)良，冷則表示投資環(huán)境欠佳。

（1）政治穩(wěn)定性。若一國的政治形勢較為穩(wěn)定，政府得民心并且能夠為投資者創(chuàng)造一個公平、公正的市場競爭環(huán)境，則為熱因素。

（2）市場機會。市場機會是指現(xiàn)有市場上的產(chǎn)品結構不能滿足消費者的消費需求，而所投資項目所生產(chǎn)的產(chǎn)品能夠滿足消費者的消費需求，可以進一步擴大市場份額。擁有較大的市場機會為熱因素。

（3）經(jīng)濟發(fā)展和成就。若一國經(jīng)濟發(fā)展速度快，經(jīng)濟運行良好，則為熱因素；反之，則為冷因素。

（4）文化一元化。文化一元化是指一個地區(qū)的各個階層的人民的相互關系和風俗習慣、價值觀、世界觀、宗教信仰等方面的差異程度。若該地區(qū)的文化統(tǒng)一，則是一元化程度高，為熱因素；反之，則為冷因素。

（5）法規(guī)阻礙。法規(guī)阻礙是指一個國家或地區(qū)的法律制度的完善程度，如果該地區(qū)的法律法規(guī)制度有利于促進該項目的建設，法規(guī)阻礙小，則為熱因素；如果該地區(qū)的法律法規(guī)制度會阻礙項目的進程，對項目建設造成阻礙，則為冷因素。

（6）實質阻礙。實質阻礙是指一個國家或地區(qū)的地形、地勢會對項目的正常生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生阻礙，實質阻礙程度低，則為熱因素；實質阻礙程度高，則為冷因素。

（7）地理和文化差距。地理和文化差距是指項目所在地與投資者所在地較遠時，文化、社會觀念及語言上存在一定的差距，會對雙方的溝通交流產(chǎn)生不利的影響。如果地理和文化差距小，則為熱因素；反之，則為冷因素。

2、等級尺度評分法

等級尺度評分法是1969年美國的羅伯特，斯托伯在《如何分析國外投資氣候》這篇文章中提出的，該方法主要從東道國政府對外國投資者的鼓勵和限制政策的角度出發(fā)，把投資環(huán)境的內容劃分為八大因素：資金抽回限制、外商股權比例、對外商管制和歧視程度、貨幣穩(wěn)定性、政治穩(wěn)定性、關稅保護的態(tài)度、當?shù)刭Y本供應能力、近5年通貨膨脹率。我們再把上述因素進一步劃分，每個因素又分為4—7種具體的子因素，然后根據(jù)每一個子因素對投資的有利程度，賦予不同的分值，最后將分值匯總，用分數(shù)綜合反映投資環(huán)境的優(yōu)劣程度，分數(shù)越高，投資環(huán)境越佳。

3、多因素評估法

多因素評估法是由香港中文大學閔建蜀教授提出的，將投資環(huán)境分為11類因素，包括政治環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、財務環(huán)境、市場環(huán)境、基礎設施、技術條件、輔助工業(yè)、法律制度、行政機構效率、文化環(huán)境和競爭環(huán)境。每一類因素又可劃分出一系列子因素。在評價投資環(huán)境時，專家對各類因素的子因素做出綜合評價，然后據(jù)此對該類因素做出優(yōu)、良、中、可、差的判斷，最后計算投資環(huán)境總分。投資環(huán)境總分的取值范圍為11～55，數(shù)值越高，說明投資環(huán)境越好；反之，投資環(huán)境越差。多因素評估法涉及的因素比較細致全面，由專家進行評分簡便易行，但我們要謹慎設置各個因素的權重。

4、關鍵因素評估法

關鍵因素評估法是直接從具體的投資項目出發(fā)，從影響投資環(huán)境的一般因素中找出關鍵的因素，這些因素往往能夠影響投資動機的實現(xiàn)。我們首先需要找出這些關鍵因素，然后用多因素評估法計算各因素的得分情況，根據(jù)得分評價投資環(huán)境。香港中文大學的閔建蜀教授列出了影響不同投資動機實現(xiàn)的關鍵環(huán)境因素。

5、抽樣評估法

抽樣評估法是指運用抽樣調查的相關方法，隨機抽取若干不同類型的外商投資企業(yè)，根據(jù)投資者設計的相關投資環(huán)境的評價因素，由外商投資企業(yè)的高級管理者對東道國的投資環(huán)境要素進行口頭或書面評估，根據(jù)綜合后的意見得出評價結論的一種方法。在進行具體評估時，我們通常采取問答調查表的形式。具體步驟如下：

（1）選擇或隨機抽取不同類型的外企；

（2）列出投資環(huán)境評估要素；

（3）邀請外商投資企業(yè)的高級管理人員對這些因素進行評估；

（4）進行匯總，得出結論。

抽樣評估法的主要優(yōu)點是簡單方便、容易執(zhí)行，并且調查對象可以根據(jù)投資需求來進行合理的選擇；便于對調查結果進行綜合評價，可以使調查人較快地掌握第一手核心資料。抽樣評估法也存在一定的缺陷，投資評估所得的結果往往帶有研究者的主觀意向，很可能與實際的投資環(huán)境存在很大的差距，這個時候需要擴大樣本量，減少誤差。

6、相似度法

相似度法是對投資環(huán)境評估方法的一種創(chuàng)新，是以若干特定的相對指標為統(tǒng)一尺度，運用模糊綜合評判原理，確定評價標準值，得出一個地區(qū)在指標上與標準值的相似度，據(jù)以評判該地區(qū)投資環(huán)境優(yōu)劣的一種方法。相似度法使用了數(shù)量經(jīng)濟學方法，將此種方法運用到投資環(huán)境評價工作之中進行定量評價，是對投資環(huán)境評估方法的一種創(chuàng)新。相似度法也存在一定的缺陷，一方面是投資環(huán)境好的地區(qū)不宜選??；另一方面是有的指標設置并不合理，指標過于籠統(tǒng)，沒有包容國際投資者普遍重視的政治、社會文化、外資政策及相關法律因素等指標。

7、準數(shù)分析法

準數(shù)分析法由我國學者林應桐提出，主要是根據(jù)投資環(huán)境的相關性對投資環(huán)境進行分類，在該分類中，K代表投資環(huán)境激勵系數(shù)，P代表城市規(guī)劃完善因子，S代表稅利因子，L代表勞動生產(chǎn)率因子，B代表地區(qū)基礎因子，T代表匯率因子，M代表市場因子，F(xiàn)代表管理權因子。準數(shù)分析法把每一類的因子再劃分為若干子因子，對子因子進行評估，將所得分數(shù)加權計算，全部相加得到這類因子的總分。此種方法在一定程度上與多因素評估法相似，都是對子因素進行評估和計算，最后得出總分。

項目投資宏觀環(huán)境評估

宏觀環(huán)境又稱一般環(huán)境，是指影響一切行業(yè)和企業(yè)的各種宏觀力量，一般包括國內、國際大環(huán)境中具有全社會性的、對所有產(chǎn)業(yè)部門和企業(yè)都將產(chǎn)生影響的各種因素和力量的總和。對項目來說，宏觀環(huán)境只能對其產(chǎn)生一定影響而不可被控制。

國外有學者認為項目的宏觀投資環(huán)境評估主要是分析項目的政治法律環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、社會文化環(huán)境、技術環(huán)境，通過對四大類影響企業(yè)的主要外部環(huán)境的因素進行分析，為企業(yè)決策提供參考，這就是PEST分析。對宏觀環(huán)境因素進行分析，不同行業(yè)和企業(yè)根據(jù)自身特點和經(jīng)營需要，分析的具體內容會有差異。根據(jù)PEST分析方法，在對宏觀環(huán)境進行分析時，我們應從政治法律環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、社會文化環(huán)境、技術環(huán)境方面進行分析，把其當作影響外部環(huán)境的主要因素，又因國情的不同，本書增設對自然環(huán)境的分析，從這五個方面考察投資項目的宏觀環(huán)境。

（一）政治法律環(huán)境

政治法律環(huán)境分為政治形勢、制度和法律環(huán)境兩個方面。政治環(huán)境包括一個國家的社會制度，執(zhí)政黨的性質，政府的方針、政策、法令等。不同的國家有不同的社會性質，不同的社會制度對組織活動有不同的限制和要求。即使社會制度不變的同一國家，在不同時期，由于執(zhí)政黨的不同，其政府的方針、政策對組織活動的影響也是不斷變化的。

對于政治形勢和制度的分析，我們應重點從政治的穩(wěn)定性、戰(zhàn)爭的風險、政策的連續(xù)性和對外政策幾個方面進行，其中政治的穩(wěn)定性和對外政策分析更加重要。對于政治穩(wěn)定性的研究，我們首先要看一個國家的政權是否穩(wěn)定長久，政權的非正常更迭可能導致經(jīng)濟政策發(fā)生變化，影響經(jīng)濟的發(fā)展態(tài)勢并給投資者帶來極大的損害。其次應看社會治安狀況，一個地方的治安與該地方的經(jīng)濟發(fā)展是正相關的。一個良好的治安環(huán)境會為投資企業(yè)的正常經(jīng)營帶來方便，營造良好的經(jīng)營氛圍。關于對外政策，主要是看該地區(qū)是積極有效地吸引外資，鼓勵投資，還是對外來投資限制重重。通常來說，一個地區(qū)積極地吸引投資、鼓勵外商投資，會有利于企業(yè)向更強方向發(fā)展；相反，會壓制企業(yè)的成長。

對于法律制度的研究主要是看法律法規(guī)的完善程度，法律制度主要表現(xiàn)在立法和執(zhí)法上面。立法系統(tǒng)能否正常運行是關系法律是否完整的關鍵，法律的完整性主要是看與投資相關的法律是否健全、配套。在立法系統(tǒng)完善的地區(qū)，項目可以明確自己的合法權益，可以指望通過各種法律和法規(guī)保護自己的合法利益，同時項目活動及組織者之間的大部分關系都受到有關法律和法規(guī)的制約。執(zhí)法則是保證法律穩(wěn)定的一個重要環(huán)節(jié)，公正的執(zhí)法會使投資者產(chǎn)生安全感，增強其投資的信心。如果法律得不到應有的支持，投資的風險就會很大。完善的執(zhí)法系統(tǒng)將起到保護正當競爭的作用。

（二）經(jīng)濟環(huán)境

經(jīng)濟環(huán)境主要包括宏觀經(jīng)濟環(huán)境和微觀經(jīng)濟環(huán)境兩個方面的內容。宏觀經(jīng)濟環(huán)境主要指一個國家的人口數(shù)量及其增長趨勢，國民收入、國民生產(chǎn)總值及其變化情況，以及這些指標能夠反映的國民經(jīng)濟發(fā)展水平和發(fā)展速度。微觀經(jīng)濟環(huán)境主要指企業(yè)所在地區(qū)或所服務地區(qū)的消費者的收入水平、消費偏好、儲蓄情況、就業(yè)程度等因素。這些因素將直接決定企業(yè)目前的經(jīng)營狀況，以及未來的市場大小。對經(jīng)濟環(huán)境進行分析要重點監(jiān)視主要的經(jīng)濟變量，包括生產(chǎn)總值及其增長率、中國向工業(yè)經(jīng)濟轉變貸款的可得性、可支配收入水平、利率、通貨膨脹率、規(guī)模經(jīng)濟、政府預算赤字、消費模式、失業(yè)趨勢、勞動生產(chǎn)率水平、匯率、證券市場狀況、外國經(jīng)濟狀況、財政政策和貨幣政策等因素。本書重點從生產(chǎn)總值、可支配收入及金融和財政形勢進行分析，對經(jīng)濟環(huán)境進行研究評估。

1、生產(chǎn)總值分析

生產(chǎn)總值是指在一定時期里，一個國家或地區(qū)的經(jīng)濟活動所產(chǎn)生全部成果的市場價值，可以有效地衡量該國家或地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展狀況和發(fā)展水平，是反映經(jīng)濟發(fā)展狀態(tài)的重要數(shù)值。對項目進行宏觀經(jīng)濟分析首先要對生產(chǎn)總值進行分析，生產(chǎn)總值的總量反映了國家總體的經(jīng)濟狀況和發(fā)展水平。生產(chǎn)總值的人均量反映了經(jīng)濟增長的效果。生產(chǎn)總值的增長率反映了經(jīng)濟整體的發(fā)展速度。當一個地區(qū)的生產(chǎn)總值增長數(shù)字處于正數(shù)時，表明該地區(qū)的經(jīng)濟處于擴張階段，經(jīng)濟發(fā)展存在良好的戰(zhàn)略機遇。如果生產(chǎn)總值增長率為負數(shù)，表明該地區(qū)進入經(jīng)濟衰退期，此時的投資容易受到投資環(huán)境的干擾，影響投資效果。從此可以看出，對區(qū)域生產(chǎn)總值的分析是非常必要的。根據(jù)地區(qū)每月公布的工業(yè)增加值的同比和環(huán)比增長率，我們可以對投資項目必要性進行全方面分析，分析結果也更加具有代表性。

2、可支配收入分析

可支配收入是指居民家庭獲得并且可以用來自由支配的收入，包括家庭成員所從事主要職業(yè)的工資及從事第二職業(yè)、其他兼職和偶爾勞動得到的勞動收入?？芍涫杖肱c人均生產(chǎn)總值、人均收入、消費物價指數(shù)、經(jīng)濟周期等概念混雜在一起，非常難以計算，但它對消費力和購買力有顯著的影響。而項目的經(jīng)濟效益最終取決于市場需求。市場需求受市場實際購買力和購買意愿的影響。購買力受現(xiàn)行收入水平、價格水平、儲蓄率、負債及信貸狀態(tài)等的影響。其中可支配收入決定了社會和個人的實際購買力，由此決定了潛在市場力量。因而，可支配收入與生產(chǎn)總值可以起到影響項目發(fā)展空間的作用。除了可支配收入的總量之外，可支配收入的分配結構將決定具體產(chǎn)業(yè)所面臨的市場容量和市場分布結構，影響產(chǎn)業(yè)結構和產(chǎn)業(yè)布局，進而影響具體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展空間。此外，項目環(huán)境分析還要研究居民的消費傾向，了解居民的消費傾向對于項目的市場選擇是必不可少的。

3、金融與財政形勢分析

對投資項目進行評估時需要對項目的財務環(huán)境進行研究，銀行利率、信貸規(guī)模、政府投資、稅收政策、外匯變化、股票行情、國際金融形勢等，是構成項目財務環(huán)境的重要宏觀因素。它們會對項目的正常運行和投資者的投資造成重大的影響，所以在對項目進行宏觀環(huán)境評估時，我們要對財務環(huán)境包含的因素進行逐一的分析。對于銀行利率的分析，要著重分析銀行利率的變化趨勢，預測銀行利率的未來走勢，因為銀行利率直接決定項目的財務費用，決定項目的資金成本。企業(yè)經(jīng)營中非常重要的一個指標便是現(xiàn)金流量，對企業(yè)經(jīng)營的流動性有重要的影響。信貸規(guī)模是項目資金及其流動性的保證，因此我們要對國家整體的信貸規(guī)模進行研究。政府投資的力度是項目投資人需要權衡的。稅收政策和稅率的變化也對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營變化有重要的影響，稅率的降低會直接降低項目的運行成本，提高企業(yè)經(jīng)營利潤；反之，會提高企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本，降低企業(yè)經(jīng)營利潤。涉及進出口的項目會受到外匯匯率變化的影響。股票市場和行情則是資本市場資金寬松程度的重要標志。股市是經(jīng)濟發(fā)展的晴雨表，股市的蓬勃發(fā)展表明企業(yè)的融資條件改善，可利用資源增多。國際金融環(huán)境也會對國內的金融環(huán)境產(chǎn)生影響。因此，在對經(jīng)濟環(huán)境進行分析時我們要對這些指標進行綜合評估。

（三）社會文化環(huán)境

社會文化環(huán)境是指在一定的社會形態(tài)下已經(jīng)形成的信念、價值觀念、宗教信仰、道德規(guī)范、審美觀念及世代相傳的風俗習慣等被社會所公認的各種行為規(guī)范。更大范圍來說，社會文化環(huán)境包括一個國家或地區(qū)的居民教育程度和文化水平、宗教信仰、風俗習慣、審美觀點、價值觀念等方面。任何企業(yè)都處于一定的社會文化環(huán)境中，企業(yè)進行的活動必然受到所在社會文化環(huán)境的影響。為此，企業(yè)應充分了解和分析當?shù)氐纳鐣幕h(huán)境。具體來說，一個地區(qū)教育程度和文化水平會影響該地區(qū)居民的需求層次。一般來說，文化程度較高的地區(qū)對高端商品需求更高，同時也會要求商品和服務的多樣性。一個地區(qū)的人們的價值觀念會影響居民對組織目標、組織活動及組織存在本身的認可度，地區(qū)內大眾的審美觀點會影響人們對組織活動內容、活動方式及活動成果的態(tài)度。對于社會文化環(huán)境的分析要重點關注文化環(huán)境、社會服務環(huán)境和社會統(tǒng)計數(shù)據(jù)。

1、社會文化環(huán)境

社會文化環(huán)境是指影響一個社會的基本價值、觀念、偏好和行為的風俗習慣及其他的一些因素，人都在社會中活動，社會塑造了人們的基本信仰和價值觀。對于社會文化環(huán)境的分析主要包括項目所在地居民的宗教信仰、生活方式、人際交往、對事物的看法、對儲蓄和投資的態(tài)度、對環(huán)境保護的態(tài)度、職業(yè)偏好等。這些當?shù)鼐用竦娘L俗習慣與價值觀念能否與投資者的習慣與觀念相融合也決定了項目的成敗，即投資者與項目所在地居民的文化習慣上的一致程度也間接影響投資項目的經(jīng)濟效益。

2、社會服務環(huán)境

當前，隨著我國經(jīng)濟成分、生活方式、社會組織形式和就業(yè)形式的日益多樣化，社區(qū)居民的物質、文化、生活需求日益呈現(xiàn)多樣化、多層次的趨勢，經(jīng)濟社會的發(fā)展和居民群眾的多方面需要給社區(qū)服務提出了新的更高的要求，當?shù)赜行У纳鐣諘龠M項目的有效運行。一個有效的社會服務環(huán)境必定是項目所在地政府機構辦事效率高、金融融資平臺發(fā)展成熟，項目所在地的生活條件、醫(yī)療衛(wèi)生條件等基礎設施也會對投資項目未來的發(fā)展產(chǎn)生重大的影響，這些條件的改善和提高會對投資者有很強的吸引力。

3、社會統(tǒng)計數(shù)據(jù)

社會統(tǒng)計數(shù)據(jù)能夠較為直觀地反映一個地區(qū)發(fā)展的程度，如家庭人數(shù)、出生率、死亡率、人均壽命、人口地區(qū)分布情況、教育水平和該地區(qū)的男女人口比例等社會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，都會對項目產(chǎn)生影響。因此，項目的宏觀環(huán)境評估都應對其做出分析。

（四）技術環(huán)境

技術對企業(yè)經(jīng)營的影響是多方面的，企業(yè)的技術進步將使社會對企業(yè)的產(chǎn)品或服務的需求發(fā)生變化，從而給企業(yè)提供有利的發(fā)展機會。對技術環(huán)境的分析除了要考察與企業(yè)所處領域的活動直接相關的技術手段的發(fā)展變化外，還應及時了解：國家對科技開發(fā)的投資和支持重點、該領域技術發(fā)展動態(tài)、研究開發(fā)費用總額、技術轉移和技術商品化速度、專利及其保護情況，等等，重點從該地的基礎設施和技術進步的速度與趨勢分析。

1、基礎設施

投資項目的基礎設施環(huán)境是項目發(fā)展的重要技術因素，包括區(qū)域的能源、交通、通信設施等方面的發(fā)展情況。區(qū)域能源方面主要考察當?shù)孛禾?、電水、油氣燃料等的供應設施條件和進步發(fā)展的規(guī)劃。區(qū)域交通設施方面主要考察鐵路運輸、公路運輸、水上運輸和航空運輸?shù)耐晟瞥潭?。通信設施方面主要考察郵政、電報、電話和衛(wèi)星等方面的服務設施和條件等。這些都對項目的運行產(chǎn)生較大的影響。區(qū)域具有良好的基礎設施，有利于項目提高工作效率，降低產(chǎn)品成本，提高盈利水平。因此在項目宏觀環(huán)境分析中必須對其做出評估。

2、技術進步的速度和趨勢

科技是第一生產(chǎn)力，技術是一個民族向前發(fā)展的動力，是項目存在和發(fā)展的根本，一個項目的外部技術環(huán)境會對項目產(chǎn)生重大影響。比如，隨著電腦信息技術的應用，機器人、衛(wèi)星通信網(wǎng)絡、光導纖維、計算機輔助設計和制造生產(chǎn)中心、CAD/CAM企業(yè)信息化技術等都得到了快速發(fā)展，這些都對項目所用技術產(chǎn)生很大的影響。如果項目的工藝技術和設備不能適應這種飛速發(fā)展的技術進步，項目將面臨較大的技術風險，所以項目的宏觀環(huán)境分析必須對此做出評估。當前技術進步的速度隨著生物工程技術、納米技術、航空航天技術、海洋技術等的快速突破已經(jīng)是日新月異了，每一個項目的評估都不能忽視這種宏觀的技術評估。

（五）自然環(huán)境

自然環(huán)境是相對社會環(huán)境而言的，是指由水土、地域、氣候等自然事物形成的環(huán)境。自然環(huán)境對社會的進步、企業(yè)的發(fā)展有重要的作用，對于自然環(huán)境的分析重點從自然地理環(huán)境和自然資源環(huán)境兩方面著手。

1、自然地理環(huán)境

自然地理環(huán)境是指人類生存的自然地域空間，是人類賴以生存的自然界，是人類社會存在和發(fā)展的自然基礎。自然地理環(huán)境的優(yōu)劣，關系投資項目所在地與原材料供應地點、產(chǎn)品銷售市場的遠近，而這些客觀條件對于節(jié)約運輸費用、降低投資項目的經(jīng)濟成本有重要影響。另外，項目所在區(qū)域良好的氣候條件也會保證投資項目建設和生產(chǎn)的順利進行，減少不必要事件的發(fā)生概率。

2、自然資源環(huán)境

一個地區(qū)自然資源的情況會對企業(yè)未來的經(jīng)營產(chǎn)生重大的影響，自然資源是項目存在和實現(xiàn)長遠發(fā)展的根本和基礎。不同的地區(qū)有著不同的資源優(yōu)勢，并影響企業(yè)的發(fā)展。一個區(qū)域的自然資源條件主要表現(xiàn)為各類資源的儲存量、優(yōu)良程度、開采量、剩余量和流通量等方面。這些會對項目的生產(chǎn)建設成本產(chǎn)生重要的影響。

項目評估與可行性研究的關系

（一）項目評估與可行性研究的共同點

項目評估與可行性研究都是投資項目前期工作的重要內容，并且兩者在出發(fā)點、基本原理等方面具有一致性，因此兩者有很多的相似性。

1、兩者均處于項目投資周期的前期階段

項目周期分為三個階段，項目評估和項目可行性研究都是處于投資前期的工作，是決策前的技術經(jīng)濟分析論證工作。它們都是為了實現(xiàn)投資決策的科學化、規(guī)范化，減少投資風險和避免投資決策失誤，在投資前期所進行的工作。這些工作的成效關系項目未來實施后的生命力、競爭力。因而它們都是決定項目投資成敗的重要環(huán)節(jié)。

2、兩者的出發(fā)點一致

項目評估和項目可行性研究都是以企業(yè)和國家利益為出發(fā)點的，一般來說，市場是它們研究的基點，一切資源的配置都要考慮市場的需求變化，遵守國家的有關方針政策和產(chǎn)業(yè)政策規(guī)定。因而，它們在國家的宏觀規(guī)劃中、在企業(yè)（項目）的計劃中，都扮演重要的、類似的作用。

3、兩者的基本原理一致

無論是項目評估還是項目可行性研究，它們的研究目的是一樣的，都是要提高投資項目的科學決策水平，因而都需要進行深入細致的調查研究，運用規(guī)范化的評價方法和統(tǒng)一的參數(shù)、技術標準和定額資料，采用同一衡量尺度和標準，實事求是地對擬建項目進行技術經(jīng)濟分析論證，力求在資料來源可靠、數(shù)據(jù)準確的基礎上，對項目未來的資源可能性、技術可行性和經(jīng)濟合理性進行評判，從而形成科學的決策意見。

項目評估和項目可行性研究的這種相似性，是由兩者之間的密切關系所決定的。兩者的關系主要是一種因果關系，即項目評估是對可行性研究報告的審查與鑒定，也就是說，項目評估是在可行性研究的基礎上進行的，評估的對象是可行性研究報告。因此，沒有可行性研究就不存在項目評估，項目評估是可行性研究的延伸；而項目評估的實質在于決策，不經(jīng)過項目評估，可行性研究也不能最后成立。由此可以說，項目評估同可行性研究相比較，項目評估處于更高的階段。

（二）項目評估與可行性研究的不同點

盡管有著上述的相似關系，項目評估和項目的可行性研究也存在著一些明顯的差異，這些差異主要表現(xiàn)如下。

1、研究的執(zhí)行單位不同

為了保證投資項目決策的科學性和獨立性，項目評估和項目的可行性研究分別是由不同的機構執(zhí)行的。在我國，可行性研究通常是由項目的建設單位主持，由它們委托給具有資質的專業(yè)設計或咨詢機構完成這項任務，這些機構的研究工作是對項目業(yè)主負責的；而項目評估是由決策機構或者貸款、出資機構組織的一項工作，它們可以自行進行評估，也可以委托給專業(yè)的設計和咨詢機構完成此項工作，受托者要對決策機構和出資者負責。

2、研究的角度不同

可行性研究主要是站在企業(yè)主的角度，從企業(yè)自身的利益去分析項目存在和運行的意義；而項目評估是決策者和出資者對項目的評估，因此它們的角度是國家的利益、出資者的利益。

3、研究的側重點不同

可行性研究的側重點是項目建設的必要性、建設條件、技術可行性、財務的合理性等方面，主要是考察項目實施對企業(yè)盈利能力的影響程度。項目評估如果是由決策機構進行的，就要關注對國家宏觀布局和宏觀調控的影響，就會站在國家部門、地區(qū)和行業(yè)的角度審視項目；如果是由出資者進行的，則會側重分析出資的安全性、項目的還款能力和財務效益。

4、在項目管理中所起的作用不同

投資項目的前期工作包含項目規(guī)劃、機會研究、編制項目建議書、可行性研究、項目評估等不同的階段。可行性研究的環(huán)節(jié)（項目規(guī)劃、機會研究、編制項目建議書、可行性研究等）都是從擬投資項目方案的整體科學性、經(jīng)濟合理性等方面所做的工作，其作用主要是為確定項目投資的價值提供必要的依據(jù)。而項目評估是項目的審批決策和出資者的審查決策工作，其基本工作是對可行性研究報告提出評審意見，以便最終決定是否選擇該項目進行投資，其作用是為決策者提供直接的、最終的決策依據(jù)，因而具有決定性。

可行性研究的作用

投資項目可行性研究的主要作用是為項目投資決策提供科學依據(jù)，減少決策失誤造成的浪費，提高投資效果。經(jīng)審批后的可行性研究，可產(chǎn)生以下幾個方面的作用。

（一）作為投資項目決策和編制可行性研究報告的依據(jù)

可行性研究就是項目投資建設的首要環(huán)節(jié)，項目投資決策者主要根據(jù)可行性研究的評價結果，決定一個投資項目是否應該投資和如何投資。因此，它是投資決策和編制可行性研究報告的主要依據(jù)，是項目建設的決策性法律文件。

（二）作為籌集資金和向銀行申請貸款的依據(jù)

現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，項目作為企業(yè)（或其他法人單位）設立的必要條件，需要從各個渠道籌集資金，包括向銀行或其他金融機構申請貸款，而能向債權人或投資者展示項目前景的就是可行性研究工作及可行性研究報告。

（三）作為與投資項目有關的各部門簽訂協(xié)作條件協(xié)議、意向書或合同的依據(jù)

投資項目實施需要外部條件的支持，如供電、供水、供氣等，可行性研究報告被批準后，投資項目建設單位或其主管部門就可以與有關各方簽訂協(xié)作的意向書等。

（四）作為開展初步設計工作的基礎

可行性研究中對產(chǎn)品方案、建設規(guī)模、廠址、工藝、設備等的研究結果，可作為工程項目初步設計的依據(jù)，初步設計是可行性研究結果的具體化。

（五）作為補充地形、地質工作和補充工業(yè)試驗的依據(jù)

對于項目設計，可根據(jù)可行性研究的要求，進行有關地形、地質資料的補充勘測、勘探工作，對有關技術進行補充工業(yè)試驗，以增強技術工藝的成熟性。

（六）作為從國外引進技術、引進設備的依據(jù)

可行性研究報告被批準后，企業(yè)就可與國外廠商進行談判，選擇理想的合作伙伴，做好從國外引進技術和設備的前期工作。

（七）作為環(huán)保部門審查項目對環(huán)境的影響的依據(jù)

投資項目對環(huán)境的影響是可行性研究必備的一個研究項目，項目的建設需要環(huán)保部門的審批認可，因而，可行性研究報告成為環(huán)保部門審查項目的重要依據(jù)之一。

（八）作為安排計劃、開展各項建設前期準備工作的參考

國家各級計劃部門編制固定資產(chǎn)投資計劃時，可行性研究可作為重要依據(jù)；投資項目編制實施計劃時，可行性研究報告可作為重要參考；項目開展各種建設前期準備工作時，可行性研究報告可作為參考。

項目

（一）項目的含義及其特征

1、項目的含義

項目的一般概念是指在規(guī)定的時間和預算范圍內，按照一定的質量要求實現(xiàn)預定目標的一項一次性任務。例如，建造一家工廠、一棟樓房、一座橋梁、一條道路，改建或擴建一個企業(yè)，設計制造一套新設備，開展一項科學研究等，都屬于項目的范疇。通俗來講，項目就好像是一顆經(jīng)過精心選育的種子，我們把它栽植在適宜生長的土壤里，在陽光雨露滋潤下，種子開始發(fā)芽，長出充滿活力的根、莖、葉，經(jīng)過澆水、施肥和修剪，最后開花結果。種子的生長史告訴我們，要達到開花、結果的目的，種子的選擇是十分重要的，一顆干癌的種子無論如何也不會生根發(fā)芽。但僅有良種還不行，我們還必須選擇適宜生長的土地，必須有陽光和水肥、氣候等保證；否則，仍然不會開花結果。種子的生長史是內在因素與外在因素相互作用的過程，項目的發(fā)展也不例外。

從經(jīng)濟角度看，項目是經(jīng)濟發(fā)展的基本組件，沒選定很好的項目并實施，經(jīng)濟發(fā)展計劃不過是一種愿望，國家經(jīng)濟發(fā)展將停滯不前甚至倒退。因此，世界銀行把項目稱作“經(jīng)濟發(fā)展的刀刃”。聯(lián)合國稱：“規(guī)劃和項目在發(fā)展中國家的經(jīng)濟和發(fā)展中的作用不斷增加，它們在發(fā)展計劃的形成和實施方面是一個決定性要素?！表椖繕嫵蓢窠?jīng)濟發(fā)展的基石，項目的成敗，直接影響經(jīng)濟發(fā)展計劃的實現(xiàn)和國民生活水平的提高。

2、投資項目

投資項目是項目的主要存在載體與表現(xiàn)形式，在項目中占非常大的比重。我們可以這樣理解，所謂投資項目，是指同時具有投資屬性與項目屬性的活動與任務，即投入一定量的貨幣資金以獲取預期效益的全部投資活動與任務。投資項目作為承擔具體投資活動的主體，既符合項目的一般要求，也體現(xiàn)了投資固有的特點。本書中的“項目”若沒有特別說明是指“投資項目”，主要是指偏重于以形成固定資產(chǎn)為主要目標的建設項目，即以建設投資形式投資興建的工程建設項目，也就是必須按照規(guī)劃、決策、設計施工、竣工驗收及投產(chǎn)運營等一系列程序，在規(guī)定的建設期、投資預算限額及設定的質量標準等目標前提下完成的投資活動與任務。通常一個項目大致可以包括以下內容。

（1）具有對土建工程、設備或者二者均有的資金投入；

（2）具有為工程設計技術方案、監(jiān)督施工、改善經(jīng)營和維修等方面提供服務的能力；

（3）擁有一個負責實施各項活動的、高效精干的組織機構，并能協(xié)調有關各方的關系；

（4）能夠改善有關的政府政策如價格、稅收、補貼和成本回收等，使項目與所屬部門和整個改建的發(fā)展目標保持一致，并提高項目自身的經(jīng)濟效益；

（5）具備明確的項目目標和具體的實施計劃。

3、項目的特征

（1）項目的唯一性。項目的唯一性是指從時間角度與空間范圍來看，項目只出現(xiàn)一次或只有一項，不可能重復出現(xiàn)或被復制。

（2）項目的相對性。項目既然作為組織形式和單次性任務，那么就不是一個固定的目的物。例如，我們可以將正在建設中的某項道路的任務作為一個項目，而不能說已經(jīng)建設好的某條道路是一個項目。項目總是相對于確定的主體而存在的，因此說項目具有相對性。

（3）項目的臨時性。項目是一定的管理主體在一定時期里的組織形式，只在一段有限的、短暫的時間內存在，因此具有臨時性，即在經(jīng)過一定的生命周期之后，原來構成一個項目的各種要素就不再作為這個項目而存在。例如，建設某建筑物的任務可能構成一個項目，隨著建設任務的開始而確立，隨著建設任務的完成而終結。

（4）項目的目標性。項目既然作為一個任務，那么就有明確的目標。項目的目標就是項目的管理主體在完成項目的任務時所要實現(xiàn)的目的。一般，項目的最終統(tǒng)一目標是效益目標，而我們通常提到的項目的時間（或進度）、成本、質量目標應是服從于效益目標的項目的二級目標。

（5）項目的生命周期性。項目任務的單件性屬性決定了項目有一個起始、實施和終結的過程，且在此過程中各階段的任務、工作之間是按一定的順序進行的，這就構成了項目的生命周期。對于一般項目來說，項目的生命周期可分為三個階段：第一階段是項目起始階段，一般包括項目規(guī)劃、策劃，即要明確項目的任務、基本要求、所需投入要素、目標及成本效益分析論證；第二階段是項目實施階段，即具體組織項目的實施，以實現(xiàn)項目的目標；第三階段是項目終結階段，包括項目完成、總結、清理等。

（6）項目的約束性。項目是一件任務或活動，而任何任務都有其限定條件。項目有限定條件，構成了項目的約束性。項目的限定條件一般包括項目的投入要素（人、財、物）、時間和質量等。項目的約束性為項目任務的實施和完成提供了一個最低的參考標準。

（7）項目的系統(tǒng)性和整體性。一般地，項目的各種要素之間都存在某種聯(lián)系，我們只有將它們有機地結合起來，才能確保項目目標有效實現(xiàn)，這在客觀上形成了一個系統(tǒng)。同時，項目只有一個最終的統(tǒng)一的目標—效益目標，項目的其他要素及其他目標都應為它服務并滿足它的要求。

（二）項目分類

根據(jù)不同的標準，投資項目可以分為不同的類型。我們可以根據(jù)項目的設計能力，將投資項目分為大型項目、中型項目和小型項目：根據(jù)項目的產(chǎn)業(yè)內容，將投資項目分為工業(yè)項目、農(nóng)業(yè)項目、水利項目、交通項目、郵電項目、公用事業(yè)項目等；根據(jù)項目的投資管理形式，將投資項目分為政府投資項目和企業(yè)投資項目等。但作為投資項目評估，我們關注的分類是影響評估內容和側重點的那些分類。這些分類主要有：

1、根據(jù)項目的目標，投資項目分為經(jīng)營性項目和非經(jīng)營性項目

經(jīng)營性項目的目標是通過投資實現(xiàn)所有者權益的市場價值最大化，以投資車利為行為傾向。絕大多數(shù)生產(chǎn)或流通領域的投資項目都屬于這類項目。非經(jīng)營性項目不以追求利潤為目標，其中既包括本身沒有經(jīng)營活動、沒有收益的項目，如城市道路、公共綠化建設等，也包括本身有生產(chǎn)經(jīng)營活動，但產(chǎn)品價格不由市場機制形成的為公眾提供基本生活服務的項目。對于經(jīng)營性項目，我們要分析項目的盈利能力、償債能力和財務生存能力；對非經(jīng)營性項目，我們主要分析項目的財務生存能力。

2、根據(jù)項目的產(chǎn)出屬性（產(chǎn)品或服務），投資項目分為公共項目和非公共項目

公共項目是指為滿足社會公眾需要，生產(chǎn)或者提供公共物品（包括服務）的項目，公共項目的特征是非排他性或者排他無效率。非公共項目是指除了公共項目以外的其他項目。公共項目的效益常常不能簡單地使用經(jīng)濟效益衡量，而非公共項目的重要特征是供應商能夠向那些想消費這種商品的人收費，從而得到利潤，因而經(jīng)濟效益是重，要評估依據(jù)。

3、根據(jù)項目與企業(yè)原有資產(chǎn)的關系，投資項目分為新建項目和改擴建項目

新建項目就是建設一個與原有資產(chǎn)無關的完全獨立的項目，改擴建項目則是在原有資產(chǎn)基礎上對項目的改造。改擴建項目與新建項目的區(qū)別在于，前者是在原有資產(chǎn)基礎上進行建設的，在不同程度上利用了原有企業(yè)的資源，以增量帶動了存量，以較小的新增投入取得較大的新增效益，因而其分析的方法多采用增量分析法、有無比較法。

4、根據(jù)項目的融資主體，投資項目分為新設法人項目和既有法人項目

新設法人項目以新組建的項目法人為項目主體進行融資，其特點是：項目投資由新設立法人籌集的資本金和債務資金構成，以新設項目法人承擔融資責任和風險，從項目投產(chǎn)后的財務效益情況考察償債能力。既有法人項目要以現(xiàn)有法人為項目主體進行融資，其特點是：擬建項目不組建新的項目法人，既有法人統(tǒng)一組織融資活動并承擔責任和風險；擬建項目一般是在既有法人資產(chǎn)和信用的基礎上進行的，并形成增量資產(chǎn)；從既有法人的財務整體狀況考察融資后的償債能力。

5、根據(jù)項目的投資主體，投資項目分為政府投資項目、私人投資項目、國內投資項目、“三資”項目

政府投資項目資金來源于財政，私人投資項目資金來源于民間，因而評估的角度和內容都有差異。國內投資項目是指全部由國內投資者興建的項目，其資金來源可以是投資者的自有資金，也可以是投資者在國內外籌集的資金。“三資”項目是外商獨資項目、中外合資經(jīng)營項目和中外合作經(jīng)營項目的簡稱，它們的資金來源也是不同的。根據(jù)資金來源的不同，項目的具體資產(chǎn)有所差異。例如，中方在中外合作投資項目中以土地、廠房、勞動力等作為資本，外方則以設備、資金和技術等作為資本，但作為一個完整的投資項目，投資項目評估需要考察的是共同興建起的投資項目的整體效益，以及按契約規(guī)定的比例各方所能得到的收益和需要承擔的風險。

項目評估

（一）項目評估的含義

項目評估是在可行性研究的基礎上，根據(jù)有關政策、法律法規(guī)、方法與參數(shù)，從項目（或企業(yè)）及國家的角度出發(fā)，由貸款銀行或有關機構對擬建投資項目的規(guī)劃方案進行全面的技術經(jīng)濟論證和再評價，以判斷項目方案的優(yōu)劣和可行性。項目評估的結論是投資決策的重要依據(jù)。

項目評估作為一門技術經(jīng)濟學科，起源于西方發(fā)達國家，并在世界范圍內得到了廣泛的應用，收到了顯著的效果。

我國項目評估工作是在世界銀行的幫助下開展起來的。1980年，我國恢復在世界銀行的合法席位以后，開始利用世界銀行貸款獲取資金。同時，為了適應我國經(jīng)濟發(fā)展和對外開放的需要，熟悉和吸收國際上經(jīng)濟管理方面的先進經(jīng)驗，我國政府與世界銀行經(jīng)濟發(fā)展學院開始合作，在我國培訓經(jīng)濟管理人員。

1981年，我國投資銀行率先開始開展項目評估工作。1984年，《中國人民建設銀行工業(yè)項目評估試行辦法》規(guī)定，凡是利用建設銀行信貸資金的貸款項目，未經(jīng)建設銀行評估，或者未經(jīng)建設銀行指定的咨詢部門進行評估，建設銀行有權拒絕貸款。由此，進行項目評估成為該類項目申請貸款的必要條件。1985年，國務院決定，重大建設項目的可行性研究報告和大型工程的設計，都要由國家計委委托中國國際工程咨詢公司進行評估，再由國家計委研究決定是否列入建設計劃。1986年以后，項目評估的理論與方法在我國進一步得到推廣和運用，成為我國科學投資決策的重要手段。在我國的項目評估理論和方法的發(fā)展過程中，我國政府給予了高度重視，國家計委于1987年首次正式公布了《建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》，并于1990年進行了修訂。此后，我國項目評估的方法越來越成熟，并受到人們的重視，成為實現(xiàn)投資決策科學化、民主化和規(guī)范化的重要手段。

（二）項目評估的原則

投資項目評估是一個由多人參與的系統(tǒng)工程，為搞好投資項目評估工作，項目評估人員必須遵循以下原則。

1、系統(tǒng)性原則

任何一個投資項目，不論是大型和小型，還是外部環(huán)境和內部結構，都具有系統(tǒng)性。這就要求我們在項目評估中必須樹立系統(tǒng)觀念，遵循系統(tǒng)分析的原則，在錯綜復雜的環(huán)境因素中，把項目建設的目的、功能、環(huán)境、費用、效益等聯(lián)系起來進行綜合分析和判斷，從而保證投資項目方案選擇的科學性。

2、效益最大化原則

經(jīng)濟效益是人類從事經(jīng)濟活動的根本目的，投資項目評估也不例外。我們知道，一個投資項目在建廠規(guī)模、工作流程、原材料供應等方面客觀上存在許多方案，為了達到以較小投入獲得較大產(chǎn)出的目的，我們必須堅持效益最大化原則，要采用科學的比選方法，找出最優(yōu)方案。

3、指標統(tǒng)一性原則

指標統(tǒng)一性原則是指在投資項目評估中使用的國家參數(shù)、效益指標應該統(tǒng)一。如果采用的評估指標不統(tǒng)一，其結果必然不同。因此，在項目評估中，我們必須以國家權威性機關制定的統(tǒng)一參數(shù)和指標為標準，并針對不同性質的項目，參考不同行業(yè)的參數(shù)和指標。

4、價格合理性原則

投資項目評估必然涉及大量的價格問題。要使評估科學，我們必須采用合理的價格，即采用既符合價值又反映供求關系的價格。目前，我國的價格體系仍然不盡合理，針對這一狀況，對涉外項目的主要投入與產(chǎn)出，我們可采用國際市場價格；對產(chǎn)品主要是在國內市場銷售的項目，我們可參照國際市場價格進行調價，以保證評估工作符合實際。

5、方法科學性原則

進行項目評估，我們可采用多種方法。這些方法既有傳統(tǒng)的經(jīng)驗判斷方法，也有現(xiàn)代科學方法。為了保證評估的正確性，我們采用科學的方法，也就是說，評估時采用的方法必須符合客觀實際，并能夠揭示事物內在的規(guī)律。目前，投資項目評估中使用的方法，經(jīng)實踐證明是科學的，但我們還要進一步完善。

6、立場公正性原則

公正性是指在項目評估中，要尊重客觀實際，不帶主觀隨意性，不受外界干擾，不屈服于任何壓力。投資項目評估本身是一項公正性極強的技術經(jīng)濟論證過程，不但為各部門、各單位的經(jīng)濟利益負責，更重要的是為國家、社會的經(jīng)濟利益負責，沒有公正性，也就失去了科學性和可靠性。

目前，不講社會經(jīng)濟利益的一些爭投資、爭項目的現(xiàn)象依然存在，行政干預仍在投資項目決策中發(fā)揮作用，在這種狀況下，堅持公正性原則就顯得更為重要。

（三）項目評估的程序

投資項目的評估工作，要根據(jù)基本建設前期工作程序進行。我國基本建設前期工作的一般程序是：①項目建議書；②可行性研究和設計任務；③擴大初步設計；④施工圖設計。為了使項目評估起到參與投資決策的作用，項目評估工作要抓住時機，分別在項目建議書、可行性研究和設計任務書階段進行，要在任務書被批準之前完成。一般來說，項目建議書相當于國外的機會研究，即對投資效益前景做粗略的預測和分析。①自企業(yè)提送項目建議書起，銀行就開始著手項目評估工作，如選擇備選貸款項目，建立備選貸款項目檔案等。②在項目建議書得到批準，并進行可行性研究之時，銀行就應搞好調查研究工作，廣泛收集與項目有關的文件、數(shù)據(jù)資料和有關技術經(jīng)濟基礎參數(shù)，為及時、準確編寫項目評估報告做準備。③拿到項目的可行性研究報告后，銀行應對可行性研究報告進行分析和評估。

項目評估一般分為以下幾個程序。

（1）組織評估小組。項目評估是在項目可行性研究基礎上，主要依據(jù)項目的可行性研究報告進行的。因此，簡單的項目，指定專人負責即可。重點項目或比較復雜的項目，則應組織評估小組，要有各方面專業(yè)人員參加，明確分工，并制訂好評估工作計劃。

（2）制訂評估工作計劃。項目評估工作計劃一般應包括：①評估目的，即根據(jù)項目的性質、特點，提出需要解決的問題和要達到的目的；②評估方法，即為了達到評估目的，確定通過什么方法，采用什么資料，進行哪些調查及所要達到的基本要求；③評估進度，即按照調查、評估和審查分析的內容、范圍，安排項目評估的時間進度。

（3）開展調查研究，收集資料數(shù)據(jù)。在項目評估工作中，開展調查研究和收集資料數(shù)據(jù)是一項難度、業(yè)務量都比較大的基礎工作。盡管項目評估所需的大部分資料數(shù)據(jù)在企業(yè)報送的可行性研究報告中已經(jīng)具備，但是，銀行必須站在公正的立場上，一方面要