申論：充分回報(bào)投資者促進(jìn)股市健康發(fā)展

充分回報(bào)投資者，促進(jìn)股市健康發(fā)展近日，中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)發(fā)布了A股上市公司現(xiàn)金分紅榜，包括“上市公司豐厚回報(bào)榜單”和“上市公司真誠(chéng)回報(bào)榜單”各200家。中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)表示，榜單發(fā)布旨在引導(dǎo)上市公司結(jié)合自身發(fā)展階段和資金狀況，通過(guò)現(xiàn)金分紅等方式回報(bào)投資者，有效保護(hù)投資者合法權(quán)益，培育資本市場(chǎng)長(zhǎng)期投資理念，增強(qiáng)資本市場(chǎng)活力和吸引力。談起國(guó)內(nèi)的A股市場(chǎng)，很多投資者都有著“愛恨交加”、一言難盡的復(fù)雜感情。它提供了一片大海，讓廣大投資者可以在其中自由地遨游。同時(shí)，由于成立時(shí)間晚，發(fā)展歷史短，相關(guān)法律、規(guī)則、規(guī)范等是在發(fā)展過(guò)程中逐步建立完善，難免在發(fā)展當(dāng)中存在一些令投資者不滿的現(xiàn)象。上市公司對(duì)投資者回報(bào)不足就曾是長(zhǎng)期困擾A股投資者的“頑疾”之一，更有少數(shù)上市公司雖然盈利，但長(zhǎng)期不向股東分紅，被投資人稱為一毛不拔的股市“鐵公雞”。上市公司對(duì)股東的分紅特別是現(xiàn)金分紅長(zhǎng)期不足甚至缺位，使得投資者的投入沒有這方面產(chǎn)出，嚴(yán)重影響了投資者購(gòu)買和長(zhǎng)期持有股票的意愿和信心。大量少分紅不分紅公司的存在，既影響了A股市場(chǎng)的整體投資價(jià)值，也讓部分業(yè)績(jī)好、分紅高的上市公司價(jià)值無(wú)法充分體現(xiàn)，打擊了此類公司持續(xù)向股東分紅的積極性。同時(shí)，由于A股市場(chǎng)分紅總體偏少，投資者通過(guò)上市公司的業(yè)績(jī)分紅獲得收益相對(duì)較少，也間接造成了A股市場(chǎng)投資者重炒作、博差價(jià)操作手法盛行的局面，不利于市場(chǎng)整體的健康持續(xù)發(fā)展。發(fā)展中的問(wèn)題必須靠發(fā)展來(lái)解決。黨中央高度重視資本市場(chǎng)的發(fā)展，黨的十九大報(bào)告提出，要“促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)健康發(fā)展”。加強(qiáng)A股市場(chǎng)對(duì)投資者回報(bào)，事關(guān)廣大投資者的切身利益，也關(guān)系到資本市場(chǎng)能否長(zhǎng)期健康發(fā)展，不容忽視。2021年中辦、國(guó)辦印發(fā)《建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)體系行動(dòng)方案》，提出“鼓勵(lì)和規(guī)范上市公司現(xiàn)金分紅”，為上市公司持續(xù)規(guī)范對(duì)投資者提供回報(bào)指明了發(fā)展方向。從現(xiàn)實(shí)情況看，成果喜人。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從分紅總額來(lái)看，發(fā)布2021年度現(xiàn)金分紅預(yù)案上市公司共3170家，同比2020年、2019年實(shí)施分紅的公司數(shù)量，分別增長(zhǎng)4.9％、17.7％。2021年現(xiàn)金分紅預(yù)案總額超1.5萬(wàn)億元，同比2020年、2019年實(shí)施分紅總額，分別增長(zhǎng)1.4％、13.6％。從2008年至2021年，連續(xù)5年分紅的上市公司數(shù)量占比從24%提升至50%，連續(xù)10年分紅上市公司占比從4%提升至32%。上述數(shù)據(jù)表明，隨著上市公司的壯大，A股“鐵公雞”越來(lái)越少。事實(shí)上，如果上市公司承諾長(zhǎng)期合理分紅，就能有力吸引風(fēng)險(xiǎn)偏好低的長(zhǎng)線資金入市，有助于培養(yǎng)A股市場(chǎng)長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資的理念，也能讓股市更充分地發(fā)揮對(duì)優(yōu)質(zhì)公司篩選功能。因此，提高上市公司質(zhì)量的一個(gè)重要方面，就是要落實(shí)到上市公司分紅上。股市是經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”。投資者和上市公司是市場(chǎng)的共生共榮體?，F(xiàn)金分紅作為實(shí)現(xiàn)投資回報(bào)的重要形式，是尊重和保護(hù)投資者權(quán)益的重要體現(xiàn)。持續(xù)穩(wěn)定、科學(xué)合理的分紅機(jī)制對(duì)于上市公司價(jià)值認(rèn)可、質(zhì)量提升以及資本市場(chǎng)