世界天然氣格局分析

1、 4/4世界天然氣格局分析 天然氣世界格局分析 世界格局：天然氣已經(jīng)基本與石油地位齊平，天然氣工業(yè)化生產(chǎn)的始點(diǎn)晚于石油，自二戰(zhàn)后期才逐漸由美國擴(kuò)展至全世界。經(jīng)歷了近70多年的快速發(fā)展，天然氣已經(jīng)成為世界范圍內(nèi)的主流能源，與煤炭和石油形成“三分天下”的格局。 一、供需總量巨大，資源儲(chǔ)量豐富，是世界范圍內(nèi)的主要能源 天然氣國際市場的供需總量巨大，根據(jù)世界能源組織統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2011年全球天然氣總產(chǎn)量為3.28萬億立方米，同比增長3.1%；消費(fèi)量為3.22萬億立方米，同比增長2.2%。按照熱值折算成統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)油當(dāng)量進(jìn)行比較，天然氣與石油的產(chǎn)銷量差距已經(jīng)不大。同時(shí)值得注意的是，與石油等其他主流能源相比，

2、天然氣供需總量的增長速度更快。根據(jù)BP（英國石油公司）天然氣研究員的預(yù)測，天然氣市場規(guī)模將在20年內(nèi)超越石油。 圖表1：世界油、氣生產(chǎn)量變化（百萬噸油當(dāng)量） 圖表2：世界油、氣消費(fèi)量變化（百萬噸油當(dāng)量） 需求：傳統(tǒng)發(fā)達(dá)國家和新興國家是驅(qū)動(dòng)天然氣需求增長的“兩架馬車”。 目前世界天然氣市場仍以發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體為主，一方面發(fā)達(dá)國家本身的能源消耗基數(shù)大，另一方面?zhèn)鹘y(tǒng)發(fā)達(dá)國家對于天然氣開發(fā)歷史較長，天然氣在一次能源中占比較高。根據(jù)BP（英國石油公司）統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2011年僅歐洲和北美地區(qū)，就消耗了全球約60%的天然氣資源。 新興國家的天然氣需求增長較快，以中、印等“金磚國家”為代表的新興經(jīng)濟(jì)體面臨越來越大的環(huán)

3、境和能源安全壓力。天然氣能量密度大、環(huán)境附加值高的優(yōu)勢，與這些新興國家快速增長的能源需求完美契合。中國作為新興國家的代表，天然氣消耗量在最近十年里快速增長，由2001年的274億立方米增長到2011年的 1376億立方米，年均增長率超過37%。 圖表3：發(fā)達(dá)地區(qū)消耗大部分天然氣（百萬噸油當(dāng)量 圖表4：新興國家與發(fā)達(dá)國家用量（百萬噸油當(dāng)量） 未來一段時(shí)間，發(fā)達(dá)國家巨大的能源消耗量為天然氣提供了“市場基數(shù)”；發(fā)展中國家快速增長的用氣需求為天然氣市場提供了“增長動(dòng)力”，天然氣“雙驅(qū)”格局由此確立。根據(jù)BP研究員估計(jì)，按照現(xiàn)在天然氣電廠和民用燃?xì)獾陌l(fā)展趨勢來看，至2020年全球天然氣需求量將達(dá)3.9-

4、4.0萬億立方米。 供給：開采量仍將維持持續(xù)增長態(tài)勢，基本與需求匹配。 根據(jù)IEA和EIA的預(yù)測，到2020年全球天然氣產(chǎn)量仍可維持年均1.7%-2%的增長速度，按此增速計(jì)算，2020年全球天然氣總產(chǎn)量將達(dá)到3.8-3.9萬億立方米，基本可以滿足市場的用氣需求。 圖表5：天然氣全球總產(chǎn)量預(yù)測（萬億立方米） 資源儲(chǔ)量：能夠滿足長期的開采需求，是天然氣成為支柱性能源的另一原因。 近年來伴隨勘探技術(shù)突破以及非常規(guī)天然氣采集和利用能力的提升，天然氣探明儲(chǔ)量也在逐漸增加。截止2011年，天然氣總探明儲(chǔ)量（不包括非常規(guī)天然氣)已經(jīng)達(dá)到208.3萬億立方米，按照標(biāo)準(zhǔn)熱值折算，相當(dāng)于1876億噸標(biāo)準(zhǔn)油，與目前

5、的石油探明儲(chǔ)量相近。以目前開采量計(jì)算，可供開采時(shí)間可以達(dá)到65年（若將非常規(guī)天然氣計(jì)入，儲(chǔ)產(chǎn)比數(shù)據(jù)有望翻番），比石油高出10余年。 圖表6：天然氣和石油探明儲(chǔ)量變化（億噸標(biāo)準(zhǔn)油當(dāng)量） 圖表7：天然氣、石油“儲(chǔ)產(chǎn)比”（年） 成熟的應(yīng)用技術(shù)、穩(wěn)定的市場供需，配合巨大的資源儲(chǔ)量，使得天然氣快速發(fā)展，成為世界主流能源。 二、貿(mào)易供給寬松，儲(chǔ)運(yùn)成本下降，天然氣仍可保持發(fā)展動(dòng)力 作為石油的同源能源，天然氣的資源分布也不均衡。排除產(chǎn)區(qū)消費(fèi)因素外，一地天然氣需求伴隨經(jīng)濟(jì)水平提升而增加是普遍規(guī)律。天然氣需求與資源分布的不匹配，使得交易市場供需關(guān)系、儲(chǔ)運(yùn)能力和儲(chǔ)運(yùn)成本等因素非常重要，是決定天然氣應(yīng)用產(chǎn)業(yè)能否快速發(fā)

6、展的關(guān)鍵。 天然氣貿(mào)易供給：未來一段時(shí)間，世界范圍內(nèi)出口總量將出現(xiàn)明顯增加。 據(jù)BP和中石油專家觀點(diǎn)，至少在2020年之前，世界范圍內(nèi)的天然氣出口將處于持續(xù)增長狀態(tài)。一方面由于部分國家非常規(guī)天然氣開采放量，國內(nèi)供大于需，急于尋找目標(biāo)市場；另一方面在于越來越多的產(chǎn)氣國將天然氣貿(mào)易當(dāng)做拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的新動(dòng)力，出口意愿高漲。 圖表8：國際天然氣貿(mào)易格局（10億立方米/年） 傳統(tǒng)天然氣出口國將加大出口量。 作為世界上最大的天然氣出口國，俄羅斯政府正在西西伯利亞、東西伯利亞和薩哈林地區(qū)建設(shè)管線，將該地區(qū)氣源引出。按照俄羅斯目前的天然氣管網(wǎng)布局來看，我們預(yù)計(jì)俄氣能夠在2015年后開始放量。 2008年經(jīng)濟(jì)危

7、機(jī)以來，能源價(jià)格上漲出現(xiàn)停滯，天然氣出口國普遍希望“以量補(bǔ)價(jià)”。中東的卡塔爾、伊朗和阿曼；亞太的澳大利亞、印尼和馬來西；非洲的尼日利亞、阿爾及利亞；南美的特立尼達(dá)和多巴哥、秘魯?shù)雀粴鈬济鞔_提出過“油氣富國”或類似的政策。 北美新興天然氣出口國家現(xiàn)身。 北美地區(qū)頁巖氣革命，使得美國轉(zhuǎn)身成為能源輸出國。除自由貿(mào)易協(xié)定國之外，還可出口英國、印度、韓國等國家。按照美國能源局批準(zhǔn)及規(guī)劃中的LNG 出口項(xiàng)目計(jì)算，未來美國LNG出口的高峰階段將達(dá)到一億噸/年（按照標(biāo)準(zhǔn)熱值折合1333億立方米），相當(dāng)于2011年全球LNG貿(mào)易總量的40。 目前美國已經(jīng)批準(zhǔn)了薩賓和弗里波特兩個(gè)LNG出口項(xiàng)目，合計(jì)液化能力

8、約3400萬噸/年（按照標(biāo)準(zhǔn)熱值折合451億立方米）。第一個(gè)獲批的薩賓項(xiàng)目已經(jīng)完成與韓國天然氣公司、印度蓋爾公司共計(jì)1600萬噸/年的LNG供氣協(xié)議談判。由于該項(xiàng)目港口需要將進(jìn)口減壓設(shè)備替換為壓縮液化設(shè)備，最早有望于2015 年完成改造，開始批量出口。 圖表9：美國已獲批和在審的LNG出口項(xiàng)目 快速增長的俄氣和美氣成本較澳氣更低（美氣的運(yùn)輸成本在下文分析），出口形成放量之后，有望大幅緩解亞太地區(qū)天然氣資源供不應(yīng)求的狀態(tài)，收窄氣價(jià)差異，穩(wěn)定中日韓印四大市場，為天然氣更大范圍應(yīng)用鋪平道路。 運(yùn)輸成本：即將迎來另一個(gè)天然氣輸送項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)高峰，運(yùn)費(fèi)有望再度下降。除開采瓶頸外，天然氣另一短板在于液化、運(yùn)輸

9、、存儲(chǔ)和再氣化的過程。運(yùn)輸能力弱、單位成本高一直是天然氣國際貿(mào)易的主要瓶頸。 天然氣的壓縮技術(shù)獲得突破是在上世紀(jì)90年代，使得LNG和CNG儲(chǔ)運(yùn)成本出現(xiàn)大幅下降的可能，轉(zhuǎn)為商業(yè)化應(yīng)用發(fā)生在2003-2005年。LNG和高壓管道項(xiàng)目大量開工，形成2009年二季度至2010年二季度的第一個(gè)儲(chǔ)運(yùn)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)高峰期，天然氣的轉(zhuǎn)運(yùn)成本出現(xiàn)明顯下降。 按照項(xiàng)目一般投資周期計(jì)算，預(yù)計(jì)下一個(gè)高峰將出現(xiàn)在2013年三季度至2014年第二季度，屆時(shí)LNG船租金和碼頭儲(chǔ)轉(zhuǎn)費(fèi)用有望進(jìn)一步下降。若運(yùn)輸費(fèi)用能夠如期下降，天然氣貿(mào)易的合理范圍將出現(xiàn)大幅擴(kuò)張，使得原本不經(jīng)濟(jì)的氣源成為貿(mào)易對象。 圖表10：按照訂單預(yù)測的LNG船交

10、付情況 圖表11：LNG船租金呈現(xiàn)下降趨勢（萬美元/天） 以美氣、澳氣LNG對亞太地區(qū)出口為例。相比澳洲氣田，美國墨西哥灣及東海岸到東北亞的運(yùn)距增加8000海里左右(1海里=1.825km)。目前常規(guī) 16.5104立方米LNG船型（蒸發(fā)氣驅(qū)動(dòng)）租金為15萬美元/天。按照LNG船訂單推算，2014年LNG租金很可能出現(xiàn)與干散貨船類似的價(jià)格陡降。如租金降至9萬美元/天（大概率事件），對應(yīng)運(yùn)輸成本為1.7-1.9美元/MMBtu?？紤]北美天然氣上游及中游的成本優(yōu)勢，美國LNG供給東北亞地區(qū)將會(huì)比澳氣更有競爭力。 三、天然氣已經(jīng)形成多中心，多價(jià)格的市場格局 天然氣并未形成全球統(tǒng)一的市場定價(jià)，根據(jù)氣源

11、和供需關(guān)系不同，天然氣市場仍存在明顯的地域劃分，主要可以分為北美、北海、歐亞和亞太四個(gè)區(qū)域市場。 北美市場：加拿大美國，天然氣的競爭能源是本地管道天然氣，定價(jià)參考該地區(qū)長期管道天然氣合同以及HEN-RYHUB市場短期天然氣合同價(jià)格； 北海、歐亞市場：俄羅斯、土庫曼斯坦、北海氣田歐洲，以管道天然氣為主，定價(jià)參考?xì)W洲地區(qū)低硫民用燃料油、汽油等競爭燃料價(jià)格； 亞太市場：澳洲、印尼中日韓印，日本和韓國天然氣需求量非常巨大，兩國進(jìn)口量是中國同期的10倍左右。印尼出口天然氣價(jià)格與印尼石油生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)掛鉤，其他產(chǎn)區(qū)天然氣多與日本、韓國的進(jìn)口原油綜合價(jià)格(JCC)掛鉤。 由于各個(gè)市場供需格局和定價(jià)機(jī)制不同，使得價(jià)格差異一直存在。自2010年以來，各個(gè)市場的價(jià)格分化出現(xiàn)擴(kuò)大跡象。一是由于亞太地區(qū)存在日韓兩個(gè)天然氣進(jìn)口大國，同時(shí)中國、印度的能源消耗快速上升，形成亞太市場局部缺氣；二是由于美國非常規(guī)天然氣開采技術(shù)突破，導(dǎo)致北美天然氣“供大于需”，市場格局轉(zhuǎn)變。 未來一段時(shí)間，