管理創(chuàng)新與謀求企業(yè)發(fā)展優(yōu)勢

1、管理創(chuàng)新與謀求企業(yè)發(fā)展優(yōu)勢徐源目錄成功的背后老板要正確的對待自己成功者的心態(tài)持續(xù)成功必須解決企業(yè)的決策機(jī)制 成功的背后民營企業(yè)30年來做了偉大的貢獻(xiàn)成功者百戰(zhàn)成英豪老板胸前的大紅花不是蜘蛛花(雖香但朵小)，不是牡丹花(朵大但不香)，是玫瑰花(又大又香但有刺)老板要正確的對待自己 -是英雄造時事還是時事造英雄？是因?yàn)辄h的政策逐步開放才迎來了民企的春天；同樣的陽光下為什么大部分民企短命呢？兩者之間有沒有辯證關(guān)系呢？有，大概民企能成功42%取決于投資者所選定的行業(yè)或者產(chǎn)業(yè)；22%是企業(yè)和社會的接口(公共關(guān)系、物流及社會資源的整合能力)是否順暢；36%是企業(yè)內(nèi)部的管理。綜上分析很多企業(yè)是當(dāng)時他們進(jìn)入市

2、場時選對了行，還有些企業(yè)他們成功的利用了各種關(guān)系整合了社會資源，他們也成功了，但是從前面3條看，企業(yè)的成功跟企業(yè)內(nèi)部的管理有相當(dāng)重要的關(guān)系。很多企業(yè)行業(yè)選對了，機(jī)會抓準(zhǔn)了，關(guān)系整合了，但是內(nèi)部管理跟不上了，以致落伍。成功者的心態(tài)過去的榮譽(yù)和成績里面有很多偶然性，隨著市場經(jīng)濟(jì)的深入，老辦法行不通了；辯證的看待“經(jīng)驗(yàn)”成功不能復(fù)制，經(jīng)驗(yàn)不能推廣。能推廣的不是經(jīng)驗(yàn)，是理念。既然成功不能復(fù)制，企業(yè)怎么持續(xù)成功？游戲規(guī)則民企剛開始老板是跳棋冠軍，速度就是成功，慢慢成為象棋冠軍，開始有了楚河漢界的限制，隨著象棋的成功很多老板開始下圍棋，遇到高手就六神無主例如大股東和小股東的關(guān)系問題、與親屬朋友之間的關(guān)聯(lián)交

3、易問題、企業(yè)利潤分配問題。股東到自己投資的咖啡店喝咖啡，喝完不給錢；董事長向賓館總經(jīng)理(經(jīng)營者)調(diào)車私用(車是董事長所買，但是已作為資本投入)。持續(xù)成功必須解決企業(yè)的決策機(jī)制如果是獨(dú)資企業(yè)，不妨招賢納士，如果是合伙企業(yè)，不妨在董事會外成立決策投資委員會、人才引用委員會、薪酬委員會，通過這些專家委員會的過濾，避免了企業(yè)家個人很多激動和沖動帶來的盲目，客觀上也限制了老板的權(quán)限；企業(yè)發(fā)展了，老板的權(quán)限受制約了，企業(yè)有許多實(shí)際問題需要解決。是專業(yè)化還是多元化，做強(qiáng)還是做大，要不斷研究消費(fèi)者發(fā)展越快，骨質(zhì)疏松越嚴(yán)重，快魚和慢魚的PK企業(yè)壯大了，原有的人無論是數(shù)量還是質(zhì)量都面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，用人是培訓(xùn)還是引

4、進(jìn)，是用新人還是用老人，是用手檔上的人還是用能人如今市場經(jīng)濟(jì)政策成熟，當(dāng)初的各種“紅利”(土地、人力資源、政策)正在消失，我們除了人才之外，還要進(jìn)行組織再造資本和資金企業(yè)再造（借助老鷹的再生）最重要的是老板要轉(zhuǎn)變思想，從相信自己到相信組織，再到相信群眾。集團(tuán)化的企業(yè)如何經(jīng)營隨著管理要素的增加，僅靠個人的智慧是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，還得借助于科學(xué)管理工具和IT要知道，企業(yè)真正的主人不是老板，是員工，在他們身上蘊(yùn)藏著無限的財(cái)富。要知道，員工進(jìn)企業(yè)時，是婆婆挑媳婦，進(jìn)了門是媳婦挑婆婆。所以，老板不僅要自己學(xué)習(xí)，而且要學(xué)會授權(quán)，還要學(xué)會培養(yǎng)人，要教會員工，不要嫌棄他們，企業(yè)才能江山代代人才出，而不能江郎才盡后繼

5、無人如今管理的書比比皆是，國外的管理大師也都到中國來面授機(jī)宜，如今治企業(yè)的病并不難，難的是開對一張企業(yè)能夠治好病，病人也樂意服用的藥方科學(xué)管理工具假定一臺洗衣機(jī)有250個零件，每個零件的合格率達(dá)到99%，請問用這樣的零件組裝的洗衣機(jī)可靠率是99%嗎？不，只有8%。航天飛機(jī)行嗎，這就需要借助科學(xué)管理工具來解決，例如六西格瑪，運(yùn)用這個工具能夠把故障率降低到百萬分之3.24?，F(xiàn)在到醫(yī)院看病，醫(yī)生往往借助各種醫(yī)療器械，幫助醫(yī)生更好的了解病人的實(shí)際情況。如今，我們管理企業(yè)也不僅僅是靠自己的能力和感悟，如果是這樣，勢必決策失誤關(guān)于IT記得有一個企業(yè)的老板，找來一個軟件公司幫他來開發(fā)適合他們企業(yè)的管理軟件，

6、公司業(yè)務(wù)員很精明，說：老板，您是怎么管的，我把您的管理意圖編成軟件，很簡單，你說這樣的軟件有用嗎？能規(guī)避老板管理的盲點(diǎn)嗎？難怪，很多公司有自己的軟件卻無法運(yùn)行，員工打游戲、看新聞，老板怒不可言，其實(shí)軟件是工具，在規(guī)范別人的同時，也在規(guī)范老板自己。這就是制度第一，總經(jīng)理第二，激勵第三。資本和資金企業(yè)做大了，資金往往成為一個瓶頸，向社會募集資本還是向社會借貸資金，兩種方式和結(jié)果都不同。向股民募集資本是最大的成本，借貸資金成本相對少一些，不要僅僅看到資本，尤其是風(fēng)險(xiǎn)資本，介入的魅力，還要看到資本殘酷的猙獰面貌，好處是通過資本的介入加速企業(yè)的規(guī)范經(jīng)營和管理，但是資本也將不斷的向所有者索取回報(bào)。如果經(jīng)營

7、者不能滿足資本的要求，就面臨著資本的退出，甚至經(jīng)營層的更迭。要理解民營企業(yè)成長的艱辛民營企業(yè)是在一個政策逐步放開的過程中崛起的，他們沒有相對充足的資源，抓住了某些機(jī)遇，也采取了一些非常規(guī)的手段。畢竟他們與當(dāng)時的國企不在同一起跑線上；對民企扶持的有關(guān)政策很少，例如融資和稅收，銀行寧可借錢給國企，也不愿意借給民企，因?yàn)槊恳还P貸款銀行都有一個規(guī)范的程序，對每一個項(xiàng)目，尤其是民企的項(xiàng)目都比較小，所花費(fèi)的成本相近，就導(dǎo)致對民企的項(xiàng)目相對風(fēng)險(xiǎn)大、收益小；民企的負(fù)擔(dān)大，從稅收到貸款利息相對成本高，勞動力成本增加、設(shè)備需要升級、業(yè)務(wù)量需要擴(kuò)展，但是銀行貸款申請變難、手續(xù)變繁、審批變嚴(yán)、時間拉長，想拿到貸款很困

8、難；從企業(yè)內(nèi)部來看，民企的勞動效率不高，產(chǎn)品大部分是大路貨，但與大企業(yè)比，管理跟不上，各項(xiàng)運(yùn)行成本都比較高；正常年間，民企靠低效率享受各種紅利，還能維持，一旦宏觀調(diào)整，各方面一緊縮第一個受打擊的當(dāng)然是民企；因?yàn)槊駹I企業(yè)是在這樣一個特定的環(huán)境下成長的，我們沒有理由指責(zé)和挑剔他們，而如今，隨著市場經(jīng)濟(jì)的深入，外界的環(huán)境迫使民企要進(jìn)入正常的運(yùn)作和管理，也就是說，民企從產(chǎn)品到組織、到機(jī)制都面臨轉(zhuǎn)型和升級，畢竟適者生存，難怪民企的生命周期很短，存活率很低；作為政府，要辯證的看待民營企業(yè)的非常規(guī)成長理解他們的局限，要想方設(shè)法為民企的健康發(fā)展創(chuàng)造良好的體制環(huán)境。我們既不能代替企業(yè)家去管理企業(yè)，也不能放手不管

9、，因?yàn)槊駹I企業(yè)與我們政府休戚相關(guān)。在他們困難的時候，我們要像愛護(hù)自己的子女一樣去幫助他們。如何幫助他們呢？政府制定一些特殊政策，解決他們資金不足的困難，還要鼓勵和幫助他們解決產(chǎn)品的升級換代，甚至企業(yè)轉(zhuǎn)型的問題；在力所能及的條件下，減免他們的負(fù)擔(dān)?？紤]到原材料、能源、人工、土地和房屋等價格不斷上漲帶來的成本壓力，有必要在稅負(fù)方面為民企減壓；組織民企進(jìn)行一些培訓(xùn)和溝通，幫助民企理順股權(quán)關(guān)系。民企大部分是家族企業(yè)，但是隨著企業(yè)的規(guī)模擴(kuò)大，家族企業(yè)并不錯，但是如何處理好所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的關(guān)系，如何處理好親屬和一般員工的關(guān)系，如何處理好大股東和小股東的關(guān)系，幫助他們走出傳統(tǒng)的人治的怪圈，從經(jīng)驗(yàn)型管理走到規(guī)

10、范管理，從傳統(tǒng)故那里走到科學(xué)管理；民企一旦發(fā)展，方方面面都會涌向民企，政府要鼓勵民企規(guī)范用人機(jī)制，不要和企業(yè)搞權(quán)錢交易。我常跟公務(wù)員聊天，每個企業(yè)都有一本變天賬(那些非正常費(fèi)用，企業(yè)也有小黑賬)。政府工作人員；如果政府不與企業(yè)溝通會怎么樣呢？中國企業(yè)管理的弊病 致使中國 企業(yè)管理 落后最要命的弊病有哪些呢，有人說中國企業(yè)的管理相當(dāng)于30年前 的日本，相當(dāng)于100年前的英國。導(dǎo)致中國 企業(yè)管理 落后最要命的弊病有哪？ 中國企業(yè)里面的員工往往認(rèn)為管理是少數(shù)人的事情，而與組織的其他人員無關(guān)。 實(shí)際上管理也不是組織中某幾個人的事，而是組織中全體人員的事，管理者是管理的主體，被管理者是管理的客體，只有兩

11、者相互作用和影響，才會形成一個完整的管理過程。 1.人性化管理 中國人都很聰明。 有四個詞形容：“聰明、精明、高明、英明”。 聰明就是能正確感知世界; 精明就是急于表現(xiàn)自己的聰明， 現(xiàn)代社會大多數(shù)人精明;善于掩飾自己的聰明叫高明;能夠左右高明的人叫英明。 中國企業(yè)里面往往是精明的人太多，高的人太少，英明的人基本上沒有。 2.小聰明導(dǎo)致缺陷! 中國的企業(yè)非常缺少管理工具和方法，我們企業(yè)的制度建設(shè)、管理規(guī)則非常抽象籠統(tǒng)。許多企業(yè)員工手冊第一條是“熱愛公司”，都是一些口號和空話，這是一本沒有用的手冊，連最基本的做事原則和方法都沒有。 3.揮刀自宮的痛！ 有人形容中國企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)三拍搞垮企業(yè)：拍腦袋決策

12、，拍大腿后悔，拍屁股! 中國企業(yè)的管理還處于幼稚的管理階段。 中國 企業(yè)管理 中最容易犯的一個毛病是，把必要條件當(dāng)充分條件，很多企業(yè)策略很多，但成效甚微，是缺乏大智慧、缺少系統(tǒng)化的結(jié)果。 4.決策拍腦袋，后悔拍大腿，走人拍屁股！中國 企業(yè)管理 的基礎(chǔ)還沒有做好、崗們職責(zé)說不清楚。企業(yè)在制定很多決策時，沒有科學(xué)的依據(jù)，沒有真實(shí)的市場信息。在今后的工作中造成問題重重，難以解決。 5.不肯下功夫基礎(chǔ)管理綜合的講中國的管理規(guī)則往往不完善、缺少太多的程序。在質(zhì)量方面，中國企業(yè)在質(zhì)量管理面前卻是膽小鬼一樣。再且 企業(yè)管理 相當(dāng)一部分員工都是陽奉陰違，領(lǐng)導(dǎo)告訴這樣干，底下干自己的。這是中國 企業(yè)管理 落后的

13、最要命的弊病。一、市場的困惑與糾結(jié) 對于市場的困惑與糾結(jié)，可能大家已經(jīng)有所感覺。目前大家的很多困惑可以列舉如下。1，控制物價上漲是今年宏觀調(diào)控的首要目標(biāo)，但利率為負(fù)，僅靠行政措施，怎么來穩(wěn)定物價預(yù)期？市場不太相信能把物價穩(wěn)住。2，在房市調(diào)控方面，打擊投機(jī)炒房，加快社會保障房建設(shè)，是國務(wù)院的一項(xiàng)重要政策，但各地保障房的建設(shè)速度這么慢，怎么穩(wěn)定投資？二、三線城市的房價還在漲，房市調(diào)控究竟能不能見效？3，調(diào)結(jié)構(gòu)，是中國經(jīng)濟(jì)增長趨于穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展的迫切需求，但是危機(jī)之后，外需壓力加大，占中國GDP將近一半的投資，前四個月實(shí)際增速在下滑，實(shí)際消費(fèi)增長也在下降，事關(guān)社會民生和穩(wěn)定的廣大中小企業(yè)的生存問題又在

14、凸現(xiàn)，矛盾比較尖銳。面對這樣的困難，結(jié)構(gòu)到底能不能調(diào)得過來？4，我們一邊是要求外匯儲備多元化，要求國內(nèi)企業(yè)盡快“走出去”，但是步履艱難。另一邊，“熱錢”不斷涌入，利率不敢大幅上調(diào)，不斷提高存款準(zhǔn)備金率，對央行構(gòu)成了挑戰(zhàn)，央行最終能不能應(yīng)付？ 上述的一切表明，對于中國經(jīng)濟(jì)能不能真正地可持續(xù)發(fā)展，大家非常擔(dān)心。市場對政府調(diào)控的信任度不足，產(chǎn)生疑惑。 如果已經(jīng)制定的調(diào)控政策堅(jiān)持不了，是不是又要轉(zhuǎn)向，又要放松政策？對于這些，大家心中無數(shù)。市場困惑與轉(zhuǎn)型痛苦第二方面，基本是“矛盾”的意思。即在表示困惑的同時，市場的心理也是復(fù)雜、矛盾的。例如，看到CPI上升，就擔(dān)心通貨膨脹，呼吁貨幣調(diào)控；看到采購經(jīng)理指數(shù)

15、（PMI）下行，又擔(dān)心經(jīng)濟(jì)增速下滑過快，擔(dān)心“超調(diào)”、“硬著陸”、呼吁“轉(zhuǎn)向”，有人公開說，等待七、八月份中央政策的改變。又如，在去年，針對2009年的天量貸款，很多人在呼吁穩(wěn)健的貨幣政策，而今年適當(dāng)?shù)厥站o銀根，人們又紛紛為中小企業(yè)融資擔(dān)心。又如，地方融資平臺不整頓，大家擔(dān)心整個銀行體系被拖垮，而嚴(yán)格整頓，又擔(dān)心進(jìn)一步推動經(jīng)濟(jì)增速下滑。 因此市場又在想，再出臺一次資產(chǎn)剝離、資產(chǎn)證券化等等的政策，但是不管是資產(chǎn)剝離還是證券化，都會有損失，最終誰來“埋單”，又不清楚。大家還看到，中國經(jīng)濟(jì)的許多矛盾，聚焦在匯率上。人民幣不升值，對于解決輸入型物價、“調(diào)結(jié)構(gòu)”、減輕央行的貨幣調(diào)控負(fù)擔(dān)，非常不利。 但是

16、，升值多少？怎么體現(xiàn)為逐漸的升值？鑒于出口企業(yè)目前的困境，就業(yè)矛盾怎么解決？這些問題又看不到明顯的答案。 這一切糾結(jié)似乎又在表明，大家都同意中國經(jīng)濟(jì)要步入良性循環(huán)的軌道，必須轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，不轉(zhuǎn)變不行，但是真要轉(zhuǎn)變，又困難重重，難以轉(zhuǎn)變。似乎目前大家對發(fā)展方式的真正轉(zhuǎn)變，缺乏信心。 短期怎么辦？這就是：要正確認(rèn)識中國目前所處的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段特征和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特征。 要解決上述一系列的困惑和糾結(jié)，必須找出這些困惑和糾結(jié)的原因，只有在這個基礎(chǔ)上有了正確的判斷，使得全國上下，不論是決策者還是市場上的普通投資者，都能對當(dāng)前中國所處的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段特征和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特征有了深刻的認(rèn)識，才能真正拿出一套大家都能接受

17、的、有針對性的調(diào)整政策，而不是零星的、單項(xiàng)的、短期的周期性調(diào)控政策。只有這樣，才能讓人們相信，發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變是可能的、有希望的。 中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的特征是什么？首先，中國經(jīng)濟(jì)的外部環(huán)境，正處于危機(jī)后持久的深刻的全球結(jié)構(gòu)調(diào)整階段。具體而言，20032008年使國人興奮的中國經(jīng)濟(jì)的兩位數(shù)增長，那是因?yàn)楦母镩_放政策的正確，是通過中國積極參與經(jīng)濟(jì)全球化過程而獲取的。 全球繁榮的重要原因之一，是美國借助美元在國際貨幣體系中的特殊霸權(quán)地位，大力推行擴(kuò)張的信用政策，搞“雙赤字”，“寅吃卯糧”，刺激了本國經(jīng)濟(jì)的繁榮，同時帶動了全球經(jīng)濟(jì)、包括中國經(jīng)濟(jì)的繁榮。 但是，這種由擴(kuò)大信用刺激起來的繁榮，從長期看本來就是

18、撐不下去的，因此在2007年發(fā)生了次貸危機(jī)，最終在2008年爆發(fā)了全面的金融危機(jī)，并蔓延到全球。 因此這場全球危機(jī)的實(shí)質(zhì)，是對全球經(jīng)濟(jì)失衡的一種結(jié)構(gòu)調(diào)整，是對銀行資產(chǎn)負(fù)債表的縮水和修復(fù)的過程，這一過程必然帶來全球經(jīng)濟(jì)增長速度的放緩。因此對中國這樣一個出口大國來說，外部經(jīng)濟(jì)需求必然會出現(xiàn)減少。 大危機(jī)后我們不要指望美國經(jīng)濟(jì)在兩三年內(nèi)就能恢復(fù)3.5%的增長。 外部需求的減少，不是兩三年內(nèi)所能解決的。這是正確判斷全球危機(jī)后若干年內(nèi)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的一個重大特征。二、中國目前所處的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特征第二個特征是，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在邏輯力量，支配了中國經(jīng)濟(jì)未來的增速將逐漸趨緩。 不管任何國家，

19、一國經(jīng)濟(jì)不可能長時期以接近兩位數(shù)的速度高增長。 從長期看，中國經(jīng)濟(jì)仍然存在增長的機(jī)遇，但是，即使暫時撇除環(huán)境、資源的制約因素不說，在人均收入接近5000美元時，投資增速理應(yīng)會放緩，社會兩極分化又較為嚴(yán)重，消費(fèi)一時不能很快增長，再加上勞動力成本逐漸上升的因素，外需調(diào)整需要較長的時期，在這種情況下，只要中國國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整遲緩，新的增長動力又難以形成一定的支撐規(guī)模，中國經(jīng)濟(jì)增長的大趨勢，必然會從過去一個兩位數(shù)高增長的平臺，逐步走向相對減緩增長的平臺。 這個趨勢是由中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在邏輯力量決定的，不是經(jīng)濟(jì)的周期性問題，也不是國家的宏觀政策力量所能簡單支配、左右的。如果在這個時期，采取過度的政策調(diào)

20、控，只能使國民經(jīng)濟(jì)更加動蕩， 振幅更為加劇。所以，必須要加快結(jié)構(gòu)調(diào)整。 這是我認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)目前發(fā)展階段的兩個特征。經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特征是什么？1，迄今為止的中國經(jīng)濟(jì)是大量結(jié)構(gòu)性矛盾和周期性困境交錯重疊的時期，是大量歷史問題積累的時期。 關(guān)于結(jié)構(gòu)性矛盾。 中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出，科學(xué)發(fā)展是主題，結(jié)構(gòu)調(diào)整是科學(xué)發(fā)展的主線，但我們很多文件講的結(jié)構(gòu)問題，例如地區(qū)不平衡結(jié)構(gòu)問題、三個產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)問題、加大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資的問題，其實(shí)更多講的是地區(qū)投資結(jié)構(gòu)、投資結(jié)構(gòu)。 中國當(dāng)前最大的結(jié)構(gòu)問題是什么？ 最大的結(jié)構(gòu)問題是，相對于過去的高速增長，現(xiàn)在如果仍要保持穩(wěn)定的高速增長，在外需減少、又不能過度投資的情況下，必須擴(kuò)大

21、消費(fèi)，搞清楚這一點(diǎn)，才能抓住當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問題的本質(zhì)。 中國在原有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問題尚未解決的基礎(chǔ)上，為了克服美國危機(jī)的影響，與世界“同舟共濟(jì)”，又投放了過量的貨幣供應(yīng)，過度的投資加劇了原有的結(jié)構(gòu)矛盾，又進(jìn)一步推動了周期性的特征。例如，主導(dǎo)著中國經(jīng)濟(jì)增長的房地產(chǎn)市場，既存在長期以來自身嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)問題，同時，2009年以來政策的反復(fù)和調(diào)控方向的變化，又形成了周期性的泡沫。又如，在中國消費(fèi)增速不能盡快提高的情況下，采取的一系列穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長的政策，多半是鼓勵投資、刺激出口的政策，所以，往往伴隨著美國等國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中的反復(fù)，又加劇了中國經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性與周期性矛盾，使這一矛盾進(jìn)一步趨于復(fù)雜。2，在結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的時期

22、，物價上升的壓力，恰恰遇到經(jīng)濟(jì)周期特征的影響，從趨勢看，物價將出現(xiàn)一個相對溫和上漲的態(tài)勢。 也就是說，當(dāng)前的中國經(jīng)濟(jì)，即使沒有美國量化寬松貨幣政策的影響，沒有自身前二年適度寬松貨幣政策的影響，人口優(yōu)勢的逐漸減弱，勞動力成本的提高，資源、環(huán)境的價格改革等因素，以及結(jié)構(gòu)調(diào)整中，增長的動力由可貿(mào)易行業(yè)向不可貿(mào)易行業(yè)的部分轉(zhuǎn)移，會引起整體生產(chǎn)效率的下降，這一切，都會引起物價水平的上升。 此時，如果再加上美國寬松貨幣政策的影響，引起全球大宗商品價格急劇上升，從而造成對中國物價的輸入因素，前二年中國自身“天量貸款”的需求刺激，必然對PPI和CPI造成加快上升的壓力。 由此可見，當(dāng)前的物價問題是結(jié)構(gòu)的、周期

23、的，國外的、國內(nèi)的因素的匯總。即使在周期性貨幣因素減弱后，伴隨著結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的一個較長時期，物價問題將始終是一個必須關(guān)注的重大問題。 除以上兩個運(yùn)行特征之外，近幾年出于宏觀調(diào)控困境而無奈出臺的一系列政策，其中又有不少行政性措施。 這些措施在暫時解決宏觀調(diào)控目的的同時，卻扭曲了市場信號，積累了不少新的問題，這又為中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步的市場化結(jié)構(gòu)調(diào)整，增添了新的壓力，需要進(jìn)一步的深化改革才能得到妥善解決。三、短期怎么辦？ 針對這些特征，短期怎么辦？ 下半年或者說明年怎么辦？ 從理論邏輯上說，針對前兩年貨幣過度的發(fā)行和最近的物價，大家都同意要緊縮貨幣，至于把這叫做“穩(wěn)健的貨幣政策”還是“適度的貨幣政策”，并不

24、重要?？傊鄬τ谇皟赡暌站o。 針對美國危機(jī)后全球需求的減弱，中國過度投資的不可持續(xù)性，應(yīng)該怎么辦？ 應(yīng)該加快消費(fèi)的增長。從理論邏輯上講，必然是這么做，這一點(diǎn)大家也承認(rèn)。但是收緊銀根以后，消費(fèi)現(xiàn)在上不來，結(jié)果是速度下降。 這個速度下降，就是結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型必然帶來的經(jīng)濟(jì)下滑，也是結(jié)構(gòu)調(diào)整中，我們擴(kuò)大消費(fèi)的政策跟不上去，因而引起的速度下滑。 結(jié)果，就產(chǎn)生了社會上的擔(dān)心：要“硬著陸”。 因此，很多人期盼宏觀政策調(diào)控下半年會轉(zhuǎn)向。面對這種局面怎么辦？有三個認(rèn)識要澄清。1，什么叫“硬著陸”？ 相對于去年10.7%的增速，如果下調(diào)一兩個百分點(diǎn)，就是“硬著陸”？不能簡單看速度，關(guān)鍵要看在發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變中，一些行業(yè)

25、進(jìn)行調(diào)整后就業(yè)率發(fā)生變化，對社會穩(wěn)定是否帶來明顯的壓力？這應(yīng)該是判斷是否“硬著陸”的一個重要指標(biāo)。 另外，要看在結(jié)構(gòu)調(diào)整中，整個金融體系是不是穩(wěn)定的？要從這兩個角度看“硬著陸”，某種意義說，不是僅僅看貨幣政策的松緊程度，而要看對失業(yè)人群的再就業(yè)、失業(yè)保險(xiǎn)、失業(yè)救助等各項(xiàng)財(cái)政政策是否落實(shí)了。2，怎么理解今年調(diào)控的首要任務(wù)是穩(wěn)定物價？毫無疑問，穩(wěn)定物價是今年的首要問題，但因?yàn)槲飪r上升有結(jié)構(gòu)性原因，而不純粹是貨幣原因，因此貨幣因素減弱后，物價仍會處于一個溫和上漲的時期，對此，決策者和市場要做長期的政策準(zhǔn)備。3，具體怎么掌握穩(wěn)增長、控物價和調(diào)結(jié)構(gòu)的關(guān)系？ 單獨(dú)一項(xiàng)說都好說，放在一塊，怎么辦？ 怎么處理

26、好結(jié)構(gòu)性問題和周期性問題的矛盾？ 哪個先，哪個后？哪個主，哪個次？ 沒有標(biāo)準(zhǔn)答案，西方教科書也沒有標(biāo)準(zhǔn)答案。中國三十年來取得的成就，主要經(jīng)驗(yàn)是什么？就是處理好改革、發(fā)展和穩(wěn)定的關(guān)系。處理好這三者關(guān)系，首先要看我們各項(xiàng)政策的力度，還有看中央決策中對各項(xiàng)政策的平衡藝術(shù)。這就是解決當(dāng)前問題的主要答案。而且，要解決以中國經(jīng)濟(jì)30年來積累的物質(zhì)和財(cái)力基礎(chǔ)，是完全有可能處理好的。在具體的政策掌握原則上，有四條。1，任何政策的出發(fā)點(diǎn)，可以從解決短期問題出發(fā)，但最終必須著眼于長期問題的解決。 具體說，短期政策的設(shè)計(jì)要盡可能著眼于能銜接長期結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的政策需求，即兼顧周期性和結(jié)構(gòu)性的特征，為未來政策留下空間。2，

27、出于臨時調(diào)控的困境，在無奈的情況下，可以出臺一些行政措施， 但要真正解決好經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的問題特別是結(jié)構(gòu)性問題，應(yīng)盡可能主要運(yùn)用市場的、法律的手段，并在盡量短的時間內(nèi)，來替代過去積累下來的行政措施。3，要明白，已在33年漸進(jìn)改革軌跡上快速航行的中國經(jīng)濟(jì)，“漸進(jìn)改革”與“快速航行”的特點(diǎn)，決定了多年積累的經(jīng)濟(jì)困難是錯綜復(fù)雜的，因此不要指望能找到諸如“人民幣升值”這樣一種西藥，能包打天下、能包治百病。 中國問題的解決，既需要“只爭朝夕”，又需要繼續(xù)采取體現(xiàn)“漸進(jìn)”特征的多味中藥，選擇落腳于長期轉(zhuǎn)型方向的解決，包括多種政策在內(nèi)的一整套工具箱。4，由于是多種政策的“工具箱”，因此防止多種政策效應(yīng)的“抵消”

28、和“過度”迭加，講究多種政策的綜合效應(yīng)及其評估，遠(yuǎn)比選擇某一政策工具更重要。這是政府在解決結(jié)構(gòu)性和周期性矛盾交錯、重疊時期，提高政府執(zhí)政能力的關(guān)鍵。第三，房地產(chǎn)政策怎么辦？這是最糾結(jié)全社會人心的一個領(lǐng)域。 國務(wù)院講的堅(jiān)決打擊投機(jī)炒房，加快社會保障房的建設(shè)，這個原則堅(jiān)決不能變。堅(jiān)持這個原則，就是要把房地產(chǎn)市場引向以消費(fèi)品為主導(dǎo)的健康發(fā)展方向上來。 房市調(diào)控的目標(biāo)，在方向上，政府在短期，可以著眼于房價，長期看，一定要著眼于形成長期有效的制度。政府長期的調(diào)控方向不應(yīng)是調(diào)控房價，這個理念要確立。 當(dāng)前房市調(diào)控的策略，應(yīng)是一邊以暫時的行政措施為主，一邊必須抓緊規(guī)范中國房市長期健康發(fā)展的制度研究和政策儲備

29、。對已多年歷史積累的問題，調(diào)控既要堅(jiān)持方向，明確信號，又要講究策略，準(zhǔn)備再花一兩年的時間，把握節(jié)奏，擇機(jī)做好短期行政措施退出和長期稅收、市場及其他法律制度出臺的銜接。要防止因?yàn)樵诙虝r間集中解決多年累積的歷史問題，而致使出現(xiàn)社會、經(jīng)濟(jì)難以忍受的劇烈震蕩。具體的建議有：（1）為了精確打擊產(chǎn)生于交易環(huán)節(jié)的投機(jī)行為，與其上房產(chǎn)稅，不如重點(diǎn)先推出高額交易所得稅。選擇適當(dāng)時機(jī)，在統(tǒng)一上海、重慶不同的房產(chǎn)稅，在淡化、統(tǒng)一35個城市不同的限購政策的同時，重點(diǎn)推出累進(jìn)高額的交易所得稅。（2）在理解投資人在目前市場貨幣多、買房保值心情的同時，政府應(yīng)學(xué)習(xí)德國、法國經(jīng)驗(yàn)，盡快出臺以重點(diǎn)保護(hù)承租人利益為主的“房屋租賃市

30、場管理?xiàng)l例”，控制二級市場上租金的過快上漲，者可以從另一角度確保低收入群體的住房需求。（3）在確保社會保障房資金方面，除了繼續(xù)給地方政府一定壓力、迫使其少搞項(xiàng)目之外，應(yīng)通過各種財(cái)政、金融手段，刺激、鼓勵社會多方力量，多管齊下，創(chuàng)新資金供給機(jī)制。中國是個高儲蓄率國家，只要金融創(chuàng)新恰當(dāng)，解決這個問題并不難。（4）土地財(cái)政問題事關(guān)重大，中央政府必須拿出勇氣，結(jié)合財(cái)政改革、國有資本預(yù)算改革，通盤考慮稅制改革。中央財(cái)政必須、也僅僅是以公共財(cái)政、事關(guān)民生的支出為限，確保中央轉(zhuǎn)移支出的規(guī)模。（5）改變國企必須退出房市的強(qiáng)行行政規(guī)定，但對有富余資金從事房地產(chǎn)開發(fā)的國企，政府應(yīng)從國資所有人角度，一律對其另行提高

31、分紅比例或依法抽撤其投資資金。第四，社會流動性多，如何擴(kuò)大合理的投資？ 應(yīng)該加強(qiáng)監(jiān)管，協(xié)助國務(wù)院落實(shí)“新非公36條”?！靶路枪?6條”意義重大，但至今尚未得到全面落實(shí)。國務(wù)院應(yīng)支持全國人大或政協(xié)，加強(qiáng)監(jiān)督，或開展網(wǎng)上逐條討論，鼓勵輿論監(jiān)督，督促政府有關(guān)部門，對照研究落實(shí)措施。第五，如何建立恰當(dāng)?shù)姆粗芷诘暮暧^審慎監(jiān)管框架？這里的內(nèi)容很多，重點(diǎn)講兩點(diǎn)。 一個是中小企業(yè)融資難的問題。銀監(jiān)會剛剛公布了支持中小企業(yè)融資的十條措施。在此基礎(chǔ)上，應(yīng)進(jìn)一步呼吁維持“存貸比”按月控制規(guī)定，不宜執(zhí)行按日控制“存貸比”的規(guī)定，給中小銀行留有臨時調(diào)度資金的空間，以確保中小企業(yè)短期的資金頭寸周轉(zhuǎn)性需求。在對待個貸公司、

32、村鎮(zhèn)銀行貸款問題上，要網(wǎng)開一面，研究更有針對性的、分類的支持政策。 另一個是地方政府融資平臺的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題。這是今明兩年穩(wěn)定中國的銀行體系的關(guān)鍵。要處理好地方融資平臺風(fēng)險(xiǎn)，1.一定要發(fā)揮地方政府和銀行的兩個積極性，做到對每個項(xiàng)目債務(wù)實(shí)事求是，精細(xì)分類；2.依法處置。必須按照1995年的擔(dān)保法嚴(yán)肅處理，不能下不為例、破壞法律的嚴(yán)肅性。3.最后不管以各種方法處置，要作好有最終“埋單”者的準(zhǔn)備，絕不能在債務(wù)信息不透明的情況下，通過資產(chǎn)證券化等形式，將風(fēng)險(xiǎn)傳遞到自然人。4.可以允許地方政府發(fā)債籌資償還銀行貸款，但必須規(guī)范發(fā)債行為，發(fā)債主體要編制獨(dú)立的資產(chǎn)負(fù)債表。符合發(fā)債條件，方可發(fā)債。我相信只要一講規(guī)

33、范，有些地方政府是發(fā)不了債的。5.對實(shí)在無能力償還債務(wù)的地方政府，允許銀行債轉(zhuǎn)股、出售股權(quán)等方式償債，也可迫使地方政府以出售其他實(shí)業(yè)、賓館、金融股權(quán)來籌資償債，相應(yīng)吸引民間資本投資。第六，如何加快外匯儲備戰(zhàn)略性、多元化運(yùn)用，嚴(yán)堵“熱錢”的流入？這同樣是確保國內(nèi)調(diào)控首要目標(biāo)完成的一項(xiàng)重要事務(wù)。 應(yīng)在國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下，盡快成立“國家海外投資委員會”，集若干部門智慧，尋找新的對策，共同磋商、謀略加快外匯資金的用途，減少純金融資產(chǎn)的運(yùn)用比例。應(yīng)大力支持有條件的非政策性金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)購匯，予以海外運(yùn)用。 銀行、企業(yè)以人民幣資金購匯，可在減少國家外匯儲備的同時，減少市場上貨幣，減輕國內(nèi)通脹壓力。 在這方面，當(dāng)

34、前重要的，是有關(guān)部門應(yīng)盡快提高工作效率，制定制度予以落實(shí)。 同時要加強(qiáng)資本管制，嚴(yán)堵“熱錢”流入，盡管困難重重，成本不小，但是這是中國當(dāng)前金融漸進(jìn)改革過程中一項(xiàng)必然的政策，也是保持國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的一項(xiàng)重要政策。 建議應(yīng)參照其他新興國家曾行之有效的做法，擇機(jī)對外資流入建立無息存款準(zhǔn)備金制度和預(yù)征稅制度，以對“熱錢”形成威懾力。四、最后的結(jié)論：樂觀還是悲觀？ 國際貨幣基金組織（IMF）不久前曾預(yù)測，按照購買力平價測算，中國經(jīng)濟(jì)到2016年，總體經(jīng)濟(jì)實(shí)力將趕超美國，成為世界第一。 對此，這是長期預(yù)測。就長期而言，對中國經(jīng)濟(jì)應(yīng)持樂觀的態(tài)度。 “中國經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)正處于困境之中。但是可以說，對于仍具有強(qiáng)勁增長

35、潛力的中國來說，能看到問題，就意味著問題已經(jīng)解決了三分之一?！薄耙?yàn)檫^去30年的歷史同時能證明，經(jīng)過痛苦的摸索，仍然能找到解決問題的道路和方法。因?yàn)橹袊鲩L的決定性因素沒有變，即中國增長的大周期還在延續(xù)，享有30年改革開放好處的中國人，仍然在孜孜不倦地追求改革開放。” 然而，準(zhǔn)確預(yù)測美國2008年危機(jī)的“末日博士”美國教授魯比尼不久前又預(yù)測，中國經(jīng)濟(jì)將在2013年出事。 對此，這是基于中短期的預(yù)測。中國經(jīng)濟(jì)目前確定正處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)周期膠著的轉(zhuǎn)折關(guān)頭，如果拿不出一套清晰的、有效的對策，并且予以堅(jiān)定不移地執(zhí)行，從現(xiàn)在看，魯比尼的預(yù)測，可以說，存在三分之一的可能性。 但是總體而言，我們對中國經(jīng)濟(jì)

36、應(yīng)保持長期的樂觀，但又不能盲目樂觀，特別是在中短期內(nèi)，是困難重重。 出路在于必須對結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型拿出真正的戰(zhàn)略勇氣、堅(jiān)定的決心和一整套讓市場看得清楚、讓市場充分相信的政策措施。而經(jīng)過33年改革開放積累的中國經(jīng)濟(jì)實(shí)力，也是提供了拿出一套政策措施的財(cái)力基礎(chǔ)。具體短期政策怎么選擇？這方面的問題很多，農(nóng)業(yè)問題、貿(mào)易問題、區(qū)域發(fā)展問題等等，重點(diǎn)圍繞市場糾結(jié)和困惑涉及的幾個大問題談一談。1，貨幣政策怎么辦？ 穩(wěn)健的貨幣政策方向必須在今后幾年內(nèi)始終堅(jiān)持。為了逐步消化市場已存的75萬億元的巨大貨幣存量，今后幾年內(nèi)，不能簡單套用過去的貨幣增長經(jīng)驗(yàn)公式。 鑒于目前巨大的貨幣存量，今后一個時期，適度偏緊的貨幣政策框架，有

37、利于結(jié)構(gòu)調(diào)整，有利于兼顧結(jié)構(gòu)性和周期性矛盾的平衡解決。還要繼續(xù)運(yùn)用公開市場、存款準(zhǔn)備金率等政策手段，不斷對沖中國現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)增長模式下不合理的貨幣增量。 基于防止輸入型物價上漲因素和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)內(nèi)在的需要和可能，應(yīng)保持人民幣的逐漸升值。同時還要理順利率價格，特別是在市場上各種實(shí)際利率已大幅上浮的情況下，應(yīng)盡快使存款利率轉(zhuǎn)負(fù)為正，這有利于改善各種資源的配置，有利于穩(wěn)定物價預(yù)期，有利于進(jìn)一步抑制投機(jī)炒房。2，怎么看財(cái)政政策？ 在貨幣政策適度偏緊的環(huán)境下，財(cái)政政策應(yīng)適度積極，唯有這樣，才能真正推動結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。下一步的財(cái)政政策，是中國經(jīng)濟(jì)政策中的重點(diǎn)。只有財(cái)政體制進(jìn)一步改革，才能真正確保中國的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。（ 1）

38、擴(kuò)大結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型時期城鄉(xiāng)低收入群體的各種補(bǔ)貼支出；（2）擴(kuò)大失業(yè)人群再就業(yè)技能培訓(xùn)的財(cái)政支出；（3）配合取消各項(xiàng)行政審批制度，增加事業(yè)單位分類改革中過渡性的財(cái)政補(bǔ)貼支出，順利推動3800萬人的事業(yè)單位改革，以減少各種行政審批，支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型；（4）在加快社會保障、醫(yī)療、教育改革支出的同時，確保收入分配改革中的各項(xiàng)必要的補(bǔ)貼支出；（5）在以各種補(bǔ)貼、財(cái)政擔(dān)保、稅制改革等手段，支持創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的同時，大力支持國內(nèi)消費(fèi)及服務(wù)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；（6）配合結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，政策應(yīng)抓緊布置研究在理順中央與地方事權(quán)基礎(chǔ)上的稅制、轉(zhuǎn)移支付的制度安排；（7）配合結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，應(yīng)將國有資本預(yù)算和年度財(cái)政預(yù)算統(tǒng)籌考慮，

39、在堅(jiān)持國有資本IPO資金按比例劃撥社?；?、提高國有股份分紅比例的同時，必須明確國有資本預(yù)算管理的原則，體現(xiàn)對部分行業(yè)國家相對和絕對控股的戰(zhàn)略性要求，實(shí)行國有資本“有進(jìn)有出”，而不是國有資本“規(guī)模越做越大”的管理原則。建議簡單有 2011年已有一半時間過去，在此，有必要根據(jù)前半年的經(jīng)濟(jì)政策和表現(xiàn)，對未來半年的中國經(jīng)濟(jì)走向做一番分析?？傮w上由于高端消費(fèi)仍然旺盛，保障房建設(shè)以及“十二五”開局之年的大量基礎(chǔ)設(shè)施投入建設(shè)帶動投資增速不減，下半年中國“硬著陸”風(fēng)險(xiǎn)尚小。但是，由于占CPI權(quán)重較高的豬肉價格仍在上漲，非食品價格也進(jìn)入歷史上漲最快時期，通脹峰值可能推延至三季度出現(xiàn)。抗通脹仍將是今年經(jīng)濟(jì)工作的

40、主要任務(wù)，緊縮貨幣政策還需堅(jiān)持。 另一方面，在緊縮貨幣政策方面，將有適當(dāng)微調(diào)，即優(yōu)先選擇對經(jīng)濟(jì)增長影響小，抗通脹效果更加明顯的價格型工具。筆者預(yù)計(jì)今年年底之前,央行至少還會有兩次加息，一次準(zhǔn)備金率上調(diào)。從“美元外患”與“政策內(nèi)憂”等方面，對下半年需要做出的政策微調(diào)進(jìn)行具體分析。一、弱勢美元加大中國外患 歐美經(jīng)濟(jì)走勢、債務(wù)危機(jī)進(jìn)展、貨幣政策松緊程度是下半年海外經(jīng)濟(jì)的聚焦點(diǎn)，也是關(guān)系到中國出口形勢、人民幣走勢以及中國輸入性通脹情況的關(guān)鍵。通過比較分析歐美關(guān)鍵指標(biāo)得出，由于美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令人擔(dān)憂、美國債務(wù)情況遠(yuǎn)差于歐洲、歐美利差持續(xù)存在，預(yù)計(jì)下半年美元仍將保持弱勢。而美元作為全世界最主要的儲備貨幣，其

41、持續(xù)的超發(fā)和貶值，將是中國面臨的主要外部困境。1. 比較一：美國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)弱于預(yù)期 自今年一季度以來，美國經(jīng)濟(jì)增速便呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，實(shí)際GDP增速同比增長1.9%，弱于四季度3.1%的增速。私人消費(fèi)、就業(yè)、房地產(chǎn)數(shù)據(jù)令人沮喪。美國5月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅增加5.4萬人，為近八個月以來的最低水平；失業(yè)率由9%上升到了9.1%。受失業(yè)率居高不下、住房止贖率高企等因素影響，美國房地產(chǎn)復(fù)蘇仍舊乏力，目前依然延續(xù)著“價跌量降”的弱勢局面。而歐元區(qū)核心國復(fù)蘇穩(wěn)健，特別是德國將繼續(xù)扮演歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長“火車頭”的角色。由于出口保持強(qiáng)勁，德國國內(nèi)的支出和就業(yè)情況較為樂觀。IMF早前預(yù)計(jì)今年德國GDP將達(dá)到3.2%。下半年

42、中國經(jīng)濟(jì)展望2. 比較二：美國債務(wù)情況遠(yuǎn)差于歐洲削減預(yù)算、減少債務(wù)是美國的當(dāng)務(wù)之急。當(dāng)前美國國債占GDP比重已經(jīng)逼近100%，高于歐元區(qū)80%左右的占比。美國財(cái)政赤字占GDP比重超過10%，也遠(yuǎn)高于歐元區(qū)6%的水平。同時，美國各州政府和許多市政府同樣都面臨不同程度的財(cái)政危機(jī)。然而，目前白宮與共和黨難以就提高債務(wù)上限達(dá)成一致，如果美國政府相應(yīng)減少開支，對復(fù)蘇中的美國經(jīng)濟(jì)影響偏負(fù)面。歐洲方面，由于歐元區(qū)國家無法形成財(cái)政同盟，長期來看，財(cái)政不協(xié)調(diào)問題將始終困擾南歐債務(wù)問題的解決。但通過“新債抵舊債”，希臘債務(wù)危機(jī)能夠拖延1-2年的時間。短期內(nèi)，希臘重組與退出歐元區(qū)的可能性較小，歐洲問題不會爆發(fā)。3.

43、 比較三：歐美利差持續(xù)存在 歐元區(qū)5月的通脹水平為2.7%，雖然低于4月2.8%，但仍遠(yuǎn)高于歐洲央行2%的目標(biāo)。在“通脹斗士”意大利央行行長德拉吉繼任歐央行行長后，歐洲央行在抗通脹立場上將更進(jìn)一步，加息的可能性仍然存在。美國方面，雖然5月美國通脹率達(dá)到3.6%，但其關(guān)注的核心通脹率僅達(dá)到1.5%。盡管第二輪量化寬松（QE2）會在6月底退出，但較差的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍不排除QE3推出的可能，預(yù)計(jì)美國加息要推遲到2012年。 弱勢美元可能加大了下半年大宗商品價格上漲壓力。同時，海外經(jīng)濟(jì)走勢尚不明朗，債務(wù)問題不斷引發(fā)市場的恐慌，也加大了中國出口的難度。同時，國內(nèi)勞動力與原材料成本上漲、部分商品出口退稅取消、

44、人民幣繼續(xù)升值等，也相應(yīng)加大了中國出口商的壓力。我們將今年出口增速調(diào)低至15%，進(jìn)口增速為20%，全年凈出口對于GDP的貢獻(xiàn)將仍然為負(fù)。且由于出口情況差于進(jìn)口，貿(mào)易順差或?qū)⒔抵?400億，預(yù)計(jì)年底之前，人民幣兌美元將升值至6.2。二、經(jīng)濟(jì)放緩不可回避，“硬著陸”擔(dān)憂實(shí)為過度 今年上半年以來，中國政府繼續(xù)實(shí)行自去年年底提出的“名為穩(wěn)健，實(shí)則偏緊”的貨幣政策，央行先后兩次加息，并六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。緊縮貨幣政策之下，上半年中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)放緩跡象，經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指數(shù)PMI數(shù)據(jù)連續(xù)三月下滑，消費(fèi)數(shù)據(jù)持續(xù)放緩，亦有部分地區(qū)由于用電困難，企業(yè)生產(chǎn)受到了影響。經(jīng)濟(jì)放緩跡象越發(fā)明顯，政策“超調(diào)”的聲音不絕于耳，市場

45、更加擔(dān)憂中國經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)“硬著陸”。 然而，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)確實(shí)出現(xiàn)放緩跡象，但是“硬著陸”擔(dān)憂實(shí)為過度。由于經(jīng)濟(jì)增速放緩是政府為抑制通脹趨勢和調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變增長方式而實(shí)施的宏觀調(diào)控的必然結(jié)果，從這一意義上講，適度的放緩是不可回避的過程。而雖然當(dāng)前貨幣政策偏緊，但財(cái)政政策除取消購車優(yōu)惠方面仍然保持積極，“寬財(cái)政”可以支持經(jīng)濟(jì)增長不至于大幅下滑。 具體來看，當(dāng)前中國的高端消費(fèi)仍然旺盛，保障房投資以及“十二五”開局之年的大量基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，也將帶動投資也不會出現(xiàn)大幅回落。另外，對于市場上較為關(guān)注的電荒現(xiàn)象，主要是由于每年的4-5月份、9-10月份都屬于電廠傳統(tǒng)的檢修時間，而恰逢去年部分工廠為完成節(jié)能

46、減排任務(wù)，停止生產(chǎn)，今年大量復(fù)工，造成了用電需求增加，因此預(yù)計(jì)6月份，發(fā)電量將會出現(xiàn)上升，工業(yè)生產(chǎn)也會有所恢復(fù)。筆者認(rèn)為，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)并未出現(xiàn)明顯的降溫跡象，不用過度擔(dān)心經(jīng)濟(jì)下滑與“硬著陸”風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)二季度GDP同比9%，三季度繼續(xù)回落，四季度有所反彈，全年GDP增速或?qū)⑦_(dá)到9%。三、通脹峰值可能延遲，下半年壓力不減 早前市場上有觀點(diǎn)認(rèn)為，本輪通脹將在上半年見頂，更有觀點(diǎn)認(rèn)為3月5.4%的通脹水平將會是本輪通脹的頂峰。但數(shù)據(jù)表明，當(dāng)前通脹并沒有走低趨勢，反而屢創(chuàng)新高，仍然處于上行區(qū)間。5月CPI同比上漲5.5%，再創(chuàng)新高，而基于6月食品價格、非食品價格環(huán)比增長為零的簡單推算，6月CPI也將高達(dá)

47、6.1%。更何況在如今食品價格未見回落，非食品價格增速連創(chuàng)歷年新高的情況下，控制在這一目標(biāo)之內(nèi)，有較大難度。 為應(yīng)對本輪通脹，央行已經(jīng)頻頻出招，為何通脹仍在持續(xù)走高？筆者認(rèn)為，由于導(dǎo)致本輪通脹原因十分復(fù)雜，既有國內(nèi)因素也有國際因素，既包含制度性因素，也還有趨勢性因素，因此，本輪通脹具有長期性特征，抗通脹難度較大。由于貨幣超發(fā)并未一朝一夕，長期貨幣供應(yīng)量造成的流動性寬松對通脹帶來壓力，不會很快緩解。 另外，一直以來的產(chǎn)能過?，F(xiàn)象已經(jīng)隨著需求的大幅提高和落后產(chǎn)能的淘汰而發(fā)生改變。特別是“劉易斯拐點(diǎn)”出現(xiàn)以后，勞動工資的上漲不再支持供大于求的傳統(tǒng)狀態(tài)，工資上漲將對物價有長期和持久的推動力。同時，資源

48、價格改革也迫在眉睫，特別是“電荒”出現(xiàn)后的電價上調(diào)壓力，作為長期的制度性因素也將影響通脹。具體來看，考慮到當(dāng)前豬肉價格走勢未有回落，食品價格進(jìn)入季節(jié)性上漲階段，非食品價格已呈趨勢性上漲等原因，通脹峰值可能延遲至三季度，預(yù)計(jì)全年通脹將會達(dá)到5.2%，超過政府4%的調(diào)控目標(biāo)。四、房價拐點(diǎn)有望三季度出現(xiàn)房價走勢是關(guān)系民生的重要內(nèi)容，但考慮到當(dāng)前一線城市的房價并未出現(xiàn)明顯下降，預(yù)計(jì)政府的房地產(chǎn)調(diào)控政策仍將繼續(xù)。筆者認(rèn)為，由于“新一輪房地產(chǎn)調(diào)控政策更加嚴(yán)厲”、“房地產(chǎn)稅試點(diǎn)逐步深入”、“貨幣收緊政策仍然持續(xù)”、“房地產(chǎn)商資金鏈更加趨緊”、“保障房供應(yīng)充足”、以及“一線城市房價并未明顯下降”，在這六大重壓

49、之下，一線城市的房價拐點(diǎn)將在三季度出現(xiàn)。 在保障房建設(shè)的補(bǔ)充之下，投資不會出現(xiàn)大幅下滑。同時，1000萬套的保障房供應(yīng)也將帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，因此不必過于擔(dān)心調(diào)控政策會對鋼鐵、建材、工程建筑機(jī)械等上下游產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)造成較大影響。但是，由于潛在的房地產(chǎn)需求強(qiáng)勁，并且房地產(chǎn)作為中國經(jīng)濟(jì)的重要支柱，預(yù)計(jì)全國房價下跌空間有限。筆者認(rèn)為，房價下跌的幅度會位于5%-10%之間。筆者認(rèn)為，房價拐點(diǎn)越早出現(xiàn)，銷售額便會越早回升，政府嚴(yán)厲的調(diào)控，如限購政策等，便會越早減輕。因此，房價拐點(diǎn)盡早出現(xiàn)，并非壞事，反而有利于房地產(chǎn)市場和中國經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。五、維持“緊貨幣，寬財(cái)政”的政策基調(diào) 由于當(dāng)前中國“硬著陸”風(fēng)險(xiǎn)尚小

50、，通脹與房價拐點(diǎn)仍未出現(xiàn)，緊貨幣仍需堅(jiān)持。但由于早前頻繁上調(diào)準(zhǔn)備金率，已經(jīng)導(dǎo)致中小銀行超額準(zhǔn)備金率基本上沒有剩余，且表外的理財(cái)產(chǎn)品收益率以及中小企業(yè)貸款利率都遠(yuǎn)高于基準(zhǔn)利率，提準(zhǔn)對控制信貸影響將甚于加息。而及時提高存款利率將有助于緩解長期以來的負(fù)利率，是對抗通脹最為有效的方式。因此，筆者認(rèn)為，在貨幣政策選擇方面，應(yīng)優(yōu)先選擇對經(jīng)濟(jì)增長影響小，抗通脹效果更加明顯的價格型工具。預(yù)計(jì)今年年底之前,央行至少還會有兩次加息，一次準(zhǔn)備金率上調(diào)。 而在繼續(xù)堅(jiān)持緊貨幣的同時，政府還將輔以“寬財(cái)政”的政策組合，如降低個人所得稅和落實(shí)保障房建設(shè)等，以防止“小滯漲”持續(xù)到第四季度。當(dāng)前較多中小型服務(wù)業(yè)企業(yè)存在外包業(yè)務(wù)

51、，在增收企業(yè)增值稅的同時，企業(yè)還將承擔(dān)外包帶來的營業(yè)稅稅負(fù)。營業(yè)稅不能抵扣，繁重的稅負(fù)并不利于服務(wù)業(yè)企業(yè)發(fā)展和出口。因此，中小企業(yè)運(yùn)行困難不僅來自于緊縮貨幣政策的實(shí)施，問題的解決也更加需要財(cái)政支持?？紤]到營業(yè)稅是地方財(cái)政收入的主要來源，改革涉及到地方財(cái)政與中央財(cái)政的關(guān)系問題，進(jìn)展可能較為緩慢。地方財(cái)政要獲得更多的收入，就必然會推出房地產(chǎn)稅，將其作為地方財(cái)政的主要稅種。六、警惕國內(nèi)外兩大風(fēng)險(xiǎn) 下半年中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍舊面臨諸多不確定性因素，美國經(jīng)濟(jì)走勢不確定和國內(nèi)長期負(fù)利率所導(dǎo)致銀行表外業(yè)務(wù)迅速擴(kuò)張兩項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)值得高度關(guān)注。1、警惕國內(nèi)銀行“表外”風(fēng)險(xiǎn) 截至6月上旬，銀行理財(cái)產(chǎn)品總額已達(dá)7萬億。光今年以

52、來銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品有6000多只，已接近去年全年總量。年化收益率節(jié)節(jié)抬高，最高收益率甚至達(dá)到了7%。銀行理財(cái)產(chǎn)品雖然使得表外資金供需得到滿足，但卻給銀行系統(tǒng)和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來潛在風(fēng)險(xiǎn)。具體體現(xiàn)在以下三個方面：第一，銀行是“雙重表外化”風(fēng)險(xiǎn)的最終承擔(dān)者。由于“雙重表外”業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，脫離了監(jiān)管者的監(jiān)管范圍，且沒有有效的風(fēng)險(xiǎn)對沖機(jī)制。一旦表外貸款無法償還，銀行為避免聲譽(yù)上的損失，必將動用表內(nèi)貸款償還理財(cái)資金，表外風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁表內(nèi)。第二，中小銀行風(fēng)險(xiǎn)更加明顯。在這場以理財(cái)產(chǎn)品為“道具”的存款爭奪戰(zhàn)中，以股份制行為主的中小銀行攻勢最為猛烈。4月12家股份制商業(yè)銀行發(fā)行556款理財(cái)產(chǎn)品，占發(fā)行總量的42%，這一數(shù)

53、字與中小企業(yè)的規(guī)模與風(fēng)險(xiǎn)承受能力大不匹配。同時，中小銀行理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率也普遍高于大銀行。一旦貸款企業(yè)還款能力出現(xiàn)問題，中小銀行將是這場“危機(jī)”的首個波及對象。第三，理財(cái)產(chǎn)品快速增加對沖了信貸調(diào)控的效應(yīng)。5月末，M2同比增長15.1%,5月人民幣新增貸款5516億元，均顯著低于市場預(yù)期。但是，由于表外業(yè)務(wù)不斷加大，M2口徑大幅收窄，傳統(tǒng)指標(biāo)無法代表當(dāng)前流動性情況，也加大了貨幣政策調(diào)控的難度。2. 高度關(guān)注美國貨幣政策走勢 早前，美國聯(lián)同國際能源署27個成員國宣布，計(jì)劃在7月份一個月內(nèi)向市場釋放6000萬桶戰(zhàn)略石油儲備，上次美國提出類似計(jì)劃是在海灣戰(zhàn)爭中。在非戰(zhàn)爭時期釋放石油儲備，顯示了美國

54、對于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢并不樂觀。由于美國經(jīng)濟(jì)弱于預(yù)期，為了刺激消費(fèi)，提振疲軟的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢，美國沒有更好對策，有可能繼續(xù)退出QE3。如果美國貨幣政策繼續(xù)寬松，美元超發(fā)將進(jìn)一步將中國帶入兩難之境。 美元大幅貶值，不僅使中國美元資產(chǎn)的最大儲備國面臨嚴(yán)重的儲備資產(chǎn)安全問題，也將繼續(xù)引發(fā)大宗商品價格上漲，加大輸入性通脹壓力。中國決策層已經(jīng)采取了收緊的貨幣政策，并且已經(jīng)犧牲了一定程度的經(jīng)濟(jì)增長。但是，考慮到本輪通脹的全面性，特別是輸入性通脹壓力的不可控因素，對抗通脹的難度加大。3. 如何防止國內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)失控？ 國內(nèi)銀行理財(cái)產(chǎn)品上演“價格戰(zhàn)”，是銀行為爭搶存款不得已而為之的現(xiàn)象，且從某種程度上也可以視為存款利率上

55、浮的預(yù)演。為避免銀行“表外”風(fēng)險(xiǎn)失控，短期內(nèi)應(yīng)盡快變數(shù)量型調(diào)控工具為價格型調(diào)控工具，讓“出表”資金重回“表內(nèi)”。而長期來看，加快存款利率市場化的適當(dāng)嘗試，包括大額存款單，允許某些銀行差額化定價等，才是化解矛盾之根本。 而應(yīng)對美元困境的根本辦法便是加速人民幣國際化進(jìn)程。筆者認(rèn)為，逐步開放資本賬戶、建立人民幣離岸市場、推進(jìn)匯率體制改革與利率市場化改革，將有助于人民幣國際化程度的提升。預(yù)計(jì)2015人民幣有望實(shí)現(xiàn)基本可兌換，并為今后十年，人民幣成為國際儲備貨幣奠定基礎(chǔ)。 廣東TCL集團(tuán)的董事長李東生是中國全國人大代表，在赴京參會之前，他在自己的新浪微博上公開征集議案，同時提交了有關(guān)稅制改革的議案，主要

56、內(nèi)容是建議取消教育附加費(fèi)、堤圍費(fèi)等行政性收費(fèi)和城鄉(xiāng)建設(shè)稅，他的微博“粉絲”在短短一個多月時間里從零增加到58萬。在北京的“兩會”上，企業(yè)家代表問政會成為一道熱鬧的風(fēng)景線。 1932年就到了北平城的費(fèi)正清，一生以中國為研究對象，其中，商人階層當(dāng)然是他關(guān)注的一個群體。在中國與美國一書中，他充滿困惑地寫道：“一個西方人對于全部中國歷史所要問的最迫切的問題之一是，中國商人階級為什么不能擺脫對官場的依賴，而建立一支工業(yè)的或經(jīng)營企業(yè)的獨(dú)立力量？”為了更形象地描述他看到的景象，他用了捕鼠的比喻，“中國商人具有一種與西方企業(yè)家完全不同的想法：中國的傳統(tǒng)不是制造一個更好的捕鼠機(jī)，而是從官方取得捕鼠的特權(quán)?！?為什么中國的商人不是去制造捕鼠機(jī)，而是去追求捕鼠的特權(quán)？答應(yīng)其實(shí)是明顯的