大豆需求行情近尾聲南美供應(yīng)下將回調(diào)課件

1、大豆需求行情近尾聲 南美供應(yīng)下將回調(diào)金元期貨研發(fā)部農(nóng)產(chǎn)品團(tuán)隊 演講人： 文克豪 2009-11-28概述：行情的級別判定歲末年前需求主導(dǎo)反彈南美供應(yīng)下行情面臨回調(diào)資金推動反彈高點結(jié)論：反彈已近尾聲，12月份回調(diào)不可避免一、行情的級別判定總體而言，行情影響因素總結(jié)為3個因素：因素1： 經(jīng)濟(jì)、金融因素決定商品價格的長期趨勢；因素2： 供求關(guān)系決定商品價格的中期趨勢；因素3： 投機力量推波助瀾，放大價格波動幅度。因素1、2、時，因素3一定也與他們同向，將演義超級大行情。-目前我們的豆類行情不具備、因素1、2矛盾時，一般來講以因素1為主。參照因素3決定未來方向。-造成了目前豆類在供應(yīng)充足下的慢牛走勢。

2、階段性行情因何而起，因何而落。-第四季度豆類因需求而起，也將因需求而落。 中國春節(jié)需求旺季下進(jìn)口將逐步上升。而春節(jié)備貨結(jié)束下豆類主導(dǎo)因素將重回供應(yīng)，預(yù)計在12月份后。南美大豆開始進(jìn)入全球市場前，來自南美大豆的出口競爭將缺乏，中國對美國大豆的需求強勁，這將持續(xù)支撐大豆價格。 三、南美供應(yīng)下行情面臨回調(diào) 南美大豆的產(chǎn)量逐年增加，占有全球的比重越來越來，其對大豆價格的影響也越來大，南美大豆的研究也越來越備受關(guān)注。去年阿根廷干旱，全球大豆供應(yīng)下滑，需求轉(zhuǎn)至美豆，今年全球大豆產(chǎn)量如果與美農(nóng)業(yè)部預(yù)計的一樣，大豆的供應(yīng)壓力將會在南美大豆上市前得于體現(xiàn)。 巴西今年有望提前收割。巴西植物油行業(yè)協(xié)會預(yù)計09/10

3、年度巴西大豆產(chǎn)量為6340萬噸。美農(nóng)業(yè)部預(yù)計為6300萬噸。 阿根廷農(nóng)業(yè)部稱，大豆種植面積創(chuàng)紀(jì)錄的1850萬公頃，產(chǎn)量將達(dá)到5300萬噸。美農(nóng)業(yè)部預(yù)計阿根廷產(chǎn)量也在5300萬噸。 油世界對阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)為4800萬噸，11月3日預(yù)估為5000萬噸。 南美的產(chǎn)量今年均預(yù)計大增，只要天氣良好，后市將帶來沉重的供應(yīng)壓力 自1987年以來，厄爾尼諾強度與南美大豆產(chǎn)量呈現(xiàn)正相關(guān)，厄爾尼諾現(xiàn)象的出現(xiàn)會導(dǎo)致南美大豆產(chǎn)量增加，強度增強，南美大豆增產(chǎn)幅度會提高。 四、資金推動反彈高點 自9月底10月初，基金開始買入大豆，凈多單持續(xù)攀升。資金在本次反彈中也有推波助瀾的作用。 結(jié)論 大豆是供給主導(dǎo)型品種，商品的需求是剛性的，但供給不穩(wěn)定，變數(shù)較大。所以，需求隨著經(jīng)濟(jì)的增長而緩慢的增長，具有較大的剛性，而供應(yīng)才是是一個變量，主導(dǎo)大豆走勢的基本面因素。 所以，只要年前需求減