財務報表分析一串講資料

1、 50 -第一部分 自自考導航一、課程性質財務報表分析析（一）是是全國高等教教育自學考試試經濟管理類類會計專業(yè)的的必修課程，也也是會計學專專業(yè)學科體系系中的核心專專業(yè)課。該課課程是會計計學基礎、中中級財務會計計和財務務管理等課課程的延伸與與深化，在會會計學科課程程體系中占有有非常重要的的地位。二、課程地位本課程是會計專專業(yè)的一門專專業(yè)必修課，也也是會計專業(yè)業(yè)中較高層次次的課程。三、課程重點本課程的重點內內容是：企業(yè)業(yè)財務報表分分析的基本程程序與方法；資產負債表表、利潤表和和現(xiàn)金流量表表的結構分析析、趨勢分析析與各個具體體項目的解讀讀；企業(yè)盈利利能力、償債債能力、營運運能力和發(fā)展展能力的分析析；

2、企業(yè)綜合合財務分析與與評價。四、自學指導1、應考者應該該在全面、系系統(tǒng)學習的基基礎上掌握財財務報表分析析的基本內內容，對概念念、名詞、步步驟應以識記記為主，對名名詞的內涵、影影響因素、分分析指標、分分析方法應以以領會為主，還還要會應用分分析指標和分分析方法。在在掌握基本內內容的基礎上上再抓重點、難難點，進一步步鞏固提高學學習效果。2、學習財務務報表分析要要注意尋找全全書的主線，運運用已經學過過的課程，將將各章的內容容串起來，以以便于思考、便便于記憶。全全書的內容都都是以財務報報告等財務資資料為依據(jù)，以以會計學和統(tǒng)統(tǒng)計學的有關關知識為基礎礎，自考生若若已牢固掌握握或能及時復復習會計學和和統(tǒng)計學的

3、相相關知識，對對本課程的學學習是大有裨裨益的。3、自學考試完完全靠考生自自覺學習、自自主學習?？伎忌鷳浞掷弥付ǖ馁Y資料，認真看看書、認真做做練習，盡可可能爭取聽輔輔導課。做練練習是重要的的學習環(huán)節(jié)，通通過做練習常常常能發(fā)現(xiàn)自己的疏疏漏，回頭看看書，才能準準確把握。學學習既要逐句句、逐段、逐逐節(jié)、逐章地地讀懂、有選選擇地記憶，也也需要比較、歸歸納、概括，即即經歷“由薄變厚、由由厚變薄”、逐步積累累、抓住線索索、提煉精髓髓的過程。應應考者可自主主安排所學課課程，但一定定要注意各門門課程之間的的聯(lián)系，一定定要安排足夠夠的時間。4、注重理論聯(lián)聯(lián)系實際。對對于自考者而而言，要做好好綜合練習。第二部

4、分 課課程串講第一章 財務分分析概述第一節(jié) 財務務分析的基本本概念一、財務分析的的目的（一）財務分析析的含義財務分析是企業(yè)業(yè)相關利益主主體以企業(yè)財財務報表及其其他經濟資料料為依據(jù)，結結合一定標準準，運用科學學系統(tǒng)的方法法，對企業(yè)的的財務狀況、經經營成果和現(xiàn)現(xiàn)金流量進行行全面分析，為為相關決策提提供信息支持持。（二）財務分析析的目的財務分析的目的的就是通過對對財務報表以以及其他企業(yè)業(yè)相關信息進進行綜合分析析，得出簡潔潔明了的分析析結論，從而而幫助企業(yè)相相關利益人進進行決策和評評價。具體可可以分為：1、為投資決策策、信貸決策策、銷售決策策和宏觀經濟濟等提供依據(jù)據(jù)。2、為企業(yè)經營營管理業(yè)績評評價、監(jiān)

5、督和和選擇經營管管理者提供依依據(jù)。二、財務分析的的內容財務分析在一個個多世紀的發(fā)發(fā)展中，逐步步形成了比較較穩(wěn)定的內容容，主要包括括：(一)會計報表表解讀1、會計報表質質量分析會計報表質量分分析就是對財財務狀況質量量、經營成果果質量和現(xiàn)金金流量表質量量進行分析，關關注表中數(shù)據(jù)據(jù)與企業(yè)現(xiàn)實實經濟狀況的的吻合程度、不不同期間數(shù)據(jù)據(jù)的穩(wěn)定性、不不同企業(yè)數(shù)據(jù)據(jù)總體的分布布狀況等。2、會計報表趨趨勢分析趨勢分析是依據(jù)據(jù)企業(yè)連續(xù)期期間的會計報報表，以某一一年或某一期期間（成為基基期）的數(shù)據(jù)據(jù)為基礎，計計算每期各項項目相對基期期同一項目的的變動狀況，觀觀察該項目數(shù)數(shù)據(jù)的變化趨趨勢，揭示各各期企業(yè)經濟濟行為的性

6、質質和發(fā)展方向向。3、會計報表結結構分析會計報表結構是是指報表各內內容之間的相相互關系。通通過結構分析析，可以從整整體上了解企企業(yè)財務狀況況的組成、利利潤形成的過過程和現(xiàn)金流流量的來源，深深入探究企業(yè)財務務結構的具體體構成因素及及原因，有利利于更準確地地評價企業(yè)的的財務能力。（二）盈利能力力分析企業(yè)盈利能力也也稱獲利能力力，是指企業(yè)業(yè)賺取利潤的的能力。1、利潤的大小小直接關系企企業(yè)所有相關關利益人的利利益，企業(yè)存存在的目的就就是最大程度度地獲取利潤潤，所以盈利利能力分析是是財務分析中中最重要的一一個部分。2、盈利能力還還是評估企業(yè)業(yè)價值的基礎礎，可以說企企業(yè)價值的大大小取決于企企業(yè)未來獲取取盈

7、利的能力力。3、企業(yè)盈利指指標還可以用用于評價內部部管理層業(yè)績績。在盈利能力分析析中，應當明明確企業(yè)盈利利的主要來源源和結構，盈盈利能力的影影響因素，盈盈利能力的未未來可持續(xù)狀狀況等。（三）償債能力力分析企業(yè)償債能力分分為短期償債債能力和長期期償債能力，兩兩者的衡量指指標不同，企企業(yè)償債能力力不僅與債務務結構有關，而而且還與企業(yè)業(yè)未來收益能能力聯(lián)系緊密密，所以在分分析時應當結結合其他部分分的能力分析析。（四）營運能力力分析企業(yè)營運能力主主要是指企業(yè)業(yè)資產運用、循循環(huán)的效率高高低。如果企企業(yè)資產運用用效率高、循循環(huán)快，則企企業(yè)可以較少少的投入獲取取比較多的收收益，減少資資金占用和積積壓。營運能能

8、力分析不僅僅關系企業(yè)的的盈利水平，還還反映企業(yè)生生產經營、市市場營銷等方方面的情況，通通過營運能力力分析，可以以發(fā)現(xiàn)企業(yè)資資產利用效率率的不足，挖挖掘資產潛力力。（五）發(fā)展能力力分析企業(yè)發(fā)展的內涵涵是企業(yè)價值值的增長，是是企業(yè)通過自自身的生產經經營，不斷擴擴大積累而形形成的發(fā)展?jié)摑撃?。企業(yè)發(fā)發(fā)展不僅僅是是規(guī)模的擴大大，更重要的的是企業(yè)收益益能力的上升升，一般認為為是凈收益的的增長。（六）財務綜合合分析財務綜合分析就就是解釋各種種財務能力之之間的相關關關系，得出企企業(yè)整體財務務狀況及效果果的結論，說說明企業(yè)總體體目標的事項項情況。財務務綜合分析采采用的具體方方法有杜邦分分析法、沃爾爾評分法。三、

9、財務分析的的評價基準（一）財務分析析評價基準的的含義財務分析評價基基準就是在一一定的評價目目的下，人為為設定的劃分分評價對象優(yōu)優(yōu)劣的財務標標準。財務分分析評價基準準并不是唯一一的，采用不不同的基準會會使得同一分分析對象得到到不同的分析析結論。在選選擇分析標準準時，應當注注意分析目的的，并結合企企業(yè)的實際情情況，選擇恰恰當?shù)姆治鲈u評價基準。（二）財務分析析評價基準的的種類1、經驗基準經驗基準是依據(jù)據(jù)大量的長期期的日常觀察察和時間形成成的基準，該該基準的形成成一般沒有理理論支撐，只只是簡單地根根據(jù)事實現(xiàn)象象歸納的結果果。2、行業(yè)基準行業(yè)基準是行業(yè)業(yè)所有企業(yè)某某個相同財務務指標的平均均水平，或者者是

10、較優(yōu)水平平。3、歷史基準歷史基準是指本本企業(yè)在過去去某短時期內內的實際值，根根據(jù)需要，可可以選擇歷史史平均值，也也可以選擇最最佳值作為基基準。4、目標基準目標基準是財務務分析人員綜綜合企業(yè)歷史史財務數(shù)據(jù)和和實際經濟狀狀況提出的理理想標準。第二節(jié) 財務務信息一、財務信息供供給與需求的的主體（一）財務信息息供給主體1、財務信息的的披露格式；2、財務信息的的披露意愿；3、財務信息的的披露時間。（二）財務信息息需求主體1、股東及潛在在投資者投資者需求的信信息主要與企企業(yè)價值評估估有關，影響響企業(yè)價值的的主要因素是是未來的盈利利能力，同時時投資者還需需要關注投資資風險，注重重企業(yè)財務安安全性的信息息。2

11、、債權人債權人關注的企企業(yè)未來還本本付息的能力力。3、企業(yè)內部管管理者股東會采取激勵勵和約束措施施保證管理者者行為符合股股東利益，可可行的方法是是設定一些財財務指標，作作為衡量管理理者業(yè)績的標標準，企業(yè)內內部管理者既既是財務信息息的需求者，又又是財務信息息的供給方。所所以管理者的的財務分析較較企業(yè)外部相相關利益人的的分析結果更更加準確和詳詳盡。4、政府（1）政府作為為社會公共管管理部門，其其主要收入來來源是稅收，企企業(yè)作為納稅稅主體，需要要接受政府的的監(jiān)督合法納納稅，此時政政府主要需要要與增值稅、所所得稅等有關關的財務信息息。（2）政府還可可能是企業(yè)的的投資者。雖雖然從嚴格意意義上政府只只能是

12、國有股股東的代理人人，而不是直直接所有者，但但是這并不妨妨礙其以所有有者的角度來來需求企業(yè)財財務信息，所所需求的內容容也與其他企企業(yè)股東大體體相同。5、企業(yè)供應商商供應商非常關注注與企業(yè)信用用風險和償債債能力有關的的財務信息，并并做出分析，判判斷企業(yè)未來來狀況，以制制定合理的信信用政策。二、財務信息的的內容財務信息的內容容可以依據(jù)不不同標準分類類。第一，按照是否否由企業(yè)會計計系統(tǒng)提供，可可以分為會計計信息和非會會計信息。第二，按照信息息的來源，可可以分為外部部信息和內部部信息。（一）會計信息息和非會計信信息1、會計信息會計信息是企業(yè)業(yè)會計系統(tǒng)編編制并提供，分分為外部報送送信息和內部部報送信息。

13、（1）外部報送送信息外部報送信息以以財務報表為為主，財務報報告是企業(yè)向向相關利益人人定期報送的的，反映企業(yè)業(yè)一定時期內內的財務狀況況、經營成果果和現(xiàn)金流量量的書面文件件。企業(yè)應定定期向外部相相關利益人報報送資產負債債表、利潤表表、現(xiàn)金流量量表、所有者者權益變動表表和會計報表表附注。（2）內部報送送信息除了定期對企業(yè)業(yè)外部報送的的會計信息以以外，會計系系統(tǒng)還編制一一些僅用于內內部管理使用用的會計信息息，如企業(yè)成成本計算數(shù)據(jù)據(jù)和流程、期期間費用的構構成，企業(yè)預預算、企業(yè)投投融資決策信信息以及企業(yè)業(yè)內部業(yè)績評評價方法和結結果等。這些些信息作為企企業(yè)的商業(yè)秘秘密一般并不不公開披露，而而且國家相關關部門

14、也不強強制企業(yè)對外外報送。2、非會計信息息（1）審計報告告；（2）市場信息息；（3）公司治理理信息；（4）宏觀經濟濟信息。（二）外部信息息和內部信息息企業(yè)內部信息部部分是公開的的，部分是非非公開的，其其中非公開數(shù)數(shù)據(jù)包括企業(yè)業(yè)成本構成、企企業(yè)預算等，這這些數(shù)據(jù)只有有企業(yè)內部管管理者才能在在分析中使用用，企業(yè)外部部人難以獲得得。三、會計信息的的質量特征會計信息的質量量特征包括：1、可靠性；2、相關性；3、可理解性；4、可比性；5、實質重于形形式；6、重要性；7、謹慎性；8、及時性。第三節(jié) 財務務分析程序與與方法一、財務分析程程序1、確立分析目目標，明確分分析內容；2、收集分析資資料；3、確定分析

15、評評價基準；4、選擇分析方方法；5、做出分析結結論，提出相相關建議。二、財務分析的的基本方法（一）比較分析析法比較分析法是指指通過主要項項目或指標值值變化的對比比，確定出差差異，分析和和判斷企業(yè)經經營及財務狀狀況的一種方方法。比較分分析法是財務務分析中最常常用的一種方方法，通過比比較分析，可可以發(fā)現(xiàn)所分分析數(shù)據(jù)或指指標的問題所所在，揭示企企業(yè)經營活動動中的優(yōu)勢和和劣勢。1、按照比較形形式分類比較分析法按照照比較對象形形式的不同可可以分為絕對對數(shù)比較和百百分比變動比比較。（1）絕對數(shù)比比較，是將取取得的財務報報表數(shù)據(jù)與比比較基準直接接比較，絕對對數(shù)比較最常見見的形式就是是比較財務報報表，將兩期期

16、或多期的財財務報表予以以并行列示，進進行對比。（2）百分比變變動比較通過絕對數(shù)比較較，分析人員員可以觀察到到項目金融的的變動情況和和變動趨勢，但但是此方法的的一個缺陷是是絕對數(shù)變動難難以反映不同同規(guī)模分析對對象之間的差差異，為了解解決這個缺陷陷，分析人員員應當將變動動的絕對數(shù)換換算為變動的的百分比，并并做進一步的的分析。變動百分比=1002、按照比較基基準分類比較分析法按照照比較基準的的不同可以分分為：與目標標基準比較，與與歷史基準比比較，與行業(yè)業(yè)基準比較。在在分析過程中中可以綜合使使用多種基準準，從不同角角度進行比較較，觀察分析析對象在行業(yè)業(yè)內、國際市市場上、歷史史上的地位和和差距。（二）比

17、率分析析法比率分析法是利利用指標間的的相互關系，通通過計算比率率來觀察、計計量和評價企企業(yè)財務狀況況的一種方法法。根據(jù)分析析的不同內容容和要求，比比率分析法主主要分為構成成比率分析和和相關比率分分析。1、構成比率分分析構成比率分析是是計算某項財財務指標占總總體的百分比比。構成比率=1100在實際分析中，比比較常見的構構成比率分析析是共同比財財務報表。2、相關比率分分析相關比率分析是是根據(jù)經營活活動客觀存在在的相互依存存、相互聯(lián)系系的關系，將將兩個性質不不同但有相關關的指標加以以對比，求出出比率，以便便從經濟活動動的客觀聯(lián)系系中認識企業(yè)業(yè)生產經營狀狀況。（三）因素分析析法因素分析法是指指通過順序

18、變變換各個因素素的數(shù)量，來來計算各個因因素的變動對對總的經濟指指標的影響程程度的一種方方法。（四）趨勢分析析法趨勢分析法是根根據(jù)企業(yè)連續(xù)續(xù)數(shù)期的財務務報告，以第第一年或另外外選擇某一年年份為基數(shù)，計計算每一期各各項目對基期期同一項目的的趨勢百分比比，或計算趨趨勢比率及指指數(shù)，形成一一系列具有可可比性的百分分數(shù)或指數(shù)，從從而揭示當期期財務狀況和和經營成果的的增減變化及及其發(fā)展趨勢勢。第二章 資產產負債表解讀讀第一節(jié) 資產產負債表質量量分析一、資產質量分分析（一）貨幣資金金貨幣資金是企業(yè)業(yè)流動性最強強的資產，包包括庫存資金金、銀行存款款和其他貨幣幣資金。企業(yè)保持一定的的貨幣資金的的動機主要有有：交

19、易動機機、預防動機機和投資動機機。貨幣資金持有量量有以下因素素決定：1、企業(yè)規(guī)模；2、所在行業(yè)特特性；3、企業(yè)融資能能力；4、企業(yè)負債結結構。（二）交易性金金融資產交易性金融資產產持有的目的的是為了近期期內出售獲利利，所以交易易性金融資產產應當按照公公允價值計價價。（三）應收票據(jù)據(jù)應收票據(jù)是指企企業(yè)因銷售商商品、提供勞勞務而收到的的商業(yè)匯票。（四）應收賬款款應收賬款的數(shù)額額與企業(yè)主營營業(yè)務收入數(shù)數(shù)額成正相關關關系。對應應收賬款質量量的判斷應從從以下幾個方方面著手：1、應收賬款賬賬齡；2、應收賬款的的債權人分布布；3、壞賬準備的的計提。（五）存貨對存貨的質量分分析，應當關關注以下幾點點：1、存貨

20、的可變變現(xiàn)凈值與賬賬面金額之間間的差異2、存貨的周轉轉狀況存貨周轉的速度度直接關系存存貨數(shù)據(jù)質量量。一般而言言，存貨的周周轉主要是使使用存貨周轉轉率和存貨周周轉天數(shù)，在在分析判斷時時應當注意：第一，如果企業(yè)業(yè)的銷售具有有季節(jié)性，那那么僅僅使用用年初或年末末存貨數(shù)據(jù)，會會得出錯誤的的周轉結論，這這時應當使用用全年各月的的平均存貨數(shù)數(shù)；第二，注意存貨貨發(fā)出計價方方法差別，企企業(yè)對于相同同的存貨流程程，如果存貨貨發(fā)出的計價價方法不同，最最后得到的期期末存貨價值值一般不相同同，但是這種種差異與經濟濟實質無關，應應當對其進行行調整；第三，如果能夠夠得到存活內內部構成數(shù)據(jù)據(jù)，應當分類類別分析周轉轉情況，觀

21、察察具體是何種種存貨導致了本本期存貨周轉轉率的變動，以以便分析企業(yè)業(yè)存貨周轉的的未來趨勢。3、存貨的構成成4、存貨的技術術構成（六）長期金融融資產劃分非流動資產產的金融資產產包括可供出出售金融資產產、持有至到到期投資和長長期股權投資資。1、長期股權投投資企業(yè)的權益性投投資可以分為為以下幾個類類別：（1）對投資單單位實時控制制的權益性投投資，即對子公司投投資；（2）與其其他合營方一一同對被投資資單位實施共共同控制的權權益性投資，即即對合營企業(yè)業(yè)投資；（3）對被投資資單位具有重重大影響的權權益性投資，及及對聯(lián)營企業(yè)業(yè)投資；（4）對被投資資單位不具有有控制、共同同控制和重大大影響，并且且在活躍市場場

22、中沒有報價價、公允價值值不能可靠計計量的權益性性投資。2、持有至到期期投資對持有至到期投投資質量分析析應當注意以以下幾點：（1）對債權相相關條款的履履約行為進行行分析。（2）分析債權權人的償債能能力。（3）持有期內內投資收益的的確認。3、可供出售金金融資產可供出售金融資資產的計量同同交易性金融融資產相同，都都是按照公允允價值進行計計量，區(qū)別在在于公允價值值變動并不對對應計入當期期損益，而是是直接計入所所有者權益項項目，排除了企業(yè)據(jù)據(jù)此操縱利潤潤的可能。（七）固定資產產固定資產質量分分析時，應當當注意以下方方面：1、應當關注固固定資產規(guī)模模的合理性；2、固定資產的的結構；3、固定資產的的折舊政策

23、。（八）在建工程程在建工程是企業(yè)業(yè)正在建造過過程中的，未未來將形成自自有固定資產產的工程，包包括固定資產產新建工程、改改擴建工程等等。在建工程程的目的是最最終成為固定定資產，增加加企業(yè)的生產產經營能力，因因此保質保量量地早日完工工對企業(yè)具有有重大意義，這這樣可以增加加企業(yè)效益，降降低建造成本本。（九）無形資產產無形資產是指企企業(yè)擁有或控控制的沒有失失誤形態(tài)的可可辨認的非貨貨幣性資產。（十）商譽對于非同一控制制下的控股合合并，企業(yè)合合并成本大于于合并中取得得的被購買方方可辨認資產產公允價值份份額的差額在在合并方的個個別資產負債債表上不確認認為商譽，而而在合并報表表中列示為商商譽。（十一）遞延所所

24、得稅資產遞延所得稅資產產產生于可抵抵扣暫時性差差異，企業(yè)應應當估計未來來期間能否取取得足夠的應應納稅所得額額用以利用該該可抵扣暫時時性差異，否否則應以可能能取得用來抵抵扣可抵扣暫暫時性差異的的應納稅所得得額為限，確確認相關的遞遞延所得稅資資產。二、負債質量分分析（一）流動負債債分析1、流動負債按按照不同的標標準，可以有有不同的分類類方法：（1）按照償付付手段的不同同，可以分為為貨幣性流動動負債和非貨貨幣性流動負負債。（2）按照償付付金額是否確確定，可以分分為金額確定定的流動負債債和金額需要要估計的流動動負債。（3）按照形成成方式分類，可可以分為融資資活動形成的的流動負債和和營業(yè)活動形形成的流動

25、負負債。（二）長期負債債分析財務分析人員應應當注意企業(yè)業(yè)的租賃是否否符合下列融融資租賃的確確認條件：1、在租賃期屆屆滿時，租賃賃資產的所有有權轉移給承承租人。2、承租人有購購買租賃的選選擇權，所訂立的購買買價格預計將將遠低于行使使選擇權時租租賃資產的公公允價值，因因而在租賃開開始日就可以以合理確定承承租人將會行行使這種選擇擇權。3、即使資產的的所有權不轉轉移，但租賃賃期占租賃資資產使用壽命命的大部分。4、承租人在租租賃開始日的的最低租賃付付款額現(xiàn)值，幾幾乎相當于租租賃開始日租租賃資產公允允價值；出租租人在租賃開開始日的最低低租賃收款額額現(xiàn)值，幾乎乎相當于租賃賃開始日租賃賃資產公允價價值。5、租

26、賃資產性性質特征，如如果不做較大大改造，只有有承租人才能能使用。三、所有者權益益質量分析第二節(jié) 資產產負債表趨勢勢分析一、比較資產負負債表分析比較資產負債表表分析是將連連續(xù)若干期間間的資產負債債表數(shù)額或內內部結構比率率進行列示，用用以考察企業(yè)業(yè)財務狀況的的變化趨勢。比比較的方式非非常簡單，就就是資產負債債表連續(xù)期間間的金額并列列起來，分析析者觀察和比比較相同項目目增減變化的的金額及幅度度，把握企業(yè)業(yè)資產、負債債和所有者權權益的變動趨趨勢。二、定比趨勢分分析通過比較資產負負債表，我們們可以初步了了解企業(yè)連續(xù)續(xù)期間的財務務狀況，但是是趨勢分析是是動態(tài)分析，應應當觀察企業(yè)業(yè)相關財務指指標在一定時時間

27、內的變動動趨勢、變動動方向和變動動速度。而這這些內容難以以通過比較資資產負債表觀觀察出來，為為此需要設計計定比趨勢資資產負債表進進行分析。具具體方法是選選擇分析期的的第一期為基基期，為了便便于觀察，將將該期的所有有指標設定為為一個指數(shù)（可可以是1000，也可以是是1），此后后每期都與基基期的指標相相比，得出相相對于基期的的指數(shù)，從而而判斷變動趨趨勢和變動速速度。第三節(jié) 資產產負債表結構構分析一、共同比資產產負債表分析析運用共同比資產產負債表，可可以綜合觀察察企業(yè)在連續(xù)續(xù)若干年內的的財務狀況變變動情況和趨趨勢，獲得有有價值的比較較信息。二、資產負債表表結構分析（一）資產結構構1、企業(yè)資產結結構影

28、響因素素：（1）企業(yè)內部部管理水平；（2）企業(yè)規(guī)模模；（3）企業(yè)的資資本結構；（4）行業(yè)因素素；（5）經濟周期期。2、資產結構的的內容從不同的角度觀觀察，企業(yè)資資產結構主要要有以下幾種種：（1）按照資產產流動性，可可以分為流動動資產和長期期資產。一個企業(yè)流動資資產與長期資資產之間的比比重除了取決決于上述資產產結構影響因因素之外，還還與管理層的的風險態(tài)度有有很大聯(lián)系，與與之相適應存存在三種資產產結構：保守型資產結結構是指企業(yè)業(yè)為了回避財財務風險和經經營風險，持持有數(shù)量較大大的流動資產產，其中貨幣幣資金和交易易性金融資產產的比重較其其他企業(yè)為大大；適中型資產結結構是指企業(yè)業(yè)將流動資產產和長期資產產

29、保持在適中中的水平上；激進型資產結結構持有的流流動資產進一一步減少，長長期資產比重重增加，這樣樣在增加企業(yè)業(yè)風險的同時時也增加了企企業(yè)的盈利能能力。（2）按照資產產的使用形態(tài)態(tài)，可以分為為有形資產和和無形資產。（二）資本結構構企業(yè)資本結構的的影響因素：1、企業(yè)面臨的的籌資環(huán)境；2、資本成本與與融資風險；3、行業(yè)因素；4、企業(yè)生命周周期；5、獲利能力和和投資機會。第三章 利潤潤表解讀第一節(jié) 利潤潤表質量分析析收入是指企業(yè)在在日?；顒又兄行纬傻?、會會導致所有者者權益增加的的、與所有者者投入資本無無關的經濟利利益總流入。企業(yè)利潤的質量量可以從兩個個方面進行分分析：1、從利潤結果果來看，因為為權責發(fā)生

30、制制的關系，所所以企業(yè)利潤潤與現(xiàn)金流量量并不同步，而而沒有現(xiàn)金支支撐的利潤質質量較差；2、從利潤形成成的過程來看看，企業(yè)利潤潤的來源有多多種，包括主主營業(yè)務、其其他業(yè)務、投投資收益、營營業(yè)外收支和資本價價值變動損益益等，不同來來源的利潤在在未來的可持持續(xù)性不同，只只有企業(yè)利潤潤主要有來自自于那些未來來持續(xù)性較強強的經濟業(yè)務務時，利潤的的質量才比較較高。一、營業(yè)收入企業(yè)營業(yè)收入是是指企業(yè)在從從事銷售商品品、提供勞務務和讓渡資產產使用權等日日常經營過程程中取得收入入，分為主營營業(yè)務收入和和其他業(yè)務收收入兩部分。營業(yè)收入是企業(yè)業(yè)創(chuàng)造利潤的的核心，最具具有未來的可可持續(xù)性，如如果企業(yè)的利利潤總額絕大大

31、部分來源為為營業(yè)收入，則則企業(yè)的利潤潤質量較高。在在分析營業(yè)收收入時，需要要注意以下幾幾個問題：1、企業(yè)營業(yè)收收入確認的具具體標準；2、企業(yè)營業(yè)收收入的品種構構成；3、企業(yè)營業(yè)收收入的區(qū)域構構成；4、企業(yè)營業(yè)收收入中來自于于關聯(lián)方的比比重；5、行政手段造造成的收入占占企業(yè)收入的的比重。二、營業(yè)成本營業(yè)成本進行質質量分析時，需需注意以下幾幾點：1、關注企業(yè)存存貨發(fā)出的方方法及其變動動。2、應檢查企業(yè)業(yè)營業(yè)收入與與營業(yè)成本之之間的匹配關關系，企業(yè)是是否存在操縱縱營業(yè)成本行行為。三、營業(yè)稅費營業(yè)稅費是指企企業(yè)的營業(yè)稅稅金及附加，及及由營業(yè)收入入補償?shù)母鞣N種稅金及附加加費，主要包包括營業(yè)稅、消消費稅、

32、資源源稅、城市維維護建設稅和和教育費附加加等。四、銷售費用銷售費用是指企企業(yè)在銷售過過程中發(fā)生的的各項費用以以及專設銷售售機構的各項項經費，包括括應由企業(yè)負負擔的運輸費費、裝卸費、包包裝費、保險險費、廣告費費、展覽費和和售后服務費費以及銷售部部門人員薪酬酬、差旅費、辦辦公費、折舊舊費、維修費費和其他經費費等。 銷售售費用作為一一種期間費用用，與本期營營業(yè)收入有較較強的相關關關系，產生的的影響也僅止止于本期，所所以從本期收收入中全額扣扣除。五、管理費用管理費用是指企企業(yè)行政管理理部門為組織織和管理經營營活動而發(fā)生生的各項費用用，包括公司司經費、工會會經費、職工工教育經費、勞勞動保護費、待待業(yè)保險

33、費、董董事會費、咨咨詢費、審計計費、訴訟費費、排污費、綠綠化費、房產產稅、車船使使用稅、土地地使用稅、印印花稅、技術術轉讓費、技技術開發(fā)費、無無形資產攤銷銷、業(yè)務招待待費等。六、財務費用財務費用是指企企業(yè)在籌集資資金過程中發(fā)發(fā)生的各項費費用，包括生生產經營期間間發(fā)生的不應應計入固定資資產價值的利利息費用（減減利息收入）、金金融機構手續(xù)續(xù)費、匯兌損損失（減匯兌兌收益）以及及其他財務費費用。財務費用的發(fā)生生有關的業(yè)務務包括：1、與企業(yè)借款款融資相關；2、與企業(yè)購銷銷業(yè)務中的現(xiàn)現(xiàn)金折扣相關關；3、與企業(yè)外幣幣業(yè)務匯兌損損益相關。七、資產減值損損失資產減值損失核核算企業(yè)依據(jù)據(jù)企業(yè)會計準準則計提的各各項

34、資產減值值準備所形成成的損失。企企業(yè)許多資產產減值準備在在計提后不能能轉回，這樣樣的資產主要要是固定資產產、無形資產產等長期資產產。八、公允價值變變動損益公允價值變動凈凈損失主要衡衡量的是這些些資產在存續(xù)續(xù)期間內沒有有實現(xiàn)的價值值變動，但應應當注意的是是，當這些會會計項目在日日后出售時，應應當將其前期期出現(xiàn)的公允允價值變動損損益轉入投資資收益，即將將未實現(xiàn)的價價值變動轉為為以實現(xiàn)的部部分，鑒于此此，該科目出出現(xiàn)正值并不不表明企業(yè)當當期一定獲得得的未實現(xiàn)的的投資收益，反反之為負值也也并不表明出出現(xiàn)的是未實實現(xiàn)的投資損損失。九、投資凈收益益投資凈收益是投投資收益與投投資損失的差差額。投資收收益是指

35、企業(yè)業(yè)從事各項對對外投資活動動取得的收益益（各項投資資業(yè)務取得的的收入大于其其成本的差額額）；投資損損失是指企業(yè)業(yè)從事各項對對外投資活動動發(fā)生的損失失（各項投資資業(yè)務取得的的收入小于其其成本的差額額之和）。投投資收益大于于投資損失的的差額為投資資凈收益，反反之為投資凈凈損失。應當注意的是，企企業(yè)對外投資資一般基于以以下兩個目的的：第一是利用企業(yè)業(yè)自身的閑置置資金取得暫暫時性收益。第二是出于自身身戰(zhàn)略發(fā)展的的要求。十、營業(yè)外收支支營業(yè)外收支包括括營業(yè)外收入入與營業(yè)外支支出。1、營業(yè)外收入入是指企業(yè)在在經營業(yè)務以以外取得的收收入，主要包包括：固定資資產出售凈收收益、罰款收收入和政府補補助收入等2、

36、營業(yè)外支出出是指企業(yè)在在經營業(yè)務以以外發(fā)生的支支出，包括固固定資產盤虧虧、毀損、報報廢和出售的的凈損失、以以及非常損失失、對外捐贈贈支出、賠償償金和違約金金支出等。營業(yè)外收支是企企業(yè)偶發(fā)性的的利得和損失失，一般情況況下發(fā)生的金金額較小，對對企業(yè)利潤的的影響也較弱弱，如果某個個期間企業(yè)的的相關金額較較大，分析人人員應關注發(fā)發(fā)生原因，其其次，鑒于該該項目內容在在未來沒有持持續(xù)性，所以以分析利潤狀狀況時應當從從利潤總額中中將營業(yè)外收收支項目剔除除。十一、所得稅企業(yè)所得稅是企企業(yè)的一項費費用，但是該該項目并不是是直接由當期期利潤總額乘乘以稅率得到到。因為稅法法與會計準則則對企業(yè)會計計項目的認定定不同，

37、致使使企業(yè)所得稅稅費用與當期期的應交所得得稅不同，企企業(yè)當期所得得稅費用包括括按照稅法計計算的應交所所得稅和遞延延所得稅兩部部分。 十二、每股收益益每股收益包括基基本每股收益益和稀釋每股股收益。1、基本每股收收益只考慮當當期實際發(fā)行行在外的普通通股股份，按按照歸屬于普普通股股東的的當期凈利潤潤除以當期實實際發(fā)行在外外普通股的加加權平均數(shù)計計算確定。2、稀釋每股收收益是以基本本每股收益為為基礎，假設設企業(yè)所有發(fā)發(fā)行外的稀釋釋性潛在普通通股均已轉換換為普通股，從從而分別調整整歸屬于普通通股股東的當當期凈利潤以以及發(fā)行在外外普通股的加加權平均數(shù)計計算而得的每每股收益。第二節(jié) 利潤潤表趨勢分析析一、比

38、較利潤表表分析比較利潤表分析析是將連續(xù)若若干期間的利利潤表數(shù)額或或內部結構比比率進行列示示，用以考察察企業(yè)經營成成果的變化趨趨勢。分析者者通過觀察和和比較相同項項目增減變化化的金額及幅度，把把握企業(yè)收入入、費用等會會計項目的變變動趨勢。二、定比趨勢分分析在比較利潤表的的基礎上，我我們可以進一一步通過定比比趨勢分析了了解企業(yè)連續(xù)續(xù)期間的經營營成果，同時時可以觀察企企業(yè)收入、費費用指標在一一定時間內的的變動趨勢、變變動方向和變變動速度。具具體方法是選選擇分析期的的第一期為基基期，為了便便于觀察，將將該期的所有有指標設定為為一個指數(shù)（可可以是1000，也可以是是1），此后后每期都與基基期的指標相相比

39、，得出相相對于基期的的指數(shù)，從而而判斷變動趨趨勢和變動速速度。第三節(jié) 利潤潤表結構分析析在利潤表的趨勢勢分析中，可可以判斷單一一項目在連續(xù)續(xù)期間的變化化，但是這種種分析還是有有一定的局限限性，其一是是上述難以判判斷分析的重重點項目，其其二是不能從從整體角度來來分析利潤表表，人為地割割裂了各個項項目之間的關關系，因此還還應當進行利利潤表結構分分析，主要的的方法仍然是是購建共同比比報表，將利利潤表中的每每個項目與一一個共同項目目（一般是主主營業(yè)務收入入）相比，計計算比率，以以此分析企業(yè)業(yè)利潤的產生生過程和結構構。進而還可可以通過每年年的共同比報報表中的比率率數(shù)據(jù)，形成成比較共同比比利潤表，從從而分

40、析利潤潤表結構隨時時間的變動情情況及變動原原因。此外，分析人員員應重點關注注企業(yè)利潤的的來源，因為為不同來源的的利潤在未來來期間的可持持續(xù)性不同，正正常發(fā)展的企企業(yè)應當以營營業(yè)利潤為利利潤總額的主主要部分，如如果企業(yè)利潤潤主要來自于于投資收益、營營業(yè)外收支凈凈額等項目，則則企業(yè)利潤質質量不高。第四章 現(xiàn)金金流量表解讀讀現(xiàn)金流量表是反反映企業(yè)一定定會計期間現(xiàn)現(xiàn)金和現(xiàn)金等等價物流入和和流出的報表表。編制現(xiàn)金金流量表的目目的是為會計計信息使用者者提供企業(yè)一一定會計期間間內現(xiàn)金和現(xiàn)現(xiàn)金等價物流流入和流出的的信息，以便便于會計信息息使用者了解解和評價企業(yè)業(yè)獲取現(xiàn)金和和現(xiàn)金等價物物的能力，并并據(jù)以預測企企

41、業(yè)未來期間間的現(xiàn)金流量量。通過現(xiàn)金金流量表，會會計信息使用用者可以評估估企業(yè)以下幾幾方面的能力力：1、企業(yè)在未來來會計期間產產生凈現(xiàn)金流流量的能力。2、企業(yè)償還債債務及支付企企業(yè)所有者的的投資報酬的的能力。3、企業(yè)的利潤潤與經營活動動所產生的凈凈現(xiàn)金流量發(fā)發(fā)生差異的原原因。4、會計年度內內影響或不影影響現(xiàn)金的投投資活動和籌籌資活動?，F(xiàn)金流量表是以以現(xiàn)金為基礎礎編制的，其其中的現(xiàn)金包包括庫存現(xiàn)金金、銀行存款款、其他貨幣幣資金和現(xiàn)金金等價物?，F(xiàn)現(xiàn)金流量表將將企業(yè)一定期期間產生的現(xiàn)現(xiàn)金流量分為為三類：經營營活動現(xiàn)金流流量、投資活活動現(xiàn)金流量量和籌資活動動現(xiàn)金流量。編制現(xiàn)金流量表表時，列報經經營活動現(xiàn)

42、金金流量的方法法有兩種：一一是直接法，二二是間接法。所謂直接法是指指按現(xiàn)金收入入和現(xiàn)金支出出的主要類別別直接反映企企業(yè)經營活動動產生的現(xiàn)金金流量，在直直接法下，一一般是以流量量表中的營業(yè)業(yè)收入為起點點，調節(jié)與經經營活動有關關的項目的增增減變動，然然后計算出經經營活動產生生的現(xiàn)金流量量。所謂間接法，是是指以凈利潤潤為起點，調調整不涉及現(xiàn)現(xiàn)金的收入、費費用、營業(yè)外外收支等項目目，剔除投資資活動、籌資資活動對現(xiàn)金金流量的影響響，據(jù)此計算算出經營活動動產生的現(xiàn)金金流量。兩種種方法得到的的經營活動現(xiàn)現(xiàn)金凈流量應應當相等。采用直接法編制制的現(xiàn)金流量量表，便于分分析企業(yè)經營營活動產生的的現(xiàn)金流量的的來源和用

43、途途，預測企業(yè)業(yè)現(xiàn)金流量的的未來前景； 采用間接法編制制現(xiàn)金流量表表，便于將凈凈利潤與經營營活動產生的的現(xiàn)金流量凈凈額進行比較較，了解凈利利潤與經營活活動產生的現(xiàn)現(xiàn)金流量差異異的原因，從從現(xiàn)金流量的的角度分析凈凈利潤的質量量。通過現(xiàn)金流量表表分析，會計計報表使用者者可以達到以以下目的：1、評價企業(yè)利利潤質量；2、分析企業(yè)的的財務風險；3、預測企業(yè)未未來現(xiàn)金流量量。第一節(jié) 現(xiàn)金金流量表質量量分析 現(xiàn)金流量的的質量是指企企業(yè)流量能夠夠按照企業(yè)的的預期目標進進行運轉的質質量。一、經營活動現(xiàn)現(xiàn)金流量質量量分析（一）經營活動動現(xiàn)金流量整整體質量分析析1、經營活動現(xiàn)現(xiàn)金凈流量大大于零企業(yè)經營活動現(xiàn)現(xiàn)金凈流

44、量大大于零意味著著企業(yè)生產經經營比較正常常，具有“自我造血”功能，且經經營活動現(xiàn)金金凈流量占總總現(xiàn)金凈流量量的比率越大大，說明企業(yè)業(yè)的現(xiàn)金狀況況越穩(wěn)定，支支付能力越有有保障。但是是企業(yè)在日常常經營活動中中不僅有導致致現(xiàn)金流出的的付現(xiàn)成本，還還會發(fā)生一些些非付現(xiàn)成本和和費用，這些些成本費用在在生產經營過過程中短期內內不涉及現(xiàn)金金支付，如固固定資產折舊舊、無形資產產攤銷、預提提費用、待攤攤費用等，從從長期來看，只只要企業(yè)當期期經營活動現(xiàn)現(xiàn)金凈流量在在大于零的基基礎上，還能能補償當期發(fā)發(fā)生的這部分分非付現(xiàn)成本本，則說明剩剩余的現(xiàn)金在在未來期間基基本上不再為為經營活動所所需，則企業(yè)業(yè)可以將該部部分現(xiàn)金

45、用于于擴大生產規(guī)規(guī)模，或者選選擇其他有盈盈利能力的項項目進行投資資，從而增加加企業(yè)的競爭爭能力；反之之如果企業(yè)現(xiàn)現(xiàn)金凈流量大大于零的程度度很小，只能能部分或幾乎乎不能補償當當期發(fā)生的非非付現(xiàn)成本，則則企業(yè)就難以以抽出長期資資金進行投資資，難以得到到戰(zhàn)略上的發(fā)發(fā)展。2、經營活動現(xiàn)現(xiàn)金凈流量等等于零意味著經營過程程中的現(xiàn)金“收支平衡”，長此以往往不僅使得企企業(yè)能夠增加加未來收益的的長期投資無無法實施，而而且對簡單再再生產的維持持也只能停留留在短期內，當當企業(yè)簡單再再生產條件不不再具備，則則簡單再生產產也無法維持持。此時如果果企業(yè)想繼續(xù)續(xù)存在下去，只只能通過外部部融資來解決決資金困難。因因此，該情況

46、況對企業(yè)的長長遠發(fā)展不利利。3、經營活動現(xiàn)現(xiàn)金流量小于于零意味著經營過程程的現(xiàn)金流量量存在問題，經經營中“入不敷出”。在此中情情況下，企業(yè)業(yè)不僅不能長長期發(fā)展，甚甚至難以短期期內進行簡單單在生產都出出現(xiàn)問題。如如果這種局面面長期內不能能改變，企業(yè)業(yè)的現(xiàn)金虧絀絀將越積累越大，必必須通過再融融資或擠占本本應投資的長長期資金來維維持流動資金金的需求，如如果自身的資資金積累消耗耗殆盡，有難難以從外取得得資金，則企企業(yè)將陷入財財務危機狀況況。（二）經營活動動現(xiàn)金流量項項目的質量分分析1、銷售商品、提提供勞務收到到的現(xiàn)金；2、收到的稅費費返還；3、受到其他與與經營活動有有關的現(xiàn)金；4、購買商品、接接受勞務

47、支付付的現(xiàn)金；5、支付給職工工以及為職工工支付的現(xiàn)金金；6、支付的各項項稅費；7、支付的其他他與經營活動動有關的現(xiàn)金金。二、投資活動現(xiàn)現(xiàn)金流量質量量分析（一）投資活動動現(xiàn)金流量整整體質量分析析1、投資活動現(xiàn)現(xiàn)金凈流量大大于或等于零零投資活動產生的的現(xiàn)金流量大大于或等于零零的情況可以以得出兩種相相反的結論：一種是企業(yè)業(yè)投資收益顯顯著，尤其是是短期投資回回報收現(xiàn)能力力較強；另一一種可能就是是企業(yè)因為財財務危機，同同時又難以從外部部籌資，而不不得不處置一一些長期資產產，以補償日日常經營活動動的現(xiàn)金需求求。2、投資活動現(xiàn)現(xiàn)金凈流量小小于零投資活動現(xiàn)金凈凈流量小于零零的結果也有有兩種解釋：第一是企業(yè)業(yè)投

48、資收益狀狀況較差，投投資沒有取得得經濟效益，并并導致現(xiàn)金的的凈流出；另另一種可能是是企業(yè)當期有有較大的對外外投資，因為為大額投資一一般會形成長長期資產，并并影響企業(yè)今今后的生產經經營能力，所所以這種狀況況下的投資活活動現(xiàn)金流量量小于零對企企業(yè)的長遠發(fā)發(fā)展是有利的的。（二）投資活動動現(xiàn)金流量項項目的質量分分析1、收回投資收收到的現(xiàn)金本項目反映企業(yè)業(yè)出售、轉讓讓或到期收回回除現(xiàn)金等價價物以外的交交易性金融資資產、長期股股權投資而收收到的現(xiàn)金，以以及收回持有有至到期投資資本金而收到到的現(xiàn)金，但但持有至到期期投資收回的的利息除外。2、取得投資收收益收到的現(xiàn)現(xiàn)金本項目反映企業(yè)業(yè)因股權性投投資而分得的的現(xiàn)

49、金股利，從從子公司、聯(lián)聯(lián)營企業(yè)或合合營企業(yè)分回回利潤而收到到的現(xiàn)金，以以及因債權性性投資而取得得的現(xiàn)金利息息收入，但股股票股利除外外。3、處置固定資資產、無形資資產和其他長長期資產收回回的現(xiàn)金凈額額本項目反映企業(yè)業(yè)出售、報廢廢固定資產、無無形資產和其其他長期資產產所取得的現(xiàn)現(xiàn)金包括因資資金毀損而收收到的保險賠賠償收入，減減去為處置這這些資產而支支付的有關費費用后的凈額額，但現(xiàn)金凈凈額為負數(shù)的的除外。4、處置子公司司及其他營業(yè)業(yè)單位收到的的現(xiàn)金凈額本項目反映企業(yè)業(yè)處置子公司司及其他營業(yè)業(yè)單位所取得得的現(xiàn)金減去去相關處置費費用后的凈額額。5、購建固定資資產、無形資資產和其他長長期資產支付付的現(xiàn)金本

50、項目反映企業(yè)業(yè)購買、建構構固定資產、取取得無形資產產和其他長期期資產所支付付的現(xiàn)金及增增值稅款、支支付的應由在在建工程和無無形資產負擔擔的的職工薪薪酬現(xiàn)金支出出，但為購建建固定資產而而發(fā)生的借款款利息資本化化部分、融資資租入固定資資產所支付的的租賃費除外外。6、投資支付金金額本項目反映企業(yè)業(yè)取得的除現(xiàn)現(xiàn)金等價物以以外的權益性性投資和債權權性投資所支支付的現(xiàn)金以以及支付的傭傭金、手續(xù)費費等附加費用用。7、取得子公司司及其他營業(yè)業(yè)單位支付的的現(xiàn)金凈額本項目反映企業(yè)業(yè)購買子公司司及其他營業(yè)業(yè)單位購買出出價中以現(xiàn)金金支付的部分分，減去子公公司或其他營營業(yè)單位持有有的現(xiàn)金和現(xiàn)現(xiàn)金等價物后后的凈額。三、籌

51、資活動現(xiàn)現(xiàn)金流量質量量分析（一）籌資活動動現(xiàn)金流量整整體質量分析析1、籌資活動現(xiàn)現(xiàn)金凈流量大大于零；2、籌資活動現(xiàn)現(xiàn)金凈流量小小于零。（二）籌資活動動現(xiàn)金流量項項目的質量分分析1、吸收投資受受到的現(xiàn)金；2、取得借款收收到的現(xiàn)金；3、償還債務支支付的現(xiàn)金；4、分配股利、利利潤或償付利利息支付的現(xiàn)現(xiàn)金；5、收到其他與與籌資活動有有關的現(xiàn)金、支支付其他與籌籌資活動有關關的現(xiàn)金。四、現(xiàn)金流量表表補充資料涉涉及的項目1、資產減值準準備；2、固定資產折折舊；3、無形資產攤攤銷；4、待攤費用減減少；5、預提費用增增加；6、處置固定資資產、無形資資產和其他長長期資產的損損失；7、公允價值變變動損益；8、財務費

52、用；9、投資損失；10、遞延所得得稅資產減少少。第二節(jié) 現(xiàn)金金流量表趨勢勢分析一、比較現(xiàn)金流流量表分析比較現(xiàn)金流量表表分析是將連連續(xù)若干期間間的現(xiàn)金流量量表數(shù)額或內內部結構比率率進行列示，用用以考察企業(yè)業(yè)各期現(xiàn)金流流量的變化趨趨勢。分析者者通過觀察和和比較相同項項目增減變化化的金額及幅幅度，把握企企業(yè)經營活動動、投資活動動和籌資活動動現(xiàn)金流量的的變化趨勢。二、定比趨勢分分析在比較現(xiàn)金流量量表的基礎上上，我們可以以進一步通過過定比趨勢分分析了解企業(yè)業(yè)連續(xù)期間的的現(xiàn)金流量的的變動趨勢、變變動方向和變變動速度。選選擇分析期的的第一期為基基數(shù)，將該期期的所有指標標設定為一個個指數(shù)1000，此后每期期都

53、與基期的的指標相比，得得出相對于基基期的指數(shù)，從從而判斷變動動趨勢和變動動速度。但是是與資產負債債表和利潤表表的定比報表表不同，現(xiàn)金金流量表的許許多科目在期期初可能為00，這就導致致以后期間的的數(shù)額與之相相比后沒有意意義，對于此此類項目，一一種處理方法法是將其剔除除，另一種方方法是結合比比較現(xiàn)金流量量表進行逐項項分析。第三節(jié) 現(xiàn)金金流量表結構構分析一、現(xiàn)金流入結結構分析現(xiàn)金流入結構分分析就是將經經營活動、投投資活動和籌籌資活動的現(xiàn)現(xiàn)金流入加總總合計，然后后計算每個現(xiàn)現(xiàn)金流入項目目金額占總流流入金額的比比率，分析現(xiàn)現(xiàn)金流入的結結構和含義。二、現(xiàn)金流出結結構分析現(xiàn)金流出結構分分析就是將經經營活動、

54、投投資活動和籌籌資活動的現(xiàn)現(xiàn)金流出加總總合計，然后后計算每個現(xiàn)現(xiàn)金流出項目目金額占總流流入金融的比比率，分析現(xiàn)現(xiàn)金流出的結結構和含義。三、現(xiàn)金流入流流出結構分析析對于一個正常發(fā)發(fā)展的企業(yè)，經經營活動現(xiàn)金金流入和流出出的比率應大大于1，投資資活動現(xiàn)金流流入和流出的的比率應小于于1，籌資活活動現(xiàn)金流入入和流出之間間的比例隨著著企業(yè)資金余余缺的程度圍圍繞1上下波波動。第五章 償債債能力分析第一節(jié) 償債債能力分析概概述一、償債能力的的概念償債能力是指企企業(yè)對債務清清償?shù)某惺苣苣芰虮ＷC程程度，即企業(yè)業(yè)償還全部到到期債務的現(xiàn)現(xiàn)金保證程度度。二、償債能力分分析的意義與與作用1、企業(yè)償債能能力分析有利利于投

55、資者進進行正確的投投資決策。2、企業(yè)償債能能力分析有利利于企業(yè)經營營者進行正確確的經營決策策。3、企業(yè)償債能能力分析有利利于債權人進進行正確的借借貸決策。4、企業(yè)償債能能力分析有利利于正確評價價企業(yè)的財務務狀況。三、償債能力分分析的內容（一）短期償債債能力分析與與長期償債能能力分析1、短期償債能能力分析短期償債能力分分析是指企業(yè)業(yè)償還流動負負債的能力，或或者說是指企企業(yè)在短期債債務到期時可可以變現(xiàn)為現(xiàn)現(xiàn)金用于償還還流動負債的的能力。因此此短期償債能能力分析也稱稱為企業(yè)流動動性分析。2、長期償債能能力分析長期償債能力分分析是指企業(yè)業(yè)償還長期負負債的能力，或或者說是在企企業(yè)長期債務務到期時，企企業(yè)

56、盈利或資資產可用于償償還長期負債債的能力。（二）短期償債債能力與長期期償債能力的的關系1、短期償債與與長期償債能能力的區(qū)別（1）短期償債債能力反映的的是企業(yè)對償償還期限在11年或超過11年的一個營營業(yè)周期以內內的短期償債債的償付能力力；而長期償償債能力反映映企業(yè)保證未未來到期債務務（一般為11年以上）有有效償付的能能力（2）短期償債債能力所涉及及的債務償付付一般是企業(yè)業(yè)的流動性支支出，這些流流動性支出具具有較大的波波動性，從而而使企業(yè)長期期償債能力也也會呈現(xiàn)較大大的波動；而而長期償債能能力所涉及的的債務償付一一般為企業(yè)的的固定性支出出，只要企業(yè)業(yè)的資金結構構與盈利能力力不發(fā)生顯著著的變化，企企

57、業(yè)的長期償償債能力會呈呈現(xiàn)相對穩(wěn)定定的特點。（3）短期償債債能力所涉及及的債務償付付一般動用企企業(yè)目前多擁擁有的流動資資產，因此短短期償債能力力的分析主要要關注流動資資產對流動負負債的保障程程度，即著重重進行靜態(tài)分分析；而長期期償債能力分分析所涉及的的債務償付保保證一般為未未來所產生的的現(xiàn)金流入，因因此企業(yè)資產產和負債結構構以及盈利能能力是長期償償債能力的決決定因素。2、短期償債能能力與長期償償債能力的聯(lián)聯(lián)系（1）不管是短短期償債能力力還是長期償償債能力，都都是保障企業(yè)業(yè)債務及時有有效償付的反反映。但提高高償債能力，降降低企業(yè)償債債風險，并不不是企業(yè)財務務運作的唯一一目的，短期期償債能力與與長

58、期償債能能力都并非越越高越好。企企業(yè)應在價值值最大化目標標的框架下，合合理安排企業(yè)業(yè)債務水平與與資產結構，實實現(xiàn)風險與收收益的權衡。（2）由于長期期負債在一定定期限內將逐逐步轉化為短短期負債，因因此長期負債債得以償還的的前提是企業(yè)業(yè)具有較強的的短期償債能能力，短期償償債能力是長長期償債能力力的基礎。但但由于長期負負債一般數(shù)額額較大，其本本金和利息的的償還必須有有一個積累的的過程，因此此從長期來看看，企業(yè)的長長期償債能力力最終取決于于企業(yè)的盈利利能力。第二節(jié) 短期期償債能力分分析一、短期償債能能力的概念與與影響因素企業(yè)短期償債能能力是指企業(yè)業(yè)償還流動負負債的能力，即即企業(yè)對短期期債權人或其其承擔

59、的短期期債務的保障障程度。1、短期償債能能力分析的意意義（1）對企業(yè)的的短期債權人人而言，企業(yè)業(yè)短期償債能能力，直接威威脅到其利息息與本金的安安全性。（2）對企業(yè)的的長期債權人人而言，企業(yè)業(yè)的長期負債債總會轉變?yōu)闉槎唐谪搨?，如如果企業(yè)的短短期償債能力力一貫很差，則則其長期債權權的安全性也也不容樂觀。（3）對企業(yè)的的股東而言，企企業(yè)缺乏短期期償債能力不不僅有可能導導致企業(yè)信譽譽的降低，增增加后續(xù)融資資成本，也有有可能會因為為企業(yè)需要變變賣非流動資資產來償付到到期債務影響響未來的生產產經營水平，導導致盈利能力力降低，甚至至有可能因為為無法償付到到期債務而被被迫進行破產產清算。（4）對供應商商而言，

60、企業(yè)業(yè)短期償債能能力，將直接接影響到他們們的資金周轉轉甚至是貨款款安全。（5）對員工而而言，企業(yè)缺缺乏而短期償償債能力，有有可能會影響響到他們的勞勞動所得。（6）對企業(yè)的的管理者而言言，企業(yè)的短短期償債能力力直接影響企企業(yè)的生產經經營活動、籌籌資活動和投投資活動能否否正常進行。2、短期償債能能力的影響因因素（1）流動資產產的規(guī)模與質質量；（2）流動負債債的規(guī)模與質質量；（3）企業(yè)的經經營現(xiàn)金流量量。二、短期償債能能力指標的計計算與分析（一）營運資本本營運資本是指流流動資產總額額減流動負債債總額的剩余余部分，也稱稱凈營運資本本，它意味著著企業(yè)的流動動資產在償還還全部流動負負債后還有多多少剩余。營