金融發(fā)展與貧困關(guān)系的支獻(xiàn)稼述

1、金融發(fā)展與貧困關(guān)系的支獻(xiàn)稼述口朱燕玲鄧佳近些年來(lái)，貧困問(wèn)題日益受到關(guān)注，有關(guān)政策建議層出不窮，然而專門從金融發(fā)展角度研究貧困的并不多。研究國(guó)外相關(guān)文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)，金融發(fā)展主要可以通過(guò)三個(gè)渠道影響貧困減緩:一是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)渠道，二是金融服務(wù)渠道，三是金融危機(jī)渠道。下文將從這三種渠道對(duì)金融發(fā)展與貧困減緩的關(guān)系進(jìn)行文獻(xiàn)綜述。一、金融發(fā)展與貧困減緩:經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)渠道(一)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。早期有關(guān)金融發(fā)展與貧困減緩關(guān)系的研究多是通過(guò)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)這個(gè)中間渠道進(jìn)行的。大批經(jīng)濟(jì)學(xué)家從理論和實(shí)證方面證明了在一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，金融發(fā)展影響了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度和模式，(Levine1997，P.689)。歸納起來(lái)，這些經(jīng)濟(jì)學(xué)家主要從

2、金融發(fā)展有助于促進(jìn)信息生產(chǎn)和資金分配，有助于監(jiān)督企業(yè)和實(shí)行公司治理，有助于風(fēng)險(xiǎn)的交易，多樣化和管理，有助于動(dòng)員和集合儲(chǔ)蓄，有助于便利貨物和服務(wù)的交換五個(gè)方面講了什么是金融發(fā)展，以及金融發(fā)展如何影響和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。實(shí)證方面，最早的文獻(xiàn)是Goldsmith(1969)，采用了自186仆1963年的35個(gè)國(guó)家的數(shù)據(jù)，選用金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)價(jià)值比GNP作為變量指標(biāo)，得出了當(dāng)一國(guó)發(fā)展時(shí)其金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)模有關(guān)，以及金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正相關(guān)的結(jié)論。兒ngandLevme(1993)對(duì)此有所改進(jìn)，他們采用了1960-1989年的70個(gè)國(guó)家的數(shù)據(jù)，并系統(tǒng)地控制了其他影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的變量。選用了3個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)

3、展指標(biāo)和3個(gè)金融發(fā)展指標(biāo)，得出了每個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展指標(biāo)和3個(gè)金融發(fā)展指標(biāo)間有很強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系。上述兩篇文獻(xiàn)均只從銀行角度討論金融發(fā)展情況，LevineandZervos(1998)則從股票市場(chǎng)角度出發(fā)加人了成交比率這個(gè)變量，發(fā)現(xiàn)股票市場(chǎng)的流動(dòng)性和銀行業(yè)的發(fā)展均與未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，資本積累以及生產(chǎn)效率的提高有著正的顯著關(guān)系。(二)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與貧困減緩。JalilianandKjrkPatriek(2001)、DehejiaandGatti(2002)、Honohan(2004b)、以及Jeannen即andKpodar(2005)從不同的角度論證了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“涓滴效應(yīng)”。即經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的好處會(huì)自發(fā)地從富人流向

4、窮人，即便窮人只是間接地從經(jīng)濟(jì)發(fā)展中獲得好處，也會(huì)由此降低該國(guó)的貧困發(fā)生率。但是，我們也應(yīng)該注意，如果一味強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而忽視收人分配差距，那么金融發(fā)展所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不但未使窮人獲得好處，還會(huì)限制窮人使其失去投資機(jī)會(huì)，產(chǎn)生更大的貧富差距(Ban州eeandNewtnan1993)。Kuznets假說(shuō)是最先討論經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)如何影響收人分配的，指出:隨著人均收人的上升，收人分配不均等的程度先擴(kuò)大、，當(dāng)收人水平達(dá)到一定程度后，不均等的程度到達(dá)最高點(diǎn)，然后再趨于縮小。該假說(shuō)獲得了很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家的支持，盡管它是建立在理論推導(dǎo)而不是實(shí)證基礎(chǔ)上的。但是，現(xiàn)在更多的發(fā)現(xiàn)卻并不認(rèn)為收入分配與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)階段存在如此聯(lián)系。

5、Li，squire，zou(1998)發(fā)現(xiàn)基尼系數(shù)一段時(shí)間內(nèi)在一國(guó)相對(duì)穩(wěn)定，在不同國(guó)家則不大相同。Tanzi(1998)進(jìn)一步從理論上進(jìn)行了解釋，他認(rèn)為收人不平等很大程度上是由社會(huì)規(guī)范和社會(huì)態(tài)度決定的，特別是那些傳統(tǒng)和相對(duì)貧窮的國(guó)家。而社會(huì)規(guī)范在一段時(shí)間里又是相對(duì)穩(wěn)定的，盡管在不同國(guó)家有所不同，從而解釋了為什么上述基尼系數(shù)相對(duì)穩(wěn)定。在DollarandKraay(2000)這篇重要的文獻(xiàn)里從實(shí)證方面討論了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和貧困的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并沒有特別地對(duì)窮人不利。在2001年的世界發(fā)展報(bào)告中也指出經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)收人分配并沒有系統(tǒng)影響，而是政策和機(jī)構(gòu)在很大程度上影響收人分配。二、金融發(fā)展與貧困減緩:金

6、融服務(wù)渠道除了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)這一途徑外，窮人在金融市場(chǎng)上獲得正式的和半正式的金融服務(wù)也是他們緩解貧困的一個(gè)重要途徑。一些模型認(rèn)為金融市場(chǎng)的不完善，如信息不對(duì)稱，交易成本，契約執(zhí)行成本，會(huì)對(duì)那些缺乏抵押品，信貸歷史以及關(guān)系融資的貧困企業(yè)家造成融資約束，從而阻礙資本向這些擁有高額回報(bào)項(xiàng)目的個(gè)人流動(dòng)(Galorandzeira，1993)，這會(huì)降低資本分配效率和加劇收入不平等。決策&信息(下半月樹)2()8年第12期總第48期但是，也有一些理論對(duì)金融發(fā)展能夠促進(jìn)貧困減緩提出質(zhì)疑。一些研究指出窮人主要依靠非正式的途徑和家族關(guān)系來(lái)獲得融資，因此那些正式的金融部門的改進(jìn)很可能只幫到了富人。進(jìn)一步地，Greenw

7、oodandJovanovie(1990)建立了一個(gè)模型，推測(cè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中金融發(fā)展和收人不平等呈非線性關(guān)系。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最初階段，只有富人能進(jìn)人金融市場(chǎng)并且從中獲利，而窮人則無(wú)法進(jìn)人，因此金融發(fā)展會(huì)加劇收人不平等。伴隨著經(jīng)濟(jì)更高水平的發(fā)展，金融市場(chǎng)的愈加完善，金融發(fā)展會(huì)幫到社會(huì)中更多的人，因而收人不平等會(huì)變小。最近幾年，關(guān)于為窮人提供金融服務(wù)的討論主要集中于.小額信貸運(yùn)動(dòng)”。從半正式和正式的融資機(jī)構(gòu)獲得信貸被視作非正式營(yíng)業(yè)里產(chǎn)生就業(yè)的一個(gè)重要組成部分，這將會(huì)減少窮人的脆弱性和(或)增加他們的收人。Ledgerwood(1995)詳細(xì)描述了小額信貸的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、監(jiān)測(cè)及小額信貸機(jī)構(gòu)的管理，為促進(jìn)

8、小額信貸的發(fā)展提出了指導(dǎo)性的建議。隨后，Matin，Hulm“andRuth-erford(1990)結(jié)合過(guò)去巧年世界各國(guó)開展小額信貸的經(jīng)驗(yàn)，重點(diǎn)描述了為窮人設(shè)計(jì)金融產(chǎn)品的方法。他指出，向窮人提供其所需的金融服務(wù)能夠幫助窮人有效地把儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資，從而滿足大規(guī)模的商業(yè)、消費(fèi)、個(gè)人、社會(huì)和資本積累的需要，從而減少貧困。Honohan(2004a)也從實(shí)證方面論證了小額信貸和主流金融在處理貧困問(wèn)題上是相互補(bǔ)充而不是相互排斥的關(guān)系，由此建議政策當(dāng)局將兩者結(jié)合起來(lái)以解決貧困問(wèn)題。察其現(xiàn)狀，世界范圍內(nèi)小額信貸機(jī)構(gòu)的數(shù)目增長(zhǎng)迅速，日益成為很多反貧困項(xiàng)目的中心，但是由于實(shí)際操作中出現(xiàn)的諸多問(wèn)題，一些專家也開

9、始質(zhì)疑小額信貸能否成為處理貧困問(wèn)題的一個(gè)強(qiáng)有力的措施。如Barr(2005)所強(qiáng)調(diào)的，小額信貸并不是萬(wàn)能的，它只是金融發(fā)展促進(jìn)貧困減緩的具體措施之一。因此，未來(lái)小額信貸的發(fā)展還有待進(jìn)一步的研究三、金融發(fā)展與貧困減緩:金融危機(jī)渠道在過(guò)去十多年里，國(guó)內(nèi)外學(xué)者紛紛考察了金融危機(jī)對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的負(fù)面影響。除了對(duì)產(chǎn)出的負(fù)面作用外，一些學(xué)者分別從勞動(dòng)需求的減少(Manuefyan和Michael，1998)、商品相對(duì)價(jià)格的變化(sahn等，1997)、公共支出的削減(Bou卿卿on和Morrisson，1992)、實(shí)物與金融資產(chǎn)價(jià)格變化(Datt和Ravallion，1998)和社會(huì)環(huán)境的惡化(Ferre

10、ira等，1999)等渠道，進(jìn)一步探討了危機(jī)對(duì)一國(guó)收人分配的影響。這些研究表明，通過(guò)經(jīng)濟(jì)、金融渠道，金融危機(jī)惡化了一國(guó)的收人分配狀況，加重了一國(guó)貧困的廣度與深度。Lustig(2000)研究發(fā)現(xiàn)，拉美國(guó)家先后發(fā)生的20次金融危機(jī)全部造成了貧困范圍與缺口的迅速擴(kuò)大，其中有巧次導(dǎo)致了基尼系數(shù)的上升。Baldacei等(2002)運(yùn)用代表性家庭(涉及14042個(gè)家庭)的詳細(xì)調(diào)查數(shù)據(jù)，對(duì)1994-1995年墨西哥金融危機(jī)造成的貧困、收入分配影響進(jìn)行比較系統(tǒng)的研究。發(fā)現(xiàn)危機(jī)過(guò)后貧困發(fā)生率大幅攀升，貧困的缺口也加大了，中等貧困人口(從支出角度定義)從總?cè)丝诘?6%增加到48%，極端貧困人口也從11%增加到

11、17%除了以上直接影響外，面對(duì)這些不利沖擊家庭做出的一系列行為反應(yīng)又會(huì)在長(zhǎng)期惡化他們的收人狀況。Ferreira(1995)指出，在亞洲金融危機(jī)期間，作為相對(duì)價(jià)格變化的反應(yīng)，家庭的消費(fèi)結(jié)構(gòu)做出了適應(yīng)性調(diào)整。由于正式部門勞動(dòng)需求減少，一些工人轉(zhuǎn)人非正式部門就業(yè)，婦女也增加了工作時(shí)間和勞動(dòng)強(qiáng)度，許多學(xué)齡兒童過(guò)早地離開了校園進(jìn)入勞動(dòng)市場(chǎng)，很多家庭不得不廉價(jià)變賣生產(chǎn)性資產(chǎn)渡過(guò)難關(guān)上述行為反應(yīng)在短期內(nèi)可能有利于緩解家庭貧困狀況，但是長(zhǎng)期來(lái)看則削弱了貧困家庭的脫貧能力。如學(xué)齡兒童的輟學(xué)使貧困家庭無(wú)法形成人力資本，嚴(yán)重影響了他們未來(lái)的收人能力。Lustig(1995)對(duì)1982年墨西哥債務(wù)危機(jī)的研究發(fā)現(xiàn)，危

12、機(jī)期間貧困家庭對(duì)子女教育的放棄，大大降低了初等教育人學(xué)率、高等教育的普及率，由此產(chǎn)生的貧困家庭受教育程度的下降，很大程度解釋了為何在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間墨西哥嚴(yán)重的貧困問(wèn)題沒有得到根本解決。此外，廉價(jià)變賣生產(chǎn)性資產(chǎn)使貧困家庭在危機(jī)過(guò)后也難以恢復(fù)生產(chǎn)，影響收人?？梢?，避免金融危機(jī)可以從另一個(gè)角度減緩貧困。此外，在危機(jī)及其治理期間，政府應(yīng)該選擇合適的渠道為金融援助籌措資金。陳志剛2007)指出在拉美國(guó)家危機(jī)治理過(guò)程中，金融轉(zhuǎn)移的財(cái)政支出主要由窮人買單，這更加劇了貧困。由此將金融援助的財(cái)政負(fù)擔(dān)向金融系統(tǒng)內(nèi)部的高收人者轉(zhuǎn)嫁，進(jìn)而減少?gòu)姆菂⑴c者到金融系統(tǒng)參與者的金融轉(zhuǎn)移也有助減緩貧困。綜上，可以看到有關(guān)金融發(fā)展和

13、貧困減緩的文獻(xiàn)為我們利用金融政策治理貧困提供了理論依據(jù)。因而，一方面在防范國(guó)際金融危機(jī)下，我們應(yīng)該保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的持續(xù)穩(wěn)定，縮小收人分配差距，讓窮人真正從增長(zhǎng)中受益，另一方面在我國(guó)今后的金融體制改革中應(yīng)考慮到窮人的利益，鼓勵(lì)有助貧困減緩的金融產(chǎn)品和金融服務(wù)的創(chuàng)新，讓窮人從金融發(fā)展中受益。口(作者單位:武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院金融學(xué)專業(yè))參考文獻(xiàn):川TridipRay.FinaneialDevelopmentandEeono佃eDevelopmentGrowth:ARevzewofLiteraiure【2】RobertM.TownsendandKe而ehiUedaTransirionalGrowthwithInereas一ngInequaityandFinaneialDeepetungJMFWOrkingPaPerWP01/10831入u一HoldenandvassillprokopenkoFlnaneialnevelopmentandPovertyAI一eviatlon:lssuesandPolieyImP七eationforDeveloPmentandTransltlonCounties.IMFWork一ngPaperWP/01/10614】仆orsenBeek，slinemlrguoKunt.RossLevmerinanee，一nequialtyandpove