創(chuàng)業(yè)板工業(yè)類生產(chǎn)公司投資回報分析

1、35家在在創(chuàng)業(yè)板板上市的的工業(yè)類類生產(chǎn)公公司發(fā)行行人投資資回報分分析創(chuàng)業(yè)板是是為創(chuàng)業(yè)型型企業(yè)提提供融資資途徑的股股票市場場，20009年年10月月30日日，首批批28家家公司在在我國創(chuàng)業(yè)業(yè)板市場場正式上上市交易易。目前前，在創(chuàng)創(chuàng)業(yè)板市市場上市市交易的的公司已已達544家，其其中，工工業(yè)類生生產(chǎn)公司司有355家，公公用事業(yè)業(yè)類公司司有188家，商商業(yè)零售售類公司司僅1家家。表一一對在創(chuàng)創(chuàng)業(yè)板上上市的335家工工業(yè)類生生產(chǎn)公司司的財務務數(shù)據(jù)及其其股東回回報情況況做了一一個簡單單的統(tǒng)計。表一公司盈利利能力(發(fā)行前前)與股股東回報報(發(fā)行行后)發(fā)行前凈凈資產(chǎn)收收益率(%)發(fā)行前資資產(chǎn)凈利利率(%)發(fā)行

2、前資資產(chǎn)負債債率(%)發(fā)行后每每股凈資資產(chǎn)增長長率(%)發(fā)行后股股東投資資回報率率（市值）(%)最小值15.446%3.733%6.711%73.000%926.00%最大值81.339%40.114%65.773%444.00%39900.000%平均數(shù)35.008%17.551%39.448%236.34%17177.333%中位數(shù)29.889%15.997%42.118%230.77%16411.544%這些指標標的計算算公式如如下：發(fā)行后每每股凈資資產(chǎn)(元元/股)是按發(fā)發(fā)行前經(jīng)經(jīng)審計的的歸屬于于發(fā)行人人股東的的凈資產(chǎn)產(chǎn)值加上上募集資資金凈額額除以發(fā)行行后總股股本計算算得到的的。表一中的

3、的數(shù)據(jù)顯顯示，發(fā)發(fā)行后每每股凈資資產(chǎn)增長長幅度在在73至4444之之間，發(fā)發(fā)行后股股東投資資回報率率在9226.000%至至39990.000%之之間，這這個回報報是驚人人的。也也就是說說，通過過公開發(fā)發(fā)行股票票并在創(chuàng)創(chuàng)業(yè)板上上市，發(fā)發(fā)行人（原原始股東東）的凈凈資產(chǎn)在在一夜之之間最低低增長了了73，最高高增長了了4倍多；如果按按照股票票的流通通市值計計算，收收益更是是高得令令人難以以置信，發(fā)行人人投資回回報率最最高達到到了399.9倍倍。表一中的的數(shù)據(jù)還還表明，同同為創(chuàng)業(yè)業(yè)板上市市公司，但但股東回回報卻存存在較大大差異，那那么股東東回報是是由什么么因素決決定的？股東回回報與公公司的盈盈利能力力

4、是否具具有某種種內在的的聯(lián)系呢呢？通過過計算，我我們發(fā)現(xiàn)現(xiàn)（參見見表二），發(fā)發(fā)行前資資產(chǎn)凈利利率與發(fā)發(fā)行后每每股凈資資產(chǎn)增長長率間的的相關系系數(shù)為00.3；發(fā)行前前凈資產(chǎn)產(chǎn)收益率率與發(fā)行行后每股股凈資產(chǎn)產(chǎn)增長率率間的相相關系數(shù)數(shù)為0.48。這說明明公司上上市前的的盈利能能力與上上市后原原始股東東凈資產(chǎn)產(chǎn)增長率率間存在在一定的的相關關關系。發(fā)發(fā)行后股股東投資資回報率率與發(fā)行行前凈資資產(chǎn)收益益率間的的相關系系數(shù)為00.511，發(fā)行行后股東東投資回報報率與發(fā)發(fā)行前資資產(chǎn)凈利利率間的的相關系系數(shù)為00.522。可見見，公司司上市前前的盈利利能力與與上市后后股東投投資回報報率間的的相關程程度較高高。本公

5、公司盈利利能力較較強，本本公司上上市后定定能為股股東帶來來豐厚的的回報。表二 股股東回報報與公司司盈利能能力間的的相關系系數(shù)發(fā)行前資資產(chǎn)凈利利率發(fā)行前凈凈資產(chǎn)收收益率發(fā)行后每每股凈資資產(chǎn)增長長率0.30.488發(fā)行后股股東投資資回報率率0.5110.522在計算發(fā)發(fā)行后股股東投資資回報率率指標時時我們假假設了發(fā)發(fā)行人持持有的股股票在上上市首日日就可以以上市交交易，但但實際上上，發(fā)行行人持有有的股票票在上市市交易日日并不能能立即上上市流通通（不過過可以私私下轉讓讓）。我國新公公司法規(guī)規(guī)定，公司公公開發(fā)行行股份前前已發(fā)行行的股份份，自公公司股票票在證券券交易所所上市交交易之日日起一年年內不得得轉讓

6、，即即原始股股東所持持股票必必須至少少鎖定一一年。股票價格格每天都都會波動動，一年年后股票票價格會會是多少少確實難難以預料料，但跌跌破發(fā)行行價的概概率還是是很小的的，所以以我們還還計算了了一個保保守的投投資回報報率指標標（計算算結果參參見附錄錄表4），其具體計算公式為：表三 保保守估計計的投資資回報率率統(tǒng)計保守的投投資回報報率最小值363.58%最大值19544.055%平均數(shù)10400.599%中位數(shù)995.49%由表三可可知，保保守估計計的投資資回報率率最低仍仍然高達達3.663倍，保守估估計的投投資回報報率中位位數(shù)為99.955倍，由由此可見見，即使使一年后后市場價價格跌回回發(fā)行價價，發(fā)

7、行行人依然然可獲得得數(shù)倍的的回報。附 錄錄表1招招股及上上市基本本情況證券簡稱稱行業(yè)名稱稱上市前公公司經(jīng)營營期限(年)公司招股股時注冊冊資本公司上市市時注冊冊資本發(fā)行前股股東持股股比例（）九洲電氣氣電器機械械及器材材制造業(yè)業(yè)51,4450,000069,4450,000074.008%億緯鋰能能866,0000,000088,0000,000075.000%合康變頻頻790,0000,0000120,0000,000075.000%金龍機電電1107,0000,0000142,7000,000074.998%臺基股份份電子元器器件制造造業(yè)644,2200,000059,2200,000074.

8、666%歐比特1075,0000,0000100,0000,000075.000%硅寶科技技化學原料料及化學學制品制制造業(yè)1138,0000,000051,0000,000074.551%回天膠業(yè)業(yè)1248,9998,016665,9998,016674.224%新宙邦880,0000,0000107,0000,000074.777%鼎龍股份份245,0000,000060,0000,000075.000%華力創(chuàng)通通計算機應應用服務務業(yè)250,0000,000067,0000,000074.663%鋼研高納納交通運輸輸設備制制造業(yè)787,7771,1977117,7711,199774.553

9、%鼎漢技術術738,3376,000051,3376,000074.770%安科生物物生物制品品業(yè)963,0000,000084,0000,000075.000%陽普醫(yī)療療255,4400,000074,0000,000074.886%特銳德輸配電及及控制設設備制造造業(yè)5100,0000,0000133,6000,000074.885%世紀鼎利利通信服務務業(yè)940,0000,000054,0000,000074.007%梅泰諾通信及相相關設備備制造業(yè)業(yè)668,5570,000091,5570,000074.888%探路者文教體育育用品制制造業(yè)1050,0000,000067,0000,0000

10、74.663%星輝車模模239,6600,000052,8800,000075.000%寶通帶業(yè)業(yè)橡膠制造造業(yè)37,5500,000050,0000,000075.000%樂普醫(yī)療療醫(yī)療器械械制造業(yè)業(yè)10365,0000,0000406,0000,000089.990%紅日藥業(yè)業(yè)醫(yī)藥制造造業(yè)1337,7752,000050,3342,000074.999%上海凱寶寶1082,2200,0000109,6000,000075.000%萊美藥業(yè)業(yè)268,5500,000091,5500,000074.886%北陸藥業(yè)業(yè)1750,8888,491167,8888,491174.996%福瑞股份份95

11、5,0000,000074,0000,000074.332%漢威電子子儀器儀表表及文化化、辦公公用機械械制造業(yè)業(yè)144,0000,000059,0000,000074.558%中元華電電848,6650,000065,0000,000074.885%大禹節(jié)水水專用設備備制造業(yè)業(yè)451,6650,000069,6650,000074.116%寶德股份份045,0000,000060,0000,000075.000%天龍光電電8150,0000,0000200,0000,000075.000%中科電氣氣546,0000,000061,5500,000074.880%南風股份份170,0000,00

12、0094,0000,000074.447%機器人946,0000,000061,5500,000074.880%表2上上市首日日市場表表現(xiàn)證券代碼碼證券簡稱稱公司上市市日期發(fā)行價格格首日收盤盤價3000001特銳德20099-100-30023.88443000003樂普醫(yī)療療20099-100-3002963.443000004南風股份份20099-100-30022.88940.2253000005探路者20099-100-30019.8850.0073000006萊美藥業(yè)業(yè)20099-100-30016.5535.883000007漢威電子子20099-100-3002748.77130

13、00009安科生物物20099-100-3001750.0083000011鼎漢技術術20099-100-3003769.0013000014億緯鋰能能20099-100-3001843.2283000016北陸藥業(yè)業(yè)20099-100-30017.88635.663000018中元華電電20099-100-30032.11856.773000019硅寶科技技20099-100-3002345.2283000021大禹節(jié)水水20099-100-3001432.0033000023寶德股份份20099-100-30019.6636.0083000024機器人20099-100-30039.887

14、5.1153000026紅日藥業(yè)業(yè)20099-100-30060106.53000029天龍光電電20099-122-25518.11826.9993000030陽普醫(yī)療療20099-122-2552533.9993000031寶通帶業(yè)業(yè)20099-122-2553857.5553000032金龍機電電20099-122-2551928.113000034鋼研高納納20099-122-25519.55328.5543000035中科電氣氣20099-122-2553648.333000037新宙邦20100-011-08828.999423000038梅泰諾20100/p>

15、000039上海凱寶寶201004483000040九洲電氣氣201008883000041回天膠業(yè)業(yè)20100-011-08836.4446.3393000043星輝車模模20100-011-20043.99850.0023000045華力創(chuàng)通通20100-011-20030.7738.9993000046臺基股份份20100-011-20041.3350.9953000048合康變頻頻20100-011-20034.11642.2283000049福瑞股份份20100-011-20028.99834.2293000050世紀鼎利利2010

16、0233000053歐比特201002293000054鼎龍股份份20100-022-11130.55533.003表3招股股前財務務數(shù)據(jù)與與上市后后股東回回報證券代碼碼證券簡稱稱每股凈資資產(chǎn)(元元/股)每股凈資資產(chǎn)增長長(%)股東投資資回報率率(%)凈資產(chǎn)收收益率(%)資產(chǎn)凈利利率(%)資產(chǎn)負債債率(%)發(fā)行前發(fā)行后發(fā)行后發(fā)行前3000001特銳德1.799 7.100 297%23588%81.339%37.115%36.666%3000003樂普醫(yī)療療1.555 4.100 165%39900%44.881%33.002%14.555

17、%3000004南風股份份1.877 6.988 273%20522%29.889%13.007%50.555%3000005探路者2.200 6.544 197%21766%33.336%15.554%44.440%3000006萊美藥業(yè)業(yè)2.233 5.499 146%15055%25.880%12.225%48.669%3000007漢威電子子2.222 7.999 260%20944%39.444%21.662%36.551%3000009安科生物物2.399 5.622 135%19955%22.336%16.118%12.333%3000011鼎漢技術術3.822 11.552 2

18、01%17066%21.227%12.445%40.774%3000014億緯鋰能能2.299 5.866 156%17900%26.663%14.442%42.111%3000016北陸藥業(yè)業(yè)3.022 6.122 103%10799%22.552%16.332%6.711%3000018中元華電電2.788 9.388 237%19400%61.992%40.114%46.224%3000019硅寶科技技2.600 7.211 177%16422%37.660%17.009%49.885%3000021大禹節(jié)水水3.022 5.233 73%961%16.110%5.988%56.228%

19、3000023寶德股份份1.277 5.377 323%27411%44.116%3.733%41.444%3000024機器人7.044 14.226 103%967%16.447%8.222%48.227%3000026紅日藥業(yè)業(yè)4.055 17.335 328%25300%65.886%29.665%42.118%3000029天龍光電電1.677 5.644 238%15166%42.114%16.553%45.558%3000030陽普醫(yī)療療2.099 7.400 254%15266%33.994%14.444%44.444%3000031寶通帶業(yè)業(yè)4.477 11.773 162%

20、11877%26.990%17.113%26.336%3000032金龍機電電1.644 5.699 247%16133%15.777%11.001%55.220%3000034鋼研高納納2.788 6.655 139%927%18.229%12.777%27.111%3000035中科電氣氣3.688 11.008 201%12133%38.885%20.999%29.557%3000037新宙邦2.255 8.344 271%17677%21.997%15.558%33.889%3000038梅泰諾2.277 7.722 240%14866%72.666%20.221%45.990%300

21、0039上海凱寶寶1.855 10.007 444%23588%50.113%25.008%44.337%3000040九洲電氣氣2.511 11.775 368%15699%15.446%7.799%51.000%3000041回天膠業(yè)業(yè)4.277 11.556 171%986%21.447%12.993%36.776%3000043星輝車模模2.299 12.111 429%20844%46.552%21.996%42.336%3000045華力創(chuàng)通通1.999 8.911 348%18599%39.883%20.119%48.228%3000046臺基股份份3.777 12.447 23

22、1%12511%29.003%18.665%26.880%3000048合康變頻頻2.355 9.800 317%16999%60.777%15.997%65.773%3000049福瑞股份份2.655 8.622 225%11944%19.885%11.443%34.226%3000050世紀鼎利利4.677 25.113 438%23677%39.889%24.113%28.112%3000053歐比特1.855 5.388 191%10511%23.882%14.003%34.220%3000054鼎龍股份份3.222 9.122 183%926%21.005%15.332%44.337

23、%表4 保保守估計計的投資資回報率率證券代碼碼證券簡稱稱公司上市市日期發(fā)行價格格(元/股股)每股凈資資產(chǎn)(發(fā)發(fā)行前)按發(fā)行價價格計算算的投資資回報率率3000001特銳德20099-100-30023.881.799 12299.611%3000003樂普醫(yī)療療20099-100-300291.555 17700.977%3000004南風股份份20099-100-30022.8891.877 11244.066%3000005探路者20099-100-30019.882.200 800.00%3000006萊美藥業(yè)業(yè)20099-100-30016.552.233 639.91%3000007

24、漢威電子子20099-100-300272.222 11166.222%3000009安科生物物20099-100-300172.399 611.30%3000011鼎漢技術術20099-100-300373.822 868.19%3000014億緯鋰能能20099-100-300182.299 686.03%3000016北陸藥業(yè)業(yè)20099-100-30017.8863.022 491.39%3000018中元華電電20099-100-30032.1182.788 10577.555%3000019硅寶科技技20099-100-300232.600 784.62%3000021大禹節(jié)水水20099-100-300143.022 363.58%3000023寶德股份份20099-100-30019.661.277 14433.311%3000024機器人20099-100-30039.887.044 465.34%3000026紅日藥業(yè)業(yè)20099-100-300604.055 13811.488%3000