2022年生豬養(yǎng)殖行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模及發(fā)展趨勢(shì)分析

1、2022年生豬養(yǎng)殖行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模及發(fā)展趨勢(shì)分析1. 市場(chǎng)規(guī)模：全球第一大生豬生產(chǎn)消費(fèi)國(guó)，生豬養(yǎng)殖行業(yè)萬(wàn)億市場(chǎng)規(guī)模我國(guó)為全球第一大生豬生產(chǎn)國(guó)及消費(fèi)國(guó)，生豬養(yǎng)殖市場(chǎng)規(guī)模超萬(wàn)億元。根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部 (USDA)數(shù)據(jù)，2021 年我國(guó)豬肉消費(fèi)量恢復(fù)至 5315 萬(wàn)噸、產(chǎn)量 4885 萬(wàn)噸，為全球最大 的生豬生產(chǎn)國(guó)及消費(fèi)國(guó)。2010-2018 年，我國(guó)生豬出欄量均達(dá)到 6.5 億頭以上，但 2019 年及 2020 年連續(xù)兩年下降，主要系非洲豬瘟帶來(lái)的影響所致。在我國(guó)居民人均肉類食 品消費(fèi)量中，豬肉亦占據(jù) 50%以上的份額。市場(chǎng)規(guī)模方面，2021 年我國(guó)生豬出欄 6.71 億頭，以 2017-2021 年的

2、生豬均價(jià) 20.7 元/公斤、出欄均重 110 公斤進(jìn)行假設(shè)，我國(guó)每 年生豬養(yǎng)殖市場(chǎng)規(guī)模可達(dá) 1.20 萬(wàn)億元。2. 環(huán)保與生物防控等因素推動(dòng)養(yǎng)殖門(mén)檻提高，養(yǎng)殖規(guī)模化集約化趨勢(shì)確定2013 年起一系列養(yǎng)殖業(yè)環(huán)保政策相繼出臺(tái)，推動(dòng)行業(yè)集中度提升。2014 年 4 月，中 華人民共和國(guó)環(huán)境保護(hù)法修訂通過(guò)，生豬養(yǎng)殖行業(yè)正式步入環(huán)保嚴(yán)管期。2015 年水 污染防治行動(dòng)計(jì)劃要求在 2017 年底前，依法關(guān)閉或搬遷禁養(yǎng)區(qū)內(nèi)的畜禽養(yǎng)殖場(chǎng)（小 區(qū)）和養(yǎng)殖專業(yè)戶。2016 年 4 月，農(nóng)業(yè)部發(fā)布全國(guó)生豬生產(chǎn)發(fā)展規(guī)劃（2016-2020）， 確定生豬生產(chǎn)區(qū)域布局，將全國(guó)劃分為重點(diǎn)發(fā)展區(qū)、約束發(fā)展區(qū)、潛力增長(zhǎng)區(qū)和適

3、度發(fā) 展區(qū)四個(gè)區(qū)域。2017 年關(guān)于加快推進(jìn)畜禽養(yǎng)殖廢棄物資源化利用的意見(jiàn)提出建立畜 禽養(yǎng)殖廢棄物資源化利用績(jī)效評(píng)價(jià)考核制度，納入地方政府績(jī)效評(píng)價(jià)考核體系。一系列 嚴(yán)格的環(huán)保政策是 2014 年 4 月-2018 年 5 月豬周期形成的主要外部因素，能繁母豬存 欄量持續(xù)下降，行業(yè)內(nèi)規(guī)模較小的養(yǎng)殖戶因環(huán)保不達(dá)標(biāo)而被清退，加速了生豬養(yǎng)殖的規(guī) ?；潭?。非洲豬瘟使防疫能力較弱的養(yǎng)殖戶加速退出，進(jìn)一步推動(dòng)行業(yè)集中度提升。2018 年 8 月 爆發(fā)的非洲豬瘟給生豬養(yǎng)殖行業(yè)帶來(lái)重大損失，由于在世界范圍內(nèi)沒(méi)有研發(fā)出可以有效 預(yù)防非洲豬瘟的疫苗，但高溫、消毒劑可以有效殺滅病毒，所以做好養(yǎng)殖場(chǎng)生物安全防 護(hù)是防

4、控非洲豬瘟的關(guān)鍵，因此對(duì)生豬養(yǎng)殖的防疫水平提出了較高要求。散養(yǎng)戶的養(yǎng)殖 規(guī)模小、效率低，對(duì)防疫工作的投入不足，在非瘟疫情存在復(fù)發(fā)反彈風(fēng)險(xiǎn)的情況下進(jìn)行 養(yǎng)殖的意愿降低，而規(guī)?；纳i養(yǎng)殖企業(yè)在防疫相關(guān)的人才和技術(shù)等方面投入更大， 防疫經(jīng)驗(yàn)更加成熟，市占率進(jìn)一步提升。從數(shù)據(jù)來(lái)看，從 2007 年至 2019 年，我國(guó)年出 欄量在 1-49 頭的小散養(yǎng)殖戶規(guī)模在持續(xù)降低，而年出欄在 5 萬(wàn)頭以上的規(guī)模化養(yǎng)殖場(chǎng) 的數(shù)量在 2007-2018 年間持續(xù)增長(zhǎng)，2019 年受到非瘟影響有所下滑，預(yù)計(jì) 2021 年數(shù)據(jù)上市豬企 CR8 持續(xù)提升。2021 年/2022Q1 上市豬企 CR8=14.0%/14.

5、4%，規(guī)模 化養(yǎng)殖企業(yè)市占率仍具備較大提升空間。2021 年/2022Q1，8 家頭部上市公司生豬出欄 量達(dá)到 9365.59/2824.49 萬(wàn)頭，占全國(guó)生豬出欄量占比為 14.0%/14.4%。近年來(lái)，我國(guó) 生豬養(yǎng)殖頭部企業(yè)市占率持續(xù)提升，按照各公司出欄計(jì)劃以及行業(yè)集中度情況，我們認(rèn) 為當(dāng)前頭部企業(yè)市占率水平仍有提升空間。3. 近四輪豬周期：產(chǎn)能因疫情等因素波動(dòng)，供需關(guān)系決定價(jià)格與盈利供需錯(cuò)配形成豬周期，生豬價(jià)格呈現(xiàn)周期性波動(dòng)。由于我國(guó)畜禽養(yǎng)殖行業(yè)集中度低，供 給端存在大量中小養(yǎng)戶，養(yǎng)殖戶主要根據(jù)當(dāng)時(shí)的商品豬市場(chǎng)價(jià)格安排生產(chǎn)。具體表現(xiàn)為， 商品豬價(jià)格高時(shí)，養(yǎng)殖戶積極性提高，開(kāi)始選留母豬補(bǔ)欄

6、，增加商品豬飼養(yǎng)量。由于母 豬從出生選留到成長(zhǎng)為能繁母豬、再到商品豬育肥出欄需要約 1.5 年的時(shí)間，進(jìn)而導(dǎo)致 1.5 年后商品豬大量出欄，造成供過(guò)于求和商品豬價(jià)格下跌，大量養(yǎng)殖戶出現(xiàn)虧損后退出 市場(chǎng)，進(jìn)而導(dǎo)致 1.5 年后商品住供給的大量減少，價(jià)格從低位開(kāi)始上漲。這種“價(jià)高進(jìn) 入，價(jià)賤退出”的非理性現(xiàn)象影響了市場(chǎng)供給的穩(wěn)定，進(jìn)而導(dǎo)致生豬價(jià)格的周期性波動(dòng)， 形成豬周期。此外，疫病作為偶發(fā)因素也對(duì)商品豬的價(jià)格周期性波動(dòng)產(chǎn)生影響。一輪完整豬周期持續(xù) 3-4 年，其中包含因季節(jié)性需求變化引致的小周期。生豬的生產(chǎn)周 期市場(chǎng)決定一輪完整的豬周期時(shí)長(zhǎng)為 3-4 年，我國(guó)從 2006 年至今經(jīng)歷了 4 輪豬

7、周期， 分別為 2006-2010 年、2010 年-2014 年、2014-2018 年以及 2018 年至今。在每個(gè)持續(xù) 3-4 年時(shí)間的大周期內(nèi)，存在多個(gè)由于季節(jié)性需求的變化而形成的小周期，具體表現(xiàn)為 Q3 與 Q4 包含消費(fèi)較為密集的重要節(jié)假日，需求提升導(dǎo)致生豬價(jià)格季節(jié)性升高。復(fù)盤(pán) 2006-2010 年、2010-2014 年、2014-2018 年的三輪豬周期：2006 年 7 月-2010 年 5 月豬周期：上漲階段為 2006 年 7 月至 2008 年 3 月，2007 年出現(xiàn)的高致病性豬藍(lán)耳病為價(jià)格上的外部因素，大幅延緩補(bǔ)欄速度，疊加 2008 年 春節(jié)消費(fèi)旺季，生豬價(jià)格在

8、 2008 年 3 月站上高點(diǎn) 17.45 元/公斤。2008 年 3 月至 2010 年 5 月價(jià)格進(jìn)入下跌階段，2009 年出現(xiàn)的甲型 H1N1（豬流感）疫情以及 2010 年出現(xiàn)的瘦肉精等事件打擊消費(fèi)信心，生豬價(jià)格在 2010 年 5 月降至最低價(jià)為 9.70 元/公斤。2010 年 5 月-2014 年 4 月豬周期：本輪周期受到的外部影響因素較少，價(jià)格變化 主要受供需變化影響，上漲階段為 2010 年 5 月至 2011 年 9 月，達(dá)到最高點(diǎn) 19.92 元/公斤后進(jìn)入下跌階段，至 2014 年 4 月達(dá)到最低點(diǎn) 10.45 元/千克。2013 年 5 月， 商務(wù)部等三部委為抑制生

9、豬價(jià)格下跌，保護(hù)養(yǎng)殖戶利益，組織開(kāi)展凍豬肉收儲(chǔ)工作， 對(duì)豬肉價(jià)格進(jìn)行調(diào)控。2014 年 4 月-2018 年 5 月豬周期：上漲階段為 2014 年 4 月至 2016 年 6 月，從 2014 年起，我國(guó)開(kāi)始實(shí)施嚴(yán)格的環(huán)保禁養(yǎng)規(guī)定，并著力提升生豬養(yǎng)殖業(yè)的規(guī)?；?度，導(dǎo)致大量散戶退場(chǎng)，生豬和能繁母豬存欄進(jìn)入下行通道，致使生豬價(jià)格抬升， 2016 年 6 月達(dá)到最高點(diǎn) 21.20 元/公斤。規(guī)?；B(yǎng)殖廠效率提升推動(dòng)生豬體重大幅 增加，供大于求推動(dòng)生豬價(jià)格下降，并于 2018 年 5 月達(dá)到 10.01 元/公斤的低點(diǎn)。2018 年 5 月-2022 年 3 月豬周期：上漲階段為 2018 年

10、5 月至 2019 年 11 月，非 洲豬瘟導(dǎo)致行業(yè)產(chǎn)能驟減，我國(guó)能繁母豬存欄量從 2018 年 8 月的 3145 萬(wàn)頭降至 2019 年 9 月的 1913 萬(wàn)頭，產(chǎn)能去化幅度達(dá)到 39.1%。在市場(chǎng)嚴(yán)重供不應(yīng)求的情況 下，生豬價(jià)格在 2019 年 11 月飆升至 40.98 元/公斤。在嚴(yán)重供給不足的情況下， 生豬價(jià)格在 2019 年 11 月至 2021 年 1 月維持高位震蕩狀態(tài)。養(yǎng)豬高利潤(rùn)推動(dòng)養(yǎng)殖 戶及養(yǎng)殖企業(yè)積極補(bǔ)欄，能繁母豬存欄量在 2019 年 10 月環(huán)比回升，其后延續(xù)增長(zhǎng) 至 2021 年 6 月的 4564 萬(wàn)頭。伴隨能繁母豬補(bǔ)欄以及生豬出欄量的恢復(fù)，供過(guò)于求狀態(tài)難以持

11、續(xù)，催化生豬價(jià)格進(jìn)入快速下跌階段，2021 年 2 月豬價(jià)開(kāi)始呈現(xiàn)趨勢(shì)性 下跌，至 2022 年 3 月跌至 12.12 元/公斤。4. 當(dāng)前時(shí)點(diǎn)：產(chǎn)能去化持續(xù)疊加景氣拐點(diǎn)臨近，把握板塊布局機(jī)會(huì)供給端 5 月起確定性進(jìn)入下降區(qū)間。據(jù)農(nóng)村農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2021 年 6 月能繁母豬達(dá) 到本輪豬周期高點(diǎn)，2021 年 2-8 月我國(guó)規(guī)模豬場(chǎng)每月新生仔豬數(shù)月均環(huán)比增速 2.5%， 2021 年 8 月仔豬數(shù)量同比增長(zhǎng) 31.1%，根據(jù)能繁到標(biāo)豬出欄 10 月左右周期以及仔豬到 標(biāo)豬出欄 6 個(gè)月左右周期，2022 年 3-5 月區(qū)間生豬出欄量處于相對(duì)高位，5 月起已確定 性進(jìn)入下降區(qū)間。需求端下半年

12、大概率改善。根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，自端午假期前后至下半年消費(fèi)旺季密集，需 求環(huán)比上半年轉(zhuǎn)暖，而同時(shí)目前疫情抑制下的餐飲行業(yè)和團(tuán)餐消費(fèi)作為生豬消費(fèi)的主力 群體之一，亦有望隨管控常態(tài)化有序恢復(fù)，因此需求端改善是大勢(shì)所趨。豬價(jià)或呈現(xiàn)震蕩中上行趨勢(shì)，預(yù)計(jì)下半年中樞高于上半年。近期豬價(jià)上漲由多重原因催 化，供給端時(shí)間臨近出欄量觸頂回落時(shí)點(diǎn)，價(jià)格變動(dòng)敏感；疫情導(dǎo)致運(yùn)輸受阻被動(dòng) 壓欄；近期二次育肥、屠宰貿(mào)易商囤貨、外購(gòu)仔豬情況顯著增加；廣東 5 月起禁止 生豬調(diào)運(yùn)對(duì)區(qū)域供應(yīng)形成一定沖擊。需求端受疫情管控物資囤積需求“淡季不淡”；中 央密集收儲(chǔ)形成情緒支撐。但短期豬價(jià)上漲未改周期演繹路徑，隨運(yùn)輸問(wèn)題逐步緩解、 下半年供給量以及豬價(jià)或仍存在波動(dòng)可能，但在行業(yè)總供給量確定性邊際下降+需求端 大概率改善趨勢(shì)下，預(yù)計(jì)下半年價(jià)格中樞高于上半年，行業(yè)景氣度處于逐步恢復(fù)區(qū)間。產(chǎn)能去化仍在繼續(xù)，有望對(duì)周期反轉(zhuǎn)高度形成支撐。2021Q2 行業(yè)逐步進(jìn)入深度虧損區(qū) 間，2021 年 7 月起行業(yè)再次進(jìn)入產(chǎn)能去化進(jìn)程，截止 2022 年 3 月能繁母豬數(shù)量降至 4185 萬(wàn)頭，環(huán)比減少 1.9%，相較 2021 年 6 月高點(diǎn)去化幅度達(dá)到 8.3%。2022Q1 至今 糧價(jià)高企推升生豬養(yǎng)殖成本線，預(yù)計(jì)行業(yè)成本線在 1