公允價(jià)值計(jì)量屬性對(duì)盈余管理的影響

1、公允價(jià)值計(jì)量屬性對(duì)盈余管理的影響以上市公司為例在我國(guó)會(huì)計(jì)發(fā)展歷程的過程中，有一類問題始終相伴的，那就是計(jì)量問題，隨著中國(guó)的 經(jīng)濟(jì)進(jìn)入快速發(fā)展階段，對(duì)會(huì)計(jì)信息方面的計(jì)量提出更高的要求，為了適應(yīng)市場(chǎng)的需要，我 國(guó)于2006年頒布實(shí)施了新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則重新引入公允價(jià)值計(jì)量，給予了上市公司帶來了一 定的盈余管理空間，因此研究公對(duì)盈余管理產(chǎn)生的作用和影響具有重要的現(xiàn)實(shí)意義，這也是 本文研究的主要內(nèi)容。本文首先，圍繞著盈余管理與公允價(jià)值，進(jìn)行了理論闡述，以為本研究做好理論鋪墊； 其次，結(jié)合著具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中公允價(jià)值計(jì)量的應(yīng)用現(xiàn)狀，研究出公允價(jià)值計(jì)量屬性對(duì)盈余管 理的影響；再次，根據(jù)實(shí)證分析的要求，選擇幾家最符合本

2、研究需要的上市公司，作為具體 的案例進(jìn)行分析，搜集具體的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行深入分析探討公允價(jià)值計(jì)量屬性對(duì)產(chǎn)生的影響； 最后，針對(duì)研究結(jié)果，從完善公允價(jià)值使用的角度為減少上市公司的盈余管理行為提出了合 理化建議。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則；公允價(jià)值；計(jì)量屬性；盈余管理；上市公司1緒論1.1研究背景1.2研究意義1.3研究目的1.4研究方法的設(shè)計(jì)2相關(guān)理論基礎(chǔ)2.1公允價(jià)值的定義和國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀2.2盈余管理的定義和國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀2.3盈余管理的動(dòng)機(jī)2.4公允價(jià)值與盈余管理關(guān)系的國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀3公允價(jià)值計(jì)量屬性對(duì)上市公司盈余管理的影響3.1公允價(jià)值計(jì)量方法對(duì)盈余管理的影響3.2具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中公允價(jià)值計(jì)量對(duì)盈余管理的影響4

3、案例分析4.1上市公司利用金融工具進(jìn)行盈余管理的案例分析4.2上市公司利用投資性房地產(chǎn)進(jìn)行盈余管理的案例分析4.3上市公司利用債務(wù)重組進(jìn)行盈余管理的案例分析5建議5.1加大對(duì)公允價(jià)值信息公開的監(jiān)督管理力度，進(jìn)一步健全信息披露體系5.2進(jìn)一步健全公允價(jià)值計(jì)量準(zhǔn)則，采取切實(shí)有效措施擠壓盈余管理的留余空間5.3營(yíng)造良好的使用公允價(jià)值的市場(chǎng)環(huán)境5.4強(qiáng)化對(duì)公允價(jià)值計(jì)量監(jiān)控6結(jié)論1緒論1.1研究背景在我國(guó)會(huì)計(jì)發(fā)展過程中，有一類問題是始終相伴的，那就是計(jì)量問題，這也是會(huì)計(jì)中最 為核心的問題。因此，要想有力推動(dòng)會(huì)計(jì)事業(yè)的發(fā)展，就必須選擇一套科學(xué)、合理、有效的 會(huì)計(jì)計(jì)量模式。而這種選擇能否成功，首先要取決于計(jì)

4、量屬性的選擇。隨著時(shí)代的進(jìn)步，歷史成本計(jì)量由于其信息統(tǒng)計(jì)不全面，不能即時(shí)反饋等缺陷遭受財(cái)務(wù) 報(bào)告使用者越來越多的質(zhì)疑。國(guó)外對(duì)于公允價(jià)值計(jì)量引用比較早，從上世紀(jì)50年代就已經(jīng) 開始使用公允價(jià)值計(jì)量屬性替代歷史成本屬性，甚至被作為首選的計(jì)量屬性。主要原因是其 及時(shí)性和相關(guān)性可以非常恰當(dāng)?shù)姆从辰鹑谫Y產(chǎn)的價(jià)值。2006年2月財(cái)政部頒布了新企業(yè) 會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。在新準(zhǔn)則當(dāng)中，突出強(qiáng)調(diào)了公允價(jià)值計(jì)量模式，并將其全面地引入其中。公允 價(jià)值計(jì)量屬性的應(yīng)用范圍是非常廣泛的，涵蓋了各個(gè)方面、各個(gè)領(lǐng)域，如非貨幣性資產(chǎn)的交 換、債務(wù)重組、非同一控制下的企業(yè)合并、投資性房地產(chǎn)、金融工具等等，都在其應(yīng)用的范 疇之內(nèi)1。但是，就

5、目前情況看，一方面我們很難準(zhǔn)確地確定公允價(jià)值，即使是確定，其可 靠性也是非常低的；另一方面財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的可操縱性卻在不斷增大，操作利潤(rùn)的發(fā)生概率也在 不斷增加。就當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境來說，出現(xiàn)上述現(xiàn)象其實(shí)是在所難免的。究其原因，其中很重 要的一點(diǎn)就是外部公允價(jià)值參數(shù)獲得渠道的不透明、不暢通。所以，引入公允價(jià)值是否會(huì)成 為利潤(rùn)操縱點(diǎn)工具，公允價(jià)值的應(yīng)用到底對(duì)盈余管理產(chǎn)生了良好的抑制作用還是為其提供了 更大的空間，這都值得我們?nèi)ヌ接憽?.2研究意義在我國(guó)，公允價(jià)值計(jì)量模式不論是在理論層面還是在實(shí)踐層面，一直是備受關(guān)注的會(huì)計(jì) 問題，而盈余管理一直是企業(yè)自身和潛在投資者、債權(quán)人甚至是作為監(jiān)管者的政府十分關(guān)注 的

6、問題，因此兩者之間的關(guān)系和影響值得我們?nèi)パ芯?，這不但是滿足了會(huì)計(jì)理論研究的需 要，也滿足了市場(chǎng)實(shí)踐經(jīng)濟(jì)中所需要了解和解決的。從理論角度，闡釋了盈余管理及公允價(jià)值的基本內(nèi)涵，論證了盈余管理與公允價(jià) 值間的相互關(guān)系，探討了盈余管理中應(yīng)用公允價(jià)值的理論根據(jù)。從實(shí)踐方面，應(yīng)用案例分析的方法，選擇若干家在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施之后具有代表 性的上市公司，以其相關(guān)的數(shù)據(jù)為依托，分析了這些公司的盈余管理因公允價(jià)值計(jì)量屬性應(yīng) 用而發(fā)生的變化，以很好地糾正財(cái)務(wù)報(bào)告使用者的一些錯(cuò)誤思維，使其投資行為變得更加理 性，幫助他們做出更加合理的投資決策，也有利于監(jiān)管者更好的對(duì)資本市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管，凈化 投資環(huán)境，讓證券市場(chǎng)更規(guī)范更健

7、康。1.3研究目的對(duì)企業(yè)來說，盈余是其經(jīng)營(yíng)過程中一個(gè)不可或缺的指標(biāo)。通過該項(xiàng)指標(biāo)，可直觀、全面 地考量企業(yè)的納稅水平、利潤(rùn)分配現(xiàn)狀、財(cái)務(wù)狀況以及經(jīng)營(yíng)成果2。因此，如何穩(wěn)定企業(yè)盈 余狀況同時(shí)提高盈余質(zhì)量，是每一家上市企業(yè)面臨的重要課題。在現(xiàn)實(shí)中，企業(yè)管理者從不 同的利益角度出發(fā)，對(duì)盈余質(zhì)量問題給予了高度的關(guān)注。然而，由于事物之間是相互聯(lián)系 的，企業(yè)的盈余質(zhì)量同樣會(huì)受到很多因素的影響。公允價(jià)值計(jì)量對(duì)企業(yè)的盈余管理究竟產(chǎn)生 何種影響，成為新的研究熱點(diǎn)。本文選擇幾家最符合本研究需要的上市公司，作為具體的案 例對(duì)其盈余管理在公允價(jià)值計(jì)量屬性應(yīng)用前后發(fā)生的變化進(jìn)行分析，再根據(jù)分析結(jié)果進(jìn)一步 探討公允價(jià)值計(jì)

8、量屬性在我國(guó)企業(yè)盈余管理中的應(yīng)用價(jià)值，并提出了一些有建設(shè)性的意見或 建議。1.4研究方法的設(shè)計(jì)本文采用理論分析法和案例分析法相結(jié)合進(jìn)行研究。首先，運(yùn)用理論分析的方法，論述公允價(jià)值和盈余管理的相關(guān)理論基礎(chǔ)再依據(jù)公允價(jià)值 計(jì)量在金融工具、投資性房地產(chǎn)、債務(wù)重組等具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的應(yīng)用情況，研究公允價(jià)值計(jì) 量對(duì)盈余管理的影響。其次，運(yùn)用案例分析的方法，結(jié)合理論分析得出的影響，選擇若干家 在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施之后具有代表性的上市公司，搜集具體的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，更深層次地 探討出公允價(jià)值計(jì)量屬性對(duì)盈余管理的影響。2相關(guān)理論基礎(chǔ)2.1公允價(jià)值的定義和國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀長(zhǎng)期以來，理論界與學(xué)術(shù)界都將公允價(jià)值計(jì)量作為一

9、個(gè)重要課題來研究。在這項(xiàng)課題當(dāng) 中，又以此項(xiàng)事物的概念為研究的核心內(nèi)容。關(guān)于公允價(jià)值的概念，2014年的新企業(yè)會(huì) 計(jì)準(zhǔn)則中做出了這樣的界定：所謂的公允價(jià)值，其實(shí)就是銷售資產(chǎn)所能收到的價(jià)格，或者 是轉(zhuǎn)移負(fù)債所需支付的價(jià)格。就公允價(jià)值定義問題，IASC的闡釋是：假設(shè)市場(chǎng)環(huán)境是公平有序的，企業(yè)在此環(huán)境中一 直保持較好的經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)，且在短期內(nèi)它們并未有清算或者縮減經(jīng)營(yíng)規(guī)模的計(jì)劃。此時(shí)，公允 價(jià)值會(huì)帶有明顯的非強(qiáng)制性特征，是一種非強(qiáng)制性的交易。在我國(guó)，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則一一基本準(zhǔn)則于2006年正式頒布實(shí)施。在該文件中，明確提出 了公允價(jià)值的定義。文件指出，公允價(jià)值其實(shí)是交易雙方在公平有序的環(huán)境下所從事的一些 行為，

10、如資產(chǎn)價(jià)格交換、債務(wù)清償?shù)鹊?，而且這些行為都是他們自愿做出的。這里的交易雙 方，在現(xiàn)實(shí)中有著非常穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，無須清算或縮減經(jīng)營(yíng)規(guī)模。就目前而言，雖然國(guó)內(nèi)外有關(guān)機(jī)構(gòu)或者學(xué)者對(duì)公允價(jià)值做出了不同的定義，但是他們?cè)?某些方面卻達(dá)成了共識(shí)。例如，他們都認(rèn)為基于市場(chǎng)信息的評(píng)價(jià)就是公允價(jià)值。2.2盈余管理的定義和國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀盈余管理問題是會(huì)計(jì)問題的一個(gè)重要方面，國(guó)內(nèi)外專家學(xué)者的認(rèn)識(shí)和看法也是存在區(qū)別 的。其中比較具有代表性的如下：（1）美國(guó)學(xué)者雪普認(rèn)為，盈余管理從性質(zhì)上看應(yīng)當(dāng)屬于 披露管理的范疇，這在其著作盈余管理的評(píng)論中有著詳細(xì)的介紹。他指出，有些企業(yè)管 理者為了謀取個(gè)人利益，在對(duì)外披露時(shí)往往會(huì)刻

11、意地控制財(cái)務(wù)報(bào)告，而這個(gè)過程就是我們所 說的盈余管理。（2）美國(guó)學(xué)者詹姆斯.M.瓦倫和保羅.M.希利研究指出，為對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告使用 者產(chǎn)生一定的誤導(dǎo)，影響其對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況或者財(cái)務(wù)報(bào)告的盈余情況的理解和把握，企業(yè)經(jīng) 營(yíng)者一般通過安排真實(shí)交易或者運(yùn)用一定的會(huì)計(jì)方法來改變財(cái)務(wù)報(bào)告。在國(guó)內(nèi)方面徐晉等人 認(rèn)為，所謂的盈余管理，就是企業(yè)管理者根據(jù)會(huì)計(jì)原則的相關(guān)要求，通過各類行之有效的手 段，對(duì)中有關(guān)盈余信息的披露進(jìn)行有目的控制的一個(gè)過程。孫錚等人認(rèn)為，盈余管理首先是 一種合法行為，具體表現(xiàn)為企業(yè)管理者對(duì)各類會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的操縱。陸建橋等人認(rèn)為，企業(yè)管理 者在遵守會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的前提下，為實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值以及自身利益最大化而做

12、出的會(huì)計(jì)選擇的行 為，即為盈余管理。在盈余管理方面，不同學(xué)者的認(rèn)識(shí)水平和認(rèn)識(shí)程度有著明顯的差別。盡管如此，他們?cè)?以下三個(gè)方面形成了統(tǒng)一的認(rèn)識(shí)：（1）盈余管理的主體是企業(yè)管理當(dāng)局；（2）各類經(jīng)濟(jì)收益 以及會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，是盈余管理主要涉獵的內(nèi)容；（3）管理人員進(jìn)行盈余管理是為了獲取一定 的自身收益。2.3盈余管理的動(dòng)機(jī)就盈余管理問題，目前常見的研究動(dòng)機(jī)有三種：監(jiān)管動(dòng)機(jī)；資本市場(chǎng)動(dòng)機(jī)；契約動(dòng)機(jī)。 對(duì)三種動(dòng)機(jī)，許多學(xué)者分別予以了闡述。例如，Antle等人圍繞著監(jiān)管動(dòng)機(jī)展開了一系列的 研究，并確定了外部審計(jì)與盈余管理之間的辯證關(guān)系；Teoh等人針對(duì)資本市場(chǎng)動(dòng)機(jī)進(jìn)行了專項(xiàng)研究，指出股價(jià)走低現(xiàn)象的發(fā)生就是該動(dòng)

13、機(jī)的具體表現(xiàn)； Wahlen等人就契約動(dòng)機(jī)，闡述了盈余管理的基本內(nèi)涵，提出財(cái)務(wù)報(bào)告使用者被企業(yè)管理者 以編制或變更財(cái)務(wù)報(bào)告的形式進(jìn)行了誤導(dǎo)，做出了錯(cuò)誤的決策。就盈余管理動(dòng)機(jī)問題，我國(guó)的專家學(xué)者也進(jìn)行相關(guān)的研究。然而出于我國(guó)相關(guān)市場(chǎng)的特 殊性方面的考慮，監(jiān)管政策的應(yīng)對(duì)成為盈余管理動(dòng)機(jī)研究中主要涉獵的內(nèi)容。也就是說，資 本市場(chǎng)動(dòng)機(jī)是我國(guó)盈余管理的主要?jiǎng)訖C(jī)所在。由此可見，對(duì)于我國(guó)上市公司的盈余管理動(dòng)機(jī) 需要注入有關(guān)“中國(guó)特色”的血液，所以我國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)者研究關(guān)于盈余管理的動(dòng)機(jī)主要集中在 兩個(gè)方面：（1）上市公司管理當(dāng)局為了防止退市或者是其他特殊處理采用的利潤(rùn)調(diào)增的有 關(guān)盈余管理動(dòng)機(jī)。（2）上市公司管理當(dāng)

14、局為了獲得融資資格或者是再融資資格的有關(guān)盈余 管理動(dòng)機(jī)。2.4公允價(jià)值與盈余管理關(guān)系的國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀公允價(jià)值計(jì)量和盈余管理一直都是國(guó)內(nèi)外會(huì)計(jì)界研究的重點(diǎn)課題，研究?jī)烧咧g的關(guān)系 和影響不但有利于完善和規(guī)范相關(guān)會(huì)計(jì)制度，而且有利于促進(jìn)資本市場(chǎng)更健康發(fā)展和影響法 律法規(guī)的執(zhí)行效果5。國(guó)內(nèi)會(huì)計(jì)學(xué)者對(duì)于兩者之間關(guān)系的研究成果也有不少，但主要可歸納 為三類：公允價(jià)值的運(yùn)用，其有著十分重大的價(jià)值，也就是能夠盡量在合理的范圍內(nèi)減少盈 余管理的空間，學(xué)者王敬玲、王秋月以及韓冬梅的研究中就持有此種觀點(diǎn)主張。兩者之間實(shí) 際上具有較為明顯的相關(guān)性的，許多學(xué)者的觀點(diǎn)主張就是如此。張政偉指出，作為一項(xiàng)具體 的會(huì)計(jì)信息技術(shù)

15、規(guī)范，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則往往會(huì)被有關(guān)主體進(jìn)行惡意的操作。而這一問題，從性質(zhì)上 看是一類主觀問題。學(xué)者陳益云的研究中認(rèn)為，應(yīng)用公允價(jià)值計(jì)量未必一定能夠提升盈余管 理的水平。公允價(jià)值計(jì)量屬于較為典型的盈余管理具體手段及其常用工具。張西萍等人認(rèn) 為，企業(yè)之所以進(jìn)行盈余管理，其最根本的原因并不是公允價(jià)值。然而，其又是此項(xiàng)管理中 一項(xiàng)不可或缺的手段或工具，其原因就在于公允價(jià)值本身所具有的不完整性。王敬玲、韓冬 梅則指出在企業(yè)經(jīng)營(yíng)的過程中盈余管理是一個(gè)必不可少的指標(biāo)，然而由于自身的特點(diǎn)公允價(jià) 值計(jì)量才成為企業(yè)管理當(dāng)局操縱利潤(rùn)的工具。3公允價(jià)值計(jì)量屬性對(duì)上市公司盈余管理的影響3.1公允價(jià)值計(jì)量方法對(duì)盈余管理的影響公允

16、價(jià)值計(jì)量的主要方法包括市面價(jià)值法、類似項(xiàng)目比較法和估價(jià)法。所謂市面價(jià)值法 是指公允價(jià)值即資產(chǎn)和負(fù)債的在市場(chǎng)上的價(jià)格，這里的市場(chǎng)價(jià)格一般是同類項(xiàng)目且最近的市 場(chǎng)價(jià)格同時(shí)是處于活躍市場(chǎng)中的交易價(jià)格。在不同的交易條件和交易環(huán)境中，會(huì)產(chǎn)生不同的 交易價(jià)格，因此需要執(zhí)行主體做出判斷和選擇，也為企業(yè)管理層進(jìn)行盈余管理提供了可能。 在難以確定或者無法確定某一個(gè)項(xiàng)目的活躍市場(chǎng)價(jià)格之時(shí)，我們此時(shí)可通過對(duì)其他相關(guān)類似 的項(xiàng)目活躍市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行確定，兩者之間進(jìn)行適當(dāng)?shù)膮⒄蘸捅容^，此種方法被稱之為“項(xiàng)目 比較法”。而支持過程之中的企業(yè)經(jīng)營(yíng)者牽涉的因素是多種多樣的，主觀上的因素也較為多 樣化，這就為企業(yè)的管理者對(duì)利潤(rùn)進(jìn)行

17、操縱提供了較大的空間和可能性。而估價(jià)法也是在此 過程中經(jīng)常性用到的一種方法。此方法一般應(yīng)用于市場(chǎng)價(jià)格信息不存在或者非常少的情形。 在估價(jià)資產(chǎn)或負(fù)債的這一過程中，企業(yè)操作人員在估計(jì)無風(fēng)險(xiǎn)利率、不確定性價(jià)格和未來現(xiàn) 金流量的數(shù)額時(shí)都需要進(jìn)行主觀判斷，正是由于這個(gè)原因，對(duì)允價(jià)值的計(jì)量是否公允的問題 是難以保障的。綜上所述，可以看出基于主觀判斷的定性因素是比較大的，此時(shí)我們很難合 理地判斷出公允價(jià)值的大小。此外，現(xiàn)實(shí)中的經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多變。在公允價(jià)值方面，目前我 國(guó)仍缺乏完善的、健全的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。具體而言，這種不完善或不健全主要表現(xiàn)在幾個(gè)方面： 市場(chǎng)化程度較低且市場(chǎng)體系并不完善，難以找到較為活躍的市場(chǎng)的交

18、易價(jià)格；企業(yè)的資產(chǎn)價(jià) 值評(píng)估是由相應(yīng)的具備資質(zhì)的中介機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)評(píng)估的，而此類評(píng)估機(jī)構(gòu)根本就不具有較高的可 信度；目前的現(xiàn)實(shí)情況之中依然存在許多上市企業(yè)之間進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易，而且此種交易行為在 一定的情形下普遍存在7。因此，從企業(yè)本身的層面講，公允價(jià)值計(jì)量應(yīng)用的廣泛程度與其 操作空間的大小是呈正比的。其應(yīng)用范圍和操作空間之間存在正比例相關(guān)的關(guān)系，其應(yīng)用的 范圍越是狹窄，那么其操作的空間就會(huì)越小。反之，則相反，其操作的空間就會(huì)越大?；?這種關(guān)系，在盈余管理過程中，可充分利用公允價(jià)值計(jì)量，并將其作為一種常規(guī)性的手段。3.2具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中公允價(jià)值計(jì)量對(duì)盈余管理的影響在我國(guó)最新發(fā)布的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中雖然為公允

19、價(jià)值計(jì)量的運(yùn)用范圍設(shè)置了嚴(yán)格的門檻， 但仍為企業(yè)管理當(dāng)局操縱利潤(rùn)與有目的控制公允價(jià)值留下了空間。下面，本研究從金融工 具、投資性房地產(chǎn)、債務(wù)重組、非貨幣性資產(chǎn)交換等幾個(gè)角度，探討了其盈余管理在公允價(jià) 值計(jì)量應(yīng)用前后發(fā)生的變化，進(jìn)而分析其產(chǎn)生的具體影響。3.2.1金融工具公允價(jià)值計(jì)量下對(duì)盈余管理的影響自上世紀(jì)以來，在寶潔公司、吉森公司等發(fā)生的一系列衍生金融工具危機(jī)，充分暴露了 上市公司利用衍生金融工具進(jìn)行表外融資和投資。2001年，我國(guó)國(guó)內(nèi)發(fā)生了 “中韓油”事 件和“國(guó)儲(chǔ)銅”時(shí)間，而美國(guó)則發(fā)生了安然事件，這些事件的發(fā)生本身就表明了對(duì)衍生業(yè)務(wù) 進(jìn)行明確確認(rèn)的極端重要性。一個(gè)企業(yè)尤其是上市企業(yè)的表外

20、項(xiàng)目對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)及其財(cái)務(wù)狀 況均具有十分重大的影響。因而，在計(jì)量屬性方面，人們?cè)谶x擇金融工具的時(shí)候通常會(huì)首選 公允價(jià)值。最近這些年以來，隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展繁榮，在科學(xué)技術(shù)的有力推動(dòng)之下， 我國(guó)的衍生金融工具也不斷獲得了新的完善與更新。將公允價(jià)值作為金融工具的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則， 已經(jīng)成為許多企業(yè)和行業(yè)的明確規(guī)定。企業(yè)在對(duì)所有者權(quán)以及當(dāng)期的損益問題進(jìn)行計(jì)算知 識(shí)，將公允價(jià)值的變動(dòng)納入統(tǒng)計(jì)的范疇并對(duì)此進(jìn)行認(rèn)真詳細(xì)的分析研究，便于在較大程度上 對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的防控，對(duì)認(rèn)為操縱利潤(rùn)的空間也會(huì)產(chǎn)生一定的擠壓作用。一是金融工具的計(jì) 量；二是金融工具的分類。就管理當(dāng)局的分類情形來看，其通常按照主觀上的意圖對(duì)金融工 具

21、的計(jì)算進(jìn)行分類，由于其具有十分顯著的主觀性，在每次對(duì)所有者權(quán)益和當(dāng)期的損益情況 進(jìn)行統(tǒng)計(jì)之時(shí)是否將其計(jì)入其中，完全由管理當(dāng)局執(zhí)行決定，其具有主觀性、隨意性。就兩 家或多家企業(yè)來說，它們的經(jīng)營(yíng)成果及財(cái)務(wù)狀況并不一定因金融工具相同而相同。因?yàn)樵诮?融工具相同的條件下，若這些企業(yè)采用不同的分類方式來劃分這些金融工具，則其經(jīng)營(yíng)成果 及財(cái)務(wù)狀況也可能因此而不同。雖然會(huì)計(jì)準(zhǔn)則希望通過嚴(yán)格的分類條件來減少企業(yè)的盈余管 理，但仍給管理當(dāng)局進(jìn)行操縱行為留下了空間。3.2.2投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量下對(duì)盈余管理的影響用于賺取租金的房地產(chǎn)，以及用于資本增值或者其他投資的房地產(chǎn)也就是投資性房地 產(chǎn)。企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，對(duì)

22、投資性房地產(chǎn)的公允價(jià)值計(jì)量相關(guān)問題作出了規(guī)定，在滿足如 下條件之時(shí)才能公允價(jià)值計(jì)量：第一，房地產(chǎn)交易市場(chǎng)是活躍的；第二，企業(yè)可以進(jìn)入房地 產(chǎn)交易市場(chǎng)，并在此市場(chǎng)中進(jìn)行同類或者類似的交易，這樣就可以對(duì)房地產(chǎn)的買賣進(jìn)行投資 性評(píng)估。最近這些年以來，我國(guó)的房?jī)r(jià)總體上呈現(xiàn)上升趨勢(shì)且上升的幅度較大，按照新規(guī) 則，企業(yè)之前的各種投資也會(huì)企業(yè)的賬面價(jià)值和公允價(jià)值之間的差額計(jì)算到當(dāng)期的損益賬目 之中，這就會(huì)對(duì)企業(yè)的收益書目產(chǎn)生直接而十分重要的影響。對(duì)此問題，我們并不難以想 象，由于投資性房地產(chǎn)相關(guān)賬目的記入，通過借助于公允價(jià)值，上市企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表上的利 潤(rùn)必定導(dǎo)致迅速攀升，投資收益在上市企業(yè)中的數(shù)額迅速增加。

23、而產(chǎn)生上述情形之后，對(duì)于某些亟待對(duì)企業(yè)的利潤(rùn)進(jìn)行調(diào)整的上市企業(yè)而言可能帶來極 大的不利。此時(shí)，上市企業(yè)就應(yīng)該通過各種合法有效的會(huì)計(jì)政策予以適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，從而促使 企業(yè)的利潤(rùn)處于一個(gè)較為合理的區(qū)間范圍之內(nèi)。3.2.3債務(wù)重組公允價(jià)值計(jì)量下對(duì)盈余管理的影響對(duì)于債務(wù)重組認(rèn)定的條件，按照新的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則為：第一，若債務(wù)清償是由現(xiàn)金 的方式來實(shí)現(xiàn)的，則由此而獲得的利得應(yīng)納入到當(dāng)期損益當(dāng)中；第二，如果按照資本形式對(duì) 于各類債務(wù)予以處理，那么其產(chǎn)生的損益在通常情況下源自于自公允價(jià)值、賬面價(jià)值兩者之 間的差額；第三，若債務(wù)清償是由非現(xiàn)金的方式來實(shí)現(xiàn)的，則由此而獲得的利得也應(yīng)納入到 當(dāng)期損益當(dāng)中；第四，如果在處理

24、各類債務(wù)的時(shí)候是按照修改條件的方式來進(jìn)行的，那么產(chǎn) 生的損益在一般規(guī)定情況而言源自于賬面的價(jià)值和公允價(jià)值兩者之間存在的差額10。由此 可見，債務(wù)重組當(dāng)期的利潤(rùn)水平，受同時(shí)受到兩項(xiàng)因素的影響，一項(xiàng)是公允價(jià)值，而另一項(xiàng) 則是債務(wù)的賬面價(jià)值。正因?yàn)槿绱?，操縱利潤(rùn)是上市公司當(dāng)中時(shí)有發(fā)生，以此來謀求高額的 利潤(rùn)。當(dāng)前我國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況是，對(duì)公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量的模式還不夠特別精準(zhǔn)，這就導(dǎo)致了在 具體實(shí)際的應(yīng)用過程中容易產(chǎn)生偏差或者說是較大的變化。在債務(wù)人的收益總量固定不變的 情形下，如果企業(yè)的公允值越高，那么對(duì)債權(quán)人造成的損失就會(huì)越低，此時(shí)就會(huì)對(duì)重組的當(dāng) 地營(yíng)業(yè)外收入產(chǎn)生認(rèn)為的增長(zhǎng)。若以非現(xiàn)金資產(chǎn)進(jìn)行償債，較高

25、的公允值就會(huì)增加債務(wù)人的 營(yíng)運(yùn)能力，增加營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)。所以，很多時(shí)候?yàn)榱双@得共同的利益，債務(wù)重組雙方會(huì)通過債務(wù) 重組進(jìn)行利潤(rùn)重組。3.2.4非貨幣性資產(chǎn)交換公允價(jià)值計(jì)量下對(duì)盈余管理的影響按照當(dāng)前最新頒行的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定，在公允價(jià)值計(jì)量的過程中，對(duì)非貨 幣性資產(chǎn)交換的相關(guān)問題作出了明確的規(guī)定。在企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中明確規(guī)定，如果公允價(jià) 值能夠較為自由地交換，那么就表明公允價(jià)值具有了商業(yè)上的實(shí)質(zhì)，此時(shí)就應(yīng)該為此繳納稅 費(fèi)和公允價(jià)值錯(cuò)位換入資產(chǎn)的成本11。由此也可能帶來一些新的問題，需要注意的是，我 們可通過兩種方式來判斷其是否具有商業(yè)實(shí)質(zhì)，一是未來現(xiàn)金流量自身是否存在的不同；二 是未來現(xiàn)金流量與換入

26、資產(chǎn)現(xiàn)值是否存在不同。按照上述“準(zhǔn)則”的具體規(guī)定，如果公允價(jià) 值在置換資產(chǎn)的時(shí)候與換出資產(chǎn)的賬面價(jià)值之間的差距比較大，那么在當(dāng)期的損益之中便會(huì) 體現(xiàn)此差額，這會(huì)直接影響上市企業(yè)的當(dāng)期凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)，同時(shí)也會(huì)對(duì)整個(gè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生 影響。這樣將會(huì)使得上市企業(yè)很難確定換入、換出的資產(chǎn)的公允價(jià)值。大量不確定的公允價(jià) 值對(duì)于企業(yè)的盈余管理來說是一個(gè)不錯(cuò)的機(jī)會(huì)，可以為管理層做出判斷提供依據(jù)。此外還值 得強(qiáng)調(diào)指出的問題是，在對(duì)上市公司的盈余進(jìn)行管理的過程中，可以將關(guān)聯(lián)交易作為一項(xiàng)十 分重要而且關(guān)鍵的手段予以實(shí)施。在上市公司進(jìn)行盈余管理之時(shí)的關(guān)聯(lián)交易能夠按照交易各 方的各自需求對(duì)非貨幣性的資產(chǎn)交換價(jià)格予以自行確

27、定，同時(shí)還能夠?qū)㈥P(guān)聯(lián)交易而獲得的利 潤(rùn)從母公司輸入到在關(guān)聯(lián)方交易中母公司能輕易地將利潤(rùn)輸入到上市企業(yè)。雖然新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 對(duì)公允價(jià)值下的關(guān)聯(lián)方交易進(jìn)行了一定的限制，但仍為上市公司利用公允價(jià)值下的關(guān)聯(lián)方交 易進(jìn)行操縱利潤(rùn)留余了一絲空間。4案例分析4.1上市公司利用金融工具進(jìn)行盈余管理的案例分析按照當(dāng)前最新頒行的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定中的條文來看，相關(guān)條文對(duì)于金融工 具的核算問題提出了較為明確且具體的要求，其中一部分上市企業(yè)通過金融資產(chǎn)的分類辦法 對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)的盈余進(jìn)行管理。企業(yè)在持有金融資產(chǎn)的時(shí)期之內(nèi)，如果上市企業(yè)的盈利較 少，可以通過出售金融資產(chǎn)的方式開展盈余管理。與此相反的是，那些盈利比較好的

28、上市企 業(yè)，就沒有必要出售金融資產(chǎn)，其可出售金融資產(chǎn)之中還沒有在當(dāng)前實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)來作為資本 的公積。1979年，雅戈?duì)柟揪鸵呀?jīng)成功創(chuàng)辦，其從一開始創(chuàng)辦的初期開始就以品牌服裝 作為企業(yè)的主業(yè)來進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，同時(shí)在此基礎(chǔ)上牽涉房地產(chǎn)開發(fā)、金融投資等相關(guān)的業(yè)務(wù)。雅 戈?duì)柤瘓F(tuán)股份有限公司是集團(tuán)下屬的上市企業(yè)，其被中國(guó)證券業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)于1998年 批準(zhǔn)上市進(jìn)行交易，設(shè)立時(shí)股本總數(shù)為2600萬股。表4-1 2010-2013年雅戈?duì)柟窘鹑谫Y產(chǎn)對(duì)比表2010 年 2011 年 2012 年 2013 年交易性金融資產(chǎn)113658 101可供出售金融資產(chǎn) 1218871 936167 843186 6516

29、69持有至到期投資資本公積 333171 65869 187243 154990表4-2 2010-2013年雅戈?duì)柟就顿Y收益對(duì)比表2010 年 2011 年 2012 年 2013 年?duì)I業(yè)利潤(rùn) 340058 243842 208219 90015公允變動(dòng)損益-3183 -298投資收益 205785 144251 54345 21692從上述表格數(shù)據(jù)中我們可以知道，其在持有較大比例的金融資產(chǎn)的情形之下，該公司為 了有效地降低公允價(jià)值的變化給企業(yè)盈利造成的不利影響，2011年之時(shí)，將較大比例的融 資產(chǎn)確定為能夠供企業(yè)出售的金融資產(chǎn)，試圖通過采取出售金融資產(chǎn)的方式獲取相應(yīng)資金。 同時(shí)，為了規(guī)避

30、企業(yè)盈利額的降低，對(duì)較短時(shí)期內(nèi)能夠供公司出售的金融資產(chǎn)采取措施予以 相應(yīng)處置，這就成為該公司以出售金融資產(chǎn)的方式對(duì)利潤(rùn)進(jìn)行操控的最為有效的手段之一， 在其持有期間首先把金融資產(chǎn)的出售帶來的公允價(jià)值計(jì)算到所有者的權(quán)益范圍之內(nèi)，一直到 金融資產(chǎn)已經(jīng)終止確認(rèn)的時(shí)候再將其重新計(jì)入到損益之中。在此基礎(chǔ)上，企業(yè)將公允價(jià)值變動(dòng)首先轉(zhuǎn)入到資本公積之中，之后才轉(zhuǎn)入到利潤(rùn)表之 中，這就能夠?yàn)槠髽I(yè)對(duì)盈余的操控提供了相應(yīng)的條件。4.2上市公司利用投資性房地產(chǎn)進(jìn)行盈余管理的案例分析上市公司于2007年其全面開始施行新的準(zhǔn)則，通過相應(yīng)的調(diào)查了解，在目前的上市公 司中其業(yè)務(wù)范圍包含投資性房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的上市公司有631戶，但是

31、在這631戶上市公司中使 用公允價(jià)值模式的卻僅僅只有19戶。下面選取了從行業(yè)來說比較穩(wěn)定的昆百大集團(tuán)進(jìn)行分 析。昆百大A（000560）即昆明百貨大樓股份有限公司，主要經(jīng)營(yíng)房地產(chǎn)開發(fā)和國(guó)內(nèi)貿(mào)易 等。1993年經(jīng)過中國(guó)證監(jiān)會(huì)復(fù)審?fù)ㄟ^批準(zhǔn)昆百大為上市公司；其成為上市公司之后，昆百 大于1995年配股1440萬股，該年向社會(huì)大眾配完股之后其總股本達(dá)到了 1.3440億元， 2007年年底的股東權(quán)益共2.0678億元。但是，昆百大的資產(chǎn)負(fù)債率為89%，未分配利潤(rùn)總 額為負(fù)5983萬元。由此看見，當(dāng)時(shí)的昆百大資本結(jié)構(gòu)已經(jīng)嚴(yán)重失衡，面臨非常大的財(cái)務(wù)風(fēng) 險(xiǎn)問題?；诖?，其2008年以公允價(jià)值計(jì)量的模式對(duì)投資

32、性房地產(chǎn)開展了后續(xù)的計(jì)量，這 就是說，昆百大以新的計(jì)量代替成本計(jì)量，由于采取了此項(xiàng)措施，在短期內(nèi)促使該企業(yè)的財(cái) 務(wù)狀況獲得了一定程度的扭轉(zhuǎn)。表4-3昆百大變更計(jì)量模式相關(guān)指標(biāo)前后對(duì)比資產(chǎn)賬面價(jià)值公允價(jià)值流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 1390232472.25 1390232472.25非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 654591910.10 1156835010.10資產(chǎn)合計(jì) 2044824382.35 2547067482.35流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 1566562519.02 1566562519.02非流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 285525195.95 411085970.95負(fù)債合計(jì) 1852087714.97 1977648489.97

33、由此可知，昆百大通過采取公允價(jià)值計(jì)量而促使公司的資產(chǎn)負(fù)債率取得明顯的下降，從 之前的89.1%迅速下降到了 77.64%。與此同時(shí)帶來的顯著后果是，股東的實(shí)際權(quán)益要比賬面上的價(jià)值大得多，資產(chǎn)的總額也 要比賬面上的總額大得多，這是十分顯而易見的。表4-4 2007年12月31日昆百大主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)調(diào)整前后對(duì)比項(xiàng)目調(diào)整前調(diào)整后歸屬于上市公司股東所有者權(quán)益86 801 287.14 456 278 582.32利潤(rùn)總額 120 829 976.59 576 785 869.46歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)74 929 837.11 416 975 215.77基本每股收益0.557 5 3.102 5由

34、此可知，采取公允價(jià)值計(jì)量之后，昆百大對(duì)上市公司股東的利潤(rùn)帶來了巨大的影響， 其影響的比例甚至高到了 456.49%。不僅如此，公司所獲得的凈利潤(rùn)也迅速、大幅度增加。綜上可以看出昆百大在采用公允價(jià)值計(jì)量模式后獲得了巨大利潤(rùn)，也拯救了昆百大尷尬 的財(cái)務(wù)局面。但實(shí)際上這是一種很明顯的盈余管理行為，所有的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)都只是體現(xiàn)在財(cái)務(wù) 報(bào)表上，并沒有形成真正的現(xiàn)金流入。4.3上市公司利用債務(wù)重組進(jìn)行盈余管理的案例分析新的“準(zhǔn)則”于2007年施行之后共有115家上市企業(yè)獲得了債務(wù)重組的收益，這些企 業(yè)的當(dāng)期利潤(rùn)共增加135萬元。而按照相應(yīng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，在上述企業(yè)中共有ST公司44 家。這44家ST公司中共有

35、14家公司在債務(wù)重組受益額中排名前20位。由此可見，債務(wù)重 組對(duì)ST企業(yè)而言是能夠“輕松”實(shí)現(xiàn)盈余管理的重要工具之一。下面選取ST金泰進(jìn)行分 析：山東金泰集團(tuán)股份有限公司簡(jiǎn)稱ST金泰，2001年在上交所上市掛牌交易，總股本為 70661824股，采取每10股送5紅股并轉(zhuǎn)增5股的方案后公司的股本總額增長(zhǎng)至14132.3649 萬元。表4-5 ST金泰主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)債務(wù)重組前后對(duì)比項(xiàng)目2006年2007年凈利潤(rùn) -10166 597利潤(rùn)總額 120 829 976.59 576 785 869.46歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)-9881 866每股收益 -0.67 0.06雖然在2007年度ST金泰的

36、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入只有302.9萬元，但隨即ST金泰實(shí)施了債務(wù) 重組，其通過ST金泰的股東新恒基房地產(chǎn)而獲得了 1500萬元的債務(wù)豁免，免予賠償此部分 債務(wù)，確認(rèn)了 ST金泰的債務(wù)重組收益為1500萬元，除此之外兩家商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)也免去了 ST金泰需支付的1476.98萬元，因而共為公司獲得了債務(wù)重組收益額為2977.98萬元，也扭 轉(zhuǎn)了其尷尬的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。2006年，金泰公司歸屬其母公司所有的凈利潤(rùn)為負(fù)9881萬元，而2007年的凈利潤(rùn)卻 實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈達(dá)到了 866萬元；每股收益也從2006年度的-0.67元直線增長(zhǎng)為2007年度 的0.06元，因此ST金泰才得以摘去股票退市風(fēng)險(xiǎn)警示的帽子。由此可知

37、，通過債務(wù)重組的 方式開展盈余操控對(duì)于上市企業(yè)而言能夠產(chǎn)生極大的積極功能作用，其對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來十分 有利的影響。在具體的市場(chǎng)環(huán)境中，一部分上市企業(yè)在面臨無法償還債務(wù)的時(shí)候可以通過債 務(wù)重組的方式進(jìn)行盈余操控，通過債權(quán)方免除部分債務(wù)乃至全部債務(wù)，對(duì)每股收益和當(dāng)期利 潤(rùn)產(chǎn)生影響。5建議5.1加大對(duì)公允價(jià)值信息公開的監(jiān)督管理力度，進(jìn)一步健全信息披露體系當(dāng)前我國(guó)對(duì)公允價(jià)值信息公開的監(jiān)督管理制度中存在的一項(xiàng)十分重要的問題在于，其信 息披露制度還不夠健全、不夠完善，相關(guān)權(quán)益人還無法從企業(yè)所主動(dòng)披露的信息中獲得所需 的依法可以獲得的保障其權(quán)益的信息。所以，目前我國(guó)政府及其相關(guān)機(jī)構(gòu)必須對(duì)此認(rèn)真負(fù)責(zé) 起來，加大對(duì)公允價(jià)值信息公開的監(jiān)督管理力度，進(jìn)一步健全信息披露體系，切實(shí)保障投資 者、債權(quán)人的知情權(quán)，保障其利益不受非法侵害。和國(guó)外較為健全的公允價(jià)值計(jì)量研究及實(shí)踐的豐富完善不同，我國(guó)在此方面的理論嚴(yán)格 還不夠深入細(xì)致，在實(shí)踐層面上也還存在不夠健全完善的地方。因此，必須健全完善信息披 露制度，切實(shí)保障投資者、債權(quán)人的知情權(quán)，保障其利益不受非法侵害。正因如此，在外力 的強(qiáng)化監(jiān)督下保障上市企業(yè)信息披露制度得到保障實(shí)施，提升企業(yè)對(duì)強(qiáng)制性信息披露的執(zhí)行 意識(shí)，同時(shí)也應(yīng)基于自愿而披露更多的非強(qiáng)制性信息，以更好地保障投資者、債權(quán)人的知情 權(quán)。5.2進(jìn)一步健全公允價(jià)值計(jì)量準(zhǔn)則，采取切實(shí)有效措施擠壓盈余管