國務(wù)院發(fā)展研究中心市場經(jīng)濟研究所中國市場形勢動態(tài)分析課

1、國務(wù)院發(fā)展研究中心市場經(jīng)濟研究所中國市場形勢動態(tài)分析課中國市場形勢動態(tài)分析課題組2005年12月22日2005:市場形勢分析與展望2 主要內(nèi)容對2005年市場運行形勢的基本評價當(dāng)前需要關(guān)注的問題對2006年市場形勢的展望與宏觀政策建議 3 一、對2005年市場形勢的基本評價4對2005年市場形勢的總體評價：今年以來，我國經(jīng)濟呈現(xiàn)出高位平穩(wěn)增長的特征，多項經(jīng)濟指標(biāo)運行良好；財政、就業(yè)等方面也出現(xiàn)良好的態(tài)勢；與此同時，在經(jīng)濟運行中也出現(xiàn)了一些新情況、新問題，需要引起我們足夠的重視。 一、對2005年市場形勢的基本評價5一、對2005年市場形勢的基本評價1.前三個季度國民經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長，各項主要經(jīng)

2、濟指標(biāo)仍然較好國內(nèi)生產(chǎn)總值：前三季度：106275億元，同比增長9.4%，增速比上年同期低0.1個百分點。三個季度分別增長9.4%、9.5%和9.4%，呈現(xiàn)出穩(wěn)定增長態(tài)勢。 工業(yè)增加值：全國規(guī)模以上工業(yè)增加值50450億元，同比增長16.3%。 規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)銷率：仍然保持了較好水平，為97.86%，與上年同期持平.工業(yè)總資產(chǎn)貢獻率：1-10月份為12.06%，同比提高了0.23個百分點； 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：全年為2.22次，同比加快了0.14次。 6 一、對2005年市場形勢的基本評價 2、固定資產(chǎn)投資增速逐季加快，投資結(jié)構(gòu)有所改善前三季度，全社會固定資產(chǎn)投資額：57061億元，同比增長2

3、6.1%，增幅比上年同期回落1.6個百分點。 其中，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資48741億元，增長27.7%(9月份7591億元，增長29.4%)，回落2.2個百分點 投資結(jié)構(gòu)有所改善： 在城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資中，房地產(chǎn)開發(fā)投資10378億元，增長22.2%，增幅比上年同期回落6.1個百分點(9月份1458億元，增長21.9%)。7一、對2005年市場形勢的基本評價煤炭、石油和鐵路等行業(yè)投資均保持較快增長。其中，煤炭開采及洗選業(yè)投資同比增長76.8%，石油和天然氣開采業(yè)增長31.3%，鐵路運輸業(yè)增長41.1%。裝備工業(yè)投資得到加強前三個季度，專用設(shè)備制造業(yè)投資由18.9%提高到73.1%，交通運輸設(shè)備由31

4、.8%提高到47.7%。8 一、對2005年市場形勢的基本評價9 2005年 1-10月房屋投資結(jié)構(gòu)1-11月同比（）分類比重（）04.1-12月05.1-3月05.1-11月去年同期房地產(chǎn)投資完成額22.2100.00100.00100.00100.00 住宅22.367.266.067.967.9 其中：經(jīng)濟適用房-8.84.62.63.64.8 辦公樓21.45.05.14.84.8 商業(yè)營業(yè)用房22.013.112.112.712.7 其他22.614.816.714.614.6 資料來源：固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計快報，國家統(tǒng)計局。10 2005年部分地區(qū)房地產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)變化情況 2005年1-

5、3月份2005年1-10月份住宅投資增長()投資額所占比例（）住宅投資增長()投資額所占比例（）住宅經(jīng)濟適用房住宅經(jīng)濟適用房上海20.874.0403.470.80江蘇42.274.523.0232.975.013.3浙江8.170.782.9017.374.863.34廣東15.868.300.2810.465.920.35四川24.462.462.1928.166.361.98北京6.043.712.82-9.550.523.3 資料來源：根據(jù)統(tǒng)計局固定資產(chǎn)快報數(shù)據(jù)整理。11 一、對2004年市場形勢的基本評價3. 貨幣供應(yīng)量和信貸增長較快2004年初控制目標(biāo)：廣義貨幣（M2）增長17%、

6、新增貸款2.6萬億廣義貨幣供應(yīng)量（M2）到9月末余額為28.7萬億元，同比增長17.9%，增長幅度比去年同期高4個百分點，比上年末高3.2個百分點，比8月末高0.6個百分點。增長速度明顯加快，增長幅度高于預(yù)期目標(biāo)。狹義貨幣供應(yīng)量（M1)：10.1萬億元，同比增長11.6%，增長幅度比去年同期低2.1個百分點，比上年末低2個百分點。市場貨幣流通量(M0)：余額為2.2萬億元,同比增長8.5%。1-9月累計凈投放現(xiàn)金805億元,同比多投放26億元。12一、對2005年市場形勢的基本評價13一、對2005年市場形勢的基本評價 貸款增速較大到9月末，全部金融機構(gòu)各項貸款本外幣余額為20.3萬億元，同比

7、增長13.5%。 全部金融機構(gòu)人民幣各項貸款余額為19.1萬億元，同比增長13.8%，增幅比去年同期高0.2個百分點，比上月末高0.3個百分點。 前9個月人民幣貸款增加1.96萬億元，同比多增1636億元。金融機構(gòu)外匯貸款余額為1496億美元，同比增長12.4%。 1-9月份外匯各項貸款增加162億美元，同比多增加4億美元。9月份外匯各項貸款下降4億美元，同比多下降6億美元。14一、對2005年市場形勢的基本評價15一、對2005年市場形勢的基本評價 4.居民收入增幅較大，消費穩(wěn)步增長前三季度，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入7902元，扣除價格因素，同比實際增長9.8%；農(nóng)民人均現(xiàn)金收入2450元，扣

8、除價格因素，同比實際增長11.5%。前三季度，社會消費品零售總額45081億元，同比增長13.0%，扣除價格因素實際增長12.1%，實際增幅比上年同期提高2.4個百分點。前三季度，全國限額以上批發(fā)零售貿(mào)易業(yè)中，通訊器材類零售額同比增長20.1%，石油及制品類增長38.3%，汽車類增長13.1%。16一、對2005年市場形勢的基本評價17 5居民消費價格總水平（CPI）漲幅趨緩1-11月：CPI累計同比上漲1.8%。漲幅同比回落2.7個百分點；其中，新漲價因素約為1.2個百分點；翹尾因素約為0.6個百分點。逐月回落，6、7月份價格水平處于當(dāng)年最低；進入第三季度，環(huán)比由負(fù)轉(zhuǎn)正，價格逐月回升。從商品

9、構(gòu)成看，居住類和食品價格同比漲幅分別為5.5%和3%，是拉動CPI上漲的主要因素；娛樂教育文化及服務(wù)上漲2.5%，上漲幅度明顯高于上年同期的1.2%。 一、對2005年市場形勢的基本評價18一、對2005年市場形勢的基本評價19一、對2005年市場形勢的基本評價20一、對2005年市場形勢的基本評價工業(yè)品出廠價格漲幅逐季趨緩上半年，工業(yè)品出廠價格同比上漲5.2%，原材料、燃料、動力購進價格上漲9.0%,雖然漲幅較去年有所回落，但仍維持在較高水平。下半年，工業(yè)品出廠價格漲幅趨緩。8月份漲幅比7月份上升0.1個百分點；原材料、燃料、購進價格上漲8.1%，漲幅比7月份回落0.4個百分點。9月份漲幅比

10、8月份回落0.8個百分點；原材料、燃料、動力購進價格上漲7.1%，漲幅比8月份回落1個百分點。10月份，工業(yè)品出廠價格比去年同月上漲4%，漲幅比9月份回落0.5個百分點；原材料、燃料、動力購進價格上漲6.5%，漲幅比9月份回落0.6個百分點。11月份，工業(yè)品出廠價格同比增長3.2%。 。21一、對2005年市場形勢的基本評價22 6、夏糧豐收，農(nóng)民收入增長較快夏糧總產(chǎn)達到1063億公斤，比上年增長5.1%；玉米等秋收作物種植面積擴大，產(chǎn)量繼續(xù)增加。全年糧食生產(chǎn)獲豐收。畜牧業(yè)、漁業(yè)發(fā)展勢頭良好。前三季度，豬牛羊禽肉產(chǎn)量同比增長速度是6.7%，水產(chǎn)品產(chǎn)量同比增長速度是3.9%。農(nóng)民收入顯著增加，前

11、三季度農(nóng)民人均現(xiàn)金收入2450元，扣除價格因素，同比實際增長11.5%。一、對2005年市場形勢的基本評價23一、對2005年市場形勢的基本評價 7.出口增速快，外匯儲備大幅增長前三季度，進出口總額10245億美元，同比增長23.7%，比上半年加快0.5個百分點，比上年同期回落13個百分點。其中，出口5464億美元，增長31.3%，進口4781億美元，增長16.0%。進出口相抵，順差683億美元。實際利用外資有所下降。前三季度，外商直接投資合同金額1303億美元，同比增長21.8%；實際使用金額只有432億美元，下降2.1%。至9月末，國家外匯儲備7690億美元，比年初增加1591億美元。24

12、 小 結(jié) 2005年，我國經(jīng)濟的總體運行呈現(xiàn)出“高位趨穩(wěn)”的特征，GDP、投資增速均高位趨穩(wěn)，消費需求平穩(wěn)增長，CPI穩(wěn)步回落。我國經(jīng)濟總體上仍于平穩(wěn)快速增長階段。表明我國始自2004年的宏觀調(diào)控效果繼續(xù)顯現(xiàn)。 但經(jīng)濟運行中也有一些新的問題需要關(guān)注。25 二、當(dāng)前需要關(guān)注的問題26二、當(dāng)前需要關(guān)注的問題 （一）部分行業(yè)產(chǎn)能過剩現(xiàn)象突顯新近召開的中央經(jīng)濟工作會議把推動部分產(chǎn)能過剩行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整放在非常重要的位置 。 由于一些行業(yè)盲目擴張，逐步形成了超出有效需求的新增生產(chǎn)能力，已出現(xiàn)部分原材料行業(yè)產(chǎn)能過剩的現(xiàn)象，進而導(dǎo)致了生產(chǎn)增速減緩，效益下降，產(chǎn)品價格下跌，企業(yè)經(jīng)營困難等問題。 數(shù)據(jù)顯示，目前已經(jīng)

13、出現(xiàn)的產(chǎn)能過剩問題集中表現(xiàn)在水泥、電解鋁、鐵合金、電石行業(yè)。27二、當(dāng)前需要關(guān)注的問題至今年9月，水泥行業(yè)5100多家企業(yè)中，虧損企業(yè)達2000多家，水泥價格每噸下跌200元。 電解鋁行業(yè)今年全年產(chǎn)能預(yù)計1030萬噸，閑置產(chǎn)能已達260萬噸，但內(nèi)需預(yù)計只有602萬噸，外需102萬噸，企業(yè)虧損面將達到63%以上。而目前還有在建項目11個、擬建項目14個。 鐵合金行業(yè)到今年9月底產(chǎn)能共有2213萬噸，加上在建、擬建項目，總產(chǎn)能可達到2497萬噸。內(nèi)需則僅1200萬噸，目前開工率只有40%。2004年該行業(yè)虧損面已達50%。 電石行業(yè)2004年產(chǎn)能已達1600萬噸，實際產(chǎn)量只有802萬噸，產(chǎn)能一半閑

14、置，而目前在建、擬建項目還有1200萬噸到2200萬噸產(chǎn)能。這些行業(yè)在總量過剩的同時，企業(yè)組織結(jié)構(gòu)、技術(shù)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理的矛盾也很突出。 28二、當(dāng)前需要關(guān)注的問題 部分行業(yè)產(chǎn)能潛在過剩 除已明顯產(chǎn)能過剩的行業(yè)外，還有一些潛在產(chǎn)能過剩的行業(yè)，例如鋼鐵、汽車制造、電力、煤炭行業(yè)等。 以鋼鐵行業(yè)為例，到2004年底，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能為4.2億噸，加上擴建、在建和擬建項目，2005年產(chǎn)能將突破6億噸，但實際消費量預(yù)計只有3.5億噸。9月，重點鋼鐵企業(yè)中16家出現(xiàn)虧損。今年月末，鋼材價格已經(jīng)下滑到年末的水平，而且相當(dāng)部分鋼材產(chǎn)品價格已跌破成本. 29二、當(dāng)前需要關(guān)注的問題與此同時，企業(yè)的效益大幅度下滑

15、，虧損企業(yè)增加。鋼鐵行業(yè)前個月產(chǎn)成品庫存增長，利潤增幅僅.，同比回落.個百分點。水泥行業(yè)利潤同比下降.。汽車行業(yè)實現(xiàn)利潤同比下降.，虧損企業(yè)虧損額增長.。 30二、當(dāng)前需要關(guān)注的問題能源煤炭行業(yè)近來也出現(xiàn)了生產(chǎn)過剩和價格下跌的情況。全國煤炭社會庫存從4月份開始持續(xù)回升，到10月末全國煤炭社會庫存已達到13941.3萬噸，為近三年的最高水平。電力行業(yè)今年產(chǎn)能預(yù)計增長13%，未來5年產(chǎn)能還將大幅增長，而專家預(yù)計電力需求曲線即將出現(xiàn)緩慢下降。 近兩年，針對部分行業(yè)盲目投資、低水平擴張的問題，黨中央、國務(wù)院及時采取了一系列政策措施。但是，由于我國經(jīng)濟增長方式粗放、體制機制不完善，產(chǎn)能過剩的矛盾并沒有解

16、決，一些地方和企業(yè)還在繼續(xù)上新項目；有些行業(yè)盡管目前產(chǎn)需基本平衡，但潛在的產(chǎn)能過剩不容忽視。 31二、當(dāng)前需要關(guān)注的問題32二、當(dāng)前需要關(guān)注的問題如何看待產(chǎn)能過剩：部分行業(yè)產(chǎn)能過剩，一方面對經(jīng)濟和社會發(fā)展帶來許多負(fù)面影響，另一方面也可以成為推動結(jié)構(gòu)調(diào)整的難得機遇。從以往的經(jīng)驗看，在供大于求較多的情況下，市場競爭加劇，企業(yè)才會有調(diào)整結(jié)構(gòu)的意愿和壓力，市場也才有條件淘汰一部分落后的生產(chǎn)能力。 如何抓住這一有利時機，因勢利導(dǎo)，作為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的突破口，關(guān)鍵是要發(fā)揮市場配置資源的基礎(chǔ)性作用，充分利用市場的力量推動競爭，實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰。政府在結(jié)構(gòu)調(diào)整中的作用，一方面是通過深化改革，規(guī)范市場秩序，為發(fā)揮市場

17、機制作用創(chuàng)造條件，另一方面是綜合運用經(jīng)濟、法律和必要的行政手段，加強引導(dǎo)，積極推動。 33 二、需要關(guān)注的深層次問題（二）工業(yè)企業(yè)效益下降，企業(yè)虧損額增加 根據(jù)1-10月的統(tǒng)計數(shù)據(jù)： 1-11月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的虧損額達1725億元，同比增長62.6%。增幅同比上升54個百分點。比1-9月份上升了5個百分點。 虧損額增幅較高的行業(yè)是：石油加工及煉焦業(yè)：13.5倍，化纖待業(yè)增長，4倍，鋼鐵行業(yè)增長1.3倍，有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)7.9%，化工行業(yè)增長43.9%。 到10月末，規(guī)模以上工業(yè)產(chǎn)成品資金比上年同期增長19.3%，增幅同比回落2.9個百分點。 34二、當(dāng)前需要關(guān)注的問題（二）投資膨

18、脹的深層原因并未解決目前，固定資產(chǎn)投資方面仍存在突出問題：從投資增長的內(nèi)在動力上看，投資主導(dǎo)型增長模式并未根本改變。各地加大投資、依靠投資拉動經(jīng)濟增長的沖動依然強烈。政績考核制度、地方政府對財政、信貸、土地等資源的動用能力、GDP增長統(tǒng)計制度、現(xiàn)行的財稅體制等等，這些因素仍在頑強地發(fā)揮作用。一旦放松行政手段，投資有可能強力反彈，進而重新引發(fā)經(jīng)濟過熱，帶來新的問題和矛盾。 35 （三）農(nóng)民增收難問題突顯 2005年，糧食增產(chǎn)，夏糧總產(chǎn)同比增長5.1%，達2125億，全年糧食總產(chǎn)有望達到9500億斤。供需缺口繼續(xù)縮小。糧食價格下降。 同時，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價格上漲。今年上半年比上年同期上漲10.4%。

19、二、當(dāng)前需要關(guān)注的問題36二、當(dāng)前需要關(guān)注的問題（四）煤電油運等行業(yè)的體制和機制問題仍待解決今年以來，特別是下半年以來，我國能源供給緊張的狀況明顯緩解：由于工業(yè)、特別是耗電量比較大的重工業(yè)增速回落，電力需求增速有所降低，加上新增裝機保持較快增長，水電增發(fā)較多，電力供需矛盾呈緩解趨勢。煤炭需求增速回落，庫存明顯增加石油產(chǎn)品表觀消費量增速明顯回落37 2002年以來石油產(chǎn)品表觀消費量增長情況（%）02年全年03年全年04年全年05年110月原油6.2210.1515.54.6汽油4.358.2717.42.4煤油6.180.7523.50.5柴油2.1710.22246.9燃料油5.6425.12

20、16.94.6 資料來源：根據(jù)國家統(tǒng)計局和海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)整理計算38二、當(dāng)前需要關(guān)注的問題然而，煤電油運的投資體制和價格形成機制仍存在較大問題投資體制方面：主要依賴于國家投資，對投資行為有比較嚴(yán)格的準(zhǔn)入限制，各類投資主體在市場準(zhǔn)入環(huán)節(jié)和市場競爭中尚不能得到公平對待，因此無法保證市場機制充分發(fā)揮資源配置作用。價格形成機制方面：重要能源、原材料價格不能及時反映市場供求關(guān)系的變化。如成品油定價機制不能對供求狀況和國際價格的變化作出靈敏反映；資源利用率低和能源原材料消耗高等粗放式增長方式也是導(dǎo)致煤電油運緊張的重要原因。39二、當(dāng)前需要關(guān)注的問題 （五)一些地方房地產(chǎn)價格居高不下或有所反彈 今年上半

21、年，在房地產(chǎn)價格持續(xù)大幅度上漲的情況下，中央政府對房地產(chǎn)市場的調(diào)控力度加大。從半年多以來的運行看，調(diào)控政策效果顯現(xiàn)，房價有所下降。然而，我國房地產(chǎn)開發(fā)體制、供應(yīng)體制、融資體制的不完善，以及需求關(guān)系方面存在較多的問題。40二、當(dāng)前需要關(guān)注的問題41部分城市新建商品住宅銷售價格同比上漲幅度變化情況（）城市05年1季度05年2季度05年7月05年8月05年9月05年10月05年11月漲幅超10城市上海19.011.77.35.43.71.80.1杭州12.012.48.110.38.27.64.7成都14.013.710.08.89.09.28。7 廈門16.012.53.83.57.55.96.6

22、青島13.014.511.711.211.713.49.9寧波11.07.49.04.72.21.11.0南京11.06.86.66.89.15.1 5.1濟南11.08.69.110.08.98.59.9年末價格仍高城市北京7.26.96.26.27.27.78.2呼和浩特8.014.713.315.217.516.215.7二、當(dāng)前需要關(guān)注的問題42（六）國際收支失衡問題突出 小 結(jié)根據(jù)今年經(jīng)濟運行中出現(xiàn)的一些新情況，特別是針對CPI漲幅同比逐月回落和部分行業(yè)產(chǎn)能過剩、價格下降的趨勢，社會各方面對價格運行走勢和當(dāng)前宏觀經(jīng)濟形勢作出了不同的判斷，見仁見智，既有樂觀的分析，也有對通貨緊縮的擔(dān)憂

23、。根據(jù)對上半年市場運行狀況以及結(jié)合其它因素的分析，我們的基本判斷是：2005年上半年國民經(jīng)濟繼續(xù)保持平穩(wěn)快速增長勢頭，國家宏觀調(diào)控政策的綜合效果進一步顯現(xiàn)。中央實施了“雙穩(wěn)健”政策和更加注重有針對性地解決經(jīng)濟運行中的突出矛盾和問題。從當(dāng)前看，通脹和通貨緊縮的跡象都不甚明顯。但確有一些問題值得我們高度關(guān)注。43 三、2006年市場形勢展望及政策建議44三、對2006年市場形勢的展望及政策建議（一）2006年經(jīng)濟增長及其動力因素分析1. 經(jīng)濟仍將保持平穩(wěn)較快的增長速度一方面，我國經(jīng)濟正處在上升周期，工業(yè)化和城市化的雙重推進，使經(jīng)濟具備了增長的條件和動力。另一方面，作為“十一五”計劃的開局年，一些規(guī)

24、劃項目將要展開，也將推動經(jīng)濟增長。另外，解決我國經(jīng)濟發(fā)展中面臨的一些突出問題也需要保持較快的經(jīng)濟增長速度，如增加就業(yè)、解決農(nóng)業(yè)勞動力轉(zhuǎn)移、增加財政收入，進而增加對西部地區(qū)的轉(zhuǎn)移支付，支持東北老工業(yè)基地振興等等。 452、適度的投資增長仍是推動經(jīng)濟增長的主要動力之一2006年，采取多種措施防止投資反彈和局部過熱仍將是宏觀政策的基本取向。但保持投資的適度增長仍必要。歷史經(jīng)驗數(shù)據(jù)表明，在拉動我國經(jīng)濟增長的三大需求中，按現(xiàn)價計算的投資對GDP增長的貢獻率在50%以上，有些年份接近于70%。（2003年，按現(xiàn)價計算的投資貢獻率為66.7%）。特別是在現(xiàn)階段，我國所處的發(fā)展階段決定了消費需求還難以實現(xiàn)大幅

25、度超常規(guī)增長，投資增長仍將是推動經(jīng)濟增長的主要動力之一。三、對2006年市場形勢的展望及政策建議463.消費需求將平穩(wěn)增長，是拉動經(jīng)濟增長的穩(wěn)定動力擴大國內(nèi)消費需求是2006年宏觀政策的重要著力點，促進消費需求保持平穩(wěn)較快增長。我國消費需求近幾年一直保持平穩(wěn)增長趨勢。從占消費需求70%左右的社會消費品零售總額來看，實際增幅一直保持在910%左右，成為拉動經(jīng)濟增長的穩(wěn)定因素（2003年按現(xiàn)價計算的消費需對GDP增長的貢獻率為34.1%）。消費需求的擴大。三、對2006年市場形勢的展望及政策建議474.出口需求增幅仍將保持一定增長，凈出口推動經(jīng)濟增長一些研究機構(gòu)預(yù)計，2006年，我國的出口將面臨較

26、大的困難。有些因素變化將對出口貿(mào)易產(chǎn)生重要影響。如國際貿(mào)易條件的惡化，貿(mào)易磨擦增加、這些因素都會對出口產(chǎn)生影響。三、對2006年市場形勢的展望及政策建議48三、對2006年市場形勢的展望及政策建議（二） 農(nóng)業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)受到重視，糧食供求會趨于平衡，價格相對穩(wěn)定2005年，農(nóng)業(yè)和糧食生產(chǎn)會繼續(xù)受到重視，一些促進糧食生產(chǎn)和農(nóng)民增收的政策仍會繼續(xù)實施。糧食種植面積會進一步得到保證。如果天氣幫忙，糧食增產(chǎn)不會有太大問題，糧食產(chǎn)需缺口會進一步減小，糧價會進一步趨穩(wěn)，預(yù)計漲幅在10%以內(nèi)。 49三、對2006年市場形勢的展望及政策建議 （三） CPI仍將溫和上漲2006年，由于糧食增產(chǎn)和糧價的基本穩(wěn)定甚至繼

27、續(xù)小幅下降，已基本上保證CPI不會出現(xiàn)大幅度上漲。對CPI上漲影響較大的主要是服務(wù)類價格和居住價格的影響。居住價格中主要是居民用燃氣、水、電價格的上漲。但由于這些價格均由政府調(diào)整，因此，在價格上漲的節(jié)奏和力度上是可控的。能源原材料價格漲幅趨緩，對CPI的傳導(dǎo)有限。綜合各種因素分析，2006年CPI漲幅仍不會太高，不會形成全面通脹。 50三、對2006年市場形勢的展望及政策建議（四）煤電油供求會有較大程度緩解，運輸“瓶頸”制約仍將持續(xù)煤電油供給緊張狀況將有較大程度緩解。近兩年對煤、電的投資大幅增加，其中一部分將在2006年形成生產(chǎn)能力，市場上的煤、電供給會有明顯增加。運輸?shù)摹捌款i”制約還將持續(xù)。

28、原因是近年對運輸，特別是對鐵路運輸投資相對較少，加上形成供給需要一定的周期，因此，運輸緊張狀況仍難以根本緩解。從需求看，2006年將繼續(xù)鞏固宏觀調(diào)控成果，防止投資的過快增長，對一些重點行業(yè)仍將控制投資增幅，會進一步從需求側(cè)緩解對煤電油運的壓力。51三、對2006年市場形勢的展望及政策建議（五）房地產(chǎn)投資增幅仍會受到一定控制，供給結(jié)構(gòu)將得到調(diào)整，有利于價格漲幅趨緩2006年，房地產(chǎn)投資增幅會國家對房地產(chǎn)行業(yè)仍將實施一定程度的調(diào)控，但其漲幅仍會高于全社會固定資產(chǎn)投資的增幅。住房供應(yīng)結(jié)構(gòu)將有所改善，適應(yīng)中低收入家庭需求的經(jīng)濟適用房會增加。房地產(chǎn)金融將進一步探索多種渠道和多種方式。房地產(chǎn)價格仍將呈上漲

29、趨勢，但漲幅會縮小。52三、對2006年市場形勢的展望及政策建議（六）財政、貨幣“雙穩(wěn)健”政策有利于經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展2006年繼續(xù)實施財政和貨幣“雙穩(wěn)健”政策。目的是進一步鞏固宏觀調(diào)控成果，保持經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展。 宏觀政策目標(biāo)的確定，有利于進一步消除經(jīng)濟運行中不健康、不穩(wěn)定因素，有利于經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展。“雙穩(wěn)健”政策既有利于防止投資增幅過度反彈，引發(fā)新的經(jīng)濟過熱，也有利于防止通縮。從目前情況看,由于投資項目的在建規(guī)模異常龐大,前所未有的新增產(chǎn)能將從今年起逐步釋放,并在2007年達到最高峰。屆時,如果沒有相應(yīng)的需求來“對沖”,通貨緊縮問題應(yīng)付直接影響經(jīng)濟運行。53三、對2006年市場形勢的展望及政策建議

30、2006年市場運行中尚有一些不確定的因素。例如世界經(jīng)濟的走勢和增長情況、國際主要能源原材料產(chǎn)量和價格變動情況、國際貿(mào)易條件的變化、我國氣候的變化等等。54三、對2006年市場形勢的展望及政策建議宏觀政策的建議1. 完善調(diào)控機制，控制投資合理增長仍應(yīng)是2006年宏觀調(diào)控的重要任務(wù)。 兩年來的宏觀調(diào)控使投資增長平穩(wěn)回落。但從投資增長的內(nèi)在動力上看，投資主導(dǎo)型增長模式并未根本改變。各地加大投資、依靠投資拉動經(jīng)濟增長的沖動依然強烈。明年是“十一五”規(guī)劃的開頭年，一些政府規(guī)劃的項目將陸續(xù)進入立項、上馬、在建過程，控制投資規(guī)模和投資增長速度的難度加大。另外，資金充足且成本低成為投資反彈的有利條件。金融機構(gòu)人民幣各項存款余額增速較快，貸款方面，保持了平穩(wěn)增長態(tài)勢。在保持宏觀調(diào)控政策連續(xù)性和穩(wěn)定性的前提下，巨大的投資沖動若配合有利的外部條件，極容易造成投資反彈甚至又一輪的投資局部過熱。繼續(xù)堅持“有保有壓”政策，調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，努力改善短線資源的供給，運用市場力量配置資源。 55三、對2006年市場形勢的展望及政策建議2、宏觀政策的著力點應(yīng)進一步朝著有利于擴張消費需求的方向轉(zhuǎn)變，增強內(nèi)需增長后勁原因是:一是本輪經(jīng)濟過熱主要是投資需求的過熱，相形之下消費需求則顯得不足。刺激消費不僅可以與抑制投資需求形成對沖，而且有助于緩解產(chǎn)能過剩和通貨緊縮現(xiàn)象。二是作為一個大國，我們不能將經(jīng)濟增長的希望更多地