證券投資學(xué)（第三版）第01章 證券市場

1、1 證券投資學(xué) 2 第1章 證券市場3 證券市場是金融市場的重要組成部分，是股票、債券、投資基金等有價證券發(fā)行和交易的場所。41.1 投資環(huán)境一、金融市場與經(jīng)濟 產(chǎn)品市場產(chǎn)品和勞務(wù)生產(chǎn)單位（企業(yè)與政府）貨幣市場 資本市場短期資金 中長期資金消費單位（主要是居民）要素市場土地、勞動力金融產(chǎn)品資金增值投資收入產(chǎn)品和勞務(wù)產(chǎn)品和勞務(wù)收入支出支出生產(chǎn)要素生產(chǎn)要素金融市場5二、金融資產(chǎn) 金融資產(chǎn)與實物資產(chǎn) 金融資產(chǎn)的特征：不會被折舊；可替代金融資產(chǎn)的種類 貨幣 股權(quán)（一般叫做股票） 債務(wù)憑證6三、證券投資及其要素證券投資主體 個人投資者和機構(gòu)投資者； 投資者和投機者； 證券投資與投機：行為的相同性和主體的

2、 同一性。 7 證券投資客體證券投資的客體即為投資對象，包括債券、股票和投資基金等有價證券。有價證券具有法律效力的契約，可以在證券市場上自由買賣。按證券所體現(xiàn)的內(nèi)容不同，有價證券可分為貨幣證券、資本證券和商品證券。本書所指的證券是資本證券，它包括債券、股票及其衍生品種如基金證券、期貨合約等。 8 證券中介機構(gòu) 證券中介機構(gòu)是在證券市場上為市場參與者提 供服務(wù)的機構(gòu)。它包括證券經(jīng)營機構(gòu)和證券服務(wù)機構(gòu)兩類。 世界各國對證券公司的劃分和稱呼不盡相同，投資銀行（美）、商人銀行（英國）等。日本等一些國家和我國一樣，稱為證券公司。 專業(yè)的證券服務(wù)機構(gòu)和其他證券服務(wù)機構(gòu)。9 證券監(jiān)管機構(gòu) 專門性證券管理機構(gòu)

3、：政府設(shè)立，全面監(jiān)督與管理證券市場，如中國證監(jiān)會、美國證券交易委員會、日本大藏省證券局等。 無專門性證券管理機構(gòu)：證券交易所和行業(yè)自律機構(gòu)行使監(jiān)管職能，英國是這一模式的典型代表。101.2證券市場一、證券市場的產(chǎn)生與發(fā)展 證券市場形成于自由資本主義時期。股份公司的出現(xiàn)、信用制度的發(fā)展和虛擬資本證券的形成是證券市場產(chǎn)生的基礎(chǔ)。20世紀70年代以后，證券市場呈現(xiàn)出高度活躍和繁榮景象。證券市場交易內(nèi)容多樣化證券市場交易手段現(xiàn)代化證券市場活動自由化證券市場國際化11二、中國的證券市場我國的證券業(yè)最初出現(xiàn)于清代晚期。現(xiàn)在的中國證券市場發(fā)端于1981年。證券發(fā)行市場的出現(xiàn)和發(fā)展必然要求相應(yīng)的證券流通市場。

4、12三、證券市場的功能資金融通 資本定價資本配置宏觀調(diào)控 13四、證券發(fā)行市場 IPO（首次公開發(fā)行）和私募 包銷和代銷發(fā)行定價14五、證券流通市場證券交易所公司制的證券交易所是以股份有限公司形式成立的并以營利為目的的公司法人。會員制的證券交易所是會員自愿組成的、不以營利為目的的社團法人。股票上市制度主要有注冊制和核準制。 15 場外交易市場場外交易市場亦稱柜臺交易市場或店頭交易市場，是證券市場的一種特殊形式，它是指證券經(jīng)紀人或證券商不通過證券交易所，將未上市的證券或已上市的證券直接同投資者進行交易的市場。場外交易市場的特征：交易分散、市場無形、證券多樣、風(fēng)險較大。16 第三、第四市場第三市場

5、是指在柜臺市場上從事已在交易所掛牌上市的證券交易。這一部分交易原屬于柜臺市場范圍，但它與其他場外市場的主要區(qū)別在于第三市場的交易對象是在交易所上市的股票。第四市場是投資者直接進行證券交易的市場。在這個市場上，證券交易由買賣雙方直接協(xié)商辦理，不用通過任何中介機構(gòu)。171.3證券投資中的信息收集與處理一、證券市場信息來源投資者需要掌握的信息主要有三個方面：宏觀經(jīng)濟信息、發(fā)行公司的信息和證券交易信息。信息來源通常包括廣播、電視、報紙、雜志、專刊等大眾傳媒，也有證券市場大盤、股票實時系統(tǒng)、上市公司公告報表等專用媒體。觀察證券市場或證券交易場所的實地情況獲得信息。18二、證券市場指數(shù)股票指數(shù)描述股票市場總的價格水平變化的指標。