信用風險度量與管理簡答題

1、信用風險度量與管理簡答題與舊巴塞爾協(xié)議相比，新巴塞爾協(xié)議對資本的要求的變化體現(xiàn)在？（1）風險范疇的擴展新巴塞爾協(xié)議涵蓋信用風險、市場風險以及操作風險，在銀行最低資本要求的計 算公式中，分母由原來僅反映信用風險的加權資本加上了反映市場風險和操作風 險的內容。（2）資本約束范圍的擴大針對舊巴塞爾協(xié)議中的缺陷，新巴塞爾協(xié)議對諸如組織形式、交易工具等的變動 提出了相應的資本約束對策。此外，新巴塞爾協(xié)議還充分考慮到了控股公司下不同機構的并表問題，并已 著手推動與保險業(yè)監(jiān)管機構的合作，擬制定新的相應規(guī)則來形成金融業(yè)聯(lián)合監(jiān)管 的架構，以適合銀行全能化發(fā)展的大趨勢。監(jiān)督檢查程序對金融監(jiān)管機構的要求？監(jiān)管機構應

2、當按照新資本協(xié)議的要求監(jiān)控資本充足率，并強調銀行管理層應 建立一套內部資本評估程序，并根據(jù)自身的風險環(huán)境設定目標資本，監(jiān)管當局對 銀行風險評估體系進行監(jiān)督，并評價銀行的資本充足度結果，以確保每家銀行估 測資本充足度的內部程序都是穩(wěn)健的。監(jiān)管當局對銀行進行審慎監(jiān)管的意義（好處）？監(jiān)管當局對銀行進行審慎監(jiān)管，可以在一定程度上通過監(jiān)督檢查避免銀行破 產，控制銀行的道德風險，遏制其從事高風險的活動，防止社會資源通過銀行體 系錯配；保證宏觀經濟的穩(wěn)定，防止由于銀行危機造成宏觀經濟崩潰。監(jiān)管當局在對銀行進行監(jiān)督檢查時應承擔的三大職責？（1）全面監(jiān)管銀行資本充足狀況。首先判斷是否達到充足率的要求；其次提出

3、最低限度的資本要求；最后適當進行必要的干預。（2）培育銀行的內部信用評估體系。巴塞爾銀監(jiān)會鼓勵銀行使用基于內部信用 評級的風險計量方法，這種方法分為初級和高級兩個層次。（3）加快制度化進程。銀行必須向監(jiān)管當局提交完備的資產分類制度安排、內 部風險評估制度安排等，使得與新形式相適應的新方法得到有力的制度保證。新巴塞爾協(xié)議中監(jiān)管當局監(jiān)督檢查應遵循的四大原則？（1）銀行應具備與其風險狀況相適應的評估總量資本的一套程序，以及維持資 本水平（2）監(jiān)管當局應檢查和評價銀行內部資本充足率的評估情況及其戰(zhàn)略，以及銀 行檢測和確保滿足監(jiān)管資本比率的能力（3）監(jiān)管當局希望銀行的資本高于最低監(jiān)管資本比率，并要求銀行

4、有能力持有 高于最低標準的資本（4）監(jiān)管當局應爭取及早干預，從而避免銀行的資本低于抵御風險所需的最低 水平，如果資本得不到保護或恢復，則需迅速采取補救措施第二支柱（監(jiān)督檢查程序）適合處理哪三個主要領域的風險？（1）第一支柱涉及但沒有完全覆蓋的風險（2）第一支柱中未加考慮的因素（3）銀行的外部因素為什么要增加第三支柱（市場紀律）？市場紀律是對最低資本要求（第一支柱）和監(jiān)督檢查（第二支柱）的補充。 由于監(jiān)管當局的監(jiān)督檢查存在一定的時間滯后，新協(xié)議使銀行在評估資本要求方 面具有更大的自主權，所以必須在監(jiān)管約束之外再引入其他約束。市場具有迫使 銀行有效而合理地分配資金和控制風險的積極作用，因此新巴塞爾

5、協(xié)議引入市場 紀律作為第三支柱。要發(fā)揮市場約束、促進金融體系的安全和穩(wěn)定，信息披露必 須符合及時性、可比性、相關性、重要性和全面性。同時，巴塞爾銀監(jiān)會對信息 披露本身也要求監(jiān)管機構加強監(jiān)管，并對其進行評估。新巴塞爾協(xié)議標準法與舊巴塞爾協(xié)議風險加權法的區(qū)別及改進？區(qū)別：新巴塞爾標準法是對協(xié)議風險加權計算資本充足率的深化，是完善了的風 險加權法。（1）首先是國家風險問題。舊巴塞爾協(xié)議只是確定了 OECD成員國的資產風險權 重，對非OECD成員國的風險歧視仍未解除。一方面，造成風險權重差距，使得 信用標準扭曲為別國標準。另一方面，使銀行對OECD成員國的不良資產放松警 惕，對非成員國的優(yōu)良資產視而不

6、見，擴大了銀行的經營風險。（2）其次是風險權重的靈活度問題。對于非OECD成員國的銀行、政府超過一年 的債權，無論信用程度如何，風險權重均為100%；而成員國則一律為20%。此外， 風險權重的級次也沒有充分考慮到同類資產的信用差別。改進：（1）OECD成員國的標準地位退居次要位置。銀行對主權國家的債權不再按照 OECD和非OECD國家區(qū)別，銀行對OECD國家的債權也不再享受優(yōu)惠風險權重， 主要是按外部信用評級的高低進行風險權重的計量，這樣基本上消除了風險權重 上的國別歧視。（2）對借款公司按照外部評級分別給予不同的權重，改變了舊協(xié)議下全部是100% 風險權重的做法。（3）增加了風險級次。在原有

7、風險權重的基礎上，增加了 50%和150%兩個級次 （對公司風險），即風險權重結構中最大的由原來的100%提高到150%。（4）評級機構除監(jiān)管當局認可的外部評級公司外，還增加了出口信貸機構作為 外部評級機構的補充。信用評級方法的概念信用評分系統(tǒng)或稱信用評分方法，是一項得到廣泛應用的信用風險管理傳統(tǒng)技術。KMV模型的原理、假設及優(yōu)缺點？（一）原理：KMV模型是運用現(xiàn)代期權定價理論建立起來的違約預測模型，是對傳統(tǒng)信用風險 度量方法的一次重要革命。KMV模型以BSM模型為基礎，認為一家公司的破產概 率受負債賬面價值、資產市場價值、資產收益波動率等因素的影響。當公司資產 的市場價值低于負債的賬面價值時

8、，公司將違約。該模型的結構包含兩種理論聯(lián) 系：一是將股權看做以公司資產價值為標的資產、以公司債務的賬面價值為執(zhí)行 價格、以負債的還款期限為到期日的看漲期權：二是公司股票價值波動率與公司 資產價值波動率之間存在函數(shù)關系。（二）模型的假設：（1）滿足BSM模型的基本假設，即沒有交易成本和賣空限制、存在無風險資產、 交易可以連續(xù)進行，且證券具有無限可分性、證券價格服從伊藤過程。（2）借款人資產價值大于其負債價值時，違約不會發(fā)生；反之，借款人資產價 值小于其債務價值時，觸發(fā)違約。（3）借款人資本結構只有所有者權益、短期債務、長期債務和可轉化的優(yōu)先股。（4）違約距離是企業(yè)進行評級的一個適當指標。（三）優(yōu)

9、點：（1）KMV模型是建立在現(xiàn)代公司財務理論和期權理論基礎上的一種信用監(jiān)測模 型。由于有很強的理論基礎，所以它所得出的預期違約概率具有較強的說服力（2）KMV模型是一種具有前瞻性的方法。由于該模型所獲取的數(shù)據(jù)來自股票市 場的資料，而非企業(yè)的歷史數(shù)據(jù)，因此更能反映企業(yè)當前的信用狀況，其預測能 力更強、更及時、更精確。（3）KMV模型所提供的EDF指標在本質上是一種對風險的定量分析，它不僅可 以反映不同企業(yè)風險水平的高低，而且可以反映風險水平差異的程度，因而更加 精確。同時，這也更加有利于對貸款的定價。（四）缺點：（1）KMV模型的使用范圍有一定的局限性。該模型主要適用于評估上市公司的 信用風險。

10、（2）KMV模型關于企業(yè)的資產價值的對數(shù)服從正態(tài)分布，而實際中企業(yè)的資產 價值一般會呈現(xiàn)非正態(tài)的統(tǒng)計特征。（3）KMV模型不夠對長期債務的不同類型進行分辨。因而可能會造成在違約點 的確定上不準確，導致模型的產出變量不佳。（4）KMV模型基本上屬于一種靜態(tài)模型。該模型的基礎是默頓模型假設，即借 款企業(yè)管理層一旦將企業(yè)的債務結構確定下來，則隨后企業(yè)的債務結構就不變； 無論其資產價值增長多少，企業(yè)的債務結構也不會變動，但實際情況往往不是這 樣。ll.Credit Metrics 模型的思想？（1）信用風險取決于債務人信用狀況，而企業(yè)的信用狀況由被評定的信用表示。 因而信用風險模型認為信用風險直接源自

11、企業(yè)信用等級的變化，并假定信用評級 體系是有效的，即企業(yè)投資失敗、利潤下降、融資渠道枯竭等信用事件對其還款 履約能力的影響都能及時、恰當?shù)赝ㄟ^其信用等級的變化而表現(xiàn)出來。（2）信用工具（包括債券和貸款等）的市場價值取決于債務發(fā)行企業(yè)的信用等 級，即不同信用等級的信用工具有不同的市場價值，因此信用等級的變化會帶來 信用工具價值的相應變化。（3）信用計量模型的一個基本特點就是從資產組合而并不是單一資產的角度來 看待信用風險。（4）由于信用計量模型將單一的信用工具放入資產組合中來衡量其對整個組合 風險狀況的作用，而不是孤立地衡量某一信用工具自身的風險，因而，該模型使 用了信用工具邊際風險貢獻這樣的概

12、念來反映單一信用工具對整個組合風險狀 況的作用。Credit Metrics模型的理論評價？Credit Metrics模型是運用VaR框架對信用資產進行估價和風險計算的方法。 該方法是基于債務人的信用評級、次年評級發(fā)生變化的概率（評級轉移矩陣）、 違約貸款的回收率、債券市場上的信用風險價差，計算出貸款的市場價值及其波 動率，進而得出個別貸款和貸款組合的風險價值（VaR）來衡量投資組合風險暴 露的程度。Credit Metrics模型的主要優(yōu)點有：（1）它清晰地表達盯住市場的思路，不僅表現(xiàn)在多種信用等級狀態(tài)之間的遷移， 還表現(xiàn)在不同信用等級采用不同信用利差對資產價值的估計模型中；（2）它將組合

13、管理理念（邊際風險貢獻）引入了信用風險管理領域，這是里程 碑式的創(chuàng)新。Credit Metrics模型的主要缺點有：（1）它沒有考慮信用質量會隨著整個宏觀經濟狀況的改變而改變，這種忽視大 大影響到模型對信用風險評價的有效性；（2）它采用的是信用等級變化分析，而信用評級在相當長的時期內保持靜態(tài)特 征，有可能使得模型的分析結果不能及時的反映企業(yè)信用狀況的變化；（3）模型假定信用資產未來的等級轉移概率與過去的等級轉移概率無關，信用 資產價值服從正態(tài)分布，這些簡化假設在不同程度上影響了該方法的精確性；（4）利用歷史數(shù)據(jù)度量信用風險，這是屬于“向后看”的方法，而現(xiàn)實并不會 簡單重復歷史。信用風險主要包括

14、哪兩個大類以及對信用風險進行建模過程中會產生哪些 風險？（一）信用風險主要包括信用價差風險和信用違約風險（1）信用價差風險是由于信用質量的變化導致信用價差變化的可能而引起的財 務損失風險，可以通過金融產品的交易或盯市得到體現(xiàn)；（2）信用違約風險是債務人不能償付其財務義務的風險。在債務人違約事件中， 公司遭受的損失等于債務人的財務義務數(shù)量減去通過變現(xiàn)抵押物、資產出售或資 產重組收回的數(shù)量。（二）信用風險建模過程中會產生過程風險、參數(shù)風險、模型誤差（1）過程風險任何模型都是真實世界的一個代表，而實際觀察的結果受制于隨機波動，即使描 述過程的模型和模型使用的參數(shù)都是適當?shù)模覀儗φ鎸嵤澜绲倪^程建模仍

15、然只 能是某種程度的近似；（2）參數(shù)風險對于真實過程的信息只能通過觀察過去的歷史數(shù)據(jù)來估計，參數(shù)不確定性源自獲 得模型參數(shù)估計的困難；（3）模型誤差模型誤差的產生是因為被采納的模型沒有正確反映實際過程，不同的模型可能產 生不同的結果。CreditRisk+模型的基本思想體現(xiàn)在哪里？CreditRisk+模型充分利用了信用組合在分散風險方面的作用，從信用組合的角 度考察信用違約風險，充分利用了信用組合中的風險暴露規(guī)模和期限、債務人的 信用質量和系統(tǒng)性風險等基本因素；（1）由于股權和債權價格具有一定的前瞻性，它既包括債務人的信用質量，也 包括潛在的信用質量的變化；（2）通過加入違約率波動性避免了考

16、慮違約之間的相關性。信用風險主要包括哪兩個大類以及對信用風險進行建模過程中會產生哪些 風險？（一）信用風險主要包括信用價差風險和信用違約風險（1）信用價差風險是由于信用質量的變化導致信用價差變化的可能而引起的財 務損失風險，可以通過金融產品的交易或盯市得到體現(xiàn)；（2）信用違約風險是債務人不能償付其財務義務的風險。在債務人違約事件中， 公司遭受的損失等于債務人的財務義務數(shù)量減去通過變現(xiàn)抵押物、資產出售或資 產重組收回的數(shù)量。（二）信用風險建模過程中會產生過程風險、參數(shù)風險、模型誤差（1）過程風險任何模型都是真實世界的一個代表，而實際觀察的結果受制于隨機波動，即使描 述過程的模型和模型使用的參數(shù)都

17、是適當?shù)?，我們對真實世界的過程建模仍然只 能是某種程度的近似；（2）參數(shù)風險對于真實過程的信息只能通過觀察過去的歷史數(shù)據(jù)來估計，參數(shù)不確定性源自獲 得模型參數(shù)估計的困難；（3）模型誤差模型誤差的產生是因為被采納的模型沒有正確反映實際過程，不同的模型可能產 生不同的結果。CreditRisk+模型通過哪三種方式來減少三類建模風險？（1）對引起債務人違約的原因不做任何假設。這樣做既減少了潛在的模型誤差， 又可以得到一個解析的模型；（2）對數(shù)據(jù)的要求盡可能低，這樣就減少了參數(shù)不確定性的誤差；（3）使用情景分析方法，通過壓力測試對參數(shù)風險進行定量分析，如加大違約 概率或違約波動性用來模擬經濟的下滑。監(jiān)

18、管資本與經濟資本的比較？書上P122如何理解商業(yè)銀行全面風險管理？（一）含義：商業(yè)銀行全面風險管理體系是指商業(yè)銀行在風險管理過程中將各種 風險管理方法、手段及理念等有機結合在一起，使之形成一種有效機制，來預防、 控制和處理商業(yè)銀行面臨的或已經發(fā)生的所有風險。（二）從四個層面來理解商業(yè)銀行全面風險管理的概念：（1）從主體上看，全面風險管理是全員參與的管理全面風險管理不是一項獨立的管理活動，也不是新增加的一項管理活動，它貫穿 商業(yè)銀行業(yè)務發(fā)展的每一個過程和環(huán)節(jié)，滲透到銀行經營管理活動的各個環(huán)節(jié)。（2）從客體上看，全面風險管理是對所有風險進行預防與控制的管理一般來說，只要是能夠給商業(yè)銀行帶來負面影響

19、的因素都屬于全面風險管理的范 疇。目前，商業(yè)銀行全面風險管理體系實際上主要關注的是信用風險、操作風險 及市場風險等。（3）從技術上看，全面風險管理實施的是風險組合管理全面風險管理提倡在分業(yè)務、分部門、分層次管理的同時，也要將不同層次和不 同來源的風險匯集為整體風險，即以組合的觀點來看待風險，并在決策層次上管 理所有風險。（4）全面風險管理是追求風險與收益均衡的管理高風險高收益，低風險低收益。商業(yè)銀行只有將風險與收益聯(lián)系起來，即考慮與 無風險回報率相比，多高的回報率才能補償自身所承擔的風險才有意義。“自上而下”路線與“自下而上”路線的差異（各自優(yōu)缺點）？“自上而下”路線的配置模式是指基于確定的資本總量，綜合考慮各管理維度經 濟資本和RAROC的變化，結合未來發(fā)展戰(zhàn)略，在遵循一定原則的基礎上，將有限 的經濟資本按照不同的管理維度進行層層分割，形成完整的經濟資本配置方案。 它的優(yōu)點是能夠有效貫徹銀行戰(zhàn)略意圖和管理思想，使得整個銀行業(yè)務發(fā)展和承 擔的風險可控?！白韵露稀甭肪€是先對每個業(yè)務單元進行風險計量，確定相應的經濟資本需求， 再將這些經濟資本由底層向上逐級匯總，形成完整的經濟資本配置方案。這種配 置方法的優(yōu)點是管理維度主體距離市場近，經營目標易