專利技術(shù)分成率的肯定方式

1、（三）專利技術(shù)分成率的肯定方式國內(nèi)外對于專利技術(shù)分成率的研究有跟多，聯(lián)合國貿(mào)易和進展組織對各國專利技術(shù) 合同的分成率做了大量的調(diào)查統(tǒng)計工作，調(diào)查結(jié)果顯示，專利技術(shù)分成率一般為產(chǎn)品凈售價 的-10%，而且行業(yè)特征十分明顯。國內(nèi)有研究表明，我國對專利技術(shù)的統(tǒng)計和調(diào)查中，如 以凈售價為分成基礎(chǔ)，分成率一般不超過5%。表2我國各行業(yè)專利技術(shù)分成率參考（中國）各行業(yè)技術(shù)分成率下限（%）技術(shù)分成率上限（%）（中國）各行業(yè)技術(shù)分成率下限（%）技術(shù)分成率上限（%）全名所有制行業(yè)重工業(yè)全民與集體合營工業(yè)輕工業(yè)集體所有制工業(yè)有色金屬礦采選業(yè)黑色金屬礦采選業(yè)建筑材料及其他非金屬礦采選業(yè)家具制造業(yè)采鹽業(yè)木材加工及草編

2、制造業(yè)其他采選業(yè)印刷業(yè)木材及竹材采運業(yè)造紙業(yè)自來水生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)工業(yè)藝術(shù)品制造業(yè)食品制造業(yè)0.16文教體育用品制造業(yè)飲料制造業(yè)石油加工業(yè)紡織業(yè)化學(xué)工業(yè)飼料工業(yè)電力，蒸汽，熱水生產(chǎn)和供應(yīng) 業(yè)皮革皮毛及其制造業(yè)醫(yī)藥業(yè)縫紉業(yè)橡膠制造業(yè)建筑材料及其他非金屬礦物制造業(yè)黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)金屬制造業(yè)機械工業(yè)通用設(shè)備制造業(yè)通用零部件制造業(yè)鑄煉毛坯制造業(yè)工業(yè)專業(yè)設(shè)備制造業(yè)農(nóng)、林、牧、漁機械制造業(yè)交通運輸設(shè)備制造業(yè)電器器材制造業(yè)電子及通信設(shè)備制造業(yè)一般以為，專利分成率應(yīng)與專利的技術(shù)復(fù)雜程度、產(chǎn)品銷售量、剩余收益年限和企業(yè)規(guī) 模等因素有直接聯(lián)系。一般情形下，技術(shù)越先進、產(chǎn)銷量或銷售額越大

3、，分成率就越高，反 之就越低。目前，對于如何肯定專利技術(shù)分成率并無統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和方式，計算時一般基于以 下幾種思路：邊際分析法邊際分析法是依據(jù)對被評估專利資產(chǎn)的邊際奉獻因素的分析求取利潤分成率，從而 肯定專利資產(chǎn)收益現(xiàn)值的方式。其計算公式為：利潤分成率=各年度追加利潤現(xiàn)值的總和-各年度利潤現(xiàn)值的總和約當(dāng)投資分成法約當(dāng)投資分成法是通過轉(zhuǎn)讓方在總資產(chǎn)投資中的比重來測算資產(chǎn)的利潤分成率。其 計算公式為：專利資產(chǎn)利潤分成率=專利資產(chǎn)約當(dāng)投資額-（專利資產(chǎn)約當(dāng)投資額+受讓方約當(dāng) 投資額）專利資產(chǎn)約當(dāng)投資額=專利資產(chǎn)重置本錢凈值X（l+轉(zhuǎn)讓方適用本錢利潤率）受讓方約當(dāng)投資額=受讓方投入受讓資產(chǎn)的重置本錢凈值

4、X（l+受讓方適用本錢 利潤率）技術(shù)分成率法由于邊際分析法和約當(dāng)投資分析法中部份所需數(shù)據(jù)很難直接獲取，因此上述兩種方 式的實踐性和可操作性不強。在評估業(yè)務(wù)實踐中利用較多的是技術(shù)分成率法。技術(shù)分成率法 的理論基礎(chǔ)是專利資產(chǎn)對總收益的奉獻程度，即專利資產(chǎn)的價值取決于它對總收益的奉獻程 度。國外經(jīng)濟學(xué)家按照柯布-道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)（y=a（t）lak1-a）的大體原理，結(jié)合數(shù)學(xué)模型 成功地測算出了科學(xué)技術(shù)對社會生產(chǎn)力進展的奉獻程度。柯布-道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)通過一系 列的數(shù)學(xué)變型后，能夠證明經(jīng)濟的長期進展與技術(shù)進步緊密相關(guān)，這就為運用技術(shù)分成率法 測算專利資產(chǎn)的價值奠定了重要的理論基礎(chǔ)。實踐中，初期普遍同

5、意的分成率法為“三分法”和“四分法”。隨著評估技術(shù)的不 斷創(chuàng)新，目前常常利用的方式是在尋求交易案例的基礎(chǔ)上，依照被評估企業(yè)和案例企業(yè)的財 務(wù)指標(biāo)和其他重要影響數(shù)據(jù)，對案例分成率進行修正。常常利用的財務(wù)指標(biāo)包括：凈資產(chǎn)收 益率、總資產(chǎn)報酬率、銷售毛利率、銷售凈利率、流動比率和速動比率等。這種方式的長處 在于簡便易行。若是在公開市場能夠獲取類似專利技術(shù)交易案例的話，其技術(shù)分成率的測算 進程相對比較簡單。第二，交易案例中的專利技術(shù)分成率是經(jīng)市場認可的，因此用交易案例 修正后取得的結(jié)果也應(yīng)接近市場對被評估專利技術(shù)的認可結(jié)果。這種方式的難點和缺點在于 如何尋覓交易案例。目前我國的專利交易市場還不成熟、交

6、易案例不夠充分，而且專利技術(shù) 本身具有唯一性的特點，評估時咱們無法保證總能找到與被評估專利技術(shù)在技術(shù)、產(chǎn)品和銷 售方面相似度較高的交易案例。最近幾年來，Black-Scholes期權(quán)定價模型被愈來愈多的應(yīng)用到金融衍生產(chǎn)品和估 值定價模型中，在測算專利技術(shù)分成率時，咱們也一樣能夠借鑒BS期權(quán)定價模型。按照期權(quán)定價模型的原理，專利資產(chǎn)為企業(yè)帶來的現(xiàn)金流現(xiàn)值，應(yīng)等于其在公開市 場的交易價錢。在股票交易市場中，專利資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓行為在理論上應(yīng)該能夠通過公司股價的 變更予以表現(xiàn)。但在現(xiàn)實經(jīng)濟環(huán)境中，信息不對稱致使專利技術(shù)轉(zhuǎn)讓方通常比受讓方更能了 解專利技術(shù)潛在的盈利能力，即專利技術(shù)受讓方需通過各種外部信息加

7、以分析判斷專利技術(shù) 的受讓價值，由此便產(chǎn)生了專利技術(shù)受讓方對專利技術(shù)未來價錢的“看漲”或“看跌”期權(quán)。 而按照BS期權(quán)定價模型中對“看漲”和“看跌”期權(quán)價值內(nèi)涵的概念，咱們能夠推導(dǎo)和延 伸出測算專利資產(chǎn)分成率的公式如下：R即N5 /2) - N(七行/2)-R-R i.R XerT + Ng、：T /2)-N(-5T /2)其中：RR：行業(yè)平均專利資產(chǎn)分成率PR：專利資產(chǎn)所屬行業(yè)平均毛利率N()：標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布。：專利資產(chǎn)所屬行業(yè)beta標(biāo)準(zhǔn)差平均值T：被評估專利資產(chǎn)剩余經(jīng)濟收益年限r(nóng)：市場無風(fēng)險利率例如，某被評估專利技術(shù)屬于通用設(shè)備制造行業(yè)，按照wind咨詢選取通用設(shè)備制造 行業(yè)指標(biāo)上市公司2

8、010年年報數(shù)據(jù)可知，2010年通用設(shè)備制造行業(yè)平均毛利率為，行業(yè) 平均beta標(biāo)準(zhǔn)差為，市場無風(fēng)險利率為，被評估專利技術(shù)剩余經(jīng)濟壽命為年，按照上述公 式可得專利資產(chǎn)所屬行業(yè)平均分成率為：N (0.1103 J疏 / 2) - N (-0.1103 寸疏 / 2)-R-R 23.48% Xe0.0405x10.5 + N(0.110310.5 / 2) - N(-0.110310.5 / 2)r 1.99%按照表2數(shù)據(jù)，可得通用設(shè)備制造行業(yè)專利技術(shù)分成率上下限別離為和，通過時 權(quán)定價模型測算出的結(jié)果在調(diào)研數(shù)據(jù)上下限范圍之內(nèi)。然后可按照被評估企業(yè)和其所對應(yīng)行 業(yè)的財務(wù)指標(biāo)及其他重要數(shù)據(jù)對專利資產(chǎn)分成率進行修正，修正后可得出一個肯定的數(shù)值， 若是被評估企業(yè)的財務(wù)指標(biāo)和其他數(shù)據(jù)優(yōu)于行業(yè)平均水平，則被評估專利技術(shù)的分成率大 于，反之則小于。利用期權(quán)定價模型