金融危機下中國外匯儲備問題分析

1、金融危機下中國外匯儲備安全問題探析摘 要 ： 近幾年來，我國的外匯儲備持續(xù)快速增加，截至2009 年末，中國國家外匯儲備余額為23992 億美元，同比增長23.28%，高居世界之首。然而，國際金融危機席卷全球，我國的外匯儲備在這個大環(huán)境下受到一定程度的影響。本文就金融危機的影響下，我國的外匯儲備安全問題進行了分析，使外匯儲備既能做到 “安全、流動和保值，又能支持國家建設和人民生活”。關(guān)鍵詞 ： 金融危機，外匯儲備，外匯儲備安全，現(xiàn)狀，建議。目錄 TOC o 1-5 h z 引言1,外匯儲備, 2什么是外匯儲備,2外匯儲備的組成,2外匯儲備的功能,3外匯儲備的經(jīng)營原則,3中國外匯儲備的現(xiàn)狀分析,

2、4. 幣種構(gòu)成,4外匯儲備結(jié)構(gòu)原因,4儲備成本,5流動性風險,5非常規(guī)使用,5中國外匯儲備的規(guī)模,5我國外匯儲備中存在的問題,6我國的外匯儲備規(guī)模過大，提高機會成本,6現(xiàn)行的外匯管理制度，增加通貨膨脹壓力,6結(jié)構(gòu)相對單一，增大了儲備風險,7金融危機警示中國需力保外匯儲備安全,7要控制外匯儲備規(guī)模,7要調(diào)整外匯儲備結(jié)構(gòu),7要轉(zhuǎn)變?nèi)嗣駧旁趪H貨幣體系中的角色,8深化結(jié)售匯制度改革，加大“藏匯于民 ”的力度 ,9擴大外匯儲備的運用范圍，提高外匯儲備的使用率,9 HYPERLINK l bookmark10 o Current Document 結(jié)束語11,參考文獻,12英文摘要,13改革開放之初，我

3、國外匯儲備甚微，甚至個別年份出現(xiàn)外匯儲備為負的情況，但隨著我國經(jīng)濟 的高速增長和對外開放程度的不斷加深，我國的國際收支連年順差，大量的外資流入，加之我國長久以來形成的“家中有糧，心中不慌”的傳統(tǒng)觀念， 使我國的外匯儲備也呈迅速增長的趨勢。截止到 2009 年末， 中國 外匯儲備已經(jīng)超過2.2 萬億美元，高居世界之首。然而從 2007 年以來， 由美國次貸危機引發(fā)的，從衍生債券市場危機到金融市場危機，使世界經(jīng)濟蒙受很大的損失，美國經(jīng)濟進入衰退期。而美元是我國外匯儲備的主要儲備幣種，如此龐大的外匯儲備數(shù)量，對中國將面臨嚴峻的挑戰(zhàn)。金融危機下中國外匯儲備安全問題探析.外匯儲備什么是外匯儲備外匯儲備(

4、Foreign Exchange Reserve )，又稱為外匯存底，指一國政府所持有的國際儲備資產(chǎn)中的外匯部分，即一國政府保有的以外幣表示的債權(quán) 。是一個國家貨幣當局持有并可以隨時兌換外國貨幣的資產(chǎn)。狹義而言，外匯儲備是一個國家經(jīng)濟實力的重要組成部分，是一國用于平衡國際收支，穩(wěn)定匯率，償還對外債務的外匯積累。廣義而言，外匯儲備是指以外匯計價的資產(chǎn)，包括現(xiàn)鈔、國外銀行存款、國外有價證券等。外匯儲備是一個國家國際清償力的重要組成部分，同時對于平衡國際收支、穩(wěn)定匯率有重要的影響。外匯儲備的具體形式是：政府在國外的短期存款或其他可以在國外兌現(xiàn)支付手段，如外國有價證券，外國銀行的支票、期票、外幣匯票等

5、。主要用于清償國際收支逆差，以及干預外匯市場以維持本國貨幣的匯率。外匯儲備的組成為了應付國際支付的需要，各國的中央銀行及其他政府機構(gòu)所集中掌握的外匯即外匯儲備。同黃金儲備、特別提款權(quán)以及在國際貨幣基金組織中可隨時動用的款項一起，構(gòu)成一國的官方儲備(儲備資產(chǎn))總額。外匯儲備的主要用途是支付清償國際收支逆差，還經(jīng)常被用來干預外匯市場，以維持本國貨幣的匯率。外匯儲備的主要形式有政府在國外的短期存款，其他可以在國外兌現(xiàn)的支付手段，如外國有價證券，外國銀行的支票、期票、外幣匯票等。第二次世界大戰(zhàn)后很長一段時期，西方國家外匯儲備的主要貨幣是美元，其次是英鎊，1970 年代以后，又增加了德國馬克、日元、瑞士

6、法郎、法國法郎等。在國際儲備資產(chǎn)總額中，外匯儲備比例不斷增高。外匯儲備的多少，從一定程度上反映一國應付國際收支的能力，關(guān)系到該國貨幣匯率的維持和穩(wěn)定。它是顯示一個國家經(jīng)濟、貨幣和國際收支等實力的重要指標。外匯儲備的功能外匯儲備的功能主要包括以下四個方面：（1）調(diào)節(jié)國際收支，保證對外支付。（2）干預外匯市場，穩(wěn)定本幣匯率。（3）維護國際信譽，提高融資能力。（4）增強綜合國力，抵抗金融風險。一定的外匯儲備是一國進行經(jīng)濟調(diào)節(jié)、實現(xiàn)內(nèi)外平衡的重要手段。當國際收支出現(xiàn)逆差時，動用外匯儲備可以促進國際收支的平衡；當國內(nèi)宏觀經(jīng)濟不平衡，出現(xiàn)總需求大于總供給時，可以動用外匯組織進口，從而調(diào)節(jié)總供給與總需求的關(guān)

7、系，促進宏觀經(jīng)濟的平衡。同時當匯率出現(xiàn)波動時，可以利用外匯儲備干預匯率，使之趨于穩(wěn)定。因此，外匯儲備是實現(xiàn)經(jīng)濟均衡穩(wěn)定的一個必不可少的手段，特別是在經(jīng)濟全球化不斷發(fā)展，一國經(jīng)濟更易于受到其他國家經(jīng)濟影響的情況下，更是如此。一般說來，外匯儲備的增加不僅可以增強宏觀調(diào)控的能力，而且有利于維護國家和企業(yè)在國際上的信譽，有助于拓展國際貿(mào)易、吸引外國投資、降低國內(nèi)企業(yè)融資成本、防范和化解國際金融風險。適度外匯儲備水平取決于多種因素，如進出口狀況、外債規(guī)模、實際利用外資等。應根據(jù)持有外匯儲備的收益、成本比較和這些方面的狀況把外匯儲備保持在適度的水平上。外匯儲備的經(jīng)營原則各國政府管理和經(jīng)營外匯儲備，一般都遵

8、循安全性、流動性和盈利性三個原則。安全性是指外匯儲備應存放在政治穩(wěn)定、經(jīng)濟實力強的國家和信譽高的銀行，并時刻注意這些國家和銀行的政治和經(jīng)營動向；要選擇風險小、幣值相對穩(wěn)定的幣種，并密切注視這些貨幣發(fā)行國的國際收支和經(jīng)濟狀況，預測匯率的走勢，及時調(diào)整幣種結(jié)構(gòu)，減少匯率和利率風險；還要投資于比較安全的信用工具，如信譽高的國家債券，或由國家擔保的機構(gòu)債券等。流動性是指保證外匯儲備能隨時兌現(xiàn)和用于支付，并做到以最低成本實現(xiàn)兌付。各國在安排外匯資產(chǎn)時，應根據(jù)本國對一定時間內(nèi)外匯收支狀況的預測，并考慮應付突發(fā)事件，合理安排投資的期限組合。現(xiàn)金和國庫券流動性較強，其次是中期國庫券、長期公債。盈利性是指在保證

9、安全和流動的前提下，通過對市場走勢的分析預測，確定科學的投資組合，抓住市場機會，進行資產(chǎn)投資和交易，使儲備資產(chǎn)增值。但是，安全性、流動性和盈利性三者不可能完全兼得。一般高風險才能有高收益，盈利大的資產(chǎn)必然安全性差，而安全性、流動性強的資產(chǎn)必然盈利低。所以，各國在經(jīng)營外匯儲備時，往往各有側(cè)重。比如富國多重視流動性，以隨時干預外匯市場或用于對外支付，小國和資源貧乏國家多看重價值增值和財富積累。一般來說，應盡可能兼顧這三項原則，采用投資組合的策略 , “不把所有的雞蛋放在一個籃子里”，實行外匯儲備的多元化經(jīng)營，降低風險，實現(xiàn)增值。. 中國外匯儲備的現(xiàn)狀分析中國的外匯儲備作為國家資產(chǎn)，由中國人民銀行下

10、屬的中國國家外匯管理局管理，部分實際業(yè)務操作由中國銀行進行。. 幣種構(gòu)成中國外匯儲備的結(jié)構(gòu)沒有對外明確公布過，目前屬于國家金融機密。依據(jù)來自于國際清算銀行的報告、路透社的報道，據(jù)估計，在中國的外匯儲備中，美元資產(chǎn)占70%左右，日元約為10%，歐元和英鎊約為20%。外匯儲備結(jié)構(gòu)原因之所以中國的外匯儲備結(jié)構(gòu)以美元資產(chǎn)為主，有以下幾方面歷史和國際金融理論原因：（ 1）儲備貨幣發(fā)行國的經(jīng)濟活動要以國內(nèi)經(jīng)濟為主，雖然美國占國際貿(mào)易的比例很大，但是與美國龐大的國內(nèi)生產(chǎn)總值相比仍然比例很低，遠遠低于日本、德國、瑞士的相應指標，后者三國的主要經(jīng)濟活動是外向型的，其貨幣價值容易受到國際資本流動的干擾而大幅波動，

11、不利于保值。（ 2）除美國外，日本、德國、瑞士的央行拒絕其貨幣在國際金融市場上扮演更重要的作用。（ 3）美元是歷史形成的國際支付手段、交易中介、價值儲藏手段。（ 4）國際貿(mào)易中三分之二以美元結(jié)算。（ 5）國際金融市場上的批發(fā)交易絕大多數(shù)以美元交易，各國央行的金融操作也是主要采用美元。（ 6）各大國的外匯儲備主要是美元資產(chǎn)。（ 7）國際銀團貸款和國際債券市場的絕大多數(shù)交易都是美元或美元債券。儲備成本由于中國外匯儲備結(jié)構(gòu)中美元資產(chǎn)較多，在 2000 年之后的美元大跌過程中，中國外匯儲備在賬面上貶值嚴重。2003 年中國的外匯儲備賬面損失約200 億美元，2004 年上半年賬面損失約400 億。流動

12、性風險“外匯儲備經(jīng)營管理特別強調(diào)安全性和流動性，這決定了外匯儲備主要投資于國際市場上信用等級較高的債券”； “中國的外匯不是拿著一些外國的現(xiàn)鈔放在那里，而是買了外國的一些高收益、低風險、 非常安全的債券”。然而約占60%比例、高達數(shù)千億美元的外匯儲備以美國國債和債券形式存在，使得外匯儲備的流動性不足，受到中美關(guān)系、美國國債市場規(guī)模的威脅。非常規(guī)使用2004 年 1 月， 中國國務院動用450 億美元外匯儲備以充實中國銀行和中國建設銀行的資本金。這次注資行為不屬于外匯儲備的常規(guī)運用范疇，2003年 12 月 16 日成立的中央?yún)R金投資有限責任公司承擔執(zhí)行人的角色。中國外匯儲備的規(guī)模有觀點認為，實

13、行浮動匯率制的國家外匯儲備以GDP的 10%左右為好，中國目前的外匯儲備水平明顯偏高。亞太區(qū)國家的外匯儲備額占GDP的比例平均上都要比西方國家高出很多，這個現(xiàn)象并非中國所獨有，而且高外匯儲備對于維護金融市場的穩(wěn)定也是有幫助的。但是，有些觀點認為，考慮到中國的銀行壞賬情況比較嚴重，適當?shù)脑黾油鈪R儲備不但是必要的，而且現(xiàn)在的儲備水平還太低。人民幣匯率曾經(jīng)采用盯住美元的做法，在人民幣/ 美元購買力平價失衡、全球預期人民幣將會相對美元升值的情況下，大量美元熱錢涌入中國換取人民幣， 以求收買廉價資源并獲得匯率波動收益。中國央行為了維持固定匯率，不得不大量買入美元，加劇了中國外匯儲備問題，導致了通貨膨脹的

14、風險。統(tǒng)計表明，2004 年約有 1000 億美元熱錢通過各種渠道進入中國。人民幣的匯率 2005 年 7 月 21 日改為“以市場供求為基礎(chǔ)、 參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度”。另一方面，美國財政部數(shù)據(jù)顯示，截至2008 年 9 月底，中國已超過日本，持有美國國債達5850 億美元，成為美國的最大債權(quán)國。有學者認為，不應再用中國外匯儲備來買美國國債，因美國未來的形勢不明，應盡快實現(xiàn)分散投資，例如增加購買歐盟的債券。中國的外匯儲備還可能在協(xié)助解決金融危機上扮演更多新角色，更重要的是，中國必須改變經(jīng)濟增長模式，外匯儲備不能再以每年3000 億元的速度增長。我國外匯儲備中存在的問題我

15、國的外匯儲備規(guī)模過大，提高機會成本高額外匯儲備使機會成本大大增加，降低了資本的有效使用率。外匯儲備是以存款的形式存放在外國銀行的，如果不是用于儲蓄而用于對外投資的話，可以用于進口或投資，那么收益率則要遠遠高于儲蓄收益，這樣就構(gòu)成了外匯儲蓄的機會成本。由此可以看出越多的外匯儲備，就有更多的機會成本?，F(xiàn)行的外匯管理制度，增加通貨膨脹壓力1994年初，我國實行了單一匯率制度，在對資本與金融項目實行嚴格管制的同時，對經(jīng)常項目實施強制的結(jié)售匯制度。該制度規(guī)定，除了允許部分外商投資企業(yè)開設外匯現(xiàn)匯賬戶外，對中資企業(yè)實行強制結(jié)匯，經(jīng)常項目下的外匯收入除少數(shù)非貿(mào)易非經(jīng)營性收入外，都必須賣給外匯指定銀行。而外匯

16、指定銀行的結(jié)算周轉(zhuǎn)頭寸等都是有中國人民銀行根據(jù)實際情況核定的，也就是說，中國人民銀行是我國外匯市場最大的買入者。近年來，我國連續(xù)貿(mào)易順差，中國人民銀行只能購買超額的外匯，這就造成了基礎(chǔ)貨幣投放量的增大，加上貨幣乘數(shù)的作用，形成過分寬裕的貨幣供給，加劇了通貨膨脹壓力，不利于人民銀行對國內(nèi)的宏觀經(jīng)濟進行調(diào)控。結(jié)構(gòu)相對單一，增大了儲備風險目前，在我國外匯儲備中美元所占的比例較大，每當美元貶值或美國國內(nèi)出現(xiàn)通貨膨脹時，我國外匯儲備都會隨之貶值，從而造成外匯儲備的損失。在經(jīng)濟全球化的今天，由于國際資本迅速大規(guī)模地流動，金融市場的利率與匯率波動也將十分激烈，因此匯率風險增大。另外，一國大量地持有另一國的貨

17、幣資產(chǎn)，勢必會帶來一定的政治 風險。假使中美關(guān)系惡化，我國很可能面臨持有的美元資產(chǎn)被凍結(jié)的風險，使我國的外匯儲備遭受重大損失。.金融危機警示中國需力保外匯儲備安全當前情況下, 我國外匯儲備要加強安全管理, 必須要積極推行“一控二調(diào)三轉(zhuǎn)變”的措施。具體說來一是要控制外匯儲備規(guī)模 , 二是要調(diào)整外匯儲備結(jié)構(gòu), 三是要轉(zhuǎn)變?nèi)嗣駧旁趪H貨幣體系中的角色。要控制外匯儲備規(guī)模哲學 告訴我們想問題辦事情要“一切從實際出發(fā)”, 那么關(guān)于我國外匯儲備規(guī)模的控制也不能有一個固定數(shù)量的額度, 而要結(jié)合實際情況, 靈活掌握外匯規(guī)模。 一方面認清國際經(jīng)濟形勢非常重要, 從國際經(jīng)濟形勢的走向來考慮我國外匯儲備的規(guī)模。例如

18、國際經(jīng)濟形式對做為世界工廠的我國沒有太多影響, 因此商品與服務項目仍將長久保持順差, 那么從總體上分析就不需要增加外匯儲備。另一方面,也不能脫離我國國情。承前例從國際環(huán)境來看不需要增加外匯儲備, 但考慮到我國進出口規(guī)模巨大, 季節(jié)性影響和大宗商品升值的趨勢, 需要一些流動性外匯儲備來滿足需求 , 那么就可以增加外匯儲備。外匯儲備的規(guī)模還要考慮外匯資產(chǎn)的成本與收益。開放經(jīng)濟條件下, 儲備作為一種干預資產(chǎn)可以平衡國際收支、稚定匯率, 是一國實現(xiàn)外部均衡的重要手段, 其收益主要體現(xiàn)在減輕解決內(nèi)外經(jīng)濟失衡政策的成本。判斷外匯儲備規(guī)模是否適度,主要的是看本國經(jīng)濟是否在實現(xiàn)外部均衡的同時也實現(xiàn)了內(nèi)部均衡,

19、 還要使持有外匯儲備的機會成本相對最小。要調(diào)整外匯儲備結(jié)構(gòu)調(diào)整外匯儲備結(jié)構(gòu)主要是指調(diào)整外匯貨幣儲備結(jié)構(gòu), 因為貨幣儲備在我國外匯儲備中份額較大, 且流通性強, 應該是調(diào)整的重點。從策略上講可以逐漸減少美元在外匯資產(chǎn)中的比重, 并逐漸提高增加歐元比重。根據(jù)推測, 當前美元在我國外匯儲備中的比重約為60%。近年來, 美元的國際貨幣地位正逐步下降, 而歐洲 經(jīng)濟實力相對上升, 目前的國際貨幣體系中美元雖占主導地位, 但己經(jīng)不具有絕對優(yōu)勢。另外 , 美國的外債及國際收支赤字, 越來越引起人們對未來美元價值及穩(wěn)定性的懷疑。歐洲經(jīng)濟的發(fā)展 速度在近年來石頭迅猛, 歐元的穩(wěn)定性大大加強, 中歐之間 政治 關(guān)

20、系穩(wěn)定 , 經(jīng)濟貿(mào)易合作更是日益密切, 鑒于政治環(huán)境的穩(wěn)定和經(jīng)濟交往的密切 , 可以預見中歐貿(mào)易合作在今后勢必會加強。適時地對外匯儲備中的增加歐元儲備 , 既能達到分散外匯儲備風險, 均衡實現(xiàn)外匯儲備的安全性的目標, 又有利于今后中歐之間的經(jīng)濟貿(mào)易合作。所以從長期來看, 以歐元作為首選貨幣將是一個必然趨勢。要轉(zhuǎn)變?nèi)嗣駧旁趪H貨幣體系中的角色轉(zhuǎn)變?nèi)嗣駧旁趪H貨幣體系中的角色就是要加快人民幣國際化進程, 使人民幣在國際上得到認可, 使其作為貨幣的職能（ 部分或全部） 在國際上得到廣泛的認可 , 最終演化成國際化的貨幣。人民幣國際貨幣化既能順應國際貿(mào)易的要求, 又可降低 金融 危機下我國高外匯儲備的

21、風險。如果人民幣躋身成為國際貨幣, 那么其自身既是一種計價貨幣又是一種儲備貨幣, 我們就可以減少外匯儲備, 從而在一定程度上緩解因外匯儲備過多而導致外匯占款過多造成的被動的流動性過剩問題, 有助于內(nèi)外均衡; 在全球金融危機所帶來信貸緊縮, 外匯儲備大量縮水的時期, 還能有效地減少因外匯貶值造成的損失。人民幣國際化進程已具備一定的基礎(chǔ)。隨著中國 經(jīng)濟的穩(wěn)步增長和人民幣匯率機制的不斷完善, 人民幣正被周邊國家和地區(qū)所接受。目前中國已與越南、蒙古、朝鮮、 俄羅斯、 老撾、 尼泊爾等國家簽訂了雙邊結(jié)算與合作協(xié)議, 而人民幣在中國與東盟國家貿(mào)易中的結(jié)算量更是逐年穩(wěn)步提高, 成為與這些國家邊貿(mào)結(jié)算中的主要

22、貨幣。 在新加坡、馬來西亞、泰國、 韓國等國家, 人民幣同本地貨幣和美元一樣可以用于支付和結(jié)算。在菲律賓 ,2006 年 12 月 1 日起已經(jīng)將人民幣納入其官方儲備貨幣。 2008 年 12 月 12 日 , 中國人民銀行和韓國銀行宣布簽署一個雙邊貨幣互換協(xié)議。該協(xié)議提供的流動性支持規(guī)模為1800 億元人民幣/38 萬億韓元。至此,中國人民銀行已與韓國、香港和馬來西亞等3 個周邊貿(mào)易伙伴簽署了雙邊貨幣互換協(xié)議 , 總額高達4600 億元人民幣。人民幣的國際化進程目前還只能說是有了一定的基礎(chǔ) , 但要實現(xiàn)國際化定會有一個過程, 不可能一蹴而就也不可能一勞永逸。深化結(jié)售匯制度改革，加大“藏匯于民

23、”的力度2007年 8 月 13 日，國家外管局宣布，境內(nèi)機構(gòu)即日起可自行保留經(jīng)常項目下的外匯收入。這意味著在中國實行了13 年的強制結(jié)售匯制度正式退出了歷史 舞臺。為了適當降低外匯儲備的過快增長速度，應該進一步改革結(jié)售匯制度，由強制結(jié)售匯向意愿結(jié)售匯轉(zhuǎn)變，放寬企業(yè) 、商業(yè)銀行持有的外匯額度，同時，進一步放寬居民出國留學、出境旅游 等用匯條件和額度限制。從而由原有的“藏匯于國”向“藏匯于民”過渡， 旨在加速外匯儲備分流，減輕國家儲備外匯的壓力與成本。擴大外匯儲備的運用范圍，提高外匯儲備的使用率第一，將部分外匯儲備轉(zhuǎn)化為黃金儲備。隨著布雷頓森林體系的崩潰，黃金非貨幣化的實施，各個國家已經(jīng)將黃金儲

24、備降為二級儲備，據(jù)中國人民銀行2006 年 12 月的有關(guān)數(shù)據(jù)，我國的黃金儲備為600噸， 較前幾年幾乎未有增加, 在我國國際儲備中所占的份額非常低，僅占我國國際儲備的1.2%。因此，在金融危機爆發(fā)的今天，作為硬通貨，適當?shù)脑黾狱S金儲備，有助于改善我國國際儲備結(jié)構(gòu)，也在一定程度上，規(guī)避了匯率風險，有助于人民幣的幣值穩(wěn)定。第二，將部分外匯儲備轉(zhuǎn)化為實物儲備。將一部分外匯儲備用于進口國內(nèi)緊缺的能源物資，建立戰(zhàn)略物資儲備，創(chuàng)新外匯儲備經(jīng)營管理模式。由于我國人口眾多，許多資源的人均占有量都低于世界平均水平，對于一些不可再生的資源，如石油、礦產(chǎn)、天然氣、稀有金屬等，應當根據(jù)國際形勢變化情況，選擇價格波動

25、的有利時機, 積極擴大采購，進行戰(zhàn)略性儲備。進一步拓寬國家外匯儲備的用途，分散國家外匯儲備的經(jīng)營風險。第三，將部分外匯儲備應用到國內(nèi)建設。通常外匯儲備是儲存在其他國家銀行的，往往由于匯率的風險使其大受損失。我國應把一部分外匯應用于提高我國的居民生活水平或城市基礎(chǔ)設施建設，如增加我國城鎮(zhèn)居民和農(nóng)民的醫(yī)療保障、發(fā)展教育 等社會安全保障體系，讓人民真正意義上獲得好處。也可以向商業(yè)銀行注入外匯資本金，降低銀行的不良貸款率，提高銀行的資本充足率，使我國的商業(yè)銀行在這次金融危機中能夠安全度過，提高銀行的競爭力。第四， 加強外匯的結(jié)構(gòu)管理出于安全性、流動性、效益性、盈利性等因素的考慮，我國改變了原來的盯住美

26、元的貨幣政策而實施“一籃子”的貨幣政策，靈活性大大提高，安全系數(shù)也隨之升高。但我國貨幣政策的體制仍然很不成熟，當前我國的外匯儲備中美元的比重還是非常之大。因此，我們更要結(jié)合我國的實際情況制定實施適合我國經(jīng)濟現(xiàn)狀的外匯儲備結(jié)構(gòu)。在“一籃子”的貨幣中加大歐元和日元的比重，同時，由于我國對亞太地區(qū)一些國家或地區(qū)的經(jīng)濟交往密切，外匯儲備中也應當適當?shù)脑黾禹n元、新加坡元、港元等貨幣的比重。結(jié)束語一個國家的外匯儲備的安全問題，主要有兩方面：一個是外匯收支連續(xù)出現(xiàn)赤字，以致外匯儲備大幅度下降。第二是所持有的外匯儲備不斷地貶值，外匯儲備的價值減少了。中國外匯儲備應更加多元化，包括增加黃金儲備的比重，這樣也有利

27、于人民幣的國際化。國際金融危機尚未見底，跨境資金流動具有較大不確定性。為防范國際經(jīng)濟風險，中國外匯管理部門將改善服務貿(mào)易外匯管理，放寬跨境融資限制，完善外匯儲備經(jīng)營管理，不斷完善投資和風險管理體系，提高風險防范、投資決策和經(jīng)營操作的有效性，保障外匯儲備資產(chǎn)安全。中國對外匯儲備的經(jīng)營始終是從安全、流動、盈利三個方面考慮的，結(jié)合國際金融市場的主要狀況、各類資產(chǎn)風險收益的特征等多方面因素，進行多元化的配置。這其中也包括美國國債以及其他高信用等級的機構(gòu)債等金融資產(chǎn)在內(nèi)，中國的外匯儲備資產(chǎn)總體是安全的。我寫的這篇文章時大多資料是通過閱讀相關(guān)著作、報刊雜志和搜索網(wǎng)站而獲得的，借鑒了多位學者的調(diào)查結(jié)果和研究

28、成果，在此一并感謝。最后，我的論文得到了老師的細心幫助和指導，并提出了許多修改的意見，在此對她致以最誠摯的謝意！參考 文獻 1 張長全，蔣少華，陳洋林. 我國高額外匯儲備影響研究J . 經(jīng)濟理論與經(jīng)濟管理，2008， （ 8） . 2 史祥鴻 . 基于現(xiàn)行匯率制度的外匯儲備規(guī)模研究 J . 國際金融研究，2008， （ 7） 3 祝恩民 . 我國外匯儲備的現(xiàn)狀與對策J . 遼寧大學學報，2007， （ 11） . 4 魏章友 . 高額外匯儲備對我國經(jīng)濟的影響及對策J . 當代經(jīng)濟，2008， （ 9） . 轉(zhuǎn) 5 黃立紅 . 次貸危機后中國外匯儲備管理的出路J. 商務周刊,2008,（9）. 6 籍婧 . 金融危機背景下的中國外匯儲備管理J. 中