財務管理的最新題庫

1、第一章 習題一、單項選擇題1企業(yè)財務關系中最為重要的關系是（ ）。A股東與經(jīng)營者之間的關系 B. 股東與債權(quán)人之間的關系C. 股東、經(jīng)營者、債權(quán)人之間的關系 D. 企業(yè)與作為社會治理者的政府有關部門、社會公眾之間的關系2財務治理是企業(yè)組織財務活動，處理與各方面（ ）的一項經(jīng)濟治理工作。 A籌資關系 B. 投資關系 C. 分配關系 D. 財務關系3企業(yè)價值最大化目標強調(diào)的是企業(yè)的（ ）。 A. 實際利潤額 B. 實際利潤率 C. 預期獲利能力 D. 生產(chǎn)能力4企業(yè)與政府間的財務關系體現(xiàn)為（ ）。 A. 債權(quán)債務關系 B. 強制和無償?shù)姆峙潢P系 C. 資金結(jié)算關系 D. 風險收益對等關系5依照利率

2、之間的變動關系，利率可分為（ ）。 A固定利率和浮動利率 B. 市場利率和法定利率 C. 名義利率和實際利率 D. 基準利率和套算利率6相關于每股利潤最大化目標而言，企業(yè)價值最大化目標的不足之處是( )。 A. 沒有考慮資金的時刻價值 B. 沒有考慮投資的風險 C. 不能反映企業(yè)潛在的獲利能力 D.不能直接反映企業(yè)當前的獲利水平7以每股利潤最大化作為財務治理目標，其優(yōu)點是（ ）。 A. 考慮了資金的風險價值 B . 考慮了投資的風險價值 C. 有利于企業(yè)克服短期行為 D. 反映了投入資本與收益的對比關系8在下列經(jīng)濟活動中，能夠體現(xiàn)企業(yè)與投資者之間財務關系的是（ ）。 A企業(yè)向職工支付工資 B.

3、 企業(yè)向其他企業(yè)支付貨款 C. 企業(yè)向國家稅務機關繳納稅款 D. 國有企業(yè)向國有資產(chǎn)投資公司支付股利9在協(xié)調(diào)企業(yè)所有者與經(jīng)營者的關系時，通過所有者約束經(jīng)營者的一種方法是（ ）。 A. 解聘 B. 同意 C. 激勵 D. 提高酬勞10由于市場利率變動，使投資人遭受損失的風險叫做（ ）。 A. 期限風險 B. 違約風險 C. 流淌性風險 D. 利率風險二、多項選擇題1下列經(jīng)濟行為中，屬于企業(yè)財務活動的有（ ）。 A.資金營運活動 B. 利潤分配活動 C. 籌集資金活動 D. 投資活動2下列有關有限責任公司的表述中，正確的有（ ）。 A公司的資總額不分為等額的股份 B公司只向股東簽發(fā)出資證書 C不限

4、制股東人數(shù) D. 承擔有限責任3下列各項中，屬于企業(yè)資金營運活動的有（ ）。 A采購原材料 B. 銷售商品 C. 購買國庫券 D. 支付利息4下列各項中，屬于企業(yè)籌資引起的財務活動有（ ）。 A. 償還借款 B. 購買國庫券 C. 支付股票股利 D. 利用商業(yè)信用5為確保企業(yè)財務目標的實現(xiàn)，下列各項中，可用于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的措施有（ ）。 A. 所有者解聘經(jīng)營者 B. 讓經(jīng)營者持有一定的股份 C. 公司被其他公司接收或吞并 D. 將經(jīng)營者的酬勞與績效掛鉤6在下列情況下，會給企業(yè)帶來經(jīng)營風險的有（ ）。 A企業(yè)舉債過度 B. 原材料價格變動 C. 企業(yè)產(chǎn)品更新?lián)Q代周期過長 D. 企業(yè)產(chǎn)品

5、的生產(chǎn)質(zhì)量不穩(wěn)定7企業(yè)財務關系包括（ ）。 A企業(yè)與政府之間的財務關系 B. 企業(yè)與受資者之間的財務關系 C. 企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財務關系 D. 企業(yè)與職工之間的財務關系8在不存在通貨膨脹的情況下，利率的組成因素包括（ ）。 A純利率 B. 違約風險酬勞率 C. 流淌性風險酬勞率 D. 期限風險酬勞率9企業(yè)按組織形式能夠分為（ ）。 A獨資企業(yè) B. 合伙企業(yè) C. 公司企業(yè) D. 集體企業(yè)10財務治理的經(jīng)濟環(huán)境要緊包括（ ）。 A企業(yè)組織形式 B. 經(jīng)濟政策 C. 經(jīng)濟周期 D. 經(jīng)濟進展水平三、推斷題1從資金的借貸關系看，利率是一定時期運用資金的交易價格。（ ）2在協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾

6、的方法中，“接收”是一種通過所有者來約束經(jīng)營者的方法。（ ） 3純粹利率是指無通貨膨脹、無風險情況下的平均利率，它的高低受平均利潤率、資金供求關系、國家調(diào)節(jié)等因素的阻礙。（ ） 4以企業(yè)價值最大化作為財務治理目標，有利于社會資源的合理配置。（ ） 5經(jīng)營企業(yè)與政府之間的財務關系體現(xiàn)為一種投資與受資關系。（ ） 6“解聘”是一種通過市場約束經(jīng)營者的方法。（ ） 7獨資企業(yè)的投資者和合伙企業(yè)的合伙人對企業(yè)債務負無限責任。（ ） 8依照風險與收益對稱的原理，高風險的投資項目必定會獲得高收益。（ ） 9假如企業(yè)面臨的風險較大，那么企業(yè)價值就有可能降低。（ ） 10企業(yè)同其債權(quán)人的財務關系，在性質(zhì)上屬于

7、投資與受資的關系。（ ）四、簡答題1以股東財寶最大化作為企業(yè)財務治理的整體目標與利潤最大化目標相比較，其優(yōu)點有哪些？2企業(yè)財務治理目標的差不多特點？3企業(yè)財務關系包括哪些內(nèi)容？4企業(yè)財務決策在財務治理中的作用有哪些？5經(jīng)營風險與財務風險的區(qū)不是什么？財務治理第二章練習題一、單項選擇題1.表示資金時刻價值的利息率是（ ）。 (A) 銀行同期貸款利率 (B) 銀行同期存款利率 (C) 沒有風險和沒有通貨膨脹條件下社會資金平均利潤率 (D) 加權(quán)資本成本率 2.在復利條件下，已知現(xiàn)值、年金和貼現(xiàn)率，求計算期數(shù)，應先計算（ ）。 (A) 年金終值系數(shù) (B) 年金現(xiàn)值系數(shù) (C) 復利終值系數(shù) (D)

8、 復利現(xiàn)值系數(shù) 3.投資者由于冒風險進行投資而獲得的超過資金時刻價值的額外收益，稱為投資的（ ）。 (A) 時刻價值率 (B) 期望酬勞率 (C) 風險酬勞率 (D) 必要酬勞率 4.從財務的角度來看風險要緊指（ ）。 (A) 生產(chǎn)經(jīng)營風險 (B) 籌資決策帶來的風險 (C) 無法達到預期酬勞率的可能性 (D) 不可分散的市場風險 5.關于多方案擇優(yōu)，決策者的行動準則應是（ ）。 (A) 選擇高收益項目 (B) 選擇高風險高收益項目 (C) 選擇低風險低收益項目 (D) 權(quán)衡期望收益與風險，而且還要視決策者對風險的態(tài)度而定 6.下列各項年金中，只有現(xiàn)值沒有終值的年金是（ ）。 (A) 一般年金

9、 (B) 即付年金 (C) 永續(xù)年金 (D) 先付年金 7.從第一期起、在一定時期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項是（ ）。 (A) 先付年金 (B) 后付年金 (C) 遞延年金 (D) 一般年金 8.一般年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)稱為（ ）。 (A) 復利現(xiàn)值系數(shù) (B) 一般年金終值系數(shù) (C) 償債基金系數(shù) (D) 資本回收系數(shù) 9.關于無風險資產(chǎn)，下列講法不正確的是（）。 A.貝他系數(shù)0 B.收益率的標準差0 C.與市場組合收益率的相關系數(shù)0 D.貝他系數(shù)1 10.下列關于資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的講法不正確的是（）。 A.CAPM首次將“高收益伴隨著高風險”直觀認識，用簡單的關系式表達出來

10、B.在運用這一模型時，應該更注重它所給出的具體的數(shù)字，而不是它所揭示的規(guī)律 C.在實際運用中存在明顯的局限 D.是建立在一系列假設之上的二、多項選擇題1.關于資金時刻價值概念的理解，下列表述正確的有（ ）。 (A) 貨幣只有通過投資和再投資才會增值，不投入生產(chǎn)經(jīng)營過程的貨幣可不能增值 (B) 一般情況下，資金的時刻價值應按復利方式來計算 (C) 資金時刻價值不是時刻的產(chǎn)物，而是勞動的產(chǎn)物 (D) 不同時期的收支不宜直接進行比較，只有把它們換算到相同的時刻基礎上，才能進行大小的比較和比率的計算 2.下列各項中，屬于必要投資酬勞的構(gòu)成內(nèi)容的有（ ）。 (A) 無風險酬勞 (B) 通貨膨脹補貼 (C

11、) 資本成本 (D) 風險酬勞 3.下列表述正確的有（ ）。 (A) 當利率大于零，計息期一定的情況下，年金現(xiàn)值系數(shù)一定都大于1 (B) 當利率大于零，計息期一定的情況下，年金終值系數(shù)一定都大于1 (C) 當利率大于零，計息期一定的情況下，復利終值系數(shù)一定都大于1 (D) 當利率大于零，計息期一定的情況下，復利現(xiàn)值系數(shù)一定都小于1 4.下列講法中，正確的有（ ）。 (A) 復利終值系數(shù)和復利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù) (B) 一般年金終值系數(shù)和一般年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù) (C) 一般年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù) (D) 一般年金現(xiàn)值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù) 5.下列選項中，（ ）能夠視為年金的形式

12、。 (A) 直線法計提的折舊 (B) 租金 (C) 利滾利 (D) 保險費 6.下列選項中，既有現(xiàn)值又有終值的是（ ）。 (A) 復利 (B) 一般年金 (C) 先付年金 (D) 永續(xù)年金 7.下列各項中，能夠用來衡量投資決策中項目風險的有（ ）。(A) 酬勞率的期望值 (B) 各種可能的酬勞率的離散程度 (C) 預期酬勞率的方差 (D) 預期酬勞率的標準離差 (E) 預期酬勞率的標準離差率 8.風險與酬勞的關系可表述為（ ）。 (A) 風險越大，期望酬勞越大 (B) 風險越大，期望投資酬勞越小 (C) 風險越大要求的收益越高 (D) 風險越大，獲得的投資收益越小 9.無風險投資項目的投資酬勞

13、具有的特征有（ ）。(A) 可能收益仍然具有不確定性 (B) 可能收益具有確定性 (C) 可能收益與投資時刻長短相關 (D) 可能收益按市場平均收益率來確定 10.下列講法不正確的是（）。 A.關于某項確定的資產(chǎn)，其必要收益率是確定的 B.無風險收益率也稱無風險利率，即純粹利率（資金的時刻價值） C.通常用短期國庫券的利率近似地代替無風險收益率 D.必要收益率表示投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率 三、推斷題1.所有的貨幣都具有時刻價值。（ ） 2.在利息不斷資本化的條件下，資金時刻價值的計算基礎應采納復利。（ ） 3.在終值和計息期一定的情況下，貼現(xiàn)率越低，則復利現(xiàn)值越小。（ ） 4.年金是

14、指每隔一年、金額相等的一系列現(xiàn)金流入或流出量。 5.即付年金和一般年金的區(qū)不在于計息時刻與付款方式的不同。（ ） 6.在實務中，當講到風險時，可能指的是確切意義上的風險，但更可能指的是不確定性，二者不作區(qū)分。（ ） 7.風險酬勞率是指投資者因冒風險進行投資而獲得的額外酬勞率。（ ） 8.當1時，講明假如市場平均收益率增加1%，那么該資產(chǎn)的收益率也相應的增加1%。（ ） 9.風險收益率的大小與風險有關，風險越大，風險收益率一定越大。（）10.系統(tǒng)風險，又被稱為市場風險或不可分散風險，是阻礙所有資產(chǎn)的、不能通過資產(chǎn)組合來消除的風險。這部分風險是由那些阻礙整個市場的風險因素所引起的。（） 四、計算分

15、析題1.某企業(yè)向保險公司借款一筆，可能10年后還本付息總額為200000元，為歸還這筆借款，擬在各年末提取相等數(shù)額的基金，假定銀行的借款利率為12%，請計算年償債基金額。 2.甲方案在三年中每年年初付款500元，乙方案在三年中每年年末付款500元，若利率為10%，則兩個方案第三年年末時的終值相差多少。 3.某人在2002年1月1日存入銀行1000元，年利率為10%。要求計算：（1）每年復利一次，2005年1月1日存款賬戶余額是多少？ （2）每季度復利一次，2005年1月1日存款賬戶余額是多少？ （3）若1000元，分不在2002年、2003年、2004年和2005年1月1日存入250元，仍按1

16、0%利率，每年復利一次，求2005年1月1日余額？ （4）假定分4年存入相等金額，為了達到第一問所得到的賬戶余額，每期應存入多少金額？ 4.有一項年金，前2年無流入，后5年每年年初流入300萬元，假設年利率為10%，其現(xiàn)值為多少萬元。 5.某企業(yè)擬購買設備一臺以更新舊設備，新設備價格較舊設備價格高出12000元，但每年可節(jié)約動力費用4000元，若利率為10%，請計算新設備應至少使用多青年對企業(yè)而言才有利。 6.某企業(yè)于第一年年初借款10萬元，每年年末還本付息額均為2萬元，連續(xù)8年還清。請計算借款利率。 7.一項500萬元的借款，借款期5年，年利率為8%，若每年半年復利一次，年實際利率會高出名義

17、利率多少。 8、W公司現(xiàn)持有太平洋保險股票和精準實業(yè)股票， W公司持有太平洋保險股票1000萬元，持有精準實業(yè)股份500萬元，兩種股票的酬勞率及概率分布如下表所示。假設無風險酬勞率為7%，太平洋保險股票的風險酬勞系數(shù)為8%，精準實業(yè)股票為10%。依照以上資料計算兩種股票的期望酬勞率與風險酬勞額。表 兩種股票酬勞率及其概率分布經(jīng)濟情況太平洋保險股票精準實業(yè)股票酬勞率概率酬勞率概率衰 退正 常繁 榮20%30%40%0.20%0.60%0.20%030%60%0.200.600.209、某公司持有A、B、C三種股票構(gòu)成的證券組合，三種股票所占比重分不為50%、30%和20%；其系數(shù)分不為1.2、1

18、.0和0.8；股票的市場收益率為10%，無風險收益率為8%。要求計算：要求：（1）該證券組合的風險酬勞率；（2）該證券組合的必要收益率。10、.某公司現(xiàn)有甲、乙兩個投資項目可供選擇，有關資料如下：市場銷售情況概率甲項目的收益率乙項目的收益率專門好0.320%30%一般0.416%10%專門差0.312%-10%要求： （1）計算甲乙兩個項目的預期收益率、標準差和標準離差率； （2）比較甲、乙兩個項目的風險，講明該公司應該選擇哪個項目； （3）假設市場是均衡的，政府短期債券的收益率為4%，計算所選項目的風險價值系數(shù)（b）； （4）假設資本資產(chǎn)定價模型成立，政府短期債券的收益率為4%，證券市場平均

19、收益率為9%，市場組合的標準差為8%，計算市場風險溢酬、乙項目的貝他系數(shù)。五、簡答考慮題1、什么是資金時刻價值，其本質(zhì)是 什么？2、資金時刻價值的構(gòu)成如何，通常用什么表示資金時刻價值？3、簡述年金及其種類？4、簡述投資項目風險的計算步驟？5、簡述風險與收益的關系并簡要表示CAPM模型？第三章財務治理習題一、單項選擇題1、企業(yè)的籌資渠道有（ ）。A、國家資本 B、發(fā)行股票C、發(fā)行債券 D、銀行借款2、企業(yè)的籌資方式有（ ）。A、民間資本 B、外商資本C、國家資本 D、融資租憑3、國家財政資本的籌資渠道能夠采取的籌資方式有（ ）。A、投入資本籌資 B、發(fā)行債券籌資C、發(fā)行融資券籌資 D、租賃籌資4

20、、企業(yè)自留資本的籌資渠道能夠采取的籌資方式有（ ）。A、發(fā)行股票籌資 B、商業(yè)信用籌資C、發(fā)行債券籌資 D、融資租賃籌資5、外商資本的籌資渠道能夠采取的籌資方式有（ ）。A、銀行借款籌資 B、商業(yè)信用籌資C、投入資本籌資 D、發(fā)行債券籌資6、利用商業(yè)信用籌資方式籌集的資金只能是（ ）A、銀行信貸資金 B、居民個人資金C、其他企業(yè)資金 D、企業(yè)自留資金7、不存在籌資費用的籌資方式是（ ）A、銀行借款 B、融資租賃C、發(fā)行債券 D、企業(yè)自留資金二、多項選擇題1、企業(yè)的籌資動機要緊包括（ ）。A、擴張籌資動機 B、償債動機C、對外投資動機 D、混合動機E、經(jīng)營治理動機2、企業(yè)的籌資渠道包括（ ）。A

21、、國家資本 B、銀行資本C、民間資本 D、外商資本3、非銀行金融機構(gòu)要緊有（ ）。A、信托投資公司 B、租賃公司C、保險公司 D、證券公司E、企業(yè)集團的財務公司4、企業(yè)籌資方式有（ ）。A、汲取投資 B、發(fā)行股票C、發(fā)行公債 D、內(nèi)部資本E、長期借款5、國家財政資本渠道能夠采納的籌資方式有（ ）。A、發(fā)行股票 B、發(fā)行融資券C、汲取直接投資 D、租憑籌資E、發(fā)行債券6、非銀行金融機構(gòu)資本渠道能夠采取的籌資方式有（ ）。A、商業(yè)信用 B、發(fā)行股票C、汲取直接投資 D、租賃籌資E、發(fā)行融資券7、企業(yè)內(nèi)部籌資的資本來源是（ ）。A、發(fā)行股票 B、發(fā)行債券C、計提折舊 D、留用利潤E、銀行借款8、長期

22、資本通常采納（ ）等方式來籌集。A、長期借款 B、商業(yè)信用C、融資租賃 D、發(fā)行債券E、發(fā)行股票9、企業(yè)的短期資本一般是通過（ ）等方式融通的。A、短期借款 B、商業(yè)信用C、發(fā)行融資券 D、發(fā)行債券E、融資租賃三、推斷題1、一定的籌資方式只能適用某一特定的籌資渠道。（ ）2、同一籌資方式往往適用某一特定的籌資渠道。（ ）3、企業(yè)的資本金包括實收資本和資本公積金。（ ）4、企業(yè)對股權(quán)資本依法享有經(jīng)營權(quán)，在企業(yè)存續(xù)期內(nèi)，投資者除依法轉(zhuǎn)讓外，還能夠隨時抽回其投入的資本。（ ）5、債權(quán)資本和股權(quán)資本的權(quán)益性不同，因此兩種資本不能夠互相轉(zhuǎn)換。（ ）6、計提折舊和留用利潤差不多上企業(yè)內(nèi)部籌資的資本來源，然

23、而計提折舊卻不能增加企業(yè)的資本規(guī)模。（ ）7、擴張性籌資動機是企業(yè)因擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)?；蜃芳訉ν馔顿Y的需要而產(chǎn)生的籌資動機。（ ）四、簡答題1.目前我國企業(yè)籌資方式要緊有哪幾種?2.企業(yè)籌資必須遵循哪些差不多原則?3.企業(yè)籌資有何意義?4.我國企業(yè)目前籌資渠道要緊有哪些?五、計算與分析題1、四海公司有關資料如下：（1）2005年利潤表整理如下表所示。 四海公司利潤表2005年12月31日 單位：元項目金額銷售收入減：銷售成本銷售費用12 500 0008 500 000720 000銷售利潤減：治理費用財務費用3 280 0001 460 000180 000稅前利潤減：所得稅（33%）1 64

24、0 000541 200稅后利潤（凈利潤）1 098 800（2）2005年優(yōu)先股股利為150 000元，一般股股利450 000元，假定2006年優(yōu)先股和一般股的股利總額均無變化。（3）可能2006年銷售收入增長20%。要求：（1）試運用銷售百分比法編制2006年可能利潤表。（2）試測算2006年當年的留用利潤額。2、八達公司A產(chǎn)品有關資料整理如下：（1）2001-2005年的產(chǎn)品產(chǎn)銷數(shù)量和資本需要額如表所示。年度產(chǎn)銷量（件）資本需要額（元）200120022003200420051 2001 1001 0001 3001 4001 000 000950 000900 0001 040 00

25、01 100 000（2）可能2006年該產(chǎn)品的銷量為1 560件。要求:（1）測算A產(chǎn)品不變資本總額。（2）測算A產(chǎn)品單位可變資本額。（3）測算A產(chǎn)品2006年資本需要總額第三、四章練習題一、單項選擇題1、利用商業(yè)信用籌資方式籌集的資金只能是（ ）A、銀行信貸資金 B、居民個人資金C、其他企業(yè)資金 D、企業(yè)自留資金2、不存在籌資費用的籌資方式是（ ）A、銀行借款 B、融資租賃C、發(fā)行債券 D、企業(yè)自留資金3、下列權(quán)利中，不屬于一般股股東權(quán)利的是（ ）A、公司治理權(quán) B、剩余財產(chǎn)優(yōu)先要求權(quán)C、優(yōu)先認股權(quán) D、分享盈余權(quán)4、當債券的票面利率小于市場利率時，債券應（ ）A、按面值發(fā)行 B、溢價發(fā)行

26、C、折價發(fā)行 D、向外部發(fā)行5、具有簡便易行、成本相對較低、限制較少等優(yōu)點的籌資方式是（ ）A、商業(yè)信用 B、發(fā)行股票C、發(fā)行債券 D、長期借款6可轉(zhuǎn)換債券對投資者來講，可在一定時期內(nèi)，依據(jù)特定的轉(zhuǎn)換條件，將其轉(zhuǎn)換為（ ）A其他債券 B優(yōu)先股C一般股 D收益?zhèn)?投票權(quán)屬于一般股股東權(quán)利中的（ ）A分享盈余權(quán) B優(yōu)先認股權(quán)C公司治理權(quán) D剩余財產(chǎn)要求權(quán)8下列籌資方式中，不屬于籌集長期資金的是（ ）A汲取投資 B商業(yè)信用C融資租賃 D發(fā)行股票9相關于股票籌資而言，銀行借款的缺點是（ ）A財務風險大 B籌資成本高C籌資限制少 D籌資速度慢10出租人既出租某項資產(chǎn)，又以該項資產(chǎn)為擔保借入資金的租賃方

27、式是（ ）A直接租賃 B杠桿租賃C經(jīng)營租賃 D售后回租11貸款銀行具有法律義務的承諾提供不超過某一最高限額的貸款保證，被稱為（ ）。A補償性余額 B信用額度C周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定 D承諾費12某周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議額度為200萬元，承諾費率為0.2%，借款企業(yè)年度內(nèi)使用了180萬元，則企業(yè)向銀行支付的承諾費用為（ ）元。A600 B500C400 D42013貼現(xiàn)法借款的實際利率（ ）A大于名義利率 B等于名義利率C小于名義利率 D不確定二、多項選擇題企業(yè)自有資金的籌集方式要緊有（ ）A、發(fā)行債券 B、汲取直接投資C、發(fā)行股票 D、內(nèi)部積存2、企業(yè)汲取直接投資的形式有（ ）A汲取現(xiàn)金投資 B、汲取實物投資C、

28、汲取工業(yè)產(chǎn)權(quán)投資 D、汲取土地使用權(quán)投資3、決定債券發(fā)行價格的因素是（ ）A、債券面值 B、債券利率C、市場利率 D、債券到期日4、企業(yè)之間商業(yè)信用的形式要緊有（ ）A、應付票據(jù) B、應付賬款C、預收貨款 D、銀行借款5、長期借款的優(yōu)點是（ ）A、籌資速度快 B、籌集成本低C、借款彈性好 D、限制條件少6、股票上市的不利之處（ ）A、信息公開可能暴露公司的商業(yè)秘密B、公開上市需要專門高的費用C、限制經(jīng)理人員的自由操作D、能夠改善公司的財務狀況7、銷售百分比法下資產(chǎn)負債表中的敏感項目包括（ ）A、應收賬款 B、存貨 C、應付賬款 D、長期借款8、按我國公司法規(guī)定，股票發(fā)行價格能夠（ ）A、等于票

29、面金額 B、低于票面金額C、高于票面金額 D、與票面金額無關9、企業(yè)資金需要量預測的方法有（ ）A、定性預測法 B、銷售百分比法C、高低點法 D、回歸分析法10優(yōu)先股的“優(yōu)先”權(quán)要緊表現(xiàn)在（ ）A決策權(quán)優(yōu)先B治理權(quán)優(yōu)先C優(yōu)先分配股利D破產(chǎn)清算時優(yōu)先分配剩余資產(chǎn)E投票權(quán)優(yōu)先11阻礙融資租賃每期租金的因素有（ ）A設備原價B可能租賃設備的殘值和租賃期限C租賃手續(xù)費D租金的支付方式E租賃公司融資成本12下列各項中，屬于經(jīng)營租賃特點的有（ ）A租賃期較短B租賃合同較為穩(wěn)定C出租人提供租賃資產(chǎn)的保養(yǎng)和維修等服務D租賃期滿后，租賃資產(chǎn)常常無償轉(zhuǎn)讓或低價出售給承租人E租賃合約中一般不包含解約條款13企業(yè)汲取

30、其他企業(yè)資金的方式有（ ）A汲取直接投資 B發(fā)行股票C發(fā)行債券 D商業(yè)信用E發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券三、推斷題1、企業(yè)的自有資金都屬于長期資金；而債務資金則既有長期的，也有短期的。（ ）2、在債券面值和票面利率一定的情況下，市場利率越高，則債券的發(fā)行價格越高。（ ）3、優(yōu)先股股息和債券利息都要定期支付，均應作為財務費用，在所得稅前列支。（ ）4放棄現(xiàn)金折扣的機會成本與折扣率成同方向變化。 ( )5一般股股東參與公司經(jīng)營治理的差不多方式是，對公司賬目和股東大會決議有審查權(quán)和對公司事務有質(zhì)詢權(quán)。( )6股東與股票的權(quán)利和義務是不可分離的，股票轉(zhuǎn)讓后，股東就失去了相應的權(quán)利和義務。( )7由于一般股的預期收益

31、較高，并可一定程度地抵消通貨膨脹的阻礙，故一般股籌資較容易汲取資金。( )8可轉(zhuǎn)換債券的價值具有雙重性，即作為債券的價值和作為一般股的潛在價值。（ ）9融資租賃租金的計算一般采納年金法。（ ）10買方通過商業(yè)信用籌資的數(shù)量與是否享受現(xiàn)金折扣無關。（ ）11商業(yè)信用籌資的最大優(yōu)點在于容易取得。關于多數(shù)企業(yè)來講，商業(yè)信用是一種持續(xù)性的信用形式。且無須辦理復雜的籌資手續(xù)。（ ）四、簡答題1.目前我國企業(yè)籌資方式要緊有哪幾種?2. 一般股股東具有哪能差不多權(quán)利? 3.汲取直接投資有何優(yōu)缺點?4.長期借款籌資有何優(yōu)缺點?5.融資租賃有何特點?五、計算題1某公司發(fā)行面值為1000元的債券，票面利率為8%，

32、債券發(fā)行期限為5年。試分不計算市場利率為6%，8%和10%時的債券發(fā)行價格。2某公司擬采購一批零件，供應商報價如下：（1）立即付款，價格為9630元；（2）30天內(nèi)付款，價格為9750元；（3）31至60天內(nèi)付款，價格為9870元；（4）61至90天內(nèi)付款，價格為10000元。假設銀行短期貸款利率為15%，每年按360天計算。要求：計算放棄現(xiàn)金折扣的資金成本率（機會成本），并確定對該公司最有利的付款日期和價格。本期實際利息費用為（ ）萬元。A、100 B、375 C、500 D、2509、（ ）是通過計算和比較各種資金結(jié)構(gòu)下公司的市場總價值來確定最佳資金結(jié)構(gòu)的方法。A.比較資金成本法 B.公司

33、價值分析法 C.每股利潤無差不點法 D.因素分析法 10、（ ）成本的計算與一般股差不多相同，但不用考慮籌資費用。A債券 B銀行存款 C優(yōu)先股 D留存收益 （二）多項選擇題1.公司債券籌資與一般股籌資相比較（）。A.一般股籌資的風險相對較低B.公司債券籌資的資金成本相對較高，C.一般股籌資能夠利用財務杠桿的作用D.公司債券利息能夠稅前列支，一般股股利必須是稅后支付2.發(fā)行債券籌集資金的緣故要緊有（）。A.債券成本較低B.能夠利用財務杠桿C.保障股東操縱權(quán)D.資本結(jié)構(gòu)3.總杠桿的作用在于（）。A.用來可能銷售變動時息稅前利潤的阻礙B.用來可能銷售總額變動對每股盈余造成的阻礙C.揭示經(jīng)濟杠桿與財務

34、杠桿之間的相互關系D.揭示企業(yè)面臨的風險對企業(yè)投資的阻礙4.加權(quán)平均資金成本的權(quán)數(shù)，可有以下幾種選擇（）。A.票面價值B.賬面價值C.市場價值D.清算價值E.目標價值5.對財務杠桿的論述，正確的是（）。A.在資本總額及負債比率不變的情況下，財務杠桿系數(shù)越高，每股盈余增長越快B.財務杠桿效益指利用債務籌資給企業(yè)帶來的額外收益C.與財務風險無關D.財務杠桿系數(shù)越大，財務風險越大6.債券資金成本一般應包括下列哪些內(nèi)容。（）A.債券利息B.發(fā)行印刷費C.發(fā)行注冊費D.上市費以及推銷費用7.下列關于經(jīng)營杠桿系數(shù)表述正確的是（）。A.在固定成本不變的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)講明了銷售額變動所引起息稅前利潤變動

35、的幅度B.在固定成本不變的情況下，銷售額越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營風險也就越小C.當銷售額達到盈臨界點時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮大D.企業(yè)一般能夠通過增加銷售金額、降低產(chǎn)品單位變動成本、降低固定成本比重等措施使經(jīng)營風險降低8、在個不資本成本中須考慮所得稅因素的有（ ）。A、債券成本 B、一般股成本 C、銀行借款成本 D、留存收益成本9、下列關于留存收益成本的講法中正確的有（ ）。A、留存收益不存在成本問題B、留存收益成本是一種機會成本C、留存收益成本不需考慮籌資費用D、留存收益成本相當于股東投資于某種股票所要求的必要酬勞率10、最佳資本結(jié)構(gòu)的推斷標準是（ ）。A、企業(yè)價值最大 B、加權(quán)平均資

36、本成本最低C、資本規(guī)模最大 D、籌資風險最?。ㄈ┩茢囝}1.當銷售額達到盈虧臨界銷售額時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮大。2.企業(yè)追加籌措新資，通常運用多種籌資方式的組合來實現(xiàn)，邊際資金成本需要按加權(quán)平均法來計算，并以市場價值為權(quán)數(shù)。3.如企業(yè)負債籌資為零，則財務杠桿系數(shù)1。4.長期借款由于借款期限長，風險大，因此借款成本也較高5.財務杠桿的作用在于通過擴銷售量以阻礙息前稅前利潤。6.在企業(yè)經(jīng)營中，杠桿作用是指銷售量的較小變動會引起利潤的較大變動。7.財務杠桿系數(shù)是每股利潤的變動率，相當于息稅前利潤率變動率的倍數(shù)。它是用來衡量財務風險大小的重要指標。8.短期負債融資的資金成本低，風險大。9.由于經(jīng)營

37、杠桿的作用，當息前稅前盈余下降時，一般股每股下降時，一般股每股盈余會下降得更快。10、資本成本是指企業(yè)為籌資付出的代價，一般用相對數(shù)表示，即資金占用費加上資金籌集費之和除以籌集資金額的商。四、簡答題1、債券的資本成本率一般低于股票的資本成本率其緣故是什么？2、什么是資本成本，資本成本有什么作用？3、 試解釋經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)、總杠桿系數(shù)？五、計算題1、某公司1998年的資本結(jié)構(gòu)是一般股10000元，長期債券2000元（年利率15%），長期借款77000元（年利率10%）。當年實現(xiàn)銷售收入120000元，變動成本60000元，固定成本36000元。企業(yè)適用的所得稅率為30%。 要求計算：

38、 （1）息稅前利潤；（2）經(jīng)營杠桿系數(shù)；（3）財務杠桿系數(shù)；（4）復合杠桿系數(shù)。 2.某企業(yè)年銷售額為210萬元，息稅前利潤60萬元，變動成本率60%；全部資本200萬元，負債比率40%，負債利率15%。試計算企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。3.某企業(yè)按面值發(fā)行面值為1000元，票面利率為12%的長期債券，籌資費率為4%，企業(yè)所得稅率為30%，試計算長期債券的資金成本。4.某公司擁有長期資金400萬元，其中長期借款100萬元，一般股300萬元。該資本結(jié)構(gòu)為公司理想的目標結(jié)構(gòu)。公司擬籌集新的資金，并維持目前的資本結(jié)構(gòu)。隨籌資額增加，各種資金成本的變化如下表： 要求：計算各籌資總額分

39、界點及相應各籌資范圍資金的邊際成本。5.某股份有限公司為擴大經(jīng)營業(yè)務，擬籌資1000萬元，現(xiàn)在A、B兩個方案供選擇。有關資料如下表： 籌資方式A方案B方案籌資額資金成本%籌資額資金成本%長期債券50052003一般股300 10 500 9優(yōu)先股20083006合計10001000 要求：通過計算分析該公司應選用的籌資方案。 六、綜合題1.某公司息稅前利潤為600萬元，公司適用的所得稅率為33%，公司目前總資金為2000萬元,其中80%由一般股資金構(gòu)成，股票賬面價值為1600萬元，20%由債券資金構(gòu)成，債券賬面價值為400萬元，假設債券市場價值與其賬面價值差不多一致。該公司認為目前的資金結(jié)構(gòu)不

40、夠合理，預備用發(fā)行債券購回股票的方法予以調(diào)整。經(jīng)咨詢調(diào)查，目前債務利息和權(quán)益資金的成本情況見表1：債券市場價值（萬元）債券利息率%股票的系數(shù)無風險收益率平均風險股票的必要收益率權(quán)益資金成本4008%1.36%16%A60010%1.426%B20.2%80012%1.5C16%21%100014%2.06%16%D要求：（1）填寫表1中用字母表示的空格；2）填寫表2公司市場價值與企業(yè)綜合資金成本中用字母表示的空格。表2 債券市場價值（萬元）股票市場價值（萬元）公司市場總價值（萬元）債券資金比重股票資金比重債券資金成本權(quán)益資金成本加權(quán)平均資金成本400EF16.65%83.35%GHI60017

41、91.092391.0925.09%74.91%6.7%20.2%16.81%8001608240833.22%66.78%8.04%21%16.69%1000JKLMNOP2.某公司年銷售額100萬元,變動成本率70%,全部固定成本和費用20萬元,總資產(chǎn)50萬元,資產(chǎn)負債率40%,負債的利率8%,假設所得稅率為40%.該公司擬改變經(jīng)營打算追加投資40萬元,每年固定成本增加5萬元,能夠使銷售額增加20%,并使變動成本率下降至60%.該公司以提高權(quán)益凈利率同時降低總杠桿系數(shù)為改進經(jīng)營打算的標準.要求:(1)所需資金以追加實收資本取得,計算權(quán)益凈利率、經(jīng)營杠桿、財務杠桿和總杠桿，推斷應否改變經(jīng)營打

42、算；（2）所需資金以10%的利率借入，計算權(quán)益凈利率、經(jīng)營杠桿、財務杠桿的總杠桿，推斷應改變經(jīng)營打算。3.ABC公司正在著手編制明年的財務打算，公司財務主管請你協(xié)助計算其加權(quán)資金成本。有關信息如下：（1）公司銀行借款利率當前是9%，明年將下降為8.93%。（2）公司債券面值為 1元，票面利率為8%，期限為10年，分期付息，當前市價為0.85 元；假如按公司債券當前市價發(fā)行新的債券，發(fā)行成本為市價的4%；（3）公司一般股面值為1元，當前每股市價為5.5元，本年派發(fā)覺金股利0.35元，可能股利增長率維持7%；（4）公司當前（本年）的資本結(jié)構(gòu)為：銀行借款150萬元長期債券650萬元 一般股400萬元

43、保留盈余869.4萬元（5）公司所得稅率為40%； （6）公司一般股的值為1.1；（7）當前國債的收益率為5.5%，市場上投資組合的平均收益率為13.5%。要求：（1）計算銀行借款的稅后資本成本。（2）計算債券的稅后成本。（3）分不使用股票股利折現(xiàn)模型和資本資產(chǎn)定價模型可能股票資本成本，并計算兩種結(jié)果的平均值作為股票成本。（4）假如明年不改變資金結(jié)構(gòu)，計算其加權(quán)平均的資金成本。（計算時單項資金成本百分數(shù)保留2位小數(shù)）4某公司目前擁有資金2000萬元，其中，長期借款800萬元，年利率10%；一般股1200萬元，上年支付的每股股利2元，可能股利增長率為5%，發(fā)行價格20元，目前價格也為20元，該公

44、司打算籌集資金100萬元，企業(yè)所得稅率為33%，有兩種籌資方案： 方案1：增加長期借款100萬元，借款利率上升到12%，假設公司其他條件不變。 方案2：增發(fā)一般股40000股，一般股市價增加到每股25元，假設公司其他條件不變。要求：依照以上資料（1）計算該公司籌資前加權(quán)平均資金成本。 （2）用比較資金成本法確定該公司最佳的資金結(jié)構(gòu)。第七章 習題一、推斷題（分）1依照項目投資的理論，在各類投資項目中，運營期現(xiàn)金流出量中都包括固定資產(chǎn)投資。（）2假如某投資項目的相關評價指標滿足以下關系：NPV0,NPVR0,PI1,IRRic，PPn/2，則能夠得出的結(jié)論是：該項目完全具備財務可行性。 ( ) 3

45、投資利潤率這一指標屬于投資決策評價指標中的非折現(xiàn)評價指標。（ ）4約當系數(shù)是確信的現(xiàn)金流量對與之相當?shù)?、不確信的期望現(xiàn)金流量的比值。（ ）5使某投資方案凈現(xiàn)值小于零的折現(xiàn)率，一定小于該投資方案的內(nèi)含酬勞率。（）6在全部投資均于建設起點一次投入，建設期為零，投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等的條件下，為計算內(nèi)部收益率所求得的年金現(xiàn)值系數(shù)的數(shù)值應等于該項目的靜態(tài)投資回收期指標的值。（）7投資回收期指標盡管沒有考慮資金的時刻價值，但考慮了回收期滿后的現(xiàn)金流量狀況。8、在項目投資決策中，凈現(xiàn)金流量是指經(jīng)營期內(nèi)每年現(xiàn)金流入量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標。（）現(xiàn)值指數(shù)大于1，表明該項目具有正的凈現(xiàn)值，

46、對企業(yè)有利。（）現(xiàn)金流量能夠取代利潤作為評價投資項目是否可行的基礎指標。（）二、單選題（分）1關于獲利指數(shù)的優(yōu)點下列講法正確的是( ) A.能夠從動態(tài)角度反映項目投資的資金投入與凈產(chǎn)出之間的關系 B.直接反映了投資項目的實際收益率 C.能夠從動態(tài)角度反映項目投資的資金投入與總產(chǎn)出之間的關系 D.計算比較簡單 2有甲、乙兩個付款方案：甲方案在五年中每年年初付款6000元，乙方案在五年中每年年末付款6000元，若利率相同，則兩者在第五年末的終值()。 A.兩者相等 B.前者大于后者 C.前者小于后者 D.可能會出現(xiàn)上述三種情況中的任何一種3所謂現(xiàn)金流量，在投資決策中是指一個項目引起的企業(yè)（）。 A

47、 現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入量 B 貨幣資金支出和貨幣資金收入增加的量 C 現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入增加的數(shù)量 D 流淌資金增加和減少量4在其他條件不變的情況下，若企業(yè)提高折現(xiàn)率，下列（）指標的大小可不能因此受到阻礙。 A 凈現(xiàn)值 B 獲利指數(shù) C 凈現(xiàn)值率 D 內(nèi)含酬勞率5某項目在建設起點一次投資，全部原始投資額為1000萬元，若利用EXCEL采納插入函數(shù)法所計算的方案凈現(xiàn)值為150萬元，企業(yè)資金成本率10%，則方案本身的獲利指數(shù)為()。 A.1.1 B.1.15 C.1.265 D.1.165確定當量法的差不多思路是先用一個系數(shù)把有風險的現(xiàn)金收支調(diào)整為無風險的現(xiàn)金收支，然后用（ ）去計算凈現(xiàn)值。A 內(nèi)含

48、酬勞率 B資本成本率 C有風險的貼現(xiàn)率 D無風險的貼現(xiàn)率7、某企業(yè)投資方案A的年銷售收入為180萬元，年銷售成本和費用為120萬元，其中折舊為20萬元，所得稅率為30%，則該投資方案的年現(xiàn)金凈流量為（）萬元。 A 52 B 62 C 60 D 488、某企業(yè)打算投資10萬元建一生產(chǎn)線，可能投資后每年可獲凈利1.5萬元,年折舊率為10%,則投資回收期為( )年. A 4.5 B 5 C 4 D 69、在下列指標中屬于貼現(xiàn)的指標是（）。 A 投資回收期 B 投資利潤 C 平均收現(xiàn)期 D 內(nèi)部收益率10、某投資項目在建設期內(nèi)投入全部原始投資，該項目的獲利指數(shù)為1.25，則該項目的凈現(xiàn)值率為（）。 A

49、 0.25 B 0.75 C 0.125 D 0.8三、多選題（分）1假如某投資項目完全具備財務可行性，且其凈現(xiàn)值指標大于零，則能夠斷定該項目的相關評價指標同時滿足以下關系：（）。A獲利指數(shù)大于1B凈現(xiàn)值率大于等于零C內(nèi)部收益率大于基準折現(xiàn)率D包括建設期的靜態(tài)投資回收期大于項目計算期的一半2在下列各項中，能夠直接或間接利用一般年金終值系數(shù)計算出確切結(jié)果的項目有（）。A償債基金 B先付年金終值 C永續(xù)年金現(xiàn)值 D永續(xù)年金終值3某企業(yè)擬進行一項存在一定風險的完整工業(yè)項目投資，有甲、乙兩個方案可供選擇：已知甲方案凈現(xiàn)值的期望值為1000萬元，標準離差為300萬元;乙方案凈現(xiàn)值的期望值為1200萬元，

50、標準離差為330萬元。下列結(jié)論中正確的是()。 A. 甲方案的收益大于乙方案 B. 甲方案的收益小于乙方案C. 甲方案的風險大于乙方案 D. 甲方案的風險小于乙方案4、在其他條件不變的情況，改直線法為快速折舊法意味著（ ）A、企業(yè)總體的現(xiàn)金流量不變，但前期多而后期少B、企業(yè)總體的現(xiàn)金流量不變，但前期少而后期多C、企業(yè)總體納稅額不變，但前期多而后期少 D、企業(yè)總體納稅額不變，但前期少而后期多5.評價投資方案的投資回收期指標的要緊缺點有（ ）。A.不能衡量企業(yè)的投資風險 B.沒有考慮資金時刻價值C.沒有考慮回收期后的現(xiàn)金流量 D.不能衡量投資方案投資酬勞率的高低6關于同一投資方案，下列表述正確的有

51、（）。A 資金成本越高，凈現(xiàn)值越高B 資金成本越低，凈現(xiàn)值越高C 資金成本等于內(nèi)含酬勞率時，凈現(xiàn)值為零D 資金成本等于內(nèi)含酬勞率時，凈現(xiàn)值為負數(shù)7、在不考慮所得稅的情況下，下列哪些公式能計算出營業(yè)現(xiàn)金凈流量（）。 A 營業(yè)現(xiàn)金凈流量利潤折舊 B 營業(yè)現(xiàn)金凈流量利潤折舊 C 營業(yè)現(xiàn)金凈流量銷售收入付現(xiàn)成本 D 營業(yè)現(xiàn)金凈流量銷售收入營業(yè)成本折舊8、.阻礙項目內(nèi)部收益率的因素包括（）。 A 投資項目的有效年限 B 投資項目的現(xiàn)金流量 C 企業(yè)要求的最低投資酬勞率 D 建設期9固定資產(chǎn)投資的特點是（ ）。A單項投資額大 B施工期長C投資回收期短 D投資回收期長10.采納獲利指數(shù)法評價投資項目可行性時

52、，所采納的折現(xiàn)率通常有（）。A 投資項目的資金成本率 B 投資的機會成本率C 行業(yè)平均資金收益率D 在計算項目建設期凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值時，能夠貸款的實際利率作為貼現(xiàn)率第八章 對外投資治理 練習題一、單選題1、債券到期收益率計算的原理是（ ）。A.到期收益率是購買債券后一直持有到期的內(nèi)含酬勞率B.到期收益率是能使債券每年利息收入的現(xiàn)值等于債券買入價格的折現(xiàn)率C.到期收益率是債券利息收益率與資本利得收益率之和D.到期收益率的計算要以債券每年末計算并支付利息、到期一次還本為前提2、對證券持有人而言，證券發(fā)行人無法按期支付利息、償付本金的風險是（ ）風險。 A.流淌性 B.系統(tǒng) C.違約 D.購買力3、以

53、下不屬于企業(yè)長期股票投資目的的項目是（ ）。 A.滿足以后投資需要 B.操縱被投資企業(yè) C.保持資產(chǎn)的流淌性 D.降低自身經(jīng)營風險4、股票的投資收益不包括（ ）。 A.股利收益 B.資本利得 C.轉(zhuǎn)讓收益 D.利息收益 5、某公司股票目前發(fā)放的股利為每股2元，股利按10%的比例固定遞增，據(jù)此計算出的資本成本為15%，則該股票目前的市價為（）。 A.44 B.13 C.30.45 D.35.56、當市場利率大于債券票面利率時，一般應采納的發(fā)行方式為（）。 A.溢價發(fā)行 B.折價發(fā)行 C.面值發(fā)行 D.按市價發(fā)行 7、在證券投資中，因通貨膨脹帶來的風險是（）。 A.違約風險 B.利率風險 C.購買

54、力風險 D.變現(xiàn)力風險 8、在投資人想出售有價證券獵取現(xiàn)金時，證券不能立即出售的風險被稱為（）。A.違約風險 B.購買力風險 C.變現(xiàn)力風險 D.再投資風險9、下列投資中，風險最小的是（）。 A.購買政府債券 B.購買企業(yè)債券 C.購買股票 D.投資開發(fā)項目 10、某投資者持有甲、乙、丙三種股票，三種股票所占資金的比例分不為20%、30%、50%，其系數(shù)分不為1.2、0.8、1.8，則綜合系數(shù)為（）。 A.1.8 B.3.8 C.1.38 D.1.58二、多選題1、在復利計息、到期一次還本的條件下，債券每期票面利率與到期收益率不一致的情況有（ ）。A.債券平價發(fā)行，每年付息一次B.債券平價發(fā)行

55、，每半年付息一次C.債券溢價發(fā)行，每年付息一次D.債券折價發(fā)行，每年付息一次2、與股票投資相比，債券投資的優(yōu)點有：（ ）。A、本金安全性好 B、投資收益率高 C、 購買力風險低 D、收入穩(wěn)定性強3、阻礙債券發(fā)行價格的因素有（ ）A、債券面值 B、債券期限 C、債券利率 D、市場利率 4、投資人要求的最低酬勞率可能是（）。 A.投資人的機會成本 B.參照債券的收益率加上一定的風險酬勞率 C.股票歷史上長期的平均收益率 D市場利率 5、與股票內(nèi)在價值呈反方向變化的因素有（）。 A.股利年增長率 B.年股利 C.必要酬勞率 D.系數(shù) 6、盡管相關于股票，投資債券要安全許多，但進行投資前依舊必須考慮可

56、能面臨的（）等風險。 A.利率風險 B.購買力風險 C.違約風險 D.再投資風險 7、下列各項中，能夠阻礙債券內(nèi)在價值的因素有（）。 A.債券價格 B.債券的計息方式（單利依舊復利） C.當前的市場利率 D.票面利率 8、與股票投資相比，債券投資的風險較低，要緊有以下緣故（）。 A.收益相對較高 B.債券利息穩(wěn)定 C.本金安全 D.債券價格的變動幅度較小 9、債券投資具有以下特點（）。 A.投資者權(quán)利較小 B.投資期限明確 C.利息收益穩(wěn)定 D.投資風險較低 10、下列風險中屬于系統(tǒng)風險的有（）。 A.違約風險 B.利率風險 C.購買力風險 D.變現(xiàn)力風險 三、推斷題1、一般情況下，股票市場價

57、格會隨著市場利率的上升而下降，隨著市場利率的下降而上升。2、對每年付息一次的債券，當其票面利率大于市場利率時，則債券的發(fā)行價格小于其面值。3、市盈率越高的股票，其投資的風險也越大（）4、債券的價格會隨著市場的利率的變化而變化。當市場利率上升時，債券價格下降；當市場利率下降時，債券價格上升。（） 5、國庫券的利率是固定的，同時沒有違約風險，因而也沒有利率風險。（） 6、在證券市場上，一般不存在酬勞率專門高，但風險專門小的投資機會。（） 7、債券的到期收益率反映了債券的真實酬勞率，能夠作為指導選購債券的標準。（） 8、關于每年付息一次的債券，折價發(fā)行債券的到期收益率低于票面利率。（） 9、當系數(shù)等

58、于0時，表明投資無風險，必要酬勞率等于市場平均收益率。（） 10、股票的價值是以后股利和資本利得所形成的現(xiàn)金流入的現(xiàn)值。（） 四、簡答題1、（5分）什么是市盈率？市盈率的作用是什么？2、（5分）什么是證券投資？證券投資可分成哪三類？五、計算題1、(10分)資料：2007年7月1日發(fā)行的某債券，面值100元，期限3年，票面年利率8%，每半年付息一次，付息日為6月30日和12月31日。要求：（1）假設等風險證券的市場利率為8%，計算該債券的實際年利率和全部利息在2007年7月1日的現(xiàn)值。（2）假設等風險證券的市場利率為10%，計算2007年7月1日該債券的價值。（3）假設等風險證券的市場利率12%

59、，2008年7月1日該債券的市價是85元，試問該債券當時是否值得購買？（4）某投資者2009年7月1日以97元購入，試問該投資者持有該債券至到期日的收益率是多少？2、（8分）甲企業(yè)打算利用一筆長期資金投資購買股票?，F(xiàn)有 M公司股票、 N公司股票、L公司股票可供選擇，甲企業(yè)只預備投資一家公司股票。已知M公司股票現(xiàn)行市價為每股3.5元，上年每股收益為0.2元，股利支付率為75，假設留存收益均用于投資，新增投資酬勞率為24。 N公司股票現(xiàn)行市價為每股7元，上年每股收益為0.6元，股利支付率為100，預期以后不增長。L公司股票現(xiàn)行市價為4元，上年每股收益0.4元，股利支付率為50不變，可能該公司以后三

60、年凈利潤第1年增長14，第2年增長14，第3年增長5。第4年及以后將保持每年2的固定增長率水平。甲企業(yè)所要求的投資必要酬勞率為10。要求：（1）利用股票估價模型，分不計算 M、 N、L公司股票價值。（2）代甲企業(yè)作出股票投資決策。3、（5分）某公司進行一項股票投資，需要投入資金200000元，該股票預備持有5年，每年可獲得現(xiàn)金股利10000元，依照調(diào)查分析，該股票的系數(shù)為1.5，目前市場上國庫券的利率為6%，股票市場上的股票市場風險酬勞率為4%。 要求：該股票5年后市價大于多少時，該股票現(xiàn)在才值得購買。 其中：（P/A，12%，5）=3.6048,（P/S，12%，5）=0.5674六、綜合題