銀監(jiān)會(huì)提出并購五大思路

1、銀監(jiān)會(huì)提出并購五大思路來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道2011-03-24高風(fēng)險(xiǎn)信用社的并購重組有望在今年全面 鋪開。來自知情人士的消息稱，安徽、湖北等11省份已經(jīng)確定50家 高風(fēng)險(xiǎn)農(nóng)村信用社的兼并重組安排，部分已經(jīng)進(jìn)入操作階段。銀監(jiān)會(huì)副主席周慕冰近日表示，今年將全面 啟動(dòng)高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的并購重組，并提出把高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)化解和股權(quán)改 造結(jié)合起來等五個(gè)并購思路。按照銀監(jiān)會(huì)的規(guī)劃，高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)將在5 年內(nèi)全部處置完畢。中部某省農(nóng)村信用聯(lián)社辦公室主任稱，已對 安排下轄高風(fēng)險(xiǎn)信用社進(jìn)行并購重組，但尚未正式啟動(dòng)。并購五大思路截至2010年末，全國尚有資不抵債的農(nóng)合 機(jī)構(gòu)361家，這些資不抵債的機(jī)構(gòu)大都被銀監(jiān)會(huì)列為監(jiān)管六

2、級(jí)。一些 高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)去年陸續(xù)申請破產(chǎn)或撤消。比如，銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)了河北肅寧縣尚村農(nóng)村信 用社破產(chǎn)申請，協(xié)調(diào)了廣東、吉林省政府提出的汕頭特區(qū)、四平城區(qū) 聯(lián)社風(fēng)險(xiǎn)處置方案，指導(dǎo)了山西汾西12家信用社撤消。但這并非主流的方式。全國還有很多零金融網(wǎng)點(diǎn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)，如果大規(guī)模關(guān)閉高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，又會(huì)產(chǎn)生新的空白點(diǎn)。因此， 引進(jìn)具備實(shí)力的金融機(jī)構(gòu)，改造原有高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)成為比較好的路徑。在此背景下，去年9月，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)了關(guān) 于高風(fēng)險(xiǎn)農(nóng)村信用社并購重組的指導(dǎo)意見（下稱“意見”），希望通 過并購重組的方式化解這些高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。但一些省聯(lián)社、高風(fēng) 險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和地方政府由于種種原因難以接納外部投資者，并購重組難以 大規(guī)模推廣。以湖北

3、為例，去年3月就提出要通過產(chǎn)權(quán)改 革、清收盤活等方式提升14家高風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)社的風(fēng)險(xiǎn)防控指標(biāo)，爭取在 2012年底之前達(dá)到農(nóng)村合作銀行組建目標(biāo)。不過進(jìn)展并不明顯。這種久拖不決的局面有望突破。“年內(nèi)要全 面啟動(dòng)這項(xiàng)工作。”周慕冰說，同時(shí)提出了并購重組的五大思路。第一，是把高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)化解和股權(quán)改造 結(jié)合起來，爭取一步到位直接改制為農(nóng)村商業(yè)銀行。江蘇的試點(diǎn)幾乎 都采取此模式，此操作使得投資者也能很快得到改制的溢價(jià)。其次是借助行政力量，爭取地方政府采取適 當(dāng)方式注資、稅收返還、稅費(fèi)減免、幫助推介引進(jìn)優(yōu)質(zhì)股東等多種方 式支持兼并重組。再者，銀監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)按照商業(yè)原則和市場化運(yùn) 作方式，合格股東通過直接購買現(xiàn)有

4、股權(quán)或定向增發(fā)方式兼并重組高 風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)用現(xiàn)金幫助消化虧損掛賬和購買不良資產(chǎn)。同時(shí)，銀監(jiān)會(huì)支持符合條件的農(nóng)村商業(yè)銀行 兼并重組高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。今年年初，銀監(jiān)會(huì)印發(fā)了農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)行 政許可事項(xiàng)補(bǔ)充規(guī)定，允許符合條件的農(nóng)村商業(yè)銀行跨區(qū)發(fā)展。在具 體執(zhí)行中，銀監(jiān)會(huì)將重點(diǎn)支持通過兼并重組高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)方式實(shí)現(xiàn)跨區(qū) 域發(fā)展，嚴(yán)禁區(qū)域封鎖和地域限制。此外，高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)將加強(qiáng)與有關(guān)部門的溝通 協(xié)調(diào)，積極爭取貨幣、財(cái)稅等方面的政策支持。鼓勵(lì)社會(huì)資本參與并購高風(fēng)險(xiǎn)信用社難以實(shí)現(xiàn)快速并購重組，有著 內(nèi)部和外部的掣肘因素。盡管一些機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)眾多，歷史虧損嚴(yán) 重，卻被地方政府當(dāng)做小金庫，并不愿意其他機(jī)構(gòu)以大股東身份進(jìn)

5、入。 并購對象進(jìn)入也會(huì)打破部分高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)內(nèi)部人控制的格局，這是被并 購機(jī)構(gòu)高管不愿意看到的。此外，很多農(nóng)商行對并購也有憂慮。某農(nóng)商 行人士說，并購會(huì)存在很多問題，比如不良資產(chǎn)的真實(shí)性，以及未來 是否存在文化沖突，在成為大股東后能否以大股東的身份實(shí)現(xiàn)投資的 戰(zhàn)略意圖，這些都存在不確定性。因此，與其并購，不如在條件許可 的情況下自己設(shè)立異地支行或分行。對此，周慕冰認(rèn)為，商業(yè)銀行牌照是稀缺資 源。農(nóng)合機(jī)構(gòu)股權(quán)改造和高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)處置，為社會(huì)資本轉(zhuǎn)化為金融資 本提供了難得的投資機(jī)遇，地方政府保留本地金融機(jī)構(gòu)、維護(hù)地方金 融穩(wěn)定的意愿也非常強(qiáng)烈。只要改制機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)基礎(chǔ)打得扎實(shí)，經(jīng)過兩 三年規(guī)范發(fā)展，新股東溢價(jià)投入部分就能得到合理補(bǔ)償。從2008年迄今，江蘇已有超過10起并購重 組案例。當(dāng)年6月，東吳農(nóng)商行與鹽城市區(qū)聯(lián)社簽署 協(xié)議，以貨幣資金購入20%的股份，成為單一最大股東。另按入股資 金的30%向