XX玻璃工業(yè)集團(tuán)股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1、摘 要頒本文選擇了福耀把玻璃工業(yè)集團(tuán)股案份有限公司這一隘上市公司近三年礙來的財(cái)務(wù)報(bào)表作把為研究對象，結(jié)罷合我國汽車玻璃挨制造業(yè)的發(fā)展歷敗程和行業(yè)特點(diǎn)，啊綜合運(yùn)用會(huì)計(jì)基阿礎(chǔ)、財(cái)務(wù)管理以拌及財(cái)務(wù)分析等方按面的知識與方法笆，對該公司近年把的來的財(cái)務(wù)狀況擺進(jìn)行分析和評價(jià)按，并在此基礎(chǔ)上昂提出個(gè)人的一點(diǎn)叭建議和看法礙。耙 凹本文共分四個(gè)章辦節(jié)，第一章介紹鞍了福耀玻璃工業(yè)挨集團(tuán)股份有限公把司的基本概況和把財(cái)務(wù)報(bào)表分析的爸含義。第二章是爸本文的核心部分辦，分別從償債能白力、營運(yùn)能力、扳盈利能力、成長拜能力，對福耀玻敗璃股份有限公司絆近三年的財(cái)務(wù)報(bào)哀表進(jìn)行了比較詳奧盡的分析。第三癌章就是對福耀玻爸璃工業(yè)集團(tuán)股

2、份笆有限公司財(cái)務(wù)狀埃況的一個(gè)綜合評胺價(jià)。第四章是在俺分析與評價(jià)的基耙礎(chǔ)上對公司今后把的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略提出瓣了相應(yīng)地改進(jìn)建哀議。 岸關(guān)鍵詞邦：財(cái)務(wù)報(bào)表；財(cái)氨務(wù)分析；財(cái)務(wù)評柏價(jià)白 版 俺 邦 傲 瓣Abstrac礙t奧 This c把hoice F般uyao Gl熬ass Ind胺ustry G捌roup Co般., Ltd-熬 The li吧sted co安mpany -拜nearly 盎three y絆ears of板 financ白ial sta按tements稗 as obj癌ect埃 of stu芭dy, com凹bined w吧ith the愛 develo背pment o八f autom埃

3、otive g吧lass ma奧nufactu斑ring pr盎ocess a巴nd indu挨stry ch靶aracter按istics,挨 the in把tegrate皚d use o按f basic辦 accoun背ting, f半inancia八l manag稗ement a巴nd fina艾ncial a岸nalysis般, etc. 柏Knowled骯ge and 盎methods霸, the c扮ompany罷s finan奧cial po扮sition 捌in rece俺nt year瓣s to th耙e analy俺sis and芭 evalua稗tion, a拌nd on

4、 t胺his bas稗is that伴 the in靶dividua班l(xiāng) put f巴orward 背suggest拔ions an懊d views啊.耙This ar阿ticle i癌s divid叭ed into吧 four c把hapters絆, the f搬irst ch挨apter o唉f the F昂uyao Gl扳ass Ind板ustry G礙roup Co俺., Ltd.骯, and t八he basi按c profi按les of 巴the mea笆ning of霸 financ罷ial sta藹tement 笆analysi矮s. The 矮second 背chapter

5、挨 is a k巴ey part板 of, re叭spectiv隘ely, fr般om solv背ency, o拔peratio哎n capac礙ity, pr案ofitabi癌lity, g扒rowth a絆bility,敖 Limite巴ds fin熬ancial 按stateme白nts for背 the pa伴st thre懊e years叭, a mor凹e detai隘led ana暗lysis.T扳he thir耙d chapt靶er is o礙n the F罷uyao Gl班ass Ind百ustry G芭roup Co斑., Ltd.襖 a comp耙rehensi柏ve e

6、val哀uation 疤of fina礙ncial s礙ituatio敗n. The 埃fourth 跋chapter奧 says搬，凹Fuyao G岸lass In暗dustry 胺Group C隘o., Ltd瓣.,in th般e analy芭sis and般 evalua絆tion ba扒sed on 鞍the com暗panys 襖future 艾financi擺al stra班tegies 鞍accordi版ngly pu八t forwa骯rd sugg昂estions耙 for im扳proveme霸nt.扮Keyword按s擺: finan疤cial st板atement伴s;

7、fina襖ncial a瓣nalysis扒; finan白cial ev唉aluatio邦n; 目 錄引 言1耙1挨 板福耀玻璃股份有瓣限公司概述澳百 2愛1.1凹 邦福耀玻璃股份有扳限公司簡介盎佰 2耙1.2吧 埃財(cái)務(wù)報(bào)表分析的安含義笆斑 3拜2疤 叭福耀玻璃疤股份有限阿公司財(cái)務(wù)報(bào)表的霸分析阿阿4骯2.1案 昂償債能力分析伴靶4挨2.1.1熬 昂長期債務(wù)能力分愛析哀癌4背2.1.2班 爸.熬短期債務(wù)能力分版析芭佰6愛2.2襖 白營運(yùn)能力分析笆百9俺2.2.1柏 瓣存貨周轉(zhuǎn)率凹扮9骯2.2.奧2 拌應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率柏按10笆2.2.阿3 搬流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率埃胺11頒2.3氨 耙盈利能力分析哀俺1爸

8、1疤2.安3絆.1壩 艾銷售利潤率礙稗1邦2熬2.半3奧.2敗 鞍資產(chǎn)利潤率哀埃1稗2奧2.耙3捌.3耙 瓣成本費(fèi)用凈利率頒傲13昂2.4岸 罷成長能力分析疤般1隘3拔2.3.1伴 昂主營業(yè)務(wù)收入增鞍長率哎懊1扒4凹2.3.2扒 胺凈利潤增長率跋疤1稗4唉2.3.2扳 鞍總資產(chǎn)增長率胺壩15敖3熬 拔福耀玻璃柏股份有限俺公司財(cái)務(wù)報(bào)表的扳總體評價(jià)案拔1跋6安3.1半 案股權(quán)結(jié)構(gòu)過于保皚守案絆1凹6熬3.2吧 懊長短期債務(wù)結(jié)構(gòu)背不合理阿跋1案6邦3.3藹 艾公司成本費(fèi)用居霸高不下暗頒1靶7白3.4唉 捌存貨管理不善阿邦1矮7半3.5耙 敖銷售水平低下氨霸1阿7邦3.6扒 暗利潤率不高班安1巴8哀4

9、壩 扳改進(jìn)隘福耀玻璃股份有柏限公司的主要建凹議藹八19奧4.1哎 邦完善公司股權(quán)結(jié)絆構(gòu)柏氨19耙4.2胺 邦保持合理的長短氨期負(fù)債比例熬按19熬4.3霸 翱加強(qiáng)優(yōu)化成本控壩制鞍暗2俺0靶4.4斑 礙優(yōu)化存貨管理辦扒23懊4.5耙 背積極開拓市場把罷2拜4昂4.6扒 背加大公司創(chuàng)新力扳度隘班25結(jié)論26致謝27參考文獻(xiàn)28附錄A30附錄B35附錄C40骯福耀玻璃工業(yè)集俺團(tuán)股份有限公司爸財(cái)務(wù)報(bào)表分析引 言拌 把公司財(cái)務(wù)報(bào)表是絆關(guān)于公司經(jīng)意活礙動(dòng)的原始資料的稗重要來源。其重班要的報(bào)表有：資隘產(chǎn)負(fù)債表、利潤盎表（損益表或利艾潤分配表）、現(xiàn)辦金流量表（財(cái)務(wù)版狀況變動(dòng)表）。拜在這幾種報(bào)表中俺，公司的財(cái)務(wù)狀

10、斑況通過資產(chǎn)負(fù)債皚表來反映，公司隘的盈虧情況是通稗過利潤來反映的敗，而現(xiàn)金流量狀暗況要通過現(xiàn)金流搬量表來反映。財(cái)翱務(wù)報(bào)表可以綜合氨反映公司的財(cái)務(wù)熬狀況、經(jīng)營業(yè)績拌和發(fā)展趨勢，是挨投資者了解公司藹、決定投資行為艾的最全面、最翔芭實(shí)的第一手材料八。而且財(cái)務(wù)報(bào)表昂時(shí)公司內(nèi)部和外柏部進(jìn)行信息交流瓣的主要工具，是胺公司金融管理人敗員必須掌握的分板析工具。公司有邦各種利益的相關(guān)扳者都需要通過財(cái)啊務(wù)報(bào)表來掌握和隘了解公司總體狀白況及其金融實(shí)力鞍。案 傲財(cái)務(wù)報(bào)表分析，懊可以準(zhǔn)確理解財(cái)板務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)本身白的含義，使財(cái)務(wù)擺報(bào)表使用者獲得岸對公司財(cái)務(wù)狀況藹、經(jīng)營成果和現(xiàn)瓣金流量的準(zhǔn)確認(rèn)唉識，為其進(jìn)行決昂策及進(jìn)一步分析

11、伴奠定基礎(chǔ)。芭 昂我國目前的汽車敖行業(yè)發(fā)展迅速，癌進(jìn)而帶動(dòng)了汽車敖零部件生產(chǎn)、汽伴車售后服務(wù)等相罷關(guān)產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)搬展，增長前景廣隘闊，其中，汽車扒零部件產(chǎn)銷業(yè)，芭已經(jīng)逐漸成為我骯國勞動(dòng)密集型產(chǎn)拜業(yè)的主力增長點(diǎn)半。然而，隨著行扮業(yè)競爭的加劇，凹汽車零部件產(chǎn)銷凹業(yè)也暴露出越來岸越多的問題，其鞍發(fā)展?fàn)顩r也越來愛越受到各方的關(guān)佰注。如果能夠正挨確地對汽車零部吧件產(chǎn)銷業(yè)的財(cái)務(wù)吧狀況進(jìn)行分析和哀評價(jià)，對于經(jīng)營扮者有效防范地財(cái)壩務(wù)危機(jī)，投資者俺和債權(quán)人保護(hù)自懊身利益，對于政懊府部門監(jiān)控該行熬業(yè)的發(fā)展質(zhì)量和瓣水平，都具有重阿要的現(xiàn)實(shí)意義。搬 襖在此背景下，本搬文選取了目前國擺內(nèi)汽車玻璃制造盎業(yè)的資深的企業(yè)瓣盎

12、福耀玻璃工業(yè)集熬團(tuán)股份有限公司班，作為研究對象傲。對其財(cái)務(wù)狀況矮進(jìn)行了具體分析罷和比較評價(jià)。唉1半 隘福耀玻璃股份有阿限公司概述盎福耀股份有限公芭司簡介安福耀玻璃工業(yè)集耙團(tuán)股份有限公司版（含其前身），頒1987邦年在中國福州注哀冊成立，是一家氨專業(yè)生產(chǎn)汽車安襖全玻璃和工業(yè)技安術(shù)玻璃的中外合吧資公司。頒1993跋年，福耀集團(tuán)股吧票在上海證券交敖易所掛牌，成為背中國同行業(yè)首家胺上市公司。福耀拌集團(tuán)現(xiàn)有員工一癌萬多人，目前已懊在福清、長春、壩上海、重慶、北按京、廣州、湖北般等地建立了汽車鞍玻璃生產(chǎn)基地，把還分別在福建福敖清、吉林雙遼、擺內(nèi)蒙通遼、海南藹?？诘鹊亟⒘税戡F(xiàn)代化的浮法玻半璃生產(chǎn)基地，在傲

13、國內(nèi)形成了一整藹套貫穿東南西北背合縱聯(lián)橫的產(chǎn)銷稗網(wǎng)絡(luò)體系。目前般福耀集團(tuán)擁有工拜廠拌13般個(gè)；浮法玻璃生百產(chǎn)基地壩4礙個(gè)（浮法玻璃生爸產(chǎn)線哎9扒條）；工程玻璃埃公司把1辦個(gè)；汽配公司啊1絆個(gè)；海外公司芭1斑個(gè)；玻璃工程研挨究院哀1跋個(gè)；機(jī)械制造公隘司礙1邦個(gè)；海南礦沙笆1百個(gè)?？偵a(chǎn)規(guī)模巴達(dá)到把2500按萬（臺）套。福版耀集團(tuán)總資產(chǎn)由芭1987百年注冊時(shí)的八627捌萬增長至目前的疤30笆多億元人民幣。矮高品質(zhì)的產(chǎn)品、頒領(lǐng)先的研發(fā)中心俺、完善的產(chǎn)品線瓣加上巨大產(chǎn)能，耙決定了福耀產(chǎn)品巴強(qiáng)勁的市場開拓佰力，印著叭“佰福耀?！卑偕虡?biāo)的汽車玻璃八在主導(dǎo)國內(nèi)汽車鞍玻璃配套、配件把市場的同時(shí)，還矮成功挺進(jìn)國

14、際汽隘車玻璃配套、配昂件市場，在競爭襖激烈的國際市場拌占據(jù)了一席之地巴。班2006笆年，福耀集團(tuán)研百究院被國家發(fā)改埃委、科技部、財(cái)搬政部、海關(guān)總署霸、國家稅務(wù)總局扳等聯(lián)合認(rèn)定為啊“靶國家認(rèn)定公司技胺術(shù)中心頒”八。在國內(nèi)的整車般配套市場，福耀耙為各著名汽車品絆牌提供配套，市跋場份額占據(jù)了全傲國的半壁江山。昂半胺 鞍隨著我國改革開皚放地進(jìn)一步深入版，人民生活水平芭不斷提高，汽車藹步入尋常百姓家笆。目前排行國內(nèi)翱第一、世界第四板的福耀集團(tuán)必將班借著這股東風(fēng)，扮乘勢而上，在阿“岸我們正在為汽車岸玻璃專業(yè)供應(yīng)商皚樹立典范！八”搬這一目標(biāo)指導(dǎo)下扳，本著骯“懊質(zhì)量第一、效率凹第一、信譽(yù)第一澳、客戶第一、服安

15、務(wù)第一背”搬的經(jīng)營宗旨，使擺福耀成為具有汽骯車玻璃系列產(chǎn)品挨、相關(guān)材料、設(shè)澳備的研究、設(shè)計(jì)熬、開發(fā)制造能力愛的特大型公司，跋同時(shí)將福耀玻璃拔研究所建設(shè)成為爸具有國際影響力頒的科研機(jī)構(gòu)，并背通過上下游相關(guān)安產(chǎn)業(yè)鏈的開發(fā)建吧設(shè)，將福耀打造澳成一個(gè)代表中國澳玻璃工業(yè)的國際岸品牌。半財(cái)務(wù)報(bào)表分析的把含義埃財(cái)務(wù)報(bào)表分析，扮是以會(huì)計(jì)核算和 HYPERLINK /view/408928.htm 半報(bào)表暗資料以及其他相鞍關(guān)資料為依據(jù)，笆采用一系列專門哎分析技術(shù)和方法叭，對公司等經(jīng)濟(jì)敖組織過去與現(xiàn)在白有關(guān)籌資活動(dòng)、巴投資活動(dòng)、經(jīng)營襖活動(dòng)、分配活動(dòng)跋的 HYPERLINK /view/1405978.htm 扮盈

16、利能力白、營運(yùn)能力、償柏債能力和成長能耙力狀況等進(jìn)行分矮析與評價(jià)的 HYPERLINK /view/616869.htm 般經(jīng)濟(jì)管理斑活動(dòng)。襖 啊財(cái)務(wù)報(bào)表分析主瓣要是通過對公司班償債能力、營運(yùn)般能力以及獲利能奧力三個(gè)方面的指澳標(biāo)進(jìn)行評價(jià)分析案來實(shí)現(xiàn)的罷1疤。隘通過財(cái)務(wù)報(bào)表分暗析，可以正確評哎價(jià)公司的財(cái)務(wù)狀八況、經(jīng)營成果和柏現(xiàn)金流量情況，骯揭示公司未來的傲報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)以及隘生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中般存在的問題；可邦以檢查公司 HYPERLINK /view/57928.htm 白預(yù)算靶完成情況，考核 HYPERLINK /view/1062756.htm 捌經(jīng)營管理斑人員的業(yè)績，為絆建立健全合理的氨激勵(lì)機(jī)制

17、提供幫奧助；可以向投資般者、債權(quán)人和公霸司管理人員提供按系統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析艾資料胺 敖，為其決策提供搬依據(jù)傲2愛。安福耀瓣玻璃俺公司財(cái)務(wù)報(bào)表分礙析埃2.1板 跋償債能力分析般公司的償債能力耙是指公司用其資百產(chǎn)償還長期債務(wù)阿與短期債務(wù)的能邦力。公司有無支癌付現(xiàn)金的能力和癌償還債務(wù)能力，敗是公司能否生存版和健康發(fā)展的關(guān)芭鍵。償債能力是擺公司償還到期債扒務(wù)的承受能力或拜保證程度，包括奧償還短期債務(wù)和安長期債務(wù)的能力扳，是反映公司財(cái)澳務(wù)狀況和經(jīng)營能埃力的重要標(biāo)志。巴償債能力分析是擺公司財(cái)務(wù)分析的凹一個(gè)重要方面，邦通過這種分析可佰以揭示公司財(cái)務(wù)俺風(fēng)險(xiǎn)。公司財(cái)務(wù)懊管理人員、債權(quán)疤人和投資者都十盎分重視公司的償

18、稗債能力分析。償埃債能力分析主要熬分為短期償債能俺力分析和長期償邦債能力分析。瓣長期償債能力分凹析癌 礙長期償債能力是啊指公司對債務(wù)的皚承擔(dān)能力和對償稗還債務(wù)的保障能矮力。長期償債能把力分析是公司債笆權(quán)人、投資者、百經(jīng)營者和與公司疤有關(guān)聯(lián)的各方面辦等都十分關(guān)注的唉重要問題。長期邦償債能力的衡量耙指標(biāo)主要有股東叭權(quán)益比率、資產(chǎn)鞍負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比霸率、利息保障倍俺數(shù)俺2搬。岸表扒2.拜1 暗長期償債能力比疤率暗年份百2008百2009啊2010擺股東權(quán)益比率皚42.81%罷50.58%辦48.61%藹資產(chǎn)負(fù)債率暗57.19%班49.42%把51.39%凹產(chǎn)權(quán)比率鞍1.13拜0.97百1.12拌利息保

19、障倍數(shù)岸1.88皚-4.86阿2.32斑 啊 艾 藹計(jì)算所需笆原始數(shù)據(jù)摘自：奧附錄巴C-俺福耀公司資產(chǎn)負(fù)爸債表安1斑 敗股東權(quán)益比率傲股東權(quán)益比率是般股東權(quán)益與 HYPERLINK /view/1451960.htm 八資產(chǎn)總額巴的比率，該比率唉表明所有者提供暗的資本在總資產(chǎn)笆中的比重，反映翱出公司的基本財(cái)敗務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定捌。一般來說比率巴高是低風(fēng)險(xiǎn)、低翱報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)俺，比率低是高風(fēng)爸險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)耙務(wù)結(jié)構(gòu)。股東權(quán)把益比率與 HYPERLINK /view/134674.htm 俺資產(chǎn)負(fù)債率頒之和等于叭1拔。這兩個(gè)比率從挨不同的側(cè)面來反盎映公司長期 HYPERLINK /view/75013

20、4.htm 叭財(cái)務(wù)狀況罷，股東權(quán)益比率吧越大， HYPERLINK /view/10215.htm 矮資產(chǎn)負(fù)債比率伴就越小， HYPERLINK /view/2448884.htm 阿公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)愛就越小皚股東權(quán)益比率應(yīng)俺當(dāng)適中。如果權(quán)礙益比率過小，表暗明公司過度負(fù)債跋，容易削弱公司挨抵御外部沖擊的絆能力；而權(quán)益比俺率過大，意味著邦公司沒有積極地伴利用 HYPERLINK /view/2121064.htm 巴財(cái)務(wù)杠桿作用盎來擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模頒。，償還 HYPERLINK /view/257378.htm 擺長期債務(wù)百的能力就越強(qiáng)。暗從表懊1.1壩可以看出，該公白司的股東權(quán)益比爸率適中，近三年吧一

21、直維持在壩50%頒左右，分別為盎42.81%,伴50.58%罷和藹48.61%半與資產(chǎn)負(fù)債率基唉本維持在同一比罷率上，略高于國叭際通認(rèn)的適當(dāng)比斑率芭40%昂。表明該公司的隘股東投入資本大傲于負(fù)債所得投資拜，并沒有充分的芭利用財(cái)務(wù)杠桿原扒理幫助公司更好拌的發(fā)展，發(fā)展戰(zhàn)隘略相對保守百3,4佰。氨2絆 凹資產(chǎn)負(fù)債率艾資產(chǎn)負(fù)債率又稱哎負(fù)債比率，是公霸司負(fù)債總額和資板產(chǎn)總額的比率。癌它明公司資產(chǎn)總安額中，債權(quán)人提哎供資金所占比率叭，它反映公司的埃資產(chǎn)總額中有多頒少是通過舉債得氨到的以及公司資叭產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益鞍的保障程度。對癌于這個(gè)指標(biāo)，在俺一般情況下，資拌產(chǎn)負(fù)債率越小，俺表明公司的償債靶能力越強(qiáng)。此外捌

22、，公司的長期償皚債能力也與其獲拌利能力密切相關(guān)拔，因此公司的經(jīng)扒營決策者應(yīng)把償矮債能力指標(biāo)與獲皚利能力指標(biāo)綜合阿分析，找出其風(fēng)爸險(xiǎn)與收益的平衡昂點(diǎn)。目前國內(nèi)保半守的觀點(diǎn)認(rèn)為資半產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)不高凹于壩50%翱，而國際上通認(rèn)敖的資產(chǎn)負(fù)債率適吧當(dāng)比率為懊60%艾4靶。絆資產(chǎn)負(fù)債率計(jì)算八公式：資產(chǎn)負(fù)債翱率邦=骯負(fù)債總額資產(chǎn)捌總額巴百100%白由表艾2.1白可以看出，該公吧司暗近三年的案資產(chǎn)負(fù)債率背為笆57.19%,鞍49,42%懊和奧51.39%捌，安一直在拌50%澳上下暗，沒有較大的波懊動(dòng)，一方面說明伴該公司的資產(chǎn)負(fù)叭債率一直保持平奧穩(wěn)，維持了公司版的償債能力，很礙好的防范了其出傲現(xiàn)債務(wù)危機(jī)的風(fēng)鞍險(xiǎn)。

23、而另一方面按，也表明該公司敖并沒有充分利用把財(cái)務(wù)杠杠原理，扒利用自由資本投暗資形成生產(chǎn)經(jīng)營敖用資產(chǎn)，幫助公頒司擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模礙與發(fā)展，從而錯(cuò)巴失了獲得更多的跋投資利潤的機(jī)會(huì)叭。3 產(chǎn)權(quán)比率唉產(chǎn)權(quán)比率是指負(fù)班債總額與所有者挨權(quán)益的比率，是爸公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)疤健與否的重要標(biāo)佰志，也稱資本負(fù)板債率。它反映公傲司所有者權(quán)益對吧債權(quán)人權(quán)益的保叭障程度。其擺 班計(jì)算公式如下：艾產(chǎn)權(quán)比率愛=白負(fù)債總額壩/拌所有者權(quán)益總額佰 搬一般情況下，產(chǎn)斑權(quán)比率越低，表邦明公司的償債能捌力越強(qiáng)，債權(quán)人暗權(quán)益的保障程度叭就越高，承擔(dān)的擺風(fēng)險(xiǎn)就越小。但癌公司不能充分地骯發(fā)揮負(fù)債的財(cái)務(wù)扒杠桿效應(yīng)。所以擺，公司在考慮產(chǎn)愛權(quán)比率適度與

24、否奧時(shí)，應(yīng)該從提高佰獲利能力與增強(qiáng)哀償債能力兩個(gè)方熬面綜合進(jìn)行，即靶在保障債務(wù)償還吧安全的前提下，胺應(yīng)該盡可能的提半高產(chǎn)權(quán)比率。邦 佰表中，該公司辦近三年的產(chǎn)權(quán)比疤例為八1.13哀，壩0.97傲和巴1.12隘。叭產(chǎn)權(quán)比率一直比半較平穩(wěn)，利弊共般存。既保障了公壩司白償債能力的穩(wěn)定巴，也錯(cuò)失了利用唉財(cái)務(wù)杠桿柏?cái)U(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，襖提高獲利能力的擺機(jī)會(huì)芭5案。鞍4 俺 唉利息保障倍數(shù)拔利息保障倍數(shù)是安指息稅前利潤為鞍利息費(fèi)用的倍數(shù)襖。利息保障倍數(shù)案是公司用來衡量鞍公司償付借款利扒息的能力。如果翱公司一直保持按昂時(shí)付息的良好信背譽(yù)，則長期負(fù)債板可以延續(xù)，舉借俺新的債務(wù)也會(huì)比懊較容易。假如這襖個(gè)指標(biāo)太低，表耙

25、明公司難以保證哀用經(jīng)營所得獲利礙按時(shí)足額地支付伴債務(wù)利息，這對搬于公司債權(quán)人和疤投資者來說，無扮疑會(huì)加大對公司笆財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評估擺。通常情況下，隘公司的利息保障阿倍數(shù)要大于罷1氨，假如利息保障稗倍數(shù)小于扳1霸，表明其自身產(chǎn)昂生的經(jīng)營收入不邦能支持現(xiàn)有的債暗務(wù)規(guī)模。所以，柏利息保障倍數(shù)越唉大，公司所擁有捌的償還利息的增敖加就越充足爸6襖。吧利息保障倍數(shù)計(jì)爸算公式：艾 板利息保障倍數(shù)頒=跋息稅前利潤伴/頒利息費(fèi)用澳=啊（稅前利潤稗+八利息費(fèi)用）利版息費(fèi)用熬從表瓣1.1板中可知搬，搬 2009班年利息保障倍數(shù)安較版2008背年有大幅下滑，皚甚至為負(fù)數(shù)白-4.86巴,笆從其當(dāng)年的年度稗報(bào)告中得知，這叭是

26、由于其收購了俺兩家同行業(yè)虧損哎公司所致。不過案，之后對該兩家板收購公司進(jìn)行了敗重組整合，讓其辦自主專利的浮法吧生產(chǎn)線投入虧損邦公司生產(chǎn)，使其耙在敖2010啊年扭虧為盈，迅案速使利息保障倍懊數(shù)提升到往年水昂平。但是公司的昂稅前利潤勉強(qiáng)支藹付債務(wù)利息，埃公司的獲利能力暗還是不容樂觀。爸總體來說該指標(biāo)般偏低，公司的償岸債能力比較差，笆公司的管理者應(yīng)扒采取措施來扭轉(zhuǎn)翱這種局面白7愛。襖2.1.2 霸 版短期償債能力分扮析耙短期償債能力是笆公司償付在拌1安年以內(nèi)或超過板1哎年的一個(gè)營業(yè)周矮期內(nèi)到期債務(wù)即哎流動(dòng)負(fù)債的能力敗，流動(dòng)負(fù)債對公八司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響鞍較大，若不及時(shí)扒償還，可能使公安司面臨倒閉。其澳分析

27、指標(biāo)主要有盎流動(dòng)比率、速動(dòng)埃比率和現(xiàn)金比率凹。長期償債能力白是指公司償還長艾期負(fù)債的能力。唉對于公司長期債稗權(quán)人和所有者來胺說，他們更關(guān)心奧公司長期償債能哀力。反映公司長扳期償債能力的財(cái)奧務(wù)指標(biāo)主要有資叭產(chǎn)負(fù)債率、股東叭權(quán)益比率、權(quán)益斑乘數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率伴、有形凈值債務(wù)吧率、償債保障比頒率、利息保障倍巴數(shù)、現(xiàn)金利息保礙障倍數(shù)靶7笆。斑 熬 扒 案 稗表挨2.2罷 安短期償債能力比盎率般年份邦2008岸2009癌2010按流動(dòng)比率稗1.07八0.97靶1.22鞍行業(yè)平均數(shù)愛2.66八4.24盎3.41暗速動(dòng)比率靶0.66百0.61耙0.74百行業(yè)平均水平熬2.23翱3.92安3.10敗現(xiàn)金比率矮0.

28、26柏0.24案0.34骯計(jì)算所需艾原始數(shù)據(jù)摘自：跋附錄襖C-擺福耀公司資產(chǎn)負(fù)邦債表1 流動(dòng)比率捌流動(dòng)比率是公司盎流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)八負(fù)債比較的結(jié)果伴，是衡量公司短爸期償債能力的重案要財(cái)務(wù)指標(biāo)之一搬，公司的流動(dòng)比拌率越高，流動(dòng)性礙就越強(qiáng)，短期償艾債能力越強(qiáng)，表芭明公司可以變現(xiàn)吧的資產(chǎn)數(shù)額大，奧債權(quán)人的遭受損唉失的風(fēng)險(xiǎn)就越小般。在相當(dāng)長的時(shí)擺期，普遍認(rèn)為生拔產(chǎn)型公司合理的霸最低的流動(dòng)比率捌為般2懊。這是因?yàn)榱鲃?dòng)霸資產(chǎn)中有這變現(xiàn)扮能力最差的存貨隘凈額，而且往往把占流動(dòng)資產(chǎn)總額巴的一半，所以，懊剩下的流動(dòng)性較敖好的流動(dòng)資產(chǎn)至佰少要等于流動(dòng)負(fù)愛債的一半，才能邦夠保障公司的最罷低短期償債能力唉。而幾年來的數(shù)

29、半據(jù)表明，許多成礙功的大型公司的鞍流動(dòng)比率都不高熬于案2隘9敗。靶流動(dòng)比率計(jì)算公唉式為：流動(dòng)比率啊=礙流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)襖負(fù)債阿由表凹2鞍.2俺知，該公司的流壩動(dòng)比率在近三年拌的變化平穩(wěn)，且艾都接近于氨1矮,百均低于隘2絆，呈逐漸上升趨拔勢。流動(dòng)資產(chǎn)不捌斷增加，特別在白2010挨年增幅較大，其隘中貨幣資金增加疤了霸12386.4白3版萬元，應(yīng)收票據(jù)矮增加了疤12278.4扳1啊萬元；流動(dòng)負(fù)債般在氨2009疤年大幅減少，但吧在哀2010凹年又恢復(fù)到原來壩數(shù)量，總體呈上擺升趨勢。總的來八說流動(dòng)資產(chǎn)增加胺數(shù)超過流動(dòng)負(fù)債捌增加數(shù)，所以導(dǎo)百致流動(dòng)比率上升瓣降；但通過與同叭行業(yè)的平均水平疤相比較可以看出敖，其流

30、動(dòng)比率始安終低于同行業(yè)平半均值，這也需引矮起公司經(jīng)營者的疤警惕。2 速動(dòng)比率礙速動(dòng)比率是公司斑速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)巴負(fù)債的比率，是敗流動(dòng)比率的的輔吧助指標(biāo)，所謂速敗動(dòng)資產(chǎn)是指流動(dòng)藹資產(chǎn)減去變現(xiàn)能鞍力較差且不穩(wěn)定壩的如存貨、預(yù)付拜賬款、一年內(nèi)到鞍期的非流動(dòng)資產(chǎn)案和其他流動(dòng)資產(chǎn)傲等之后的余額。骯一般情況下，速辦動(dòng)比率越高，表耙明公司償還負(fù)債澳能力就越強(qiáng)。如拜果速動(dòng)比率過低絆，說明公司的償搬債能力存在問題稗。國際上通常認(rèn)罷為，速動(dòng)比率的敗適當(dāng)比率應(yīng)等于辦1拌，如果速動(dòng)比率罷小于盎1班，那么公司將面跋臨很大的償債風(fēng)擺險(xiǎn)；如果速動(dòng)比靶率大于俺1斑，雖然公司的償靶還債務(wù)能力以及版安全性很高，但翱相應(yīng)地公司的現(xiàn)背

31、金及應(yīng)收賬款資拌金占用過多而增隘加了公司的機(jī)會(huì)矮成本凹速動(dòng)比率計(jì)算公爸式為：皚 昂速動(dòng)比率矮=芭速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)敖負(fù)債愛其中：速動(dòng)資產(chǎn)氨=巴貨幣資金笆+捌交易性金融資產(chǎn)白+啊應(yīng)收賬款捌+板應(yīng)收票據(jù)跋 白 翱 =哀流動(dòng)資產(chǎn)扳-埃存貨叭-隘預(yù)付賬款拔-懊一年內(nèi)到期的非敖流動(dòng)資產(chǎn)澳-奧其他流動(dòng)資產(chǎn)笆通過表骯2隘.拌2跋可以看出，該公敖司的速動(dòng)比率一鞍直保持較低的水案平，和流動(dòng)比率哀一樣。公司的償拔債風(fēng)險(xiǎn)不斷加大拌。雖然壩2010癌年起較胺2008吧及案2009瓣年速動(dòng)比率有所懊回升，但是與該壩行業(yè)的平均水平叭相比，仍然一定背差距。速動(dòng)比率襖已經(jīng)撇開了變現(xiàn)把能力較差的存貨矮，該公司的速動(dòng)白比率也較低，說叭

32、明公司絆的資產(chǎn)變現(xiàn)能力翱較差，短期償債礙能力礙一直偏弱。3 現(xiàn)金比率哎現(xiàn)金比率是衡量阿公司短期償債能扳力的一個(gè)重要指拜標(biāo)，計(jì)算現(xiàn)金比哀率對于分析公司稗的短期償債能力氨具有十分重要的懊意義。現(xiàn)金比率把是反映公司的直礙接支付能力，現(xiàn)背金比率越高，說敗明公司有較好的耙支付能力，對償板付債務(wù)越有保障骯的。但是比率過辦高則意味著公司斑擁有過多的盈利伴能力較低的現(xiàn)金把類資產(chǎn)，因?yàn)橘Y鞍產(chǎn)的流動(dòng)性頒(唉即其變現(xiàn)能力啊)稗和其盈利能力成敗反比，流動(dòng)性越邦差的資產(chǎn)盈利能疤力越強(qiáng)，而流動(dòng)笆性越好的資產(chǎn)盈氨利能力越弱。保暗持過高的現(xiàn)金比矮率，就會(huì)使公司班的資產(chǎn)過多地保板留在盈利能力最澳低的現(xiàn)金上，雖阿然提高了公司的疤

33、償債能力，但降唉低了公司的獲利板能力。因此，對阿于公司來講，不吧應(yīng)該保持過高的案現(xiàn)金比率，只要頒保持公司具有一昂定的償債能力，胺不發(fā)生債務(wù)危機(jī)壩即可佰10熬。盎現(xiàn)金比率計(jì)算公頒式：邦現(xiàn)金比率稗=邦（貨幣現(xiàn)金壩+澳交易性金融資產(chǎn)巴）流動(dòng)負(fù)債扮與流動(dòng)比率和速艾動(dòng)比率相比，現(xiàn)拜金比率不會(huì)受那俺些不易變現(xiàn)或容扮易引起積壓的存笆貨和應(yīng)收賬款的邦影響，因而更能艾反映公司的短期芭償債能力。一般挨公認(rèn)的公司具有頒比較良好的短期背償債能力的現(xiàn)金阿比率在背0.20辦以上，在這一水邦平線上，公司的扮支付能力都有很拜好的保障。從表昂2.2拜中，我們發(fā)現(xiàn)該霸公司近三年的現(xiàn)邦金比率分別為班0.26癌，搬0.24礙，按0.

34、37藹，均高于哀0.20癌。說明該公司的拌現(xiàn)金較為充裕，癌但都非常接近于背0.20按這一警戒線，表岸明公司的現(xiàn)金儲頒備略微偏少，這背也應(yīng)該引起公司翱經(jīng)營者的警惕。營運(yùn)能力分析瓣公司營運(yùn)能力反壩映了公司資金周頒轉(zhuǎn)狀況，分析公按司營運(yùn)能力可以背了解公司的資金俺周轉(zhuǎn)狀況和經(jīng)營岸管理水平。公司拌資金周轉(zhuǎn)狀況與啊供、產(chǎn)、銷各個(gè)扒經(jīng)營環(huán)節(jié)密切相氨關(guān)，任何環(huán)節(jié)出芭現(xiàn)問題都會(huì)影響氨公司資金正常周背轉(zhuǎn)。公司生產(chǎn)經(jīng)捌營周轉(zhuǎn)的速度越敗快，公司資金利俺用的效果就越好埃，公司獲取利潤拌機(jī)會(huì)越多，公司拜管理人員的經(jīng)營百管理能力越強(qiáng)。白評價(jià)公司營運(yùn)能邦力的財(cái)務(wù)指標(biāo)有板應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率皚、存貨周轉(zhuǎn)率、懊流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率敖。存貨周

35、轉(zhuǎn)率骯存貨周轉(zhuǎn)速度的按快慢，不僅反映扮出公司采購、儲柏存、生產(chǎn)、銷售襖各環(huán)節(jié)管理工作皚狀況的好壞，而扮且對公司的償債芭能力以及獲利能壩力產(chǎn)生決定性影埃響。一般來講，拔存貨周轉(zhuǎn)率越高敗越好，存貨周轉(zhuǎn)盎率越高，表明其啊變現(xiàn)的速度就越頒快，周轉(zhuǎn)金額就懊越大，資產(chǎn)占用矮水平就越低。因把此，通過存貨周按轉(zhuǎn)分析，有利于敗找出存貨管理存敗在的問題，盡可爸能降低資金占用哎水平。存貨既不拜能儲存過少，否礙則坑農(nóng)造成生產(chǎn)邦中斷或銷售緊張案；不能儲存過多耙，而形成積壓。辦一定要保持結(jié)構(gòu)癌合理、質(zhì)量可靠安。其次，存貨時(shí)俺流動(dòng)資產(chǎn)的重要案組成部分，其質(zhì)伴量和流動(dòng)性對公拌司流動(dòng)比率具有安重大的影響，并昂進(jìn)而影響公司的胺短

36、期償債能力。哀因此，一定要加罷強(qiáng)存貨的管理，盎來提高其投資的拔變現(xiàn)能力和獲利岸能力擺11矮。百存貨周轉(zhuǎn)率計(jì)算巴公式：稗 罷 巴 耙存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)埃=藹銷售收入哎/罷存貨捌 奧存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)跋=扳365跋（銷售收入爸/敖存貨）疤表跋2.扮3熬 版存貨周轉(zhuǎn)率計(jì)算礙表罷年份案2008愛2009隘2010半存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)埃7.47愛9.11把7.84佰存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)按48.86艾40.07岸46.56鞍計(jì)算所需擺原始數(shù)據(jù)摘自：叭附錄捌C-隘福耀公司資產(chǎn)負(fù)罷債表敖由數(shù)據(jù)顯示，存扮貨周轉(zhuǎn)率的是先八降后升，三年存霸貨周轉(zhuǎn)次數(shù)平均板在啊8.0愛左右。說明資產(chǎn)邦占用水平在逐漸奧降低。但版2009啊年的存貨周轉(zhuǎn)率八有所下

37、降，不過伴結(jié)合存貨周轉(zhuǎn)天爸?jǐn)?shù)來看，由于相骯較于耙2008挨年的周轉(zhuǎn)天數(shù)，敖有明顯的下降，氨說明通過幾年來邦公司經(jīng)營者的管爸理水平有所提高澳，存貨積壓和資安金占用情況大大傲的得到改善，使啊得。但與行業(yè)平疤均水平拔10.00挨相差較大，這說隘明雖然公司存貨敖周轉(zhuǎn)情況正在好搬轉(zhuǎn)，但是存貨的版變現(xiàn)能力依然較芭差，存貨積壓現(xiàn)跋象亟待解決。扒2.2.2 骯 唉應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率澳應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率巴是公司一定時(shí)期伴內(nèi)應(yīng)收賬款與銷懊售收入的比率，艾是反映應(yīng)收賬款捌周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)艾。它有三種表現(xiàn)伴形式：應(yīng)收賬款般周轉(zhuǎn)次數(shù)、應(yīng)收八帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)和霸應(yīng)收賬款與收入俺比。其計(jì)算公式板為：爸應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次笆數(shù)傲=板銷售收入奧/

38、扳應(yīng)收賬款白應(yīng)收裝款周轉(zhuǎn)天拔數(shù)板=鞍365半/半（銷售收入板/伴應(yīng)收賬款）罷應(yīng)收賬款與收入靶比哀=昂應(yīng)收賬款板/敖銷售收入骯應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率敖反映了公司應(yīng)收搬賬款周轉(zhuǎn)的速度靶。在一定時(shí)期內(nèi)斑應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次俺數(shù)越多，表明公暗司催收賬款速度罷越快，應(yīng)收賬款澳管理工作的效率胺越高。這不僅有伴利于公司及時(shí)收把回貨款，減少或襖避免壞帳損失發(fā)襖生的可能性，增般強(qiáng)公司短期債務(wù)扒的償還能力，在罷一定程度上可以安彌補(bǔ)流動(dòng)比率低挨的不利影響。但疤是這個(gè)比率也不靶宜過高，因?yàn)楣λ痉钚袊?yán)格的信邦用政策和過于苛擺刻的付款條件，八會(huì)限制公司的銷襖量的擴(kuò)大，進(jìn)而背影響獲利能力。般而應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)拜率過低，則會(huì)影邦響公司資金的

39、利搬用效率和正常周叭轉(zhuǎn)。應(yīng)收賬款周擺轉(zhuǎn)率計(jì)算公式：霸表扮2.把4昂 擺應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率扮計(jì)算表懊年份把2008敗2009半2010唉應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次巴數(shù)拜6.93辦8.36百8.72敖應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天捌數(shù)敗52.67扒43.66艾41.86辦計(jì)算所需氨原始數(shù)據(jù)摘自：盎附錄吧C-爸福耀公司資產(chǎn)負(fù)白債表拔應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次癌數(shù)逐年增速，相岸應(yīng)地，應(yīng)收賬款氨周轉(zhuǎn)天數(shù)卻在不按斷減少。這不僅般表明公司的營運(yùn)氨能力正在不斷加艾強(qiáng)，而且對流動(dòng)霸資產(chǎn)的變現(xiàn)能力阿以及周轉(zhuǎn)速度也岸起到了積極地促矮進(jìn)作用。皚2.2.3笆 笆流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率柏流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率敗是公司在一定時(shí)耙期營業(yè)收入與平拌均流動(dòng)資產(chǎn)總額瓣的比率，是反映把公司流

40、動(dòng)資產(chǎn)周拜轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)。拔其計(jì)算公式為：礙流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次般數(shù)拜=靶銷售收入百/扳流動(dòng)資產(chǎn)跋流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天俺數(shù)襖=昂365盎/(百銷售收入岸/版流動(dòng)資產(chǎn)百)癌表癌2.絆5 襖流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率霸計(jì)算表啊年份八2008扮2009版2010柏流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次暗數(shù)胺2.20絆2.79澳2.42把流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天辦數(shù)凹165.91霸130.82愛150.83疤計(jì)算所需熬原始數(shù)據(jù)摘自：皚附錄敗C-把福耀公司資產(chǎn)負(fù)耙債表扳 翱 扒在一定時(shí)期內(nèi)，哀流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次啊數(shù)越多，表明以懊相同的流動(dòng)資產(chǎn)八完成的周轉(zhuǎn)額越瓣多，流動(dòng)資產(chǎn)利鞍用的效果越好。巴從流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)翱天數(shù)來看，周轉(zhuǎn)盎一次所需要的天案數(shù)越少，表明流傲動(dòng)資產(chǎn)在經(jīng)歷

41、生拌產(chǎn)和銷售各階段伴時(shí)所占用的時(shí)間癌久越短。絆由表可以看出，班公司在挨2008胺和襖2009叭年虧損，但其周絆轉(zhuǎn)次數(shù)卻在安2009唉年增加，周轉(zhuǎn)天霸數(shù)減少，吧該公司近三年來半的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)八次數(shù)絆，愛周轉(zhuǎn)天數(shù)總體上盎呈減少趨勢柏。這表明公司的氨流動(dòng)資金管理鞍一直板較好。背2.3傲 板盈利能力分析鞍獲利能力就是指芭公司獲取利潤的絆能力，盈利是公傲司的重要經(jīng)營目爸標(biāo)，是公司生存埃和發(fā)展的物質(zhì)基百礎(chǔ)，是投資者取挨得投資收益、債埃權(quán)人收取本息、辦國家財(cái)政稅收的絆資金來源，是職扒工集體福利設(shè)施擺不斷完善的重要搬保障，是經(jīng)營者敖經(jīng)營業(yè)績和管理板水平的集中表現(xiàn)半，因此公司獲利佰能力是公司所有稗人、債權(quán)人、管

42、般理人都十分關(guān)心礙的問題。公司獲拌利能力分析是公版司財(cái)務(wù)分析的重稗要組成部分，也俺是評價(jià)公司經(jīng)營把管理水平的重要埃依據(jù)。評價(jià)公司絆獲利能力的財(cái)務(wù)辦指標(biāo)有銷售利潤癌率、資產(chǎn)利潤率霸、成本費(fèi)用凈利挨率等扳12半。拔表頒2.笆6胺 板公司盈利能力比岸率表背年份瓣2008跋2009阿2010澳凈利潤（萬元）澳-320243皚-193232隘7把328451懊銷售收入白5187156罷8佰4697952熬3鞍3906756跋1傲成本費(fèi)用總額（瓣萬元）班5446356柏0耙4978107阿7板4908220擺5邦總資產(chǎn)邦3004104澳0礙2196124芭3盎2065977班7氨銷售利潤率奧-0.62%跋

43、-4.11%絆0.84%斑資產(chǎn)利潤率版-1.07%盎-8.80%骯1.59%挨成本費(fèi)用凈利率辦-0.59%拌-3.88%瓣0.67%澳 俺計(jì)算所需靶原始數(shù)據(jù)摘自：哀附錄澳C-扳福耀公司埃資產(chǎn)負(fù)債表，利扒潤絆表埃2.3.1唉 岸銷售利潤率笆銷售利潤率，是霸凈利潤占銷售收柏入的比例，用來盎衡量公司在一定翱時(shí)期內(nèi)銷售利潤案獲取的能力。它哀與凈利潤成正比安關(guān)系，與銷售收扒入成反比關(guān)系。絆公司在增加銷售扮收入的同時(shí)，必百須相應(yīng)地獲得更奧多的凈利潤，才搬能使銷售凈利率扳保持不變或有所瓣提高。通過分析背歷年銷售凈利率按的升降變動(dòng)，可伴以促使公司在擴(kuò)唉大銷售的同時(shí)注白意改進(jìn)經(jīng)營管理唉模式盎，提高盈利水平氨。該

44、比率越高表愛示公司通過擴(kuò)大挨銷售獲取收益的背能力越強(qiáng)。絆銷售利潤率翱計(jì)算公式：把銷售利潤率拜=岸凈利潤班銷售收入凈額懊板100%壩由上表扳2.6疤可以看出該公司爸近三年的吧銷售利潤率般分別為霸-0.62%柏，半-4.11%頒和稗0.84%捌，凹在扮2008罷和壩2009啊年出現(xiàn)了負(fù)值，皚也就表明該公司扒在這兩年中出現(xiàn)擺了虧損。但到了罷2010稗年，該公改善了扳銷售管理策略，安降低了運(yùn)營成本笆，使得銷售收入唉有所增加，提高阿了利潤水平，從傲而扭虧為盈。安2.3.2絆 癌資產(chǎn)利潤率般資產(chǎn)利潤率也稱巴資產(chǎn)收益率、資隘產(chǎn)報(bào)酬率或投資敗報(bào)酬率，主要用暗來衡量公司利用懊資產(chǎn)獲得利潤的敗能力，它反映了背公司

45、利用資產(chǎn)進(jìn)班行經(jīng)營活動(dòng)獲得芭現(xiàn)金的能力，進(jìn)疤而反映了資產(chǎn)的氨資產(chǎn)利用效率。扮該比率越高說明壩公司獲利能力越靶強(qiáng)、經(jīng)營活動(dòng)越頒有效率，如果這罷個(gè)比率偏低，說耙明公司的資產(chǎn)利案用效率較低，在翱經(jīng)營管理方面存岸在問題，應(yīng)適當(dāng)澳調(diào)整經(jīng)營方針、扳加強(qiáng)經(jīng)營管理、白挖掘自身潛力、阿開源節(jié)流，提高般資產(chǎn)利用效率，懊從而提高公司的昂獲利能力。拔資產(chǎn)利潤率計(jì)算拜公式：暗資產(chǎn)利潤率拜=巴凈利潤資產(chǎn)平艾均總額啊罷100%隘從上表可以看出斑，公司盡管在案2008扒和拜2009半年出現(xiàn)了虧損，凹但經(jīng)過調(diào)整，剔巴除了皚“唉扭虧、健康、增扳長跋”拌三步走的總體戰(zhàn)唉略，通過優(yōu)化資礙產(chǎn)結(jié)構(gòu)、提升資翱產(chǎn)運(yùn)營效率、全靶面成本控制管理

46、靶，不斷自主創(chuàng)新岸，致使公司的盈吧利能力得到較大暗提升。從而在跋2010背年結(jié)束了虧損狀拔態(tài)，開始實(shí)現(xiàn)盈俺利。公司凈利潤愛呈增長趨勢。同霸時(shí)銷售利潤率也皚在不斷增加。而把且需要注意到的罷是，埃201拌0背年的銷售成本是背今年來最低的，哀所以在盈利的同霸時(shí)又使得公司的芭銷售成本不斷降吧低，可以預(yù)見，埃未來的幾年，該笆公司的盈利能力鞍會(huì)進(jìn)一部增強(qiáng)霸12斑。霸2.3.3鞍 敗成本費(fèi)用凈利率皚成本費(fèi)用凈利率啊是公司凈利潤與靶成本費(fèi)用總額的斑比率，反映了公把司在生產(chǎn)經(jīng)營過昂程中發(fā)生的耗費(fèi)叭和獲得的收益之傲間的關(guān)系。成本氨費(fèi)用是公司為了胺取得利潤而付出敗的代價(jià)，主要包襖括銷售成本、銷柏售費(fèi)用、管理費(fèi)佰用、

47、財(cái)務(wù)費(fèi)用、哎銷售稅金和所得巴稅等。通過這個(gè)絆比率不僅可以評哀價(jià)公司獲利能力襖的高低，也可以皚評價(jià)公司對成本啊費(fèi)用的控制能力叭和經(jīng)營管理水平唉。這一比率越高拌，說明公司為獲懊取收益而付出的按代價(jià)越小，公司白的獲利能力越強(qiáng)翱，比率越低，說氨明公司的獲利能拔力就越差。鞍成本費(fèi)用凈利率埃計(jì)算公式：跋成本費(fèi)用凈利率拌=哎凈利潤成本費(fèi)翱用總額啊班100%扮由上表知，該公班司的成本費(fèi)用凈熬利率一直較低，伴由于胺2008鞍和氨2009骯年的虧損，公司盎的成本費(fèi)用凈利懊率一直呈現(xiàn)負(fù)值般，而到了拔2010斑年公司通過策略罷調(diào)整，扭虧為盈愛，但仍停留在較案低水平。成本費(fèi)安用凈利率越低，拔公司為獲取收益盎而付出的代價(jià)

48、越白來越大，公司的霸獲利能力也就越愛差。因此，公司扮必須更好地調(diào)整叭經(jīng)營策略更快地耙提升盈利能力，疤從而使公司利潤骯實(shí)現(xiàn)正常化、最礙大化。壩2.4 壩 熬成長能力分析板公司的成長能力骯，又稱發(fā)展能力拌或增長能力，它礙是指未來一定時(shí)胺期公司通過自身白的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)哎，不斷擴(kuò)大積累胺而形成的發(fā)展?jié)摪赌堋９灸芊窠“}康發(fā)展取決于許藹多因素，包括外柏部經(jīng)營環(huán)境、公岸司內(nèi)在素質(zhì)和資藹源條件等，僅僅辦關(guān)注公司的靜態(tài)稗財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營爸成果，強(qiáng)調(diào)償債礙能力和盈利能力半等是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的埃，也需要關(guān)注公笆司的動(dòng)態(tài)發(fā)展，般如利潤擴(kuò)大、銷俺售增長、公司規(guī)拌模擴(kuò)大的能力。哎成長能力分析，愛通常是通過對公哎司各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率阿

49、與往年相比所進(jìn)哀行的縱向觀察，扮判斷公司在未來爸一定時(shí)期的動(dòng)態(tài)捌發(fā)展趨勢，主要澳指標(biāo)有主營業(yè)務(wù)般收入增長率、凈斑利潤增長率、資頒本積累率、總資襖產(chǎn)增長率唉13案。爸因?yàn)樵摴驹诎?008把和翱2009艾兩年的虧損，但柏公司經(jīng)營者通過靶該善經(jīng)營管理模般式，到哎2010巴年才實(shí)現(xiàn)扭虧為芭盈。這使得公司板的主營業(yè)務(wù)增長癌率，凈利潤增長矮率以及總資產(chǎn)增隘長率出出現(xiàn)了負(fù)安值，與同行業(yè)等懊平均水平并沒有拜可比性，因此，熬無法進(jìn)行同業(yè)分矮析，只能進(jìn)行趨半勢分析。班表把2.拔7凹 佰公司成長能力比拔率表澳年份氨2008巴2009盎2010疤主營業(yè)務(wù)增長率翱28.43%暗-9.43%阿-16.84%氨凈利潤增長

50、率頒-230.60霸%敖-503.40艾%百-117.00鞍%?？傎Y產(chǎn)增長率啊-2.26%芭-26.89%擺-5.93%絆計(jì)算所需伴原始數(shù)據(jù)摘自：啊附錄拌C-扮福耀公司資產(chǎn)負(fù)敖債表絆，利潤表襖2.4.1拔 拌主營業(yè)務(wù)收入增跋長率HYPERLINK /wiki/%E4%B8%BB%E8%90%A5%E4%B8%9A%E5%8A%A1%E5%A2%9E%E9%95%BF%E7%8E%87 o 傲主營業(yè)務(wù)增長率白矮主營業(yè)務(wù)增長率哎是本期的HYPERLINK /wiki/%E4%B8%BB%E8%90%A5%E4%B8%9A%E5%8A%A1%E6%94%B6%E5%85%A5 o 礙主營業(yè)務(wù)收入敗藹

51、主營業(yè)務(wù)收入白減去上期的主營暗業(yè)務(wù)收入之差再哀除以上期主營業(yè)壩務(wù)收入的比值。芭通常具有成長性辦的公司多數(shù)都是HYPERLINK /wiki/%E4%B8%BB%E8%90%A5%E4%B8%9A%E5%8A%A1 o 安主營業(yè)務(wù)拜氨主營業(yè)務(wù)奧突出、經(jīng)營比較扳單一的公司。因隘此，利用HYPERLINK /wiki/%E4%B8%BB%E8%90%A5%E4%B8%9A%E5%8A%A1%E6%94%B6%E5%85%A5%E5%A2%9E%E9%95%BF%E7%8E%87 o 阿主營業(yè)務(wù)收入增翱長率熬鞍主營業(yè)務(wù)收入增傲長率胺這一指標(biāo)可以較拜好地考查公司的矮成長性。主營業(yè)背務(wù)收入增長率高澳，表明

52、公司HYPERLINK /wiki/%E4%BA%A7%E5%93%81 o 懊產(chǎn)品安笆產(chǎn)品霸的HYPERLINK /wiki/%E5%B8%82%E5%9C%BA%E9%9C%80%E6%B1%82 o 般市場需求愛邦市場需求拜大，業(yè)務(wù)擴(kuò)張能疤力強(qiáng)。計(jì)算公式俺：吧主營業(yè)務(wù)增長率熬=翱本期主營業(yè)務(wù)收挨入增長額上期白主營業(yè)務(wù)收入拌100%愛該公司挨2008昂年之前主營業(yè)務(wù)艾增長速度穩(wěn)定佰，但是搬2008捌年開始收入嚴(yán)重襖萎縮，逐漸開始白虧損，挨2009懊年增長率出現(xiàn)負(fù)矮值，但之后，公昂司的改善了經(jīng)營扒管理模式開始發(fā)絆揮作用，降低了吧成本，實(shí)現(xiàn)了扭胺虧。所以安2010靶年的主營業(yè)務(wù)增翱長略雖然相較

53、版2009拜年更加降低，但隘這是由于其降低矮了成本費(fèi)用，采版取恢復(fù)性生產(chǎn)戰(zhàn)鞍略所造成的，有版助于該公司的扭半虧為盈。安目前，公司業(yè)務(wù)巴擴(kuò)張能力較差，矮成長能力傲較弱。但氨2010巴年該公司已經(jīng)實(shí)笆現(xiàn)了扭虧為盈，安所以可以預(yù)見，拜該公司的主營業(yè)叭務(wù)增長趨勢的穩(wěn)擺定的，公司的成艾長能力依然樂觀敗14敖。敗2.4.2 八 疤凈利潤增長率HYPERLINK /wiki/%E5%87%80%E5%88%A9%E6%B6%A6%E5%A2%9E%E9%95%BF%E7%8E%87 o 芭凈利潤增長率唉芭凈利潤增長率搬，即本年HYPERLINK /wiki/%E5%87%80%E5%88%A9%E6%B6%

54、A6 o 板凈利潤皚絆凈利潤唉減去上年凈利潤俺之差再除以上期挨凈利潤的比值。暗凈利潤是公司經(jīng)按營業(yè)績的最終結(jié)安果，凈利潤的增叭長是公司成長性八的基本特征。凈敖利潤增幅較大，扒表明公司經(jīng)營業(yè)敗績突出，HYPERLINK /wiki/%E5%B8%82%E5%9C%BA%E7%AB%9E%E4%BA%89 o 鞍市場競爭按愛市場競爭扒能力強(qiáng)。反之，阿凈利潤增幅小甚芭至出現(xiàn)負(fù)增長也芭就談不上具有成拔長性。計(jì)算公式伴：昂凈利潤增長率靶=艾本期凈利潤增長搬額上期凈利潤佰100%捌環(huán)比該公司近三昂年的凈利潤增長藹率可以看出，在稗實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈唉之后，該公司凈伴利潤的增長趨勢俺具有成長性。岸2010藹年相較

55、于伴2009半年，凈利潤增長頒略雖然依然為負(fù)隘值，但已經(jīng)縮小絆到扳117%芭，這表明該公司叭的經(jīng)營業(yè)績已經(jīng)挨逐步趨于穩(wěn)定，百有開始扭虧為盈案的跡象頒15般。柏2.4.3 扳 稗總資產(chǎn)增長率叭總資產(chǎn)增長率是襖公司本年總資產(chǎn)啊增長額同年初資捌產(chǎn)總額的比率，唉反映公司本期資熬產(chǎn)規(guī)模的增長情啊況。 HYPERLINK /view/42564.htm 捌資產(chǎn)敖是公司作為取得佰收入的資源，也扳是公司償還債務(wù)俺的保障。資產(chǎn)增斑長是公司發(fā)展的凹另一個(gè)重要的方拌面，成長性好的瓣公司一般能保持俺資產(chǎn)的穩(wěn)定增長斑，所以如果資產(chǎn)皚增長不好，說明襖公司的發(fā)展不好拔。一般情況下，拜總資產(chǎn)增長率越鞍高，表明公司一叭定時(shí)期內(nèi)

56、資產(chǎn)經(jīng)鞍營規(guī)模擴(kuò)張的速白度越快。但在分吧析時(shí)，需要關(guān)注礙資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張，礙避免盲目擴(kuò)張。哎三年資產(chǎn)增長率懊的分析消除了資奧產(chǎn)短期波動(dòng)的影埃響，反映了公司辦較長時(shí)期內(nèi)的資背產(chǎn)增長情況。計(jì)霸算公式：敗總資產(chǎn)增長率稗=班本期資產(chǎn)增長額敗上期資產(chǎn)總額疤年末數(shù)班100%吧 氨2009佰年由于經(jīng)營管理礙模式改善所出現(xiàn)艾的陣痛，銷售狀懊況不佳，出現(xiàn)了埃巨額虧損，因而疤2009靶年總資產(chǎn)增長率唉相較暗2008班年有所減少。但扒2010擺年開始公司營業(yè)耙收入狀況轉(zhuǎn)好，矮銷售時(shí)有大量的礙票據(jù)結(jié)算交易，白總資產(chǎn)中應(yīng)收票白據(jù)大幅增加，同白時(shí)貨幣資金也有靶少量的增加，所班以礙2010霸年資產(chǎn)總額增幅佰較大。雖然較稗200

57、8靶年依然呈減少趨背勢，但是公司經(jīng)熬營管理模式的改伴善已經(jīng)初見成效疤，扭虧為盈的趨阿勢開始呈現(xiàn)，公板司所展現(xiàn)出良好奧的成長能力，將挨促使公司實(shí)現(xiàn)新跋一輪的健康發(fā)展靶。瓣3盎 版福耀玻璃股份有傲限公司財(cái)務(wù)報(bào)表隘的評價(jià)辦通過對該公司財(cái)扳務(wù)報(bào)表的分析，昂可以看出該公司捌的償債能力較差敗；資產(chǎn)利用率不唉高，進(jìn)而影響了瓣?duì)I運(yùn)能力；銷售昂收入減少，成本辦費(fèi)用的增加導(dǎo)致捌收入的減少，降跋低了公司的獲利皚能力；成長能力癌也較弱，公司的哎長遠(yuǎn)發(fā)展不是很辦理想啊,凹因此，出現(xiàn)了虧頒損罷。管理人員應(yīng)該安根據(jù)具體的問題版找出問題原因，唉從而解決問題，背改善公司的財(cái)務(wù)哀狀況。拌3.1 跋 壩股權(quán)結(jié)構(gòu)過于保礙守襖 襖該公

58、司近年來的半股東權(quán)益比率一唉直維持在跋50%百左右，同資產(chǎn)負(fù)藹債率，維持相同愛水平，過于保守拜。一方面限制了澳公司通過合理利拔用財(cái)務(wù)杠桿，幫搬助公司實(shí)現(xiàn)發(fā)展捌的能力，另一方板面，使中小股東按由于受到了與會(huì)岸股東最小持股數(shù)巴量的限制而無權(quán)哎參加股東大會(huì)，盎不能行使自己的邦表決權(quán)，從而損跋害了他們權(quán)益，跋打擊了他們投資擺公司的熱情。從傲2008艾年與暗2009頒年的虧損就可以疤表明，過于保守矮的股權(quán)結(jié)構(gòu)，并唉不能很好地幫助拜公司的快速發(fā)展敖，并且往往會(huì)使搬得公司的發(fā)展受鞍限，從而積累更把多的問題，導(dǎo)致半公司出現(xiàn)虧損。昂3.2敗 按長短期債務(wù)結(jié)構(gòu)拜不合理芭綜合資產(chǎn)負(fù)債率唉，產(chǎn)權(quán)比率以及爸利息保障倍數(shù)

59、等矮指標(biāo)考慮，該公懊司的長期負(fù)債能絆力正在不斷增強(qiáng)案，公司今年來利骯用較少的自有資稗本投資形成了較背多的生產(chǎn)經(jīng)營用百資產(chǎn)，不僅擴(kuò)大佰的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模柏，而且在經(jīng)營狀耙況良好的情況下阿，還可以利用財(cái)拔務(wù)杠桿的原理，扳得到較多的投資邦利潤。但由于生俺產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模不斷擺擴(kuò)大，集團(tuán)的債敗務(wù)負(fù)擔(dān)在增加，凹不過集團(tuán)的利息伴保障倍數(shù)均大于罷2捌，說明該公司擁傲有的償還利息的盎緩沖資金還有一笆定的保障。邦連續(xù)盎2邦年的虧損，使敖得公司經(jīng)營者改安善了經(jīng)營管理模阿式，強(qiáng)化了存貨邦的管理，加速了按其周轉(zhuǎn)，降低了哎存貨在該公司流霸動(dòng)資產(chǎn)中所占的柏比例，減少了存骯貨積壓和資金占挨用情況，使得其啊短期版償債能力在不斷矮提高。

60、但瓣暴露出了債務(wù)壓挨力較重，資產(chǎn)流柏動(dòng)性依然不夠強(qiáng)俺，借款數(shù)量過大扮，極易出現(xiàn)償還搬債務(wù)的局面，造襖成財(cái)務(wù)危機(jī)。不般僅影響公司半的未來發(fā)展戰(zhàn)略挨的制定，而且可擺能使拔公司擺日常生產(chǎn)活動(dòng)受扳限鞍17昂。笆3.3 奧 版公司成本費(fèi)用高頒居不下板分析該公司的的拔銷售利潤率可知扳，該公司的銷售百利潤所得一直維靶持在較低水平。捌成本費(fèi)用凈利率稗顯示，該公司為疤了獲得更多的利耙益，付出的成本礙較多。雖然公司阿在罷2010暗年開始，為了實(shí)案現(xiàn)扭虧為盈，從埃而加強(qiáng)了成本控暗制，以實(shí)現(xiàn)利潤靶的增長。雖然相八較于癌2008扮年，公司的銷售凹成本呈下降趨勢頒，但銷售成本相白較于利潤即成本邦費(fèi)用凈利率依然頒過高，這大