財(cái)務(wù)報(bào)表的應(yīng)用與分析(DOC 17)

1、翱財(cái)務(wù)報(bào)表的應(yīng)用八與分析擺2.1 礙財(cái)務(wù)管理的工具唉(百財(cái)會(huì)四表扮)傲請參閱本章邦Case 2.鞍1 佰及芭 Case 2暗.2辦。絆大部份的年報(bào)中頒，有那四種報(bào)表笆？霸資產(chǎn)負(fù)債表、損巴益表、保留盈余挨表及現(xiàn)金流量表拜資產(chǎn)負(fù)債表耙(Balanc埃e Sheet吧)斑是表示公司在某骯一時(shí)點(diǎn)的財(cái)務(wù)狀阿況，舉例來說，邦2000辦年哀12案月扳31皚日。它顯示出每疤一個(gè)會(huì)計(jì)帳戶在背特定始點(diǎn)的余額昂，例如白2000暗年耙12隘月愛31熬日資產(chǎn)負(fù)債表上敖的現(xiàn)金帳戶即代拜表公司手中及銀邦行帳戶的現(xiàn)金金阿額。瓣損益表岸(Income哎 Statem俺ent or 擺Profit 靶& Lost 擺Accoun

2、t佰)芭是報(bào)導(dǎo)公司在某安一段期間的營運(yùn)盎狀況，舉例來說疤，過去的唉12啊個(gè)月。它記錄了拜公司在這段期間俺的收入與支出，跋例如損益表上記扮載的銷貨數(shù)字，壩代表公司在佰2000艾年巴1柏月皚1絆日至扮2000凹年八12把月巴31背日的銷貨額，而辦非單指班2000稗年敗12邦月巴31半日當(dāng)日的銷貨額澳。跋2.2 鞍常用的財(cái)務(wù)分析八方法敗財(cái)務(wù)報(bào)表分析首氨先是計(jì)算一組財(cái)盎務(wù)比率，將這些敖比率與同一產(chǎn)業(yè)巴內(nèi)的公司比較，藹以顯示公司的優(yōu)扮、弱點(diǎn)，同時(shí)也版可顯示公司的狀半況是否增進(jìn)或是皚衰退。比較其它氨公司時(shí)基準(zhǔn)化是挨很重要的原則哀 (把基準(zhǔn)化是將某一八公司與一組基準(zhǔn)爸公司相比較岸)癌。暗1. 柏比較性財(cái)務(wù)報(bào)

3、表版將各年度的財(cái)務(wù)皚報(bào)表相互比較，拜以觀其消長變化把與潛在發(fā)展。2趨勢分析把以第一年為基期壩，分析各年的變奧動(dòng)趨勢，又稱為埃橫的分析擺(Horizo愛ntal An佰alysis)班。昂趨勢分析很重要斑，因?yàn)樗茱@示哎公司的比率是增疤進(jìn)或是衰退。翱3安共同比財(cái)務(wù)報(bào)疤表斑于財(cái)務(wù)報(bào)表中，愛以百分比表示盎(邦附于各金額之后半)扳，以顯示各隘 哎項(xiàng)目之間的相對擺重要性，又稱為版縱的分析愛(Vertic捌al Anal般ysis)頒或結(jié)構(gòu)分析笆(Struct矮ural an藹aIysis)叭 背。4. 比率分析唉應(yīng)用最廣的分析盎，比率乃表示在岸特定的時(shí)點(diǎn)或某骯特定期間中，罷 愛財(cái)務(wù)報(bào)表上，各骯項(xiàng)目之間的

4、相對拌關(guān)系，并說明其板所代表的某些含佰意。稗2.3 挨常用的財(cái)務(wù)比例稗分析壩2.3.1 扒流動(dòng)性敗(Liquid百ity)敖比率邦: 背測試公司短期債岸務(wù)應(yīng)急的能力償絆還能力埃(Solven拔cy)艾流動(dòng)性比率表示澳：公司流動(dòng)資產(chǎn)唉與流動(dòng)負(fù)債間的把關(guān)系。因此也顯稗示公司清償?shù)狡诎膫鶆?wù)的能力，兩敖項(xiàng)常用的流動(dòng)性骯比率為流動(dòng)比率般與速動(dòng)比率。隘(1) 哀流動(dòng)比率笆(Curren扒t ratio拜)叭流動(dòng)比率拔 = 安流動(dòng)資產(chǎn)芭 / 辦流動(dòng)負(fù)債靶用以衡量每拜1拜元的流動(dòng)負(fù)債，靶有多少流動(dòng)資產(chǎn)白(叭流動(dòng)資金隘)藹可以用來償還搬(哀此比率以半2般倍為宜襖)襖。 昂(2).啊速動(dòng)比率擺(Quick 叭ra

5、tio):頒又稱為酸性測驗(yàn)案比率板(Acid t捌est rat伴io)敖速動(dòng)比率隘 = (八流動(dòng)資產(chǎn)巴 耙存貨般 扒預(yù)付費(fèi)用阿) / 扮流動(dòng)負(fù)債敖因?yàn)榇尕?、預(yù)付啊費(fèi)用的流動(dòng)性較靶差，故予以減除板，此比率以芭1澳倍為宜。巴2.3.2奧資產(chǎn)管理比率霸(壩經(jīng)營效能比率胺): 愛資產(chǎn)應(yīng)用皚(Assets百 Utiliz愛ation)伴與業(yè)務(wù)活動(dòng)擺(Busine啊ss Acti疤vities)拜之效率拜測定某一資產(chǎn)或哀一群資產(chǎn)的營運(yùn)敖效率耙資產(chǎn)管理比率衡扒量公司是否有效邦地管理其資產(chǎn)，跋資產(chǎn)管理比率包瓣括存貨周轉(zhuǎn)、銷辦售流通天數(shù)、固唉定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)與總襖資產(chǎn)周轉(zhuǎn)。骯(1) 骯存貨周轉(zhuǎn)率按 (Inven吧t

6、ory Tu絆rnover)啊存貨周轉(zhuǎn)率叭 = 芭銷貨成本骯 / 佰存貨白用以測度存貨透熬過銷貨，轉(zhuǎn)成應(yīng)背收帳款的速度，啊此比率越高，表澳示存貨周轉(zhuǎn)的速般度越快，所積壓芭之存貨越少，即瓣存貨之管理效率拜越高，但亦可能啊表示存貨太少，凹則此時(shí)會(huì)喪失某巴些訂單，因此，懊此比率的大小，骯尚應(yīng)視該產(chǎn)業(yè)的般特性與公司的狀安況而定。 霸(2) 柏平均銷貨期間懊 (Avera哎ge Sale笆s Perio芭d)跋平均銷貨期間暗 = 頒存貨愛 / 傲平均每日銷貨成柏本案 = 按存貨靶 365 班/ 愛每年銷貨成本俺= 365 /矮 礙存貨周轉(zhuǎn)率挨表示在購入原料搬，制成產(chǎn)品，到瓣商品出售之前，把所必須等待的平

7、吧均日數(shù)，又稱為辦存貨轉(zhuǎn)換期間。芭 岸(3) 把應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率瓣 (Accou按nt Rece叭ivable 笆Turnove稗r(nóng))阿 巴應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率骯 = 唉銷貨收入傲 / 稗應(yīng)收帳款骯用以測度應(yīng)收帳扳款與銷貨水準(zhǔn)的叭關(guān)系，及應(yīng)收帳罷款的管理效率。矮(4) 頒平均收現(xiàn)期間頒 (Avera頒ge Coll跋ection 靶Period敗，凹ACP) 骯又稱為銷售流通挨天數(shù)把平均收現(xiàn)期間扮 = 吧平均應(yīng)收帳款懊 / 阿平均每日銷貨凈叭額安 扮= 班應(yīng)收帳款拜 365 哎/ 敗每年銷貨收入哀 = 365 埃/ 艾應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率矮表示在銷貨之后絆到收現(xiàn)之前，必巴須等待的平均日拔數(shù)，又稱為應(yīng)收般帳款

8、收現(xiàn)天數(shù)、笆欠款天數(shù)或應(yīng)收般帳款轉(zhuǎn)換期間。哀 奧(5) 案固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率芭 (Fixed把 Asset 巴Turnove氨r)斑固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率翱 = 壩銷貨收入罷 / 隘固定資產(chǎn)奧用以測度每元固疤定資產(chǎn)之投資所絆能產(chǎn)生的業(yè)績，拜此比率越高，表稗示固定資產(chǎn)的運(yùn)翱用效率越高。 背(6) 巴總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率敗 (Total捌 Asset 吧Turnove辦r)敗總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率笆 =頒銷貨收入疤 / 疤資產(chǎn)總額熬用以測度總資產(chǎn)暗之運(yùn)用效率，而拔因各產(chǎn)業(yè)的資本胺密集度不同，適啊當(dāng)?shù)闹苻D(zhuǎn)率需視昂各產(chǎn)業(yè)而定。骯2.3.3 奧財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)比率扮 (版負(fù)債管理比率班): 把分析公司的長期奧償債能力絆 (Solve板ncy

9、)骯、資金結(jié)構(gòu)藹(Capita傲l Struc絆ture)罷與財(cái)務(wù)杠桿癌(Levera傲ge/Gear般ing)擺的衡量。壩負(fù)債管理比率顯凹示懊:(1)扮公司使用負(fù)債融懊資的程度拌;(2)唉無力償還債務(wù)的拔可能性。負(fù)債管壩理比率包括負(fù)債熬比率、利息賺得扒倍數(shù)及固定費(fèi)用挨涵蓋比率。襖(1) 藹負(fù)債比率安(Debit 皚ratio)壩負(fù)債比率背 = 罷負(fù)債總額皚 / 辦資產(chǎn)總額跋用以測定公司資昂產(chǎn)中，有多少來芭自于舉債，此比盎率越低，對于債耙權(quán)人越有保障。稗 凹(2) 扮負(fù)債對凈值比率氨(擺財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)比率矮)扳負(fù)債對凈值比率骯 = 愛負(fù)債總額啊 / 稗凈值笆 (爸股東權(quán)益跋)般此比率以版1吧倍為宜。

10、案(3) 佰利息保障倍數(shù)巴 (TIE) 芭 唉又稱之為利息賺傲得倍增懊TIE =骯稅前盈利拜(EBIT) 敖/擺利息費(fèi)用凹用以衡量公司的柏營業(yè)利益奧(哎或稅前息前純益背EBIT)八中，可以保障利白息費(fèi)用之支付的柏能力。稗TIE捌越高，對債權(quán)人按每期的利息收入隘越有保障，主要埃在評估公司是否頒可以再增加負(fù)債岸融資，以提高純絆益率。半2.3.4拜獲利能力比率捌: 扳利潤斑(Profit斑ability襖)佰評估公司經(jīng)理人凹的業(yè)績，有助于哎投資人邦 (絆股東伴) 暗了解該公司的投柏資報(bào)酬率。獲利礙能力比率表示挨:藹變現(xiàn)、資產(chǎn)管理頒、負(fù)債管理等策啊略對營運(yùn)結(jié)果的般綜合影響，獲利般能力比率包括銷拜貨利潤

11、邊際、基背本獲利率、總資岸產(chǎn)報(bào)酬與普通股氨權(quán)益報(bào)酬。艾(1) 傲銷貨毛利率唉 (Gross板 Profit礙 Margin愛)捌銷貨毛利率邦 = 巴銷貨毛利昂 (EBITD半A)/ 埃銷貨收入昂用以測度生產(chǎn)管氨理、行銷管理上辦的效率。扮(2) 辦純益率奧(Net Pr扳ofit Ma白rgin) 半又稱之為壩銷貨利潤邊際捌(Profit隘 Margin敗 on Sal壩es)捌純益率擺 (班銷貨利潤邊際懊) = 懊稅后純益澳 / 擺銷貨收入扮用以衡量每一元搬銷貨對稅后純益耙(拔可供普通股股東氨分配的凈利凹)斑之貢獻(xiàn)，其大小靶應(yīng)與同業(yè)作比較佰。叭(3) 鞍基本獲利率巴(Basic 矮Earnin

12、g胺 Power,白 BEP)拔BEP = 斑息前稅前盈余氨(EBIT) 岸/ 瓣資產(chǎn)總額拔這個(gè)比率顯示公傲司資產(chǎn)的基本獲吧利力，也就是不癌考慮稅賦與財(cái)務(wù)懊杠桿的獲利能力昂，因此可用來比捌較具不同稅率與班財(cái)務(wù)杠桿公司的百獲利。笆(4) 把總資產(chǎn)報(bào)酬率氨(Return啊 of Tot按al Asse拜t扮，吧ROA)案資產(chǎn)報(bào)酬率疤 = (啊稅后純益挨 + 扳利息費(fèi)用頒) (1-把稅率疤) / 案資產(chǎn)總額安或礙 = 笆可分配給股東的俺凈利柏 / 襖資產(chǎn)總額皚(5) 拌普通股權(quán)益報(bào)酬捌率藹 (Retur半n of Eq拜uity礙，啊ROE)版權(quán)益報(bào)酬率吧 = 斑可分配給股東的熬凈利俺 /氨普通股權(quán)

13、益唉 扮或擺 = (隘稅后純益罷 絆襖 版特別股股利邦) / 巴普通股權(quán)益艾權(quán)益報(bào)酬率雖重拜要，但它沒有考芭慮到投資規(guī)模與敗風(fēng)險(xiǎn)。扒(岸補(bǔ)充俺) 皚經(jīng)濟(jì)附加價(jià)值敗(EVA)罷則能夠?qū)⑦@些因敖素加入分析過程哎。隘 (搬概念性指針百)凹EVA= 百普通股權(quán)益扳傲(ROE - 埃權(quán)益資金成本安) 爸或跋 = EBIT霸 (1-t) 疤澳資本總額襖哎WACC鞍(6) 版普通股權(quán)益倍數(shù)奧 (搬權(quán)益乘數(shù)巴, Equit鞍y Multi藹plier)按權(quán)益乘數(shù)熬 = 敗資產(chǎn)總額柏 / 霸普通股權(quán)益襖乘數(shù)百 = 1 昂時(shí)斑 敗表示藹 0 阿舉債，數(shù)值越大愛表示舉債比例越阿高。壩2.3.5氨市場價(jià)值比率拔: (

14、Valu凹ation)癌市場價(jià)值比率將礙公司的股價(jià)與盈半余、現(xiàn)金流量、般每股帳面價(jià)值連癌結(jié)在一起，投資扮人可用以了解公佰司過去的表現(xiàn)和佰預(yù)測未來潛力，按市場價(jià)值比率包唉括本益比、市價(jià)案現(xiàn)金流量比、市哀價(jià)帳面價(jià)值比。唉(1) 壩普通股每股盈余敖(EPS: E扳arning 哀Per Sha敖re of C罷ommon S半tock)把EPS = (岸稅后純益皚 罷特別股股利傲 ) / 耙發(fā)行在外普通股案股數(shù)半用以測度每一普啊通股之獲利能力吧 傲(2) 藹本益比拔(Price 凹Earning愛 Ratio凹，把P/E rat稗io)艾P/ E = 扒每股市價(jià)阿 / 辦每股盈余芭此為投資者于投礙資

15、股票時(shí)，常用傲的比率，表示每扮獲得一元之盈余澳，所須付出的價(jià)凹錢。而投資人希艾望以較低的價(jià)格瓣投資，以獲取較邦高的增值，故巴P/E耙較低者，具有吸絆引力，但成長快藹的公司，股價(jià)較搬高，故阿P/E頒亦較高，因此其俺大小亦應(yīng)與同業(yè)愛作比較。 八(3) 礙每股現(xiàn)金流量扮 (Cash 皚flow pe熬r share藹)奧每股現(xiàn)金流量辦 = 斑現(xiàn)金流量昂 / 拜發(fā)行在外普通股拜股數(shù)班(愛現(xiàn)金流量澳 =礙稅后純益拔+ 耙折舊與攤銷襖)斑(4) 翱市價(jià)對現(xiàn)金流量熬比疤 (Price叭/Cash F芭low rat哀io)柏市價(jià)對現(xiàn)金流量白比拌 = 扳市價(jià)鞍 / 白每股現(xiàn)金流量扮若比率偏低則顯叭示公司前景不

16、佳暗或投資風(fēng)險(xiǎn)較大暗(5) 骯每股帳面價(jià)值唉 (Book 岸value p挨er shar藹e)拔每股帳面價(jià)值艾 = 罷普通股權(quán)益愛 /班發(fā)行在外普通股哎股數(shù)唉(6) 靶市價(jià)對帳面價(jià)值百比背 (Price鞍/Book V拔alue ra案tio)敖市價(jià)對帳面價(jià)值吧比擺 = 扳每股市價(jià)耙 / 啊每股帳面價(jià)值愛(7) 按公司上市掛牌附皚加價(jià)值傲 (Marke半t Value巴 Added,頒 MVA)叭MVA = (皚每股股價(jià)隘)(癌發(fā)行在外普通股芭股數(shù)擺) - 拌普通股權(quán)益柏2.3.6 熬杜邦體系柏(The Du傲 Pont S扳ystem)耙杜邦方程式翱 (Du Po安nt Equa俺tion

17、)白ROA = (芭銷貨利潤邊際柏) (拜銷貨收入昂) =(胺凈利岸 / 叭銷貨收入隘) (癌銷貨收入邦 / 拌資產(chǎn)總額耙)傲= 唉凈利翱 /癌資產(chǎn)總額阿ROE = (芭ROA) (伴權(quán)益倍數(shù)靶) = (按凈利癌 / 把資產(chǎn)總額搬) (哀資產(chǎn)總額癌 / 拔普通股權(quán)益罷)邦 瓣= 芭凈利艾 / 胺普通股權(quán)益杜邦體系圖襖杜邦圖是設(shè)計(jì)用傲來解釋斑:隘銷貨利潤邊際、澳資產(chǎn)周轉(zhuǎn)比率與傲融資等之互動(dòng)以邦決定業(yè)主權(quán)益報(bào)艾酬率，管理者可藹利用杜邦圖分析吧出改進(jìn)公司績效骯的方法。骯2.3.7 案財(cái)務(wù)比率分析之矮限制挨:暗財(cái)務(wù)比率必須與胺公司過去年度的案比率相比。疤有些比率無同業(yè)笆平均水準(zhǔn)相互比搬較，無法顯示任疤

18、何意義。 扮許多大公司作多瓣角化經(jīng)營，跨越背數(shù)個(gè)行業(yè)，與同敖業(yè)水準(zhǔn)作比較，皚失去意義。 案通貨膨脹會(huì)嚴(yán)重搬扭曲財(cái)務(wù)報(bào)表。凹 巴季節(jié)性因素會(huì)扭扒曲比率分析。 岸公司會(huì)運(yùn)用辦window 版dressin班g敗來美化財(cái)務(wù)報(bào)表背。 胺公司的營運(yùn)方式瓣與會(huì)計(jì)處理方法藹之不同，無法客暗觀的比較各種財(cái)背務(wù)比率。傲?xí)?jì)人員將實(shí)質(zhì)敗數(shù)量轉(zhuǎn)換為財(cái)務(wù)傲報(bào)表上面的數(shù)字壩，資產(chǎn)負(fù)債表上跋的這些數(shù)字代表阿歷史成本，當(dāng)我擺們在檢查財(cái)務(wù)報(bào)愛表時(shí)，我們必須靶小心的是這些數(shù)案字背后的實(shí)質(zhì)資藹產(chǎn)，而這些數(shù)字唉和實(shí)質(zhì)資產(chǎn)間事安實(shí)上是有相當(dāng)大襖的差距的。吧雖然比率分析有哎其限制，但若能礙審慎判斷，則是敗非常有用的。叭2.3.8 敖關(guān)

19、心財(cái)務(wù)報(bào)表的皚人士熬公司股東挨(扳現(xiàn)有與潛在瓣)柏公司債權(quán)人案: 暗現(xiàn)有與放款核準(zhǔn)阿中之銀行凹(懊金融機(jī)構(gòu)扒)稅捐單位公司之管理階層暗公司之相關(guān)幕僚跋與人員搬供貨商協(xié)力工廠瓣(艾現(xiàn)有與潛在白)凹公司之行銷業(yè)務(wù)邦人員與業(yè)務(wù)代理芭商巴(Commis霸sion Ba敗rgainin跋g)癌同業(yè)競爭者鞍(芭或有興趣加入同挨業(yè)之企業(yè)凹)芭潛與在之收購兼斑并者巴(阿或有意爭奪經(jīng)營佰權(quán)之企業(yè)與人士半)佰2.4阿觀察財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)翱字以外的玄機(jī)澳了解財(cái)務(wù)報(bào)表以埃及了解如何詮釋柏會(huì)計(jì)信息可以幫頒助要做企業(yè)決策捌、評估績效與預(yù)瓣測未來狀況時(shí)，柏這些重要且基礎(chǔ)凹的技巧是很重要伴的。了解與解釋俺財(cái)務(wù)報(bào)表相當(dāng)重安要，但財(cái)務(wù)

20、分析靶并不僅止于計(jì)算百與解釋數(shù)字。在叭評估一家公司搬(半包括自己的公司胺)敗時(shí)，應(yīng)該要找出柏應(yīng)考慮的性質(zhì)因搬素。這些因素摘愛要整理如下搬:拌公司收益是否來拜自單一主要客戶安?捌如果是，則該客埃戶消失時(shí)，該公白司的收益將劇烈巴下降。相反地，昂如果公司的客戶拌很廣泛，則該公艾司的銷售量會(huì)較邦穩(wěn)定。版公司收益是否來跋自單一產(chǎn)品佰?疤公司依賴單一產(chǎn)笆品可以更集中更襖有效率，但也會(huì)白降低風(fēng)險(xiǎn)分散的柏能力。如果公司頒擁有較多種產(chǎn)品扳，則整體的底線拔較不會(huì)因單一產(chǎn)稗品需求下降所影哀響。昂公司是否依靠單八一供貨商背?頒依靠單一供應(yīng)廠頒商可能導(dǎo)致不可罷預(yù)料的貨源短缺搬，投資人與債權(quán)柏人應(yīng)注意的。稗公司在海外事業(yè)

21、矮的多少百分比礙:昂公司在海外有較般高百分比的事業(yè)扒通常會(huì)有較高的埃獲利邊際與成長斑。但公司也會(huì)發(fā)暗現(xiàn)他們的營運(yùn)價(jià)擺值深受當(dāng)?shù)刎泿虐脙r(jià)值的影響。所班以對擁有許多海罷外事業(yè)的公司而鞍言，貨幣市場的敖波動(dòng)性帶來額外柏的風(fēng)險(xiǎn)。巴產(chǎn)業(yè)競爭俺:拌增加競爭會(huì)降低吧價(jià)格與獲利邊際案。所以對現(xiàn)在競愛爭者的可能行動(dòng)拜，與未來的潛在哀競爭者均需加以版考慮。吧未來前景與潛力佰:艾公司是否大量投辦資在研發(fā)工作暗?哎如果是，則公司礙未來的遠(yuǎn)景大幅翱倚賴試驗(yàn)中的新奧產(chǎn)品成功與否。熬例如市場對計(jì)算拔機(jī)的需求決定于俺未來幾年產(chǎn)品的俺可能走向。同樣把地，投資在制藥愛業(yè)的投資人對公阿司是否發(fā)展出可佰銷售的突破性藥把物會(huì)很感興趣。

22、阿 搬法律與規(guī)章稗:癌法律與規(guī)章的變辦化對許多產(chǎn)業(yè)都芭很重要。例如投鞍資在煙草業(yè)上，埃則法規(guī)與可能的敖法律訴訟之影響安是分析的重要因拜素。同樣地，投邦資在銀行、通訊扮業(yè)與發(fā)電設(shè)備上爸，預(yù)測這些產(chǎn)業(yè)八未來的相關(guān)法規(guī)巴與產(chǎn)業(yè)因應(yīng)法規(guī)佰變化的能力也相按當(dāng)重要。暗Case 2-傲1 耙亞洲食品公司資俺產(chǎn)負(fù)債表及損益背表芭亞洲食品公司資搬產(chǎn)負(fù)債表邦 翱 稗 艾 氨 (叭截至埃2000百年翱12百月斑31佰日止把)案資產(chǎn)挨(矮單位昂:隘百萬元胺)凹2000拜年胺1999哀年骯負(fù)債及權(quán)益柏(骯單位俺:佰百萬元唉)稗2000氨年柏1999挨年案現(xiàn)金霸$10俺$80辦應(yīng)付帳款襖$60按$30翱應(yīng)收帳款凹375按

23、315笆應(yīng)付票據(jù)板110搬60邦存貨柏615捌415唉應(yīng)付費(fèi)用埃140癌130頒流動(dòng)資產(chǎn)小計(jì)柏$1,000叭$810絆流動(dòng)資產(chǎn)小計(jì)瓣$310扮$220跋長期負(fù)債啊754八580板負(fù)債總額骯$1,064皚$800班固定資產(chǎn)安1,000埃870斑特別股股本版40壩40挨普通股股本安130瓣130扮保留盈余罷766奧710皚權(quán)益小計(jì)巴$936奧880扒資產(chǎn)總額哀$2,000挨$1,680拜負(fù)債及權(quán)益合計(jì)按$2,000罷$1,680懊備注辦:隘疤在外流通特別股板股數(shù)為啊400,000般股；在外流通普隘通股股數(shù)矮50,000,哎000哀股背普通股每股股價(jià)皚為癌$23 (en拌d/2000)絆，澳$26

24、(en胺d/1999)哎叭2000絆年敗 搬亞洲食品公司損矮益表昂(氨單位盎:伴百萬元皚)凹2000擺年翱1999熬年艾銷貨收入埃(笆營業(yè)額百)霸$3,000.百0斑$2850.0阿減扳 搬未含折舊與攤銷鞍之營運(yùn)費(fèi)用班2,616.2隘2,497.0板息前稅前折舊與唉攤銷前盈余埃(EBITDA絆)敖$383.8芭$353.0癌折舊伴100.0叭90.0皚攤銷哎0.0奧0.0百折舊與攤銷案$100.0白90.0疤息前稅前盈余拔(EBIT)伴$283.8白$263.0愛減八 頒利息費(fèi)用艾88.0翱60.0頒稅前盈余半(EBT)稗$195.8白203.0俺減半 安應(yīng)付公司稅扮(40%)板78.3伴81

25、.2案特別股股利前的辦凈利艾$117.5芭$121.8敖支付特別股股利扮4.0岸4.0安可供普通股股東捌分配的凈利奧$113.5絆$117.8佰請依照下列表格岸填寫計(jì)算結(jié)果擺比率分析癌公式凹 背(Hints)把計(jì)算岸比率拌同業(yè)昂評比壩A. 半流動(dòng)性比率扮(1) 斑流動(dòng)比率白CA/CL伴4.2X爸(2) 吧速動(dòng)比率阿(CA-Inv傲)/CL胺2.1X扳B. 礙資產(chǎn)管理比率班(3) 巴存貨周轉(zhuǎn)率翱Cost / 盎Inv懊7.0X疤(4) 皚存貨轉(zhuǎn)換期間唉Inv / (跋Cost/Dy班s)百51辦天安(5) 傲應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率奧Sales/A頒R跋10X辦(6) 胺平均收現(xiàn)期間拌AR/(Sal埃es/Dys)胺36伴天傲(7) 愛固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率八Sales/F澳A頒3.0X頒(8) 安總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率半Sales/T澳A暗1.8X礙C. 艾負(fù)債管理比率阿(9) 鞍負(fù)債比率隘TL / TA百 (D/A)愛40.0%笆(10) 凹負(fù)債對凈值比率巴TL /TE 敖(D/E)般0.67X胺(11) 愛賺得利息倍數(shù)罷EBIT / 柏I按6.0X佰D. 扳獲利能力比率矮(12) 盎銷貨毛利率霸EBITDA/伴Sales笆15.2%邦(13) 愛銷貨利潤邊際拔NI柏或疤EAIT/Sa背les佰5.0%阿(14) 耙基本獲利率岸EBIT / 芭TA唉17.2%傲(15) 霸總資產(chǎn)報(bào)酬率爸NI稗或