從數(shù)據(jù)看后疫情時(shí)代的產(chǎn)業(yè)鏈和消費(fèi)行為改變

1、從數(shù)據(jù)看后疫情時(shí)代的產(chǎn)業(yè)鏈和消費(fèi)行為改變過去二十年我國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷融入全球產(chǎn)業(yè)鏈，尤其是在2001年中國(guó)加入WTO之后，與全球產(chǎn)業(yè)鏈的融合出現(xiàn)了迅猛增長(zhǎng)。全球金融危機(jī)之后，已經(jīng)有一些產(chǎn)業(yè)鏈的重構(gòu)發(fā)生。一方面是因?yàn)槿虻男枨缶置娉霈F(xiàn)了變化，另外一方面是因?yàn)槌杀镜仍?，一些企業(yè)在尋求更低成本的生產(chǎn)，同時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也在出現(xiàn)一些結(jié)構(gòu)性變化。當(dāng)然最近一兩年，一是中美貿(mào)易摩擦，二是新冠疫情，加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。在轉(zhuǎn)型的過程中，外資和內(nèi)資企業(yè)都是產(chǎn)業(yè)重構(gòu)的主力。我國(guó)媒體經(jīng)常會(huì)報(bào)道外資企業(yè)加快流出，但是實(shí)際上最重要的可能是中資企業(yè)，他們?cè)谌蛑匦屡渲卯a(chǎn)業(yè)鏈。疫情之后，通過問卷調(diào)查，消費(fèi)行為也出現(xiàn)了很多變化，而消費(fèi)者

2、行為轉(zhuǎn)變將帶來產(chǎn)業(yè)調(diào)整。這些變化部分是結(jié)構(gòu)性的，比如數(shù)字化加快，線上消費(fèi)增長(zhǎng)快于線下；消費(fèi)者更加注重醫(yī)療保健、健身、教育；跨境游、出行、奢侈品消費(fèi)也出現(xiàn)顯著改變。全球產(chǎn)業(yè)鏈：互相依賴簡(jiǎn)單回顧一下過去幾十年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)是怎么融入全球產(chǎn)業(yè)鏈的。從中國(guó)出口占全球貨物出口的比重看，上世紀(jì)80年代到2000年，份額已經(jīng)翻了兩倍。2000年加入WTO以后，又翻了兩番，從占世界市場(chǎng)的4%到14%。當(dāng)然過去的幾年，這個(gè)份額已經(jīng)有停滯。141210842818696010616來鴻Haver.瑞銀宿畀占全球貨物出口的比重（12T月移動(dòng)平均）USJapanChinaGermany從中國(guó)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，二十年前消費(fèi)

3、品占了很大比重，資本品和中間品較低。也就是說二十年前可能主要出口服裝、鞋帽、玩具等消費(fèi)品。二十年后的今天，零部件等中間品和資本品占世界份額大幅提升。近一步表明中國(guó)融入到全球產(chǎn)業(yè)鏈配置。來源!CEIC.UWComtrade,瑞銀怙算中國(guó)與全球產(chǎn)業(yè)鏈也是相互依賴的過程。中國(guó)的很多產(chǎn)品也依靠進(jìn)口。從下圖看，中國(guó)從發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)口的比重非常高。雖然有些產(chǎn)品5%的量很小，但依賴程度很高，占80-90%以上，也就是說我們對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的一些關(guān)鍵零部件依賴程度較高。從下圖進(jìn)口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中可以看到，輕工業(yè)品，也就是說主要消費(fèi)品占比相對(duì)較低，占比較大的是燃料和電子產(chǎn)品等，也就是生產(chǎn)中有很多投入是在進(jìn)口方面。這也證明中國(guó)

4、與全球產(chǎn)業(yè)鏈的融合。燃料17%金屬貶制品5%輕工業(yè)產(chǎn)品11%進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)(2019)串子產(chǎn)品26%機(jī)械設(shè)香11%化工產(chǎn)品11%礦物產(chǎn)品14%農(nóng)嚴(yán)品5軸產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)早已開始中國(guó)企業(yè)調(diào)查雖然產(chǎn)業(yè)鏈高度融合，但在過去幾年，重構(gòu)已經(jīng)開始了。我們?cè)?018年11月份做過一個(gè)中國(guó)企業(yè)經(jīng)理人調(diào)查。當(dāng)時(shí)因?yàn)橹忻蕾Q(mào)易摩擦升溫，我們?cè)谡{(diào)查企業(yè)受到的影響時(shí)，一系列問題是針對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移的。當(dāng)時(shí)就發(fā)現(xiàn)很多出口相關(guān)的企業(yè)，在那之前已經(jīng)有一部分產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到海外，尤其是對(duì)美國(guó)出口的企業(yè)占的比重比較高。所以產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)其實(shí)早就已經(jīng)開始了。隨著中國(guó)2015年之后，淘汰過剩產(chǎn)能，加大環(huán)保力度，經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，尤其是房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展以后，各方面

5、成本也在上升。勞動(dòng)力密集型或?qū)Νh(huán)境污染較重的企業(yè)在國(guó)內(nèi)感受到壓力，尋找新的生產(chǎn)力。2018年底，中美貿(mào)易摩擦升溫，也有相當(dāng)一部分企業(yè)表示，貿(mào)易摩擦也是產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移的重要原因之一。環(huán)保様準(zhǔn)和成本轉(zhuǎn)低貿(mào)易戰(zhàn)鳳險(xiǎn)/關(guān)稅較低勞動(dòng)力成本較低土地成本較抵參與供應(yīng)鏈較為容易基礎(chǔ)設(shè)施更完善政策支持力度更六更菲近市場(chǎng)人民幣貶値來滅：U笳EvidenceLab:瑞亂佔(zhàn)算中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷演化之前的產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移與這些產(chǎn)業(yè)在中國(guó)本身的結(jié)構(gòu)變化也是一致的。從下圖看，我國(guó)三大產(chǎn)業(yè)中，工業(yè)和制造業(yè)占整個(gè)GDP的比重過去十年來逐步下降。與此同時(shí)，服務(wù)業(yè)占比重明顯上升。30占LDP的比更（鳴）來嫌：匸EIU2001200320052007200920112013201520172G1S從就業(yè)來看，第二產(chǎn)業(yè)的就業(yè)占比也是不斷下降。第一產(chǎn)業(yè)第二產(chǎn)業(yè):工業(yè)第二產(chǎn)業(yè):建簞業(yè)弟三產(chǎn)翦/貿(mào)易摩擦和新冠疫情推助了產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)的意愿過去兩年，有兩大重要的事件推助了產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)的意愿，一個(gè)是貿(mào)易摩擦，一個(gè)是新冠疫情。去年我們做了兩次企業(yè)