國(guó)內(nèi)外獨(dú)立醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室

1、美國(guó)上市的獨(dú)立醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室公司概覽股票代碼股票名稱當(dāng)前價(jià)漲跌幅52周股價(jià)幅度市值市盈率PMDPsychemedi8.280.96%6.89-11.124337.00萬(wàn)14.53DGXQuest49.13-1.15%45.7761.2177.80億17.61BIOCBioClinica4.75-2.06%3.38-5.607429.00萬(wàn)27.94PPDI醫(yī)藥產(chǎn)品開(kāi)發(fā)公司26.37-2.15%23.55-33.0730.00億18.31BRLI美國(guó)臨床測(cè)試公司18.03-2.33%17.50-25.995.04億15.68GHDXGenomicHe20.43-2.71%13.13-28.786.0

2、3億81.72LHLabCorp80.11-2.93%75.75100.9481.20億15.93AIQ阿萊恩斯保健服務(wù)1.2-4.00%1.00-4.996384.00萬(wàn)MTOXMedtoxSci12.7-4.58%10.88-19.211.13億27.61獨(dú)立醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室在歐美日發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)是作為重要醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)之一的成熟產(chǎn)業(yè)。美國(guó)獨(dú)立醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室已經(jīng)占檢驗(yàn)市場(chǎng)1/3左右市場(chǎng)份額。美國(guó)獨(dú)立醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室市場(chǎng)規(guī)模約200億美元（數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)金證券），并產(chǎn)生了巨頭公司：最大的連鎖型獨(dú)立醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室QUEST（DGX.NYSE）2010年銷售額和凈利潤(rùn)分別高達(dá)73.4億美元、7.2億美元；今年上半年收入3

3、7.2億美元，凈利潤(rùn)1.09億美元。最新市值為77.8億美元，市盈率（ttm）為17.42倍。排名第二的LabCorp（LH.NYSE）2010年銷售額和凈利潤(rùn)達(dá)50億美元、5.6億美元；今年上半年收入27.7億美元，凈利潤(rùn)2.5億美元。最新市值為81.2億美元，市盈率（ttm）為15.92倍。兩家公司的毛利率都超過(guò)40%，均可開(kāi)展超過(guò)3000項(xiàng)的檢驗(yàn)項(xiàng)目。美國(guó)獨(dú)立醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室市場(chǎng)規(guī)模約200億美元隊(duì)斷小場(chǎng)總規(guī)模（億矣元柚立莊學(xué)實(shí)妥京良模（億矣元）20042010年Quest和LabCorp銷售收入8070605040302010Quest銷售收入（左軸，億矣元JQuest銷售收入同比增長(zhǎng)（右軸

4、）LabCorp銷售收入（左軸，億美元）LabCorp舖售收入同比增長(zhǎng)（右軸）Mm16.0%14.0%12.0%10.0%8.0%6.0%4.0%2.0%0.0%-2.0%-4.0%2004200520062007200820092010從行業(yè)內(nèi)上市公司數(shù)量來(lái)說(shuō)，在呈下降趨勢(shì)，其中包括不少企業(yè)被兩巨頭收購(gòu)。獨(dú)立醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室在中國(guó)：獨(dú)立醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室在國(guó)內(nèi)還處于起步階段，市場(chǎng)規(guī)模僅有10億元，僅占國(guó)內(nèi)醫(yī)學(xué)診斷市場(chǎng)規(guī)模的2-3%。雖然我國(guó)公立大醫(yī)院占主導(dǎo)的特殊性，但相比較于國(guó)外30%多的市場(chǎng)份額，國(guó)內(nèi)獨(dú)立醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室還有很大的發(fā)展空間。目前國(guó)內(nèi)已有超過(guò)100家獨(dú)立醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室，主要集中在沿海發(fā)達(dá)地區(qū)。市場(chǎng)份

5、額領(lǐng)先的包括廣州金域、杭州艾迪康、杭州迪安、廣州達(dá)安高新。整體競(jìng)爭(zhēng)格局出現(xiàn)“全國(guó)仍然分散、區(qū)域初步集中”的格局。廣州金域全國(guó)來(lái)看份額最大，但在長(zhǎng)三角迪安診斷份額最大，其次是杭州艾迪康。國(guó)內(nèi)主要的醫(yī)學(xué)診斷外包企業(yè)企業(yè)名稱注冊(cè)地分支機(jī)構(gòu)覆蓋區(qū)域合作的醫(yī)療機(jī)構(gòu)數(shù)量市場(chǎng)占有率長(zhǎng)三角地區(qū)市場(chǎng)占有率廣州金域廣州廣州、濟(jì)南、南京等5000多家20%以上10%迪安診斷杭州杭州、南京上海、北京、溫州等2000多冢15-2043旅以上杭州艾迪康杭州杭州、上海、濟(jì)南等3000家15-202030%高新達(dá)安北京廣州、上海等NA10-15%10%各地的小規(guī)模連鎖或單體獨(dú)立醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室較多，而規(guī)模最大的獨(dú)立醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室，也只

6、能開(kāi)展1,000多項(xiàng)診斷項(xiàng)目（未來(lái)新項(xiàng)目的引進(jìn)也將帶來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)）。各地區(qū)發(fā)展也很不平衡，相比成熟市場(chǎng)的業(yè)務(wù)種類和地域覆蓋，我國(guó)第三方醫(yī)學(xué)診斷行業(yè)還有較大的增長(zhǎng)空間前景被廣泛看好。外延式擴(kuò)張與內(nèi)生增長(zhǎng)成就獨(dú)立醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室全球龍頭ConinetecoqwMcdpurth罩冷日帛MetPath19G7IJI：W2:丁1994FanIBiravvnlaunchesthslabindustrywhtiMvtPvlhMetPathacquiresNiclbolsInslitrfBMstPathchangesitsngrnQtnComingClinical誠(chéng)19951996CcrningIncorpor

7、atedspinsoffIanunit朗ebliwhi叫OuntDiagnmiesQue就DiagnoslicsactldiresSmilhKliMBee:hamClinicalLabs在上市后，Quest繼續(xù)運(yùn)用并購(gòu)手段來(lái)實(shí)現(xiàn)行業(yè)的整合，其中以1999年的13億美元收購(gòu)SmithKlineBeecham的實(shí)驗(yàn)室業(yè)務(wù)為收購(gòu)行動(dòng)的高峰。自2001年以來(lái),Quest通過(guò)一系列特色實(shí)驗(yàn)室的收購(gòu)擴(kuò)充了自身的特色檢驗(yàn)項(xiàng)目；同時(shí)，Quest還收購(gòu)了MedPlus、LabOne、HemoCue以及PathwayDiagnostics這樣的檢驗(yàn)相關(guān)行業(yè)企業(yè)，擴(kuò)充了自身在臨床檢驗(yàn)業(yè)務(wù)范圍之外的業(yè)務(wù)。而同時(shí)，Qu

8、est也保持了6%左右的年內(nèi)生整張，對(duì)公司收入增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率接近60%。2DQDQui&sfDiagnosticsbflcomesitienaiionihadingftwidorvfdiagninticIntinginfnrmKiiwiandGBrvicwDiagnosticsacquire冷仙刖Phi20012002QuestDiagnosticsacquiresAnttriEonMedicblLabDratoriesQuestDiagnosticsacquiresUnilabC&rporaiio*2005Qd5LDiagnosticsacquiresFocusDiagnosticsQuest

9、DiagnosticsacquircsEMerix,Inc.2DD7QusstDiagnosticsequipsRahwayDiagnostics2003QuestDlagnasticsacquirerLabOw2006QmtDiagnosticsacquiresHwhoCupQuistDiagnosticsacquiresAmariPath2008QuestDiagnosticsIncorporatedDGX200020052010Volume30.0LabCorp:Hofiniann-LaRocheMuffman-LaRocheandSLabCorpDUHONfeot盹MonogianiacquireKingsQkimdiQlRrMiffiLabE*UnLCOSUdAilMQdeWul3HHLSsteiraInc.BicsdenasGaunty艇創(chuàng)由cansalklattd1iannHochemtofannUboratciLjbointarisBlomrtaiUiotoieInc.GarpoiztianafAinena196919M19B21994鋰2000*2001nOO22OC012005*2006V200t2009201OHDrJamsRowellfoundsBiamediGalNatianalHlthljboratci-risislaunchedsapa