策略性融資應(yīng)急性融資

1、策略性融資定義企業(yè)考慮到其面對投資機會可能沒有足夠的資金來投資要儲備一部分資金而進行的籌資。特點這是企業(yè)的一種主動策略。對于無法短期足額獲得資金的企業(yè)來說，策略性籌資是一種戰(zhàn)略 選擇。長期性、適應(yīng)性（適應(yīng)企業(yè)需求）、系統(tǒng)性（和經(jīng)營結(jié)合）、低成本（儲備，沒有特定用途）目標(biāo)企業(yè)留存一部分資金以備不時之需。內(nèi)容融資時機，在低利率時和高利潤時按預(yù)算儲備資金融資規(guī)模，按照公司財務(wù)預(yù)算決定融資方式，銀行長期借款、發(fā)行長期債券、提取以往股票資金、提取以往利潤等融資期限，以長期或期限穩(wěn)定的融資為主融資結(jié)構(gòu)，內(nèi)源融資與股債融合的融資結(jié)構(gòu)影響因素策略性融資的影響因素可以分為外部影響因素和內(nèi)部影響因素。內(nèi)部影響因素

2、：銷售穩(wěn)定性、盈利性、成長速度、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營杠桿、融資彈性的要求、管理層的態(tài)度和控制程度。企業(yè)臨時性融通資金的能力外部影響因素：稅收、借款人和信用評級機構(gòu)的態(tài)度。市場行情應(yīng)急性融資定義企業(yè)為滿足一些突發(fā)性的資金需求而進行的籌資。特點資金需求迫切情況下而進行的籌資，成本收益原則可能被忽略，高成本、高風(fēng)險獲得所需資 金。時間迫切性、高成本目標(biāo)滿足短期企業(yè)應(yīng)急性融資需求內(nèi)容融資時機，企業(yè)遇到突發(fā)情況時做出迅速反應(yīng)融資規(guī)模，按企業(yè)資金需求量定融資方式，銀行短期貸款、票據(jù)貼現(xiàn)等方式為主融資期限，以短期融資為主融資結(jié)構(gòu)，金融或非金融機構(gòu)貸款融資為主的資金結(jié)構(gòu)策略性融資案例：百度第三次融資此次融資從200

3、3年底就開始展開，持續(xù)了 6個月。在這次投資者名單上共有8家公司，包 括了德豐杰、Integrity Partners、Peninsula Capital（半島基金）、信中利投資（China Equity）、Bridger Management、China value、華盈投資（Venture TDF） 令人意外的是，這份名單上還赫然閃 亮著Google的身影。當(dāng)時即將上市的Google，希望通過投資百度加強對重要的海外市場的滲透和控制能力，也 增加自己上市的籌碼?？墒钱?dāng)務(wù)之急又要將很大精力籌劃上市事宜，于是如果能夠通過別的 輕松方式如資本運作方式進入中國乃為上策。在Google的意愿前面，李

4、彥宏友好而溫和地接受和吸納了他們的資金，不過只是接受很少 的部分，只接受499萬美元的投資，允許它占據(jù)2.6%的股份。至于同意讓競爭對手Google 以小比例入股百度的原因，大概有三點。一是可以延遲Google直接將鐵蹄踩進來，迷惑其 戰(zhàn)略意圖；二來又可以提高百度的知名度，使得百度獲得世界上最大搜索引擎公司一一美國 搜索高科技代表公司的血統(tǒng)，為國際投資者對百度另眼相看?？梢姡邮芎臀{Google資 金是李彥宏的一箭三雕。提高了知名度，使得百度名正言順。百度此輪融資為策略性融資，Google只擁有百度極少數(shù)股權(quán)，不足以影響百度的發(fā)展策略。盡管Google付出了 499萬美元的代價，也只僅僅拿到

5、了百度2.6%的股份。李彥宏、徐勇等 公司的原有股東仍然對公司擁有絕對的控制權(quán)。另一方面，當(dāng)百度從對手那里獲得資金以后，用來招兵買馬，擴充實力，做大盤子，等到一 切準(zhǔn)備就緒之后，時機成熟，就可以和Google撕破臉，鋒芒畢露。2004年夏天，百度以近 5000萬元人民幣收購“Hao123”，可以說，百度左手拿到Google的資金，右手就去收購了 Hao123。而收購Hao123又給百度帶來了大量的流量和豐厚的收益，增強了百度的實力，在 后來與Google的交戰(zhàn)中發(fā)揮了非常關(guān)鍵的作用。應(yīng)急性融資案例：安徽興都商貿(mào)有限公司主營酒店、貿(mào)易，曾于2006年以房產(chǎn)抵押在金豐典當(dāng)申請典當(dāng)貸款 用于收購某酒

6、店資產(chǎn)。經(jīng)過一段時間的合作，該公司依靠開拓創(chuàng)新、誠信經(jīng)營成為金豐典當(dāng) 的優(yōu)質(zhì)客戶。在當(dāng)期間，安徽興都商貿(mào)有限公司因收購資產(chǎn)、歸還銀行貸款等臨時周轉(zhuǎn)的需要，在最初雙 方約定的最高額典當(dāng)貸款額度內(nèi)先后向金豐典當(dāng)借款數(shù)筆用于臨時周轉(zhuǎn)，大大緩解了資金壓 力。在經(jīng)營過程中，興都商貿(mào)有限公司旗下的一家酒店因被拆遷，受政府補償一塊位于黃金 地段的出讓土地，其相鄰地塊在開發(fā)時因侵占了其土地而引起糾紛，最后雙方達成協(xié)議：由 興都商貿(mào)有限公司購買該爭議地塊。這對興都商貿(mào)有限公司來說是一個非常難得的機遇，但 隨之而來的還是資金緊缺的問題，不僅短期無法歸還典當(dāng)貸款，將來在開發(fā)土地時還需要大 量資金。由于銀行全面收縮貸

7、款，興都商貿(mào)有限公司一時面臨嚴(yán)重融資難題。在經(jīng)多方籌資仍不能解決的情況下，金豐典當(dāng)多次派項目人員上門溝通、調(diào)查、分析，決定 通過房產(chǎn)抵押方式為興都商貿(mào)公司解決資金缺口難題，為其開通了一條綠色融資通道。在控 制風(fēng)險的基礎(chǔ)上，金豐典當(dāng)利用公司業(yè)務(wù)機構(gòu)扁平化優(yōu)勢，加快審批速度，提高辦事效率， 最大限度地為客戶提供更快捷的金融服務(wù)，幫助客戶解決了項目運行中一個又一個融資難題。 這筆資金有如“及時雨”，支持興都商貿(mào)公司的工程項目有條不紊地開展起來。典當(dāng)正是憑借方便、快捷、靈活的特點，作為一種拾遺補缺的方式，在滿足中小企業(yè)應(yīng)急性 融資要求、促進個體私營經(jīng)濟創(chuàng)業(yè)和發(fā)展等方面發(fā)揮著積極作用，這是對銀行等融資主

8、渠道 的有益補充。隨著金融市場的日益活躍，典當(dāng)支持中小企業(yè)發(fā)展、服務(wù)居民生活的功能將會 更加充分地體現(xiàn)，典當(dāng)?shù)纳鐣蜗笠矊⒉粩嗵嵘?。特殊目的籌資策略性籌資和應(yīng)急性籌資含義特征策略性籌資企業(yè)考慮到其面對投資機會可能沒 有足夠的資金來投資要儲備一部分 資金而進行的籌資。這是企業(yè)的一種主動策略。對于無法 短期足額獲得資金的企業(yè)來說，策略 性籌資是一種戰(zhàn)略選擇。應(yīng)急性籌資企業(yè)為滿足一些突發(fā)性的資金需求 而進行的籌資。資金需求迫切情況下,而進行的籌資， 成本收益原則可能被忽略，高成本、 高風(fēng)險獲得所需資金。項 目籌資目的財務(wù)特征側(cè)重點融資時機（首選）融資規(guī)模（首選）籌資方式（首選）融資期限（首選）策企業(yè)

9、留存留存資金作為自由在低利率按照公司銀行長期 借款、發(fā)行以長期或略 性一部分資金以備不現(xiàn)金流為預(yù)防之用，由預(yù)算 決定時和高利 潤時按預(yù)長期債券、提取以往期限穩(wěn)定的融資為財務(wù)預(yù)算籌算儲備資決定股票資金、資時之需金額相對 固定金提取以往主利潤等應(yīng) 急 性 籌滿足短期根據(jù)企業(yè)要求資金籌集速度快企業(yè)遇到按企業(yè)資金需求量定銀行短期企業(yè)應(yīng)急突發(fā)情況突發(fā)情況貸款、票據(jù)以短期融性融資需 求問題所需資金決定時做出迅 速反應(yīng)貼現(xiàn)等方資為主資式為主內(nèi)源融資與股債融合的融資結(jié)構(gòu)金融或非金融機構(gòu)貸款融資為主的資金結(jié)構(gòu)資金結(jié)構(gòu)（首選）策略性融資案例：百度第三次融資 此次融資從2003年底就開始展開，持續(xù)了 6個月。在這次

10、投資者名單上共有8家公司，包 括了德豐杰、Integrity Partners、Peninsula Capital（半島基金）、信中利投資（China Equity）、Bridger Management、China value、華盈投資（Venture TDF） 令人意外的是，這份名單上還赫然閃 亮著Google的身影。當(dāng)時即將上市的Google，希望通過投資百度加強對重要的海外市場的滲透和控制能力，也 增加自己上市的籌碼?？墒钱?dāng)務(wù)之急又要將很大精力籌劃上市事宜，于是如果能夠通過別的 輕松方式如資本運作方式進入中國乃為上策。在Google的意愿前面，李彥宏友好而溫和地接受和吸納了他們的資金，

11、不過只是接受很少 的部分，只接受499萬美元的投資，允許它占據(jù)2.6%的股份。至于同意讓競爭對手Google 以小比例入股百度的原因，大概有三點。一是可以延遲Google直接將鐵蹄踩進來，迷惑其 戰(zhàn)略意圖；二來又可以提高百度的知名度，使得百度獲得世界上最大搜索引擎公司一一美國 搜索高科技代表公司的血統(tǒng)，為國際投資者對百度另眼相看?？梢姡邮芎臀{Google資 金是李彥宏的一箭三雕。提高了知名度，使得百度名正言順。百度此輪融資為策略性融資，Google只擁有百度極少數(shù)股權(quán)，不足以影響百度的發(fā)展策略。盡管Google付出了 499萬美元的代價，也只僅僅拿到了百度2.6%的股份。李彥宏、徐勇等 公

12、司的原有股東仍然對公司擁有絕對的控制權(quán)。另一方面，當(dāng)百度從對手那里獲得資金以后，用來招兵買馬，擴充實力，做大盤子，等到一 切準(zhǔn)備就緒之后，時機成熟，就可以和Google撕破臉，鋒芒畢露。2004年夏天，百度以近 5000萬元人民幣收購“Hao123”，可以說，百度左手拿到Google的資金，右手就去收購了 Hao123。而收購Hao123又給百度帶來了大量的流量和豐厚的收益，增強了百度的實力，在 后來與Google的交戰(zhàn)中發(fā)揮了非常關(guān)鍵的作用。應(yīng)急性融資案例: 安徽興都商貿(mào)有限公司主營酒店、貿(mào)易，曾于2006年以房產(chǎn)抵押在金豐典當(dāng)申請典當(dāng)貸款 用于收購某酒店資產(chǎn)。經(jīng)過一段時間的合作，該公司依靠

13、開拓創(chuàng)新、誠信經(jīng)營成為金豐典當(dāng) 的優(yōu)質(zhì)客戶。在當(dāng)期間，安徽興都商貿(mào)有限公司因收購資產(chǎn)、歸還銀行貸款等臨時周轉(zhuǎn)的需要，在最初雙 方約定的最高額典當(dāng)貸款額度內(nèi)先后向金豐典當(dāng)借款數(shù)筆用于臨時周轉(zhuǎn)，大大緩解了資金壓 力。在經(jīng)營過程中，興都商貿(mào)有限公司旗下的一家酒店因被拆遷，受政府補償一塊位于黃金 地段的出讓土地，其相鄰地塊在開發(fā)時因侵占了其土地而引起糾紛，最后雙方達成協(xié)議：由 興都商貿(mào)有限公司購買該爭議地塊。這對興都商貿(mào)有限公司來說是一個非常難得的機遇，但 隨之而來的還是資金緊缺的問題，不僅短期無法歸還典當(dāng)貸款，將來在開發(fā)土地時還需要大 量資金。由于銀行全面收縮貸款，興都商貿(mào)有限公司一時面臨嚴(yán)重融資難題。在經(jīng)多方籌資仍不能解決的情況下，金豐典當(dāng)多次派項目人員上門溝通、調(diào)查、分析，決定 通過房產(chǎn)抵押方式為興都商貿(mào)公司解決資金缺口難題，為其開通了一條綠色融資通道。在控 制風(fēng)險的基礎(chǔ)上，金豐典當(dāng)利用公司業(yè)務(wù)機構(gòu)扁平化優(yōu)勢，加快審批速度，提高辦事效率， 最大限度地為客戶提供