國際投資學(xué)第三章跨國公司

1、Chapter 3:Transnational Corporation第三章：跨國公司(ku u n s)主講(zhjing)：涂侃日期：2015.03.24共一百三十八頁 為什么說跨國公司成為(chngwi)“世界經(jīng)濟(jì)增長的引擎”？共一百三十八頁跨國公司成為(chngwi)“世界經(jīng)濟(jì)增長的引擎”跨國公司成為FDI的主要承擔(dān)者。推動世界經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程，并將各國經(jīng)濟(jì)緊密聯(lián)系在一起。推動全球技術(shù)創(chuàng)新與推廣。共一百三十八頁本講要點(yodin)跨國公司的內(nèi)涵(nihn)跨國公司的產(chǎn)生與發(fā)展跨國公司的經(jīng)營戰(zhàn)略跨國公司的組織結(jié)構(gòu)共一百三十八頁如何界定跨國公司的含義？（1）從地理(dl)范圍上界定（2）從

2、所有權(quán)標(biāo)準(zhǔn)上界定（3）從經(jīng)營管理上界定共一百三十八頁跨國公司(ku u n s)的概念：三要素從地理范圍上界定：跨國公司就是跨越國界，在多個國家有經(jīng)營業(yè)務(wù)的企業(yè)組織(zzh)。從所有權(quán)標(biāo)準(zhǔn)上界定：對海外分分支機(jī)構(gòu)擁有實際控制權(quán)。從經(jīng)營管理上界定：經(jīng)營管理層具有全球性經(jīng)營理念以及按全球戰(zhàn)略要求規(guī)劃企業(yè)各項經(jīng)營活動。共一百三十八頁跨國公司(ku u n s)的定義1.地理范圍(fnwi)上的界定2.所有權(quán)標(biāo)準(zhǔn)上的界定3.經(jīng)營管理特征上的界定是否是跨越國界、在國外經(jīng)營業(yè)務(wù)的企業(yè)組織。以跨國公司的股份擁有、管理控制所依據(jù)的法律基礎(chǔ)作為劃分企業(yè)是否為跨國公司的標(biāo)準(zhǔn)。 企業(yè)經(jīng)營管理的最高決策層必須具備全球

3、性的經(jīng)營理念。 完全以世界性的經(jīng)營態(tài)度來規(guī)劃企業(yè)的各項經(jīng)營活動，實現(xiàn)以高級的公司內(nèi)勞動分工為特征的職能一體化和區(qū)域一體化。共一百三十八頁跨國公司(ku u n s)定義 跨國公司就是指具有全球性經(jīng)營動機(jī)和一體化的經(jīng)營戰(zhàn)略，在多個國家擁有從事生產(chǎn)經(jīng)營活動的分支機(jī)構(gòu)，并將它們置于統(tǒng)一的全球性經(jīng)營計劃(jhu)之下的大型企業(yè)。 共一百三十八頁從該定義可看成(kn chn)跨國公司具有什么特征？共一百三十八頁跨國公司(ku u n s)的特征主體(zht)+分支機(jī)構(gòu)： 有一個國家實力雄厚的大型公司為主體(zht)，通過對外直接投資或收購當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的方式，在許多國家建立有子公司或分公司；有一個完整的決策體

4、系和最高的決策中心： 各子公司雖有一定決策權(quán)，但必須服從于最高決策中心；經(jīng)營活動的全球戰(zhàn)略化： 跨國公司在世界范圍內(nèi)尋求市場和合理的生產(chǎn)布局，定點專業(yè)生產(chǎn)，定點銷售產(chǎn)品，以牟取最大的利潤。共一百三十八頁2. 如何衡量跨國公司(ku u n s)的國際化經(jīng)營程度？共一百三十八頁跨國公司國際化經(jīng)營(jngyng)的度量跨國經(jīng)營指數(shù)：國外資產(chǎn)、國外銷售、國外雇員(gyun)網(wǎng)絡(luò)分布指數(shù)：經(jīng)營所涉及的東道國數(shù)量外向程度比率：海外產(chǎn)量研究與開發(fā)支出的國內(nèi)外比率：海外R&D費用開支外銷比率：產(chǎn)品出口額共一百三十八頁2012年中國100大跨國公司(ku u n s)及跨國指數(shù) 2012中國100大跨國公司”

5、跨國指數(shù)為13.37%，其中海外資產(chǎn)(zchn)總額32504億元，占總資產(chǎn)(zchn)21.10%；2012世界100大跨國公司平均指數(shù)為：60.78%。“2012發(fā)展中國家100大跨國公司”平均跨國指數(shù)為40.13%。共一百三十八頁1. 從上述數(shù)據(jù)可以看出我國跨國公司國際化經(jīng)營程度有什么(shn me)特征？答：現(xiàn)階段我國大企業(yè)的跨國經(jīng)營水平還很低，還處于初級階段?！?. 為什么會出現(xiàn)這種現(xiàn)象？共一百三十八頁3. 跨國公司的發(fā)展(fzhn)歷程以及各發(fā)展(fzhn)階 段的特點是什么？共一百三十八頁跨國公司(ku u n s)的產(chǎn)生與發(fā)展第一次世界大戰(zhàn)以前跨國公司的雛形（19世紀(jì)后半期-1

6、914年）兩次世界大戰(zhàn)(sh ji d zhn)之間跨國公司的發(fā)展冷戰(zhàn)時期跨國公司的推進(jìn)跨國公司的大發(fā)展：（20世紀(jì)60年代末-90年代初）20世紀(jì)90年代以來跨國公司的最新發(fā)展共一百三十八頁思考：跨國公司各發(fā)展階段(jidun)的特征是什么？共一百三十八頁1. 跨國公司形成(xngchng)初期（19世紀(jì)后半期-1914年）特點：近代國際貿(mào)易(u j mo y)發(fā)展為跨國公司產(chǎn)生打下物質(zhì)基礎(chǔ)。間接投資為主，直接投資主要集中在殖民地國家的鐵路修建和礦業(yè)開采。早期制造業(yè)的投資，美國的海外制造業(yè)投資較活躍。共一百三十八頁 刺激(cj)早期跨國公司出現(xiàn)的因素是什么？共一百三十八頁原因(yunyn)技

7、術(shù)壟斷優(yōu)勢的保護(hù)避開保護(hù)性貿(mào)易限制各國對外國制造(zhzo)企業(yè)到本國設(shè)廠的刺激或鼓勵共一百三十八頁2. 兩次世界大戰(zhàn)期間跨國公司(ku u n s)發(fā)展特點：美國跨國公司發(fā)展較快：比重迅速(xn s)上升、汽車石油工業(yè)擴(kuò)張迅猛。制造業(yè)跨國公司發(fā)展最為迅速?？鐕局g已展開激烈的競爭共一百三十八頁3. 冷戰(zhàn)時期(shq)跨國公司的推進(jìn)（二戰(zhàn)后-60年代末)特點：美國公司居于世界主導(dǎo)地位。新興工業(yè)部門快速發(fā)展：電子(dinz)、飛機(jī)制造、計算機(jī)、汽車、化學(xué)、機(jī)械、石油化工。共一百三十八頁4. 跨國公司的大發(fā)展(fzhn) （20世60年代末-90年代初)特征：跨國公司數(shù)量、規(guī)模大發(fā)展。大三角國

8、家跨國公司三足鼎立之勢的形成：日本、美國、德國、法國、英國?？鐕鞠蚍?wù)業(yè)的拓展速度最快：運輸、商業(yè)、銀行、保險、旅游?？鐕緡H投資行為日益多樣化：股權(quán)安排、合作生產(chǎn)(shngchn)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、分包、許可證生產(chǎn)(shngchn)、特許經(jīng)營、 戰(zhàn)略聯(lián)盟。共一百三十八頁20世紀(jì)90年代(nindi)以來跨國公司最新發(fā)展特點：數(shù)量急劇增長:集中化趨勢明顯(mngxin)：發(fā)達(dá)國家占主導(dǎo)國際化程度更高：TNI指數(shù)50.7%跨國并購成為對外直接投資的主要方式：占FDI流量的80%發(fā)展中國家的跨國公司取得長足進(jìn)步知識型投資日益成為跨國公司的制勝之道：共一百三十八頁當(dāng)前跨國公司(ku u n s)投

9、資的新特點？共一百三十八頁當(dāng)前跨國公司(ku u n s)投資的新特點產(chǎn)業(yè)分布：信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)、生化、醫(yī)藥、軟件開發(fā)、金融、保險、咨詢等知識型產(chǎn)業(yè)成為跨國公司投資新熱點。區(qū)位選擇：趨向選擇具有豐富人力資源和具備(jbi)知識創(chuàng)新潛能的國家進(jìn)行投資。引入風(fēng)險投資機(jī)制和企業(yè)孵化機(jī)制?？鐕救找嬷匾暭哟驲&D投資比重。共一百三十八頁第三章：跨國公司(ku u n s)上講要點：跨國公司的內(nèi)涵國際化經(jīng)營指數(shù)(zhsh)的度量跨國公司的產(chǎn)生與發(fā)展價值鏈與跨國經(jīng)營戰(zhàn)略共一百三十八頁跨國公司(ku u n s)的定義1.地理范圍上的界定2.所有權(quán)標(biāo)準(zhǔn)(biozhn)上的界定3.經(jīng)營管理特征上的界定是否是跨越

10、國界、在國外經(jīng)營業(yè)務(wù)的企業(yè)組織。以跨國公司的股份擁有、管理控制所依據(jù)的法律基礎(chǔ)作為劃分企業(yè)是否為跨國公司的標(biāo)準(zhǔn)。 企業(yè)經(jīng)營管理的最高決策層必須具備全球性的經(jīng)營理念。 完全以世界性的經(jīng)營態(tài)度來規(guī)劃企業(yè)的各項經(jīng)營活動，實現(xiàn)以高級的公司內(nèi)勞動分工為特征的職能一體化和區(qū)域一體化。共一百三十八頁跨國公司(ku u n s)定義 跨國公司就是指具有全球性經(jīng)營動機(jī)和一體化的經(jīng)營戰(zhàn)略，在多個國家擁有從事生產(chǎn)經(jīng)營活動的分支機(jī)構(gòu)，并將它們置于統(tǒng)一的全球性經(jīng)營計劃(jhu)之下的大型企業(yè)。 共一百三十八頁二. 跨國公司(ku u n s)國際化經(jīng)營的度量跨國經(jīng)營指數(shù)：國外資產(chǎn)、國外銷售、國外雇員網(wǎng)絡(luò)分布指數(shù)：經(jīng)營所

11、涉及的東道國數(shù)量(shling)外向程度比率：海外產(chǎn)量研究與開發(fā)支出的國內(nèi)外比率：海外R&D費用開支外銷比率：產(chǎn)品出口額共一百三十八頁跨國公司國際化經(jīng)營(jngyng)的度量（一）跨國經(jīng)營指數(shù)(Transnationality Index, TNI,) TNI=【（國外資產(chǎn)(zchn)/總資產(chǎn)(zchn)+國外銷售額/總銷售額+國外雇傭人數(shù)/雇員總數(shù)）/3】*100%共一百三十八頁跨國公司(ku u n s)國際化經(jīng)營的度量（二）網(wǎng)絡(luò)分布指數(shù)（Net Distribution Index,NDI）NDI=N/N*100%N表示(biosh)公司海外分支機(jī)構(gòu)所在的國家數(shù)N*表示公司有可能建立國外

12、分支機(jī)構(gòu)的國家數(shù)共一百三十八頁跨國公司國際化經(jīng)營(jngyng)的度量（三） 外向程度比率(Outward Significance Ratio,OSR) OSR=一個行業(yè)或廠商的海外產(chǎn)量（或資產(chǎn)(zchn)、銷售、雇員數(shù)）/（一個行業(yè)或廠商的在其母國的產(chǎn)量（或資產(chǎn)(zchn)、銷售、雇員數(shù)）共一百三十八頁跨國公司(ku u n s)國際化經(jīng)營的度量（四）研究與開發(fā)支出(zhch)的國內(nèi)外比率（R&DR） R&DR=一個行業(yè)或企業(yè)的海外研究與開發(fā)費用支出/一個行業(yè)或企業(yè)的國內(nèi)或國內(nèi)外研究與開發(fā)費用總支出共一百三十八頁跨國公司國際化經(jīng)營(jngyng)的度量（五）外銷(wixio)比例(Fore

13、ign Sales Ratio,FSR) FSR=行業(yè)或廠商產(chǎn)品出口額/行業(yè)或廠商產(chǎn)品海內(nèi)外銷售額共一百三十八頁三. 跨國公司的產(chǎn)生(chnshng)與發(fā)展第一次世界大戰(zhàn)以前跨國公司的雛形（19世紀(jì)后半期-1914年）兩次世界大戰(zhàn)(sh ji d zhn)之間跨國公司的發(fā)展冷戰(zhàn)時期跨國公司的推進(jìn)跨國公司的大發(fā)展：（20世紀(jì)60年代末-90年代初）20世紀(jì)90年代以來跨國公司的最新發(fā)展共一百三十八頁第二節(jié)：跨國公司經(jīng)營(jngyng)戰(zhàn)略 與組織結(jié)構(gòu)演變什么是跨國公司價值鏈？如何運用“價值鏈”理論(lln)分析跨國公司的戰(zhàn)略競爭優(yōu)勢？共一百三十八頁價值鏈邁克爾波特于1985年提出的價值鏈概念，波

14、特認(rèn)為，“每一個企業(yè)都是在 設(shè)計、生產(chǎn)、銷售、發(fā)送和輔助其產(chǎn)品的過程中進(jìn)行種種活動的集合體。所有這些活動可以用一個價值鏈來表明?！逼髽I(yè)的價值創(chuàng)造是通過一系列活動構(gòu)成的，這些活動可分為(fn wi)基本活動和輔助活動兩類。共一百三十八頁價值鏈共一百三十八頁價值鏈可分為哪兩部分？1. 上部：企業(yè)輔助性增值活動，如組織建設(shè)、人事管理(gunl)、采購管理(gunl)、技術(shù)開發(fā)。2. 下部：生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)，如材料供應(yīng)、生產(chǎn)運行、成品發(fā)運、市場營銷、售后服務(wù)。共一百三十八頁“價值鏈”與跨國經(jīng)營(jngyng)戰(zhàn)略“價值鏈”的構(gòu)成1、基本活動（1）來料儲運: 這是指與接收、儲存以及向產(chǎn)品的生產(chǎn)部門分發(fā)投入品

15、相關(guān)的活動。例如搬運、倉儲、存貨控制、運輸工具的安排和向供應(yīng)商返回產(chǎn)品。（2）生產(chǎn)加工: 這是指與把投入產(chǎn)品轉(zhuǎn)換成最終(zu zhn)產(chǎn)品形式相聯(lián)系的活動。例如機(jī)器加工、包裝、裝配、設(shè)備維修、測試、打印和員工調(diào)動。共一百三十八頁“價值鏈”與跨國經(jīng)營(jngyng)戰(zhàn)略（ 3）成品儲運：指與信息收集、存儲和向用戶進(jìn)行實物分送相聯(lián)系的活動。例如成品的倉儲、材料搬運、交貨工具的使用、訂貨的進(jìn)程和進(jìn)度安排。（4）市場營銷：指吸引顧客購買某種產(chǎn)品的手段和與這些手段相聯(lián)系的各種( zhn)活動。例如廣告、促銷、銷售力量、報價、對銷售渠道的選擇和定價。 （5）售后服務(wù)：指與通過提供售后服務(wù)來加強(qiáng)或維護(hù)產(chǎn)品的

16、價值相聯(lián)系的活動。例如安裝、修理、培訓(xùn)、零部件供應(yīng)和產(chǎn)品調(diào)整。 共一百三十八頁“價值鏈”與跨國經(jīng)營(jngyng)戰(zhàn)略2、輔助活動(hu dng)（1）采購管理：選擇合格的供應(yīng)商，對不同的外購?fù)度肫返牟少徍蛯?yīng)商的行為繼續(xù)監(jiān)控都是采購管理的組成部分。共一百三十八頁“價值鏈”與跨國經(jīng)營(jngyng)戰(zhàn)略（2）科學(xué)技術(shù)開發(fā)： 任何價值活動都包含著技術(shù)，這些技術(shù)包括技術(shù)訣竅、技術(shù)方式方法或體現(xiàn)工藝設(shè)備中的技術(shù)，技術(shù)開發(fā)活動由許多活動組成，這些活動共同作用(zuyng)，有利于改進(jìn)產(chǎn)品和工序過程，包括零部件設(shè)計、特征設(shè)計、現(xiàn)場測試、工序的工程技術(shù)和技術(shù)選擇。共一百三十八頁“價值鏈”與跨國經(jīng)營(jn

17、gyng)戰(zhàn)略（3）人力資源管理： 人力資源管理由聘用(pn yn)、雇用、培訓(xùn)、開發(fā)和對各種人員的補(bǔ)償?shù)然顒咏M成，人力資源管理對整個價值鏈都起著支持作用。在任何一個企業(yè)里，均可通過人力資源管理在決定雇員的技能和動力方面以及聘用(pn yn)和培訓(xùn)成本方面的作用來影響競爭優(yōu)勢。 共一百三十八頁“價值鏈”與跨國經(jīng)營(jngyng)戰(zhàn)略（4）企業(yè)基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)： 企業(yè)的基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)由許多活動組成，包括普通管理、計劃(jhu)、財務(wù)、會計、法律、政府事務(wù)和質(zhì)量管理。 共一百三十八頁“價值鏈”與跨國經(jīng)營(jngyng)戰(zhàn)略“價值鏈”理論的基本觀點 在一個企業(yè)眾多的價值活動中，并不是每個環(huán)節(jié)都創(chuàng)造價值。企業(yè)所創(chuàng)造

18、的價值，實際上來自企業(yè)價值鏈上特定的價值活動；這些真正創(chuàng)造價值的經(jīng)營活動，就是企業(yè)價值鏈的戰(zhàn)略環(huán)節(jié)。 企業(yè)在競爭中的優(yōu)勢，尤其是能夠(nnggu)長期保持的優(yōu)勢，說到底，就是企業(yè)在價值鏈某些特定的戰(zhàn)略價值環(huán)節(jié)上的優(yōu)勢，而并不要求在所有價值活動上都保持壟斷優(yōu)勢。共一百三十八頁 從企業(yè)“價值鏈”理論中，對于企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略(zhnl)，我們可得到什么啟示？共一百三十八頁案例分析(fnx)：耐克的奧秘 耐克公司是美國著名的運動鞋公司，它是1964年由美國俄勒岡大學(xué)的長跑運動員費爾和他的教練波曼合伙組建的，兩人初始投資是各300美元，委托日本的一家鞋廠按波曼的設(shè)計試制了300雙球鞋。最初的球鞋儲存在費爾

19、父親家的地下室里，每逢比賽，由費爾和波曼帶到田徑運動場上去推銷。1972年，奧運會田徑預(yù)賽在美國俄勒岡舉行，費爾和波曼說服了部分馬拉松跑運動員穿著耐克鞋參賽。結(jié)果，其中有四名進(jìn)入預(yù)賽前七名，費爾和波曼趁機(jī)大做廣告，耐克運動鞋從此聲名大振，不斷發(fā)展壯大。耐克公司1994年的銷售額已經(jīng)達(dá)到38億美元，產(chǎn)品銷往81個國家。但特別值得我們注意的是從耐克的最初發(fā)跡到以后的成長發(fā)展，耐克公司本身并不制造球鞋，97%以上的耐克球鞋的生產(chǎn)采取在第三世界國家合同承包、加工返銷的形式進(jìn)行，其中2/3是在韓國生產(chǎn)的，然后由耐克公司收購，由耐克公司獨家在發(fā)達(dá)國家銷售。 案例思考(sko)：試用“價值鏈”的有關(guān)原理分析

20、耐克公司成功的奧秘。共一百三十八頁 耐克賴以成長壯大的秘密不在制造環(huán)節(jié)，而在其對產(chǎn)品設(shè)計和廣告營銷環(huán)節(jié)的控制，這用“價值鏈”的原理很容易解釋。因為在運動鞋行業(yè)，其制造環(huán)節(jié)料重工輕，規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益有限，生產(chǎn)工藝成熟，而其研究開發(fā)和廣告推銷環(huán)節(jié)，固定成本高，經(jīng)濟(jì)規(guī)模效應(yīng)高，是應(yīng)關(guān)鍵控制的戰(zhàn)略環(huán)節(jié)。耐克球鞋在市場上主要靠其“最佳設(shè)計”和高檔名牌為號召，不惜重金聘請麥克喬丹等頂級明星在美國電視節(jié)目收視率最高的黃金時間作廣告，成功地塑造了耐克球鞋的高檔名牌形象(xngxing)。耐克這種“抓住設(shè)計、營銷、外包生產(chǎn)制造”的價值鏈戰(zhàn)略是其成功的奧秘所在。 啟示 （1） 這個案例給我們的重要啟示是：通過“價值鏈

21、”分析來剖析企業(yè)競爭優(yōu)勢，從而確定正確的經(jīng)營戰(zhàn)略是企業(yè)成功的關(guān)鍵之一。（2）不同的企業(yè)，價值鏈上各鏈節(jié)的重要性不同，企業(yè)的競爭優(yōu)勢往往是體現(xiàn)在某幾個環(huán)節(jié)上。共一百三十八頁案例分析：蘋果公司、沃爾瑪集團(tuán)：蘋果公司的企業(yè)價值鏈的戰(zhàn)略環(huán)節(jié)是技術(shù)創(chuàng)新如App Store摸式，該模式(msh)構(gòu)成了iphone的核心競爭力。沃爾瑪企業(yè)價值鏈環(huán)節(jié)在于：全球采購戰(zhàn)略、物流配送系統(tǒng)、商品管理電子數(shù)據(jù)管理系統(tǒng)、天天平價戰(zhàn)略。共一百三十八頁（二）價值鏈和國際(guj)分工跨國公司的“價值鏈”管理(gunl)是如何影響國際分工的？共一百三十八頁國際分工(fn gng)的主要環(huán)節(jié)產(chǎn)品開發(fā)：需要專業(yè)技術(shù)和創(chuàng)新精神的科技

22、人員、創(chuàng)新性企業(yè)文化、寬松自由的組織環(huán)境。生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)：大量的勞動工人，全面的質(zhì)量管理和成本控制。共一百三十八頁價值鏈”管理(gunl)對國際分工的影響 世界各國生產(chǎn)要素構(gòu)成比例不同，國與國之間的比較成本不同導(dǎo)致價值鏈某一特定(tdng)環(huán)節(jié)的優(yōu)勢各國按不同價值鏈環(huán)節(jié)分工現(xiàn)象共一百三十八頁案例(n l)：聯(lián)想公司聯(lián)想公司的“兩頭在外，中間在內(nèi)”戰(zhàn)略”。即產(chǎn)品開發(fā)和產(chǎn)品市場銷售這兩大環(huán)節(jié)(hunji)，設(shè)置在香港聯(lián)想 ?！爸虚g在內(nèi)”，則是指聯(lián)想公司將價值鏈的中間環(huán)節(jié)，即計算機(jī)產(chǎn)品的批量生產(chǎn)環(huán)節(jié)放在大陸如深圳等地的生產(chǎn)基地進(jìn)行。 共一百三十八頁當(dāng)代國際分工(fn gng)特點發(fā)達(dá)國家逐漸著力于研發(fā)

23、(yn f)和品牌營銷，控制核心技術(shù)和經(jīng)營技巧。而發(fā)展中國家則在全球價值鏈條中游，尋求自己的發(fā)展空間，承接著這種產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移，從事加工制造環(huán)節(jié)。共一百三十八頁（三）價值鏈與跨國經(jīng)營(jngyng)戰(zhàn)略“價值鏈”管理(gunl)是如何影響跨國經(jīng)營戰(zhàn)略?共一百三十八頁跨國公司(ku u n s)經(jīng)營戰(zhàn)略的演變職能(zhnng)一體化戰(zhàn)略演變：1）獨立子公司戰(zhàn)略2）簡單一體化戰(zhàn)略3）復(fù)合一體化戰(zhàn)略共一百三十八頁1. 各種跨國經(jīng)營戰(zhàn)略的特點(tdin)是什么？2. 在什么樣的條件下使用何種戰(zhàn)略？共一百三十八頁獨立(dl)子公司戰(zhàn)略含義(hny)：在東道國經(jīng)濟(jì)環(huán)境中設(shè)立比較獨立運作的子公司特點：第一，母

24、公司與子公司聯(lián)系較少，所有權(quán)、技術(shù)轉(zhuǎn)移、提供長期資本控制；第二，子公司獨立決策權(quán)強(qiáng)；第三，獨立子公司是母公司的縮影。環(huán)境：東道國可提供資源投入共一百三十八頁2. 簡單(jindn)一體化戰(zhàn)略含義：跨國公司通過尋求外源化來參與國際化生產(chǎn)，一些活動(hu dng)在東道國進(jìn)行，一些活動(hu dng)放在其他國家。特點：第一，經(jīng)營成本降低；第二，管理成本降低，第三，管理人員“當(dāng)?shù)鼗?. 適用條件：東道國與跨國公司價值鏈有關(guān)部分具有區(qū)位優(yōu)勢。共一百三十八頁什么(shn me)是外源化？共一百三十八頁外源化戰(zhàn)略(zhnl)： Outsourcing Strategy 含義： 20世界80年代以來，跨

25、國公司的國際化出現(xiàn)了一種新的趨向：許多國際化的重要產(chǎn)品(chnpn)或業(yè)務(wù)，不再由母公司在他國設(shè)立分公司直接生產(chǎn)，而是通過國際分包形式較于別國企業(yè)生產(chǎn)，自己負(fù)責(zé)產(chǎn)品驗收，組裝成品，及為用戶提供最終的服務(wù)。共一百三十八頁外源化的動機(jī)(dngj)外源化的主要動機(jī)：是利用東道國與跨國公司價值鏈有關(guān)部分的區(qū)位優(yōu)勢。區(qū)位優(yōu)勢的構(gòu)成因素主要有：1）勞動力成本2）原材料和零部件的供應(yīng)3）市場地理位置、市場規(guī)模(gum)或潛力4）貿(mào)易壁壘5）優(yōu)惠政策和投資環(huán)境共一百三十八頁美國通用汽車(qch)案例 2000年，據(jù)世貿(mào)組織相關(guān)報告指出：在美國通用汽車生產(chǎn)中，一輛車總造價的30%來自韓國的裝配工序，17.5%來

26、自日本的零部件和先進(jìn)技術(shù)，7.5%來自德國的設(shè)計，4%來在臺灣和新加坡提供的小配件，2.5%來在英國的營銷活動，1.5%來在愛爾蘭的數(shù)據(jù)處理，而只有37%的造價是由美國廠商提供的。隨著中國加入世貿(mào)組織，中國成為跨國公司汽車制造業(yè)務(wù)(yw)“外源化”的重要目標(biāo)產(chǎn)業(yè)。共一百三十八頁美國波音客機(jī)(kj)案例 美國波音客機(jī)被成為“萬國牌”產(chǎn)品。例如我國的上海、西安、成都和沈陽四大飛機(jī)制造(zhzo)公司就承擔(dān)了波音737的水平尾翼、垂直尾翼和CFM 航空發(fā)動機(jī)的制造。 共一百三十八頁3. 復(fù)合(fh)一體化戰(zhàn)略 跨國公司把價值鏈放在全球不同區(qū)位，以利用專業(yè)化分工優(yōu)勢、以全球市場為目標(biāo)爭取行業(yè)領(lǐng)先地位，

27、放眼全球資源和市場，把各種功能-融資、研發(fā)、零部件生產(chǎn)、總裝、營銷、培訓(xùn)安排到能最好(zu ho)實現(xiàn)公司總體戰(zhàn)略的國家和地區(qū)。共一百三十八頁復(fù)合(fh)一體化戰(zhàn)略特點：全球布點有利于形成全球網(wǎng)絡(luò)戰(zhàn)略公司總部的區(qū)位(q wi)概念淡化共一百三十八頁復(fù)合一體化戰(zhàn)略(zhnl)的原因是什么？共一百三十八頁復(fù)合一體化戰(zhàn)略(zhnl)的原因信息技術(shù)的進(jìn)步(jnb)需求的作用激烈化的競爭共一百三十八頁豐田復(fù)合(fh)一體化戰(zhàn)略 日本豐田汽車公司提出“國際多目的汽車計劃(jhu)”： 豐田在泰國投資7億美元用于擴(kuò)大工廠生產(chǎn)規(guī)模，使之擁有年產(chǎn)20萬輛SUV汽車的能力，其中一半出口到80多個國家，泰國因其擁優(yōu)

28、越的地理位置，良好的制造能力，優(yōu)惠的稅制等成為豐田SUV的重要生產(chǎn)基地，它所有的零部件在印尼，菲律賓，馬來西亞越南，印度等低勞動力成本國家制造，同時新加坡也扮演零部件樞紐的角色。共一百三十八頁地域一體化戰(zhàn)略(zhnl)演變多國戰(zhàn)略(zhnl)區(qū)域戰(zhàn)略全球戰(zhàn)略共一百三十八頁思考：各種地域戰(zhàn)略的含義？采取(ciq)該戰(zhàn)略的原因是什么？共一百三十八頁多國戰(zhàn)略(zhnl)含義：一個子公司主要服務(wù)于一國的東道國市場，而跨國公司則在不同的市場控制幾個子公司。原因：（1）規(guī)避貿(mào)易壁壘，進(jìn)入(jnr)東道國市場（2）為了獲得規(guī)模效應(yīng)（3）滿足不同國家特點的需求偏好共一百三十八頁案例(n l)：聯(lián)合利華 192

29、9年聯(lián)合利華成立，總部設(shè)在荷蘭鹿特丹&英國倫敦，負(fù)責(zé)洗滌用品和食品(shpn)的經(jīng)營，1986年聯(lián)合利華進(jìn)入中國市場，目前在中國共推出中華、力士、夏士蓮等16中品牌。 聯(lián)合利華積極推動在中國的本土化戰(zhàn)略，體現(xiàn)其全球經(jīng)營的多國戰(zhàn)略，包括實行人力資源本土化、采購本土化、資本運作本土化、研發(fā)本土化、品牌本土化等戰(zhàn)略，聯(lián)合利華北亞區(qū)總裁喬安路一再強(qiáng)調(diào)：聯(lián)合利華在中國是百分之百的中國公司，在本土化方面一直走在跨國公司的前面。 試分析：這種本土化多國戰(zhàn)略有什么優(yōu)勢？共一百三十八頁優(yōu)點：產(chǎn)品和營銷戰(zhàn)略符號東道國消費者的理念、文化和生活需求，減少需要消費者接受(jishu)產(chǎn)品的時間。各國子公司相互影響較小，

30、各子公司可以根據(jù)自己的實際情況進(jìn)行決策。共一百三十八頁劣勢：各國從生產(chǎn)到營銷的差異(chy)均較大，很難利用規(guī)模效應(yīng)降低成本。不利于與各國子公司建立統(tǒng)一的競爭優(yōu)勢。共一百三十八頁區(qū)域(qy)戰(zhàn)略區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化是通過削減關(guān)稅，取消限制，使商品或生產(chǎn)要素能在區(qū)域內(nèi)自由流動。它意味著市場的統(tǒng)一和擴(kuò)大目前(mqin)，區(qū)域集團(tuán)至少有109個，其中最有影響的是：歐盟，北美自由貿(mào)易區(qū)，亞太經(jīng)濟(jì)合作組織共一百三十八頁全球戰(zhàn)略特點(tdin)：跨國經(jīng)濟(jì)行為在更廣泛的地理范圍內(nèi)擴(kuò)展。共一百三十八頁豐田(fn tin)全球戰(zhàn)略生產(chǎn)和銷售網(wǎng)絡(luò)遍布全球。截至2003年末, 包括日本大發(fā)公司和日本日野公司在內(nèi)的豐田公司

31、, 在全球的26個國家和地區(qū)擁有46個生產(chǎn)基地、海外生產(chǎn)、銷售比重高。2003年豐田公司生產(chǎn)方面的海外比重達(dá)到37. 8% , 而銷售方面的比重更是高達(dá)66. 0% , 占總銷售量的2 /3。加強(qiáng)國際分工, 在當(dāng)?shù)亟⒘悴考┙o體制(tzh)：豐田公司已經(jīng)在北美、歐洲以及大洋洲等地區(qū)形成了各自的區(qū)域內(nèi)汽車零部件供給體制(tzh)。共一百三十八頁跨國公司(ku u n s)組織結(jié)構(gòu)的演變出口部國際業(yè)務(wù)部跨國公司(ku u n s)全球型組織結(jié)構(gòu)共一百三十八頁思考：各種跨國公司(ku u n s)組織結(jié)構(gòu)的特點是什么？共一百三十八頁第三節(jié)：跨國公司投資(tu z)與世界經(jīng)濟(jì)跨國公司國際直接投資的具

32、體形式1. 股權(quán)安排下的國際直接投資行為：獨資經(jīng)營、合資經(jīng)營。2. 非股權(quán)安排下的國際直接投資行為：合作經(jīng)營、許可證安排、特許經(jīng)營、交鑰匙工程(gngchng)、戰(zhàn)略聯(lián)盟。共一百三十八頁思考：跨國公司(ku u n s)的世界經(jīng)濟(jì)的影響是什么？共一百三十八頁跨國公司對東道國的影響(yngxing)？跨國公司的母國的影響？共一百三十八頁正面(zhngmin)影響緩解東道國資金短缺有利于促進(jìn)人力資源的開發(fā)解決就業(yè)問題。有利于東道國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整有助于東道國技術(shù)進(jìn)步可擴(kuò)大東道國的出口共一百三十八頁負(fù)面影響：增加與東道國之間矛盾(資金轉(zhuǎn)移、對外貿(mào)易）對東道國的國家主權(quán)和民族(mnz)文化產(chǎn)生威脅和沖擊造

33、成東道國對跨國公司在一定程度上的經(jīng)濟(jì)依賴。共一百三十八頁正面影響增強(qiáng)本國產(chǎn)品在國際市場上的競爭力，擴(kuò)大了對外貿(mào)易。保證本國所需資源的穩(wěn)定供應(yīng)。有助于本國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。負(fù)面影響引起資本外流，使競爭(jngzhng)對手的技術(shù)實力增強(qiáng)，改變國際市場的競爭(jngzhng)格局。共一百三十八頁跨國公司對世界經(jīng)濟(jì)(jngj)的影響加速生產(chǎn)和資本的國際化推動技術(shù)創(chuàng)新與推廣促進(jìn)國際貿(mào)易的發(fā)展推動國際金融(u j jn rn)的發(fā)展推進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)一體化共一百三十八頁跨國金融機(jī)構(gòu)(jn rn j u)1. 跨國金融機(jī)構(gòu)：在國際范圍內(nèi)進(jìn)行業(yè)務(wù)經(jīng)營及機(jī)構(gòu)設(shè)置的盈利性的金融機(jī)構(gòu)2.主要包括：1）跨國銀行：瑞銀集團(tuán)，花

34、旗集團(tuán)，瑞穗金融集團(tuán)，匯豐控股，法國巴黎銀行，德意志銀行2）投資銀行(tu z yn xn)：高盛集團(tuán)，摩根士丹利，3）基金公司：中國投資公司 (CIC)新加坡淡馬錫公司，伯克希爾哈撒韋公司 4）保險公司：法國安盛，德國安聯(lián)美國國際集團(tuán)，中國人壽共一百三十八頁跨國金融機(jī)構(gòu)在國際投資中的作用(zuyng)主要體現(xiàn)三個方面：通過在海外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)進(jìn)行國際直接投資； 通過對國際證券買賣而進(jìn)行國際間接投資； 為跨國公司提供融資、信息等服務(wù)而發(fā)揮對國際直接投資的中介作用 共一百三十八頁本章(bn zhn)要點跨國銀行的定義及內(nèi)涵跨國銀行的產(chǎn)生與發(fā)展跨國銀行發(fā)展的原因跨國銀行的組織形式跨國銀行在國際投資中

35、的作用(zuyng)投資銀行的定義與主要業(yè)務(wù)共同基金與對沖基金的區(qū)別共一百三十八頁跨國銀行(ynhng)定義 跨國銀行是以國內(nèi)銀行為基礎(chǔ)，在海外擁有或控制著分支機(jī)構(gòu)，通過分支機(jī)構(gòu)從事多種多樣的國際業(yè)務(wù)，實現(xiàn)(shxin)全球性經(jīng)營戰(zhàn)略目標(biāo)的超級銀行。共一百三十八頁跨國銀行發(fā)展(fzhn)的背景 跨國銀行與跨國公司是推動世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的兩個(lin )車輪： 1）跨國公司推動了跨國銀行的發(fā)展，伴隨跨國公司的發(fā)展，跨國銀行從事的融資業(yè)務(wù)超出國境； 2）跨國銀行的業(yè)務(wù)為跨國公司提供支持。共一百三十八頁跨國銀行(ynhng)的內(nèi)涵跨國銀行具有派生性：跨國銀行是國內(nèi)銀行對外擴(kuò)展的產(chǎn)物，因而它首先具有商業(yè)銀

36、行的基本屬性和功能。跨國銀行的機(jī)構(gòu)設(shè)置具有超國界性：各種類型分支機(jī)構(gòu)跨國銀行的國際業(yè)務(wù)經(jīng)營具有非本土(bnt)性：跨國銀行的業(yè)務(wù)以國際業(yè)務(wù)為主,是通過其設(shè)在海外的分支機(jī)構(gòu)在當(dāng)?shù)鼗驀H金融市場上直接進(jìn)行的,其經(jīng)營范圍比國內(nèi)銀行更寬,經(jīng)營內(nèi)容更多,經(jīng)營形式也更加多樣化。 跨國銀行的戰(zhàn)略制定具有全球性。資源的合理配置，建立寬泛客戶服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，分散風(fēng)險。共一百三十八頁本章(bn zhn)要點跨國銀行的定義及內(nèi)涵跨國銀行的產(chǎn)生與發(fā)展跨國銀行發(fā)展的原因跨國銀行的組織形式跨國銀行在國際投資中的作用投資銀行(tu z yn xn)的定義與主要業(yè)務(wù)共同基金與對沖基金的區(qū)別共一百三十八頁二 . 跨國銀行(ynhng

37、)的產(chǎn)生與發(fā)展萌芽產(chǎn)生階段（15世紀(jì)至20世紀(jì)初）逐步形成階段（20世紀(jì)20-60年代）迅速發(fā)展階段（20世紀(jì)60年代至80年代）調(diào)整重組階段（20世紀(jì)90年代初至90年代中期(zhngq)）創(chuàng)新發(fā)展階段（20世紀(jì)90年代中期至今）共一百三十八頁萌芽(mngy)產(chǎn)生階段：15世紀(jì)至20世紀(jì)初產(chǎn)生：資本主義國家的銀行起源于從事貨幣兌換業(yè)務(wù)的商人。發(fā)展：銀行的跨國經(jīng)營則是隨著世界市場的開拓而逐漸發(fā)展起來的，特別是17世紀(jì)以后的國際銀行業(yè)務(wù)則是隨著英國、法國(f u)、荷蘭等國的海外殖民地的擴(kuò)大和國際貿(mào)易活動的增長而不斷發(fā)展，西方資本主義國家在所屬殖民地建立了廣泛的銀行網(wǎng)，以推動其商品輸出和資本輸出

38、。 共一百三十八頁逐步形成階段(jidun)（20世紀(jì)20-60年代）特點： 1）國際(guj)業(yè)務(wù)量明顯上升，業(yè)務(wù)范圍不斷擴(kuò)大，突破以往的商業(yè)融資、外匯交易等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，開始發(fā)展批發(fā)業(yè)務(wù)及投資銀行業(yè)務(wù)。從此真正意義上的跨國銀行開始形成。巴克萊銀行，渣打銀行。2）二戰(zhàn)后，受戰(zhàn)爭影響，跨國銀行發(fā)展較為緩慢。共一百三十八頁迅速發(fā)展階段(jidun)：20世紀(jì)60年代至80年代特點：由于世界跨國公司迅猛向海外擴(kuò)張，為跨國銀行的迅速(xn s)發(fā)展創(chuàng)造了條件。業(yè)務(wù)范圍轉(zhuǎn)向以批發(fā)業(yè)務(wù)、歐洲貨幣業(yè)務(wù)及投資銀行業(yè)務(wù)為主導(dǎo)。美國銀行的對外擴(kuò)張及日本銀行的后來居上。共一百三十八頁調(diào)整(tiozhng)重組階段：2

39、0世紀(jì)90年代初至90年代中期特點：1. 由于歐美日經(jīng)濟(jì)陷入困境，競爭加劇，跨國銀行經(jīng)營效益滑坡，風(fēng)險與日俱增(y r j zng)。2. 跨國銀行進(jìn)入大規(guī)模的調(diào)整和重組階段1）銀行間兼并、聯(lián)合活動頻繁，向大型化發(fā)展以增 強(qiáng)實力。2）跨國銀行業(yè)在本階段還著力于內(nèi)部機(jī)構(gòu)的調(diào)整 改善。共一百三十八頁創(chuàng)新發(fā)展階段(jidun)：20世紀(jì)90年代中期至今特點：國際(guj)銀行業(yè)得購并重組愈演愈烈：跨國銀行向全能化發(fā)展電子化推動跨國銀行的創(chuàng)新共一百三十八頁重組：采取多種措施積極處理不良資產(chǎn)，努力增加自有資本；改變(gibin)過去偏重資產(chǎn)規(guī)模，機(jī)構(gòu)網(wǎng)點擴(kuò)張傾向，注重經(jīng)營安全性合實際效益；通過強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，

40、優(yōu)勢互補(bǔ)，合并與收購，增加在國內(nèi)競爭能力。重組特點：次數(shù)頻繁，規(guī)模巨大，跨行業(yè)購并（商業(yè)銀行與保險公司、證券公司的購并）共一百三十八頁并購(bn u)跨國并購是企業(yè)迅速發(fā)展和擴(kuò)張的途徑：促進(jìn)企業(yè)一體化，多元化；有利于大規(guī)模(gum)集團(tuán)形成，實現(xiàn)規(guī)模(gum)經(jīng)濟(jì)；減少潛在的交易費用由于客戶資源的稀缺型，銀行業(yè)競爭壓力大，購并是保持并增長其競爭力的一種方式。共一百三十八頁世界(shji)跨國銀行排名根據(jù)2010年英國銀行家按總資產(chǎn)排名： 美國銀行(Bank of America)：通過在金融危機(jī)中收購美林，排名世界第一。摩根大通(d tn)(JP Morgan Chase)花旗(Citigro

41、up)蘇格蘭皇家銀行(Royal Bank of Scotland)匯豐銀行(HSBC） 中國工商銀行，中國銀行，建設(shè)銀行，農(nóng)業(yè)銀行分別位列第7, 14, 15和28位。共一百三十八頁美國(mi u)花旗銀行花旗銀行（Citibank, N.A.）的前身是1812年6月16日成立的“紐約城市銀行”（City Bank of New York），經(jīng)過近兩個世紀(jì)的發(fā)展、并購，已成為美國最大的銀行，也是一家在全球近五十個國家及地區(qū)設(shè)有分支機(jī)構(gòu)的國際大銀行，總部位于紐約市。1998年4月，花旗公司與旅行者集團(tuán)合并組成的花旗集團(tuán)，成為美國第一家集商業(yè)銀行、投資銀行、保險、共同基金、證券交易等諸多金融服務(wù)

42、業(yè)務(wù)于一身的金融(jnrng)集團(tuán)，從而成為世界上規(guī)模最大的全能金融集團(tuán)之一。 1995年中國大陸開設(shè)第一家具備全面業(yè)務(wù)的分行。 共一百三十八頁香港匯豐銀行(hu fn yn xn)簡介英文全稱：The Hong Kong and Shanghai Banking Corporation Limited匯豐銀行是為了向從事對華貿(mào)易的公司提供融資和結(jié)算服務(wù)而于1864年在香港建立的，1865年開始營業(yè)，同年在上海設(shè)立第一家分行。20世紀(jì)50年代開始，匯豐不斷實施并購(bn u)，使其再50年代中迅速成長為一家全球性的大型跨國銀行。共一百三十八頁匯豐在中國(zhn u)近幾年匯豐銀行在中國的發(fā)展1

43、）2002年，匯豐控股下全資子公司匯豐保險集團(tuán)以6億美元認(rèn)購中國平安保險10%的股份(gfn)2）2004年，匯豐銀行投資144億元人民幣，入股交通銀行，成為僅次于中國財政部的第二大股東。共一百三十八頁本章(bn zhn)要點跨國銀行的定義及內(nèi)涵跨國銀行的產(chǎn)生與發(fā)展跨國銀行發(fā)展的原因跨國銀行的組織形式跨國銀行的在國際投資中的作用投資銀行的定義與主要業(yè)務(wù)(yw)共同基金與對沖基金的區(qū)別共一百三十八頁跨國銀行(ynhng)發(fā)展的原因世界經(jīng)濟(jì)形勢的發(fā)展造就了一批具有優(yōu)勢的跨國銀行主體；全球跨國公司的擴(kuò)張要求銀行跟隨到海外繼續(xù)提供服務(wù)；各國對銀行業(yè)得政策激勵銀行開展跨國經(jīng)營；國際金融市場的發(fā)展為跨國銀

44、行的業(yè)務(wù)拓展(tu zhn)開辟了新天地。共一百三十八頁所有權(quán)優(yōu)勢(yush) 所有權(quán)優(yōu)勢(ownershipadvantages)，又稱“競爭優(yōu)勢”或“壟斷優(yōu)勢”,即投資商擁有有形與無形技術(shù)、專利、商標(biāo)、管理(gunl)與協(xié)調(diào)技巧等方面的特有資源和能力，這些優(yōu)勢可以克服在國外生產(chǎn)碰到的附加成本和制度風(fēng)險。共一百三十八頁內(nèi)部化優(yōu)勢(yush) 指企業(yè)(qy)在通過對外直接投資將其資產(chǎn)或所有權(quán)內(nèi)部化過程中所能擁有的優(yōu)勢。也就是說，企業(yè)(qy)將擁有的資產(chǎn)通過內(nèi)部化轉(zhuǎn)移給國外子公司，可以比通過交易轉(zhuǎn)移給其他企業(yè)(qy)獲得更多利益。 共一百三十八頁存款(cn kun)準(zhǔn)備金存款準(zhǔn)備金（Deposi

45、t Reserve）：就是中央銀行（中國人民銀行）根據(jù)法律的規(guī)定，要求各商業(yè)銀行按一定的比例將吸收的存款存入在人民銀行開設(shè)的準(zhǔn)備金賬戶，對商業(yè)銀行利用存款發(fā)放貸款的行為進(jìn)行控制。商業(yè)銀行繳存準(zhǔn)備金的比例，就是準(zhǔn)備金率。 作用：為了限制金融機(jī)構(gòu)信貸擴(kuò)張和保證客戶提取(tq)存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的資金。存款準(zhǔn)備金的比例通常是由中央銀行決定的，被稱為存款準(zhǔn)備金率。 共一百三十八頁資本管制(gunzh)與利率管制(gunzh)資本管制是一種貨幣政策工具，是國家政府機(jī)關(guān)等權(quán)力機(jī)構(gòu)用來掌控資本從國家資本賬戶等的流進(jìn)和流出，以及定向投資金額從國家或貨幣中的進(jìn)出。 利率管制：是指國家將資金利率調(diào)整到高于或

46、低于市場均衡水平的一種政策措施。因此(ync)，我國的這種管制利率既為法定利率。 共一百三十八頁國際(guj)金融中心國際金融中心（International Finance Centre）是指聚集了大量金融機(jī)構(gòu)和相關(guān)服務(wù)產(chǎn)業(yè)，全面集中地開展國際資本(zbn)借貸、債券發(fā)行、外匯交易、保險等金融服務(wù)業(yè)的城市或地區(qū)。公認(rèn)的全球性國際金融中心是倫敦、紐約。除此之外，世界上還存在這許多區(qū)域性的國際金融中心，如歐洲的法蘭克福、蘇黎世、巴黎，亞洲的香港、新加坡和東京等。 共一百三十八頁歐洲(u zhu)資本市場 指歐洲銀行經(jīng)營的中長期借貸的市場，由銀行中長期信貸和歐洲債券市場組成。 1）歐洲銀行的中長期

47、信貸：最短在1 年以上(yshng)，一般為13 年、5 年、10 年或更長。資金的借貸者，大多數(shù)是世界各國私營或國營企業(yè)、社會團(tuán)體、政府當(dāng)局或國際機(jī)構(gòu)組織 2）歐洲債券市場：發(fā)行歐洲債券是在歐洲資本市場上籌資的另一種主要形式。特別是70年代以來，由于對長期資金需求增加，債券形式的借貸活動發(fā)展很快，形成了專門的歐洲債券市場。 共一百三十八頁本章(bn zhn)要點跨國銀行的定義及內(nèi)涵跨國銀行的產(chǎn)生與發(fā)展跨國銀行發(fā)展的原因跨國銀行的組織形式(xngsh)跨國銀行在國際投資中的作用投資銀行的定義與主要業(yè)務(wù)共同基金與對沖基金的區(qū)別共一百三十八頁母行與海外(hiwi)分支機(jī)構(gòu)的組織形式1、分支行制：母

48、行在海外設(shè)立并控制各種類型的分支機(jī)構(gòu)；2、控股公司制：通過銀行的持股公司建立海外分支機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)；3、財團(tuán)銀行制：來自不同國際或地區(qū)的銀行以參股合資合作組成一個特定機(jī)構(gòu)(jgu)從事國際銀行業(yè)務(wù)。共一百三十八頁海外(hiwi)分支機(jī)構(gòu)主要形式代表處：層次最低的分支機(jī)構(gòu)，不直接經(jīng)營銀行業(yè)務(wù)目的：代表母行與東道國聯(lián)系，為母行招來業(yè)務(wù)，收集當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)，政治情況適用性：跨國銀行進(jìn)入某個完全陌生的市場，或自身(zshn)的資金力量有限特定：工作人員少，成本較少，手續(xù)簡便，受管制松共一百三十八頁經(jīng)理(jngl)處 跨國銀行的分支機(jī)構(gòu)，可以兌付支票(zhbio)，發(fā)放貸款，但不能吸收居民存款并辦理信托業(yè)務(wù)。共一百

49、三十八頁分行(fn xn) 依據(jù)東道國法律設(shè)立的跨國銀行的分支機(jī)構(gòu)，是母行的一個組成部分，但不具備(jbi)獨立的法人地位?？梢蕴峁┤娴你y行業(yè)務(wù)，與當(dāng)?shù)厣虡I(yè)銀行展開全面競爭。共一百三十八頁附屬(fsh)行與連屬行1. 由跨國銀行與東道國有關(guān)機(jī)構(gòu)共同出資設(shè)立或?qū)Ξ?dāng)?shù)劂y行兼并，收購而成立的，跨國銀行因持股關(guān)系而承擔(dān)有限責(zé)任，具有獨立法人地位，可以經(jīng)營的業(yè)務(wù)種類比分行多。2. 區(qū)別：1）附屬(fsh)行：大部分股權(quán)歸跨國銀行所有2）聯(lián)屬行: 大部分股權(quán)歸東道國所有共一百三十八頁愛治法公司(n s)美國跨國銀行根據(jù)1919年修訂的聯(lián)邦儲備發(fā)允許設(shè)立的最為重要的，經(jīng)營國際銀行業(yè)務(wù)的海外分支機(jī)構(gòu)形式；是銀行持股的附屬企業(yè)(qy)，業(yè)務(wù)范圍包括：國際投資、對外貸款、國際貿(mào)易融資、國際業(yè)務(wù)結(jié)算。共一百三十八頁財團(tuán)(citun)銀行由兩家以上銀行共同出資組成的，在特定地區(qū)開展特定業(yè)務(wù)活動的銀行。主要業(yè)務(wù)：安排巨額貸款(di kun)，證券發(fā)行。共一百三十八頁本章(bn zhn)要點跨國銀行的定義及內(nèi)涵跨國銀行的產(chǎn)生與發(fā)展(fzhn)跨國銀行發(fā)展的原因跨國銀行的組織形式跨國銀行在國際投資中的作用投資銀行的定義與主