第五章企業(yè)理論與公司治理

1、國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任管理經(jīng)濟(jì)學(xué)阮建青浙江大學(xué) 管理學(xué)院 農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)管理系Office Room: 啟真大樓 1307Email: 國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任2022-7-42第五章 企業(yè)理論國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任2022-7-43企業(yè)為什么會(huì)存在？企業(yè)的目標(biāo)是什么？國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任一、新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)視角的企業(yè)國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任2022-7-45新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)是如何回答的： （1）企業(yè)為什么會(huì)存在？ 企業(yè)天然存在?。?）企業(yè)的目標(biāo)是什么？ 利潤(rùn)最大化??？國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任要素要素產(chǎn)品產(chǎn)品國(guó)際視野

2、 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任n 新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)中，企業(yè)被認(rèn)為是天然存在的事實(shí)，追求利潤(rùn)最大化的“黑匣子”，不探討企業(yè)存在的原因。n 企業(yè)是獨(dú)立自主地從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)行為主體。n 它是一個(gè)具有投入產(chǎn)出功能的加工轉(zhuǎn)化系統(tǒng)，可以用生產(chǎn)函數(shù)來(lái)定量模擬。n 這樣，新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)中的企業(yè)只是假設(shè)為與個(gè)人沒(méi)有本質(zhì)區(qū)別的經(jīng)濟(jì)行為者。什么是經(jīng)什么是經(jīng)濟(jì)人假設(shè)？濟(jì)人假設(shè)？國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任新古典對(duì)企業(yè)的前提假設(shè)n 理性行為假設(shè)能夠按照自己的偏好和目標(biāo)作出正確的判斷、決策和行動(dòng)。即最優(yōu)行為能力。n 經(jīng)濟(jì)人假設(shè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的行為主體都是經(jīng)濟(jì)人，即以對(duì)自己的經(jīng)濟(jì)收益和經(jīng)濟(jì)成本的比較來(lái)判斷優(yōu)劣，用經(jīng)

3、濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)行事，追求經(jīng)濟(jì)利益再優(yōu)。人都是自利的或利己的！國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任企業(yè)的目標(biāo)n 利潤(rùn)最大化！n 利潤(rùn)是經(jīng)濟(jì)人特征，最大化是理性行為結(jié)果。n 怎樣理解利潤(rùn)最大化目標(biāo)？n （1）利潤(rùn)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)和驅(qū)動(dòng)力n （2）利潤(rùn)最大化是經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的一個(gè)合理假設(shè)，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中具有普遍意義。國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任企業(yè)利潤(rùn)的性質(zhì)和來(lái)源n 利潤(rùn)指經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，即經(jīng)營(yíng)收入減去經(jīng)濟(jì)成本。經(jīng)濟(jì)成本包括生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中消耗的全部生產(chǎn)要素的代價(jià)，也即全部生產(chǎn)要素應(yīng)得的報(bào)酬，即機(jī)會(huì)成本。經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)也稱(chēng)為超額利潤(rùn)。n 利潤(rùn)的性質(zhì)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)：利潤(rùn)的創(chuàng)新理論；利潤(rùn)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)理論；利潤(rùn)的（管理）邊際效

4、率理論；利潤(rùn)的壟斷理論。國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任利潤(rùn)最大化目標(biāo)的不足是沒(méi)有考慮時(shí)間和風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家又提出了廠商價(jià)值最大化（股東財(cái)富最大化）模型，即廠商未來(lái)現(xiàn)金量的現(xiàn)值和?，F(xiàn)實(shí)中如何評(píng)估一個(gè)企業(yè)的價(jià)值？利潤(rùn)最大化的公式11)1 ()1 (ttttttttttiFQVQPiV國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任利潤(rùn)的形成n 利潤(rùn)的形成一是內(nèi)部生產(chǎn)效率，二是外部市場(chǎng)環(huán)境，三是政府政策。因此，企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的關(guān)鍵一是苦練內(nèi)功，二是盯住市場(chǎng)，然后用第三只眼睛看著政府。這已成為許多企業(yè)的成功經(jīng)驗(yàn)。利潤(rùn)經(jīng)營(yíng)收入經(jīng)營(yíng)成本產(chǎn)品價(jià)格要素價(jià)格產(chǎn)量要素產(chǎn)品市場(chǎng)要素市場(chǎng)生產(chǎn)效率 Government國(guó)際視

5、野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任n 新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的廠商理論把企業(yè)看作一個(gè)統(tǒng)一的經(jīng)濟(jì)行為主體，與家庭和個(gè)人都是經(jīng)濟(jì)人，在決策和行為方面沒(méi)有區(qū)別。n 經(jīng)濟(jì)人假設(shè)+理想行為假設(shè) = 利潤(rùn)最大化假設(shè)出發(fā)n 企業(yè)黑箱模型市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和環(huán)境生產(chǎn)函數(shù)和成本函數(shù)短期均衡和長(zhǎng)期均衡資源配置效果n 利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)使市場(chǎng)機(jī)制運(yùn)作；市場(chǎng)機(jī)制保證資源配置效果。國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任n 新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)沒(méi)有深入對(duì)企業(yè)內(nèi)部的分析：假設(shè)企業(yè)是事先存在的，因而不能說(shuō)明為什么有企業(yè)；利潤(rùn)最大化假設(shè)與現(xiàn)實(shí)有差距，理論的完美性使其微觀方面的現(xiàn)實(shí)應(yīng)用性受到限制。國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任二、企業(yè)為什么會(huì)存在？企業(yè)是必須的

6、嗎？有什么方法可以替代企業(yè)這種形式呢？國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任n 蘋(píng)果全球產(chǎn)業(yè)鏈n http:/ http:/ 美特斯邦威n http:/ 家庭作坊國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任羊毛衫生產(chǎn)流程毛紗采購(gòu)構(gòu)思新款式電腦制版編 織縫合套口染色后整理釘扣鎖眼整 燙印花繡花包 裝銷(xiāo) 售濮院羊毛衫產(chǎn)業(yè)集群國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任虛擬企業(yè)生產(chǎn)組織形式虛擬企業(yè)生產(chǎn)組織形式國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任自組織時(shí)代已經(jīng)到來(lái)李維安國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任分小組討論，形成每個(gè)小組的觀點(diǎn)，10分鐘之后每個(gè)小組在黑板上寫(xiě)出自己

7、的核心觀點(diǎn)： （1）企業(yè)作為一種協(xié)調(diào)生產(chǎn)的組織，有沒(méi)有另外的機(jī)制可以替代它？（2）不同機(jī)制之間的優(yōu)劣如何？（3）企業(yè)的邊界在哪里？國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任浙大管院MBA中心是否必須存在？（1）有沒(méi)有一種機(jī)制既滿足了培養(yǎng)學(xué)生的需求，又不用設(shè)立一個(gè)大規(guī)模的組織（不需要有班主任、老師、行政服務(wù)人員）？（2）上述機(jī)制與浙大管院MBA中心這一機(jī)制優(yōu)劣如何？（3）浙大管院MBA中心究竟應(yīng)該設(shè)置到多大的規(guī)模才合適呢？國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)有關(guān)企業(yè)為何存在的理論國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任n 1交易費(fèi)用理論n （1）科斯（1937）發(fā)表“The Nature

8、 of the Firm”一文，首創(chuàng)交易費(fèi)用學(xué)說(shuō)，試圖解釋企業(yè)為什么存在？企業(yè)的邊界在哪里？后來(lái)經(jīng)過(guò)威廉姆森、張五常等人的發(fā)展，成為交易費(fèi)用經(jīng)濟(jì)學(xué)。n 他認(rèn)為，企業(yè)是管理和協(xié)調(diào)參與者利益和活動(dòng)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)組織，其中必然涉及到比較穩(wěn)定的長(zhǎng)期合同和控制權(quán)安排。國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任n 科斯分析了企業(yè)存在的經(jīng)濟(jì)原因。習(xí)慣上，人們對(duì)為什么有企業(yè)的解釋是生產(chǎn)技術(shù)原因（要素配合、要素不可分性、分工協(xié)作、規(guī)模經(jīng)濟(jì)）。但是，即使在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中，為什么各種要素和環(huán)節(jié)不通過(guò)市場(chǎng)交易直接定價(jià)？而是組織成為一個(gè)持續(xù)關(guān)系框架（企業(yè)），在其中由計(jì)劃?rùn)C(jī)制配置資源？國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任n 科

9、斯認(rèn)為，關(guān)鍵在于市場(chǎng)交易的“價(jià)格發(fā)現(xiàn)過(guò)程”和“重新談判過(guò)程”造成了交易成本。如果企業(yè)（具有持續(xù)關(guān)系性質(zhì)）可以節(jié)約交易成本，它在經(jīng)濟(jì)上就成為必然。n 在科斯看來(lái)，企業(yè)（計(jì)劃?rùn)C(jī)制）和市場(chǎng)（交易機(jī)制）是社會(huì)組織生產(chǎn)的兩種方式。企業(yè)的邊界取決于交易成本與管理成本的權(quán)衡。由于管理成本遞增，企業(yè)的規(guī)模不可能無(wú)限擴(kuò)大。國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任n （2）威廉姆森、克萊因等發(fā)展了交易費(fèi)用經(jīng)濟(jì)學(xué)。強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)專(zhuān)用性所導(dǎo)致的交易成本和由此產(chǎn)生的縱向一體化問(wèn)題。n 威廉姆森認(rèn)為，當(dāng)交易中包括關(guān)系專(zhuān)用性資產(chǎn)的投資時(shí)，交易在投資前（事先）是競(jìng)爭(zhēng)性的，在投資后（事后）是買(mǎi)方壟

10、斷性的，賣(mài)方的“套牢”和買(mǎi)方的壟斷會(huì)導(dǎo)致機(jī)會(huì)主義行為，使合約的談判和執(zhí)行變得困難，交易成本提高。為了解決這個(gè)問(wèn)題，在專(zhuān)用性投資足夠重要的情況下，有關(guān)當(dāng)事人會(huì)選擇縱向一體化（企業(yè)）替代現(xiàn)貨市場(chǎng)，用內(nèi)部控制減少機(jī)會(huì)主義。國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任n （3）張五常（1983）認(rèn)為，企業(yè)與市場(chǎng)都是契約安排，二者沒(méi)有性質(zhì)差別，只有程度和范圍差別。企業(yè)不過(guò)是一些關(guān)于要素使用和報(bào)酬的契約。用企業(yè)組織生產(chǎn)不過(guò)是用要素（勞動(dòng)）市場(chǎng)替代（勞動(dòng)）產(chǎn)品市場(chǎng)，起因是為了節(jié)約交易費(fèi)用。因?yàn)橹苯釉诋a(chǎn)品市場(chǎng)上對(duì)要素進(jìn)行定價(jià)（交易）成本太高，而在企業(yè)內(nèi)（要素市場(chǎng)）間接定價(jià)可以節(jié)約成本。但間接定價(jià)的信息沒(méi)有直接定價(jià)充

11、分，也會(huì)造成損失。企業(yè)的邊界就由這兩種定價(jià)方式的成本比較而確定。國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任n （4）楊小凱和黃有光（1993）年對(duì)交易費(fèi)用經(jīng)濟(jì)學(xué)作出了新的貢獻(xiàn)。n 他們提出用消費(fèi)生產(chǎn)者代替純消費(fèi)者和純生產(chǎn)者，用專(zhuān)業(yè)化經(jīng)濟(jì)概念代替規(guī)模經(jīng)濟(jì)概念，用議價(jià)規(guī)則代替受價(jià)行為，建立了新的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析框架。國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任n 企業(yè)和市場(chǎng)都是分工的產(chǎn)物，是一種交易契約，需要交易成本。它們產(chǎn)生和發(fā)展的原因在于可以促進(jìn)勞動(dòng)分工，提高生產(chǎn)效率（專(zhuān)業(yè)化經(jīng)濟(jì)和分工經(jīng)濟(jì)）。只要生產(chǎn)效率提高的效果超過(guò)交易費(fèi)用，交易就會(huì)發(fā)展。n 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，交易效率決定

12、交易的組織方式（企業(yè)與市場(chǎng)的權(quán)衡間接定價(jià)與直接定價(jià)的權(quán)衡）。如果中間產(chǎn)品交易中的交易效率比用于生產(chǎn)中間產(chǎn)品的勞動(dòng)的交易中的交易效率低，則存在企業(yè)經(jīng)濟(jì)。國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任n 企業(yè)的實(shí)質(zhì)功能是把某些交易效率極低（從而交易費(fèi)用極高）的活動(dòng)納入企業(yè)，并通過(guò)剩余索取權(quán)對(duì)這些活動(dòng)間接定價(jià)，從而避免直接定價(jià)，節(jié)約交易費(fèi)用。一般來(lái)說(shuō)，由于管理服務(wù)作為中間投入直接定價(jià)成本很高，應(yīng)該安排為剩余索取者（間接定價(jià)）國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任案例： 纖夫與抽皮鞭的人國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任n （1）

13、威爾森（1969）提出了委托代理理論n 委托人選擇行為人完成一定的任務(wù)（對(duì)行為人的行為結(jié)果承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)，有監(jiān)督權(quán)），代理人接受委托而工作（不一定承擔(dān)自己行為的全部風(fēng)險(xiǎn)），雙方形成契約關(guān)系。由于存在監(jiān)督成本，產(chǎn)生了信息不對(duì)稱(chēng)，代理人可能存在道德危險(xiǎn)，即追求自己的目標(biāo)而偏離委托人的目標(biāo)。因此，需要設(shè)計(jì)一定的激勵(lì)機(jī)制，在有效的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和有效的激勵(lì)之間進(jìn)行權(quán)衡。委托代理關(guān)系在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中十分廣泛。n 委托代理理論認(rèn)為，企業(yè)是一種契約關(guān)系，其中存在多級(jí)代理關(guān)系。2代理理論國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任n （2）阿爾欽和德姆塞茨提出了“代理成本理論”，他們認(rèn)為現(xiàn)代生產(chǎn)是團(tuán)隊(duì)生產(chǎn)方式，產(chǎn)品是集體產(chǎn)

14、品，每個(gè)人的貢獻(xiàn)難以分解和測(cè)定。因此，難以按照每個(gè)人真實(shí)貢獻(xiàn)支付報(bào)酬，這產(chǎn)生偷懶和監(jiān)督問(wèn)題，由此發(fā)生的管理成本為“代理成本”。如何安排監(jiān)督者，并使他們積極工作，是企業(yè)制度和激勵(lì)機(jī)制的核心。n 為了減少偷懶，就必須監(jiān)督。監(jiān)督者必須以某種方式得到足夠的激勵(lì)，終極的激勵(lì)來(lái)自剩余索取權(quán)。剩余索取權(quán)可以激勵(lì)監(jiān)督者認(rèn)真履行職責(zé)。通過(guò)授予管理和控制權(quán)，終極監(jiān)督者就會(huì)努力使剩余最大化。所以，當(dāng)團(tuán)隊(duì)生產(chǎn)的效率十分重要時(shí)，就產(chǎn)生了企業(yè)。國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任n 交易費(fèi)用經(jīng)濟(jì)學(xué)主要研究企業(yè)的功能（節(jié)約交易成本）和邊界（縱向一體化）n 委托代理理論的出發(fā)點(diǎn)是：完全理性的經(jīng)濟(jì)人，在信息不對(duì)稱(chēng)情況下必然具

15、有機(jī)會(huì)主義傾向，因此主張“事前解決”思路，即通過(guò)“激勵(lì)相容”（使代理人的目標(biāo)與委托人的目標(biāo)一致）的契約規(guī)范當(dāng)事人的行為。國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任三、企業(yè)的目標(biāo)是什么？目標(biāo)是由人定的，所以要回答上述問(wèn)題，必須先回答企業(yè)究竟被誰(shuí)控制？國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任案例：國(guó)美股權(quán)與控制權(quán)之爭(zhēng)http:/ 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任國(guó)美股權(quán)與控制權(quán)之爭(zhēng)國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任主要目標(biāo)主要目標(biāo)主要競(jìng)爭(zhēng)策略主要競(jìng)爭(zhēng)策略?xún)?yōu)勢(shì)優(yōu)勢(shì)問(wèn)題問(wèn)題黃光裕黃光裕重新控制董事局1、取消董事局一般增發(fā)授權(quán)2、董事局派駐代表自己利益的董事3、陳曉離職1、二級(jí)市場(chǎng)增持股票2、爭(zhēng)取輿論同情3、

16、收回372家非上市門(mén)店4、收回國(guó)美品牌5、游說(shuō)投資者6、承諾普惠制股權(quán)激勵(lì)7、打出民族牌1、資金實(shí)力2、輿論支持3、創(chuàng)始人地位4、妻子杜鵑獲釋1、組織松散，缺乏訓(xùn)練有素的團(tuán)隊(duì)2、公關(guān)管理3、游說(shuō)投資者不力4、推薦董事人員未獲資本市場(chǎng)認(rèn)可陳曉陳曉有效控制董事局1、增發(fā)新股稀釋黃光裕股權(quán)2、動(dòng)用各種手段去黃化1、股權(quán)激勵(lì)綁定核心管理層2、游說(shuō)投資者3、通過(guò)專(zhuān)業(yè)公關(guān)公司引導(dǎo)、控制媒體新聞1、國(guó)美專(zhuān)業(yè)而有效率的組織2、盟友貝恩的支持3、豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和專(zhuān)業(yè)才能4、部分管理層的支持1、被輿論從私欲和道德層面批判2、被視為國(guó)美長(zhǎng)期發(fā)展不穩(wěn)定因素3、領(lǐng)導(dǎo)和管理能力被懷疑，近年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不夠認(rèn)同，戰(zhàn)略上搖擺4、

17、策略失誤國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任案例3：中石油與中石化 http:/ 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任分小組討論10分鐘，匯報(bào)小組的觀點(diǎn)： （1）企業(yè)究竟被誰(shuí)所控制？（2）不同控制人情況下，企業(yè)的目標(biāo)究竟是什么呢？國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任1企業(yè)的管理者理論n 伯爾勒和米恩斯指出現(xiàn)代企業(yè)中所有權(quán)與控制權(quán)分離，對(duì)股東權(quán)益理論和利潤(rùn)最大化假設(shè)提出挑戰(zhàn)，提出了企業(yè)管理者的激勵(lì)問(wèn)題。n 經(jīng)過(guò)鮑莫（1959）瑪瑞斯（1964）和威廉姆森（1964）等人的發(fā)展，成為企業(yè)的管理者理論，研究管理者主導(dǎo)條件下企業(yè)的經(jīng)營(yíng)行為，也稱(chēng)為現(xiàn)代廠商理論或企業(yè)行為理論。企業(yè)中誰(shuí)關(guān)心利潤(rùn)？企業(yè)中誰(shuí)關(guān)心利

18、潤(rùn)？國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任（1）銷(xiāo)售收入最大化模型the sales maximization modeln 鮑莫Baumol（1959）在企業(yè)行為、價(jià)值和增長(zhǎng)一書(shū)中提出，典型的寡頭廠商會(huì)在獲取某個(gè)“最低”利潤(rùn)水平的約束下（股東和債權(quán)人的預(yù)期），追求銷(xiāo)售收入最大化。因?yàn)樗欣诮?jīng)理收入、員工收入、市場(chǎng)份額、資本市場(chǎng)表現(xiàn)和關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的維持。國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任（2）最大增長(zhǎng)模型the growth maximization modeln 瑪瑞斯Marris（1964）在“經(jīng)理型企業(yè)模型”中提出，股東和經(jīng)理的效用函數(shù)都與企業(yè)的規(guī)模高度相關(guān)。n 經(jīng)理人的地位及其安全性

19、與企業(yè)增長(zhǎng)直接有關(guān)，因此經(jīng)理人傾向于追求增長(zhǎng)速度和防范風(fēng)險(xiǎn)，這兩個(gè)目標(biāo)可能與股東希望的利潤(rùn)和效率目標(biāo)不一致。由于市場(chǎng)不完備、目標(biāo)之間的關(guān)系復(fù)雜、監(jiān)督困難等原因，經(jīng)理人可以在基本利潤(rùn)約束下提高追求增長(zhǎng)最大化實(shí)現(xiàn)自己的目標(biāo)。國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任阿里巴巴欺詐門(mén)事件n 2011年2月21日，阿里巴巴公告: 在過(guò)去的兩年里，2326 名阿里巴巴網(wǎng)站的會(huì)員“中國(guó)供應(yīng)商”涉嫌欺 詐國(guó)際買(mǎi)家，并有近 100 名阿里巴巴員工合謀其中。n CEO 衛(wèi)哲、COO 李旭暉引咎辭職; 集團(tuán) CPO 鄧康明降級(jí), 淘寶網(wǎng) CEO 陸兆禧將接替衛(wèi)哲兼任阿里巴巴 CEO。國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)

20、任（3）效用最大化模型the utility maximization modeln 威廉姆森在經(jīng)理決斷和企業(yè)行為中指出，經(jīng)理的效用函數(shù)中除了薪金外，還包括安全、權(quán)力、地位、聲望和豪華的公務(wù)派頭等“非貨幣化”變量，他認(rèn)為經(jīng)理人是在最低利潤(rùn)水平約束下，追求自身效用最大化。n 在信息不對(duì)稱(chēng)和經(jīng)理人擁有自主決策權(quán)條件下，經(jīng)理人的效用最大化行為是完全可能的。這為后來(lái)委托代理理論的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任n 國(guó)有企業(yè)老總？國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任（4）決策程序合理化模型the procedural rationality modeln 西蒙（H.A.Simon

21、）1955年發(fā)表了合理選擇的行為模型，指出經(jīng)理人的決策受到信息成本、不確定性、有限理性、組織內(nèi)部目標(biāo)沖突等因素的制約，只能通過(guò)決策程序合理化過(guò)程，協(xié)調(diào)組織行為，追求有限理性的“滿意目標(biāo)”。國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任n 企業(yè)的管理者理論在19501960年代十分活躍，這與當(dāng)時(shí)行為科學(xué)學(xué)派在管理領(lǐng)域的崛起有很大關(guān)系。上述模型的共同特點(diǎn)是，企業(yè)管理者在所有者的約束下，追求自己目標(biāo)（效用）的最大化。國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任2企業(yè)的企業(yè)家理論n 不管企業(yè)是一種生產(chǎn)函數(shù)還是一系列的和約，都沒(méi)有解釋企業(yè)是誰(shuí)供給的。企業(yè)家理論強(qiáng)調(diào)，沒(méi)有企業(yè)家，就沒(méi)有企業(yè)。n （1）不確定性與企業(yè)家精

22、神奈特(1921) 提出，經(jīng)濟(jì)生活具有不確定性，企業(yè)的首要決策問(wèn)題是干什么和如何干，企業(yè)家功能在于承擔(dān)不確定性。企業(yè)是一種裝置，通過(guò)它“自信或勇于冒險(xiǎn)者承擔(dān)起風(fēng)險(xiǎn)，并保證猶豫不決者或怯懦者能得到一筆既定的收入”。因企業(yè)家是風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者，所以是雇傭者，擁有指揮的權(quán)威。n 特點(diǎn)：不僅說(shuō)明企業(yè)存在原因，而且深入到企業(yè)的權(quán)利分配；把企業(yè)中企業(yè)家的經(jīng)營(yíng)決策與員工的操作活動(dòng)分開(kāi)。沒(méi)有區(qū)分資本家和企業(yè)家，而公司制企業(yè)(corporate firm)中，決策者不一定是風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者。國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任（2）企業(yè)家的功能n 柯斯納 (1979)年指出，企業(yè)家是經(jīng)紀(jì)人（middle-man)，他們依

23、靠特殊的知識(shí)和悟性能夠感覺(jué)和捕捉到創(chuàng)造利潤(rùn)的機(jī)會(huì)；n 熊彼特（1934）認(rèn)為企業(yè)家是創(chuàng)新者；n 卡森 （1982)指出“企業(yè)家是擅長(zhǎng)于對(duì)稀缺資源的協(xié)調(diào)利用作出明智決斷的人”，是市場(chǎng)的制造者。企業(yè)家的報(bào)酬是剩余收益，而非合約收入。國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任（3）企業(yè)家與資本家的關(guān)系n 柯斯納和熊彼特認(rèn)為資本不是企業(yè)家的必須條件，企業(yè)家才能可以找到資源控制權(quán)；卡森和張維迎認(rèn)為沒(méi)有個(gè)人財(cái)富很難成為合格的企業(yè)家。n 張維迎在的博士學(xué)位論文試圖回答：為什么資本雇傭勞動(dòng)？為什么企業(yè)家監(jiān)督工人？n （隱藏行為模型）由于存在經(jīng)營(yíng)能力差別，讓經(jīng)營(yíng)能力強(qiáng)的成員成為委托人（監(jiān)督者），從而實(shí)現(xiàn)自我監(jiān)督激勵(lì)

24、更優(yōu)（隱藏經(jīng)營(yíng)行為比隱藏生產(chǎn)行為更容易、更有害；監(jiān)督經(jīng)營(yíng)行為的成本更高）；n （隱藏信息模型）在經(jīng)營(yíng)能力不可觀測(cè)假設(shè)下，財(cái)富是經(jīng)營(yíng)能力的一個(gè)信號(hào)，所以資本家應(yīng)該優(yōu)先成為企業(yè)家或取得選擇企業(yè)家的權(quán)利。國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任n 張維迎得出的企業(yè)一般均衡模型表明：n 企業(yè)中既有能力、又有財(cái)產(chǎn)、且低風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避態(tài)度的人，將成為企業(yè)家n 既無(wú)能力、又無(wú)財(cái)產(chǎn)、且高風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避態(tài)度的人，將成為工人n 有能力、但缺乏財(cái)產(chǎn)的人，將被資本所有者雇傭?yàn)楣芾碚遪 無(wú)能力、但有財(cái)富的人，將成為雇傭管理者的純粹資本家。國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任3企業(yè)的利益相關(guān)者理論Stakeholder Theory

25、n 利益相關(guān)者理論是1980年代中期以來(lái)迅速發(fā)展起來(lái)的一種非主流企業(yè)理論，對(duì)主流企業(yè)理論的“股東至上主義”、“單邊治理”和“資本雇傭勞動(dòng)”命題提出了挑戰(zhàn)。n 弗里曼（Freeman,1984）提出，利益相關(guān)者是能夠影響組織目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，并且受到組織實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)過(guò)程影響的人。在企業(yè)戰(zhàn)略管理中，應(yīng)該考慮全部利益相關(guān)者的作用。企業(yè)到底歸誰(shuí)所有？國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任n 美國(guó)學(xué)者布萊爾，認(rèn)為股東并沒(méi)有象理論所假定的那樣承擔(dān)全部風(fēng)險(xiǎn)，其他參與者沒(méi)有象理論假定的那樣脫離風(fēng)險(xiǎn)。n 英國(guó)首相布萊爾1996年1月在新加波演講時(shí)提出，要建立“利益相關(guān)者經(jīng)濟(jì)”，在這種經(jīng)濟(jì)中大家互相信任、共同努力，共同受益

26、。這促進(jìn)了利益相關(guān)者理論研究的熱潮。國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任n 利益相關(guān)者理論的主要主張是，所有利益相關(guān)者都為企業(yè)作出貢獻(xiàn)并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)目標(biāo)應(yīng)該是為全部利益相關(guān)者創(chuàng)造財(cái)富，企業(yè)所有權(quán)應(yīng)該分散分布給有關(guān)利益相關(guān)者，公司治理應(yīng)該從“單邊治理”向利益相關(guān)者共同參與的“多邊治理”轉(zhuǎn)變。n但共同治理的理論和實(shí)踐方面仍然有很多困難國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任n 新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)從現(xiàn)實(shí)出發(fā)，指出企業(yè)不是自然存在的。市場(chǎng)交易是有成本的，企業(yè)運(yùn)作也是有成本的，經(jīng)濟(jì)行為是復(fù)雜和有限理性的，信息是不充分的，契約是不完備的，這些都對(duì)新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的廠商理論提出了有力的挑戰(zhàn)，形成了自己的企業(yè)理論。國(guó)

27、際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任企業(yè)究竟是什么？企業(yè)目標(biāo)究竟是什么？ 此人無(wú)我相，無(wú)人相，無(wú)眾生相，無(wú)壽者相。所以者何，我相即是非相。人相眾生相壽者相即是非相。何以故，離一切諸相，則名諸佛。 金剛經(jīng)國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任2022-7-463三、公司治理公司治理實(shí)質(zhì)上要解決的是因所有權(quán)和控制權(quán)相分離而產(chǎn)生的代理問(wèn)題。它要處理的是公司股東與公司高層管理人員之間的關(guān)系問(wèn)題。國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任2022-7-464公司治理的運(yùn)行機(jī)制（一）內(nèi)部治理機(jī)制n 公司內(nèi)部治理所要解決的是內(nèi)部的權(quán)力制衡、激勵(lì)約束和利益協(xié)調(diào)問(wèn)題，主要途徑是通過(guò)公司內(nèi)部的機(jī)構(gòu)設(shè)置和權(quán)利安排來(lái)解決

28、有關(guān)的效率問(wèn)題。n 在公司內(nèi)部治理的機(jī)構(gòu)設(shè)置上，一般注重股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層的權(quán)利制衡關(guān)系。國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任2022-7-465（二）外部治理機(jī)制公司外部治理機(jī)制是通過(guò)公司外部的因素和手段，如利用市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、并購(gòu)、資本市場(chǎng)、利益相關(guān)者等對(duì)公司行為進(jìn)行控制，解決經(jīng)理人行為激勵(lì)與約束等公司治理問(wèn)題。國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任2022-7-466公司治理的結(jié)構(gòu)模式 目前比較流行的是： 英美市場(chǎng)導(dǎo)向模式 日德網(wǎng)絡(luò)導(dǎo)向模式 東亞家族控制模式 轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)模式國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任2022-7-467英美市場(chǎng)導(dǎo)向模式 股東大會(huì) 外部董事 董事 內(nèi)部董

29、事 執(zhí)行管理人員 首席執(zhí)行官 執(zhí)行委員 董事會(huì)任免委員會(huì) 報(bào)酬分配委員會(huì) 公司治理委員會(huì) 審計(jì)委員會(huì) 會(huì)計(jì)審計(jì)員 選任 監(jiān)督 選任 美國(guó)公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu) 資料來(lái)源：李維安著： 現(xiàn)代公司治理研究 ，2002 年，第 89 頁(yè) 委任 委任 委任 委任 審計(jì) 審計(jì) 監(jiān)督、輔助管理 國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任2022-7-468日德網(wǎng)絡(luò)導(dǎo)向模式股東大會(huì)股東大會(huì)勞動(dòng)者勞動(dòng)者股東代表股東代表勞動(dòng)者代表勞動(dòng)者代表監(jiān)督理事會(huì)監(jiān)督理事會(huì)管理理事會(huì)管理理事會(huì)下屬事業(yè)部下屬事業(yè)部德國(guó)雙層法人治理結(jié)構(gòu)德國(guó)雙層法人治理結(jié)構(gòu)國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任2022-7-469東亞家族控制模式n 公司股權(quán)集中在家族手中，公司治理的核心從管理層和股東之間的利益沖突轉(zhuǎn)變?yōu)榭毓纱蠊蓶|、經(jīng)理層和中小股東之間的利益沖突，即“強(qiáng)家族大股東與經(jīng)理層、弱中小股東的利益沖突”。n 特別是在用人制度上，強(qiáng)調(diào)家族觀念、重視血緣關(guān)系。企業(yè)的所有權(quán)與控制權(quán)大都采取繼承制。n 家族控制模式有利于人際關(guān)系協(xié)調(diào)，重視非經(jīng)濟(jì)激勵(lì)和約束，企業(yè)有較強(qiáng)凝聚力，在一些重大問(wèn)題上容易取得一致。n 但家族控制模式具有封閉性、排他性，不利于吸引人才，內(nèi)部決策獨(dú)斷、缺乏民主；不存在有效的監(jiān)督和制約。 國(guó)際視野 創(chuàng)新能力 創(chuàng)業(yè)精神 社會(huì)責(zé)任2022-7-470轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)模式n 主要存在于中國(guó)、俄羅斯和中東歐等轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)國(guó)家，具有某些