證券股份有限公司關(guān)于公司發(fā)行及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易之獨立財務(wù)顧問報告

1、西南證券關(guān)于山東聯(lián)創(chuàng)節(jié)能新材料及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)之財務(wù)顧問報告事項提示本部分所述的詞語或與本報告書“釋義”中所定義的詞語或具有相同的涵義。一、本次方案聯(lián)創(chuàng)擬以及支付現(xiàn)金的方式購買上海激創(chuàng) 100%股權(quán)、上海麟動 100%股權(quán)，同時為提高本次募集配套資金，本次整合績效，擬向不超過 5 名其他特定投資者具體情況如下：1、上市公司擬以及支付現(xiàn)金方式、柘中投資及天浩購買上海激創(chuàng) 100%股權(quán)。截至 2015 年 6 月 30 日，上海激創(chuàng) 100%股權(quán)法估值為 101,500.00，各方確認(rèn)標(biāo)的資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓價格為 101,500.00。2、上市公司擬以及支付現(xiàn)金方式向、寬義及晦乾創(chuàng)投

2、購買上海麟動 100%股權(quán)。截至 2015 年 6 月 30 日，上海麟動 100%股權(quán)法估值為 72,000.00，各方確認(rèn)標(biāo)的資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓價格為 71,650.00。3、為提高本次整合績效，上市公司擬向不超過 5 名其他特定投資者發(fā)募集配套資金，募集配套資金總額預(yù)計不超過 122,884.35行，且不超過標(biāo)的資產(chǎn)合計價格的 100%。募集配套資金將用于支付本次的現(xiàn)金對價、上市公司支付股權(quán)收購價款（上市公司前次重組收購上海新合 100%股權(quán)尚需支付的二期股權(quán)轉(zhuǎn)讓價款）、中介機構(gòu)費用及其他費用、補充上市公司及標(biāo)的公司的資金。二、本次資產(chǎn)重組，但不借殼上市（一）本次資產(chǎn)重組根據(jù)聯(lián)創(chuàng)經(jīng)審計的 201

3、4 年度財務(wù)報告、標(biāo)的公司經(jīng)審計的兩年一期財務(wù)報告以及作價情況，本次相關(guān)指標(biāo)達(dá)到資產(chǎn)重組標(biāo)準(zhǔn)，具體計算如下：2項 目資產(chǎn)總額營業(yè)收入產(chǎn)西南證券關(guān)于山東聯(lián)創(chuàng)節(jié)能新材料及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)之財務(wù)顧問報告根據(jù)上述計算結(jié)果，標(biāo)的資產(chǎn)的資產(chǎn)總額（成交額與賬面值孰高）、產(chǎn)（成交額與賬面值孰高）、營業(yè)收入均已超過聯(lián)創(chuàng)相應(yīng)指標(biāo)的 50%，根據(jù)重組辦法第十二條規(guī)定，本次資產(chǎn)重組。同時，本次采取及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)的方式，需通過監(jiān)會并購重組委的審核，并取得監(jiān)會核準(zhǔn)后方可實施。（二）本次不借殼上市本次前，先生為上市公司的控股股東和實際人，持股比例為 35.66%；本次后，在不考慮募集配套資金情況下，

4、先生的持股比例下降為 31.47%，仍為上市公司的控股股東和實際人。因此，本次交易前后先生的實際人地位未發(fā)生變化，本次不重組辦法第十三條規(guī)定的借殼上市。三、本次重組支付方式及募集配套資金安排（一）本次重組支付方式1、購買資產(chǎn)股票價格本次購買資產(chǎn)部分的定價基準(zhǔn)日為聯(lián)創(chuàng)第二屆董事會第價格不低于定價基準(zhǔn)日前 120 個三十二次會議決議公告日，日均價的 90%。上市公司 2014 年度利潤分配方案已于 2015 年 6 月 12 日完成權(quán)益分派，考慮上述利潤分配方案實施對價格的影響后，上市公司定價基準(zhǔn)日前3項 目資產(chǎn)總額營業(yè)收入產(chǎn)聯(lián)創(chuàng)（2014 年末/2014 年度）91,329.2083,261.6

5、146,746.29上海激創(chuàng)（2015 年 6 月末/2014 年度）35,108.9641,830.376,975.65上海麟動（2015 年 6 月末/2014 年度）8,839.458,270.541,811.79標(biāo)的資產(chǎn)相關(guān)指標(biāo)合計43,948.4150,100.918,787.44上海激創(chuàng)（成交額）101,500.00-101,500.00上海麟動（成交額）71,650.00-71,650.00標(biāo)的資產(chǎn)成交額合計173,150.00-173,150.00標(biāo)的資產(chǎn)財務(wù)數(shù)據(jù)及成交額較高者占聯(lián)創(chuàng)相應(yīng)指標(biāo)比重189.59%60.17%370.40%西南證券關(guān)于山東聯(lián)創(chuàng)節(jié)能新材料及支付現(xiàn)金購買

6、資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)之財務(wù)顧問報告120 個本次向均價的 90%調(diào)整為 58.25 元/股，經(jīng)價格最終確定為 58.37 元/股。日股票的雙方協(xié)商確定，對在本次的定價基準(zhǔn)日至日期間，如上市公司發(fā)生派息、送股、資本公積金轉(zhuǎn)增股本等除息、除權(quán)事項，將根據(jù)證券所的相定對發(fā)行價格作相應(yīng)調(diào)整。2、對價的支付方式中上海激創(chuàng) 100%股權(quán)按照估值確定的價格為 101,500.00 萬價格的 50%），以現(xiàn)本次元，上市公司以方式支付 50,750.00（占金方式支付 50,750.00（占價格的 50%）。本次中上海麟動 100%股權(quán)按照估值確定的價格為 71,650.00 萬價格的 65%），以現(xiàn)元，上

7、市公司以方式支付 46,572.50（占金方式支付 25,077.50價格的 35%）。（占經(jīng)對方協(xié)商一致，各對方獲取對價情況如下：對價 50,750.00數(shù)不足 1 股的，發(fā)注：上海激創(chuàng)按照本次，行時舍去不足 1 股部分后取整，不足 1部分的對價由對方贈予上市公司；上海麟動亦按照上述原則進行處理。（二）本次募集配套資金安排1、配套融資股票價格4股東作價（）對價（）數(shù)（股）對價占總作價比例現(xiàn)金對價（）現(xiàn)金對價占總作價比例86,275.0050,750.008,694,53450.00%35,525.0035.00%柘中投資7,348.60-7,348.607.24%天浩7,876.40-7,8

8、76.407.76%小計101,500.0050,750.008,694,53450.00%50,750.0050.00%36,541.5023,751.974,069,20833.15%12,789.5317.85%寬義18,693.4912,150.772,081,68016.96%6,542.729.13%晦乾創(chuàng)投16,415.0110,669.761,827,95314.89%5,745.258.02%小計71,650.0046,572.507,978,84165.00%25,077.5035.00%西南證券關(guān)于山東聯(lián)創(chuàng)節(jié)能新材料及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)之財務(wù)顧問報告的方

9、式向不超過 5 名符合條件的特定投本次募集配套資金擬采用詢價資者募集配套資金。按照創(chuàng)業(yè)板上市公司證券管理暫行辦法的相定，本次募集配套資金的價格將按照以下方式之一進行詢價：（1）不低于期首日前一個日公司股票均價；（2）低于期首日前 20 個日公司股票均價但不低于 90%，或者日公司股票均價但不低于 90%。價格低于期首日前一個最終價格將在本次獲得監(jiān)會核準(zhǔn)后，由上市公司董事會根據(jù)股東大會的，按照相律、行政法規(guī)及規(guī)范性文件的規(guī)定，依據(jù)對象申購報價的情況，與本次的財務(wù)顧問協(xié)商確定。在本次募集配套資金的期首日至日期間，如上市公司實施現(xiàn)金分紅、送股、資本公積轉(zhuǎn)增股本等除權(quán)除息事項，則根據(jù)深交所的相關(guān)規(guī)定對

10、價格作相應(yīng)調(diào)整。2、配套融資用途安排本次募集配套資金總額預(yù)計不超過 122,884.35價格，擬用于如下用途：，且不超過標(biāo)的資產(chǎn)的注 1：該部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓價款為上市公司收購上海新合 100%股權(quán)尚需支付的二期股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，且考慮該次募集配套資金中節(jié)余資金影響后的金額，具體詳見本報告書“第五節(jié)非現(xiàn)金支付方式情況”之“二、募集配套資金情況”之“（三）配套融資用途”。5序號項目金額（）1支付本次重組現(xiàn)金對價75,827.502上市公司支付收購上海新合的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款14,556.85（注 1）3支付中介費用及其他費用2,500.004補充資金補充上海新合的營運資金不超過 30,000.00補充上海激創(chuàng)的營運

11、資金補充上海麟動的營運資金償還上市公司銀行借款合計不超過 122,884.35西南證券關(guān)于山東聯(lián)創(chuàng)節(jié)能新材料及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)之財務(wù)顧問報告上市公司將根據(jù)實際募集配套資金數(shù)額，在扣除中介費用及費用后優(yōu)先用于償還收購上海新合 100%股權(quán)尚需支付的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款及本次的現(xiàn)金對價，并按照實際需要自行調(diào)整補充資金的具體使用安排。四、標(biāo)的資產(chǎn)的估值及作價截至評估基準(zhǔn)日 2015 年 6 月 30 日，上海激創(chuàng)經(jīng)審計賬面產(chǎn)為 6,975.65，上海激創(chuàng)100%股權(quán)法估值101,500.00，評估增值94,524.35，評估增值率 1,355.06%，在上述估值的基礎(chǔ)上，各方確認(rèn)標(biāo)的資產(chǎn)的

12、轉(zhuǎn)讓價格為101,500.00。截至評估基準(zhǔn)日 2015 年 6 月 30 日，上海麟動經(jīng)審計賬面產(chǎn)為 1,811.79，上海麟動 100%股權(quán)法估值 72,000.00，評估增值 70,188.21，估增值率 3,873.97%，在上述估值的基礎(chǔ)上，各方確認(rèn)標(biāo)的資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓價格為71,650.00。五、本次對上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的影響在不考慮配套資融的情況下，本次完成后公司的總股本由 125,134,417股增加至 141,807,792 股，為公司的控股股東和實際先生的持股比例由 35.66%下降至 31.47%，仍人。本次完成前后，公司股本結(jié)構(gòu)具體如下：六、本次重組已履行的及尚未履行的程序（一

13、）已履行的程序6項目本次前本次新增股數(shù)本次后數(shù)（股）比例數(shù)（股）數(shù)（股）比例1、44,625,87635.66%-44,625,87631.47%2、-8,694,5348,694,5346.13%3、及其一致行動人-6,150,8886,150,8884.34%其中：-4,069,2084,069,2082.87%寬義-2,081,6802,081,6801.47%4、晦乾創(chuàng)投-1,827,9531,827,9531.29%總股本125,134,417100.00%16,673,375141,807,792100.00%西南證券關(guān)于山東聯(lián)創(chuàng)節(jié)能新材料及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)之財

14、務(wù)顧問報告1、2015 年 9 月 30 日，柘中投資、天浩分別召開內(nèi)部決策會議，同意上市公司以現(xiàn)金的方式購買各方分別持有的上海激創(chuàng) 7.24%、7.76%股權(quán)。2、2015 年 9 月 30 日，寬義、晦乾創(chuàng)投分別召開內(nèi)部決策會議，同意及支付現(xiàn)金的方式購買各方分別持有的上海麟動 26.09%、上市公司以22.91%股權(quán)。3、2015 年 9 月 30 日，上海激創(chuàng)召開股東會，全體股東同意上市公司以發(fā)行及支付現(xiàn)金的方式購買原股東合計持有的上海激創(chuàng) 100%股權(quán)。4、2015 年 9 月 30 日，上海麟動召開股東會，全體股東同意上市公司以發(fā)行及支付現(xiàn)金的方式購買原股東合計持有的上海麟動 100

15、%股權(quán)。5、2015 年 10 月 8 日，公司召開第二屆董事會第三十二次會議，審議通過了本次預(yù)案等相關(guān)方案。6、2015 年 10 月 23 日，公司召開第二屆董事會第三十四次會議，審議通過了修訂后的本次預(yù)案等相關(guān)方案。7、2015 年 11 月 12 日，公司召開第二屆董事會第三十五次會議，審議通過本次的正式方案。（二）尚未履行的程序1、本次尚需獲得公司股東大會的審議通過；2、本次尚需獲得監(jiān)會的核準(zhǔn)。本次重組方案的實施以取得監(jiān)會核準(zhǔn)為前提，未取得前述核準(zhǔn)前不得實施。七、本次重組相關(guān)方作出的重要承諾本次中，上市公司、上市公司實際人及各對方作出的主要承諾如下：7承諾方承諾事項主要承諾內(nèi)容避免同

16、業(yè)競爭承諾具體參見本報告書“第十一節(jié) 同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易/二、本次對上市公司同業(yè)競爭的影響/（三） 避免同業(yè)競爭的措施”西南證券關(guān)于山東聯(lián)創(chuàng)節(jié)能新材料及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)之財務(wù)顧問報告八、保護投資者合法權(quán)益的相關(guān)安排本次中，本公司和對方將采取如下措施，保護投資者合法權(quán)益：（一）嚴(yán)格履行上市公司披露義務(wù)本公司及相關(guān)披露義務(wù)人將嚴(yán)格按照公司法、證券法、重組辦法、格式準(zhǔn)則第 26 號及關(guān)于規(guī)范上市公司披露及相關(guān)各方行為等的相關(guān)要求，切實履行披露義務(wù)，公平地向所有投資者披露可能對上市公司股票價格產(chǎn)生較大影響的。本報告書披露后，公司將繼續(xù)按照相規(guī)的要求，真實、準(zhǔn)確、完整地披露公司本次的

17、進展情況。（二）嚴(yán)格履行上市公司審議及表決程序本公司在本次過程中嚴(yán)格按照相定履行法定程序進行表決和披露。本次無需履行關(guān)聯(lián)股東回避程序。2015 年 10 月 8 日，上市公司董事、郭寶華和，同意本次的實施。2015 年 10 月 8 日，上市公司召開第二屆董事會第三十二次會議、第二屆監(jiān)事會第十七次會議，審議通過本8承諾方承諾事項主要承諾內(nèi)容規(guī)范關(guān)聯(lián)承諾具體參見本報告書“第十一節(jié) 同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)/一、本次對上市公司關(guān)聯(lián)的影響/（三）規(guī)范關(guān)聯(lián)的措施”保持上市公司性承諾具體參見本報告書“第十一節(jié) 同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)/三、本次對上市公司治理機制的影響/（二）本次對公司性的影響”、寬義、晦乾創(chuàng)投業(yè)績及補償承

18、諾具體參見本報告書“第一節(jié) 本次概述/三、本次的具體方案/（四）業(yè)績承諾、獎勵及對價調(diào)整”、寬義、晦乾創(chuàng)投鎖定期承諾具體參見本報告書“第五節(jié) 非現(xiàn)金支付方式情況/ 一、購買資產(chǎn)情況/（六）本次鎖定期”、寬義避免同業(yè)競爭承諾具體參見本報告書“第十一節(jié) 同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)/二、本次對上市公司同業(yè)競爭的影響/（三）避免同業(yè)競爭的措施”、寬義規(guī)范關(guān)聯(lián)的承諾具體參見本報告書“第十一節(jié) 同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)/一、本次對上市公司關(guān)聯(lián)的影響/（三）規(guī)范關(guān)聯(lián)的措施”、等人任職期限承諾具體參見本報告書“事項提示/八、保護投資者合法權(quán)益的相關(guān)安排/（六）標(biāo)的公司限制及競業(yè)的相關(guān)安排”西南證券關(guān)于山東聯(lián)創(chuàng)節(jié)能新材料及支付現(xiàn)金購

19、買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)之財務(wù)顧問報告次重組的相關(guān)議案。2015 年 10 月 23 日，公司召開第二屆董事會第三十四次會議，審議通過了修訂后的本次預(yù)案等相關(guān)方案。2015 年 11 月 12 日，公司召開第二屆董事會第三十五次會議，審議通過本次的正式方案。此外，本公司聘請的財務(wù)顧問、律師、審計等中介機構(gòu)將對本次出具專業(yè)意見，確保本次定價公允、公平、合理，不損害其他股東的利益。（三）股東大會及網(wǎng)絡(luò)投票安排聯(lián)創(chuàng)將于股東大會召開日前 15 日發(fā)出召開審議本次重組方案的股東大，敦促公司全體股東參加本次股東大會。會根據(jù)監(jiān)會關(guān)于加強公眾股股東權(quán)益保護的若干規(guī)定等有定，為給參加股東大會的股東提供便利，本

20、次股東大會公司將采用現(xiàn)場投票與網(wǎng)絡(luò)投票相結(jié)合方式召開。公司將通過證券所系統(tǒng)和互聯(lián)票系統(tǒng)向全體股東提供網(wǎng)絡(luò)形式的投票平臺，股東可以在網(wǎng)絡(luò)投票時間內(nèi)通過上述系統(tǒng)行使表決權(quán)。同時，公司將單獨統(tǒng)計中小股東投票表決情況。（四）鎖定安排根據(jù)重組辦法和監(jiān)會的相定，本次方認(rèn)購的股份需進行鎖定安排，對對所認(rèn)購的鎖定進行了相關(guān)承諾，詳見本報告書“第五節(jié) 非現(xiàn)金支付方式情況”之“一、購買資產(chǎn)情況”之“（六）本次鎖定期”。（五）確保本次標(biāo)的資產(chǎn)定價公允上市公司已聘請具有證券業(yè)務(wù)資格的審計機構(gòu)、評估機構(gòu)對標(biāo)的資產(chǎn)進行審計和評估，并聘請財務(wù)顧問和法律顧問對本次所涉及的資產(chǎn)定價和定價、標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)屬狀況等情況進行核查，并將

21、對實施過程、相關(guān)協(xié)議及承諾的履行情況和相關(guān)后續(xù)事項的合規(guī)性及風(fēng)險進行核查，發(fā)表明確意見，確保本次標(biāo)的資產(chǎn)定價公允、公平，定價過程合法合規(guī)，不損害上市公司的股東利益。（六）標(biāo)的公司限制及競業(yè)的相關(guān)安排9西南證券關(guān)于山東聯(lián)創(chuàng)節(jié)能新材料及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)之財務(wù)顧問報告為保證標(biāo)的公司上海激創(chuàng)持續(xù)發(fā)展和保持持續(xù)競爭優(yōu)勢，購買資產(chǎn)協(xié)議約定上海激創(chuàng)主要對方自本次完成日起四年內(nèi)應(yīng)確保在標(biāo)的公司上海激創(chuàng)（其控股子公司，下同）持續(xù)任職，除的上海激創(chuàng)董事、監(jiān)事、高級管理及技術(shù)自本次完成后繼續(xù)在公司任職，任職時間不少。同時，上海激創(chuàng)的董事、監(jiān)事、高級管理及技術(shù)在標(biāo)的公司任職期間至離職之日起二年內(nèi)，

22、將不境內(nèi)外直接或間接從事任何在商業(yè)上對上市公司及標(biāo)的公司競爭的業(yè)務(wù)和活動（標(biāo)的公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)及互聯(lián)網(wǎng)及其相關(guān)行業(yè)），且不謀求擁有與上市公司及標(biāo)的公司競爭的任何實體的權(quán)益。如上述競業(yè)承諾或任職期限承諾，給上市公司造成損失的，違約向上市公司賠償相應(yīng)損失。為保證標(biāo)的公司上海麟動持續(xù)發(fā)展和保持持續(xù)競爭優(yōu)勢，購買資產(chǎn)協(xié)議約定上海麟動的董事、監(jiān)事、高級管理及技術(shù)自本次完成后繼續(xù)在公司任職，任職時間不少。同時，上海麟動董事、監(jiān)事、高級管理及技術(shù)在標(biāo)的公司任職期間至離職之日起二年內(nèi)，將不境內(nèi)外直接或間接從事任何在商業(yè)上對上市公司及標(biāo)的公司競爭的業(yè)務(wù)和活動（標(biāo)的公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)及傳播及其相關(guān)行業(yè)），且不謀求擁有與上市

23、公司及標(biāo)的公司競爭的任何實體的權(quán)益。如上述競業(yè)承諾或任職期限承諾，給上市公司造成損失的，違約向上市公司賠償相應(yīng)損失。九、其他重要事項（一）本次導(dǎo)致公司股票不具備上市條件本次完成后，在不考慮配套資融資的情況下，上市公司股本總額將增加至 141,807,792 股，其中上市公司總股本的 25%。本次公眾股合計持股比例為 34.25%，高于完成后完成后，公司仍滿足公司法、證券法及證券所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則等規(guī)定的股票上市條件。（二）財務(wù)顧問的保薦機構(gòu)資格本公司聘請西南證券擔(dān)任本次的財務(wù)顧問。西南證券經(jīng)監(jiān)會批準(zhǔn)依法設(shè)立，具備保薦機構(gòu)資格。10西南證券關(guān)于山東聯(lián)創(chuàng)節(jié)能新材料及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金

24、暨關(guān)聯(lián)之財務(wù)顧問報告11西南證券關(guān)于山東聯(lián)創(chuàng)節(jié)能新材料及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)之財務(wù)顧問報告風(fēng)險提示一、審批風(fēng)險本次方案已由上市公司董事會審議通過，本次尚需獲得的批準(zhǔn)如下：1、本次尚需獲得公司股東大會的審議通過；2、本次尚需獲得監(jiān)會的核準(zhǔn)。上述事項能否獲得批準(zhǔn)或核準(zhǔn)不確定性，最終獲得批準(zhǔn)或核準(zhǔn)的時間也不確定性，提請廣大投資者注意本次的審批風(fēng)險。二、標(biāo)的資產(chǎn)估值風(fēng)險截至評估基準(zhǔn)日 2015 年 6 月 30 日，上海激創(chuàng) 100%股權(quán)的評估值為101,500.0094,524.35，上海激創(chuàng)經(jīng)審計產(chǎn)賬面價值為 6,975.65，評估增值，評估增值率 1,355.06%。截至評估基準(zhǔn)

25、日 2015 年 6 月 30 日，上海麟動 100%股權(quán)的評估值為 72,000.00，上海麟動經(jīng)審計產(chǎn)賬面價值為 1,811.79，評估增值 70,188.21，評估增值率 3,873.97%。本次標(biāo)的資產(chǎn)的估值較產(chǎn)賬面價值增值較高，主要系上海激創(chuàng)、上海麟動主營業(yè)務(wù)分別為互聯(lián)網(wǎng)和數(shù)字業(yè)務(wù)，采用輕資產(chǎn)模式，賬面產(chǎn)值較低。上海激創(chuàng)、上海麟動具有較持續(xù)能力、未來業(yè)績增速較高，本次估值采用法進行評估，使得估值較之賬面值增值較高。由估過程中的各種假設(shè)不確定性，實際情況與評估假設(shè)不一致，特別是宏觀的波動、產(chǎn)業(yè)的變化、市場競爭環(huán)境改變等情況，使得標(biāo)的資產(chǎn)未來水平達(dá)不到評估時的，導(dǎo)致出現(xiàn)標(biāo)的資產(chǎn)的估值與實

26、際情況不符的情形。提請投資者注意本次前述相關(guān)因素影響標(biāo)的資產(chǎn)能力進而影響標(biāo)的資產(chǎn)估值的風(fēng)險。三、應(yīng)收賬款回收風(fēng)險12西南證券關(guān)于山東聯(lián)創(chuàng)節(jié)能新材料及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)之財務(wù)顧問報告201310,963.28為 245.57年末、2014 年末及 2015 年 6 月末上海激創(chuàng)應(yīng)收賬款賬面值分別為、29,285.73、2,135.81、28,887.47、6,592.68，上海麟動應(yīng)收賬款賬面值分別，應(yīng)收賬款的快速增長主要與其業(yè)務(wù)規(guī)?？焖贁U大相關(guān)。上海激創(chuàng)的應(yīng)收賬款賬期為 12以內(nèi)，主要客戶廣汽、上汽通用、上汽車、ADK 等；上海麟動的應(yīng)收賬款賬期為 6 個、MHD、米其林等。

27、上述客戶均月以內(nèi)，主要客戶廣汽傳祺、為垂直細(xì)分行業(yè)的知名企業(yè)或知名的國際 4A 公司，該等客戶回款信用良好，具有較強的支付能力，應(yīng)收賬款不能回收的風(fēng)險較低。在未來經(jīng)營中，若客戶因?qū)徟鞒涕L或經(jīng)營狀況出現(xiàn)惡化等其它拖延付款，標(biāo)的公司應(yīng)收賬款逐年增加且不能回收的風(fēng)險，提請投資者注意投資風(fēng)險。四、本次形成的商譽減值風(fēng)險根據(jù)企業(yè)會計準(zhǔn)則第 20 號企業(yè)合并，在非同一下的企業(yè)合并中，購買合并成本大于合并中取得的被購買方可辨認(rèn)產(chǎn)公允價值份額的差額，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為商譽。公司本次擬購買上海激創(chuàng) 100%股權(quán)、上海麟動 100%股權(quán)，形成非同一下企業(yè)合并，在公司合并資產(chǎn)負(fù)債表將形成大額商譽。根據(jù)企業(yè)會計準(zhǔn)則規(guī)定，本

28、次形成的商譽不作攤銷處理，但需在未來每年年末時進行減值測試。如果標(biāo)的資產(chǎn)未來經(jīng)營狀況惡化，將有可能出現(xiàn)商譽減值，從而對公司當(dāng)期損益造成不利影響，提請投資者注意。五、業(yè)績承諾無法實現(xiàn)的風(fēng)險承諾，2015 年度、2016 年度及 2017 年度，上海激創(chuàng)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司的凈利潤分別不低于 7,000.00、8,750.00和 10,937.50；、寬義及晦乾創(chuàng)投承諾，2015 年度、2016 年度、2017 年度及2018 年度，上海麟動扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司的凈利潤分別不低于3,400.00、5,000.00、6,250.00及 7,820.00，但 2015 年度扣除下的

29、企業(yè)合并產(chǎn)生的子的非經(jīng)常性損益中不2015 年 5 月上海麟動同一公司年初至合并日的當(dāng)期凈損益金額。13西南證券關(guān)于山東聯(lián)創(chuàng)節(jié)能新材料及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)之財務(wù)顧問報告業(yè)績承諾方將勤勉經(jīng)營，確保上述業(yè)績承諾的順利實現(xiàn)，但標(biāo)的公經(jīng)營業(yè)績受到宏觀環(huán)境、行業(yè)市場競爭情況、客戶預(yù)算投入等多種因素的影響，業(yè)績承諾的實現(xiàn)一定的不確定性。盡管雙方約定的業(yè)績補償方案能夠在較大程度上保障上市公司及廣大股東的利益，降低收購風(fēng)險，但如果標(biāo)的公司經(jīng)營情況未達(dá)預(yù)期，可能導(dǎo)致業(yè)績承諾無法實現(xiàn)，進而影響上市公司的整體經(jīng)營業(yè)績和水平，提請投資者關(guān)注標(biāo)的資產(chǎn)承諾業(yè)績無法實現(xiàn)的風(fēng)險。六、本次完成后的整合風(fēng)險本次

30、完成后，上海激創(chuàng)、上海麟動將成為聯(lián)創(chuàng)的全資子公司，公司業(yè)務(wù)規(guī)模將進一步增加，業(yè)務(wù)種類和控股子公司也將同時增加。上市公司原主營業(yè)務(wù)為聚氨酯硬泡組合聚醚的技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，2015 年 7 月收購上海新合完成后新增加互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)，目前上市公司與上海新合在業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、財務(wù)及方面的整合正在有序推進。雖然上海激創(chuàng)、上海麟動與上海新合同屬于整合傳播行業(yè)，在業(yè)務(wù)及客戶方面具有較強的協(xié)同效應(yīng)，且上市公司通過上海新合的收購及整合積累了一定的行業(yè)管理經(jīng)驗和資源儲備，但是仍然整合計劃執(zhí)行效果不佳，導(dǎo)致上市公司管理水平不能適應(yīng)重組后上市公司規(guī)模進一步擴張或業(yè)務(wù)進一步增加的風(fēng)險。七、標(biāo)的資產(chǎn)市場競爭風(fēng)險互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)

31、、行業(yè)同屬于傳播行業(yè)，目前我國傳播行業(yè)沒有限制性的準(zhǔn)入，從業(yè)企業(yè)數(shù)量較多，行業(yè)分散，行業(yè)市場化程度較高。盡管上海激創(chuàng)、上海麟動為傳播行業(yè)綜合實力較強的企業(yè)之一，但如果未來上海激創(chuàng)、上海麟動不能適應(yīng)我國傳播行業(yè)的競爭環(huán)境，不能持續(xù)在服務(wù)質(zhì)量、創(chuàng)意、客戶資源等方面保持優(yōu)勢，則可能會對公司的銷售規(guī)模增長、利潤水平和行業(yè)地位產(chǎn)生不利影響。八、標(biāo)的資產(chǎn)流失風(fēng)險資源是傳播行業(yè)的資源，是企業(yè)競爭力的要素。無論是互聯(lián)網(wǎng)廣告投放媒介策略的制定、媒介購買及投放執(zhí)行，還是數(shù)字方案14西南證券關(guān)于山東聯(lián)創(chuàng)節(jié)能新材料及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)之財務(wù)顧問報告的創(chuàng)意及策劃、項目的管理及執(zhí)行、客戶的長期維護，均與

32、傳播關(guān)。傳播豐富的行業(yè)經(jīng)驗、獨特的創(chuàng)新性思維、扎實的專業(yè)知識以及一定的客戶資源均對企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展。雖然上海激創(chuàng)、上海麟動管理團隊和均在傳播行業(yè)從業(yè)多年，具有豐富的行業(yè)經(jīng)驗及客戶資源積累，但仍未來經(jīng)營過程中大量流失，而對上海激創(chuàng)、上海麟動經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響的風(fēng)險。九、募集配套資金失敗的風(fēng)險本次擬向不超過 5 名其他特定投資者募集配套資金，配套資金總額不超過 122,884.35價。本次募集配套資金尚待，部分募集配套資金用于支付本次的現(xiàn)金對審批方能實施，一定的不確定性，且 A股資本市場股票價格的波動會影響募集配套資金最終與否。敬請投資者注意本次募集配套資金未被審核通過或失敗的風(fēng)險。十、汽車行

33、業(yè)依賴風(fēng)險標(biāo)的公司主要客戶位于汽車行業(yè)，上汽通用、廣汽、上海大眾、廣汽傳祺、等知名汽車公司均為標(biāo)的公司重要客戶，為標(biāo)的公司重要的收入來源。雖然近年來我國汽車產(chǎn)銷量大幅增長，汽車行業(yè)的傳播投入規(guī)?？焖僭鲩L，未來標(biāo)的公司業(yè)績增長具有可持續(xù)性，但若受宏觀增速放緩、居民消費需求萎縮及各地方的“限購”、“搖號”等影響，下游主要汽車客戶若主動削減互聯(lián)網(wǎng)廣告投放和傳播等傳播預(yù)算，將對上海激創(chuàng)和上海麟動的未來持續(xù)能力及業(yè)績承諾可實現(xiàn)情況產(chǎn)生不利影響。十一、業(yè)績獎勵相關(guān)風(fēng)險本次設(shè)置了上海激創(chuàng)“業(yè)績承諾期各年度業(yè)績不低于承諾凈利潤的 80%且業(yè)績承諾期累計實現(xiàn)凈利潤超過累計承諾凈利潤 105%或更高”及上海麟動“

34、業(yè)績承諾期各年度業(yè)績不低于承諾凈利潤的 70%且業(yè)績承諾期累計實現(xiàn)凈利潤超過累計承諾凈利潤 100%或更高”的對價調(diào)整和業(yè)績獎勵條款，雖然上述交價調(diào)整及業(yè)績獎勵條款的設(shè)置系各方商業(yè)談判的結(jié)果，體現(xiàn)了公平、合理的市場原則，且損害上市公司及中小股東的利益，但仍然如此安排下15西南證券關(guān)于山東聯(lián)創(chuàng)節(jié)能新材料及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)之財務(wù)顧問報告可能出現(xiàn)標(biāo)的公司不達(dá)標(biāo)即可取得業(yè)績獎勵，且其取得的業(yè)績獎勵可能超過其業(yè)績補償金額的情況。特提請廣大投資者注意。十二、風(fēng)險股票市場價格波動不僅取決于企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，還受到宏觀周期、利率、資金供求等因素的影響，同時也會因國際、國治形勢及投資者心理因素

35、的變化而產(chǎn)生波動。因此，股票是一種風(fēng)險較大的投資活動，投資者對此應(yīng)有充分準(zhǔn)備。公司本次需要上市公司股東大會審批、監(jiān)會的核準(zhǔn)，且審批、核準(zhǔn)時間不確定性，在此期間股票市場價格可能出現(xiàn)波動，從而給投資者帶來一定的風(fēng)險。十三、上海激創(chuàng)業(yè)績承諾補償安排是否充分的風(fēng)險本次方以其獲取的上海激創(chuàng) 85%對價為限進行業(yè)績補償承諾。上述業(yè)績承諾及補償安排系各方商業(yè)化談判的結(jié)果，符合重組辦法等的規(guī)定及目前市場的習(xí)慣，且考慮到上海激創(chuàng)較強的能力、的客戶群體及未來互聯(lián)網(wǎng)廣告行業(yè)較大的市場空間，未來業(yè)績補償超出對價 85%的可能性不大，但仍然宏觀或互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)生劇烈變化而導(dǎo)致業(yè)績補償金額超過業(yè)績補償上限情況的發(fā)生，特提請

36、廣大投資者注意風(fēng)險。16西南證券關(guān)于山東聯(lián)創(chuàng)節(jié)能新材料及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)之財務(wù)顧問報告目錄事項提示2方案2一、本次二、本次資產(chǎn)重組，但不借殼上市2三、本次重組支付方式及募集配套資金安排3四、標(biāo)的資產(chǎn)的估值及作價6五、本次對上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的影響6六、本次重組已履行的及尚未履行的程序6七、本次重組相關(guān)方作出的重要承諾7八、保護投資者合法權(quán)益的相關(guān)安排8九、其他重要事項10風(fēng)險提示12一、審批風(fēng)險12二、標(biāo)的資產(chǎn)估值風(fēng)險12三、應(yīng)收賬款回收風(fēng)險12四、本次形成的商譽減值風(fēng)險13五、業(yè)績承諾無法實現(xiàn)的風(fēng)險13六、本次完成后的整合風(fēng)險14七、標(biāo)的資產(chǎn)市場競爭風(fēng)險14八、標(biāo)的資產(chǎn)流失

37、風(fēng)險14九、募集配套資金失敗的風(fēng)險15十、汽車行業(yè)依賴風(fēng)險15十一、業(yè)績獎勵相關(guān)風(fēng)險15十二、風(fēng)險16十三、上海激創(chuàng)業(yè)績承諾補償安排是否充分的風(fēng)險16錄17義21目釋一、釋義21二、專業(yè)釋義23和承諾26第一節(jié) 本次概述2817西南證券關(guān)于山東聯(lián)創(chuàng)節(jié)能新材料及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)之財務(wù)顧問報告一、本次重組的背景及目的28二、本次三、本次的決策過程32的具體方案33四、本次重組對上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的影響43第二節(jié) 上市公司基本情況44一、公司概況44二、公司設(shè)立及曾用名情況44三、公司上市及股本變動情況45四、公司最近三年控股權(quán)變動及資產(chǎn)重組情況45五、公司主營業(yè)務(wù)情況46六、最近

38、兩年一期主要財務(wù)數(shù)據(jù)47七、公司控股股東及實際人概況48八、最近三年合法合規(guī)情況48第三節(jié)對方基本情況50基本情況50基本情況56一、上海激創(chuàng)二、上海麟動對對及一致行動人63三、四、 者高級管理五、第四節(jié) 本次對方之間的關(guān)聯(lián)對方與上市公司的關(guān)聯(lián)以及對方向上市公司推薦董事或的情況63對方最近五年內(nèi)受到行政處罰的基本情況64的標(biāo)的資產(chǎn)65一、上海激創(chuàng)65二、上海麟動116第五節(jié) 標(biāo)的資產(chǎn)的評估情況162一、上海激創(chuàng)的評估情況162二、上海麟動的評估情況183三、董事會關(guān)于擬購買資產(chǎn)的估值合理性及定價公允性分析198第六節(jié) 非現(xiàn)金支付方式情況207購買資產(chǎn)情況207一、二、募集配套資金情況210第七

39、節(jié) 本次主要協(xié)議221一、與上海激創(chuàng)簽訂的主要協(xié)議22118西南證券關(guān)于山東聯(lián)創(chuàng)節(jié)能新材料及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)之財務(wù)顧問報告二、與上海麟動簽訂的主要協(xié)議228第八節(jié)財務(wù)顧問意見237一、基本假設(shè)237二、本次三、本次四、本次的合規(guī)性分析237標(biāo)的資產(chǎn)定價合理性分析252對上市公司的持續(xù)經(jīng)營能力、未來發(fā)展前景及當(dāng)期每股等財務(wù)指標(biāo)和非財務(wù)指標(biāo)的影響252對同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)的影響258五、本次六、對本次重組是否發(fā)表明確意見。涉及關(guān)聯(lián)關(guān)聯(lián)進行核查，并依據(jù)核查確認(rèn)的相關(guān)事實的，還應(yīng)當(dāng)充分分析本次的必要性及本次交易是否損害上市公司及非關(guān)聯(lián)股東的利益263七、根據(jù)第三條有關(guān)擬購買資產(chǎn)資金占用

40、問題的適用意見證券期貨法律適用意見第 10 號，財務(wù)顧問應(yīng)對擬購買資產(chǎn)的股東及其關(guān)聯(lián)方、資產(chǎn)所有人及其關(guān)聯(lián)方是否對擬購買資產(chǎn)非經(jīng)營性資金占用問題進行核查并發(fā)表意見263八、本次不上市公司現(xiàn)金或資產(chǎn)支付后，不獲得對價的風(fēng)險263九、資產(chǎn)實際對方與上市公司根據(jù)重組管理辦法第三十四條的規(guī)定，就相關(guān)數(shù)不足利潤數(shù)的情況簽訂補償協(xié)議的，財務(wù)顧問應(yīng)當(dāng)對補償安排的可行性、合理性發(fā)表意見264十、財務(wù)顧問內(nèi)核意見和結(jié)論性意見264第九節(jié) 其他重要事項268一、本次完成后，上市公司是否資金、資產(chǎn)被實際人或其他關(guān)聯(lián)人占用的情形；上市公司是否為實際人或其他關(guān)聯(lián)人提供擔(dān)保的情形268二、上市公司負(fù)債結(jié)構(gòu)是否合理，是否因

41、本次大量增加負(fù)債的情形268三、上市公司最近十二內(nèi)發(fā)生的資產(chǎn)及與本次的.268四、本次對上市公司治理機制的影響270五、上市公司利潤分配272相關(guān)在公司股票停牌前 6六、本次相關(guān)各內(nèi)上市公司股票的情況275七、公司股票連續(xù)停牌前股價波動情況的說明277八、關(guān)組相關(guān)股票異常次重組相關(guān)主體不依據(jù)關(guān)于加強與上市公司資產(chǎn)重監(jiān)管的暫行規(guī)定第十三條不得參與任何上市公司資產(chǎn)重組情形”的說明27819西南證券關(guān)于山東聯(lián)創(chuàng)節(jié)能新材料及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)之財務(wù)顧問報告九、其他影響股東及其他投資者做出合理的、有關(guān)本次的所有信息278第十節(jié) 備查文件279一、備查文件279二、備查地點27920西南

42、證券關(guān)于山東聯(lián)創(chuàng)節(jié)能新材料及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)之財務(wù)顧問報告釋義本財務(wù)顧問報告中，除非另有所指，下列具有如下含義。在本財務(wù)顧問報告中，部分合計數(shù)與各加計數(shù)直接相加之和在尾數(shù)上有差異，這些差異是四舍五入造成的。一、釋義21公司、本公司、上市公司、聯(lián)創(chuàng)指山東聯(lián)創(chuàng)節(jié)能新材料上海激創(chuàng)指上海激創(chuàng)廣告上海麟動指上海麟動市場策劃標(biāo)的公司指上海激創(chuàng)、上海麟動對方指、上海柘中投資、稅區(qū)天浩股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、寬義（上海） 創(chuàng)業(yè)投（有限合伙）、晦乾（上海）創(chuàng)業(yè)投資中心（有限合伙）標(biāo)的、標(biāo)的資產(chǎn)指上海激創(chuàng) 100%股權(quán)、上海麟動 100%的股權(quán)本次資產(chǎn)重組、本次、本次重組指聯(lián)創(chuàng)向?qū)Ψ郊爸?/p>

43、付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)本次購買資產(chǎn)的對象指、寬義（上海）創(chuàng)業(yè)投（有限合伙）、晦乾（上海）創(chuàng)業(yè)投（有限合伙）本次配套融資、配套融資指聯(lián)創(chuàng)擬向不超過 5 名其他特定投資者非公開股份募集配套資金柘中投資指上海柘中投資天浩指稅區(qū)天浩股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）寬義指寬義（上海）創(chuàng)業(yè)投（有限合伙）晦乾創(chuàng)投指晦乾（上海）創(chuàng)業(yè)投（有限合伙）傳指傳咨詢聯(lián)訊嘉業(yè)指聯(lián)訊嘉業(yè)咨詢（）世紀(jì)指世紀(jì)公共策劃上海指上海企業(yè)形象策劃傳智互動指傳智互動管理上海網(wǎng)帆指上海網(wǎng)帆傳輸上海指上海創(chuàng)業(yè)投資指股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）上海新合指上海新合傳播上汽通用指上汽通用汽車銷售西南證券關(guān)于山東聯(lián)創(chuàng)節(jié)能新材料及支付現(xiàn)金

44、購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)之財務(wù)顧問報告22廣汽/指廣汽特汽車/（）汽車銷售，2015 年 1 月廣汽特品牌與勒品牌合并后，相關(guān)業(yè)務(wù)已轉(zhuǎn)向廣汽特汽車上汽車指上海汽車車東風(fēng)日產(chǎn)金融指東風(fēng)日產(chǎn)汽車金融奇瑞汽車指奇瑞汽車上海大眾指上海大眾汽車指ADK指上海旭通廣告聯(lián)眾指聯(lián)眾數(shù)字技術(shù)廣汽傳祺指廣汽傳祺汽車銷售指汽車銷售米其林指米其林（）投資、MHD指酩悅帝歐洋酒（上海）銀聯(lián)指銀聯(lián)歆指稅區(qū)鑫歆創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）聯(lián)創(chuàng)科技指山東聯(lián)創(chuàng)節(jié)能科技化工指星化工西南證券、財務(wù)顧問指西南證券上會指上會會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）立信指立信會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）審計機構(gòu)指上會會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）

45、、立信會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）信永中和指信永中和會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）律師、法律顧問指律師（上海）事務(wù)所中同華、評估機構(gòu)指中同華資產(chǎn)評估購買資產(chǎn)協(xié)議指山東聯(lián)創(chuàng)節(jié)能新材料和支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)協(xié)議業(yè)績承諾與補償協(xié)議指山東聯(lián)創(chuàng)節(jié)能新材料及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)之業(yè)績承諾與補償協(xié)議業(yè)績承諾與補償協(xié)議之補充協(xié)議（一）指山東聯(lián)創(chuàng)節(jié)能新材料及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)之業(yè)績承諾與補償協(xié)議之補充協(xié)議（一）報告書、本報告書指西南證券關(guān)于山東聯(lián)創(chuàng)節(jié)能新材料股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián) 之 財務(wù)顧問報告過渡期間指自本次的審計、評估基準(zhǔn)日（不基準(zhǔn)日當(dāng)日） 起至標(biāo)的資產(chǎn)交割日（交割日當(dāng)日）止的期間評估基準(zhǔn)日指20

46、15 年 6 月 30 日西南證券關(guān)于山東聯(lián)創(chuàng)節(jié)能新材料及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)之財務(wù)顧問報告二、專業(yè)釋義23互聯(lián)網(wǎng)指廣域網(wǎng)、局域網(wǎng)及單機按照一定的通訊協(xié)議組成的全球計算機網(wǎng)絡(luò)，功能強大、應(yīng)用廣泛，是互聯(lián)網(wǎng) 的基礎(chǔ)?；ヂ?lián)網(wǎng)指以互聯(lián)網(wǎng)（移動互聯(lián)網(wǎng)）作為實施載體的活動?；ヂ?lián)網(wǎng)媒體指以互聯(lián)網(wǎng)作為傳播途徑、介質(zhì)的一種數(shù)字化、多媒體的傳播媒介。綜合門戶指將多種來源的集中呈現(xiàn)的一類，該類相對龐雜、用戶數(shù)量較大，是重要的互聯(lián)網(wǎng)傳播途徑和介質(zhì)。垂直指集中提供特定行業(yè)或特定類別的 的 ，該類相對專業(yè)化，用戶數(shù)量通常少于綜合門戶 ，用戶目的性相對較強，是重要的互聯(lián)網(wǎng) 傳播途徑和營銷介質(zhì)。搜索引擎指根

47、據(jù)一定策略、運用特定的計算機程序從互聯(lián)網(wǎng)搜集信息，在對進行組織和處理后，為用戶提供檢索服務(wù)， 將用戶檢索相關(guān)的展示給用戶的互聯(lián)，用戶數(shù)量大，用戶目的性強，是重要的互聯(lián)網(wǎng)傳播途徑和介質(zhì)。業(yè)績補償期指上海激創(chuàng)業(yè)績承諾方補償期為 2015 年度、2016 年度及2017 年度；上海麟動業(yè)績承諾方補償期為 2015 年度、2016 年度、2017 年度及 2018 年度業(yè)績承諾方指上海激創(chuàng)業(yè)績承諾；上海麟動的業(yè)績承諾、寬義、晦乾創(chuàng)投承諾凈利潤指2015 年度、2016 年度及 2017 年度，上海激創(chuàng)實現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司的凈利潤分別不低于7,000 、8,750 和 10,937.5

48、；2015 年度、2016年度、2017 年度及 2018 年度，上海麟動實現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司的凈利潤分別不低于 3,400、5,000、6,250和 7,820，但 2015 年度扣除的非經(jīng)常性損益中不 2015 年 5 月上海麟動同一 下的企業(yè)合并產(chǎn)生的子公司年初至合并日的當(dāng)期凈損益金額。最近兩年及一期、報告期指2013 年度、2014 年度及 2015 年 1-6 月監(jiān)會指券監(jiān)督管理委員會深交所指證券所登記結(jié)算公司指券登記結(jié)算公司分公司公司法指中民公司法證券法指中民證券法重組辦法指上市公司資產(chǎn)重組管理辦法（2014 年 10 月 23日修訂）上市規(guī)則指證券創(chuàng)業(yè)板所股票上市規(guī)則元、指如無特別說明，指元、西南證券關(guān)于山東聯(lián)創(chuàng)節(jié)能新材料及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套