財務(wù)管理課件(3)

1、1-11-2u第一章 財務(wù)管理總論u第二章 資金時間價值和投資風險價值u第三章籌資管理u第四章流動資金管理u第五章固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)管理u第六章對外投資管理u第七章成本費用管理u第八章銷售收入和利潤管理u第九章企業(yè)的設(shè)立、購并、分立與清算u第十章財務(wù)分析1-3u第一節(jié) 企業(yè)財務(wù)管理的概念u第二節(jié) 企業(yè)財務(wù)管理的目標u第三節(jié) 企業(yè)財務(wù)管理的原則u第四節(jié) 企業(yè)財務(wù)管理的基本環(huán)節(jié)u第五節(jié) 企業(yè)財務(wù)管理的體制1-4u企業(yè)財務(wù)企業(yè)財務(wù)，就是指企業(yè)財務(wù)活動，即企業(yè)再生產(chǎn)過程中的資金運動，以及企業(yè)財務(wù)關(guān)系資金運動所形成的經(jīng)濟關(guān)系。u企業(yè)財務(wù)管理企業(yè)財務(wù)管理，就是對財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系的管理。1-5 企業(yè)再生產(chǎn)

2、過程，至少可以從兩個方面來考察u物流過程物流過程 企業(yè)經(jīng)營過程中，物資不斷運動，價值形態(tài)不斷發(fā)生變化。u資金流過程資金流過程資金的概念 資金是指再生產(chǎn)過程中物資價值的貨幣表現(xiàn)，它包含現(xiàn)金或者說貨幣資金，但是不等同于現(xiàn)金。資金運動的概念 物資形態(tài)變化的過程，同時就是一個資金運動的過程。1-6貨幣資金貨幣資金應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款產(chǎn)成品產(chǎn)成品在產(chǎn)品在產(chǎn)品原材料原材料股東股東固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)債權(quán)人債權(quán)人資金資金籌集籌集資金資金投放投放資金資金耗費耗費資金資金收入收入資金資金分配分配1-7u0610試題4.企業(yè)在金融市場上發(fā)行股票和債券，從而取得資金的活動是( )A.籌資活動 B.投資活動 C.收益分配活動

3、 D.生產(chǎn)活動u0810試題1.企業(yè)資金運動的中心環(huán)節(jié)是（ ）A.資金籌集 B.資金投放 C.資金耗費 D.資金分配1-8u企業(yè)與投資者和受資者之間的財務(wù)關(guān)系u企業(yè)與債權(quán)人、債務(wù)人和往來客戶之間的財務(wù)關(guān)系u企業(yè)與稅務(wù)機關(guān)之間的關(guān)系u企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財務(wù)關(guān)系u企業(yè)與職工之間的財務(wù)關(guān)系1-9u0701試題試題1以下財務(wù)關(guān)系中，性質(zhì)上屬于所有權(quán)關(guān)系的是（）A企業(yè)與投資者和受資者之間的財務(wù)關(guān)系 B企業(yè)與債權(quán)人、債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系C企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財務(wù)關(guān)系 D企業(yè)與職工之間的財務(wù)關(guān)系u08010801試題試題4 4商業(yè)信用作為商品購銷活動中形成商業(yè)信用作為商品購銷活動中形成的借貸關(guān)系，反映的是

4、（的借貸關(guān)系，反映的是（ ）uA A企業(yè)之間的直接信用行為企業(yè)之間的直接信用行為uB B企業(yè)與國家之間的直接信用行為企業(yè)與國家之間的直接信用行為uC C企業(yè)與金融機構(gòu)之間的直接信用行為企業(yè)與金融機構(gòu)之間的直接信用行為uD D企業(yè)與職工個人之間的直接信用行為企業(yè)與職工個人之間的直接信用行為1-10u200910試題試題1下列各項業(yè)務(wù)中，能夠形成“本企業(yè)與債務(wù)人之間財務(wù)關(guān)系”的是( )A從甲公司賒購產(chǎn)品 B向乙公司支付利息C購買丙公司發(fā)行的債券D歸還所欠丁公司的貨款u201001試題試題1.企業(yè)內(nèi)部各部門之間的財務(wù)關(guān)系，在性質(zhì)上是( )A.債權(quán)債務(wù)關(guān)系 B.所有權(quán)關(guān)系C.資金結(jié)算關(guān)系 D.稅收法律

5、關(guān)系1-11u財務(wù)管理就是組織財務(wù)活動，處理財務(wù)管理的管理工作。 u財務(wù)管理的內(nèi)容籌資管理投資管理資產(chǎn)管理成本費用管理收入和分配管理 u財務(wù)管理的特點涉及面廣涉及面廣靈敏度高靈敏度高綜合性強綜合性強1-12u200901試題試題21.企業(yè)財務(wù)管理區(qū)別于其他管理的特點有（） A.它是一種價值管理 B.它是一種實物管理 C.它是一種綜合性管理D.它是一種專門化管理 E.它是一種集中化管理u201001試題試題22.企業(yè)財務(wù)管理的主要內(nèi)容有( )A.籌資管理 B.技術(shù)管理 C.投資管理 D.成本費用管理 E.收入和分配管理1-13u財務(wù)管理目標又稱作理財目標，是指企業(yè)進行財務(wù)活動所要達到的根本目的，

6、它決定著企業(yè)財務(wù)管理的基本方向。 u財務(wù)管理目標的作用導向作用、激勵作用、凝聚作用、考核作用 u財務(wù)管理目標的三個特征相對穩(wěn)定性可操作性：可以計量可以追溯可以控制具有層次性財務(wù)管理目標財務(wù)管理目標具體目標具體目標總體目標總體目標單項財務(wù)指標目標單項財務(wù)指標目標單項理財活動目標單項理財活動目標1-14u200901試題22.單項理財活動目標按財務(wù)管理內(nèi)容可劃分為（） A.企業(yè)價值目標 B.利潤目標 C.籌資管理目標 D.收益分配目標 E.投資管理目標1-15u五經(jīng)濟效益最大化缺少可操作性利潤最大化權(quán)益資本利潤率最大化或每股利潤最大化股東財富最大化企業(yè)價值最大化u加一企業(yè)應(yīng)當正確處理經(jīng)濟效益和履行

7、社會責任的關(guān)系。 1-16u優(yōu)點：直接體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)濟效益的高低。計算方便，應(yīng)用簡便，便于理解，貫徹落實。u缺點：利潤最大化沒有考慮資金的時間價值，也沒有有效反映風險問題；片面強調(diào)利潤額的增加，往往使企業(yè)行為短期化，產(chǎn)生追求短期利潤的行為。絕對數(shù)反映不出利潤所得與投資資本額之間的關(guān)系，不能精確地反映與比較經(jīng)濟效益。1-17u優(yōu)點：體現(xiàn)投入產(chǎn)出關(guān)系，是企業(yè)綜合性最強的指標。綜合反映自有資金的使用效益，其中也包含了資本結(jié)構(gòu)的影響。通過將年初權(quán)益資本按照時間價值率來計算終值，可用于考查權(quán)益資本的增值情況。容易理解，便于操作，有利于指標分解落實到各部門，各單位，對于財務(wù)分析和預(yù)測有很大的作用。u缺點：

8、依舊未考慮時間價值和風險價值問題。1-18u企業(yè)是投資者的，而投資者建立企業(yè)的目的，在于創(chuàng)造盡可能多的財富。股東財富最大化的評價指標主要是股票市場價格。u優(yōu)點考慮了資金的時間價值和風險問題。充分體現(xiàn)了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求，有利于制約企業(yè)的短期行為。對上市公司而言，股票的市場價格體現(xiàn)了投資者對公司價值的客觀評價。所以我們可以用股票市場價格來代表公司價值或者說股東財富。從而企業(yè)價值最大化在這里就演變?yōu)槭袌鰞r值最大化。u缺點：實際上很難普遍采用：上市公司很少。即使是上市公司，其股票價格受多種因素的影響，而不僅僅是企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。所以股票價格并不總是能夠準確體現(xiàn)股東財富。1-19u公司價值是指公司

9、全部資產(chǎn)的市場價值，也就是股票與負債的市場價值之和。也就是企業(yè)總資產(chǎn)的價值。u優(yōu)點 考慮了風險和時間價值，考慮的債權(quán)人、經(jīng)理層和一般職工的利益。u缺點：如何衡量企業(yè)的價值？企業(yè)價值的目標值是預(yù)測的結(jié)果，企業(yè)考評的時候，實際值無法按照公式的要求來取得，難以在現(xiàn)實中實施。1-20u保證質(zhì)量，搞好售后服務(wù)，不以不正當競爭手段獲利。u維護社會公共利益，不能以破壞資源、污染環(huán)境為代價，謀求企業(yè)的社會效益。u積極出資參與公益事業(yè)活動。1-21u0710試題39.試述采用權(quán)益資本利潤率最大化作為財務(wù)管理目標的優(yōu)勢及應(yīng)注意的問題。u08010801試題試題21關(guān)于企業(yè)財務(wù)管理的總體目標，我國理論界有不同的表述

10、，主要觀點有（ ）A利潤最大化B投資風險最小化C股東財富最大化 D資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)化E企業(yè)價值最大化u0810試題2.以股東財富最大化作為公司財務(wù)管理目標時，主要的評價指標是（ ） A.每股市價 B.每股利潤 C.每股股利 D.每股凈資產(chǎn)u200901試題1.與企業(yè)價值最大化目標相比，利潤最大化的特點是（） A.考慮了風險與報酬的關(guān)系 B.利用時間價值原理進行計量 C.有利于克服追求短期利益行為 D.按照收入費用配比原則計算1-22u200910試題2.理論上講，既能夠考慮資金的時間價值和投資風險，又有利于克服管理上的片面性和短期行為的企業(yè)財務(wù)管理目標是( ) A利潤最大化 B企業(yè)價值最大化 C每

11、股收益最大化 D權(quán)益資本利潤率最大化u200910試題21.利潤最大化不是企業(yè)最優(yōu)的財務(wù)管理目標，其原因有( ) A沒有考慮企業(yè)成本的高低 B不能直接反映企業(yè)創(chuàng)造的收益 C沒有考慮利潤與投入資本的關(guān)系 D沒有考慮經(jīng)營收入和經(jīng)營費用的差額 E可能使企業(yè)產(chǎn)生追求短期利益的行為u201001試題31.簡述企業(yè)價值最大化作為企業(yè)財務(wù)管理目標的優(yōu)點。1-23u資金合理配置原則靜態(tài)平衡 資金存量結(jié)構(gòu)平衡：各種投資應(yīng)成比例u收支積極平衡原則 動態(tài)平衡總量收支平衡時點收支平衡u成本效益原則u收益風險均衡原則：沒有免費的午餐u分級歸口管理原則 財務(wù)活動與管理與組織分布上的均衡u利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則雙贏，共贏 利益在

12、利益有關(guān)方之間的均衡1-24u0610試題試題39.試論企業(yè)財務(wù)管理中的收支積極平衡原則。u08010801試題試題1從企業(yè)物質(zhì)資源結(jié)構(gòu)最優(yōu)化角度所提出的財務(wù)管理原則是（ ）A資金合理配置原則 B收支積極平衡原則C成本效益原則 D收益風險均衡原則u注意，財務(wù)管理原則在06年之前考試中經(jīng)常出現(xiàn)。1-25財務(wù)預(yù)測財務(wù)預(yù)測財務(wù)決策財務(wù)決策財務(wù)計劃財務(wù)計劃財務(wù)控制財務(wù)控制財務(wù)分析財務(wù)分析1-26u財務(wù)預(yù)測在于為決策提供依據(jù)為決策提供依據(jù)，它是兩個管理循環(huán)的連接點連接點。u財務(wù)預(yù)測環(huán)節(jié)包括以下工作內(nèi)容：明確預(yù)測對象和目的；搜集和整理資料；選擇預(yù)測模型；實施財務(wù)預(yù)測。歷年試題歷年試題u200901試題試題

13、 31簡述企業(yè)財務(wù)預(yù)測的概念及工作步驟。 1-27u財務(wù)決策的基本步驟確定決策目標擬訂備選方案評價備選方案，選擇最優(yōu)方案歷年試題歷年試題u08010801試題試題2 2在市場經(jīng)濟條件下，財務(wù)管理的核心是（在市場經(jīng)濟條件下，財務(wù)管理的核心是（ ） A A財務(wù)預(yù)測財務(wù)預(yù)測B B財務(wù)決策財務(wù)決策C C財務(wù)控制財務(wù)控制D D財務(wù)分析財務(wù)分析u200901試題試題2.在財務(wù)管理各環(huán)節(jié)中，需要擬定備選方案并采用一定的方法從中擇優(yōu)的管理環(huán)節(jié)是（） A.財務(wù)預(yù)測 B.財務(wù)決策 C.財務(wù)計劃 D.財務(wù)控制1-28u編制財務(wù)計劃要做好以下工作：分析主客觀條件，全面安排計劃指標；協(xié)調(diào)人力、物力、財力，落實增產(chǎn)節(jié)約措

14、施；編制計劃表格，協(xié)調(diào)各項計劃指標。1-29u財務(wù)控制是在生產(chǎn)經(jīng)營活動過程中，以計劃任務(wù)計劃任務(wù)和各項各項定額定額為依據(jù)，對資金的收入、支出、占用、耗費進行日常的計算和審核，以實現(xiàn)計劃指標，提高經(jīng)濟效益。u財務(wù)控制要適應(yīng)管理定量化管理定量化需要，做好以下幾項工作：制定標準分解指標；執(zhí)行標準實施控制；確定差異發(fā)現(xiàn)問題；消除差異采取措施；歷年試題u0610試題1.在財務(wù)管理的基本環(huán)節(jié)中，以計劃任務(wù)和各項定額為依據(jù)，對資金的收入、支出、占用、耗費等進行日常的計算和審核，以實現(xiàn)計劃目標的財務(wù)管理環(huán)節(jié)是( )A.財務(wù)預(yù)測 B.財務(wù)計劃C.財務(wù)控制 D.財務(wù)分析1-30u財務(wù)分析是以核算資料為主要依據(jù)，對

15、企業(yè)財務(wù)活動的過程和結(jié)果進行調(diào)查研究，評價計劃評價計劃完成情況，分析影響計劃執(zhí)行的因素，挖掘企完成情況，分析影響計劃執(zhí)行的因素，挖掘企業(yè)潛力，提出改進措施。業(yè)潛力，提出改進措施。u財務(wù)分析的一般程序為：進行對比做出評價；因素分析抓住關(guān)鍵；落實措施改進工作。歷年試題歷年試題u0810試題試題 31.簡述財務(wù)管理的工作環(huán)節(jié)。1-31u企業(yè)財務(wù)管理體制，是指規(guī)范企業(yè)財務(wù)行為、協(xié)調(diào)企業(yè)同各方面財務(wù)關(guān)系的制度。 u企業(yè)內(nèi)部的兩權(quán)三層財務(wù)治理結(jié)構(gòu) “兩權(quán)三層”的意思就是，所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)這兩權(quán)是由三個層次的的人分別行使的。 股東大會：（終極）財產(chǎn)所有權(quán) 董事會：法人財產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營管理權(quán) 經(jīng)理層：有經(jīng)營管理權(quán)

16、u企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理體制，主要是規(guī)定企業(yè)內(nèi)部各項財務(wù)活動的運行方式，確定企業(yè)內(nèi)部各級、各部門之間的財務(wù)關(guān)系。 資金控制制度、收支管理制度、內(nèi)部結(jié)算制度、物質(zhì)獎勵制度 u企業(yè)財務(wù)管理機構(gòu)職責劃分 1-32u08010801試題試題31簡述“兩權(quán)三層”的企業(yè)財務(wù)治理結(jié)構(gòu)（也可畫圖說明）。u201001試題2.在“兩權(quán)三層”的財務(wù)治理結(jié)構(gòu)框架中，“三層”指的是( ) A.廠部、車間和班組 B.車間、班組和個人 C.股東大會、董事會和經(jīng)理層 D.股東大會、監(jiān)事會和經(jīng)理層1-33u第一節(jié) 資金時間價值u第二節(jié) 投資風險價值1-34u貨幣的時間價值，是指資金在周轉(zhuǎn)使用中由于時間因素而形成的差額價值，在實質(zhì)上

17、它是資金周轉(zhuǎn)使用后的增值額。 u時間價值計算的本質(zhì)等值兌換兩個基本概念：現(xiàn)值: Pesent Value, PV終值: Future Value, FV現(xiàn)值和終值是同一筆資金在不同時點的稱謂，其價值是相同的。兩種基本計算終值求解類似于求本利和；貼現(xiàn)將終值折算成現(xiàn)值的過程，又稱折現(xiàn)。1-35u0810試題試題39.試述如何正確理解資金時間價值的實質(zhì)。u201001試題試題32簡述資金時間價值的含義及其表示方法 1-36u單利計息代數(shù)增長本金始終不變；例：存1萬在銀行里，3年定期，年息2，單利計息。5年后可以得到本利和為： 10000231000010600元u復(fù)利計息幾何增長就是利滾利利滾利；上

18、例改為復(fù)利計息。則有： 10000（12）3=10612.08元1-37u國際象棋發(fā)明者的“小”要求：64格里面共放了多少麥子？4,626,174,068,165,504,246粒小麥；每公斤17,200 43,400粒；1065.94 2689.64億噸。u一張厚度為0.1毫米的紙，對折50次之后，總共有多厚？112,589,990.7；公里。u影響幾何增長結(jié)果的兩個因素：周期數(shù)，增長率1-381-39（一）單利終值（一）單利終值u例：將100元存入銀行，利率為10%，一年后、兩年后、三年后的本利和分別是多少？uFVn= PV0+I = PV0+PV0in = PV0 (1+ in)（二）單

19、利現(xiàn)值（二）單利現(xiàn)值niFVPVn10u例：某人將一筆錢存入了銀行，已知銀行單利計息，5年后一共可得本利和13000元，在年利率6的情況下，請問他到底存了多少錢？1-40u復(fù)利終值公式 FVn=PV0(1+ i)n (1+ i)n稱為復(fù)利終值系數(shù)i,n，用符號FVIFi,n表示, 即Future Value Interest Factor。例：將100元存入銀行，利率假設(shè)為10%，一年后、兩年后、三年后的本利和各是多少？u復(fù)利現(xiàn)值復(fù)利現(xiàn)值終值的反過程nnnniFViFVPV)1 ()1 ( 0 (1+i)-n稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，用符號PVIFi,n表示， present Value Intere

20、st Factor 。1-41u某人中了100萬的體彩二等獎，但該獎有特別規(guī)定，兌現(xiàn)需要再等到4年。假如折現(xiàn)率為5，這個100萬大獎，現(xiàn)在值多少錢呢？u解：折現(xiàn)率為5，立式 PV0=1,000,000PVIF5%，4 查“復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表”,得PVIF5%，4 = 0.823，最后得到現(xiàn)值 PV0=1,000,0000.823= 82.3萬元。 1-421-43u年金（Annuity），指一定時期內(nèi)，每期相同金額的收付款項，用A表示。u年金的類型先付年金和后付年金：按照所發(fā)生的時間分，或者說普通年金和預(yù)付年金。延期年金：距今若干期后發(fā)生的每期期末收款、付款的年金，稱為延期年金。永續(xù)年金：無期限連

21、續(xù)收款、付款的年金，稱作永續(xù)年金。1-44u0610試題2.年金的收付款方式有多種，其中每期期末收付款的年金是( ) A.普通年金 B.預(yù)付年金 C.延期年金 D.永續(xù)年金u0701試題2在年金的多種形式中，預(yù)付年金指的是（ ） A每期期初等額收付的款項 B每期期末等額收付的款項 C無限期等額收付的款項 D若干期以后發(fā)生的每期期末等額收付的款項u0701試題21年金是指一定期間內(nèi)每期相等金額的收付款項，通常采取年金形式的有（） A保險金 B普通股股息 C租金 D稅金 E利潤1-45u0710試題試題31.簡述年金的概念和種類。簡述年金的概念和種類。u201001試題試題23.下列關(guān)于年金的表述

22、正確的有( )A.年金是指一定時期發(fā)生的系列收付款項B.年金是指一定時期等額的系列收付款項C.普通年金是指一定時期每期期末等額的系列收付款項D.先付年金是指一定時期每期期初等額的系列收付款項E.遞延年金是指最初若干期沒有收付款項，隨后若干期等額的系列收付款項1-46u普通年金終值（Future Value of Annuity） ，F(xiàn)VA，每期期末等額收付款項的，復(fù)利終值之和復(fù)利終值之和。u若i=6%，連續(xù)3年年末存100入銀行，第3年終了時，這3筆資金的終值為： 100(16%)0 =1001 =100 100(16%)1=1001.06 =106 100(16%)2=1001.1236=1

23、12.36復(fù)利終值之和復(fù)利終值之和318.36 如果是30期或者是300期呢？1-47u 為“年金終值系數(shù)”，用符號FVIFAi,n表示，F(xiàn)uture Value Interest Factor of Annuity。u 6年息，復(fù)利計息，每年末存10000，30年零存整取，本例和多少？=A(1+i)n-1+A(1+i)n-2+.+A(1+i)1+A(1+i)0u求和，整理iiAFVIFAFVAnnttin1)1 (10,iin1)1 (1-48如果是30期或者是300期呢？u普通年金現(xiàn)值(Present Value of Annuity, PVA)，指一定時期內(nèi)，每期期末期末等額收付款項的，

24、復(fù)利現(xiàn)值之和復(fù)利現(xiàn)值之和。u前面提到的3期普通年金，假如i=6%，其普通年金現(xiàn)值 100(16%)-1=94.34 100(16%)-2=89 100(16%)-3=83.96 267.301-49uPVIFAi,n，稱為“年金現(xiàn)值系數(shù)” ， Present Value Interest Factor of Annuity 。ni,1, )1 (11PVIFAAiiAPVIFAPVAnnttinu上例，3期普通年金的簡化寫法 100PVIFA6,3 =1002.673 =267.3(元)1-50u某金融公司預(yù)計在今后8年中，每年末可從一顧客處收取10,000的汽車貸款還款，貸款年利率為6%，問

25、該顧客找金融公司借了多少錢？10,nttiniFVIFFVIFAnttiniPVIFPVIFA1,u普通年金終值與現(xiàn)值小結(jié)1-51u08100810試題試題3.后付年金終值系數(shù)的倒數(shù)是（ ） A.資本回收系數(shù) B.B.償債基金系數(shù)償債基金系數(shù) C.先付年金終值系數(shù) D.后付年金現(xiàn)值系數(shù)u200910200910試題試題5在下列各項資金時間價值系數(shù)中，與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系的是( ) A復(fù)利終值系數(shù) B復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) C年金終值系數(shù) D D年金現(xiàn)值系數(shù)年金現(xiàn)值系數(shù)1-52u先付年金，Annuity Due, AD,指每期期初有等額的收付款項的年金，又稱預(yù)付年金。 AAAAA0123i%都發(fā)生在

26、每期期初！1-53u先付年金終值， Future Value of Annuity Due, FVADn,每期期初年金的，復(fù)利終值之和。u兩式有何區(qū)別？=A(1+i)n-1+A(1+i)n-2+.+A(1+i)1+A(1+i)0(1)FVADn=A(1+i)n+A(1+i)n-1+.+A(1+i)2+A(1+i)1(2) 結(jié)論：結(jié)論：FVADn=FVAn(1+i)（書上的結(jié)論也請記?。﹗普通年金每年支付10000美元，共7年，利率是10%，求年金的終值。如果是預(yù)付年金，他的終值是多少？1-54u先付年金現(xiàn)值， Present Value of Annuity Due PVADn ，是指每期期初

27、發(fā)生年金的，復(fù)利現(xiàn)值之和。u結(jié)論：先付年金現(xiàn)值是(期數(shù)相同的)后付年金現(xiàn)值的(1i)倍。（書上的結(jié)論也請記住）u普通年金每年支付10000美元，7年，貼現(xiàn)率是10%，求年金的現(xiàn)值。如果是預(yù)付年金，他的現(xiàn)值多少？1-55u0701試題試題2在年金的多種形式中，預(yù)付年金指的是（） A每期期初等額收付的款項 B每期期末等額收付的款項 C無限期等額收付的款項 D若干期以后發(fā)生的每期期末等額收付的款項u200901試題試題4.關(guān)于先付年金現(xiàn)值計算公式正確的是（ ） A.V0=APVIFAi,n-1-A B.V0=APVIFAi,n+1-A C.V0=APVIFAi,n-1+A D.V0=APVIFAi,

28、n+1+Au201001試題試題4.下列關(guān)于先付年金現(xiàn)值的表達正確的是( ) A.V0=APVIFAi,n+1+A B.V0=APVIFAi,n-1+A C.V0=APVIFAi,n-1-A D.V0=APVIFAi,n+1-A1-56u200910試題試題35某企業(yè)有一項付款業(yè)務(wù)，付款方式有兩種方案可供選擇。甲方案：現(xiàn)付18萬元，一次性結(jié)清。乙方案：分5年付款，每年年初的付款額均為4萬元，復(fù)利計息，年利率為8。u要求：(注：計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位)(1)求出甲方案付款的現(xiàn)值；(2)求出乙方案付款的現(xiàn)值；(3)確定應(yīng)選擇哪種付款方案。1-57u遞延年金，指第一收付款不是發(fā)生在第一期的“年金”

29、。u某項目投資后要隔3年才會產(chǎn)生收益，具體就是從第3年開始，連續(xù)3年末末都會有40000元的回報，如果這個項目合理的收益率為10%，則該項目的價值是多少？ 0 12 第一個40000元，發(fā)生在第幾期？1-58 0 12 基本步驟：u站在第一筆收付款發(fā)生的期初年金現(xiàn)值；u站在0點，將上一步驟的結(jié)果再次折現(xiàn)單筆資金復(fù)利現(xiàn)值。一共貼現(xiàn)了幾次？1-59u步驟：整容修補缺損的年金；先計算出修補好的年金現(xiàn)值；恢復(fù)本來面目再減去（或加上）湊進去的資金的現(xiàn)值。u基本公式：PV0=APVIFAi,m+nAPVIFAi,m n指是既有年金期數(shù)；m指年金缺損期數(shù)。u視作普通年金時：m2，n3。 0 12 1-60u

30、0701試題37某企業(yè)存入銀行一筆款項，計劃從第五年年末起每年年末從銀行提取現(xiàn)金30000元，連續(xù)提8年，假設(shè)銀行存款復(fù)利年利率為10%。u要求： （計算結(jié)果保留小數(shù)點后2位）（1）計算該企業(yè)現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢；（2）若該企業(yè)從第五年年初起每年年初從銀行提取現(xiàn)金30000元，在其他條件不變的情況下，該企業(yè)現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢。 1-61u永續(xù)年金是指無限期支付的年金。iAiiAnPVAnnn)1 (11limlimu2008年，巴菲特領(lǐng)導的伯克希爾哈撒韋公司以50億美元購買了高盛集團的優(yōu)先股。此優(yōu)先股股息率為10%，面值100美元。如果適用的折現(xiàn)率為8，則巴菲特持有的高盛優(yōu)先股的總價值是多少

31、？1-62u200910200910試題試題4在下列各項年金中，無法計算出確切終值的是( ) A后付年金 B先付年金 C遞延年金 D D永續(xù)年金永續(xù)年金1-63u指利息在一年中復(fù)利多少次。 一般地，往往假定假定利息是每年復(fù)利一次。u計息期數(shù)和利率的折算：( i為年利率，m為每年計息頻數(shù)，n為年數(shù))與計息頻數(shù)成正比計息期數(shù)與計息頻數(shù)成反比期間利率nmtmir u例題：存入銀行1000元，年利率為12%，期限3年，試計算按年、半年、季、月的復(fù)利終值。 1-64u用插值法計算折現(xiàn)率、利息率 例：某人現(xiàn)在存入銀行賬5000元，存款一年復(fù)利一次情況下，試確定存款年利率為多少時才能保證在以后10年中每年末

32、得到750元？ 解： PVA0=APVIFAi,n PVIFAi,10=5000/750=6.6667 n為10時，i為多少才滿足條件呢？查表試試。u查表無法解決。 但是可以利用查表的結(jié)果來估計該利息率。1-65X=8%+0.147=8.147%利利 率率8%9%XB1%年金現(xiàn)值系數(shù)年金現(xiàn)值系數(shù)6.7106.6676.418-0.043-0.2920.2920.04318X0.2920.431%B 1-66PVIFAi6.7106.418896.667估計值X誤差實際值X1-67u如果通過查表可以直接獲取期數(shù)，最為理想；u如果無法通過查表來直接得到想要的期數(shù)，則必須通過內(nèi)部插值法來求解方法同前

33、。1-68u本節(jié)要求本節(jié)要求觀念上：天下沒有免費的午餐，天上不會掉下觀念上：天下沒有免費的午餐，天上不會掉下餡餅。餡餅。技術(shù)上技術(shù)上l要會衡量風險要會衡量風險l會計算風險報酬會計算風險報酬l會計算必要報酬率。會計算必要報酬率。1-69根據(jù)對未來情況的掌握程度，投資決策分為三類：u確定性決策 指未來情況確定不變或已知的投資決策。u風險性決策 指未來情況不能完全確定，但各種情況發(fā)生的可能性已知的決策。u不確定性決策指未來情況不僅不能完全確定，而且各種情況發(fā)生可能性也不清楚的投資決策。為了便于定量分析，對于不確定性方案，常確定一些主觀概率，這樣從形式上，后兩種決策我們不加以區(qū)分。1-70u投資風險價

34、值是指投資者由于冒險進行投資而獲得的超過資金時間價值的額外收益，又稱作風險收益、投資風險報酬。u投資風險價值有風險收益額和風險收益率兩種表示方法。投資風險收益是投資收益的組成部分。投資風險收益是投資收益的組成部分。投資收益率無風險收益率風險投資收益率投資收益率無風險收益率風險投資收益率u0801試題試題22關(guān)于投資風險價值，下列表述正確的有（關(guān)于投資風險價值，下列表述正確的有（ ）A A投資風險價值有風險收益額和風險收益率兩種表示方法投資風險價值有風險收益額和風險收益率兩種表示方法B B風險收益額是投資者進行投資所獲得的投資收益總額風險收益額是投資者進行投資所獲得的投資收益總額C C風險收益率

35、是風險收益額與投資額的比率風險收益率是風險收益額與投資額的比率D D在實際工作中，投資風險價值通常以風險收益率進行計量在實際工作中，投資風險價值通常以風險收益率進行計量E E一般來說，風險越大，獲得的風險價值應(yīng)該越高一般來說，風險越大，獲得的風險價值應(yīng)該越高u200901試題試題32簡述投資風險價值的含義及表示方法。簡述投資風險價值的含義及表示方法。 1-71u生活中的風險和本書的風險是不同的兩個概念。生活中的風險和本書的風險是不同的兩個概念。u生活中：風險危險生活中：風險危險u本本 書書風險危險機會風險危險機會風險指的是結(jié)果的波動程度風險指的是結(jié)果的波動程度l波動越大，結(jié)果越是不確定，風險越

36、大。波動越大，結(jié)果越是不確定，風險越大。l波動越小，結(jié)果越是確定，風險越小。波動越小，結(jié)果越是確定，風險越小。l沒有波動，結(jié)果就是確定的，此時沒有風險。沒有波動，結(jié)果就是確定的，此時沒有風險。總之，風險與收益是正向變動的?？傊?，風險與收益是正向變動的。1-72預(yù)期收益率，也叫預(yù)期報酬，指各種收益可能結(jié)果的概率加權(quán)平均值。niiiPXE11-73在預(yù)期收益相同的情況下：u概率分布越集中概率分布越集中，實際可能的結(jié)果就會越接近預(yù)期收益，投資的風險程度就越??；u概率分布越分散概率分布越分散，實際收益率低于預(yù)期收益率的可能性就越大，投資的風險程度就越大。u概率分布有兩種類型。概率分布有兩種類型。一種是

37、不連續(xù)的概率分布；另一種是連續(xù)的概率分布。概率分布愈集中，概率分布圖的峰度愈高，投資的風險就越低；反之，概率點越多，概率分布越分散，概率分布圖的峰度越低，投資的風險就越大。1-74u風險衡量指標：標準差和標準差率niiiPEX12)(EVu風險比較規(guī)則風險比較規(guī)則對期望報酬相同的項目，標準差越大風險越大。對任何項目，標準差率越大，資產(chǎn)風險越大 1-75資資產(chǎn)產(chǎn)期望值期望值標準差標準差精益電子商務(wù)公司股票精益電子商務(wù)公司股票100126北疆風力發(fā)電公司股票北疆風力發(fā)電公司股票10070漢威太陽能公司股票漢威太陽能公司股票30501-76資資產(chǎn)產(chǎn)期望值期望值標準差標準差標準差標準差率率短期國庫券短

38、期國庫券300電子商務(wù)公司股票電子商務(wù)公司股票1001261.26風能公司股票風能公司股票100700.7太陽能公司股票太陽能公司股票30501.671-77u風險收益率（Risk rate of return）指投資者因冒風險進行投資而獲得的超過時間價值率的那部分額外報酬率。u風險收益率的計算。 Rr =bVRr，風險收益率；V， Coefficient of variation ，標準差率；b，風險價值系數(shù)。1-78u根據(jù)以往同類項目的有關(guān)數(shù)據(jù)確定。VRRbfRf ： Risk-free rate of return例如：例如：某企業(yè)進行某項投資，其同類項目的投資報酬率為10%，無風險收益

39、率為6%，標準離差率為50%。u由企業(yè)領(lǐng)導或企業(yè)組織有關(guān)專家確定u由國家有關(guān)部門組織專家確定。1-79u投資必要報酬率=無風險報酬率風險報酬率 例：上例中，若無風險報酬率為5，標準差率為0.5，則可以據(jù)此計算項目的投資必要報酬率。u投資必要報酬率的用途絕對判斷的標準預(yù)期收益率大于必要收益率，項目可行；預(yù)期收益率小于必要收益率，項目不可行。 1-80u08010801試題試題38.長城公司擬用1 000萬元進行投資，現(xiàn)有甲、乙兩個互斥的備選項目，其收益率的概率分布如下表：經(jīng)濟情況概率甲項目預(yù)期收益率乙項目預(yù)期收益率繁榮一般衰退0.20.50.3100%40%-60%80%40%-20%要求：（1

40、）分別計算甲、乙兩個項目預(yù)期收益率的期望值、標準離差和標準離差率；（2）如果無風險報酬率為6%，風險價值系數(shù)為10%，分別計算甲、乙兩項目應(yīng)得的風險收益率和預(yù)測的風險收益率。（計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位）1-81u0810試題試題4.下列可用于衡量投資風險程度的指標是（） A.概率 B.預(yù)期收益 C.標準離差率 D.風險價值系數(shù)u0810試題試題21.風險價值系數(shù)的確定方法包括（ ） A.根據(jù)市場平均利潤率確定 B.由企業(yè)領(lǐng)導或有關(guān)專家確定 C.根據(jù)以往同類項目的有關(guān)數(shù)據(jù)確定 D.由國家有關(guān)部門組織專家確定 E.根據(jù)投資人要求的最低報酬率確定u200901試題試題5.用于比較預(yù)期收益不同的投資項

41、目風險程度的指標是（） A.標準離差率 B.標準離差 C.預(yù)期收益的概率 D.預(yù)期收益1-82u200901試題試題23.下列關(guān)于投資風險與概率分布的表述中，正確的有（） A.預(yù)期收益的概率分布總是連續(xù)式的 B.預(yù)期收益的概率分布越集中，投資的風險程度越小 C.預(yù)期收益的概率分布越集中，投資的風險程度越大 D.只有預(yù)期收益相同時，才能直接用收益的概率分布分析投資的風險程度 E.只有預(yù)期收益不同時，才能直接用收益的概率分布分析投資的風險程度u200910試題試題3某種股票的標準離差率為40，風險價值系數(shù)為30，則該股票的風險收益率為( ) A6 B12 C20 D40u200910試題試題23下

42、列指標中，用于衡量企業(yè)投資風險的指標有( ) A標準離差 B預(yù)期收益率 C標準離差率 D投資平均報酬率 E獲利指數(shù)1-83u201001試題試題3.關(guān)于標準離差與標準離差率，下列表述正確的是( )A.標準離差率是期望值與資產(chǎn)收益率的標準差之比B.標準離差反映概率分布中各種可能結(jié)果對期望值的偏離程度C.如果方案的期望值相同，標準離差越小，方案的風險越大D.如果方案的期望值不同，標準離差率越小，方案的風險越大u201001試題試題35.某企業(yè)準備開發(fā)新產(chǎn)品，該產(chǎn)品的預(yù)期年收益率如下表所示： 市場狀況 概率 預(yù)期年收益率() 繁榮 0.30 40 一般 0.50 25 衰退 0.20 15要求：計算

43、該產(chǎn)品預(yù)期收益率的期望值和標準離差。(計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位)1-84u第一節(jié) 籌資管理概述u第二節(jié) 企業(yè)資本金制度u第三節(jié) 籌資數(shù)量的預(yù)測u第四節(jié) 自有資金的籌集u第五節(jié) 債務(wù)資本籌集u第六節(jié) 資本成本u第七節(jié) 資本結(jié)構(gòu)1-85u新建動機u擴張動機u調(diào)整籌資動機u雙重籌資動機 歷年試題u200901試題試題6.若企業(yè)以債轉(zhuǎn)股的形式籌資，其籌資動機是（） A.調(diào)整企業(yè)資本結(jié)構(gòu) B.追加對外投資規(guī)模 C.新建企業(yè)籌集資本金 D.擴大企業(yè)經(jīng)營規(guī)模u200901試題試題24.企業(yè)籌資的具體動機有（） A.新建籌資動機 B.擴張籌資動機 C.調(diào)整籌資動機 D.雙重籌資動機 E.分配籌資動機1-86u

44、周密研究投資的方向，大力提高投資效果u合理確定資金的需要量，努力提高籌資效果u控制好資金投放時間，保證資金投放需要u認真選擇籌資的來源，力求降低資金成本u合理安排資本結(jié)構(gòu)，保持適當償債能力u遵守國家有關(guān)法規(guī)，維護各方合法權(quán)益1-87籌資渠道，就是資金的來源與通道。u政府財政資金u銀行信貸資金u非銀行金融機構(gòu)資金u其他企業(yè)單位資金u民間資金u企業(yè)自留資金u外國和港澳臺資金1-88籌資方式，指的是企業(yè)籌集資金的具體形式，體現(xiàn)不同的經(jīng)濟關(guān)系。u吸收直接投資u發(fā)行股票u企業(yè)內(nèi)部積累u銀行借款u發(fā)行債券u融資租賃u商業(yè)信用1-89 方式渠道吸收直接投資發(fā)行股票企業(yè)內(nèi)部積累銀行借款發(fā)行債券融資租賃商業(yè)信用

45、政府財政資金銀行信貸資金非銀行金融機構(gòu)資金其他企業(yè)單位資金民間資金企業(yè)自留資金國外和港澳臺資金1-90u08010801試題試題2323對于非銀行金融機構(gòu)提供的資金對于非銀行金融機構(gòu)提供的資金，企業(yè)可采用的籌資方式有（，企業(yè)可采用的籌資方式有（ ）A A發(fā)行股票發(fā)行股票B B發(fā)行債券發(fā)行債券C C銀行借款銀行借款D D融融資租賃資租賃E E商業(yè)信用商業(yè)信用u0810試題試題5.與商業(yè)信用籌資方式相配合的籌資渠道是（ ）A.銀行信貸資金 B.政府財政資金C.其他企業(yè)單位資金 D.非銀行金融機構(gòu)資金1-91u金融市場是指資金供給者和資金需求者雙方借助于信用工具進行交易而融通資金的市場。u金融市場的

46、基本特征以資金為交易對象?？梢允怯行蔚幕蛘邿o形的。u金融市場的三個構(gòu)成要素資金供需雙方。信用工具。調(diào)節(jié)融資活動的市場機制主要是利率機制。u企業(yè)在金融市場上的融資方法直接融資方式。間接融資方式。1-92u按照融資對象分：資金市場外匯市場黃金市場u按照融資期限長短分貨幣市場資本市場u按照交易性質(zhì)分同業(yè)拆借票據(jù)貼現(xiàn)證券市場借貸市場u長期證券市場按照是否增加證券總量分：一級市場二級市場1-93u為資金融通提供場所促進投資和籌資促進企業(yè)生產(chǎn)順利進行；u促進社會資金合理流動，提高社會資金的使用效益。1-94u0610試題5.銀行、證券公司、保險公司在金融體系中統(tǒng)稱為( ) A.金融資產(chǎn) B.金融對象 C.

47、金融工具 D.金融機構(gòu)u0701試題3金融市場可以從不同角度進行分類，其中按融資對象劃分的種類是（） A貨幣市場和資本市場 B證券市場和借貸市場 C一級市場和二級市場 D資金市場、外匯市場和黃金市場u200901試題試題25.下列企業(yè)融資方式中，屬于直接融資的有（） A.發(fā)行股票發(fā)行股票 B.銀行貸款 C.票據(jù)貼現(xiàn) D.發(fā)行債券發(fā)行債券 E.從國際金融機構(gòu)借款u200910試題試題31簡述金融市場的概念及作用。1-95u資本金制度 是國家對有關(guān)資本金的籌集、管理以及企業(yè)所有者的責權(quán)利等所作的法律規(guī)范。u企業(yè)資本金 是指企業(yè)在工商行政管理部門登記的注冊資金，是各種投資者以實現(xiàn)盈利和社會效益為目的

48、，用以進行企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、承擔有限民事責任而投入的資金。性質(zhì)上：是所有者投資形成的主權(quán)資金，不是債務(wù)資金；目的上：資本金有盈利性要求；功能上：資本金可以進行生產(chǎn)經(jīng)營和承擔有限民事責任。法律地位：不同于過去國有企業(yè)的國家基金，增加與減少需要登記注冊。u資本金的構(gòu)成：按照投資主體分 國家、法人、個人與外商資本金。1-96u法定資本金股份公司：500萬元有限公司：3萬（一人公司為10萬）u籌資資本金的方式吸收貨幣資金、吸收實物投資、無形資產(chǎn)投資有限公司全體股東貨幣出資金額不得低于注冊資本的30% u籌集資本金的期限允許分期付款允許股東首次繳付注冊資本的20%，但不得低于法定的最低注冊資本限額其余的部分

49、在公司成立后兩年內(nèi)繳足，其中投資公司可以在五年內(nèi)繳足。1-97u資本金的評估和驗收資本金的評估和驗收 必須經(jīng)注冊會計師驗資，出具驗資報告，由企業(yè)據(jù)以發(fā)給投資者投資證明書。u出資者的責任及違約處罰出資者的責任及違約處罰 出資違約責任的兩種情況及其處罰：個別投資者違約，根據(jù)企業(yè)章程規(guī)定處罰；各方均違約的，由工商行政管理部門進行處罰。 1-98u確定原則確定原則 必須在章程中明確規(guī)定公司的資本總額。u充實原則充實原則規(guī)定期限內(nèi)繳足；所投資本必須是實在的，沒有折扣的不得折價發(fā)行股票。u資本金保全原則資本金保全原則生產(chǎn)經(jīng)營期內(nèi)不得中途抽逃資金。停止上交能源交通基金和預(yù)算調(diào)節(jié)基金。u資本增值原則資本增值原

50、則盈余公積提取盈余公積提取u資本統(tǒng)籌使用原則資本統(tǒng)籌使用原則不再嚴格區(qū)分固定基金和流動基金1-99u0810試題試題22.企業(yè)資本金管理原則的內(nèi)容包括（ ） A.資本確定原則 B.資本保全原則 C.資本充實原則 D.資本增值原則 E.資本成本最低原則1-100u有利于明晰產(chǎn)權(quán)制度，保障所有者權(quán)益；u有利于維護債權(quán)人的合法權(quán)益；u有利于正確計算企業(yè)盈虧，合理評價企業(yè)經(jīng)營成果。1-101u法律因素注冊資本限額規(guī)定法定資本金規(guī)定 股份公司：500萬元；有限公司：3萬。企業(yè)負債限額規(guī)定：累計債券發(fā)行不得超過公司凈資產(chǎn)的40。（證券法第16條）u企業(yè)經(jīng)營規(guī)模u有關(guān)籌資的其他因素利息率的高低、對外投資數(shù)額

51、的多寡等。1-102u 以上年度實際平均資金需要量為基礎(chǔ)，剔除不合理占用，考慮規(guī)模擴大以及資金使用效率提高等因素來預(yù)測。 u公式在page98下面。 動率）預(yù)測期資本周轉(zhuǎn)速動變（預(yù)測年度銷售增減率）（量不合理平均占用額上年資本實際平均占用資本需要量1 1 )(1-103u基本依據(jù)銷售敏感項目預(yù)測法 根據(jù)銷售額與資產(chǎn)負債表和利潤表項目之間的比例關(guān)系，預(yù)測各短期資本需要量的方法。確定銷售敏感項目與敏感系數(shù)銷售增長導致的資金缺口計算資金缺口先使用內(nèi)部融資滿足保留利潤需要借助于利潤表預(yù)測保留利潤不敷使用時再考慮使用外部融資。1-104u預(yù)測模型：y=a+bxu方程組的構(gòu)造 y= (a+bx)預(yù)測模型兩

52、邊分別乘以x，得xy=x(a+bx)l則有xy=(ax+bx2)將上述兩個方程聯(lián)立y = (a+bx)xy= (ax+bx2)u整理得，y = na + bxxy= ax + bx21-105u企業(yè)全部資本按其所有權(quán)的歸屬，分為權(quán)益資本和債務(wù)資本。u權(quán)益資本一般由投入資本（外部融資）和留存收益(內(nèi)部融資)構(gòu)成。 權(quán)益資本的籌資方式，又稱為股權(quán)籌資，主要有吸收投入資本(一般針對有限責任公司而言的)、發(fā)行股票，企業(yè)內(nèi)部積累等方式。1-106u吸收直接投資，是指非股份制企業(yè)非股份制企業(yè)，包括獨資企業(yè)、合伙企業(yè)、有限公司等組織形式，吸收他人投入資金的一種籌資方式。u吸收投資中的出資形式吸收投資中的出資

53、形式現(xiàn)金投資現(xiàn)金投資：不少于注冊資本金的30。實物投資實物投資：適合企業(yè)需要；技術(shù)性能良好；作價公平合理工業(yè)產(chǎn)權(quán)和非專利技術(shù)投資工業(yè)產(chǎn)權(quán)和非專利技術(shù)投資：l工業(yè)產(chǎn)權(quán)指商標權(quán)、專利權(quán)、商譽。工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)和土地使用權(quán)是我國企業(yè)主要的無形資產(chǎn)。l須符合以下條件：有助于企業(yè)研發(fā)生產(chǎn)高科技產(chǎn)品；有助于企業(yè)提高生產(chǎn)效率改進產(chǎn)品質(zhì)量；有助于企業(yè)降低生產(chǎn)消耗。土地使用權(quán)投資（土地使用權(quán)也是一種無形資產(chǎn)）土地使用權(quán)投資（土地使用權(quán)也是一種無形資產(chǎn)） 須符合以下條件：符合企業(yè)科研、生產(chǎn)銷售的需要；地區(qū)交通條件適宜。1-107u確定吸收投資所需的資金數(shù)量（銷售收入百分比法等）u聯(lián)系投資單位u商定投資數(shù)額和出

54、資方式。u簽署投資協(xié)議u取得所籌集的資金。1-108u籌集的資金是自有資金，財務(wù)風險小，能提高公司的信譽與借款能力。u可以直接獲得現(xiàn)金、先進設(shè)備和先進技術(shù)，能盡快形成生產(chǎn)能力。u資本成本高；產(chǎn)權(quán)清晰度差，不便于產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移變動。 歷年試題歷年試題u200910試題試題6相對于負債融資方式而言，采用吸收投資方式籌措資金的優(yōu)點是( )A有利于降低財務(wù)風險有利于降低財務(wù)風險 B有利于集中企業(yè)控制權(quán)C有利于降低資金成本D有利于發(fā)揮財務(wù)杠桿作用1-109u股票是股份公司為籌集自有資金而發(fā)行的有價證券，是持股人擁有公司股份的入股憑證。u股票的種類股票的種類按照股東權(quán)利與義務(wù)的差異：優(yōu)先股與普通股。l普通股和

55、優(yōu)先股權(quán)利與義務(wù)各有特點。l優(yōu)先股還可以作進一步的劃分。201001試題試題25.普通股股東的權(quán)利和義務(wù)有( ) A.優(yōu)先獲得股利 B.優(yōu)先分配剩余財產(chǎn) C.享有公司的經(jīng)營管理權(quán) D.享有新股優(yōu)先認股權(quán) E.獲得穩(wěn)定股利股票按票面有無記名：記名股與無記名股發(fā)起人股與法人股當為記名股，公眾股兩便。面值股與無面值股：不允許無面值股發(fā)行。按投資主體不同：分為國家股、法人股、個人股和外資股。按照發(fā)行對象和上市地點的不同：分為ABHN股等。1-110u股票的發(fā)行分為設(shè)立發(fā)行和增資發(fā)行。股票的發(fā)行分為設(shè)立發(fā)行和增資發(fā)行。u設(shè)立發(fā)行基本程序：設(shè)立發(fā)行基本程序：發(fā)起人議定公司注冊資本，并認繳股款?？刹捎冒l(fā)起設(shè)

56、立（100）與募集設(shè)立（35），發(fā)起人出資形式多樣。提出發(fā)行股票的申請。公告招股說明書，制作認股書，簽訂承銷協(xié)議。招認股份，繳納股款，進行驗資。召開創(chuàng)立大會，選舉董事會、監(jiān)事會辦理公司設(shè)立登記，交割股票。1-111u作出發(fā)行新股的決議。u提出發(fā)行新股的申請。u公告招股說明書，制作認股書，簽訂承銷協(xié)議。u招認股份，繳納股款，交割股票。u改選董事、監(jiān)事，辦理公司變更登記。1-112u發(fā)行方法有償增資：公募發(fā)行、股東認購、第三者分攤等無償配股：無償交付、股票股利、股票分割。有償與無償并行增股。u股票的推銷方式。自銷方式承銷方式：包銷和代銷。l對公眾公開發(fā)行的股票不可自銷。1-113u股票價值的種類：

57、票面、賬面和市場價值。 u發(fā)行價格確定分析法：本質(zhì)上計算出來的是每股賬面價值。綜合法市盈率法 每股價格市盈率每股利潤u股票發(fā)行價格的決策平價時價或市價中間價我國不可折價我國不可折價。每股面值投入資本總額資產(chǎn)總值負債總值每股價格每股面值投入資本總額行業(yè)資本利潤率年平均利潤每股價格1-114u主權(quán)資金，可以提高企業(yè)的信用。u無需償還。u沒有固定財務(wù)成本。u新股發(fā)行容易導致控制權(quán)旁落。u資金成本很高。1-115u0610試題試題22.下列籌資方式中，屬于股權(quán)性籌資的方式有( ) A.吸收直接投資 B.發(fā)行股票 C.融資租賃 D.商業(yè)信用 E.企業(yè)內(nèi)部積累u0701試題試題31簡述普通股籌資的優(yōu)缺點。

58、u08010801試題試題3 3我國我國公司法公司法規(guī)定，股份公司首次發(fā)行規(guī)定，股份公司首次發(fā)行股票不得采用的發(fā)行價格是（股票不得采用的發(fā)行價格是（ ）A A時價時價 B B等價等價C C溢價溢價D D折價折價u200901試題試題7.ABC公司每股利潤為0.8元，市盈率為15，按市盈率法計算，該公司股票的每股價格為（） A.12元 B.14元 C.15元 D.18.75元1-116u200910試題試題24下列各項中，屬于“吸收投入資本”與“發(fā)行普通股”兩種籌資方式共同特點的有( ) A不需償還 B財務(wù)風險大 C限制條件多D資金成本高 E具有財務(wù)杠桿作用1-117u按提供貸款的機構(gòu)分政策性商

59、業(yè)性其他金融機構(gòu)貸款。u按有無擔保劃分抵押借款信用借款u按照用途基本建設(shè)貸款專項貸款流動資金貸款 1-118u企業(yè)提出申請u銀行審查（審查內(nèi)容見95頁）u簽訂借款合同和協(xié)議書 借款合同內(nèi)容，協(xié)議書的內(nèi)容。u企業(yè)取得借款u企業(yè)歸還借款1-119u信用額度：非正式，無法律效力。u周轉(zhuǎn)信用協(xié)議大客戶使用的正式信用額度，可循環(huán)使用。有法律效力銀行會對未使用額度收取承諾費。u補償性余額必須保留在銀行賬戶中無法使用。約為借款的10201-120u多次計息：m指計息次數(shù)。注意書上是單利，所以除以2. 8的年息，按季計息，求實際利率。u貼現(xiàn)法收息 為什么借款的數(shù)額為（1i）？u補償性余額 補償性余額會導致實際

60、可利用的款項減少。若補償性余額比例為r，則實際利率為1)1 (mmiKiiK1riK18.241-121u可迅速獲取所需資金。u借款利息較低，籌資費用較少。u彈性實足。u可以獲得財務(wù)杠杠效應(yīng)。u籌資數(shù)額往往較小。u財務(wù)風險大1-122u200901試題試題8.與股票籌資相比，銀行借款籌資方式的優(yōu)點是（） A.財務(wù)風險小 B.還款期限長 C.籌資速度快籌資速度快 D.籌資數(shù)額大u200910試題試題8某企業(yè)按年利率5.8向銀行借款1000萬元，銀行要求保留15的補償性余額，則這項借款的實際年利率是( ) A5.82 B6.42 C6.82 D7.321-123u證券法公開發(fā)行企業(yè)債券條件： 股份