證券投資技術分析

1、第八章第八章 證券投資技術分析證券投資技術分析知識目標知識目標熟悉證券投資技術分析的三大假設；熟悉證券投資技術分析的三大假設；掌握技術分析的四個要素及其相互關系；掌握技術分析的四個要素及其相互關系；掌握掌握K K線理論、切線理論和形態(tài)理論的運用方法；線理論、切線理論和形態(tài)理論的運用方法；掌握主要技術指標的計算方法和分析技巧。掌握主要技術指標的計算方法和分析技巧。技能目標技能目標能夠熟練運用有關圖形分析方法進行證券投資分析；能夠熟練運用有關圖形分析方法進行證券投資分析；能夠熟練運用有關指標進行證券投資分析。能夠熟練運用有關指標進行證券投資分析。第一節(jié)第一節(jié) 證券投資技術分析概述證券投資技術分析概

2、述一、技術分析的定義與內(nèi)涵一、技術分析的定義與內(nèi)涵1. 1. 技術分析的定義技術分析的定義 通過分析證券市場的市場行為，運用數(shù)學或邏輯學通過分析證券市場的市場行為，運用數(shù)學或邏輯學的方法，采用圖形、圖表以及指標等分析工具，對市場未的方法，采用圖形、圖表以及指標等分析工具，對市場未來的價格變動趨勢進行預測的研究活動。來的價格變動趨勢進行預測的研究活動。 2. 2. 技術分析的內(nèi)涵技術分析的內(nèi)涵（1 1）技術分析注重于對證券價格本身變化規(guī)律的研究，著）技術分析注重于對證券價格本身變化規(guī)律的研究，著眼于描述證券價格的運動模型，并不考慮會對其產(chǎn)生某種眼于描述證券價格的運動模型，并不考慮會對其產(chǎn)生某種影

3、響的經(jīng)濟、政治方面等各種外部的因素。影響的經(jīng)濟、政治方面等各種外部的因素。 （2 2）技術分析法著眼于過去，用歷史數(shù)據(jù)和變化規(guī)律來預）技術分析法著眼于過去，用歷史數(shù)據(jù)和變化規(guī)律來預測短期內(nèi)股價的走勢。測短期內(nèi)股價的走勢。 （3 3）技術分析法注重短期分析，可以幫助我們解決投資時）技術分析法注重短期分析，可以幫助我們解決投資時機的問題。機的問題。 （4 4）技術分析法有通用性，即每一種技術分析方法適用于）技術分析法有通用性，即每一種技術分析方法適用于任何一種證券或者任何一個證券市場。任何一種證券或者任何一個證券市場。 二、技術分析的三大假設二、技術分析的三大假設（一）三大假設的內(nèi)容（一）三大假設

4、的內(nèi)容1 1市場行為涵蓋一切信息市場行為涵蓋一切信息 在有效的證券市場里，影響證券價格的每一個因素都在有效的證券市場里，影響證券價格的每一個因素都反映在市場行為中。反映在市場行為中。2. 2. 價格沿趨勢方式演變價格沿趨勢方式演變 證券價格的變動有趨勢（上升、下降或盤整）可循，證券價格的變動有趨勢（上升、下降或盤整）可循，且當前的趨勢具有慣性，除非有外力的作用使其發(fā)生逆轉。且當前的趨勢具有慣性，除非有外力的作用使其發(fā)生逆轉。 3. 3. 歷史會重演歷史會重演 證券價格變化的某些典型趨勢會重復出現(xiàn)。證券價格變化的某些典型趨勢會重復出現(xiàn)。 （二）三大假設合理性的爭論（二）三大假設合理性的爭論 技術

5、分析的三個假設條件不是十全十美的，技術分析的三個假設條件不是十全十美的，有合理的一面也有不盡合理的一面。有合理的一面也有不盡合理的一面。三、技術分析的要素三、技術分析的要素1. 1. 成交量和價格的關系成交量和價格的關系 （1 1）量比價先行。）量比價先行。 （2 2）量價正常關系。）量價正常關系。 （3 3）量價背離關系。）量價背離關系。 2. 2. 時間和價格的關系時間和價格的關系 （1 1）一個已經(jīng)形成的趨勢在短時間內(nèi)不會發(fā)生根本改變，）一個已經(jīng)形成的趨勢在短時間內(nèi)不會發(fā)生根本改變，中途出現(xiàn)的反方向波動，對原來趨勢不會產(chǎn)生大的影響。中途出現(xiàn)的反方向波動，對原來趨勢不會產(chǎn)生大的影響。 （2

6、 2）一個趨勢不可能永遠不變，經(jīng)歷一定的時間后又會）一個趨勢不可能永遠不變，經(jīng)歷一定的時間后又會有新的趨勢出現(xiàn)。有新的趨勢出現(xiàn)。3. 3. 空間和價格的關系空間和價格的關系 證券價格是以趨勢運行，但是，價格的漲跌總是有一定證券價格是以趨勢運行，但是，價格的漲跌總是有一定限度的，達到一定程度后，由于物極必反的原因，價格沿限度的，達到一定程度后，由于物極必反的原因，價格沿某個方向波動的時間過長，就會增加反方向的力量，從而某個方向波動的時間過長，就會增加反方向的力量，從而發(fā)生變盤的概率將大大提高。發(fā)生變盤的概率將大大提高。 4. 4. 時間、空間和價格的關系時間、空間和價格的關系 一般來說，對于時間

7、長的周期，今后價格變動的空間也一般來說，對于時間長的周期，今后價格變動的空間也應該大；對于時間短的周期，今后價格變動的空間也應該應該大；對于時間短的周期，今后價格變動的空間也應該小。小。 第二節(jié)第二節(jié) 技術分析理論技術分析理論一、技術分析的主要理論一、技術分析的主要理論道氏理論道氏理論( (一一) )道氏理論的主要內(nèi)容道氏理論的主要內(nèi)容1 1價格的周期性變動有三種趨勢價格的周期性變動有三種趨勢2 2成交量在確定趨勢中起很重要的作用成交量在確定趨勢中起很重要的作用3 3收盤價是最重要的價格收盤價是最重要的價格4 4在反轉趨勢出現(xiàn)之前主要趨勢仍將發(fā)揮影響在反轉趨勢出現(xiàn)之前主要趨勢仍將發(fā)揮影響5 5

8、價格指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為價格指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為 （二）道氏理論的局限性（二）道氏理論的局限性 1.1.道氏理論注重長期趨勢，對中期趨勢的變動分析不夠，道氏理論注重長期趨勢，對中期趨勢的變動分析不夠，對利用中期趨勢進行投資的投資者不能給予明確啟示。對利用中期趨勢進行投資的投資者不能給予明確啟示。 2.2.道氏理論雖指明了股票市場長期變動的方向，但尚不道氏理論雖指明了股票市場長期變動的方向，但尚不能指明短期投資的對象，即道氏理論對選股沒有幫助。能指明短期投資的對象，即道氏理論對選股沒有幫助。 3.3.對長期趨勢的預測，道氏理論也無法預先精確地指明對長期趨勢的預測，道氏

9、理論也無法預先精確地指明股市變動的高峰和低谷，每次都要兩種指數(shù)互相印證，對股市變動的高峰和低谷，每次都要兩種指數(shù)互相印證，對市場逆轉的確認具有滯后效應。市場逆轉的確認具有滯后效應。二、二、K線理論線理論(一一)K線圖的繪制線圖的繪制圖圖 8-1 K線圖線圖最高價最低價收盤價開盤價開盤價收盤價上影線下影線陽線陰線（二）（二）K線圖的基本類型線圖的基本類型（g） （h） （i） （j） （k） （l）（a） （b） （c） （d） （e） （f）圖8-2 k線圖的基本類型（三）（三）K線的組合運用線的組合運用圖8-3 早晨之星與黃昏之星(a) (b)圖8-4 穿頭破腳圖8-5 身懷六甲(a) (b

10、) 圖8-6 曙光初現(xiàn)和烏云蓋頂 (a) (b)圖8-7 錘頭和吊頸 (a) (b)圖8- 8 倒錘形和射擊之星三、切線理論三、切線理論（一）支撐線和壓力線（一）支撐線和壓力線1支撐線和壓力線的含義支撐線和壓力線的含義圖8-9 支撐線和壓力線支撐支撐壓力壓力壓力壓力支撐支撐TPPTOO2. 2. 支撐線和壓力線的作用支撐線和壓力線的作用 支撐線和壓力線的作用是阻止或暫時阻止股價向一個支撐線和壓力線的作用是阻止或暫時阻止股價向一個方向繼續(xù)運動。方向繼續(xù)運動。 有時，支撐線和壓力線又有相對徹底地阻止價格按原有時，支撐線和壓力線又有相對徹底地阻止價格按原來方向變動的可能。來方向變動的可能。 3. 3

11、. 支撐線和壓力線的相互轉化支撐線和壓力線的相互轉化 圖圖8-10 支撐線和壓力線的相互轉化支撐線和壓力線的相互轉化PPTTOO（二）趨勢線（二）趨勢線 1 1趨勢線的含義趨勢線的含義圖圖 8-11 上升趨勢線和下降趨勢線上升趨勢線和下降趨勢線TTPPOO(a)(b)2. 2. 趨勢線的作用趨勢線的作用 （1 1）對股價的變動起約束作用。）對股價的變動起約束作用。 （2 2）趨勢線被突破后，說明原來的趨勢即將結束，股價）趨勢線被突破后，說明原來的趨勢即將結束，股價下一步的趨勢將要轉變。下一步的趨勢將要轉變。圖圖8-12 8-12 趨勢線被突破后的相反作用趨勢線被突破后的相反作用TTPPOO3.

12、 趨勢線的應用趨勢線的應用（1 1）當上升趨勢線跌破時，有可能是上升趨勢轉移或消失）當上升趨勢線跌破時，有可能是上升趨勢轉移或消失的信號的信號. .（2 2）當下降趨勢線突破時，可以認為是下降趨勢轉移或消）當下降趨勢線突破時，可以認為是下降趨勢轉移或消失的信號。失的信號。 （3 3）一種股票隨著固定的趨勢移動時間越久，趨勢線越是）一種股票隨著固定的趨勢移動時間越久，趨勢線越是有效，支撐或阻力效力越大。有效，支撐或阻力效力越大。（4 4）趨勢線與水平所成的角度越大，通常表示價格上升或）趨勢線與水平所成的角度越大，通常表示價格上升或下降過快，越容易被一個短的橫向整理所突破。下降過快，越容易被一個短

13、的橫向整理所突破。（三）軌道線（三）軌道線 1軌道線的定義軌道線的定義 圖圖8-13 上升軌道線和下降軌道線上升軌道線和下降軌道線PPTTOO(a)(b)2 2軌道線的作用軌道線的作用（1 1）限制股價的變動范圍。）限制股價的變動范圍。 （2 2）提出趨勢轉向的警報。）提出趨勢轉向的警報。 圖圖8-14 軌道線的突破軌道線的突破OOPTTP四、形態(tài)理論四、形態(tài)理論( (一一) )頭肩頂和頭肩底頭肩頂和頭肩底D TBF頭 C左肩 AE 右肩BF左肩 A頭 CE 右肩DGGT（a） （b）圖圖8-15 頭肩頂和頭肩底頭肩頂和頭肩底OOPP（二）雙重頂和雙重底（二）雙重頂和雙重底TTPABCDEAE

14、CDB（a） （b）圖圖8-16 雙重頂和雙重底雙重頂和雙重底OO（三）圓弧形態(tài)（三）圓弧形態(tài)TP圖圖8-17 圓弧頂和圓弧底圓弧頂和圓弧底OO PT（a） （b）（四）三角形整理形態(tài)（四）三角形整理形態(tài) 1. 對稱三角形對稱三角形圖圖8-18 對稱三角形對稱三角形OTP2. 上升三角形和下降三角形上升三角形和下降三角形圖圖8-19 上升三角形和下降三角形上升三角形和下降三角形TPTPTPOO（a）（b）（五）矩形形態(tài)（五）矩形形態(tài)圖圖8-20 矩形形態(tài)矩形形態(tài)TOPT（六）旗形形態(tài)（六）旗形形態(tài)DBATDABC圖圖8-21 上升旗形和下降旗形上升旗形和下降旗形OOCc ccTPP（b）（a）

15、第三節(jié)第三節(jié) 技術指標分析技術指標分析一、技術指標分析概述一、技術指標分析概述1. 1. 技術指標分析的定義技術指標分析的定義 根據(jù)分析需要通過建立一個數(shù)學模型，給出數(shù)學上根據(jù)分析需要通過建立一個數(shù)學模型，給出數(shù)學上的計算公式，對原始數(shù)據(jù)進行處理，得到一個體現(xiàn)市場某的計算公式，對原始數(shù)據(jù)進行處理，得到一個體現(xiàn)市場某個方面內(nèi)在關系的數(shù)字，即技術指標值，然后根據(jù)技術指個方面內(nèi)在關系的數(shù)字，即技術指標值，然后根據(jù)技術指標值的具體數(shù)值和相互關系繪制成圖表，從定量的角度對標值的具體數(shù)值和相互關系繪制成圖表，從定量的角度對股價進行分析預測，判斷價格未來趨勢的方法。股價進行分析預測，判斷價格未來趨勢的方法。

16、 2. 2. 運用技術指標分析應注意的問題運用技術指標分析應注意的問題（1 1）沒有一個指標的單獨使用可以正確分析出一支股票在）沒有一個指標的單獨使用可以正確分析出一支股票在各個時期的全部表現(xiàn)。各個時期的全部表現(xiàn)。 （2 2）要從市場變化及個股價格波動的實際情況出發(fā)，合理）要從市場變化及個股價格波動的實際情況出發(fā)，合理地設定參數(shù)，并在實踐中不斷調整。地設定參數(shù)，并在實踐中不斷調整。（3 3）技術指標是對過去歷史價格的演算，所以都具有滯后）技術指標是對過去歷史價格的演算，所以都具有滯后性。性。二、移動平均線和指數(shù)平滑異同移動平均線二、移動平均線和指數(shù)平滑異同移動平均線（一）移動平均線（一）移動平

17、均線(MA)(MA) 1. 1. 移動平均線的概念移動平均線的概念 是用統(tǒng)計處理的方式，將某一段時間內(nèi)的股價是用統(tǒng)計處理的方式，將某一段時間內(nèi)的股價（通常用收盤價）加以平均，然后將股價移動平均數(shù)畫在（通常用收盤價）加以平均，然后將股價移動平均數(shù)畫在坐標軸上連接成一條曲線，用以研判股價未來的運行趨勢。坐標軸上連接成一條曲線，用以研判股價未來的運行趨勢。 n12n()MACCC 式中，式中，MAMAn nnn日移動平均數(shù)；日移動平均數(shù)； C Cn n第第n n日的收盤價；日的收盤價； NN移動平均線的時間期。移動平均線的時間期。 2. 移動平均線的計算方法移動平均線的計算方法3. 3. 移動平均線

18、的應用移動平均線的應用TPO圖8-16 葛蘭威爾八大法則 （二）指數(shù)平滑異同移動平均線（二）指數(shù)平滑異同移動平均線（MACDMACD） 1.1.指數(shù)平滑異同移動平均線指數(shù)平滑異同移動平均線(MACD)(MACD)的概念的概念 由移動平均原理派生出來的一項技術指標。其基由移動平均原理派生出來的一項技術指標。其基本原理是利用快速短期和慢速長期移動平均線聚合與分本原理是利用快速短期和慢速長期移動平均線聚合與分離的測市功能，加以雙重平滑運算，用以研判市場走勢，離的測市功能，加以雙重平滑運算，用以研判市場走勢，從而決定買進和賣出的時機。從而決定買進和賣出的時機。2. 2. 指數(shù)平滑異同移動平均線指數(shù)平滑

19、異同移動平均線(MACD)(MACD)的計算方法的計算方法（1 1）計算平滑系數(shù)）計算平滑系數(shù)L L。（2 2）計算出快速移動平均數(shù)）計算出快速移動平均數(shù)EMA(12)EMA(12)和慢速移動平均數(shù)和慢速移動平均數(shù)EMA(26)EMA(26)。（3 3）計算出快速移動平均線和慢速移動平均線的離差值）計算出快速移動平均線和慢速移動平均線的離差值DIF DIF 。（4 4）根據(jù)離差值數(shù)列，計算離差值的）根據(jù)離差值數(shù)列，計算離差值的9 9日移動平均離差值，日移動平均離差值，即即MACDMACD值。值。 2=+1L周期單位數(shù)2=+1L周期單位數(shù)3. 3. 指數(shù)平滑異同移動平均線指數(shù)平滑異同移動平均線(

20、MACD)(MACD)的應用法則的應用法則（1 1）DIFDIF與與MACDMACD均為正值時，大勢屬多頭市場。均為正值時，大勢屬多頭市場。DIFDIF向上突破向上突破MACDMACD是買是買入信號，入信號，DIFDIF向下突破向下突破MACDMACD只能看做行情的回檔，不能看成空頭市場只能看做行情的回檔，不能看成空頭市場的開始。的開始。（2 2）DIFDIF與與MACDMACD均為負值時，大勢屬空頭市場。均為負值時，大勢屬空頭市場。DIFDIF向下跌破向下跌破MACDMACD是賣是賣出信號。出信號。DIFDIF向上突破向上突破MACDMACD，是高價位拋售股東的股檔的回補現(xiàn)象，是高價位拋售股

21、東的股檔的回補現(xiàn)象，也可看做少數(shù)投資者在低價位試探著去接手，只適合買入走短線。也可看做少數(shù)投資者在低價位試探著去接手，只適合買入走短線。（3 3）行情處于上升階段，但）行情處于上升階段，但DIFDIF上穿上穿MACDMACD太遠，此時，應果斷賣出；同太遠，此時，應果斷賣出；同樣，當寒氣處于就下降階段，且樣，當寒氣處于就下降階段，且DIFDIF下穿下穿MACDMACD太遠，則說明價格隨時太遠，則說明價格隨時會回升，應作買入考慮。會回升，應作買入考慮。（4 4）當行情逐步創(chuàng)出新高，而）當行情逐步創(chuàng)出新高，而MACDMACD卻呈現(xiàn)一波比一波低的格局，這種背卻呈現(xiàn)一波比一波低的格局，這種背離信號的產(chǎn)生

22、意味著跌勢將至，應作賣出考慮；同樣，當價格出現(xiàn)新離信號的產(chǎn)生意味著跌勢將至，應作賣出考慮；同樣，當價格出現(xiàn)新低，而低，而MACDMACD卻不再創(chuàng)新低，這種背離意味著行情即將轉好，應作買入?yún)s不再創(chuàng)新低，這種背離意味著行情即將轉好，應作買入考慮?？紤]。三、威廉指標和隨機指標三、威廉指標和隨機指標（一）威廉指標（一）威廉指標（W%RW%R）1. 1. 威廉指標（威廉指標（W%RW%R）的概念）的概念 是分析市場短期買賣氣勢的一個重要技術指標。它主要是分析市場短期買賣氣勢的一個重要技術指標。它主要研究當天收盤價在過去一段時間全部價格范圍內(nèi)所處的相研究當天收盤價在過去一段時間全部價格范圍內(nèi)所處的相對位置

23、，利用擺動點來量度市場超買超賣的現(xiàn)象，分析循對位置，利用擺動點來量度市場超買超賣的現(xiàn)象，分析循環(huán)周期內(nèi)的高點和低點。環(huán)周期內(nèi)的高點和低點。2. 威廉指標（威廉指標（W%R）的計算方法）的計算方法nnnn-%100%-LtH CW RH式中，式中，W%RW%Rn nnn日威廉指標值；日威廉指標值； CtCt當日收盤價；當日收盤價； L Ln nnn日內(nèi)最低價；日內(nèi)最低價； H Hn nnn日內(nèi)最高價；日內(nèi)最高價； nn分析周期所選參數(shù)。分析周期所選參數(shù)。3. 3. 威廉指標（威廉指標（W%RW%R）的應用法則）的應用法則（1 1）當）當W%RW%R高于高于8080時，市場處于超賣狀態(tài)，股價走勢隨

24、時可時，市場處于超賣狀態(tài)，股價走勢隨時可能見底。能見底。（2 2）當）當W%RW%R低于低于2020時，市場處于超買狀態(tài)，表示股價走勢可時，市場處于超買狀態(tài)，表示股價走勢可能即將見頂。能即將見頂。（3 3）當）當W%RW%R從超賣區(qū)（從超賣區(qū)（W%R80W%R80）向上爬升時，表示行情趨勢）向上爬升時，表示行情趨勢可能轉向。一旦可能轉向。一旦W%RW%R突破突破5050中軸線，表明市場漲勢轉強，中軸線，表明市場漲勢轉強，投資者應當考慮買進。投資者應當考慮買進。（4 4）當）當W%RW%R從超買區(qū)（從超買區(qū)（W%R20W%R20）向下跌落，跌破）向下跌落，跌破5050中軸線，中軸線，可以確認跌勢

25、轉強，投資者可以考慮賣出?？梢源_認跌勢轉強，投資者可以考慮賣出。（5 5）當）當W%RW%R進入超買區(qū)時，并非表示股價會立即回落，在超進入超買區(qū)時，并非表示股價會立即回落，在超買區(qū)內(nèi)波動，只是表示目前市場仍處于強勢狀態(tài)，直至買區(qū)內(nèi)波動，只是表示目前市場仍處于強勢狀態(tài)，直至W%RW%R回頭跌破賣出線時，才是賣出信號。同樣，當回頭跌破賣出線時，才是賣出信號。同樣，當W%RW%R在超在超賣區(qū)波動也要等賣區(qū)波動也要等W%RW%R突破買入線時，才是買入信號。突破買入線時，才是買入信號。（二）隨機指標（二）隨機指標（KDJKDJ） 1.1.隨機指標（隨機指標（KDJKDJ）的概念）的概念 又稱為又稱為KD

26、KD線，在圖標上由線，在圖標上由%K%K、%D%D兩條線表示。它是通兩條線表示。它是通過計算當日或最近數(shù)日的最高價、最低價和收盤價等價過計算當日或最近數(shù)日的最高價、最低價和收盤價等價格波動的真實幅度，來反映價格走勢的強弱和超買超賣格波動的真實幅度，來反映價格走勢的強弱和超買超賣現(xiàn)象，并在價格尚未上升或下降之前發(fā)出買賣信號的一現(xiàn)象，并在價格尚未上升或下降之前發(fā)出買賣信號的一種短期測市工具種短期測市工具。2. 2. 隨機指標（隨機指標（KDJKDJ）的計算方法）的計算方法（1 1）計算未成熟隨機值（）計算未成熟隨機值（RSVRSV）。其計算公式為：）。其計算公式為： 式中，式中，RSVRSVn n

27、nn日隨機指標值；日隨機指標值； C Ct t當日收盤價；當日收盤價； L Ln nnn日內(nèi)最低價；日內(nèi)最低價； H Hn nnn日內(nèi)最高價；日內(nèi)最高價； nnn-100-tnCLR SVHL（2 2）通過對）通過對RSVRSV值進行指數(shù)平滑分析求出值進行指數(shù)平滑分析求出K K值。值。式中，式中，為為KDJKDJ指標的參數(shù)，一般取值為指標的參數(shù)，一般取值為1/31/3。（3 3）通過對）通過對K K值再進行指數(shù)平滑分析求出值再進行指數(shù)平滑分析求出D D值。值。式中，式中，為為KDJKDJ指標的參數(shù)，一般取值為指標的參數(shù)，一般取值為1/31/3。%=1-+KKRSV當日值（K）（） 前一日值當日

28、%D =1-+當日D值（）（） 前一日D值當日K值（4 4）輔助指標線）輔助指標線J J值的計算。值的計算。J J值實質上反映的是值實質上反映的是D D值與值與K K值值的差。的差。32JDK3. 3. 隨機指標（隨機指標（KDJKDJ）的應用法則）的應用法則（1 1）KDKD值的取值范圍限定在值的取值范圍限定在0 0100100區(qū)間內(nèi)，區(qū)間內(nèi)，8080以上為超買以上為超買區(qū)，市場有可能下跌，可以考慮賣出；區(qū)，市場有可能下跌，可以考慮賣出；2020以下為超賣區(qū)，以下為超賣區(qū)，市場有可能回升，可以考慮買入；其余為徘徊區(qū)，買賣信市場有可能回升，可以考慮買入；其余為徘徊區(qū)，買賣信號不明。號不明。（2

29、 2）當）當KDKD指標在較高和較低的位置形成類似于價格波動所指標在較高和較低的位置形成類似于價格波動所形成的形態(tài)時，可以根據(jù)形態(tài)理論對未來股價走勢的強弱形成的形態(tài)時，可以根據(jù)形態(tài)理論對未來股價走勢的強弱予以判斷的。如在較高或較低位置形成頭肩形時，是價格予以判斷的。如在較高或較低位置形成頭肩形時，是價格下跌的信號。下跌的信號。（3 3）當價格持續(xù)上漲而）當價格持續(xù)上漲而KDKD指標出現(xiàn)持續(xù)的走低，或者當價指標出現(xiàn)持續(xù)的走低，或者當價格持續(xù)下跌而格持續(xù)下跌而KDKD指標出現(xiàn)持續(xù)上漲時，視為背離現(xiàn)象。一指標出現(xiàn)持續(xù)上漲時，視為背離現(xiàn)象。一旦背離現(xiàn)象出現(xiàn)，則是采取行動的信號。旦背離現(xiàn)象出現(xiàn)，則是采取

30、行動的信號。（4 4）K K與與D D的關系就如同股價與移動平均線的關系，也存在的關系就如同股價與移動平均線的關系，也存在交叉問題。如當交叉問題。如當K K在低位自下而上突破在低位自下而上突破D D時，形成黃金交叉，時，形成黃金交叉，是買進信號；當是買進信號；當K K在高位自上而下跌破在高位自上而下跌破D D時，形成死亡交叉，時，形成死亡交叉，是賣出信號。是賣出信號。（5 5）J J指標取值超過指標取值超過100100或低于或低于0 0，都視為價格的非正常區(qū)域，都視為價格的非正常區(qū)域，大于大于100100時為超買，小于時為超買，小于0 0時為超賣。時為超賣。四、相對強弱指標（四、相對強弱指標（

31、RSIRSI） 1.1.相對強弱指標（相對強弱指標（RSIRSI）的概念）的概念 相對強弱指標是投資者利用一定時期價格相對強弱指標是投資者利用一定時期價格的漲跌變化來推算未來價格的變動方向，以掌握的漲跌變化來推算未來價格的變動方向，以掌握買賣時機的一個指標。買賣時機的一個指標。2. 2. 相對強弱指標（相對強弱指標（RSIRSI）的計算方法）的計算方法n=100ARSIAB式中，式中，RSIRSIn nnn日相對強弱指數(shù)；日相對強弱指數(shù)； AnAn日內(nèi)上漲幅度的平均數(shù)；日內(nèi)上漲幅度的平均數(shù)； BnBn日內(nèi)下跌幅度的平均數(shù)；日內(nèi)下跌幅度的平均數(shù)； nn考慮的時間長度即天數(shù)，一般有考慮的時間長度即

32、天數(shù)，一般有5 5日、日、9 9日、日、 14 14 日等。日等。3. 3. 相對強弱指標（相對強弱指標（RSIRSI）的應用法則）的應用法則（1）根據(jù)）根據(jù)RSI取值的大小判斷市場行情。取值的大小判斷市場行情。 表表8-1 RSI的取值區(qū)域的取值區(qū)域RSI值值市場特征市場特征投資操作投資操作80100極強極強賣出賣出5080強強買入買入2050弱弱賣出賣出020極弱極弱買入買入（2 2）不同參數(shù)的多條相對強弱指標曲線的聯(lián)合使用。多條）不同參數(shù)的多條相對強弱指標曲線的聯(lián)合使用。多條不同參數(shù)的不同參數(shù)的RSIRSI曲線的聯(lián)合使用法則可以類似于移動平均曲線的聯(lián)合使用法則可以類似于移動平均線中的不同平均線的使用法則。線中的不同平均線的使用法則。 （3 3）從）從RSIRSI曲線形態(tài)上考慮。當曲線形態(tài)上考慮。當RSIRSI在較高和較低的位置形在較高和較低的位置形成類似于價格波動所形成的形態(tài)時，可以根據(jù)形態(tài)理論對成類似于價格波動所形成的形態(tài)時，可以根據(jù)形態(tài)理論對未來股價走勢的強弱予以判斷的。未來股價走勢的強弱予以判斷的。 （4 4）從）從RSIRSI與價格的背離考慮。與價格的背離考慮。 “ “背離背離” ” 通常是被認為市通常是被認為市場即將發(fā)生重大反轉的訊號。場即將發(fā)生重大反轉的訊號。 五