第1章為什么要研究貨幣、銀行和金融市場(1)

1、1-2 Question: 中國人民銀行宣布將人民幣存貸款利率同時上調0.5個百分點： 它意味著未來購買不動產的償付能力變強還是 變弱？ 它是否會影響未來求職的難易程度？ 它對家庭金融資產存量會產生怎樣的影響？1-31.1 研究金融市場的原因研究金融市場的原因 什么是金融市場？ 簡言之，金融市場是資金由盈余者向短缺者轉移的市場。在金融市場中，資金從擁有閑置資金的人那里轉移到資金短缺者手中，從而提高經濟運行效率。 金融市場的分類 金融市場按照契約的性質、在發(fā)行和交易中的地位、金融工具交易的地點和場所、所交易金融工具期限長短等不同標準分為不同的類別。1-41.1.1 債券市場和利率債券市場和利率

2、債券（Bond） 承諾在約定期限內定期償付的債務證券。 利率（interest rate） 借款的成本或者用于償付資金租費的價格。 債券市場 債券市場能夠幫助公司和政府籌集到運營資金，并且能夠決定利率，對經濟運行具有十分重要的意義。 見圖1。1-5圖圖1：美國：美國3個月期國庫券、個月期國庫券、Baa級公司債券和長期政府債券的利率走勢圖級公司債券和長期政府債券的利率走勢圖1-61.1.2 股票市場股票市場 普通股（common stock） 代表持有人對于公司具有一定份額的所有權，代表對公司資產和收益的剩余求償權。鏈接：上海證券交易所 深圳證券交易所1-71.2 研究銀行和其他金融機構的原因研

3、究銀行和其他金融機構的原因 金融中介：向資金盈余者借款并貸款給資金短缺者的機構。 銀行：吸收存款、發(fā)放貸款。 其他金融機構：保險公司、財務公司、養(yǎng)老基金、共同基金以及投資銀行等。 金融創(chuàng)新 例如隨著信息時代到來的電子金融業(yè)務（e-finance）。1-81.3 研究貨幣和貨幣政策的原因研究貨幣和貨幣政策的原因 貨幣 指人們廣為接受的、用于購買商品和服務的支付活動或者用于償付債務的任何事物。1-91.3.1 貨幣與經濟周期貨幣與經濟周期 實證表明貨幣供應量與經濟周期之間有著密切聯(lián)系。見圖3 經濟衰退（失業(yè)）或者繁榮影響著每一個人。 貨幣理論考察的是貨幣供應的數量變化與總體經濟活動和物價水平變化之

4、間的關系。1-10圖圖3：1950-2010年美國貨幣供應量增長（年美國貨幣供應量增長（M2年增長率）與經濟周期年增長率）與經濟周期1-111.3.2 貨幣與通貨膨脹貨幣與通貨膨脹 物價總水平是指經濟中商品和服務的平均價格水平。 通貨膨脹是指物價水平的持續(xù)上漲。 實證表明貨幣供應量與物價水平之間有著緊密聯(lián)系。見圖4。 1-12圖圖4：1950-2010年美國物價總水平與貨幣供應量年美國物價總水平與貨幣供應量1-131.3.3 貨幣與利率貨幣與利率 利率是貨幣的價格 在20世紀80年代以前，美國政府長期國債的利率與貨幣供應量增長比率緊密相關。 20世紀80年代以來，貨幣供應量的增長與利率之間的關

5、系變得不那么清晰了，但是貨幣供應仍是決定利率的重要因素。圖圖6:1950-2010年貨幣供應量和利率（美國政府長期國債情況）年貨幣供應量和利率（美國政府長期國債情況）1-141.3.4 貨幣政策和財政政策貨幣政策和財政政策 貨幣政策 貨幣政策是對貨幣供應量和利率的管理，由各國的中央銀行負責執(zhí)行，如美國的美聯(lián)儲、中國的中國人民銀行等。 財政政策 財政政策是與政府支出和稅收問題相關的決策行為。 預算赤字：通過政府借款來彌補。 預算盈余1-151.4 研究國際金融問題的原因研究國際金融問題的原因 近年來，金融市場的全球化進程快速發(fā)展，世界范圍內的各個金融市場的一體化程度不斷提高，本國的公司可以從國外

6、金融市場中吸納資金，國外公司也可以到本國金融市場獲得融資支持；諸如摩根大通、花旗集團等國際化的金融機構不斷涌現(xiàn)并提高?；谶@些因素，國際金融問題成為了學者關注的焦點。1-161.4.1 外匯市場外匯市場 外匯市場是完成貨幣兌換活動的場所，是實現(xiàn)國家間資金轉移的機構，也是確定匯率的場所。 匯率是一個國家貨幣對于另一個國家貨幣的價格。 直接標價法 間接標價法 鏈接：中國外匯管理局網站1-171.4.2 國際金融國際金融 國際金融體系對一國的國內經濟有著巨大的影響 一個國家匯率政策的確定是如何影響到該國貨幣政策的執(zhí)行的？ 資本管制對國內金融體系和整個經濟績效會產生什么影響？ 在國際金融體系中，諸如國

7、際貨幣基金組織之類的國際金融組織發(fā)揮了什么樣的作用？1-181.5 研究貨幣、銀行和金融市場的方法研究貨幣、銀行和金融市場的方法 資產需求分析的簡化方法 均衡的概念 用于解釋金融市場行為的基本供求分析方法 對利潤的追求 基于交易成本和信息不對稱理論的市場結構分析方法 總供給-總需求分析方法1-19其他參考資料其他參考資料1.殷孟波 主編，貨幣金融學，西南財經大學出版社，2012年版。2.黃達 主編，金融學，中國人民大學出版社，2003年版。3.易綱主編，貨幣銀行學，上海人民出版社，1999年版。4.甘伯，哈克斯 編，鄭艷文，荊國勇 譯:貨幣金融學（第九版）學習指導，中國人民大學出版社，2011。5.西南財經大學貨幣金融學課程組編：貨幣金融學學習指導，西南財經大學出版社，2009。6.（英）凱恩斯，貨幣論，商務印書館，1997年版。7.（英）馬歇爾，貨幣