(完整版)財(cái)務(wù)管理畢業(yè)課程設(shè)計(jì)

1、編號(hào)：山東建筑大學(xué)商學(xué)院課程設(shè)計(jì)課程名稱：財(cái)務(wù)管理班 級(jí)：指導(dǎo)教師：高培濤、桑忠喜學(xué)生姓名：學(xué) 號(hào):時(shí)間進(jìn)度：2013.12.23 所屬學(xué)期：20132014 學(xué)年第 1學(xué)期2013 年 12月 20日資料目錄1. 課程設(shè)計(jì)指導(dǎo)書2. 課程設(shè)計(jì)任務(wù)書3. 課程設(shè)計(jì)報(bào)告書4. 個(gè)人總結(jié)5. 成績(jī)?cè)u(píng)定表山東建筑大學(xué)商學(xué)院財(cái)務(wù)管理課程設(shè)計(jì)指導(dǎo)書一、課程設(shè)計(jì)的性質(zhì)、地位和任務(wù)財(cái)務(wù)管理課程設(shè)計(jì)是經(jīng)濟(jì)管理類專業(yè)的一門專業(yè)必修課程，是在學(xué)生 學(xué)習(xí)完財(cái)務(wù)管理課程之后，為加強(qiáng)提高學(xué)生的實(shí)際應(yīng)用能力而設(shè)置的。本 課程設(shè)計(jì)，通過(guò)對(duì)籌資、投資、營(yíng)運(yùn)、資本分配等一系列理財(cái)活動(dòng)理論與 案例的分析，可以培養(yǎng)學(xué)生綜合運(yùn)用財(cái)務(wù)

2、管理基礎(chǔ)理論、基本技能分析、 解決問(wèn)題的能力；并可以進(jìn)一步鞏固所學(xué)知識(shí)，加深對(duì)基礎(chǔ)理論的理解， 擴(kuò)大專業(yè)知識(shí)面，完成教學(xué)計(jì)劃規(guī)定的基本理論、基本方法和基本技能的綜合訓(xùn)練，實(shí)現(xiàn)所學(xué)知識(shí)向能力轉(zhuǎn)化。二、課程設(shè)計(jì)的內(nèi)容（一）籌資管理（二）投資管理（三）資金營(yíng)運(yùn)管理（四）資金分配管理（五）財(cái)務(wù)分析（六）方案設(shè)計(jì)三、課程設(shè)計(jì)的要求1請(qǐng)按照課程設(shè)計(jì)的具體題目及每一項(xiàng)要求詳細(xì)解答，學(xué)生可討論， 在規(guī)定的時(shí)間提交要求完成的工作量；2請(qǐng)統(tǒng)一用課程設(shè)計(jì)專用紙規(guī)范書寫；3課程設(shè)計(jì)完成后， 請(qǐng)同學(xué)們寫 500 字的總結(jié)。（總結(jié)內(nèi)容包括過(guò)程、 心得體會(huì)，在那些部分遇到困難等，對(duì)財(cái)務(wù)管理教學(xué)及課程設(shè)計(jì)內(nèi)容的意 見(jiàn)、建議等

3、）。四、設(shè)計(jì)時(shí)間1周，1 學(xué)分五、成績(jī)?cè)u(píng)定結(jié)合學(xué)生實(shí)習(xí)期間的態(tài)度表現(xiàn)、學(xué)習(xí)能力、報(bào)告書完成質(zhì)量、設(shè)計(jì)能力等方面進(jìn)行綜合評(píng)定山東建筑大學(xué)商學(xué)院課程設(shè)計(jì)任務(wù)書第1學(xué)期«濤培高-=它 型 用 應(yīng) 型 計(jì) 設(shè) 型 合 綜周T 量 作 工- - 計(jì)劃進(jìn)度W計(jì)MMM繳 回設(shè)暇暇暇上 槎 中 科 科 科 料 卄集集集集資節(jié) 節(jié) 節(jié)6 4 8 節(jié) 節(jié) 4 6 115 三 四 五1 1 周 周 周一 二 六 周 周 周 三一安周一及知先程 涉論或課 所理識(shí)修O f基 務(wù)；針 津 學(xué) 財(cái) 學(xué) 與 法 計(jì) 級(jí) 理 政 濟(jì) 會(huì) 中 管 財(cái) 經(jīng) 1 2 3 4 5任務(wù)要求投 理 艸 ，的 告 隼基住內(nèi)環(huán)戰(zhàn) 金

4、MbI理那 恥 資 口闡tI昨 U 冊(cè)知/ 財(cái) 訕 由 包 和 叭 握 知 合 睚制 課 掌 論 綜 序a的 理 成 5 、44善 用 完 心算 t 完 利 過(guò) O預(yù) 過(guò) 統(tǒng) 高 通 餅、龐 系提， 搭、 本 夠 起 學(xué) 耐測(cè) 能-a教 飭預(yù) 們脈計(jì) 曲務(wù) 。學(xué)的設(shè) 骯財(cái)C同機(jī)程砧 fl分 作 了 識(shí)設(shè) * 矗和 運(yùn) 為知們亠 捋運(yùn) 務(wù) ，的我 U 貝r實(shí) 務(wù) 散 ，4 、 和 實(shí) 分 力TTZ 放 論 艮 把 能 砧完成規(guī)定的作業(yè)量，形成完整的報(bào)告書。指導(dǎo)教師根據(jù)學(xué)生完成情況、水平、學(xué)習(xí)能力、學(xué)習(xí)態(tài)度、設(shè)計(jì) 能力等方面進(jìn)行全面審查，評(píng)定成績(jī)。評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)詳見(jiàn)評(píng)分表。年月日年月日注:該任務(wù)書必須由

5、由指導(dǎo)教師填寫并經(jīng)教研室主任簽字后生效。指導(dǎo)教師（簽字）：教研室主任（簽字）：科學(xué)地作分析評(píng)價(jià)， 并聯(lián)系現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，考慮財(cái)務(wù)管理中哪些環(huán)節(jié)運(yùn)用了這一理念，如何運(yùn)附件 1】綜合資料一）財(cái)務(wù)管理基本理論與實(shí)務(wù)1財(cái)務(wù)管理的概念及其具體內(nèi)容是什么？ 2財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)理財(cái)活動(dòng)所希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)果，是評(píng)價(jià)企業(yè)理財(cái)活動(dòng)是否合理的基本標(biāo)準(zhǔn)。 不同的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)， 會(huì)產(chǎn)生不同的財(cái)務(wù)管理運(yùn)行機(jī)制，設(shè)置財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，對(duì)優(yōu)化理財(cái)行為，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的良性循環(huán)，具有重要意義。請(qǐng)?jiān)敿?xì)介紹在財(cái)務(wù)管理理論發(fā)展的不同階段所提出的不同的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論，用的。3瑞士田納西鎮(zhèn)巨額賬單案例如果你突然受到一張事先不知道的1260

6、 億美元的賬單，你一定會(huì)大吃一驚。這樣的事件卻發(fā)生在瑞士的田納西鎮(zhèn)的居民身上。紐約布魯克林法院判決田納西鎮(zhèn)應(yīng)向美國(guó)投資者支付這筆錢。最初， 田納西鎮(zhèn)的居民以為這是一件小事，但當(dāng)他們受到賬單時(shí)，他們被這張巨額賬單驚呆了。他們的律師指出，若高級(jí)法院支持這一判決， 為償還債務(wù)，所有田納西鎮(zhèn)的居民在其余生不得不靠吃麥當(dāng)勞等廉價(jià)快餐度日。田納西鎮(zhèn)的問(wèn)題源于 1966 年的一筆存款。 斯蘭黑不動(dòng)產(chǎn)公司在內(nèi)部交換銀行納西鎮(zhèn)的一個(gè)銀行）存入一筆6 億美元的存款。存款協(xié)議要求銀行按每周1% 的利率復(fù)利）付息（難怪該銀行第二年破產(chǎn)）。 1994 年，紐約布魯克林法院作出判決：從存款日到田納西鎮(zhèn)對(duì)該銀行進(jìn)行清算的7

7、 年中，這筆存款應(yīng)按每周1% 的復(fù)利計(jì)息，而在銀行清算后的 21 年中，每年按8.54% 的復(fù)利計(jì)息。思考題： 時(shí)間價(jià)值是客觀存在的經(jīng)濟(jì)范疇，任何財(cái)務(wù)收支活動(dòng)都是在特定的時(shí)空中進(jìn)行 的。離開(kāi)了時(shí)間價(jià)值因素， 就無(wú)法正確計(jì)算不同時(shí)期的財(cái)務(wù)收支， 也無(wú)法正確評(píng)價(jià)企 業(yè)盈虧。資金時(shí)間價(jià)值觀念是財(cái)務(wù)管理兩大價(jià)值觀念之一，是財(cái)務(wù)管理的理論基點(diǎn)，它正確地揭示了不同時(shí)點(diǎn)上資金之間的換算關(guān)系，是財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與決策的基本依據(jù)，穿于財(cái)務(wù)管理過(guò)程的始終。 因此財(cái)務(wù)人員必須全面掌握資金時(shí)間價(jià)值的概念和計(jì)算方 法。（ 1 ）請(qǐng)用你學(xué)的知識(shí)說(shuō)明 1260 億美元是如何計(jì)算出來(lái)的？（ 2 ）如利率為每周 1% ，按復(fù)利計(jì)算，

8、6 億美元增加到 12 億美元需要多長(zhǎng)時(shí)間？增加到 1000 億美元需多長(zhǎng)時(shí)間？（ 3 ）本案例中的每周 1% 的復(fù)利，其實(shí)際利率為多少？（ 4 ）本案例對(duì)你有何啟示？4風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值觀念同樣是財(cái)務(wù)管理的基本價(jià)值觀念之一，企業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)總 是處于或大或小的風(fēng)險(xiǎn)之中，任何經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性都是相對(duì)的，預(yù)測(cè)的時(shí)間越長(zhǎng)， 不確定的程度就越高。 因此，為了簡(jiǎn)化決策分析工作， 在短期財(cái)務(wù)決策中一般不考慮風(fēng) 險(xiǎn)因素；而在長(zhǎng)期財(cái)務(wù)決策中，必須考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)程度。請(qǐng)仔細(xì)研究教材及相 關(guān)參考書的風(fēng)險(xiǎn)部分，并回答下列問(wèn)題：（ 1 ）如何正確理解風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵；（ 2 ）單證券的風(fēng)險(xiǎn)衡量過(guò)程；（ 3 ）雙證券的收益

9、及風(fēng)險(xiǎn)衡量；（ 4 ）什么是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，其管理思路是什么；（ 5 ）什么是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，其管理思路是什么；（ 6）甲公司持有 A、 B、C 三種股票，在由上述股票組成的證券投資組合中，各股票所占的比重分別為 50% , 30%和20%，其B系數(shù)為2.0、1.0和0.5。市場(chǎng)收益 率為15%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為 10%。A股票當(dāng)前每股市價(jià)為 12元，剛收到上一年度派 發(fā)的每股 1.2 元的現(xiàn)金股利，預(yù)計(jì)股利以后每年將增長(zhǎng)8% 。要求計(jì)算甲公司證券組合的B系數(shù)、甲公司證券組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率、甲公司證券組合的必要投資收益率、投資A 股票的必要投資收益率；并利用股票估價(jià)模型分析當(dāng)前出售 A 股票是否對(duì)甲公司有利

10、。二）籌資活動(dòng)理論與實(shí)務(wù)1. 簡(jiǎn)介兩大籌資來(lái)源中的各種籌資方式，總結(jié)歸納其共性與特性。2. 案例：天藍(lán)公司的債務(wù)償還2002 年 4 月，天藍(lán)公司向建設(shè)銀行借入短期借款 10000 元，銀行提出貸款方可以 自行選定償還貸款的方式。 為此，該公司正在考慮用哪種方式償還這筆貸款才對(duì)公司 最有利，以便與銀行正式簽訂合同。（ 1 ）如采用收款法，則利息率為 14% ；（ 2 ）如采用貼現(xiàn)法，利息率為 12% ；（ 3 ）如采用補(bǔ)償性余額， 利息率降為 10% ，銀行要求的補(bǔ)償性余額比例為 20% 請(qǐng)問(wèn)：如果你是該公司財(cái)務(wù)經(jīng)理，你選擇哪種支付方式，并說(shuō)明理由。3. 案例：公司債券如何定價(jià)？布朗公司近期打

11、算發(fā)行面值為 1000 元、期限為 5 年、每年年末付息到期還本的 債券籌集資金， 但財(cái)務(wù)經(jīng)理杰森卻為債券的定價(jià)大傷腦筋。 如果定得太高， 怕小投資 者買不起；定得太低，又怕發(fā)行時(shí)太麻煩。他掌握的信息是：本公司債券的票面利率 暫定為 5% ，現(xiàn)在市場(chǎng)平均投資收益率是 6% 。你可否幫他確定債券的發(fā)行價(jià)格？布朗公司最后以958 元的價(jià)格發(fā)行了債券，你知道為什么布朗公司把債券發(fā)行價(jià)定在 958 元嗎？如果市場(chǎng)利率為5% 時(shí)，債券發(fā)行價(jià)應(yīng)該是多少？如果市場(chǎng)利率為4% 時(shí)，債券發(fā)行價(jià)又應(yīng)該是多少？4某企業(yè)擁有長(zhǎng)期資金400 萬(wàn)元，其中長(zhǎng)期借款 60 萬(wàn)元，資本成本 3% ；長(zhǎng)期債券 100 萬(wàn)元，資本

12、成本 10% ；普通股 240 萬(wàn)元，資本成本 13% 。平均資金成本為 10.75% 。由于擴(kuò)大資金規(guī)模的需要，擬籌集新資金。經(jīng)分析，認(rèn)為籌集新資金后仍 應(yīng)保持目前的資金結(jié)構(gòu)，即長(zhǎng)期借款占 15% ，長(zhǎng)期債券占 25% ，普通股占 60% ，并 測(cè)算出了隨籌資的增加各種資本成本的變化，如下表：資金種類目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)新籌資額資本成本45000元以內(nèi)3%長(zhǎng)期借款15%90000元以上5%7%200000元以內(nèi)10%長(zhǎng)期債務(wù)25%400000元以上11%12%300000元以內(nèi)13%普通股60%600000元以上14%15%要求計(jì)算各籌資總額突破點(diǎn)及相應(yīng)的各籌資范圍的邊際資金成本。(三)投資活動(dòng)理論

13、與實(shí)務(wù)項(xiàng)目投資部分：1.理解、掌握、總結(jié)凈現(xiàn)金流量計(jì)算的基礎(chǔ)、設(shè)定的假設(shè)條件；推導(dǎo)其計(jì)算公式；并能夠熟練運(yùn)用。2 .總結(jié)、歸納項(xiàng)目投資決策中各主要評(píng)價(jià)指標(biāo)的計(jì)算及其相互關(guān)系。3 .美國(guó)聯(lián)邦百貨公司( Federated Department Stores)在一個(gè)中等城鎮(zhèn)商業(yè)區(qū)有個(gè)分店。由于人口遷到郊區(qū)，聯(lián)邦百貨公司發(fā)現(xiàn)它在這個(gè)分店的銷售和收益都下降了。經(jīng)過(guò)細(xì)致的調(diào)查工作，它決定在另一個(gè)地方開(kāi)設(shè)一個(gè)新的分店。除了初始投資，假設(shè)所有現(xiàn)金流量都是在年末發(fā)生的。新分店的建筑物及各種配套設(shè)施的原始成本為$1 000 000，預(yù)計(jì)可使用20年采用直線法折舊，無(wú)殘值?？偣緸榱藚f(xié)調(diào)管理新店將增加$200 0

14、00的凈營(yíng)運(yùn)資金投資，如商品存貨和應(yīng)收賬款增加等。在分析顧客、人口趨勢(shì)、當(dāng)?shù)馗?jìng)爭(zhēng)及其他分店經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，估計(jì)從新分店獲得$450 000。公司所得稅稅的年凈收入為 $800 000。新分店每年發(fā)生的付現(xiàn)經(jīng)營(yíng)成本為 率為 40% ，資本成本為 8%要求：通過(guò)計(jì)算凈現(xiàn)值和內(nèi)含報(bào)酬率，說(shuō)明該投資項(xiàng)目是否可以接受。證券投資部分：1在證券投資時(shí)進(jìn)行組合投資的主要目的是什么？證券組合投資對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益 會(huì)產(chǎn)生什么影響？2分析 ? 系數(shù)的經(jīng)濟(jì)意義及其計(jì)算原理。3熟悉證券估價(jià)模型，注意模型中每一要素的理解應(yīng)用。( 1 )一個(gè)投資人持有 ABC 公司的股票， 他的投資最低報(bào)酬率為 15% 。預(yù)計(jì) ABC 公司未來(lái)

15、 3 年股利將高速增長(zhǎng)，成長(zhǎng)率為 20% 。在此以后轉(zhuǎn)為正常增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率為 12% 。公司最近支付的股利是 2 元?，F(xiàn)計(jì)算該公司股票的內(nèi)在價(jià)值。(2) A公司股票的B系數(shù)為2.5，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為6%，市場(chǎng)上所有股票的平均報(bào)酬 率為 10% 。要求： 計(jì)算該公司股票的預(yù)期收益率； 若該公司為穩(wěn)定成長(zhǎng)股票，成長(zhǎng)率為6%，預(yù)計(jì)一年后的股利為1.5元，則該股票的價(jià)值為多少？ 若股票未來(lái)三年股利為零增長(zhǎng)，每年股利額為1.5元，預(yù)計(jì)從第 4年起轉(zhuǎn)為正常增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率為 6% ，則該股票的價(jià)值為多少？( 3)某公司在 1998 年 1 月 1 日平價(jià)發(fā)行新債券，每張面值 1000 元，票面利率 10% ， 5

16、年到期，每年 12 月 31 日付息。(計(jì)算過(guò)程中至少保留小數(shù)點(diǎn)后4 位，計(jì)算結(jié)果取整)要求： 該債券到期收益率是多少？ 假定 2002 年 1 月 1 日的市場(chǎng)利率下降到 8% ，那么此時(shí)債券的價(jià)值是多少？ 假定 2002 年 1 月 1 日的市價(jià)為 900 元，此時(shí)購(gòu)買該債券的到期收益率是多少 ? 假定 2000 年 1 月 1 日的市場(chǎng)利率為 12% ，債券市價(jià)為 950 元，你是否購(gòu)買該d* J債券？4根據(jù)以下材料，回答問(wèn)題材料 1：根據(jù)交易所提供的數(shù)據(jù)，2007 年 4 月 23 日收盤后滬深 A 股的平均市盈率已經(jīng)達(dá)到 46.92 倍，其中滬市 A 股平均市盈率為 43.73 倍，

17、深市 A 股的平均市盈率 更達(dá) 62.34 倍。靜態(tài)來(lái)看，這樣的估值無(wú)疑處在全球市場(chǎng)的高端水平。而動(dòng)態(tài)來(lái)看， 按照機(jī)構(gòu)普遍的盈利預(yù)測(cè)， 2007 年上市公司實(shí)現(xiàn) 30% 的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)， A 股公司的動(dòng)態(tài)市盈率也在33.6 倍左右。這樣的估值已經(jīng)高于7 年期國(guó)債3.42% 收益率折算的 29.2倍市盈率。自 4 月11 日至 4 月 23 日，兩市 A 股新增開(kāi)戶數(shù)已經(jīng)連續(xù)9 個(gè)交易日超過(guò) 20 萬(wàn)戶。4 月 23日一天， A 股開(kāi)戶數(shù)達(dá)到 298416戶，再次刷新了A 股日開(kāi)戶數(shù)的新高。如果以每個(gè)賬戶平均投入 5 萬(wàn)元計(jì)算，則 A 股市場(chǎng)近期每天都有 100 億元以上的新 增資金入場(chǎng)。他們是支持

18、市場(chǎng)上漲的重要力量，也是解釋近期行情變化的有力證據(jù)。 而申銀萬(wàn)國(guó)發(fā)布的報(bào)告指出， 新入市投資者對(duì)估值偏高、 加息、提高準(zhǔn)備金率等抽象 的利空因素并不敏感， 他們往往會(huì)遵循趨勢(shì)投資策略， 追漲殺跌， 帶來(lái)市場(chǎng)的劇烈波 動(dòng)。據(jù)估算， A 股市場(chǎng)個(gè)人投資者持有的流通市值已經(jīng)從年初的 52% 提高到 4 月初 的 62% 。材料 2：一股民在 2007 年 5 月 12 日股價(jià)調(diào)整期的博客中寫道：大盤震蕩下行， 全天大幅下跌，并報(bào)收于最低點(diǎn)，大盤也再度臨近 3900 點(diǎn)關(guān)口，滬指跌 147 點(diǎn)。同 時(shí)成交保持近期天量狀態(tài)， 超過(guò)了兩千億。 其實(shí)牛市總有一天會(huì)回頭的， 股票不會(huì)永 遠(yuǎn)這樣漲下去。農(nóng)民進(jìn)城

19、炒股，城市人炒股，大學(xué)生炒股，老年人炒股 ,可謂是全民 炒股了，甚至不惜借高利貸炒股，這不能不讓人感到憂慮。98 年到 2000 年的牛市的時(shí)候，也是一片紅火，結(jié)果中央連發(fā)十二道金牌，最終 股市被打壓的慘不忍睹。也還記得美國(guó)“ 87 股災(zāi)”， 1987 年 10 月 19 曰，星期一，華 爾街上的紐約股票市場(chǎng)刮起了股票暴跌的風(fēng)潮，爆發(fā)了歷史上最大的一次崩盤事件。道瓊斯指數(shù)一天之內(nèi)重挫了 508.32 點(diǎn)，跌幅達(dá) 22.6% 。 6.5 小時(shí)之內(nèi)，紐約股指損失 5000 億美元，其價(jià)值相當(dāng)于美國(guó)全年國(guó)民生產(chǎn)總值的 18 。這次股市暴跌震驚了整個(gè) 金融世界，并在全世界股票市場(chǎng)產(chǎn)生“多米諾骨牌”效應(yīng)

20、，倫敦、法蘭克福、東京、 悉尼、香港、新加坡等地股市均受到強(qiáng)烈沖擊，股票跌幅多達(dá) 10% 以上。股市暴跌 狂潮在西方各國(guó)股民中引起巨大恐慌， 許多百萬(wàn)富翁一夜之間淪為貧民， 數(shù)以千計(jì)的 人精神崩潰，跳樓自殺。這一天被金融界稱為“黑色星期一” 。誰(shuí)也不希望這種日子再來(lái)，但是股災(zāi)有時(shí)并不因某個(gè)人的意志為轉(zhuǎn)移，它是股市 內(nèi)在矛盾積累到一定程度時(shí)的總爆發(fā)，只要“星星之火” ，就足以在股市、社會(huì)燃起 熊熊大火。股災(zāi)不同于一般的股市波動(dòng)，也有別于一般的股市風(fēng)險(xiǎn)，具有突發(fā)性、破 壞性、聯(lián)動(dòng)性、不確定性的特點(diǎn)。 中國(guó)股市長(zhǎng)期存在的不穩(wěn)定因素如市場(chǎng)違規(guī)（包括欺詐，內(nèi)幕交易，操縱市場(chǎng)，提供和散布虛假信息，買空賣空

21、，惡性透支等）、過(guò)度投資（追逐暴利） 、追逐泡沫（遠(yuǎn)離股票投資價(jià)值） 、監(jiān)管乏力等不但沒(méi)有得到 糾正與消彌， 反而在一片利好消息下有被進(jìn)一步放大的危險(xiǎn)。 縱觀日前滬深股市暴露 出來(lái)的幾個(gè)表征，如市場(chǎng)做多氣氛狂熱，指數(shù)不斷創(chuàng)新高，成交量維持相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間； 新股民入市積極性異常高漲；賺錢容易， “股神”遍地；看空者不斷受到嘲笑和打擊； 市場(chǎng)投機(jī)氣氛深厚， 各種題材和消息滿天飛；大盤出現(xiàn)多次不明原因的急跌跳水，但又都能快速漲回； 政府對(duì)股市過(guò)熱感到不安，市場(chǎng)對(duì)利空反應(yīng)麻木 , 都讓人似乎聞到了股市波動(dòng)甚至是股災(zāi)前特有的恐怖氣息，令人不寒而栗。要求（ 1 ）根據(jù)上述材料，結(jié)合對(duì)股票投資市場(chǎng)的了解，描述近

22、期股市的動(dòng)態(tài)走 勢(shì)，分析其走勢(shì)的影響因素。（ 2 ）結(jié)合所學(xué)知識(shí)，分析如何規(guī)避或降低股票投資風(fēng)險(xiǎn)。（四）營(yíng)運(yùn)資金管理理論與實(shí)務(wù)1重點(diǎn)掌握現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨的管理思路和管理辦法，并分別歸納總結(jié)。2金杯汽車巨款應(yīng)收賬款案例分析曾在我國(guó)證券市場(chǎng)闖蕩多年的金杯汽車，其2001 年的年報(bào)富有戲劇性。2002 年4 月 13 日，金杯汽車發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)虧公告， 金杯汽車 2001 年度業(yè)績(jī)將出現(xiàn)巨額虧損。 隨后，該公司又公布了 2001 年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)預(yù)虧的補(bǔ)充公告，公告中解釋，造成巨額 虧損的原因是由于公司變更會(huì)計(jì)政策， 計(jì)提壞賬準(zhǔn)備產(chǎn)生的。 金杯汽車在公布了預(yù)虧 公告之后，直到 4 月底才公布了 200

23、1 年度報(bào)告。在金杯汽車遲緩公布年報(bào)的背后， 自然是一份令人不滿意的答卷， 金杯汽車 2001 年度 報(bào)告顯示， 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 64846.90 萬(wàn)元，同比減少 18% ；凈利潤(rùn) -82503.87 萬(wàn)元，同比減 少 420% ；調(diào)整后的每股凈資產(chǎn) 1.252 元，同比減少 27% ；股東權(quán)益 155085.29 萬(wàn)元， 同比 減少 34% ；每股收益 -0.7551 元，凈資產(chǎn)收益率 -53.2% ，均有大幅度下滑。造成金杯汽車巨額虧損的主要原因是，在公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，充斥著大量的應(yīng)收 賬款。截至報(bào)告期末，該公司的應(yīng)收賬款高達(dá)19.87 億元，其中 5 年期以上的應(yīng)收賬款達(dá) 7.88 億元，

24、占應(yīng)收賬款總額的 39.6% 。按照賬齡分析法金杯汽車需要計(jì)提的壞 賬準(zhǔn)備金高達(dá) 9.47 億元，占應(yīng)收賬款總額的47.6% 。正是巨額壞賬導(dǎo)致金杯汽車的巨額虧損，這說(shuō)明公司在資產(chǎn)運(yùn)作上存在很多的問(wèn)題。案例思考（ 1 ）金杯汽車公司的應(yīng)收賬款管理方面出現(xiàn)了什么問(wèn)題？（ 2 ）可以從哪幾個(gè)方面加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理？3某企業(yè)年需用甲材料250000 千克，單價(jià) 10 元千克，目前企業(yè)每次訂貨量和每次訂貨成本分別為 50000 千克和 400 元次。要求計(jì)算：（ 1 ）該企業(yè)每年存貨的訂貨成本為多少？（ 2 ）若單位存貨的年儲(chǔ)存成本為 0.1 元千克， 若企業(yè)存貨管理相關(guān)最低總成本控制目標(biāo)為 4000

25、 元，則每次訂貨成本限額為多少？（ 3 ）若企業(yè)通過(guò)測(cè)算可達(dá)第二問(wèn)的限額，其他條件不變，則該企業(yè)的經(jīng)濟(jì)訂 貨批量為多少？此時(shí)存貨占用資金為多少？五）收益分配理論與實(shí)務(wù)1.克萊斯勒公司總裁伊頓正為一事發(fā)愁，因?yàn)樵摴咀畲蟮膫€(gè)人股東克高林（他控制了公司 9% 的股票） 公開(kāi)要求克萊斯勒公司董事會(huì)采取具體措施以提高公司正在 下滑的股價(jià)。 克高林認(rèn)為董事會(huì)應(yīng)提高股利支付率或?qū)嵤┗刭?gòu)計(jì)劃。他指出： 雖然在過(guò)去的 12 個(gè)月中，公司曾兩次提高其股利支付率，但是福特公司已經(jīng)將其股利支付 率提高了 12.5% 。目前， 克萊斯勒公司的股票價(jià)格僅為其每年凈收益的 5 倍，股票收 益率約為 2.2% ，而福特公司

26、的股票價(jià)格為其每年凈收益的 7 倍，股票收益率為 3.6% 。 年初以來(lái)，克萊斯勒公司的股價(jià)已下跌了近 20% ?？巳R斯勒公司目前有 66 億的現(xiàn)金及等價(jià)物，利潤(rùn)也相當(dāng)可觀。但是公司總裁伊 頓認(rèn)為：公司持有的現(xiàn)金應(yīng)至少達(dá)到 75 億，甚至最好是 100 億，以執(zhí)行其雄心勃勃 的汽車產(chǎn)品開(kāi)發(fā)計(jì)劃， 從而度過(guò)下一輪的蕭條。 過(guò)去克萊斯勒公司曾幾次陷入災(zāi)難性 的財(cái)務(wù)危機(jī)?？巳R斯勒公司的幾個(gè)團(tuán)體股東支持克高林的提議。其中之一認(rèn)為： “有必要通過(guò) 股票回購(gòu)向華爾街證明克萊斯勒的力量 ”。另一個(gè)則認(rèn)為： “克萊斯勒的股利支付率應(yīng) 該加倍， 因?yàn)?, 克萊斯勒是當(dāng)今主要股票中被低估的最厲害的一支股票?，而且

27、 ,低股利政策是導(dǎo)致股價(jià)被低估的原因? 。”同時(shí)，在克高林的信件被公布于媒介的當(dāng)日，克萊斯勒公司的股票價(jià)格就從 45.875 美元躍升至 49 美元， 上漲了 3.125 美元即 6.8% 。第 二日，它繼續(xù)爬升了 0.875 美元，上漲幅度為 1.8% 。華爾街時(shí)報(bào)寫道：克高林的提議提出了一個(gè)基本問(wèn)題：“在繁榮階段，像克萊斯勒這樣的公司應(yīng)以高額股利或股票回購(gòu)形式支付多少的利潤(rùn)給股東？ ”結(jié)合本案例的資料，談?wù)勅缦聠?wèn)題：（ 1 ）簡(jiǎn)述主要的股利政策。（ 2 ）當(dāng)短期股票價(jià)格與公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展出現(xiàn)矛盾時(shí)，股利分配政策應(yīng)如何確定？（ 3 ）如果你是伊頓，面對(duì)上述情況，你將采取何種對(duì)策？2.蘋果計(jì)算機(jī)公

28、司股利政策案例蘋果計(jì)算機(jī)公司創(chuàng)立于 1976 年，到 1980 年該公司研制生產(chǎn)的家用電腦已經(jīng)銷售13 萬(wàn)多臺(tái)，銷售收入達(dá)到 1.17 億美元， 1980 年蘋果公司首次公開(kāi)發(fā)行股票上市。上 市以后，公司得到快速成長(zhǎng)，到 1986 年，公司的銷售收入已達(dá) 19 億美元，凈利潤(rùn)實(shí) 現(xiàn) 1.54 億美元。從 1980 年至 1986 年，蘋果公司的凈利潤(rùn)年增長(zhǎng)率達(dá)到 53% 。 1986 年蘋果公司與馬克公司聯(lián)合進(jìn)入辦公用電腦市場(chǎng)。 辦公用電腦市場(chǎng)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是 實(shí)力非常強(qiáng)大的 IBM 公司。盡管競(jìng)爭(zhēng)非常激烈， 但 1987 年蘋果公司仍然取得了驕人 的成績(jī)，銷售收入實(shí)現(xiàn)了 42% 的增長(zhǎng)率。但

29、是，人們?nèi)匀粚?duì)蘋果公司能否持續(xù)增長(zhǎng) 表示懷疑。 為了增強(qiáng)投資者的信心， 特別是吸引更多的機(jī)構(gòu)投資者， 蘋果公司在 1987 年 4 月 23 日宣布首次分配季度股利，每股支付現(xiàn)金股利0.12 美元，同時(shí)按 1： 2 的比例進(jìn)行股票分割（即每 1 股分拆為 2 股）。股票市場(chǎng)對(duì)蘋果公司首次分配股利反應(yīng) 非常強(qiáng)烈，股利宣布當(dāng)天，股價(jià)就上漲了 1.75 美元，在 4 個(gè)交易日里，股價(jià)上漲了約 8% 。在之后的三年多，蘋果公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)保持良好的增長(zhǎng)，到 1990 年實(shí)現(xiàn)銷售收入 55.58 億美元，凈利潤(rùn) 4.75 億美元， 長(zhǎng)率為 31% ，凈利潤(rùn)平均年增長(zhǎng)率為 33% 始逐年下降， 1996 年

30、發(fā)生虧損 7.42 億美元， 的股票價(jià)格也從 1990 年的 48 美元跌到 1997 變化，但蘋果公司從 1987 年首次分配股利開(kāi)始，1986 1990 年期間，銷售收入平均年增 。但是， 1990 年以后，蘋果公司的業(yè)績(jī)開(kāi)1997 年發(fā)生虧損 3.79 億美元。 蘋果公司年的 24 美元，盡管經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)發(fā)生了較大一直堅(jiān)持每年支付大約每股 0.45 美元的現(xiàn)金股利，直到 1996 年，由于經(jīng)營(yíng)困難，不得不停止發(fā)放股利。 通過(guò)本案例的分析，你認(rèn)為：（ 1 ）蘋果公司為什么決定 1987 年首次發(fā)放股利，并進(jìn)行股票分割？ （ 2 ）蘋果公司采用的是何種股利政策？評(píng)價(jià)這種股利政策的利弊。（六）財(cái)務(wù)

31、分析理論與實(shí)務(wù)財(cái)務(wù)分析是財(cái)務(wù)管理程序的終結(jié)點(diǎn)。它是在預(yù)測(cè)、決策的基礎(chǔ)上，通過(guò)預(yù)算、控制的過(guò)程，最后進(jìn)入的環(huán)節(jié)，具有重要的承上啟下的作用。要求：1. 紅星公司 2004 年年末的資產(chǎn)負(fù)債表及其他資料如下：資產(chǎn)負(fù)債表2004年12月31日單位:萬(wàn)元資產(chǎn)期初數(shù)期末數(shù)負(fù)債及所有者權(quán)、人益期初數(shù)期末數(shù)貨幣資金10090短期借款交易性金融資產(chǎn)4672應(yīng)付賬款270300應(yīng)收賬款120180應(yīng)交稅金570500存貨184288流動(dòng)負(fù)債合計(jì)840800流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)450630長(zhǎng)期借款560800固定資產(chǎn)凈值950970負(fù)債合計(jì)無(wú)形資產(chǎn)500550所有者權(quán)益合計(jì)總計(jì)14001600總計(jì)140016002004年

32、度營(yíng)業(yè)收入為900萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為153萬(wàn)元。根據(jù)上述資料，計(jì)算：(1) 2004年年末的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)；(2) 2004年年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率。2 .根據(jù)以下資料，計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債表的有關(guān)數(shù)值。某公司2004年年末的資產(chǎn)負(fù)債表如下：資產(chǎn)負(fù)債表2004年12月31日單位：元資產(chǎn)期末數(shù)負(fù)債及所有者權(quán)益期末數(shù)貨幣資金6 000短期借款?應(yīng)收賬款?應(yīng)付賬款163 000存貨?應(yīng)交稅金19 800固定資產(chǎn)凈值860 000長(zhǎng)期借款?無(wú)形資產(chǎn)60 000所有者權(quán)益合計(jì)810 000總計(jì)1 458 000總計(jì)1 458 000其他資料如下:1) 流動(dòng)比率為1.62

33、) 產(chǎn)權(quán)比率為80%3) 存貨周轉(zhuǎn)率為10.5次4) 存貨年初為168 000元5) 本年?duì)I業(yè)成本為1 848 000元3 .海虹公司財(cái)務(wù)分析案例公司負(fù)債表海虹公司2005年的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表如下單位：萬(wàn)元資產(chǎn)年初數(shù)年末數(shù)負(fù)債及所有者權(quán)、人益年初數(shù)年末數(shù)貨幣資金110116短期負(fù)債180200短期投資80100應(yīng)付賬款182285應(yīng)收賬款350472應(yīng)付工資6065存貨304332應(yīng)交稅金4860流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)8441020流動(dòng)負(fù)債合計(jì)470610長(zhǎng)期借款280440固定資產(chǎn)470640應(yīng)付債券140260長(zhǎng)期投資82180長(zhǎng)期應(yīng)付款4450無(wú)形資產(chǎn)1820負(fù)債責(zé)合計(jì)9341360股本300300資本公積5070盈余公積8492未分配利潤(rùn)4638股東權(quán)益合計(jì)480500資產(chǎn)總計(jì)1414I860負(fù)債及股東權(quán)益合計(jì)14141860利潤(rùn)表單位：萬(wàn)元項(xiàng)目本年累計(jì)數(shù)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入5680減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本3480主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加1454主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)1746力口：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)120減：銷售費(fèi)用486管理費(fèi)用568財(cái)務(wù)費(fèi)用82營(yíng)業(yè)利潤(rùn)730力口：投資收益54營(yíng)業(yè)外收入32減：營(yíng)業(yè)外支出48利潤(rùn)總額768減：所得稅2