第二章泉幣時光價值課后演習(xí)題

1、第二章貨幣時間價值課后練習(xí)題1、大學(xué)生劉穎現(xiàn)將5000元存入銀行，定期為3年，銀行的存款利率為2%按半年復(fù)利1次，問劉穎的這筆存款3年到期后能取出多少錢？2、羽佳公司準備租賃辦公設(shè)備，期限是10年，假設(shè)年利率是10%出租方提出以下幾種付款方案：（1）立即會全部款項共計20萬元；（2）從率4年開始每年年初付款4萬元,至第10年年初結(jié)束；（3）第1年到第8年每年年末支付3萬元，第9年年末支付4萬元，第10年年末支付5萬元。要求：請你通過計算，代為選擇比較合算的一種付款方案。3、冀氏企業(yè)在第一年年初向銀行借入100萬元，在以后的10年里，每年年末等額償還13.8萬元，當年利率為6%寸，10年的年金現(xiàn)

2、值系數(shù)為7.36，當年利率為7%寸，10年的年金現(xiàn)值系數(shù)為7.02，要求用差值班法求出該筆借款的利息率。4、張鈺擬分期付款購入住房，需要每年年初支付250000元，連續(xù)支付15年，假定年利率為7%如果該項分期付款現(xiàn)在一次全部支付共需要支付現(xiàn)金多少元？5、戴進公司剛剛貸款1000萬元，1年復(fù)利1次，銀行要求公司在未來3年每年年末償還相等的金額，銀行垡利率6%請你編制如表2-3所示的還本付息表（保留小數(shù)點后2位）。年度本年還款額本年利息本金償還額貸款余額123合計6、鈺雪公司擬于5年后一次還清所欠債務(wù)1000000元，假定銀行利息率為4%1年復(fù)利1次，則該公司應(yīng)從現(xiàn)在起每年年末等額存入銀行的償債基

3、金應(yīng)為多少元？7、小王今年35歲，他覺得是時候為退休做打算了，在他60歲之前的每年年末，他都將向其退休賬戶存入10000元。如果存款的年利率為10%到小王60歲時其退休賬戶已攢下多少錢？8、請你分別計算在以下各種條件下2萬元的終值：（1）5年后，年利率5%（2）10年后，年利率5%（3）5年后，年利率10%9、未來收到10萬元，請你分別計算在以下各種條件下2萬元的現(xiàn)值：（1）距今天5年后收到，年利率4%（2）距今天10年后收到，年利率5%（3）距今天20年后收到，年利率8%第三章風(fēng)險價值課后練習(xí)題1、倩倩公司擬進行股票投資，現(xiàn)有甲、乙兩只股票可供選擇，具體資料如表3-5所示。要求計算：（1）甲

4、、乙股票收益率的期望值、標準差。（2）計算甲、乙股票收益標準離差率，并比較其風(fēng)險大小。（3）如果公司管理層時風(fēng)險回避者，公司應(yīng)試選擇哪支股票進行投資？表3-5甲、乙兩只股票收益率概率分布情況經(jīng)濟情況概率甲股票預(yù)期收益率乙股票預(yù)期收益率繁榮0.360%50%復(fù)蘇0.240%30%一般0.320%10%衰退0.2-10%-15%2、蘭蘭公司擬進行股票投資，計劃購買A、BC三種股票，已知三種股票的B系數(shù)分別為1.5、1.2和0.5，它們在投資組合下的投資比重為50%30呀口20%同期市場上所有股票的平均收益率為12%無風(fēng)險收益率為8%要求計算：（1）按照資本資產(chǎn)定價模型計算A股票的必要收益率。（2）

5、按照資本資產(chǎn)定價模型計算B股票的必要收益率。（3）計算投資組合的B系數(shù)、風(fēng)險收益率和必要收益率。3、假定資本資產(chǎn)定價模型成立，表3-6列示了三種股票、無風(fēng)險資產(chǎn)和市場組合的有關(guān)資料，表中的數(shù)字是相關(guān)聯(lián)的，要求計算表中用字母表示的數(shù)字。表3-6各種資產(chǎn)風(fēng)險、收益關(guān)系數(shù)據(jù)資產(chǎn)必要收益率標準差與市場組合的相關(guān)系數(shù)3系數(shù)無風(fēng)險資產(chǎn)ACFI市場組合B0.1GJ甲股票0.22D0.651.3乙股票10.160.15H0.9丙股票0.31E0.2K4、某項投資的預(yù)期收益率為8%,方差為0.005184，市場投資組合的預(yù)期收益率為10%其標準差為0.2，無風(fēng)險收益率為4%要求判定該項投資的可行性。5、假定無風(fēng)

6、險借、貸利率均為4%風(fēng)險性證券預(yù)期收益率為10%標準差為5%為風(fēng)險性證券比重，為無風(fēng)險借貸比重，要求計算完成表3-7.表3-7組合投資風(fēng)險與收益計算表投資組合投資結(jié)構(gòu)(Wa,Wb組合期望收益率E(Rp)組合標準差A(yù)(0,100%)B(25%,75%)C(50%,50%)D(75%,25%)E(100%,0)F(125%,-25%)G(150%,-50%)H(175%,-75%)I(200%,-100%)第四章財務(wù)估價課后練習(xí)題1、ABC公司前一次收益分配中每股派發(fā)現(xiàn)金股利0.54元，某投資者欲購買該公司的股票，他預(yù)計ABC公司以后每年的股利將按照8%的固定比率增長。假設(shè)該股票的B系數(shù)為1.5,

7、無風(fēng)險收益率為5%，而市場所有股票的平均收益率為15%，要求：(1) 利用資本資產(chǎn)定價模型計算投資ABC公司股票的必要收益率。(2)按照固定增長股票估價模型計算該公司股票的價值。2、有一種5年期國庫券，面值100元，票面利率5%,單利計息，到期一次還本付息。假設(shè)投資者要求的必要收益率8%，一年復(fù)利一次，問該債券的內(nèi)在價值是多少？3、假設(shè)甲公司未來3年的股利會高速增長，增長率達30%，隨后，公司進入股利穩(wěn)定不變階段，公司新近支付的股利是每股現(xiàn)金股利3元，投資者要求的必要收益率為10%，請對該股票進行價值評估。4、某債券面值為1000元，票面利率為10%，期限為5年，每半年付息一次，有一企業(yè)擬對該

8、債券進行投資，期望最低收益率為12%，該債券的價格為920元，請計算并說明該企業(yè)是否進行債券投資？5、甲、乙兩家公司同時于XXX1年1月1日發(fā)行面值為1000元，票面利率為10%勺5年期債券，甲公司債券規(guī)定利隨本清，一次還本付息，不計復(fù)利，乙公司債券規(guī)定每年6月30日和12月31日付息，到期還本。要求：(1) 若XXX3年1月1日甲公司債券的必要收益率為12%市價為1050元，問甲公司債券是否被市場高估？(2) 若XXX3年1月1日乙公司債券必要收益率為12%市價為1050元，問該資本市場是否完全有效？（3）若XXX4年1月1日甲公司債券市價為1150元，計算XXX4年1月1日甲公司債券到期收

9、益率（復(fù)利）（4）若XXX4年1月1日乙公司債券市價為1020元，計算XXX4年1月1日乙公司債券到期收益率（復(fù)利）（5）若丙公司XXX4年4月1日購入乙公司債券，必要收益率為12%則該債券購買價格的上限為多少？6、銘堃公司2010年的相關(guān)指標如下：每股凈利潤為2.4元，每股資本支出為1.2元,每股折舊為0.6元，每股銷售收入為10元，每股營運資本為4元，每股營運資本增加為1元。預(yù)計在2011年-2015年間，其凈利潤增長率可保持在20%勺水平。在此后的5年轉(zhuǎn)換期中，凈利潤增長率將線性減少直至5%隨后保持不變。資本支出、折舊、營運資本和銷售收入的預(yù)期增長率與凈利潤增長率相同。公司負債比率10%

10、這一政策預(yù)計不會改變，當前銘堃公司B值是1.3，并預(yù)計在2011-2015年間的高增長期保持不變，在此后的5年轉(zhuǎn)換期中，銘堃公司的北B值將線性減少直至0.8，在穩(wěn)定階段B值保持0.8不變，短期國庫券利率為2%市場組合預(yù)期收益率為12%試利用表4-7和表4-8來估計銘堃公司每股股權(quán)價值。表4-7銘堃公司高增長階段股權(quán)價值評估表單位：元項目2010201120122013201420151.凈利潤2.資本支出3.營運資本4.營運資本增加5.-資本支出X（1-負債率）6.-營運資本增加（1-負債率）7.折舊X（1-負債率）8.股權(quán)自由現(xiàn)金流量9.股權(quán)資本成本10.現(xiàn)值系數(shù)11.現(xiàn)值12.高增長階段股權(quán)價值表4-8銘堃公司轉(zhuǎn)換階段股權(quán)價值評估表單位：元