亞洲基礎(chǔ)設施投資銀行與其他國際銀行組織的比較分析

1、國際金融理論與實務亞洲基礎(chǔ)設施投資銀行與其他國際銀行組織的比較分析學生：* 學號：*指導教師：* 教授文章結(jié)構(gòu)一、選題背景與文獻綜述二、亞投行與世界銀行（IBRD）、亞洲開發(fā)銀行和中國國家開發(fā)銀行的比較分析歷史比較分析橫向比較分析三、結(jié)論與政策建議參考文獻一、選題背景與文獻綜述選題背景選題背景：2014年10月24日，包括中國在內(nèi)的21個首創(chuàng)國（截止2015年1月4日，現(xiàn)24個國家加入）在北京簽約，共同決定設立亞洲基礎(chǔ)設施投資銀行。這一中國倡議成立的亞洲區(qū)域多邊開發(fā)機構(gòu)的籌備啟動引起了學界和國際社會上的強烈反響。對于其設立動機、作用及影響的分析很多，稱贊和懷疑的言論各執(zhí)一詞。本文意圖通過對亞投

2、行和現(xiàn)存的世界銀行、亞洲開發(fā)銀行以及中國國家開發(fā)銀行的比較分析，得出亞投行的可能發(fā)揮的作用和功能，給出相應的政策建議。二、亞投行與世界銀行、亞洲開發(fā)銀行和中國國家開發(fā)銀行的比較分析1. 歷史比較分析WBADBAIIB成立時間1945年1966年2014年經(jīng)濟背景二戰(zhàn)后，世界經(jīng)濟百廢待興，美國成為世界經(jīng)濟領(lǐng)頭羊日本成為世界第二大經(jīng)濟體，歐洲經(jīng)濟基本復蘇，布雷頓森林體系趨向解體中國GDP總量成為世界第二，世界經(jīng)濟格局發(fā)生重大變化，以中國為首的新興國家崛起政治背景美國對歐洲施以經(jīng)濟援手和掌控美國開始聯(lián)手日本開發(fā)和維護在亞洲地區(qū)的地位和利益中國等發(fā)展中國家，開始試圖爭取建設更符合自己利益的國際關(guān)系成立

3、目標以消除貧困為主要目的，推動發(fā)展中國家包括農(nóng)業(yè)以及環(huán)境、公共管理、教育、基礎(chǔ)設施、自然資源管理投資、衛(wèi)生、金融和私營部門的發(fā)展促進亞太地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展和幫助該地區(qū)發(fā)展中成員國減少貧困、提高人民生活水平建設成為平等、包容、高效的基礎(chǔ)設施投融資平臺和適應本地區(qū)各國發(fā)展需要的多邊開發(fā)銀行亞洲基礎(chǔ)設施投資銀行目標：建設成為平等、包容、高效的基礎(chǔ)設施投融資平臺和適應本地區(qū)各國發(fā)展需要的多邊開發(fā)銀行參與國：孟加拉國、文萊、柬埔寨、中國、印度、印度尼西亞、哈薩克斯坦、科威特、老撾、馬爾代夫、馬來西亞、蒙古國、緬甸、尼泊爾、新西蘭、阿曼、巴基斯坦、菲律賓、卡塔爾、新加坡、斯里蘭卡、泰國、烏茲別克斯坦和越南資金來

4、源：法定資本金1000億美元，初始認繳資本500億美元，實繳資本為認繳資本的20%股權(quán)結(jié)構(gòu)：各意向創(chuàng)始成員國將以國內(nèi)生產(chǎn)總值（）衡量的經(jīng)濟權(quán)重作為各國股份分配的基礎(chǔ)投資方向：以基礎(chǔ)設施為主，僅投資亞太區(qū)域資料來源：籌建亞投行備忘錄與國際復興開發(fā)銀行（IBRD）比較目標：以消除貧困為主要目的，推動發(fā)展中國家包括農(nóng)業(yè)以及環(huán)境、公共管理、教育、基礎(chǔ)設施、自然資源管理投資、衛(wèi)生、金融和私營部門的發(fā)展參與國：186個成員國資金來源：初始資本金100億美元，由各國根據(jù)經(jīng)濟實力進行認繳。通過在國際資本市場發(fā)行債券，利用股東資金作為杠桿獲得更多低成本資金。股權(quán)結(jié)構(gòu)：美國（15.58%）、日本（6.84%）、中

5、國（4.42%）、德國（4%）、英國（3.75%）和法國（3.75%）等投資方向：消除貧困、應對氣候變化、援助沖突地區(qū)人民、教育和衛(wèi)生、性別平等、創(chuàng)造就業(yè)和貿(mào)易、提高金融包容度、農(nóng)業(yè)、基礎(chǔ)設施、管理風險與災害資料來源：世界銀行2013年年報附：世行在亞洲的貸款資料來源：世界銀行2013年年報與亞洲開發(fā)銀行比較目標：促進亞太地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展和幫助該地區(qū)發(fā)展中成員國減少貧困、提高人民生活水平參與國：67個成員國（包括19個非亞太地區(qū)成員國）資金來源：初始股本金額為10億美元，截止2012年，認繳的股本金額達到1631億美元。其他來源還有國際借款，包括發(fā)行債券和從商業(yè)銀行的借款。股權(quán)結(jié)構(gòu)：美國（15%）

6、、日本（14.8%）和中國（7.1%）等。投資方向：以亞洲地區(qū)為主的基礎(chǔ)設施、環(huán)境方面、區(qū)域合作和一體化方面。資料來源：亞洲開發(fā)銀行官網(wǎng)，20082010年長期發(fā)展框架與中國國家開發(fā)銀行比較將國開行引入比較的主要原因是為了對比目前中國對外開發(fā)性金融投資的規(guī)模和存量。目標：在支持國內(nèi)基礎(chǔ)設施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)開發(fā)之外，支持國家“走出去”戰(zhàn)略，拓展國際合作業(yè)務。參與國：中國資金來源：國內(nèi)及國際市場債券融資股權(quán)結(jié)構(gòu)：中國（100%）投資方向：開發(fā)性金融信貸業(yè)務，并通過與國際組織機構(gòu)合作，投資亞洲及非洲的基礎(chǔ)設施建設資料來源：國家開發(fā)銀行官網(wǎng)2. 橫向比較分析 AIIB、WB、ADB和國開行的橫向比

7、較AIIBWB(IBRD)ADB國開行國開行資金來源參與國出資、國際資本市場借貸等參與國出資、國際資本市場借貸等參與國出資、國際資本市場借貸等中投注資、國內(nèi)和國際資本市場借貸等資本金目標1000億美元，初始500億（目前不足100億）大于832億美元+1780億美元可認購資本1620億美元906億美元投資方向基礎(chǔ)設施領(lǐng)域消除貧困等人道主義的項目、幫助低收入國家發(fā)展經(jīng)濟、基礎(chǔ)設施建設目前主要投資方向為基礎(chǔ)設施、環(huán)境保護和區(qū)域經(jīng)濟貿(mào)易基礎(chǔ)設施領(lǐng)域投資區(qū)域亞太發(fā)展中國家和地區(qū)亞太主要為亞非股權(quán)分布中國主導美日主導美日主導中國絕對控制結(jié)算貨幣美元美元美元美元（國際市場）近年信貸數(shù)量N/A62億（201

8、3）210億（2013）1.67億美元*（2013）*國開行數(shù)據(jù)根據(jù)其2013年年報估算經(jīng)濟指標橫向比較成員國指標成員國指標AIIBADB人口（人）約15億約24億國土面積（平方公里）2307萬5502萬GDP總量（美元）約15萬億約37萬億GDP平均增速5.37%1.57%經(jīng)常賬戶余額（美元）0.3萬億-0.24萬億吸引外商投資凈流入（美元）約0.6萬億約1.3萬億注：主要以同樣以亞洲區(qū)域為主要投資目的地的ADB作為比較數(shù)據(jù)來源：世界銀行數(shù)據(jù)庫三、結(jié)論及政策建議結(jié)論從初始資本金看，亞投行初始規(guī)模尚不足亞開行的一半目前資金量約在100億美元以下，杠桿效應較小從股權(quán)分布看，亞投行是以中國為主導的

9、，亞洲多國參與的多邊機構(gòu)多國參與增進了對投資項目選擇的透明度，提供了討論空間，但也不會改變中國力主建立新亞太秩序的想法從投資方向看，亞投行專注于亞太的基礎(chǔ)設施領(lǐng)域，范圍較小、較為明確雖然目前亞投行是從創(chuàng)始開始就明確提出以亞太地區(qū)的基礎(chǔ)設施領(lǐng)域為主要投資方向的，而且目前亞洲基礎(chǔ)設施缺口很大，但包括世界銀行、亞開行在內(nèi)的多個機構(gòu)都在基礎(chǔ)設施領(lǐng)域提供專業(yè)的貸款和技術(shù)服務。亞投行的優(yōu)勢限于中國的優(yōu)秀基礎(chǔ)設施建造能力以及過剩廉價資本。從資金來源看，以發(fā)展中國家（中、印和部分海灣國家）為主體出資，補充資金來源除去此類國家補充資本金外，來自國際資本市場借貸。參與國中，大多數(shù)均為資金需求國，以這樣的國際信用去

10、進行國際資本市場借貸，能否得到低成本的資金還是存有疑問。從結(jié)算貨幣單位來看，目前仍以美元為主如果不能以人民幣來計價結(jié)算，如何推動人民幣國際化？如果是針對中國對外產(chǎn)能輸出的人民幣結(jié)算，是否一定需要亞投行來做？國開行、中國進出口銀行和絲路基金等都可以做。政策建議針對資本金和國際信貸市場增信角度，亞投行需要引入發(fā)達國家的參與。針對股權(quán)分布和控制權(quán)，中國應具有主導地位，否則與世行和亞開行無異，亞投行存在也無意義。針對投資方向，避免與國家開發(fā)銀行等我國政策性銀行的相互干擾，與ADB合作，與絲路基金等中國主導組織合作，充分利用中國的基礎(chǔ)設施工程建設優(yōu)勢，推動中國企業(yè)“走出去”獲得工程項目。針對國際結(jié)算角度

11、，為了推動人民幣國際化進程，需要適時改變國際信貸的結(jié)算貨幣。目前最合適的方式就是利用中國工程公司和外國政府的PPP合作項目使用人民幣結(jié)算，既讓中國企業(yè)得到人民幣，也讓外國政府和企業(yè)獲得人民幣，同時增進人民幣的回流渠道?？偠灾硇钥创齺喭缎械淖饔?，發(fā)揮其本職功能，提供中國對外技術(shù)、資本輸出是首要任務，尚無實力夸大其政治意義。參考文獻1 Asian Development Bank, /2 World Bank, /3 黃志勇, 籌建亞洲基礎(chǔ)設施投資銀行的基本思路及對策建議, 2013, 東南亞縱橫4 黃志勇, 世界銀行的經(jīng)驗及其對籌建亞洲基礎(chǔ)設施投資銀行的啟示,2014, 東南亞縱橫5 黃志勇, 亞洲開發(fā)銀行的運行分析及其對籌建亞洲基礎(chǔ)