貨幣銀行學案例

1、貨幣金融學課程教學案例集 第一章   貨幣概覽基本原理: 在經(jīng)濟學家看來，在購買商品和勞務(wù)或清償債務(wù)時被廣泛接受的任何物品，都可以叫做貨幣。我們把流通中的現(xiàn)金（即在非銀行公眾手中流通的現(xiàn)金）作為最窄意義上的貨幣，用M0來表示。而企業(yè)、單位之間轉(zhuǎn)帳用的支票顯然符合這個定義，而且在經(jīng)濟生活中被大量地運用。所以，在我們討論貨幣時，應(yīng)該把支票存款也考慮進去，得到一個比較廣義的貨幣概念，用M1來表示（也稱狹義貨幣）。再考慮進儲蓄存款，得到更廣泛的貨幣定義，用M2來表示（也稱廣義貨幣）。案例：個人支票存款為什么難以走入我國尋常百姓家?現(xiàn)階段我國居民的個人消費主要以現(xiàn)金支付為主

2、，極少用到個人支票，許多人甚至根本不知道個人支票存款為何物。為什么支票這種便捷的支付方式不能走入我國尋常百姓家呢? 也許有人會認為，個人支票存款不普及的原因在于銀行監(jiān)管方面的限制，但事實上，中國人民銀行向來鼓勵和支持個人使用支票存款，認為這既方便消費者個人消費，也利于人民銀行對現(xiàn)金的管理和控制。1986年1月27日，中國人民銀行、中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行曾聯(lián)合下發(fā)關(guān)于推行個體經(jīng)濟戶和個人使用支票結(jié)算的通知。通知認為，由于人民群眾收入的增加和消費結(jié)構(gòu)的變化，在其消費活動中有使用支票結(jié)算的要求。為便利商品流通，減少現(xiàn)金使用，調(diào)節(jié)現(xiàn)金流通，簡化清點和收付手續(xù)，并有利于聚集社會資金，擴大信貸資金來源

3、，決定對個人結(jié)算進行改革。通知還設(shè)專門條款指示“有條件的儲蓄所試辦個人活期儲蓄支票結(jié)算”。1995年公布的票據(jù)法規(guī)定的申請開立支票存款賬戶的條件也并不苛刻：“申請人必須使用其本名，并提交證明其身份的合法證件”；“應(yīng)當有可靠的資信，并存入一定的資金”；“開立支票存款賬戶，申請人必須預(yù)留其本名的簽名式樣和印簽”。那么是不是因為各商業(yè)銀行對辦理個人支票存款不熱心呢?商業(yè)銀行是追求利潤的，如果一項業(yè)務(wù)有利可圖，而且政策上也支持，它們是應(yīng)該有積極性去辦理的。改革開放以來，中國商業(yè)銀行之間的競爭日趨激烈，各銀行曾經(jīng)為了競爭招攬存款而使出渾身解數(shù)，如果個人支票存款能夠成為它們吸收存款的有效途徑，它們又何樂而

4、不為呢?據(jù)悉，中國工商銀行曾于1989年在浙江某地試辦過個人支票業(yè)務(wù)，然而當?shù)鼐用駥幵赣寐榇b現(xiàn)金也不肯使用支票。自1996年底開始，中國銀行在北京分行和建國門分理處進行個人支票業(yè)務(wù)的試點，但效果也并不理想。如中國銀行北京分行從1996年底至1998年中總共只辦了不到80份個人支票賬戶，又因中途有清戶，其所存?zhèn)€人支票賬戶不到70個。令人可喜的是，我國于2003年9月1日起開始施行人民幣銀行結(jié)算帳戶管理辦法。這意味著個人可以在銀行開立結(jié)算帳戶，個人可以簽發(fā)支票了。但是，僅從成都市的情況看，第一周內(nèi)是零個人支票簽發(fā)。除了銀行門檻高的緣故外，制約中國個人支票存款發(fā)展的根本原因在于個人信用制度的不健全

5、。支票結(jié)算是一種信用結(jié)算，如果沒有良好的個人信用作支持，必定難以推廣。我國的金融環(huán)境還很不成熟，缺乏那種嚴密的對個人信用的監(jiān)督體制，既難以對個人支票使用過程中的違約行為作出事前防范，又難以在事后進行有效的懲罰，致使消費者個人信用不能保證，人們不敢輕易接受支票。在這種背景下，銀行辦理個人支票存款也是如履薄冰，為安全起見，往往要制定較為嚴格的開戶條件，從而把大批消費者拒于個人支票賬戶的門外。另外，還要對個人支票的使用附加某些限制，例如試點中的個人支票賬戶只有消費功能，還未涉足轉(zhuǎn)賬等領(lǐng)域，這就使得支票賬戶應(yīng)有的便利不能充分發(fā)揮，從而難以使消費者動心。當然，我國居民對個人支票賬戶還缺乏了解，銀行在這方

6、面的宣傳力度又非常有限，這也在一定程度上制約了個人支票賬戶的發(fā)展。    基本原理: 作為貨幣的理想材料應(yīng)具有如下特性：第一，容易標準化；第二，做貨幣的材料必須是可分的；第三，做貨幣的材料應(yīng)攜帶方便；第四，做貨幣的材料必須穩(wěn)定，不容易變質(zhì)。由于金銀等貴金屬基本能滿足以上要求，所以世界各國不約而同地選擇金銀作為充當貨幣的材料。案例：戰(zhàn)俘營里的貨幣二戰(zhàn)期間，在納粹的戰(zhàn)俘集中營中流通著一種特殊的商品貨幣：香煙。當時的紅十字會設(shè)法向戰(zhàn)俘營提供了各種人道主義物品，如食物、衣服、香煙等。由于數(shù)量有限，這些物品只能根據(jù)某種平均主義的原則在戰(zhàn)俘之間進行分配，而無法顧及到每個戰(zhàn)俘的

7、特定偏好。但是人與人之間的偏好顯然是會有所不同的，有人喜歡巧克力，有人喜歡奶酪，還有入則可能更想得到一包香煙。因此這種分配顯然是缺乏效率的，戰(zhàn)俘們有進行交換的需要。但是即便在戰(zhàn)俘營這樣一個狹小的范圍內(nèi)，物物交換也顯得非常地不方便，因為它要求交易雙方恰巧都想要對方的東西，也就是所謂的需求的雙重巧合。為了使交換能夠更加順利地進行，需要有種充當交易媒介的商品，即貨幣。那么，在戰(zhàn)俘營中，究竟哪一種物品適合做交易媒介呢?許多戰(zhàn)俘營都不約而同地選擇香煙來扮演這角色。戰(zhàn)俘們用香煙來進行計價和交易，如一根香腸值10根香煙，一件襯衣值80根香煙，替別人洗一件衣服則可以換得兩根香煙。有了這樣一種記賬單位和交易媒介

8、之后，戰(zhàn)俘之間的交換就方便多了。香煙之所以會成為戰(zhàn)俘營中流行的“貨幣”，是和它自身的特點分不開的。它容易標準化，而且具有可分性，同時也不易變質(zhì)。這些正是和作為“貨幣”的要求相一致的。當然，并不是所有的戰(zhàn)俘都吸煙，但是，只要香煙成了一種通用的交易媒介，用它可以換到自己想要的東西，自己吸不吸煙又有什么關(guān)系呢?我們現(xiàn)在愿意接受別人付給我們的鈔票，也并不是因為我們對這些鈔票本身有什么偏好，而僅僅是因為我們相信，當我們用它來買東西時，別人也愿意接受。第二章  金融體系概覽案例：花旗公司和旅行者集團的合并1998年4月6日，美國花旗銀行（Citi bank）的母公司花旗公司（Citi corp）

9、和旅行者集團（Travelers Group）宣布合并，這一消息給國際金融界帶來了極大的震動。這次合并之所以引入注目，不僅僅是因為其涉及1400億資產(chǎn)而成為全球最大的一次合并，更重要的在于，一旦這次合并得到美國聯(lián)邦儲備委員會的批準，合并后的實體將成為集商業(yè)銀行、投資銀行和保險業(yè)務(wù)于一身的金融大超市，從而使“金融一條龍服務(wù)”的夢想成為現(xiàn)實。花旗公司原為全美第一大銀行t1996年美國化學銀行和大通曼哈頓銀行合并后，屈居次席。旅行者集團是家總部設(shè)在紐約的老字號保險金融服務(wù)公司，是道瓊斯30種工業(yè)股票中的一員。早期以經(jīng)營保險業(yè)為主，在收購丁美邦經(jīng)紀公司后，其經(jīng)營范圍擴大到投資金融服務(wù)領(lǐng)域。1997年底

10、又以90多億美元的價格兼并了所羅門兄弟公司，成立了所羅門-美邦投資公司，該公司已居美國投資銀行的第二位。至此，旅行者的業(yè)務(wù)已包括投資服務(wù)、客戶金融服務(wù)、商業(yè)信貸和財產(chǎn)及人壽保險業(yè)四大范圍。合并后的新公司將命名為“花旗集團”(Citi group)。旅行者集團首席執(zhí)行官斯坦福·韋爾和花旗公司董事長約翰·里德同時擔任花旗集團董事會主席。根據(jù)協(xié)議，旅行者集團的股東將以l股換新公司1股，花旗公司的股東將以l股換新公司2.5股的方式獲得新公司的股份。合并完成后，原來的兩家公司特務(wù)持新公司股份的50。根據(jù)兩家公司原來的財務(wù)及業(yè)績計算，新組成的花旗集團1997年的資產(chǎn)為7000億美元，流

11、通股市值超過440億。以市值而言，是全球最大的金融服務(wù)公司，新組成的花旗集團將集中于傳統(tǒng)的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)、消費者信貸、信用卡業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)、證券經(jīng)營業(yè)務(wù)。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)及地產(chǎn)保險和人壽保險等業(yè)務(wù)。韋爾說，新集團將成為一家經(jīng)營全球多元化消費者金融服務(wù)的公司，一家杰出的銀行，一家全球性資產(chǎn)管理公司，家全球性投資銀行及證券交易公司，一家具有廣泛經(jīng)營能力的保險公司。花旗公司和旅行者集團即將合并的消息在世界金融界引起了巨大的震動。歐、日對此極為不安，歐洲輿論呼吁歐洲金融界盡快采取類似的兼并行動以防止美國金融界獨霸全球；日本認為，花旗集團的出現(xiàn)使日本中小銀行面臨更為嚴峻的生存壓力，同時也將沖擊亞洲金融界。

12、可以預(yù)料，花旗集團的出現(xiàn)將在美國乃至世界的銀行與金融服務(wù)公司之間引起新一輪的兼并和合并浪潮，從而形成更多業(yè)務(wù)廣泛的金融集團公司。第三章  金融市場的利率在經(jīng)濟活動中，區(qū)別名義利率和實際利率，至關(guān)重要。是賠是賺不能看名義利率，而要看實際利率。實際利率是剔除了通貨膨脹因素影響后的利率。案例：名義利率與實際利率當通貨膨脹率很高時，實際利率將遠遠低于名義利率。由于人們往往關(guān)心的是實際利率，因此若名義利率不能隨通貨膨脹率進行相應(yīng)的調(diào)整，人們儲蓄的積極性就會受到很大的打擊。比如在1988年，中國的通貨膨脹率高達18.5，而當時銀行存款的利率遠遠低于物價上漲率，所以在1988年的前三個季度，居民在

13、銀行的儲蓄不僅沒給存款者帶來收入，就連本金的實際購買力也在日益下降。老百姓的反應(yīng)就是到銀行排隊取款，然后搶購，以保護自己的財產(chǎn)，因此就發(fā)生了1988年夏天銀行擠兌和搶購之風，銀行存款急劇減少。表  中國的銀行系統(tǒng)對三年定期存款的保值率（%）季度  年利率通貨膨脹補貼率總名義利率1988.49.717.2816.991989.113.1412.71  25.851989.213.1412.5925.731989.313.14   13.6426.781989.412.14    8.36   2l

14、.50針對這一現(xiàn)象，中國的銀行系統(tǒng)于1988年第四季度推出了保值存款，將名義利率大幅度提高，并對通貸膨脹所帶來的損失進行補償。上表給出了1988年第四季度到1989年第四季度中國的銀行系統(tǒng)三年保值存款的年利率、保值貼補率和總名義利率，其中總名義利率等于年利率和通貨膨脹補貼之和。保值貼補措施使得存款實際利率重新恢復到正數(shù)水平。以1989年第四季度到期的三年定期存款為例，從1988年9月l0日（開始實行保值貼補政策的時間）到存款人取款這段時間內(nèi)的總名義利率為21.5，而這段時間內(nèi)的通貨膨脹率，如果按照1989年的全國商品零售物價上漲率來計算的話，僅為17.8%，因此實際利率為3.7。實際利率的上升

15、使存款的利益得到了保護，他們又開始把錢存入銀行，使存款下滑的局面很快得到了扭轉(zhuǎn)。第四章  金融市場的風險管理案例：日本大和銀行事件大和銀行是日本名列第12位的大型國際性商業(yè)銀行。1995年9月25日，該行紐約分行主管交易的執(zhí)行副總裁井口俊英坦言自己在長達11年的時間中累計隱瞞了高達11億美元的巨額虧損；隨即，大和銀行被迫對外宣布其虧損。井口俊英成為繼巴林銀行交易員里森之后又一個令國際銀行界為之震驚的人物。早在二戰(zhàn)結(jié)束時，日本就通過了證券和交易法，其中第65條嚴令禁止日本的銀行參與國內(nèi)證券業(yè)。該法案類似于美國的格拉斯一斯蒂格爾法案（GlassSteagall Act），旨在保證存款人利

16、益不受證券市場大幅度波動的影響。然而，日本銀行業(yè)的利潤來源因此大受限制，在與非銀行金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)競爭中也顯然處于不利地位。于是，日本銀行業(yè)紛紛積極拓展國際證券業(yè)務(wù)，通過國際渠道進行國內(nèi)證券投資，以此增加利潤，積累經(jīng)驗，等待國內(nèi)金融管制的放松。許多日本銀行將其海外分支機構(gòu)作為對國內(nèi)人員進行證券交易培訓的基地。由于膨脹太快，交易人員缺乏必要的素養(yǎng)和經(jīng)驗，交易機構(gòu)又缺乏必要的風險管理機制，這就為惡性事件的發(fā)生埋下了隱患。井口俊英1976年始在大和銀行紐約分行工作，三年后被提升為交易部主任，從此負責前臺交易、后線結(jié)算和債券保管。如此三權(quán)集于一身，顯然違背了資金交易中前線和后線相互分離、相互監(jiān)督的風險管

17、理原則，為井口俊英的違規(guī)交易提供了機會。自從1984年井口在美國的政府債券市場上虧損20萬美元后，他便開始利用職務(wù)之便篡改客戶賬目，把客戶賬上的債券出售，再造假賬說明這些債券并未賣掉。年復一年，假賬和虧損積聚迅速，然而大藏省、美國聯(lián)邦儲備銀行及大；和銀行總行均未曾檢查出問題，直到井口俊英自感難以為繼才主動坦白。大和銀行事件實際上已宣告了自80年代以來日本向國際證券市場擴張的努力慘遭失敗。日本在“泡沫經(jīng)濟”崩潰后，各大銀行大面積虧損，紛紛為巨額呆賬所困，為了擺脫危機，日本已加快了金融改革步伐。1993年出臺了日本金融制度改革法，銀行與證券業(yè)混合經(jīng)營已成定局。但是，國際證券經(jīng)營的風險仍是日本銀行業(yè)

18、面臨的長期挑戰(zhàn)。案例：海南發(fā)展銀行的關(guān)閉1998年6月21日，中國人民銀行發(fā)表公告，關(guān)閉剛剛誕生2年零10個月的海南發(fā)展銀行。這是新中國金融史上第一次由于支付危機而關(guān)閉一家銀行，因而不可避免地引起了社會各界的廣泛關(guān)注。海南發(fā)展銀行成立于1995年8月，是海南省唯一一家具有獨立法人地位的股份制商業(yè)銀行，其總行設(shè)在海南省?？谑?，并在其他省市設(shè)有少量分支機構(gòu)。它是在合并原海南省5家信托投資公司的基礎(chǔ)上，吸收了40多家新股東后成立的。成立時的總股本為16.77億元，海南省政府以出資3.2億元成為其最大股東。關(guān)閉前有員工2800余人，資產(chǎn)規(guī)模達160多億元。如此一家銀行，為什么開業(yè)不到三年，就被迫關(guān)閉了

19、呢？事實上，早在海南發(fā)展銀行成立之時，就已經(jīng)埋下了隱患。成立海南發(fā)展銀行的初衷之一就是為了挽救一些有問題的金融機構(gòu)。1993年海南的眾多信托投資公司由于大量資金壓在房地產(chǎn)上而出現(xiàn)了經(jīng)營困難。在這個背景下，海南省決定成立海南發(fā)展銀行，將5家已存在問題的信托投資公司合并為海南發(fā)展銀行。據(jù)統(tǒng)計，合并時這五家機構(gòu)的壞賬損失總額已達26億元。有關(guān)部門認為，可以靠公司合并后的規(guī)模經(jīng)濟和度化管理，使它們的經(jīng)營好轉(zhuǎn)，信譽度上升，從而擺脫困境。1997年年底，遵循同樣的思路，有關(guān)部門又將海南省內(nèi)28家有問題的信用社并入海南發(fā)展銀行，從而進一步加大了其不良資產(chǎn)的比例。但是合并后成立的海南發(fā)展銀行，并沒有按照規(guī)范的

20、商業(yè)銀行機制進行運作，而是大量進行違法違規(guī)的經(jīng)營。其中最為嚴重的就是向股東發(fā)放大量無合法擔保的貸款。股東貸款實際上成為股東抽逃資本金的重要手段。有關(guān)資料顯示，海南發(fā)展銀行成立時的16.77億股本在建行之初，甚至在籌建階段，就已經(jīng)以股東貸款的名義流回股東手里。海南發(fā)展銀行是在1994年12月8日經(jīng)中國人民銀行批準籌建，并于1995年8月18日正式開業(yè)的。但僅在1995年5月至9月間，就已發(fā)放貸款1060億元，其中股東貸款9.20億元，占貸款總額的86.71。絕大部分股東貸款都屬于無合法擔保的貸款；許多貸款的用途根本不明確，實際上是用于歸還用來人股的臨時拆借資金；許多股東的貸款發(fā)生在其資本金到賬后

21、1個月內(nèi)，入股單位實際上是“剛拿來，又帶走；拿來多少，帶走多少”。這種不負責任的行為顯然無法使海南發(fā)展銀行走上健康發(fā)展的道路。由于上述原因，海南發(fā)展銀行從開業(yè)之日起就步履維艱，不良資產(chǎn)比例大，資本金不足，支付困難，信譽差。在有關(guān)部門將28家有問題的信用社并入海南發(fā)展銀行之后，公眾逐漸意識到問題的嚴重性，出現(xiàn)丁擠兌行為。持續(xù)幾個月的擠兌耗盡了海南發(fā)展銀行的準備金，而其貸款又無法收回。為保護海南發(fā)展銀行，國家曾緊急調(diào)撥了34億人民幣抵御這場危機，但只是杯水車薪。為控制局面，化解金融風險，國務(wù)院和中國人民銀行當機立斷，宣布1998年6月21日關(guān)閉海南發(fā)展銀行。從宣布關(guān)閉海南發(fā)展銀行起至其正式解散之日

22、前，由工商銀行托管海南發(fā)展銀行的全部資產(chǎn)負債。其中包括：接收并行使原海南發(fā)展銀行的行政領(lǐng)導權(quán)、業(yè)務(wù)管理權(quán)及財務(wù)收支審批權(quán)；承接原海南發(fā)展銀行的全部資產(chǎn)負債，停止海南發(fā)展銀行新的經(jīng)營活動；配合有關(guān)部門清理原海南發(fā)展銀行的財產(chǎn)，制定、落實原海南發(fā)展銀行的清算方案和債務(wù)清償計劃。對于海南發(fā)展銀行的存款，則采取自然人和法人分別對待的辦法，自然人存款即居民儲蓄一律由工行兌付，而法人債權(quán)進行登記，將海南發(fā)展銀行全部資產(chǎn)負債清算完畢以后按折扣率進行兌付。6月30日，在原海南發(fā)展銀行各網(wǎng)點開始了原海南發(fā)展銀行存款的兌付業(yè)務(wù)。由于公眾對工行的信任，兌付業(yè)務(wù)開始后并沒有造成大量擠兌，大部分儲戶只是把存款轉(zhuǎn)存工行，

23、現(xiàn)金提取量不多。第五章  金融監(jiān)管基本原理: 金融監(jiān)管（Financial Supervision），是國家政府根據(jù)經(jīng)濟金融體系穩(wěn)定、有效運行的客觀需要以及經(jīng)濟主體的共同利益要求，通過一定的金融主管機關(guān)，依據(jù)法律準則和法定程序，對金融體系中各金融主體和金融市場實行的檢查、稽核、組織和協(xié)調(diào)。中央銀行作為“發(fā)行的銀行”、“政府的銀行”和“銀行的銀行”，其主要職能之一便是對金融特別是金融機構(gòu)和金融市場進行監(jiān)管?，F(xiàn)代中央銀行金融監(jiān)管的目標在于保證金融業(yè)經(jīng)營的安全性，保證金融業(yè)競爭的平等性，保證貨幣金融政策的一致性，以及保持金融市場和金融體系的穩(wěn)定性。為了實現(xiàn)這些目標，各國中央銀行實施金融監(jiān)管

24、時，通常采取的監(jiān)管原則主要有：（1）依法監(jiān)管的原則，即銀行機構(gòu)必須受國家金融管理當局的監(jiān)督；金融監(jiān)督必須依法而行，必須保持管理權(quán)威性、嚴肅性、強制性和一貫性，從而達到有效性。（2）適度競爭原則，即銀行監(jiān)管的重心應(yīng)放在創(chuàng)造適度的競爭環(huán)境上；放在形成和保持適當競爭的格局和程度監(jiān)測上；放在避免造成銀行高度壟斷，失去競爭的活力和生機上；放在防止出現(xiàn)過度競爭、破壞性競爭從而危及銀行業(yè)的安全穩(wěn)定上。要求管而不死，活而不亂，限制競爭又不消滅競爭，使銀行追求利潤但又不能瘋狂冒險，有風險但又要保障安全。（3）自我約束的原則，即將內(nèi)部的自我約束和外部強制管理相結(jié)合。（4）綜合性管理原則，即銀行監(jiān)督應(yīng)具有綜合配套的

25、系統(tǒng)化和最優(yōu)化的效能，應(yīng)將行政、經(jīng)濟、法律等管理手段配套使用。（5）安全穩(wěn)健與風險預(yù)防原則，安全穩(wěn)健是銀行監(jiān)管的基本目標，而要達到這一目標，必須進行系統(tǒng)的風險監(jiān)測。（6）管理機構(gòu)的一元化原則，即銀行監(jiān)管各級機構(gòu)應(yīng)實現(xiàn)管理口徑一元化和管理程度同一標準化。中央銀行金融監(jiān)管的方法和內(nèi)容大致可分為預(yù)防性監(jiān)管、存款保險制度和搶救與制裁三大類。其中預(yù)防性監(jiān)管包括金融市場準人（注冊登記）管理、資本充足性管理、清償能力管制、銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營活動管制、貸款集中程度管制、外匯業(yè)務(wù)風險管制、貸款的國家風險限制等；存款保險制度則是中央銀行為了維護廣大存款者的利益，維護金融體系的安全和穩(wěn)健，規(guī)定各吸收存款的金融機構(gòu)將其存款

26、到存款保險公司投保，以便在非常情況下，由存款保險公司對金融機構(gòu)支付必要的保險金的一種制度；搶救與制裁則是中央銀行對陷入困境的金融機構(gòu)實施挽救以及對違反有關(guān)監(jiān)管法律、法規(guī)的金融機構(gòu)實施懲戒。預(yù)防性的監(jiān)督管理是經(jīng)常性的監(jiān)督管理活動，也是最有效的安全措施；存款保險制度是一種輔助性的穩(wěn)定器；而搶救和制裁則可視為金融體系的最后防線。案例：搶救伊利諾斯銀行    案情    美國伊利諾斯銀行1984年擁有400多億美元的資產(chǎn)。該行的營業(yè)地點設(shè)在芝加哥的金融區(qū)，而根據(jù)該州的法律，銀行不允許設(shè)立分支機構(gòu)。這使得銀行的個人存款僅占總負債的 

27、10%-12%。這家銀行主要從事批發(fā)業(yè)務(wù)，即其貸款對象主要是大公司。其貸款的來源是沒有保險的大額公司存款和存單、歐洲美元和附屬債務(wù)等形式的資金。20世紀70年代末及80年代初，該銀行的管理層實施了錯誤的公司戰(zhàn)略，正是這一戰(zhàn)略誤導銀行走上了破產(chǎn)之路。管理層宣布，銀行的目標是成為對美國工商業(yè)的最大貸款者。這就意味著它開始要從其他銀行如美洲銀行、花旗銀行、摩根、大通、化學以及其鄰近的競爭對手芝加哥第一國民銀行手中奪取業(yè)務(wù)份額。    20世紀80年代初期，美國能源業(yè)蓬勃發(fā)展，對石油開采和生產(chǎn)的貸款需求旺盛。該行的一些官員與俄克拉何馬州某產(chǎn)油區(qū)的一家小銀行建立了密切的工作

28、關(guān)系。伊利諾斯銀行以為，俄州這家銀行通曉關(guān)于石油貸款的一切事項，于是居然同意買進后者不能維持的銀行貸款。伊利諾斯銀行還超越自己法定貸款限制參與其他銀行的貸款業(yè)務(wù)。伊利諾斯銀行自己沒有認真做信貸分析，也沒有注意審查有關(guān)文件就接受了俄州銀行的貸款。在伊利諾斯銀行這個案例中，管理上的一個主要錯誤是，放松標準以贏得業(yè)務(wù)，管理層強調(diào)數(shù)量而不是質(zhì)量，將貸款發(fā)放權(quán)下放給缺乏經(jīng)驗的信貸官員，過度追求新貸款而放棄正確的貸款程序和信貸標準。當俄州這家銀行因壞賬損失而倒閉時，伊利諾斯銀行的麻煩開始明朗化。其中一些貸款被認為是個騙局。顯然，伊利諾斯銀行買進或參與的許多貸款也是呆賬。伊利諾斯銀行并非是惟一的受害者，其他

29、城市有幾家參與或購買俄州這家銀行的貸款的銀行無一能幸免。檢察官發(fā)現(xiàn)，伊利諾斯銀行的賬目上有幾億美元這種不良貸款，此外，還有幾千萬美元的其他壞賬，能源貸款和更加常規(guī)的工商貸款也是在這種信貸政策不充分、程序不當、授信不妥的制度下操作的。俄州這家銀行一倒閉，新聞界廣泛報道說該行許多壞賬已轉(zhuǎn)到伊利諾斯銀行。伊利諾斯銀行有保險的存款人并不擔心，因為美國政府完全保證他們的存款保險。但是，沒有保險的存款人、一般債權(quán)人和歐洲美元存款的持有者對該行的支持開始動搖。定期存款到期后都沒有轉(zhuǎn)存，歐洲美元合同中止，銀行在同業(yè)市場上籌集資金也遇到了困難。伊利諾斯銀行因壞賬過多、資金無保險的存款人和一般債權(quán)人的擠提而出現(xiàn)了

30、嚴重的流動性危機。銀行向作為中央銀行及最后貸款人的聯(lián)邦儲備銀行大量舉債，以對付流動性危機，但不久就發(fā)現(xiàn)，該行已不能滿足債權(quán)人的要求，而且由壞賬已經(jīng)造成的和預(yù)期造成的損失使資本嚴重不足。伊利諾斯銀行開始搖搖欲墜。    搶救    伊利諾斯銀行發(fā)生流動性危機后，美國銀行監(jiān)管當局（聯(lián)邦存款保險公司、貨幣監(jiān)理署、  美聯(lián)儲）認為讓伊利諾斯這樣的大銀行倒閉會嚴重威脅整個銀行體系的穩(wěn)定，因此決定對該行予以挽救。    拯救該行的第一個措施是保持貨幣市場的穩(wěn)定，通過建立公眾對該行的信任而使該行能在貨幣市場上

31、繼續(xù)出售可轉(zhuǎn)讓定期存單或借入資金。摩根保證信托公司很快牽頭組成一個銀團為該行籌集了45億美元的貸款額度；美聯(lián)儲要求該行把170億美元的資產(chǎn)存入美聯(lián)儲作為今后借款的抵押品。由于這些措施仍不足以平息恐慌，政府又安排管理當局采取了其他一些措施：聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）宣布為該行的所有存款者（無論額度大?。┨峁＃宦?lián)邦存款保險公司和7家大銀行聯(lián)合向該行注入20億美元資本金；美聯(lián)儲保證繼續(xù)向該行提供貼現(xiàn)窗口借款等。然而，事實證明這一攬子拯救措施只是權(quán)宜之計，伊利諾斯銀行的存款仍在繼續(xù)流失，僅2個月內(nèi)該行的存款流失就達約150億美元。    1984年7月，管理當局建議

32、對伊利諾斯行進行徹底的財務(wù)整頓，隨后股東批準了這一計劃，該計劃通過一系列復雜的交易使聯(lián)邦存款保險公司成為該行的所有者，具體做法是：（1）聯(lián)邦存款保險公司立即購買伊利諾斯銀行20億美元的有問題貸款（按賬面價值），并承擔該行在聯(lián)儲的20億美元的債務(wù)。聯(lián)邦存款保險公司立即把10億美元貸款作為損失沖銷，相應(yīng)把該銀行資本金的賬面價值降低到8億美元。（2）伊利諾斯銀行有權(quán)在以后3年內(nèi)出售另外的15億美元的非正常貸款。（3）聯(lián)邦存款保險公司購買伊利諾斯銀行新發(fā)行的10億美元的優(yōu)先股，并將其轉(zhuǎn)換成1.6億股普通股。伊利諾斯銀行4 000萬股股票的持有者把他們的股票換成新組建的持股公司的股票，這家公司持余下的4

33、 000萬股股份。這樣，聯(lián)邦存款保險公司就立即擁有了該行80%的股份。（4）聯(lián)邦存款保險公司因購買有問題貸款而受損，所以它有權(quán)購買新持股公司的4 000萬股股票。聯(lián)邦存款保險公司的總損失包括支付給聯(lián)儲的利息費用和托收成本，將在5年以后計算。（5）伊利諾斯銀行的現(xiàn)有股東每持有一份股票，就有權(quán)購買該行的一份股票，如在60天內(nèi)購買，每份價值為4.5美元，如在60天以后購買，價格為6美元。通過上述方式，伊利諾斯銀行已基本被國有化了。    1985年和1986年，伊利諾斯銀行的報表上出現(xiàn)了贏利。1986年底，聯(lián)邦存款保險公司制訂一項出售伊利諾斯銀行股票的計劃，從而使該行重

34、新成為私有制銀行。    評論    銀行業(yè)務(wù)面對社會大眾，經(jīng)營中出現(xiàn)的問題往往波及社會各階層、經(jīng)濟各部門的利益。銀行的安全問題，是社會最敏感的問題之一，往往影響到社會心理。故對有問題銀行進行搶救，是銀行業(yè)務(wù)監(jiān)管的最后一道防線，對于創(chuàng)造一個安定、高效的金融環(huán)境，穩(wěn)定整個金融形勢具有十分重要的意義。自20世紀80年代以來，無論是發(fā)達國家，還是發(fā)展中國家，許多銀行出現(xiàn)了流動性困難、資不抵債、支付困難，以及其他在可以預(yù)期的將來可能引發(fā)擠兌、倒閉或破產(chǎn)風險的困難。在監(jiān)管和處理這些有問題銀行的過程中，各國均根據(jù)各自金融體制的具體情況，動用多方面

35、的力量，對有問題銀行實施搶救，盡量避免單個銀行經(jīng)營不善出現(xiàn)大的社會震動。搶救和保護措施除了存款保險外，兼并、接管、注資挽救以及清盤關(guān)閉等均是常采取的有效措施。其中，收購是指一家健康的金融機構(gòu)采取現(xiàn)金或股票的方式購買陷入困境的銀行的全部或大部股權(quán)；兼并一般指一家健康的金融機構(gòu)與陷入困境的金融機構(gòu)（銀行）將各自的全部資產(chǎn)和負債合并在一起；接管是指通過采取整頓和改組的措施，對被接管的金融機構(gòu)的經(jīng)營管理、組織機構(gòu)進行必要的調(diào)整，使被接管的金融機構(gòu)在接管期限內(nèi)，改善財務(wù)狀況，渡過危機；注資挽救是對出現(xiàn)流動性困難但尚未陷入破產(chǎn)境地的金融機構(gòu)提供救助資金，它既可以是中央銀行救助、政府“輸血”、存款保險機構(gòu)支

36、持，也可以是同業(yè)援手、股東負責；清盤關(guān)閉則是對無償債能力的金融機構(gòu)進行接管，實行管制性管理，禁止擠兌，金融機構(gòu)的股東將失去其股本，債權(quán)人將失去部分或全部債權(quán)。    美國監(jiān)管當局對伊利諾斯銀行的成功搶救是一起十分典型的國家挽救銀行的事例。伊利諾斯銀行從20世紀70年代后期到80年代前期，對石油開發(fā)項目的融資以及對中南美和墨西哥的融資很多，在石油危機油價明顯上漲時期曾經(jīng)發(fā)財，后來世界各地都開發(fā)油田，供應(yīng)能力擴大，油價又急劇下降，石油融資出現(xiàn)大面積虧損。在兩次石油危機的影響下，發(fā)達國家的經(jīng)濟長期蕭條，墨西哥和中南美的出口大幅度減少，也陷入了嚴重的經(jīng)濟危機。再加上美元升

37、值，償還美元貸款的負擔加重，外國提供的貸款都變成不良資產(chǎn)。這是伊利諾斯銀行的收益狀況急速惡化的外部原因。從內(nèi)部因素來看，伊利諾斯銀行放松、降低信貸標準及其他業(yè)務(wù)標準，銀行管理層一味強調(diào)貸款數(shù)量而非質(zhì)量，并將貸款發(fā)放權(quán)下放給一批沒有多少經(jīng)驗的信貸官員，過度追求新貸款而放棄正確的貸款程序和信貸標準。這些也是該銀行陷入破產(chǎn)邊緣的災(zāi)難性因素，而導致該銀行出現(xiàn)危機的直接誘因則是俄州那家小銀行的倒閉。1984年，國內(nèi)外大宗存款者相繼提走存款，發(fā)生擠兌騷動。伊利諾斯銀行是一家特殊的銀行，只設(shè)立總行，完全依靠大宗存款。大宗儲戶一旦判斷伊利諾斯銀行有危險，馬上同時提取存款。在發(fā)生擠兌時，銀行就要不惜以高利籌集資

38、金，千方百計地維持資金周轉(zhuǎn)。伊利諾斯銀行雖然也采取了這種辦法，但由于大宗儲戶提出了大量存款，出現(xiàn)資金短缺，終于陷入破產(chǎn)危機。聯(lián)邦儲備銀行面對這種事態(tài)，實行了大規(guī)模資金援助，防止了倒閉的發(fā)生。這樣做出于兩個原因：第一，擔心引起大銀行連鎖倒閉。不少美國大銀行對中南美等發(fā)展中國家提供了大量融資，如果不保護伊利諾斯銀行的存款，儲戶一旦都涌向銀行提取存款，大銀行有可能相繼出現(xiàn)資金短缺。第二，如果伊利諾斯銀行完全倒閉，與伊利諾斯銀行進行短期資金交易的小銀行將成為犧牲品，形成擠兌“傳染”(contagion)。    聯(lián)邦儲備銀行作為中央銀行體系的核心，在對伊利諾斯銀行實行國家

39、管理的同時，要求聯(lián)邦存款保險公司給予援助，請摩根銀行等商業(yè)銀行集團提供緊急融資。在聯(lián)邦存款保險公司和銀團的共同努力下，防止了伊利諾斯銀行倒閉。作為救濟伊利諾斯銀行的條件，聯(lián)邦存款保險公司下令解除伊利諾斯銀行全體原經(jīng)營官員的職務(wù)。    其實，美國銀行監(jiān)管當局本可有序地關(guān)閉清理伊利諾斯銀行。這就是說，支付有保險的存款人，然后出售或收集銀行的剩余資產(chǎn)，由沒有保險的存款和其他債權(quán)人分擔清算后的損失。但是，又一嚴重的問題出現(xiàn)了。該行是全國主要的聯(lián)行之一，擁有全國幾百家銀行，尤其是芝加哥附近的美國中西部地區(qū)銀行的存款賬戶。其中，許多是小銀行，它們在伊利諾斯銀行有大額賬戶，以

40、便進行支票清算、證券交易、電匯和其他常規(guī)業(yè)務(wù)交易。對幾百家這樣的聯(lián)行來說，它們在伊利諾斯銀行的存款超過了自己的資本。如果伊利諾斯銀行關(guān)閉，它們將資不抵債。這么多銀行同時倒閉的可能性令人恐怖，其結(jié)果將是小銀行的存款人和股東嚴重受損，他們所服務(wù)的社區(qū)的商業(yè)也將遭破壞。而且，如果銀行由政府關(guān)閉，在美國國內(nèi)外的許多大公司和銀行將損失慘重，因為他們的存單、聯(lián)邦資金貸款、歐洲美元合同和其他債權(quán)將得不到償付。這也很可能導致信心危機，使債權(quán)人清理其他與俄州銀行有業(yè)務(wù)聯(lián)系的銀行的債權(quán)，從而嚴重沖擊整個銀行系統(tǒng)。    聯(lián)邦存款保險公司、貨幣監(jiān)理署和美聯(lián)儲理事會決定宣布伊利諾斯銀行太

41、大，不能任其倒閉，否則將嚴重威脅美國銀行系統(tǒng)的穩(wěn)定。美聯(lián)儲向該行貸款幾十億美元，滿足其流動性的需求，聯(lián)邦存款保險公司也向該行注資幾十億美元，實際上取代了幾乎損失了全部股本的私人股東。聯(lián)邦存款保險公司成了主要的股東，因此，該行也成了政府機構(gòu)所有，這有利于恢復信心。后來，聯(lián)邦存款保險公司更換了銀行管理層，穩(wěn)定了局勢。    在新的管理層的領(lǐng)導下，貸款問題得到了處理，銀行的規(guī)?？s小，逐漸恢復贏利能力。它還清了美聯(lián)儲的貸款。新的資本注入后，聯(lián)邦存款保險公司最后轉(zhuǎn)手出售了它的股份，使該行重歸私人所有。在這個過程中，一場銀行危機勉強被避免了，許多通過同業(yè)市場與該行有聯(lián)系的存款

42、人和機構(gòu)避免了重大損失。    伊利諾斯銀行蒙難的這段歷史表明銀行之間的相互依賴性，以及穩(wěn)健的銀行對支付系統(tǒng)乃至整個經(jīng)濟正常運行的重要性。俄州那家小銀行的倒閉是比它大得多的伊利諾斯銀行倒閉的直接誘因。如果當初政府不是接管而是關(guān)閉伊利諾斯銀行，其他幾百家機構(gòu)可能隨之倒閉，給整個經(jīng)濟帶來嚴重的后果。案例：美國清理儲蓄貸款協(xié)會兼論各國處理倒閉金融機構(gòu)的模式與方法    案情    美國儲蓄貸款協(xié)會（Savings and Loan Associations，縮寫為S&L）是一種互助合作性質(zhì)的小型金融機構(gòu)

43、，主營業(yè)務(wù)是房產(chǎn)的專項存、貸款。多數(shù)S&L具有信用社性質(zhì)，部分為股份制，20世紀80年代，機構(gòu)發(fā)展到5 000多家，遍及全美國。其行業(yè)資產(chǎn)總額在20世紀80年代初期曾一度逼近美國商業(yè)銀行的40%，住宅抵押貸款的市場份額則達到商業(yè)銀行的兩倍多，是美國金融市場的一支重要力量。20世紀80年代末、90年代初，美國房地產(chǎn)價格大幅度下跌，房地產(chǎn)業(yè)客戶大量違約，因而形成大量銀行不良資產(chǎn)。主要從事房地產(chǎn)業(yè)的S&L則普遍陷入嚴重困境，其中相當部分喪失了支付能力，形成了20世紀70年代以來發(fā)達國家規(guī)模最大的金融危機之一。在20世紀70年代開始的通貨膨脹之下，資金大量向短期金融資產(chǎn)投資信托基金（M

44、MF）    集中，銀行和儲蓄機構(gòu)的資金外流難以制止。如果銀行和S&L不大幅度提高普通存款利率，    就會失去儲戶，營業(yè)面臨困難。假如實行利率自由化，提高存款利率，則S&L籌集的存款利率就會超過運用于住宅貸款的長期固定利率，在經(jīng)營上出現(xiàn)赤字。但是，政府當局決定在    1982年實行利率自由化。結(jié)果，存款利率上漲，S&L的經(jīng)營急速惡化，400多家S&L瀕臨倒閉危機。政府認為，S&L出現(xiàn)危機的原因在于政府的政策失敗，實際上也確實如此。聯(lián)邦存款保險公司保護瀕臨倒閉的S

45、&L的所有存款，需要巨額資金，而聯(lián)邦存款保險公司沒有這么多資金，絕大部分需要政府負擔。政府為了逃避負擔，采取放寬限制的措施，為S&L創(chuàng)造了增加利潤的機會。在此之前，S&L只經(jīng)營住宅抵押貸款，由于允許參與商業(yè)貸款等業(yè)務(wù)的經(jīng)營，S&L的商業(yè)用房地產(chǎn)貸款增加。但是，在20世紀80年代前期，通貨膨脹平息，房地產(chǎn)價格也出現(xiàn)下跌。商業(yè)用房地產(chǎn)的價格本來就變化很大，對這個領(lǐng)域的貸款有風險。沒有經(jīng)驗的S&L參與此類的經(jīng)營，近乎進行賭博。由于通貨膨脹逐步平息，住宅貸款開始贏利，然而，S&L的不良資產(chǎn)仍繼續(xù)增加。1982年，有250家S&L倒閉。政府擔心儲戶

46、知道S&L的經(jīng)營內(nèi)容以后會競相提取存款。為了讓儲戶安心，存款保險的限額從4萬美元提高到10萬美元。另外，隨著S&L的虧損擴大，其自有資本比例下降，因此政府又采取臨時回避的對策，把自有資本比例的最低標準從5%降低到3%?？雌饋硭坪跽Ｗo了S&L的存款。但是，由于S&L的收益非常低，自有資本比例下降，股票價格低迷，以很少一點資金就可以收買S&L。這樣，多數(shù)S&L被投機家收購，他們以高利率籌集存款，增加對房地產(chǎn)和信用等級低的公司債券等高風險領(lǐng)域投資或貸款。結(jié)果，到了1988年，S&L的倒閉數(shù)量超過200家，金融危機進一步加深。 &#

47、160;  清理    1988年初，美國住房貸款銀行理事會提出并實施了所謂“西南方案”，主要在西南各州組織一部分S&L實行兼并，結(jié)果并不成功。1989年，美國總統(tǒng)與國會通過一個試圖徹底解決這一問題的方案。主要內(nèi)容：（1）要求由美國的聯(lián)邦存款保險公司領(lǐng)導一個代理機構(gòu)來落實這一任務(wù)。聯(lián)邦存款保險公司原來是只為商業(yè)銀行提供存款保險的機構(gòu)，這次被授予重任是因為它有成功地管理1 500家倒閉銀行的歷史紀錄；（2）提供500億美元作為重組用的損失準備基金，其中40來自S&L行業(yè)自身；（3）建立重組信托公司（RTC），負責處理失去清償力的S&

48、L的問題。RTC是一個臨時性的聯(lián)邦代理機構(gòu)，被要求在1996年12月之前完成重組任務(wù)及有關(guān)資產(chǎn)的處置過程，隨即結(jié)束其運作。經(jīng)過六年多的努力，RTC比較成功地完成了其歷史使命。    RTC解決倒閉的S&L的基本方式是：（1）接管機構(gòu)，維持營業(yè)。在幾乎所有的案例中，  RTC對倒閉的S&L實行接管，通常隨后開始裁員、出售資產(chǎn)、停止其大部分貸款和投資業(yè)務(wù)等處理工作。（2）主持重組交易，清算債務(wù)，出售資產(chǎn)。重組交易的方式：一是承擔負債責任的收購（P&A），70%以上的倒閉S&L都是用這種方式處理的。具體做法是請健康的金融機構(gòu)接受

49、S&L存款負債，收購其一部分資產(chǎn)，并獲得一定量現(xiàn)款以得到補償。二是破產(chǎn)清算，30%的倒閉S&L是用這種方式處理的。具體做法是對被保險的存款直接賠償或作為存款保險機構(gòu)的代理機構(gòu)轉(zhuǎn)讓被保險存款。（3）管理并處置資產(chǎn)收入，完成對債權(quán)人的清償。為了減少損失，RTC設(shè)計了一套對大批量低質(zhì)量資產(chǎn)進行價值評估的辦法。此外，RTC還提供資產(chǎn)銷售融資，即降低現(xiàn)款支付比例并為買家提供一定程度的擔保，從而加快了S&L資產(chǎn)的銷售速度。RTC共清理了747家S&L。在20世紀80年代初期，如果讓那些有危險的S&L倒閉，政府用于保護儲戶的財政負擔肯定要少得多。但是，由于把問題拖了將

50、近10年，讓投機家鉆了空子，財政負擔增加了好幾倍。那些惡劣的投機家也受到審判，大約1 000多人被送進監(jiān)獄。    評論    自20世紀80年代以來，無論發(fā)達國家，還是發(fā)展中國家，都一直為嚴重的銀行不良債權(quán)問題所困擾，進而陷入銀行破產(chǎn)、金融機構(gòu)倒閉的風潮之中。在處理這些倒閉的金融機構(gòu)過程中，各國根據(jù)其金融機構(gòu)倒閉的不同原因、影響范圍及嚴重程度，采取了一系列綜合措施，形成了不同的處理模式。主要有：    （1）銀行為主導的模式。東歐轉(zhuǎn)軌國家，如波蘭、匈牙利、前捷克斯洛伐克都曾采取這種模式。在這些國家，銀行

51、的不良債權(quán)在很大程度上是由體制因素帶來的，而且大部分是沒有抵押物作擔保的信用放款，因而銀行不良債權(quán)問題的解決要比西方國家復雜得多。由于這些國家的銀行體系仍以國有銀行為主，過去與國有企業(yè)的關(guān)系又決定了不良債權(quán)大都發(fā)生在國有銀行，這就決定了轉(zhuǎn)軌國家不可能簡單地采取讓國有銀行破產(chǎn)的辦法來解決銀行的不良債權(quán)問題。于是這些國家采取以銀行為主導，通過政府注資減免企業(yè)債務(wù)或增加銀行資本金的方式來處理不良債權(quán)。波蘭是這種模式的典型代表。為處理銀行不良債權(quán)，波蘭在每家國有銀行都設(shè)立一個專門負責管理“沉淀資產(chǎn)”的獨立部門，按照1992年6月劃定的標準，將“可疑”或“虧損”的資產(chǎn)連同相應(yīng)的準備金轉(zhuǎn)移到該部門，由國有

52、銀行牽頭，其他債權(quán)人和外部投資者共同參與，對企業(yè)不良債務(wù)進行清理。為了保證銀行在處理不良債權(quán)問題中發(fā)揮主導作用，國家還制定了專門的法律，并對其在企業(yè)重組中受到的損失予以補償。匈牙利和前捷克斯洛伐克也曾試圖通過銀行建立專門機構(gòu)，來購買和管理有問題貸款，并轉(zhuǎn)移自身的不良債權(quán)。由于這些努力未能阻止不良貸款的增加，政府被迫尋求新的辦法。捷克于1991年3月建立了統(tǒng)一銀行，將23的計劃經(jīng)濟時期遺留下來的不良貸款連同一部分負債轉(zhuǎn)移到該銀行賬戶上，并將這些貸款轉(zhuǎn)換為利率比再貼現(xiàn)率高4個百分點的8年期長期貸款，使企業(yè)獲得長期資金。1992年12月，匈牙利政府與投資開發(fā)公司（HID）共同出資，將1991年12月

53、底之前具有追索權(quán)的債權(quán)賬面價值的50%，1992年1月1日到1992年9月30日之前具有追索權(quán)的債權(quán)賬面價值的80%加以收購。所購買的債權(quán)中只有相當有限的部分由HID以現(xiàn)金支付，其余部分用20年期國債支付。    （2）政府為主導的模式。美國、日本、法國、意大利、德國、瑞典、挪威等西方發(fā)達國家都曾采取這些模式。這些國家在處理破產(chǎn)金融機構(gòu)的過程中，多以政府出面或授權(quán)建立專門的清理機構(gòu)，接管破產(chǎn)單位，重組、出售其資產(chǎn)負債，并為清理過程提供融資和擔保。美國是這種模式的典范。如前所述，20世紀80年代中期之后，美國主要從事房地產(chǎn)抵押貸款業(yè)務(wù)的儲蓄貸款協(xié)會出現(xiàn)大量的不良債權(quán)

54、問題，從19801992年，先后有1 142家儲蓄貸款協(xié)會成員倒閉。為此，國會通過了1989年金融機構(gòu)改革、復興和實施法案，該法案決定提供500億美元作為重組機構(gòu)的損失準備基金（其中40%來自儲蓄貸款行業(yè)本身，60%來自儲蓄存款保險機構(gòu)），并成立重組信托公司（RTC）和重組融資公司（RFC），專門負責組織融資和處理失去清償能力的S&L。從19891995年，經(jīng)美國國會歷次批準籌集的損失準備基金達1 051億美元，實際提供給RTC的資金為913億美元，處理的儲蓄貸款協(xié)會會員共747家，處理的資產(chǎn)總值達4 030億美元。日本在處理不良債權(quán)和破產(chǎn)金融機構(gòu)過程中，經(jīng)歷了兩個階段，采用了兩種模式

55、。19911996年為一階段，這一期間日本的不良債權(quán)問題逐步顯現(xiàn)化。1993年1 月，日本162家民間金融機構(gòu)共同出資，成立了共同債權(quán)收購公司（資本金79億日元），試圖依靠銀行自身的力量對不良債權(quán)進行處理。由于共同債權(quán)收購公司處理的多為回收希望不大的不良債權(quán)，加之缺乏政府的必要支持，其處理不良債權(quán)的實際效果并不理想。1996年以來，日本采用了政府和銀行聯(lián)合出資的方式，進入了處理不良債權(quán)的第二個階段。1996年7月，由中央銀行日本銀行和存款保險機構(gòu)共同出資成立了住宅金融債權(quán)管理機構(gòu)（資本金2 000億日元），主要負責對已破產(chǎn)的7家住宅金融專業(yè)公司的回收有望的債權(quán)進行處理；1996年9月，為處理住

56、宅金融專業(yè)公司以外其他非銀行性質(zhì)的金融合作組織的不良債權(quán)，日本銀行、民間金融機構(gòu)與存款保險機構(gòu)共同出資，在改組原東京共同銀行的基礎(chǔ)上成立了整理回收銀行 (資本金1 600億日元)；1997年12月，日本政府公布“穩(wěn)定金融體系的緊急對策”，決定投入30萬億日元的公共資金（其中10萬億為政府國債，20萬億為政府擔保的借款），全面清理金融機構(gòu)的不良債權(quán)，使整理回收銀行的功能和作用得到了進一步加強，被稱為是日本版的RTC。從中可見，當金融機構(gòu)的問題比較嚴重并出現(xiàn)惡化的趨勢時，政府的果斷干預(yù)至關(guān)重要，它可以使金融機構(gòu)破產(chǎn)的系統(tǒng)性影響處在可控制的范圍之內(nèi)，但前提是政府必須具有雄厚的財力，或能在短期內(nèi)籌集到

57、足夠的干預(yù)資金。    （3）國內(nèi)、國外共同出資的模式。泰國、印尼、韓國等國家都曾采取這種模式。1997年金融危機之后，東南亞各國都致力于整頓金融秩序，并通過國內(nèi)、國際共同出資的方式來處理破產(chǎn)的金融機構(gòu)。1997年10月，泰國政府通過了進行全面金融改革的一攬子計劃，成立泰國金融改革署來清理和關(guān)閉破產(chǎn)的金融機構(gòu)，并由新成立的資產(chǎn)管理公司負責接收壞賬，另外還由國際貨幣基金組織（IMF）提供了172億美元的援助資金。1997年12月，金融改革署宣布關(guān)閉56家金融機構(gòu)，并將其他15家銀行和35家金融機構(gòu)列為整頓對象。印尼政府也于1997年11月關(guān)閉了16家有嚴重呆賬的銀行

58、。12月31日，印尼政府宣布通過合并和私有化的方式將四家國有銀行合并為兩家，其不良資產(chǎn)由新成立的信貸清理公司來接收。危機期間，印尼共接受了IMF提供的239億美元的援助資金，同時政府還鼓勵外國銀行向印尼其他的國有銀行進行投資。韓國在宣布對5家無償付能力的銀行和證券公司實施暫停營業(yè)措施的同時，出臺一系列金融對策，如由政府財政撥款3.5億韓元購買銀行和金融機構(gòu)的壞賬，對不能自救的機構(gòu)進行合并等。為獲得IMF的援助，韓國國會還于1997年12月29日通過改革方案，決定按照國際標準來重整國內(nèi)金融機構(gòu)。東南亞國家的金融機構(gòu)倒閉與其他問題交織在一起，其采取的措施表現(xiàn)為急救性質(zhì)，為了取得國際援助，不得不無條

59、件地接受IMF的重組安排，如進一步開放國內(nèi)金融市場，允許國外金融機構(gòu)進入國內(nèi)經(jīng)營等，這給本國銀行帶來了巨大的競爭壓力。但由于IMF提出提高銀行體系的透明度，加強對金融系統(tǒng)的監(jiān)管，以達到巴塞爾協(xié)議規(guī)定的資本充足率要求等，這些對于改善金融機構(gòu)的資產(chǎn)狀況具有積極意義。    在處理破產(chǎn)金融機構(gòu)的過程中，各個國家都成立了專門的重組公司或清理機構(gòu)，這些機構(gòu)有的為獨立的公司，有的則是在有問題金融機構(gòu)內(nèi)部設(shè)立的機構(gòu)，但它們的職能大體相同，主要是對破產(chǎn)金融機構(gòu)進行資產(chǎn)接管、資產(chǎn)評估、資產(chǎn)移交、資產(chǎn)保全及資產(chǎn)處置。具體來講，這些機構(gòu)在處理破產(chǎn)金融機構(gòu)的過程中采取的主要措施有：

60、60;   （1）資產(chǎn)接管、評估、移交或收購。在美國，當儲蓄貸款協(xié)會監(jiān)管署做出關(guān)閉決定后，即由RTC接管倒閉的S&L。RTC在對S&L資產(chǎn)及擔保品的價值進行評估的基礎(chǔ)上，接受相應(yīng)的資產(chǎn)，承擔全部責任，并成立資產(chǎn)轉(zhuǎn)移委員會（成員包括S&L和RFC的人員）決定資產(chǎn)從S&L轉(zhuǎn)移到RTC的所有事宜。對于已出現(xiàn)或潛在的拖欠貸款問題，RTC可要求借款人追加擔保品，以保全資產(chǎn)。在日本，最初由共同債權(quán)收購公司對162家出資金融機構(gòu)（主要是住宅金融專業(yè)公司）的不良債權(quán)進行處理。其主要過程是：首先對出資機構(gòu)附有不動產(chǎn)擔保的不良債權(quán)進行評估；然后以評估價收購不良債

61、權(quán)，其費用記為出資機構(gòu)對共同債權(quán)公司的貸款，并擔保不動產(chǎn)轉(zhuǎn)移；最后由共同債權(quán)收購公司出售抵押物，并歸還出資機構(gòu)的貸款。從1993年3月到1996年9月，其收購債權(quán)9075起，處理不良債權(quán)12.92億日元。1996年7月，7家住宅金融專業(yè)公司宣布破產(chǎn)，其負債總計13.12萬億日元，其中回收無望的債權(quán)為6.4l萬億日元，由住宅金融專業(yè)公司的母體行、其他金融機構(gòu)及政府共同出資彌補；剩余的有望收回的6.71萬億日元，由住宅金融債權(quán)管理機構(gòu)進行收購，并以拍賣的方式進行處理，拍賣過程中發(fā)生的損失由政府和存款保險機構(gòu)各負擔一半。1996年9月，整理回收銀行接管了原東應(yīng)協(xié)和、安全信用級合、要津信作組合等已破產(chǎn)的金融合作組織，并收購3 900億日元的不良債權(quán)。    （2）大量注資，擴股增資，改組機構(gòu)，剝離壞賬。1994年，里昂信貸銀行的不良債權(quán)達270億美元，于是法國政府成立特別用途公司（SPBI）來實施拯救計劃。首先由政府向該行注資230億法郎，并承擔430億法郎的壞賬；然后成立CDR公司，作為里昂信貸銀行的全資子公司，承擔該行的全部負債，并負責資產(chǎn)的清理和變賣。之后由里昂信貸銀行向SPBI提供優(yōu)惠利率（按巴黎市場利率的85%計算）貸款1 450億法郎，SPBI將其中的1 310億法郎轉(zhuǎn)貸給CDR，以彌補其在出售、變