第三章財(cái)務(wù)分析

1、主編主編 梁麗萍梁麗萍 周周 穎穎主審主審 孫世強(qiáng)孫世強(qiáng)新世紀(jì)應(yīng)用型高等教育會(huì)計(jì)類(lèi)課程規(guī)劃教材u 財(cái)務(wù)分析概述財(cái)務(wù)分析概述u 企業(yè)償債能力分析企業(yè)償債能力分析u企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析u企業(yè)獲利能力分析企業(yè)獲利能力分析u財(cái)務(wù)綜合分析財(cái)務(wù)綜合分析知知 識(shí)識(shí) 要要 點(diǎn)點(diǎn)第一節(jié)第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析概述財(cái)務(wù)分析概述1.財(cái)務(wù)分析是評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)狀況、衡量經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的重要依據(jù) 一、財(cái)務(wù)分析的意義2.財(cái)務(wù)分析是挖掘潛力、改進(jìn)工作、實(shí)現(xiàn)理財(cái)目標(biāo)的重要手段 3.財(cái)務(wù)分析是合理實(shí)施投資決策的重要步驟。 第一節(jié)第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析概述財(cái)務(wù)分析概述1.企業(yè)所有者財(cái)務(wù)分析的目的2.企業(yè)債權(quán)人財(cái)務(wù)分析的目的 3.企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者財(cái)

2、務(wù)分析的目的4.政府經(jīng)濟(jì)管理機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)分析的目的 二、財(cái)務(wù)分析的目的第一節(jié)第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析概述財(cái)務(wù)分析概述三、財(cái)務(wù)管理的局限性1.資料來(lái)源的局限性 2.分析方法的局限性3.分析指標(biāo)的局限性缺乏可比性 缺乏可靠性 存在滯后性 第一節(jié)第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析概述財(cái)務(wù)分析概述 針對(duì)上述種種缺陷，在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)必須采取如下彌補(bǔ)措施： 1.1.盡可能去異求同，增強(qiáng)指標(biāo)的可比性。盡可能去異求同，增強(qiáng)指標(biāo)的可比性。 2.2.企業(yè)必須考慮物價(jià)變動(dòng)的影響，并將資金時(shí)間價(jià)值觀(guān)念有機(jī)的納入分析過(guò)程。企業(yè)必須考慮物價(jià)變動(dòng)的影響，并將資金時(shí)間價(jià)值觀(guān)念有機(jī)的納入分析過(guò)程。3.3.注意各種指標(biāo)的綜合運(yùn)用。注意各種指標(biāo)的綜合運(yùn)用。

3、4.4.不能僅憑某一項(xiàng)或幾項(xiàng)指標(biāo)便草率作出結(jié)論，而必須將各項(xiàng)指標(biāo)綜合權(quán)衡，并結(jié)合社會(huì)經(jīng)濟(jì)不能僅憑某一項(xiàng)或幾項(xiàng)指標(biāo)便草率作出結(jié)論，而必須將各項(xiàng)指標(biāo)綜合權(quán)衡，并結(jié)合社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化及企業(yè)不同時(shí)期具體經(jīng)營(yíng)理財(cái)目標(biāo)的不同進(jìn)行系統(tǒng)分析。環(huán)境的變化及企業(yè)不同時(shí)期具體經(jīng)營(yíng)理財(cái)目標(biāo)的不同進(jìn)行系統(tǒng)分析。5.5.不要機(jī)械地遵循所謂的標(biāo)準(zhǔn)，而應(yīng)當(dāng)善于運(yùn)用不要機(jī)械地遵循所謂的標(biāo)準(zhǔn)，而應(yīng)當(dāng)善于運(yùn)用“例外管理例外管理”原則，對(duì)各種異?，F(xiàn)象進(jìn)行追蹤調(diào)原則，對(duì)各種異常現(xiàn)象進(jìn)行追蹤調(diào)查和深入剖析。查和深入剖析。第二節(jié)第二節(jié) 財(cái)務(wù)分析方法財(cái)務(wù)分析方法 針對(duì)上述種種缺陷，在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)必須采取如下彌補(bǔ)措施： 財(cái)務(wù)分析方法財(cái)務(wù)分

4、析方法趨勢(shì)分析法比率分析法 比較分析法 因素分析法 第二節(jié)第二節(jié) 財(cái)務(wù)分析方法財(cái)務(wù)分析方法 一、趨勢(shì)分析法 趨勢(shì)分析法，是將兩期或連續(xù)若干期財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，確定其增減變動(dòng)的方向、數(shù)額和幅度，以說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果變動(dòng)趨勢(shì)的一種方法。 采用這種方法，可以分析引起變動(dòng)的主要原因、變動(dòng)的性質(zhì)，并預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展前景。第二節(jié)第二節(jié) 財(cái)務(wù)分析方法財(cái)務(wù)分析方法 一、趨勢(shì)分析法趨勢(shì)分析法的具體形式有 ：重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較會(huì)計(jì)報(bào)表的比較會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目構(gòu)成的比較定基動(dòng)態(tài)比率 環(huán)比動(dòng)態(tài)比率 計(jì)算期數(shù)額某一固定基期數(shù)額 計(jì)算期數(shù)額前一期數(shù)額第二節(jié)第二節(jié) 財(cái)務(wù)分析方法財(cái)務(wù)分析方法二、比較分析法 比

5、較分析法是通過(guò)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的數(shù)量上的比較，來(lái)揭示經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的數(shù)量關(guān)系和數(shù)量差異的一種方法。 比較法的三種形式： 1、實(shí)際指標(biāo)同計(jì)劃(定額)指標(biāo)比較?？梢越沂緦?shí)際與比劃或定額之間的差異，了解該項(xiàng)指標(biāo)的計(jì)劃或定額的完成情況。 2、本期指標(biāo)同上期指標(biāo)或歷史最好水平比較。可以確定前后不同時(shí)期有關(guān)指標(biāo)的變動(dòng)情況，了解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的發(fā)展趨勢(shì)和管理工作的改進(jìn)情況。3、本單位指標(biāo)同國(guó)內(nèi)外先進(jìn)單位指標(biāo)比較。可以找出與先進(jìn)單位之間的差距，推動(dòng)本單位改善經(jīng)營(yíng)管理，趕超先進(jìn)水平。第二節(jié)第二節(jié) 財(cái)務(wù)分析方法財(cái)務(wù)分析方法三、比率分析法比率分析法是把某些彼此存在關(guān)聯(lián)的項(xiàng)目加以對(duì)比，計(jì)算出比率，據(jù)以確定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)變動(dòng)程度的分析方

6、法，比率是相對(duì)數(shù)。 常見(jiàn)的比率指標(biāo) 結(jié)構(gòu)比率 效率比率相關(guān)比率結(jié)構(gòu)比率某個(gè)組成部分?jǐn)?shù)額總體總額 某個(gè)項(xiàng)目和與其有關(guān)但又不同的項(xiàng)目加以對(duì)比所得的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中財(cái)務(wù)指標(biāo)間的相互關(guān)系。 第二節(jié)第二節(jié) 財(cái)務(wù)分析方法財(cái)務(wù)分析方法四、因素分析法因素分析法又稱(chēng)連環(huán)替換法、連環(huán)替代法，它是用來(lái)確定幾個(gè)相互聯(lián)系的因素對(duì)分析對(duì)象的綜合財(cái)務(wù)指標(biāo)或經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響程度的一種分析方法。 采用這種方法的假設(shè)前提是，當(dāng)有若干因素對(duì)分析對(duì)象發(fā)生影響作用時(shí)，假定其他各個(gè)因素都無(wú)變化，從而順序確定每一個(gè)因素單獨(dú)變化所產(chǎn)生的影響。第三節(jié)第三節(jié) 財(cái)務(wù)分析內(nèi)容財(cái)務(wù)分析內(nèi)容償債能力分析 營(yíng)運(yùn)能力分析 盈利能力分析 發(fā)展能力分析

7、綜合分析 第三節(jié)第三節(jié) 財(cái)務(wù)分析內(nèi)容財(cái)務(wù)分析內(nèi)容一、償債能力分析償債能力，是指企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。企業(yè)償還債務(wù)能力的強(qiáng)弱，是判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況好壞的主要標(biāo)準(zhǔn)之一。 1.短期償債能力(solvency)分析是指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債及時(shí)足額償還的保證程度，是衡量企業(yè)當(dāng)前財(cái)務(wù)能力，特別是流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要標(biāo)志。企業(yè)短期償債能力的衡量指標(biāo)主要有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率等。 第三節(jié)第三節(jié) 財(cái)務(wù)分析內(nèi)容財(cái)務(wù)分析內(nèi)容一、償債能力分析(1)流動(dòng)比率(current ratio)是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，它表明企業(yè)單位流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為償還的保證，反映企業(yè)用可在短期內(nèi)變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)償還到期

8、流動(dòng)負(fù)債的能力 。 流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債 根據(jù)企業(yè)的長(zhǎng)期經(jīng)驗(yàn)，一般認(rèn)為流動(dòng)比率為2:1的比例是比較適宜的。 第三節(jié)第三節(jié) 財(cái)務(wù)分析內(nèi)容財(cái)務(wù)分析內(nèi)容一、償債能力分析(2)速動(dòng)比率(Quick Ratio)速動(dòng)比率在1:1左右比較合適速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債 速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)存貨存貨 第三節(jié)第三節(jié) 財(cái)務(wù)分析內(nèi)容財(cái)務(wù)分析內(nèi)容一、償債能力分析(3)現(xiàn)金比率(Cash Ratio)反映企業(yè)直接支付能力現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率( (現(xiàn)金現(xiàn)金+ +有價(jià)證券有價(jià)證券) )流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債第三節(jié)第三節(jié) 財(cái)務(wù)分析內(nèi)容財(cái)務(wù)分析內(nèi)容一、償債能力分析2.長(zhǎng)期償

9、債能力分析長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)償還長(zhǎng)期負(fù)債的能力，它表明企業(yè)對(duì)債務(wù)負(fù)擔(dān)的承受能力和償還債務(wù)的保障能力。長(zhǎng)期償債能力的強(qiáng)弱，是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定與安全程度的重要標(biāo)志。 第三節(jié)第三節(jié) 財(cái)務(wù)分析內(nèi)容財(cái)務(wù)分析內(nèi)容一、償債能力分析(1)資產(chǎn)負(fù)債率(Assets to Debt Ratio) 這一比率越小，表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。若大于1，說(shuō)明企業(yè)資不抵債。 資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額第三節(jié)第三節(jié) 財(cái)務(wù)分析內(nèi)容財(cái)務(wù)分析內(nèi)容一、償債能力分析(2)股東權(quán)益比率與權(quán)益乘數(shù)股東權(quán)益比率 = 股東權(quán)益資產(chǎn)總額權(quán)益乘數(shù)= 資產(chǎn)總額股東權(quán)益 = 1股東權(quán)益比率 = 1/1-負(fù)債比率資產(chǎn)負(fù)

10、債率+股東權(quán)益比率=1 第三節(jié)第三節(jié) 財(cái)務(wù)分析內(nèi)容財(cái)務(wù)分析內(nèi)容一、償債能力分析(3)產(chǎn)權(quán)比率(Equity Ratio) 產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債總額所有者權(quán)益 產(chǎn)權(quán)比率反映了企業(yè)所有者權(quán)益對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。這一比率越低，表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小。 第三節(jié)第三節(jié) 財(cái)務(wù)分析內(nèi)容財(cái)務(wù)分析內(nèi)容一、償債能力分析(4)利息保障倍數(shù)(Times interest earned) 利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)息稅前利潤(rùn)息稅前利潤(rùn)債務(wù)利息債務(wù)利息 息稅前利潤(rùn)是指包括債務(wù)利息和所得稅在內(nèi)的正常業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，不包括非正常項(xiàng)目。 債務(wù)利息應(yīng)包括財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息和資本化利息兩部分。

11、利息保障倍數(shù)至少應(yīng)當(dāng)大于1，一般來(lái)說(shuō)，比值越高，企業(yè)長(zhǎng)期償債能力也就越強(qiáng)。 第三節(jié)第三節(jié) 財(cái)務(wù)分析內(nèi)容財(cái)務(wù)分析內(nèi)容二、營(yíng)運(yùn)能力分析 營(yíng)運(yùn)能力: 指通過(guò)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金周轉(zhuǎn)速度的有關(guān)指標(biāo)所反映出來(lái)的企業(yè)資金利用的效率，表明企業(yè)管理人員經(jīng)營(yíng)管理、運(yùn)用資金的能力。 資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力: 企業(yè)的總資產(chǎn)及其各個(gè)組成要素的營(yíng)運(yùn)能力。資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力的強(qiáng)弱關(guān)鍵取決于周轉(zhuǎn)速度。 周轉(zhuǎn)率(周轉(zhuǎn)次數(shù))周轉(zhuǎn)額資產(chǎn)平均余額周轉(zhuǎn)期(周轉(zhuǎn)天數(shù))計(jì)算期天數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù)第三節(jié)第三節(jié) 財(cái)務(wù)分析內(nèi)容財(cái)務(wù)分析內(nèi)容1.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析 (1)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(Receivable Turnover) 反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)，它是一定時(shí)期內(nèi)商

12、品或產(chǎn)品賒銷(xiāo)收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比值。 公式公式應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次數(shù))賒銷(xiāo)收入凈額應(yīng)收賬款平均余額注：賒銷(xiāo)收入凈額銷(xiāo)售收入注：賒銷(xiāo)收入凈額銷(xiāo)售收入- -現(xiàn)銷(xiāo)收入現(xiàn)銷(xiāo)收入- -銷(xiāo)售折扣與折讓銷(xiāo)售折扣與折讓 應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額( (期初應(yīng)收賬款余額期初應(yīng)收賬款余額+ +期末應(yīng)收賬款余額期末應(yīng)收賬款余額) )2 2第三節(jié)第三節(jié) 財(cái)務(wù)分析內(nèi)容財(cái)務(wù)分析內(nèi)容1.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析 (2)存貨周轉(zhuǎn)率(Inventory Turnover) 是一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)銷(xiāo)售成本與平均存貨余額的比率。它是反映企業(yè)銷(xiāo)售能力和流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)性的一個(gè)指標(biāo)，也是衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各環(huán)節(jié)中存貨運(yùn)營(yíng)效率的一個(gè)綜合指

13、標(biāo)。 公式公式存貨周轉(zhuǎn)率(周轉(zhuǎn)次數(shù))主營(yíng)業(yè)務(wù)成本存貨平均余額注：存貨平均余額注：存貨平均余額( (期初存貨期初存貨+ +期末存貨期末存貨) )2 2存貨周轉(zhuǎn)期(周轉(zhuǎn)天數(shù))計(jì)算期天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率 計(jì)算期天數(shù)存貨平均余額銷(xiāo)貨成本 第三節(jié)第三節(jié) 財(cái)務(wù)分析內(nèi)容財(cái)務(wù)分析內(nèi)容1.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析 (3)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(Current Assets Turnover) 是指流動(dòng)資產(chǎn)的平均占用額與流動(dòng)資產(chǎn)在一定時(shí)期所完成的周轉(zhuǎn)額(銷(xiāo)售收入)之間的比率。它是反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)。 公式公式流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=銷(xiāo)售收入凈額流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額銷(xiāo)售收入凈額

14、 其中：流動(dòng)資金平均占用額其中：流動(dòng)資金平均占用額=(=(期初占用額期初占用額+ +期末占用額期末占用額) )2 2第三節(jié)第三節(jié) 財(cái)務(wù)分析內(nèi)容財(cái)務(wù)分析內(nèi)容2.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(Fixed Assets Turnover) 是指企業(yè)年產(chǎn)品銷(xiāo)售收入凈額與固定資產(chǎn)平均凈值的比率。它是反映企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況，從而衡量固定資產(chǎn)利用效率的一項(xiàng)指標(biāo)。 固定資產(chǎn)利用率產(chǎn)品銷(xiāo)售收入凈額固定資產(chǎn)平均凈值 其中：固定資產(chǎn)平均凈值=(期初凈值+期末凈值)2 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分，同時(shí)也表明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分，同時(shí)也表明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)

15、構(gòu)分布合理，能夠充分發(fā)揮固定資產(chǎn)的使用效率。固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分布合理，能夠充分發(fā)揮固定資產(chǎn)的使用效率。第三節(jié)第三節(jié) 財(cái)務(wù)分析內(nèi)容財(cái)務(wù)分析內(nèi)容3.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(Total Assets Turnover)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷(xiāo)售收入凈額資產(chǎn)平均占用額月平均占用額月平均占用額( (月初月初+ +月末月末) )2 2年平均占用額年平均占用額( (年初年初+ +年末年末) )2 2第三節(jié)第三節(jié) 財(cái)務(wù)分析內(nèi)容財(cái)務(wù)分析內(nèi)容三、盈利能力分析 1.銷(xiāo)售利潤(rùn)率(Rate of Return on Sales)銷(xiāo)售利潤(rùn)率利潤(rùn)銷(xiāo)售收入凈額100%毛利率=銷(xiāo)售毛利銷(xiāo)售收入凈額100%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)銷(xiāo)售收入凈額100%

16、銷(xiāo)售利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額銷(xiāo)售收入凈額100%銷(xiāo)售凈利率=凈利潤(rùn)銷(xiāo)售收入凈額100%第三節(jié)第三節(jié) 財(cái)務(wù)分析內(nèi)容財(cái)務(wù)分析內(nèi)容三、盈利能力分析 2.成本費(fèi)用利潤(rùn)率(Rate of Return on Cost)成本費(fèi)用利潤(rùn)率利潤(rùn)總額成本費(fèi)用總額100%其中：成本費(fèi)用總額=產(chǎn)品銷(xiāo)售成本+銷(xiāo)售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用3.總資產(chǎn)報(bào)酬率(Rate of Return on Total Assets)總資產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利潤(rùn)資產(chǎn)平均總額 第三節(jié)第三節(jié) 財(cái)務(wù)分析內(nèi)容財(cái)務(wù)分析內(nèi)容三、盈利能力分析 4.資本金利潤(rùn)率 資本金利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額資本金總額100%5.權(quán)益利潤(rùn)率權(quán)益利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)額平均所有者權(quán)益第三節(jié)第三節(jié) 財(cái)

17、務(wù)分析內(nèi)容財(cái)務(wù)分析內(nèi)容三、盈利能力分析 6.資本保值增值率資本保值增值率=期末所有者權(quán)益總額期初所有者權(quán)益總額7.每股利潤(rùn)普通股每股利潤(rùn)=稅后利潤(rùn)-優(yōu)先股股利流通股數(shù)第三節(jié)第三節(jié) 財(cái)務(wù)分析內(nèi)容財(cái)務(wù)分析內(nèi)容三、盈利能力分析 8.每股股利 每股股利=股利總額流通股數(shù)9.股利發(fā)放率股利發(fā)放率=每股股利每股利潤(rùn)第三節(jié)第三節(jié) 財(cái)務(wù)分析內(nèi)容財(cái)務(wù)分析內(nèi)容三、盈利能力分析 10.市盈率市盈率=普通股每股市價(jià)普通股每股利潤(rùn)第三節(jié)第三節(jié) 財(cái)務(wù)分析內(nèi)容財(cái)務(wù)分析內(nèi)容四、發(fā)展能力分析 銷(xiāo)售增長(zhǎng)率=本年銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)額上年銷(xiāo)售收入額100%1.銷(xiāo)售增長(zhǎng)率其中：本年銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)額=本年銷(xiāo)售收入總額-上年銷(xiāo)售收入總額資本積累率=本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額年初所有者權(quán)益100%2.資本積累率其中：年初所有者權(quán)益增長(zhǎng)額=