企業(yè)發(fā)展能力分析

1、第八章企業(yè)發(fā)展能力分析一、教學(xué)目的與要求通過(guò)本章學(xué)習(xí)，了解企業(yè)發(fā)展能力的內(nèi)涵，領(lǐng)會(huì)對(duì)企業(yè)發(fā)展能力進(jìn)行分析的框架；了解企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力的含義，領(lǐng)會(huì)對(duì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力的分析方法；了解各種周期的類(lèi)型，領(lǐng)會(huì)對(duì)企業(yè)生命周期和產(chǎn)品生命周期的判斷；掌握企業(yè)營(yíng)業(yè)發(fā)展能力和財(cái)務(wù)發(fā)展能力的比率分析方法和評(píng)價(jià)。二、教學(xué)重點(diǎn)1、企業(yè)發(fā)展能力財(cái)務(wù)比率的計(jì)算與分析2、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力分析3.企業(yè)發(fā)展能力的分析三、教學(xué)難點(diǎn)1 .三年平均增長(zhǎng)率計(jì)算公式2,資本積累率的概念與計(jì)算公式；四、教學(xué)方法講授法、討論法、案例法五、教學(xué)時(shí)數(shù)4課時(shí)六、參考文獻(xiàn)1.錢(qián)海波，楊亦民主編，財(cái)務(wù)報(bào)表分析，中南大學(xué)出版社，2010.082.張新民，王秀麗編著，

2、財(cái)務(wù)報(bào)表分析，高等教育出版社，2011.013,宋軍主編，財(cái)務(wù)報(bào)表分析，復(fù)旦大學(xué)出版社，2012.09七、思考練習(xí)同步強(qiáng)化練習(xí)配套輔導(dǎo)102-103第一節(jié)企業(yè)發(fā)展能力分析框架一、企業(yè)發(fā)展能力的含義企業(yè)的發(fā)展能力的影響因素：政策環(huán)境、核心業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)能力、企業(yè)制度、人力資源、行業(yè)環(huán)境、財(cái)務(wù)狀況。而財(cái)務(wù)狀況是過(guò)去的決策和行為產(chǎn)生的結(jié)果，而其他因素則是影響企業(yè)未來(lái)財(cái)務(wù)狀況的動(dòng)因，這些因素的所有改善都應(yīng)最終表現(xiàn)為財(cái)務(wù)狀況的改善。財(cái)務(wù)狀況指標(biāo)可以反映企業(yè)在政策環(huán)境、核心業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)能力、企業(yè)制度、人力資源、行業(yè)環(huán)境等方面的提高，反映市場(chǎng)份額的擴(kuò)大、收入的增加、經(jīng)營(yíng)成本的降低。因此，可以從企業(yè)發(fā)展的動(dòng)因與結(jié)果

3、兩個(gè)大的層面分析企業(yè)發(fā)展能力。其中：發(fā)展動(dòng)因?qū)用嬷饕菍?duì)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力進(jìn)行分析。結(jié)果層面主要是對(duì)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，同時(shí)由于企業(yè)的發(fā)展經(jīng)常出現(xiàn)周期特征，因而在分析企業(yè)發(fā)展能力時(shí)還需明確企業(yè)及其產(chǎn)品所處生命周期，這樣才能結(jié)合競(jìng)爭(zhēng)能力與財(cái)務(wù)狀況的分析得出對(duì)企業(yè)發(fā)展能力的正確判斷。二、企業(yè)發(fā)展能力的分析內(nèi)容（一）企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力分析（動(dòng)因）競(jìng)爭(zhēng)能力集中表現(xiàn)為：產(chǎn)品的市場(chǎng)占有情況、產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)能力，競(jìng)爭(zhēng)策略（二）企業(yè)周期分析企業(yè)的發(fā)展過(guò)程總是呈現(xiàn)出一定的周期特征，處于不同周期階段的企業(yè)的同一發(fā)展能力分析指標(biāo)計(jì)算結(jié)果反映不同的發(fā)展能力。（三）企業(yè)發(fā)展能力財(cái)務(wù)比率分析發(fā)展能力的財(cái)務(wù)比率：企業(yè)營(yíng)業(yè)發(fā)展能力、企業(yè)財(cái)務(wù)

4、發(fā)展能力1 .企業(yè)營(yíng)業(yè)發(fā)展能力分析企業(yè)營(yíng)業(yè)結(jié)果可通過(guò)銷(xiāo)售收入和資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)體現(xiàn)出來(lái)，因此企業(yè)營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)能力分析可分為對(duì)銷(xiāo)售增長(zhǎng)的分析、資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)的分析。2 .企業(yè)財(cái)務(wù)發(fā)展能力分析從財(cái)務(wù)角度看，企業(yè)發(fā)展的結(jié)果體現(xiàn)為利潤(rùn)、股利和凈資產(chǎn)的增長(zhǎng)，因此企業(yè)財(cái)務(wù)發(fā)展能力分析：凈資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)的分析、企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)的分析和企業(yè)股利增長(zhǎng)的分析三個(gè)方面。（1）對(duì)凈資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)的分析在企業(yè)凈資產(chǎn)收益率不變的情況下，企業(yè)凈資產(chǎn)規(guī)模與收入之間存在正比例關(guān)系。同時(shí)凈資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)反映著企業(yè)不斷有新的資本加入，表明了所有者對(duì)企業(yè)的充足的信心，同時(shí)對(duì)企業(yè)進(jìn)行負(fù)責(zé)債籌資提供了保障，提高了企業(yè)的籌資能力，有利于企業(yè)獲得進(jìn)一步發(fā)展

5、所需的資金。（2）對(duì)利潤(rùn)增長(zhǎng)的分析利潤(rùn)是企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的經(jīng)營(yíng)成果的集中體現(xiàn)，因此企業(yè)的發(fā)展過(guò)程必然體現(xiàn)為利潤(rùn)的增長(zhǎng)，通過(guò)對(duì)利潤(rùn)增長(zhǎng)情況的分析，即可從一定程度上把握企業(yè)的發(fā)展能力。（3）對(duì)股利增長(zhǎng)的分析企業(yè)所有者從企業(yè)獲得的利益可以分為兩個(gè)方面：一是資本利得（即股價(jià)的增長(zhǎng)）；二是股利的獲得。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，如果所有的投資者都不退出企業(yè)，所有者從企業(yè)獲得利益的唯一來(lái)源便是股利的發(fā)放。雖然企業(yè)的股利政策要考慮到企業(yè)所面臨的各方面因素，但股利的持續(xù)增長(zhǎng)一般也就被投資者理解為企業(yè)的持續(xù)發(fā)展?！纠}單選】在影響企業(yè)發(fā)展能力的因素中（C）是過(guò)去的決策和行為產(chǎn)生的結(jié)果A.經(jīng)營(yíng)能力B.人力資源C.財(cái)務(wù)狀況D.企業(yè)

6、制度【例題多選】企業(yè)營(yíng)業(yè)發(fā)展能力分析的內(nèi)容包括（CEA.對(duì)凈資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)的分析B.對(duì)利潤(rùn)增長(zhǎng)的分析C.對(duì)銷(xiāo)售增長(zhǎng)的分析D.對(duì)股利增長(zhǎng)的分析E.對(duì)資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)的分析第二節(jié)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力分析一、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力的含義企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力：企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品在品種、質(zhì)量、成本、價(jià)格、交貨期和銷(xiāo)售服務(wù)等方面能否勝過(guò)對(duì)手。或者說(shuō)，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力就是指參與競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)之間的實(shí)力對(duì)比。二、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力的分析內(nèi)容（選擇）1、產(chǎn)品市場(chǎng)占有情況分析（2個(gè)）（1）市場(chǎng)占有率的分析（銷(xiāo)售量比率）市場(chǎng)占有率含義：市場(chǎng)占有率是反映企業(yè)市場(chǎng)占有情況的一個(gè)基本指標(biāo)。它是指在一定時(shí)期、一定市場(chǎng)范圍內(nèi)，企業(yè)某種產(chǎn)品的銷(xiāo)售量占市場(chǎng)上同種商品銷(xiāo)售量的

7、比重。分析：利用市場(chǎng)占有率來(lái)說(shuō)明企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力的強(qiáng)弱，必須與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)行對(duì)比分析。一般是將本企業(yè)的市場(chǎng)占有率與主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)行對(duì)比分析。3影響因素：主要有市場(chǎng)需求狀況、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的實(shí)力、本企業(yè)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)能力、生產(chǎn)規(guī)模等因素。(2)市場(chǎng)覆蓋率分析(地區(qū)數(shù)比率)市場(chǎng)覆蓋率含義：市場(chǎng)覆蓋率是反映企業(yè)市場(chǎng)占有狀況的又一主要指標(biāo)。市場(chǎng)覆蓋率是指本企業(yè)某種產(chǎn)品行銷(xiāo)的地區(qū)數(shù)占同種產(chǎn)品行銷(xiāo)地區(qū)總數(shù)的比率。分析：利用市場(chǎng)覆蓋率來(lái)說(shuō)明企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力的強(qiáng)弱，也必須通過(guò)與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)行對(duì)比分析。影響因素：不同地區(qū)的需求結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、民族風(fēng)俗習(xí)慣、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的實(shí)力、本企業(yè)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)能力及地區(qū)經(jīng)濟(jì)封鎖等因素。作用：通過(guò)計(jì)算和

8、對(duì)比分析市場(chǎng)覆蓋率，可以考察企業(yè)產(chǎn)品現(xiàn)在行銷(xiāo)的地區(qū)，研究可能行銷(xiāo)的地區(qū)，揭示產(chǎn)品行銷(xiāo)不廣的原因，有利于企業(yè)擴(kuò)大競(jìng)爭(zhēng)地域范圍，開(kāi)拓產(chǎn)品的新市場(chǎng)，提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力。2.產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)能力分析(4個(gè))(1)產(chǎn)品質(zhì)量的競(jìng)爭(zhēng)能力分析產(chǎn)品質(zhì)量的優(yōu)劣是產(chǎn)品有無(wú)競(jìng)爭(zhēng)能力的首要條件。提高產(chǎn)品質(zhì)量是提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力的主要手段。產(chǎn)品的質(zhì)量是指產(chǎn)品適合社會(huì)和人們需要所具備的特征。它包括產(chǎn)品的性能、精度、純度、物理特性及化學(xué)成分等內(nèi)在質(zhì)量特征，還包括產(chǎn)品的外觀、形狀、重量、色澤等外部質(zhì)量特征。產(chǎn)品的這些特征可以概括為性能、壽命、安全性、可靠性、經(jīng)濟(jì)性和外觀幾個(gè)方面。分析企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量的競(jìng)爭(zhēng)能力大小就是將本企業(yè)產(chǎn)品的有關(guān)質(zhì)量指

9、標(biāo)與國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、用戶(hù)的要求分別進(jìn)行對(duì)比，從而觀察本企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量的水平與差距，對(duì)本企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量的競(jìng)爭(zhēng)能力做出客觀評(píng)價(jià)。(2)產(chǎn)品品種的競(jìng)爭(zhēng)能力分析(2個(gè))分析企業(yè)產(chǎn)品品種的競(jìng)爭(zhēng)能力，應(yīng)從以下兩方面分析：其一，產(chǎn)品品種占有率的分析產(chǎn)品品種占有率是企業(yè)某種產(chǎn)品在某市場(chǎng)范圍內(nèi)銷(xiāo)售的品種或規(guī)格、花色數(shù)占該市場(chǎng)范圍內(nèi)銷(xiāo)售的該種產(chǎn)品的全部品種、規(guī)格或花色數(shù)的比率。該指標(biāo)數(shù)值越高，說(shuō)明企業(yè)生產(chǎn)和銷(xiāo)售的品種、規(guī)格或花色滿(mǎn)足社會(huì)需要的程度越高，競(jìng)爭(zhēng)能力越強(qiáng)。其二，新品種開(kāi)發(fā)的分析分析企業(yè)新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)情況，首先要計(jì)算新產(chǎn)品的比重，即企業(yè)在報(bào)告期生產(chǎn)的新產(chǎn)品產(chǎn)值在總產(chǎn)值中所占的比重；其次要計(jì)算企業(yè)出售的新產(chǎn)品

10、價(jià)值在某一市場(chǎng)范圍內(nèi)出售該種新產(chǎn)品全部?jī)r(jià)值中所占的比重，以反映企業(yè)新產(chǎn)品在市場(chǎng)4競(jìng)爭(zhēng)中的地位。(3)產(chǎn)品成本和價(jià)格的競(jìng)爭(zhēng)能力分析價(jià)格是企業(yè)重要的競(jìng)爭(zhēng)手段之一。成本是價(jià)格的基礎(chǔ)，成本高低決定著企業(yè)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)能力的大小。成本越低，出售產(chǎn)品的價(jià)格升降余地越大，競(jìng)爭(zhēng)能力越強(qiáng)。所以，分析企業(yè)在價(jià)格方面的競(jìng)爭(zhēng)能力，就是通過(guò)與主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手或同行業(yè)成本最低的企業(yè)進(jìn)行成本水平的對(duì)比分析，從而對(duì)本企業(yè)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)能力作出正確評(píng)價(jià)，并指示出成本水平的差距及其原因，進(jìn)而提出有效對(duì)策，以進(jìn)一步降低成本，提高企業(yè)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。(4)產(chǎn)品售后服務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)能力分析售后服務(wù)的好壞直接影響企業(yè)的信譽(yù)，影響企業(yè)的產(chǎn)品銷(xiāo)售。因此，強(qiáng)化服務(wù)

11、質(zhì)量，也是提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力的重要手段。銷(xiāo)售服務(wù)是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力的一個(gè)重要方面。售前服務(wù)是指在消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)之前的用戶(hù)咨詢(xún)、廣告宣傳等；售后服務(wù)主要指現(xiàn)場(chǎng)安裝，設(shè)備調(diào)試，技術(shù)培訓(xùn)，備件供應(yīng)，維護(hù)修理，代購(gòu)代運(yùn)等。三、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)策略分析企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力能否得到正常的或者最大限度地發(fā)揮，關(guān)鍵取決于企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)策略的正確與否。企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)策略，是指企業(yè)根據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情況制定的經(jīng)營(yíng)方針。企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)策略可歸納為以下幾個(gè)方面：以?xún)?yōu)質(zhì)取勝；以創(chuàng)新取勝；以?xún)r(jià)廉取勝；以快速交貨取勝；以?xún)?yōu)質(zhì)服務(wù)取勝；以信譽(yù)取勝等。(1)若企業(yè)采取的是外向規(guī)模增長(zhǎng)的政策，即進(jìn)行大量的收購(gòu)活動(dòng)，公司資產(chǎn)規(guī)模迅速增長(zhǎng)，但短期內(nèi)并不一定帶來(lái)銷(xiāo)售

12、及凈利潤(rùn)的迅速增長(zhǎng)，這一類(lèi)型企業(yè)的發(fā)展能力的分析重點(diǎn)應(yīng)當(dāng)放在企業(yè)資產(chǎn)或資本的增長(zhǎng)上；(2)若企業(yè)采取的是內(nèi)部?jī)?yōu)化型的增長(zhǎng)政策，即在現(xiàn)有資產(chǎn)規(guī)模的基礎(chǔ)上，充分挖掘內(nèi)部潛力，提高產(chǎn)品質(zhì)量，擴(kuò)大產(chǎn)品銷(xiāo)售并采取積極的辦法降低成本，這一類(lèi)型企業(yè)的發(fā)展能力反映在銷(xiāo)售及凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)上面，而資產(chǎn)規(guī)模及資本規(guī)模則保持穩(wěn)定或緩慢增長(zhǎng)，因而這一類(lèi)型企業(yè)發(fā)展能力分析的重點(diǎn)應(yīng)當(dāng)放在銷(xiāo)售增長(zhǎng)及資產(chǎn)使用效率的分析上面。第三節(jié)企業(yè)周期分析一、周期概述就企業(yè)所面臨的周期現(xiàn)象來(lái)說(shuō)，主要存在經(jīng)濟(jì)周期、行業(yè)生命周期、企業(yè)生命周期及產(chǎn)品生命周期等幾種類(lèi)型。(一)企業(yè)所面臨的周期類(lèi)型1 .經(jīng)濟(jì)周期5經(jīng)濟(jì)周期是在社會(huì)發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)的總體經(jīng)

13、濟(jì)水平由波峰到波谷，再由波谷到波峰的規(guī)律性反復(fù)交替運(yùn)動(dòng)過(guò)程。就財(cái)務(wù)管理方面的內(nèi)容來(lái)說(shuō)，處于不同經(jīng)濟(jì)周期階級(jí)的企業(yè)會(huì)面臨不同的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，相對(duì)應(yīng)要采取不同財(cái)務(wù)策略。2 .產(chǎn)品生命周期(1)含義：產(chǎn)品生命周期是指產(chǎn)品在市場(chǎng)上的銷(xiāo)售情況及獲利能力隨著時(shí)間的推移而從誕生、成長(zhǎng)到成熟、最終走向衰亡的演變過(guò)程，通俗地說(shuō)，產(chǎn)品生命周期指的是產(chǎn)品的市場(chǎng)壽命。(2)各階段特征典型的產(chǎn)品生命周期一般可分為四階段：介紹期、成長(zhǎng)期、穩(wěn)定期和衰退期(特點(diǎn)選擇介紹期：銷(xiāo)售量很低，需要大量的促銷(xiāo)費(fèi)用，成本高，銷(xiāo)售額增長(zhǎng)緩慢，企業(yè)不但得不到利潤(rùn)，反而可能虧損。成長(zhǎng)期：生產(chǎn)逐步擴(kuò)大，產(chǎn)品己具備大批量生產(chǎn)的條件，生產(chǎn)成本相對(duì)降低，

14、銷(xiāo)售額迅速上升，利潤(rùn)也迅速增長(zhǎng)。穩(wěn)定期：市場(chǎng)需求趨向飽和，潛在的顧客很少，銷(xiāo)售額增長(zhǎng)緩慢直至轉(zhuǎn)而下降。在這一階段競(jìng)爭(zhēng)逐漸加劇，產(chǎn)品售價(jià)降低，促銷(xiāo)費(fèi)用增加，企業(yè)利潤(rùn)下降。衰退期：新產(chǎn)品或新的代用品出現(xiàn)，將使顧客的消費(fèi)習(xí)慣發(fā)生改變，轉(zhuǎn)向其他產(chǎn)品，從而使原來(lái)產(chǎn)品的銷(xiāo)售額迅速下降。3 .產(chǎn)業(yè)生命周期產(chǎn)品生命周期是產(chǎn)業(yè)生命周期的基礎(chǔ)；產(chǎn)業(yè)生命周期是由產(chǎn)業(yè)內(nèi)各種產(chǎn)品的生命周期綜合作用形成的，因而表現(xiàn)出比產(chǎn)品生命周期更為復(fù)雜的特性。典型的產(chǎn)業(yè)生命周期可以分為四個(gè)階段：(1)導(dǎo)入期。產(chǎn)品的研究、開(kāi)發(fā)費(fèi)用很高，導(dǎo)致產(chǎn)品的高成本和高價(jià)格，而企業(yè)的銷(xiāo)售收入處于較低的水平，但競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)少，是擴(kuò)大市場(chǎng)份額的最好時(shí)機(jī)。(2

15、)增長(zhǎng)期。隨著生產(chǎn)技術(shù)的提高，產(chǎn)品成本不斷下降，同時(shí)市場(chǎng)需求也穩(wěn)步增長(zhǎng)，利潤(rùn)迅速增加，當(dāng)然，隨著大量企業(yè)在利潤(rùn)的吸引下加入該產(chǎn)業(yè)，加劇了產(chǎn)業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)。(3)成熟期。經(jīng)過(guò)成長(zhǎng)期后，少數(shù)資本雄厚、技術(shù)領(lǐng)先、管理科學(xué)的企業(yè)生存下來(lái)并基本上控制和壟斷了整個(gè)產(chǎn)業(yè)，每個(gè)企業(yè)都擁有一定的市場(chǎng)份額且保持相對(duì)穩(wěn)定，企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)速度較成長(zhǎng)期要大為降低，但在絕對(duì)數(shù)額的增長(zhǎng)上仍比較可觀。(4)衰退期。企業(yè)的數(shù)量減少，利潤(rùn)降低，市場(chǎng)逐步萎縮。4 .企業(yè)生命周期6一般將企業(yè)生命周期劃分為初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期四個(gè)階段。（二）周期分析的焦點(diǎn)經(jīng)濟(jì)周期與產(chǎn)業(yè)生命周期是從宏觀的角度描述企業(yè)宏觀環(huán)境的特征與發(fā)展趨勢(shì)，由專(zhuān)門(mén)

16、的政府服務(wù)部門(mén)或研究機(jī)構(gòu)完成。產(chǎn)品生命周期與企業(yè)生命周期則針對(duì)企業(yè)自身的微觀環(huán)境特征與發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行描述，由企業(yè)進(jìn)行分析。二、企業(yè)現(xiàn)處周期的判斷與分析周期分析的首要環(huán)節(jié)對(duì)企業(yè)現(xiàn)處周期作正確的分析與判斷。企業(yè)周期分析重點(diǎn)應(yīng)放在企業(yè)生命周期與產(chǎn)品生命周期的分析與判斷之上。（微觀上（一）企業(yè)生命周期的分析與判斷企業(yè)生命周期的分析有一個(gè)必須非常注意的問(wèn)題：在進(jìn)行判斷時(shí)，不要試圖把企業(yè)只放在生命周期的一個(gè)位置。企業(yè)的不同部門(mén)可能處于不同周期階段。從總體上看一個(gè)企業(yè)在生命周期中處于什么階段，必須對(duì)企業(yè)在大多數(shù)時(shí)間的行為進(jìn)行分析。在個(gè)企業(yè)生命周期的分析與判斷過(guò)程中，可能會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)企業(yè)融合了幾個(gè)階段的特征。例如

17、，一個(gè)處于初創(chuàng)期的企業(yè)有時(shí)會(huì)表現(xiàn)出成長(zhǎng)期的特征，有時(shí)又會(huì)表現(xiàn)出老化階段的特征。這是企業(yè)生命周期的正?，F(xiàn)象。這并不是說(shuō)企業(yè)生命周期是一個(gè)非常難以捉摸的事物，其中仍然有規(guī)律可循。判斷健康企業(yè)的生命周期曲線一般呈正常的鐘形分布，也就是說(shuō)有時(shí)其行為就像它還處于生命周期的上一階段，而它的有些行為又與企業(yè)生命周期的下一階段的特征相符，但是它的絕大部分行為卻表現(xiàn)出企業(yè)在生命周期曲線上目前所處的主要位置的特征，這些特征正是進(jìn)行企業(yè)生命周期分析與判斷的主要依據(jù)。（二）產(chǎn)品生命周期的分析與判斷產(chǎn)品生命周期對(duì)企業(yè)的影響是局部的，這決定產(chǎn)品生命周期的分析與判斷方法與企業(yè)生命周期分析判斷方法的不同。常用的產(chǎn)品生命周期分

18、析與判斷方法有以下幾種：1 .直接參考法它是直接參考國(guó)外或其他地區(qū)同類(lèi)產(chǎn)品的生命周期來(lái)確定本企業(yè)產(chǎn)品生命周期所處階段的一種方法。這種方法建立在個(gè)別產(chǎn)品生命周期與產(chǎn)業(yè)生命周期具有一致性的假設(shè)基礎(chǔ)之上，優(yōu)點(diǎn)是比較簡(jiǎn)單，分析成本較低，缺陷在于外部數(shù)據(jù)很難獲得，分析的準(zhǔn)確性也較低。72 .指標(biāo)分析法它是通過(guò)計(jì)算與產(chǎn)品生命周期密切的相關(guān)的幾個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來(lái)推斷產(chǎn)品生命周期的一種方法。例如可根據(jù)銷(xiāo)售增長(zhǎng)的情況來(lái)判斷。據(jù)統(tǒng)計(jì)，市場(chǎng)銷(xiāo)售增長(zhǎng)率與產(chǎn)品生命周期的對(duì)應(yīng)關(guān)系是：市場(chǎng)銷(xiāo)售增長(zhǎng)率大于10%t于成長(zhǎng)期，在1%-10%L間處于成熟期，小于零則認(rèn)為已進(jìn)入衰退期。也可以通過(guò)估計(jì)產(chǎn)品的使用用戶(hù)來(lái)數(shù)來(lái)判斷：估計(jì)用戶(hù)數(shù)在0

19、.1%-5私開(kāi)發(fā)期，6%-50喇成長(zhǎng)期，51%-75%&成熟期，76%-90%為飽和期。3 .直觀判斷法這是根據(jù)與產(chǎn)品生命周期密切相關(guān)的情況和指標(biāo)直接判斷產(chǎn)品所處周期階段的一種方法。例如根據(jù)銷(xiāo)售狀況判斷，銷(xiāo)售遞增通常為成長(zhǎng)期，產(chǎn)品暢銷(xiāo)、銷(xiāo)量波動(dòng)不大通常為成熟期，銷(xiāo)售量遞減為衰退期。第四節(jié)企業(yè)發(fā)展能力財(cái)務(wù)比率分析一、營(yíng)業(yè)發(fā)展能力分析從財(cái)務(wù)狀況角度，我們通常關(guān)注企業(yè)銷(xiāo)售的增長(zhǎng)和企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)。從本質(zhì)上看，企業(yè)銷(xiāo)售的增長(zhǎng)是企業(yè)發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力。因此企業(yè)銷(xiāo)售的增長(zhǎng)是企業(yè)生存和發(fā)展的保障，分析企業(yè)的發(fā)展能力首先要分析企業(yè)的銷(xiāo)售增長(zhǎng)能力。同時(shí)，任何一家企業(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)值的增長(zhǎng)必須要擁有一定的資源。因此分

20、析企業(yè)營(yíng)業(yè)發(fā)展能力，也要關(guān)注資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)。另外資產(chǎn)使用效率作為價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素之一，對(duì)其進(jìn)行分析是企業(yè)發(fā)展能力分析的一個(gè)重要方面。（一）銷(xiāo)售增長(zhǎng)指標(biāo)反映企業(yè)銷(xiāo)售增長(zhǎng)情況的財(cái)務(wù)比率主要有銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率和三年銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）平均增長(zhǎng)率1 .銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率（1）概念及公式：銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率是指企業(yè)本年銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入增長(zhǎng)額同上年銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入總額的比率。銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）率表示與去年相比，企業(yè)銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入的增減變動(dòng)情況，是評(píng)價(jià)企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r和發(fā)展能力的重要指標(biāo)。其計(jì)算公式為：銷(xiāo)售信業(yè)）噌長(zhǎng)落喈|昌*冥%公式中：本年銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)額是企業(yè)本年銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入與上年銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）8收入的差額，本年銷(xiāo)售

21、（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)額=本年銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入一上年銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入上年銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入總額是指企業(yè)上年全年銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入總額該指標(biāo)是相對(duì)數(shù)，消除了企業(yè)營(yíng)業(yè)規(guī)模對(duì)該項(xiàng)目的影響，更能反映企業(yè)的發(fā)展情況，當(dāng)然在實(shí)際分析過(guò)程中，也可以計(jì)算企業(yè)銷(xiāo)量（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)額作為分析的輔助指標(biāo)。（2）運(yùn)用：例題見(jiàn)教材【例8-11-一年度1演20022003200420052006銷(xiāo)售收入1258518.471413319.551153869.811506111.551875731.81銷(xiāo)售增長(zhǎng)率12.30%-18.36%30.53%24.54%注意：2003年銷(xiāo)售增長(zhǎng)率=(1413319.55-1258518.47)/12

22、58518.47X100%=12.3%（3）分析利用該指標(biāo)進(jìn)行企業(yè)發(fā)展能力分析需要注意以下幾點(diǎn)：銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和市場(chǎng)占有能力、預(yù)測(cè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)拓展趨勢(shì)的重要指標(biāo)，也是企業(yè)增長(zhǎng)量和存量資本的重要前提。不斷增加的銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入，是企業(yè)生存的基礎(chǔ)和發(fā)展的條件。該指標(biāo)若大于0,表示企業(yè)本年的銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入有所增長(zhǎng)，指標(biāo)值越高，表明增長(zhǎng)速度越快，企業(yè)市場(chǎng)前景越好；若該指標(biāo)為小于0,則說(shuō)明企業(yè)或是產(chǎn)品不適銷(xiāo)對(duì)路、質(zhì)次價(jià)高，或是在售后服務(wù)等方面存在問(wèn)題，產(chǎn)品銷(xiāo)售不出去，市場(chǎng)份額萎縮。該指標(biāo)在實(shí)際操作時(shí)，應(yīng)結(jié)合企業(yè)歷年的銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）水平、企業(yè)市場(chǎng)占有情況、行業(yè)未來(lái)發(fā)展及其他影響企業(yè)發(fā)

23、展的潛在因素進(jìn)行潛在性預(yù)測(cè)，或者結(jié)合企業(yè)前3年的銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入增長(zhǎng)率作出趨勢(shì)性分析判斷。同時(shí)在分析過(guò)程中要確定比較的標(biāo)準(zhǔn)，在比較中可分別以其他相類(lèi)似的企業(yè)、本企業(yè)歷史水平及行業(yè)平均水平等作為比較標(biāo)準(zhǔn)。該指標(biāo)只表示了今年的發(fā)展?fàn)顩r，應(yīng)該結(jié)合3年的銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入增長(zhǎng)率進(jìn)行分析銷(xiāo)售增長(zhǎng)率作為相對(duì)量指標(biāo)，也存在受增長(zhǎng)基數(shù)影響的問(wèn)題，如果增長(zhǎng)基數(shù)即上年銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入額特別小，即使銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入出現(xiàn)較小幅度的增長(zhǎng)，也會(huì)出現(xiàn)較大數(shù)值，不利于企業(yè)之間進(jìn)行比較。（因?yàn)榛鶖?shù)小）比如某企業(yè)上年?duì)I業(yè)額為10萬(wàn)元，本年度營(yíng)業(yè)額為100萬(wàn)元，該企業(yè)的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率為900%這并不能說(shuō)明該企業(yè)一定具有很高的發(fā)展能力。因

24、而在分析過(guò)程中還需要使用銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入增長(zhǎng)額及3年銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入平均增長(zhǎng)率等指標(biāo)進(jìn)行綜合判斷。2 .三年銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）平均增長(zhǎng)率（1）含義及公式：為消除銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入短期異常波動(dòng)對(duì)該指標(biāo)產(chǎn)生的影響，并反映企業(yè)較長(zhǎng)時(shí)期的銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入增長(zhǎng)情況，可以計(jì)算多年的銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入平均增長(zhǎng)率，實(shí)務(wù)中一般計(jì)算三年銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）平均增長(zhǎng)率。3年銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入平均增長(zhǎng)率表明的是企業(yè)銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入連續(xù)三年增長(zhǎng)情況，體現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?。其?jì)算公式為：（至少需要4年的數(shù)據(jù)）三年銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）平均增長(zhǎng)率年末鋪售營(yíng)業(yè)）收入總顫力"一可三年前年末銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入總額''推導(dǎo)：假如現(xiàn)在是20

25、07年末，三年前就是2004年年末2005年末銷(xiāo)售收入=2004年年末銷(xiāo)售收入X（1+平均增長(zhǎng)率）2006年末銷(xiāo)售收入=2005年年末銷(xiāo)售收入X（1+平均增長(zhǎng)率）2007年末銷(xiāo)售收入=2006年年末銷(xiāo)售收入X（1年均增長(zhǎng)率）=2005年年末銷(xiāo)售收入X（1年均增長(zhǎng)率）X（1年均增長(zhǎng)率）=2004年年末銷(xiāo)售收入X（1+平均增長(zhǎng)率）X（1+平均增長(zhǎng)率）X（1口均增長(zhǎng)率）=2004年年末銷(xiāo)售收入X（1年均增長(zhǎng)率）3所以:2。叮年年末銷(xiāo)售收入加口4年年末銷(xiāo)售收入平均噌長(zhǎng)率=G2皿柞年末銷(xiāo)售收入20四年年末銷(xiāo)售收入-DxlOCW利用三年銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率指標(biāo)，能夠反映企業(yè)的銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)趨勢(shì)和穩(wěn)定程度，

26、較好體現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和發(fā)展能力，避免因少數(shù)年份銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入不正常增長(zhǎng)而對(duì)企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ腻e(cuò)誤判斷。另外除了關(guān)注銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入總額的增長(zhǎng)以外，還需要關(guān)注銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）利潤(rùn)率及其變化情況，銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）利潤(rùn)是扣除成本與費(fèi)用之后才能真正形成企業(yè)的最終利益，這就需要對(duì)銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）利潤(rùn)率進(jìn)行分析。（凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)率）例:10-J一年度L病20022003200420052006銷(xiāo)售收入1258518.471413319.551153869.81506111.551875731.81銷(xiāo)售增長(zhǎng)率12.30%-18.36%30.53%24.54%三年銷(xiāo)售平均增長(zhǎng)率|6.17%9.89%答疑編號(hào)11080202

27、2005年年末計(jì)算的三年平均銷(xiāo)售增長(zhǎng)率現(xiàn)。5年年末鞘售反一2002年年末銷(xiāo)售收入K°=6.11%2006年年末計(jì)算的三年平均銷(xiāo)售增長(zhǎng)率11875731.81寸I4珈9.55-DxlU胱（二）資產(chǎn)增長(zhǎng)指標(biāo)反映企業(yè)資產(chǎn)增長(zhǎng)能力的財(cái)務(wù)比率包括企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)率和資產(chǎn)成新率兩個(gè)方面：1 .資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)指標(biāo)對(duì)資產(chǎn)增長(zhǎng)情況進(jìn)行分析的方法可以分為絕對(duì)增長(zhǎng)量分析和增長(zhǎng)率分析兩種，較為常用的是計(jì)算總資產(chǎn)增長(zhǎng)率并進(jìn)行分析。（1）總資產(chǎn)增長(zhǎng)率總資產(chǎn)增長(zhǎng)率是指本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額同年初（即上年末）資產(chǎn)總額的比率，該指標(biāo)是從企業(yè)資產(chǎn)總量擴(kuò)張方面衡量企業(yè)的發(fā)展能力，表明企業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)水平對(duì)企業(yè)發(fā)展后勁的影響。其計(jì)算公

28、式為：總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額/年初資產(chǎn)總額x100%【例82年度20022003200420052006總資產(chǎn)1867036.732136428.891564902.981582398.871656997.3211總資產(chǎn)增長(zhǎng)率1.一.一一-一.-一一.14.43%-26.75%1.12%4.71%1該指標(biāo)越高，表明企業(yè)一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張的速度越快，但也應(yīng)注意資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的質(zhì)與量的關(guān)系，以及企業(yè)的后續(xù)發(fā)展能力，避免資產(chǎn)盲目擴(kuò)張。(2)三年總資產(chǎn)平均增長(zhǎng)率三年總資產(chǎn)平均增長(zhǎng)率反映企業(yè)較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)的資產(chǎn)增長(zhǎng)情況，該指標(biāo)的計(jì)算公式為：三年總資產(chǎn)平均增長(zhǎng)率年末資產(chǎn)總額小小三年前年末資產(chǎn)

29、總頷接例82年度20022003200420052006總資產(chǎn)1867036.732136428.891564902.981582398.871656997.32總資產(chǎn)增長(zhǎng)率14.43%-26.75%1.12%4.71%二年總資產(chǎn)平均增長(zhǎng)率-5.36%-8.12%2005年年末計(jì)算的三年總資產(chǎn)平均增長(zhǎng)率3,三口口口幸后克一Cm】nn'V口6口三卡廣宇十迫走產(chǎn)=31153239SS7V136TO36.V32006年年末計(jì)算的三年總資產(chǎn)銷(xiāo)售增長(zhǎng)率口洋年末總資產(chǎn)"重。3年年末總資產(chǎn)-12x10口區(qū)V213642889-UxlOO%=-8.12%(3)資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)指標(biāo)分析發(fā)展能力的局限性對(duì)資產(chǎn)增長(zhǎng)率進(jìn)行企業(yè)間比較要特別注意各企業(yè)之間的可比性：一方面，不同的企業(yè)資產(chǎn)使用效率不同，為實(shí)現(xiàn)凈收益的同幅度增長(zhǎng)，資產(chǎn)使用效率低的企業(yè)需要更大幅度的資產(chǎn)增長(zhǎng)；(創(chuàng)利能力不一樣，為了體現(xiàn)出凈利潤(rùn)一樣，必須有更大規(guī)模的資產(chǎn)作為支撐)另一方面，不同企業(yè)所采取的不同發(fā)展策略也會(huì)體現(xiàn)到資產(chǎn)增長(zhǎng)率上來(lái)，采12取外向規(guī)模增長(zhǎng)型發(fā)展策略的企業(yè)資產(chǎn)增長(zhǎng)率會(huì)較高，而采取內(nèi)部?jī)?yōu)化型發(fā)展策略的企業(yè)資產(chǎn)增長(zhǎng)率會(huì)呈現(xiàn)較低的水平。（結(jié)合上面）資產(chǎn)增長(zhǎng)率計(jì)算中所使用變量的數(shù)值為賬