公司金融考前模擬題

1、、單項(xiàng)選擇題（只有一個(gè)正確答案）【1】某公司有80000份流通在外的債券，這些債券均按照面值進(jìn)行交易，市場中具有相同特征的債券的稅前到期收益率為。公司同時(shí)有4百萬流通在外的普通股，該股票的貝塔系數(shù)為，市場價(jià)格為40美元每股。若市場中無風(fēng)險(xiǎn)利率為4，市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是8，稅率為35，則該公司的加權(quán)平均資本成本是（）。A:%B:%C:%D:%答案:C【2】公司發(fā)行新股會(huì)導(dǎo)致（）。A:公司的控制權(quán)被稀釋B:公司的股價(jià)上升C:公司的融資成本提高D:公司投資機(jī)會(huì)的增加3】某鋼鐵企業(yè)并購某石油公司，這種并購方式屬于（）A:杠桿收購B:橫向收購C:混合收購D:縱向收購答案:D【4】下述關(guān)于破產(chǎn)成本的描述中正確的

2、是（）A:破產(chǎn)過程中涉及的管理費(fèi)用屬于間接的破產(chǎn)成本B:公司的債權(quán)人比股東更有動(dòng)力阻止企業(yè)破產(chǎn)C:當(dāng)公司陷入財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)，其資產(chǎn)會(huì)變得更有價(jià)值D:有價(jià)值員工的流失是一種間接的破產(chǎn)成本答案:D【5】反映企業(yè)在一段時(shí)期內(nèi)的經(jīng)營結(jié)果的報(bào)表被稱為（）A:損益表B:資產(chǎn)負(fù)債表C:現(xiàn)金流量表D:稅務(wù)報(bào)表答案:A【6】企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)與企業(yè)的社會(huì)責(zé)任之間的關(guān)系是（）A:兩者相互矛盾B:兩者沒有聯(lián)系C:兩者既矛盾又統(tǒng)一D:兩者完全一致答案:C【7】根據(jù)簡化資產(chǎn)負(fù)債表模型，公司在金融市場上的價(jià)值等于（）A:有形固定資產(chǎn)加上無形固定資產(chǎn)B:銷售收入減去銷貨成本C:現(xiàn)金流入量減去現(xiàn)金流出量D:負(fù)債的價(jià)值加上權(quán)益的價(jià)

3、值8】如果股利和資本利得適用相同的所得稅率，兩者的納稅效果仍然會(huì)不同，是因?yàn)椋ǎ〢:資本利得納稅是實(shí)際發(fā)生的，而股利納稅只在賬面體現(xiàn)B:股利納稅是實(shí)際發(fā)生的，而資本利得納稅只在賬面體現(xiàn)C:股利所得稅在股利分派之后交納，而資本利得稅可以延遲到股票出售的時(shí)候D:資本利得稅在股利分派之后交納，而股利所得稅可以延遲到股票出售的時(shí)候答案:C【9】甲方案在五年中每年年初付款2000元，乙方案在五年中每年年末付款2000元，若利率相同，則兩者在第五年年末時(shí)的終值（）。A:相等B:前者大于后者C:前者小于后者D:可能會(huì)出現(xiàn)上述三種情況中的任何一種答案:B【10】企業(yè)發(fā)行債券，在名義利率相同的情況下，對(duì)其最有利

4、的復(fù)利計(jì)息期是（）A:1年B:半年C:1季D:1月答案:A【11】反映股東財(cái)富最大化目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的指標(biāo)是（）A:銷售收入B:市盈率C:每股市價(jià)D:凈資產(chǎn)收益率答案:C【12】下列陳述正確的是（）A:合伙制企業(yè)和公司制企業(yè)都有雙重征稅的問題B:獨(dú)資企業(yè)和合伙制企業(yè)在納稅問題上屬于同一類型C:合伙制企業(yè)是三種企業(yè)組織形式中最為復(fù)雜的一種D:各種企業(yè)組織形式都只有有限的壽命期13】認(rèn)為公司的價(jià)值獨(dú)立于資本結(jié)構(gòu)的理論是（）A:資本資產(chǎn)定價(jià)模型B:MM定理1C:MM定理2D:有效市場假說答案:B【14】Toni'sTool公司正準(zhǔn)備購買設(shè)備，可供選擇的設(shè)備在價(jià)格、營運(yùn)成本、壽命期等方面各不相同，

5、這種類型的資本預(yù)算決策應(yīng)（）。A:使用凈現(xiàn)值法B:同時(shí)使用凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法C:使用約當(dāng)年金成本法D:使用折舊稅盾方法答案:C【15】信號(hào)模型主要探討的是（）。A:金融契約事前隱藏信息的逆向選擇問題B:金融契約事后隱藏行動(dòng)的道德風(fēng)險(xiǎn)問題C:公司的股利政策向管理層傳遞的信息D:公司的管理層通過投資決策向資本市場傳遞的信息答案:A【16】DeltaMare公司總經(jīng)理收到各部門下一年度資本投資的項(xiàng)目申請，他決定按各項(xiàng)目凈現(xiàn)值由高到低進(jìn)行選擇，以分配可用的資金。這種決策行為被稱為（）。A:凈現(xiàn)值決策B:收益率決策C:軟性資本預(yù)算D:硬性資本預(yù)算答案:C【17】相關(guān)系數(shù)衡量的是（）A:單項(xiàng)證券收益變

6、動(dòng)的大小B:兩種證券之間收益變動(dòng)的大小和方向C:單項(xiàng)證券收益變動(dòng)的方向D:股票價(jià)格的波動(dòng)性18】杜邦財(cái)務(wù)分析法的核心指標(biāo)是()A:資產(chǎn)收益率B:EBITC:ROED:負(fù)債比率答案:C【19】有一項(xiàng)年金，前3年無現(xiàn)金流入，后5年每年初流入500元，年利率為10%，其現(xiàn)值為()元。已知：(P/A,10%,4)=;(P/F,10%,3)=；(P/F,10%,4)=；(P/F,10%,5)=；(P/F,10%,6)=；(P/F,10%,10)=A:B:C:D:20】反映債務(wù)與債權(quán)人之間的關(guān)系是（）A:企業(yè)與政府之間的關(guān)系B:企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系C:企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系D:企業(yè)與職工之間的財(cái)

7、務(wù)關(guān)系答案:B二、多項(xiàng)選擇題【21】股東財(cái)富最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，其優(yōu)點(diǎn)有（）A:有利于克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為B:考慮了風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系C:考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值D:便于客觀、準(zhǔn)確地計(jì)算E:有利于社會(huì)資源的合理配置答案:ABCE主要表現(xiàn)在（）22】代理成本論認(rèn)為債務(wù)籌資可能降低由于兩權(quán)分離產(chǎn)生的代理問題，A:減少股東監(jiān)督經(jīng)營者的成本B:可以用債權(quán)回購股票減少公司股份C:增加負(fù)債后，經(jīng)營者所占有的份額可能增加D:破產(chǎn)機(jī)制會(huì)減少代理成本E:可以改善資本結(jié)構(gòu)答案:ABCD【23】市場投資組合是（）A:收益率為正數(shù)的資產(chǎn)構(gòu)成的組合B:包括所有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)在內(nèi)的資產(chǎn)組合C:由所有現(xiàn)存證券按照市

8、場價(jià)值加權(quán)計(jì)算所得到的組合D:一條與有效投資邊界相切的直線E:市場上所有價(jià)格上漲的股票的組合答案:BC【24】下列收益率屬于尚未發(fā)生的有（）A:實(shí)際收益率B:無風(fēng)險(xiǎn)收益率C:要求的收益率D:持有期收益率E:預(yù)期收益率答案:CE【25】金融市場利率的決定因素包括（）A:純利率B:通貨膨脹補(bǔ)償率C:流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率D:期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率E:違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率答案:ABCDE【26】公司是否發(fā)放股利取決于（）A:公司是否有盈利B:公司未來的投資機(jī)會(huì)C:公司管理層的決策D:投資者的意愿E:政府的干預(yù)答案:ABC【27】企業(yè)通過籌資形成的兩種不同性質(zhì)的資金來源有（）A:流動(dòng)資金B(yǎng):存貨C:債務(wù)資金D:權(quán)益資金E

9、:應(yīng)收賬款答案:CD【28】決定債券價(jià)值的因素主要有（）A:債券的票面利率B:期限C:債券收益率D:市場利率E:發(fā)行人答案:ABC【29】下列屬于公司的資金來源的有（）A:發(fā)行債券取得的資金B(yǎng):累計(jì)折舊C:購買政府債券D:取得銀行貸款E:購買其他公司的股票答案:ABD【30】影響公司的資本結(jié)構(gòu)決策的因素包括（）A:公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)B:公司的債務(wù)清償能力C:管理者的風(fēng)險(xiǎn)觀D:管理者對(duì)控制權(quán)的態(tài)度E:企業(yè)的經(jīng)營周期答案:ABCDE三、判斷題【31】經(jīng)營者與股東因利益不同而使其目標(biāo)也不盡一致，因此兩者的關(guān)系在本質(zhì)上是無法協(xié)調(diào)的。（）A:正確:B:錯(cuò)誤答案:錯(cuò)誤【32】在有限合伙企業(yè)中，有限合伙人比一般

10、合伙人享有對(duì)企業(yè)經(jīng)營管理的優(yōu)先權(quán)。（）A:正確:B:錯(cuò)誤答案:錯(cuò)誤【33】2年后的1000元按貼現(xiàn)率10%折成現(xiàn)值時(shí)，按年折現(xiàn)的現(xiàn)值比按半年折現(xiàn)的現(xiàn)值大。（）A:正確:B:錯(cuò)誤答案:正確【34】決策樹分析是一種用圖表方式反映投資項(xiàng)目現(xiàn)金流序列的方法，特別適用于在項(xiàng)目周期內(nèi)進(jìn)行一次決策的情況。（）A:正確:B:錯(cuò)誤答案:錯(cuò)誤【35】相關(guān)系數(shù)介于-1和1之間；其數(shù)值越大，說明其相關(guān)程度越大。（）A:正確:B:錯(cuò)誤答案:錯(cuò)誤【36】營運(yùn)資本持有量的高低，影響著企業(yè)的收益和風(fēng)險(xiǎn)水平。（）A:正確:B:錯(cuò)誤答案:正確【37】對(duì)于同一債券，市場利率下降一定幅度引起的債券價(jià)值上升幅度往往要低于由于市場利率上

11、升同一幅度引起的債券價(jià)值下跌的幅度。（）A:正確:B:錯(cuò)誤答案:錯(cuò)誤【38】財(cái)務(wù)管理對(duì)資金營運(yùn)活動(dòng)的要求是不斷降低營運(yùn)的成本和風(fēng)險(xiǎn)。（）A:正確:B:錯(cuò)誤答案:錯(cuò)誤39】風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法就是通過調(diào)整凈現(xiàn)值計(jì)算公式的分子，將貼現(xiàn)率調(diào)整為包括風(fēng)險(xiǎn)因素的貼現(xiàn)率，然后再進(jìn)行項(xiàng)目的評(píng)價(jià)。（）A:正確:B:錯(cuò)誤答案:錯(cuò)誤【40】投資組合的有效集是最小方差組合向下的一段曲線。A:正確:B:錯(cuò)誤答案:錯(cuò)誤【41】廣義資本結(jié)構(gòu)包括負(fù)債權(quán)益比的確定以及股利支付率的確定兩項(xiàng)主要內(nèi)容。（）A:正確:B:錯(cuò)誤答案:正確【42】企業(yè)的銷售增長率越高，反映企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模增長勢頭越好。（）A:正確:B:錯(cuò)誤答案:錯(cuò)誤【43】

12、獨(dú)資企業(yè)的利潤被征收了兩次所得稅。（）A:正確:B:錯(cuò)誤答案:錯(cuò)誤44】以股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)有益于社會(huì)資源的合理配置，從而實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益最大化。（）A:正確:B:錯(cuò)誤答案:正確【45】在考慮公司所得稅的情況下，公司負(fù)債越多，或所得稅稅率越高，則公司的加權(quán)平均資本成本就越大。（）A:正確:B:錯(cuò)誤答案:錯(cuò)誤【46】企業(yè)在追求自己的目標(biāo)時(shí)，會(huì)使社會(huì)受益，因此企業(yè)目標(biāo)和社會(huì)目標(biāo)是一致的。A:正確:B:錯(cuò)誤答案:錯(cuò)誤【47】通貨膨脹溢價(jià)是指已經(jīng)發(fā)生的實(shí)際通貨膨脹率而非預(yù)期未來的通貨膨脹率。（）A:正確:B:錯(cuò)誤答案:錯(cuò)誤【48】權(quán)益性投資比債券型投資的風(fēng)險(xiǎn)低，因而其要求的投資收益率也較低。

13、（）A:正確:B:錯(cuò)誤答案:錯(cuò)誤【49】股東財(cái)富最大化目標(biāo)與利潤最大化目標(biāo)相比，其優(yōu)點(diǎn)之一是考慮了取得收益的時(shí)間因素和風(fēng)險(xiǎn)因素。A:正確:B:錯(cuò)誤答案:正確【50】在投資既定的情況下，公司的股利政策可以看作是投資活動(dòng)的一個(gè)組成部分。（）A:正確:B:錯(cuò)誤答案:錯(cuò)誤四、簡答題【51】簡述影響債券價(jià)值的因素。答案:債券價(jià)值與投資者要求的收益率（當(dāng)前市場利率）成反向變動(dòng)關(guān)系（1分）；當(dāng)債券的收益率不變時(shí)，債券的到期時(shí)間與債券價(jià)格的波動(dòng)幅度之間成正比關(guān)系（1分）；債券的票面利率與債券價(jià)格的波動(dòng)幅度成反比關(guān)系（不適用于1年期債券或永久債券）（1分）；當(dāng)市場利率變動(dòng)時(shí)，長期債券價(jià)格的波動(dòng)幅度大于短期債券的

14、波動(dòng)幅度（1分）；債券價(jià)值對(duì)市場利率的敏感性與債券所要產(chǎn)生的預(yù)期未來現(xiàn)金流的期限結(jié)構(gòu)有關(guān)（1分）?！?2】公司財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是什么為什么答案:股東財(cái)富最大化，其載體是股票的市場價(jià)格（2分）；因?yàn)楣蓶|財(cái)富最大化考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素（1分），考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值（1分），考慮了股東所提供的資金的成本（1分）【53】用于解釋合理資本結(jié)構(gòu)的權(quán)衡理論主要思想是什么答案：MM莫型和米勒模型的一些假設(shè)條件可以放寬而不會(huì)改變其基本結(jié)論；然而當(dāng)引入財(cái)務(wù)困境成本和代理成本時(shí)，負(fù)債企業(yè)的價(jià)值可以如下表示:耳7+z-P卩呼在這個(gè)公式中，隨著負(fù)債節(jié)稅的增加，兩種成本的現(xiàn)值也隨負(fù)債一同增加：當(dāng)5=訊腫）+旳囘時(shí)，負(fù)債的規(guī)模使公

15、司的價(jià)值最大，資本結(jié)構(gòu)最佳?！?4】公司金融學(xué)與財(cái)務(wù)管理學(xué)之間是什么關(guān)系答案：財(cái)務(wù)管理是關(guān)于資產(chǎn)的購置、融資和管理的科學(xué)（1分）；從內(nèi)容上看，財(cái)務(wù)管理學(xué)有四個(gè)主要的分支：公共財(cái)務(wù)管理、私人財(cái)務(wù)管理、公司財(cái)務(wù)管理和國際財(cái)務(wù)管理（2分）；由于公司財(cái)務(wù)管理包含了所有的理財(cái)原理和思想在內(nèi)，在實(shí)踐中的用途最廣，因而狹義的財(cái)務(wù)管理學(xué)就是指公司財(cái)務(wù)管理即公司金融學(xué)（2分）。五、計(jì)算題【55】給定下列關(guān)于Givens公司的信息：資產(chǎn)凈收益率12%權(quán)益資本收益率25%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。計(jì)算公司的銷售凈利潤率和負(fù)債比率。答案：【56】按照債務(wù)合同，Aggarwal公司每年末必須從稅后利潤中提取固定數(shù)額的錢存入一家投資

16、公司作為償債基金，以便在10年后償還一筆1000萬美元的抵押貸款，投資公司保證這筆償債基金每年能獲得9%的收益，Aggarwal公司每年應(yīng)存入多少錢才能在第10年末償還1000萬美元的抵押貸款已知：（F/A，9%10）=；（F/A，9%9）=。答案：【57】假設(shè)你打算10年后買一套住房，這種戶型的住房當(dāng)前價(jià)格為100000美元，預(yù)計(jì)房價(jià)每年上漲5%如果你計(jì)劃今后10年每年末都存入一筆錢，年收益率為10%則每年末應(yīng)存入多少錢才能在10年后買下那種戶型的住房已知：（F/P，5%10）=；（F/A，10%10）=0答案：【58】假定你知道一家公司的股票目前每股銷售價(jià)格為70美元，必要報(bào)酬率為12%你

17、還知道，該股票的總報(bào)酬均等地分為資本利得收益率和股利收益率。如果該公司目前的政策為固定股利增長率，那么目前的股利每股是多少答案：【59】SayHey!公司剛剛對(duì)它的普通股派發(fā)每股美元的股利。公司預(yù)計(jì)將永遠(yuǎn)維持6%勺固定的股利增長率。如果股票每股銷售價(jià)格是45美元，公司的權(quán)益成本是多少答案：【60】考慮有關(guān)三支股票的下列信息:經(jīng)濟(jì)狀況發(fā)生概率狀況發(fā)生時(shí)的報(bào)酬率股票A股票B股票C高漲正常低落如果預(yù)計(jì)國庫券報(bào)酬率是%這個(gè)投資組合的預(yù)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是多少假設(shè)股東權(quán)重為1:1:1。答案：股票A的預(yù)期收益率：X+X.4+產(chǎn)收益率為計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)股票B的預(yù)期收益率：X+X股票C的預(yù)期收益率：x+X則，這個(gè)投資

18、組合的預(yù)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)溢14.2%15%16%門價(jià)=3.80%11.27%3【61】DTO公司在市場上有一支票面利率為8%還剩10年到期的債券。該債券每年付息一次。如果該債券的YTM為6%則目前的債券價(jià)格是多少已知：(P/F,6%10)=;(P/A,6%10)=。答案：由題得，每年支付利息匸叩."f-門cW801000幺(1十17；町ci+rn/y幺(I/%)'(I十於y=80x73601+LOOOx0.5584=414721【62】OldCountry公司采用3年作為它的國際投資項(xiàng)目的回收期取舍時(shí)限。如果該公司有下列兩個(gè)項(xiàng)目可以選擇，它應(yīng)該接受哪一個(gè)(金額單位：美元)年份現(xiàn)金流量（

19、A）現(xiàn)金流量（B）050000-700001300009000218000250003100003500045000425000答案：（1）項(xiàng)目A:前兩年的現(xiàn)金流入量=30,000+18,000=48,000（美元）的現(xiàn)金流入的現(xiàn)金流入由于其初始現(xiàn)金流出量為$50,000,因此，項(xiàng)目A還需$2,000（=50,000-48,000）2亠.220（年）量才能收回全部投資，因此，項(xiàng)目A的回收期為：因?yàn)槟晷∮陬A(yù)設(shè)的取舍時(shí)限3年，所以根據(jù)回收期法，項(xiàng)目A可以被接受（2）項(xiàng)目B:前三年的現(xiàn)金流入量=9,000+25,000+35,000=69,000（美元）由于其初始現(xiàn)金流出量為$70,000，因此，項(xiàng)

20、目B還需$1,000（=70,000-69,000）坯丄竺三工002（年）量才能收回全部投資，因此，項(xiàng)目B的回收期為：42°00因?yàn)槟甏笥陬A(yù)設(shè)的取舍時(shí)限3年，所以根據(jù)回收期法，項(xiàng)目B應(yīng)該被放棄綜上所述，若設(shè)定的取舍時(shí)限為3年，則應(yīng)選擇項(xiàng)目A而放棄項(xiàng)目B?！?3】Selzerlnc.公司所有的銷售收入都是賒銷。公司的銷售凈利潤率4%平均收賬期為60天，應(yīng)收賬款150000美元，總資產(chǎn)為3000000美元，負(fù)債比率為，公司的權(quán)益資本收益率為多少答案:PMx-Salcs【64】下面是Outbox制造公司的市場價(jià)值資產(chǎn)負(fù)債表。Outbox公司已經(jīng)宣告25%勺股票股利，股票將在明天除息（股票股

21、利的順序表和現(xiàn)金股利相似）。目前有15000股股票流通在外。除息價(jià)格是多少市場價(jià)值資產(chǎn)負(fù)債表（單位：美元）現(xiàn)金190000債務(wù)160000固定資產(chǎn)330000權(quán)益360000總計(jì)520000總計(jì)520000答案：股票當(dāng)前的市場價(jià)格等于股票的總市值除以流通在外的普通股股數(shù)P0=$360,000equity/15,000shares=$24pershare發(fā)放股票股利后，公司流通在外的股數(shù)增加25%因而新的股數(shù)為Newsharesoutstanding=15,000=18,750發(fā)放股票股利后的每股市價(jià)為PX=$360,000/18,750shares=$六、案例分析題【65】Winnebagel

22、公司目前每年以每輛45000美元的價(jià)格銷售30000輛房車，并以每輛85000美元的價(jià)格銷售12000輛豪華摩托艇。公司想要引進(jìn)一種輕便型車以填補(bǔ)它的產(chǎn)品系列，他們希望能每年賣21000輛，每輛賣12000美元。一個(gè)獨(dú)立的顧問判定，女口果引進(jìn)這種新車，每年將使目前的房車多銷售5000輛，但是，摩托艇的銷售每年將減少1300輛。在評(píng)估這個(gè)項(xiàng)目時(shí)，年銷售收入額應(yīng)該變化了多少為什么答案：由題，預(yù)計(jì)新產(chǎn)品-輕便型車的銷售額為：胴皆2嗎皿叩嘆12皿252皿皿0引進(jìn)新產(chǎn)品導(dǎo)致的原有房車增加的銷售額為：劇叫卻叫5現(xiàn)2251叩？引進(jìn)新產(chǎn)品導(dǎo)致的原有摩托艇減少的銷售額為：，X'：""'''"？根據(jù)相關(guān)現(xiàn)金流確認(rèn)原則中的"增強(qiáng)作用"與"侵蝕作用"，在評(píng)估這個(gè)項(xiàng)目時(shí)，相關(guān)年銷售收入額為：Salas-沁片+Siniesj-StOaSj-152,000,000+225,000,000-110,500,000-3,500,000【66】Massey機(jī)器商店為了提高生產(chǎn)效率，正在考慮一個(gè)4年期的項(xiàng)目。購買一臺(tái)480000美元的