項目三利潤表分析

1、項目三項目三 利潤表分析利潤表分析 【項目分析】角色：投資者 孫紅在孫紅在20112011年初購買了年初購買了10001000股青股青島海爾的股票，作為股東，她非常希望島海爾的股票，作為股東，她非常希望青島海爾股票給她帶來更多的家庭財富，青島海爾股票給她帶來更多的家庭財富，因此，非常關注公司的經營業(yè)績和盈利因此，非常關注公司的經營業(yè)績和盈利能力。當青島海爾能力。當青島海爾20122012年度報告公布后，年度報告公布后，她很快搜集了合并利潤表進行盈利能力她很快搜集了合并利潤表進行盈利能力分析，她需要完成以下任務：分析，她需要完成以下任務： 職業(yè)能力目標曹春益夢幻任務任務3.1 利潤表初步分析 任

2、務3.2 利潤表項目分析任務3.3 利潤表比率分析任務3.1 3.1 利潤表初步分析課前任務：課前任務： 1.觀看第觀看第6-34頁頁PPT 2.參閱教材參閱教材P75-82 3.各小組運用初步分析的方法對所選上市公司利各小組運用初步分析的方法對所選上市公司利潤表進行初步分析。潤表進行初步分析。 利潤表利潤表又稱損益表，是反映企業(yè)在一定會又稱損益表，是反映企業(yè)在一定會計期間（如年、季、月）的經營成果的會計期間（如年、季、月）的經營成果的會計報表，它說明該企業(yè)在此期間的盈利情計報表，它說明該企業(yè)在此期間的盈利情況。利潤表是根據(jù)況。利潤表是根據(jù)“收入收入- -費用費用= =利潤利潤”的的會計平衡公

3、式會計平衡公式和和收入與費用相配比的原則收入與費用相配比的原則編制的。編制的。 利潤表反映了企業(yè)的盈利能力，可以評價利潤表反映了企業(yè)的盈利能力，可以評價企業(yè)的經營業(yè)績，預測企業(yè)未來經營的獲企業(yè)的經營業(yè)績，預測企業(yè)未來經營的獲利能力和發(fā)展趨勢，為報表使用者提供決利能力和發(fā)展趨勢，為報表使用者提供決策依據(jù)。策依據(jù)。知識準備 利潤表正表的格式一般由兩種：利潤表正表的格式一般由兩種：單步式利潤表單步式利潤表和和多步式利潤表多步式利潤表。 單步式利潤表是單步式利潤表是將當期所有的收入列在一起，然后將當期所有的收入列在一起，然后將所有的費用列在一起，兩者相減得出當期凈損益將所有的費用列在一起，兩者相減得出

4、當期凈損益。 多步式利潤表多步式利潤表是是通過對當期的收入、費用、支出項通過對當期的收入、費用、支出項目按性質加以分類，按利潤形成的主要環(huán)節(jié)列示一目按性質加以分類，按利潤形成的主要環(huán)節(jié)列示一些中間性利潤指標，分步計算當期凈損益。些中間性利潤指標，分步計算當期凈損益。 根據(jù)根據(jù)企業(yè)會計準則企業(yè)會計準則規(guī)定，規(guī)定，我國企業(yè)應采用我國企業(yè)應采用 利潤表。利潤表。知識準備 利潤表利潤表 會企會企0202表表編制單位：經緯服裝公司編制單位：經緯服裝公司 20102010年度年度 單位：萬元單位：萬元知識準備 利潤表利潤表 會企會企0202表表編制單位：經緯服裝公司編制單位：經緯服裝公司 20122012

5、年度年度 單位：萬元單位：萬元表表 首首正正 表表知識準備 附注內容附注內容：影響影響本期財務報表金額本期財務報表金額或或未來經營活動未來經營活動，而在本期利潤表中無，而在本期利潤表中無法或不便于表達的項目，以法或不便于表達的項目，以便于報表使便于報表使用者準確地分析企業(yè)的經營成果用者準確地分析企業(yè)的經營成果。知識準備 利潤表利潤表 會企會企0202表表編制單位：經緯服裝公司編制單位：經緯服裝公司 20132013年度年度 單位：萬元單位：萬元 利潤表 會企0202表編制單位：經緯服裝公司 20132013年度 單位：萬元企業(yè)經營企業(yè)經營主要業(yè)務和其他業(yè)務主要業(yè)務和其他業(yè)務所獲得的所獲得的收入

6、總額收入總額企業(yè)經營企業(yè)經營主要業(yè)務和其他業(yè)務主要業(yè)務和其他業(yè)務為獲取收入所發(fā)生的為獲取收入所發(fā)生的成本總額成本總額反映企業(yè)經營業(yè)務應負擔的營業(yè)稅、消費稅、城市維反映企業(yè)經營業(yè)務應負擔的營業(yè)稅、消費稅、城市維護建設稅、資源稅、土地增值稅和教育費附加等護建設稅、資源稅、土地增值稅和教育費附加等企業(yè)在企業(yè)在銷售商品過程中銷售商品過程中發(fā)生的各種費用發(fā)生的各種費用企業(yè)企業(yè)為組織和管理日常經營活動為組織和管理日常經營活動所發(fā)生的費用所發(fā)生的費用企業(yè)為企業(yè)為籌集生產經營所需資金籌集生產經營所需資金而發(fā)生的籌資費用和其他相關費用而發(fā)生的籌資費用和其他相關費用企業(yè)各項企業(yè)各項資產發(fā)生的減值損失資產發(fā)生的減值

7、損失企業(yè)企業(yè)應當計入當期損益應當計入當期損益的的資資產或負債公允價值變動收益產或負債公允價值變動收益企業(yè)以各種方式企業(yè)以各種方式對外投資所獲得的收益對外投資所獲得的收益營業(yè)利潤營業(yè)利潤利潤總額利潤總額凈利潤凈利潤- -營業(yè)成本營業(yè)成本- -營業(yè)稅金及附加營業(yè)稅金及附加- -銷售費用銷售費用- -管理費用管理費用- -財務費用財務費用- -資產減值損失資產減值損失+ +公允價值變動凈公允價值變動凈收益收益+ +投資凈收益投資凈收益+ +營業(yè)外收入營業(yè)外收入- -營業(yè)外支出營業(yè)外支出- -所得稅費用所得稅費用營業(yè)收入營業(yè)收入營業(yè)收入營業(yè)收入知識準備您認為企業(yè)主要的利潤來源于什么地方？影響營業(yè)利潤的

8、項目有那些？利潤表分析的作用：利潤表分析的作用： 知識準備正確評價企業(yè)的經營業(yè)績及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)經營管理中存在的問題為投資和信貸決策提供依據(jù)如何對利潤表進行初步分析？如何對利潤表進行初步分析？ 利潤表初步分析利潤表初步分析是在了解企業(yè)基本是在了解企業(yè)基本情況及所處行業(yè)背景的前提下，初步了解情況及所處行業(yè)背景的前提下，初步了解收入、費用、利潤等總量和結構及其變動收入、費用、利潤等總量和結構及其變動情況，分析其總量增減和結構變動是否合情況，分析其總量增減和結構變動是否合理，初步判斷企業(yè)經營成果變動趨勢，并理，初步判斷企業(yè)經營成果變動趨勢，并找到需重點分析的項目。找到需重點分析的項目。 利潤表初步分析利

9、潤表初步分析包括水平分析和垂直分析。包括水平分析和垂直分析。1利潤表水平分析利潤表水平分析 利潤表水平分析利潤表水平分析是在利潤表中，用是在利潤表中，用金額、百分比的形式，對各個項目的本期金額、百分比的形式，對各個項目的本期數(shù)據(jù)與基期數(shù)據(jù)相比，以觀察企業(yè)經營成數(shù)據(jù)與基期數(shù)據(jù)相比，以觀察企業(yè)經營成果變化趨勢的方法。果變化趨勢的方法。 2利潤表垂直分析利潤表垂直分析 利潤表垂直分析也稱結構分析利潤表垂直分析也稱結構分析通常通常需要編制垂直分析表，通過計算各因素或需要編制垂直分析表，通過計算各因素或各種財務成果在營業(yè)收入中所占的比重，各種財務成果在營業(yè)收入中所占的比重，分析說明財務成果的結構及其增減

10、變動的分析說明財務成果的結構及其增減變動的合理程度。合理程度。 舉 例 通過編制利潤表的水平分析表，對通過編制利潤表的水平分析表，對利潤各構成項目增減變動進行分析。利潤各構成項目增減變動進行分析。 利潤水平分析表 編制單位：經緯服裝公司 單位：萬元 利潤增減變動分析 對經緯服裝公司的利潤增減變動情況分析對經緯服裝公司的利潤增減變動情況分析 1.1.凈利潤凈利潤分析分析經緯公司經緯公司20132013年實現(xiàn)凈利潤年實現(xiàn)凈利潤23622362萬元，比萬元，比20122012年減少了年減少了143143萬元，降低率為萬元，降低率為5.71%5.71%。應對。應對凈利潤降低的原因做進一步分析。凈利潤降

11、低的原因做進一步分析。 利潤增減變動分析 2.2.利潤總額分析利潤總額分析 經緯公司經緯公司20132013年實現(xiàn)利潤總額年實現(xiàn)利潤總額31503150萬元，比萬元，比20122012年降低了年降低了190190萬元，降幅為萬元，降幅為5.69%5.69%。主要原。主要原因是：因是：20132013年營業(yè)利潤比年營業(yè)利潤比20122012年降低了年降低了390390萬萬元，但是營業(yè)外收入增加了元，但是營業(yè)外收入增加了100100萬元，而營業(yè)萬元，而營業(yè)外支出降低了外支出降低了100100萬元，非流動資產處置損失萬元，非流動資產處置損失降低了降低了5050萬元?？梢姡f元。可見，20132013

12、年的年的非營業(yè)利潤增非營業(yè)利潤增加了，但是利潤總額卻降低加了，但是利潤總額卻降低了，這說明企業(yè)經了，這說明企業(yè)經營業(yè)務的盈利能力下降。營業(yè)務的盈利能力下降。 利潤增減變動分析 3.3.營業(yè)利潤分析營業(yè)利潤分析經緯公司經緯公司20132013年實現(xiàn)營業(yè)利潤年實現(xiàn)營業(yè)利潤27502750萬元，比萬元，比20122012年年降降低了低了390390萬元，降幅為萬元，降幅為12.42%12.42%。主要原因是：。主要原因是：20132013年營業(yè)年營業(yè)收入比收入比20122012年增加了年增加了5.26%5.26%，但營業(yè)成本增加了，但營業(yè)成本增加了5.84%5.84%，應分析具體原因，到底是原材料價

13、格上漲了，還是成本應分析具體原因，到底是原材料價格上漲了，還是成本控制措施不力?？刂拼胧┎涣?。三項期間費用都有不同程度的增加，管理費用增加了三項期間費用都有不同程度的增加，管理費用增加了100100萬元，財務費用增加了萬元，財務費用增加了130130萬元，應結合具體情況，萬元，應結合具體情況，分析這兩項費用增加的具體原因，找出解決途徑。此外分析這兩項費用增加的具體原因，找出解決途徑。此外，投資收益降低了，投資收益降低了200200萬元，說明企業(yè)投資可能出現(xiàn)了失萬元，說明企業(yè)投資可能出現(xiàn)了失誤，在分析時應引起注意。誤，在分析時應引起注意。 利潤構成變動分析編制經緯服裝公司的利潤垂直分析表，如表編

14、制經緯服裝公司的利潤垂直分析表，如表2-32-3所示，請作出分析評價。所示，請作出分析評價。 利潤構成變動分析 經緯服裝公司的利潤構成變動情況分析：經緯服裝公司的利潤構成變動情況分析：營業(yè)利潤占營業(yè)收入的營業(yè)利潤占營業(yè)收入的9.17%9.17%，比，比20122012年降年降低了低了1.85%1.85%；利潤總額占營業(yè)收入的利潤總額占營業(yè)收入的10.50%10.50%，比，比20122012年降年降低了低了1.22%1.22%；凈利潤占營業(yè)收入的凈利潤占營業(yè)收入的7.87%7.87%，比，比20122012年降低年降低了了0.92%0.92%。可見，從公司的利潤構成上看，。可見，從公司的利潤構

15、成上看，20132013年的盈利能力有所下降。年的盈利能力有所下降。 利潤構成變動分析 從營業(yè)利潤的內部結構變化來看，從營業(yè)利潤的內部結構變化來看，公司公司20132013年營業(yè)成本、營業(yè)稅金及附加、管年營業(yè)成本、營業(yè)稅金及附加、管理費用、財務費用占營業(yè)收入的比重都比理費用、財務費用占營業(yè)收入的比重都比20122012年提高了。年提高了。尤其要關注營業(yè)成本、管理費用和財務費用尤其要關注營業(yè)成本、管理費用和財務費用的變化，并進行深入分析，觀察是客觀原因造的變化，并進行深入分析，觀察是客觀原因造成的，還是公司的內部控制出現(xiàn)了問題。成的，還是公司的內部控制出現(xiàn)了問題。 孫紅根據(jù)青島海爾孫紅根據(jù)青島海

16、爾2012年年1-12月的合并利潤月的合并利潤表及相關資料進行利潤表水平分析和垂直表及相關資料進行利潤表水平分析和垂直分析。分析。 1水平分析水平分析 【步驟步驟1】編制利潤表水平分析表，如表編制利潤表水平分析表，如表3-3所示。所示。任務實施 表表3-3 利潤表水平分析表利潤表水平分析表 單位：百萬元單位：百萬元【步驟步驟2】根據(jù)水平分析表進行增減變動分析根據(jù)水平分析表進行增減變動分析 （1）凈利潤分析。青島海爾）凈利潤分析。青島海爾2012年實現(xiàn)年實現(xiàn)凈利潤凈利潤 億元，比上年億元，比上年 了了 億元，億元， 率率為為 。公司的凈利潤出現(xiàn)了。公司的凈利潤出現(xiàn)了 的情況。從的情況。從水平分析

17、表看，公司凈利潤水平分析表看，公司凈利潤 主要是由于主要是由于 造成的，造成的， 比上年比上年 了了 億元，變動幅度億元，變動幅度達達 。 （2）利潤總額分析。公司利潤總額）利潤總額分析。公司利潤總額 億元，主億元，主要是要是 利潤大幅利潤大幅 和營業(yè)外收入大幅和營業(yè)外收入大幅 及營業(yè)外支出及營業(yè)外支出大幅大幅 造成的。造成的。 利潤利潤 了了 。 （3）營業(yè)利潤分析。公司）營業(yè)利潤分析。公司2012年實現(xiàn)營業(yè)收入年實現(xiàn)營業(yè)收入798億元，比上年增加了億元，比上年增加了61.9億元，增長率為億元，增長率為8.41%。因此。因此，公司營業(yè)利潤的增長，主要原因是，公司營業(yè)利潤的增長，主要原因是 的

18、結果。而的結果。而營業(yè)成本增長速度營業(yè)成本增長速度 于營業(yè)收入的增速。說明公司的于營業(yè)收入的增速。說明公司的經營態(tài)勢經營態(tài)勢 。 從總體看，公司利潤比上年大幅從總體看，公司利潤比上年大幅 ，如凈利潤、利潤，如凈利潤、利潤總額、營業(yè)利潤都有較大幅度的總額、營業(yè)利潤都有較大幅度的 。主要因素是。主要因素是 增加所致。增加所致。2垂直分析垂直分析【步驟步驟1】編制利潤表垂直分析表編制利潤表垂直分析表 孫紅根據(jù)青島海爾的合并利潤表編孫紅根據(jù)青島海爾的合并利潤表編制的垂直分析表，如表制的垂直分析表，如表3-4所示。所示?！静襟E步驟2】根據(jù)利潤表垂直分析表進行結構分析根據(jù)利潤表垂直分析表進行結構分析 根據(jù)

19、表根據(jù)表3-4中分析企業(yè)各項財務成果的構成情中分析企業(yè)各項財務成果的構成情況，況，2012年度營業(yè)成本占營業(yè)收入的比重為年度營業(yè)成本占營業(yè)收入的比重為 ，比比2011年度的年度的76.38% 了了 個百分點，營業(yè)稅金個百分點，營業(yè)稅金及附加占營業(yè)收入的比重為及附加占營業(yè)收入的比重為 ，比，比2011年度的年度的0.45% 了了 個百分點，銷售費用占營業(yè)收入的比個百分點，銷售費用占營業(yè)收入的比重重 了了 個百分點，財務費用占營業(yè)收入的比重個百分點，財務費用占營業(yè)收入的比重也都有所也都有所 ，管理費用占營業(yè)收入的比重，管理費用占營業(yè)收入的比重 了了 個個百分點，兩方面相抵的結果是營業(yè)利潤占營業(yè)收百

20、分點，兩方面相抵的結果是營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比重入的比重 了了 個百分點，進而導致凈利潤占營業(yè)個百分點，進而導致凈利潤占營業(yè)收入的比重收入的比重2012年比年比2011年年 了了 個百分點，從個百分點，從表中，我們可以看出公司在原材料價格持續(xù)上漲表中，我們可以看出公司在原材料價格持續(xù)上漲的市場環(huán)境中不斷努力，通過努力降低成本的方的市場環(huán)境中不斷努力，通過努力降低成本的方式提高公司盈利水平。但式提高公司盈利水平。但 值得關注，應通過查值得關注，應通過查閱閱 明細賬具體分析明細賬具體分析 上升的原因，以便改進上升的原因，以便改進管理。管理?！静襟E步驟3】對利潤構成分析，如表對利潤構成分析，如表3-

21、5所示。所示。表表3-5 青島海爾利潤構成分析表青島海爾利潤構成分析表 單位：百萬元單位：百萬元 根據(jù)表根據(jù)表3-5中分析，該公司的利潤以中分析，該公司的利潤以 為主，說明公司盈利水平較為主，說明公司盈利水平較 ，并具有持，并具有持續(xù)增長的穩(wěn)定性。續(xù)增長的穩(wěn)定性。課堂討論：收益的質量課堂討論：收益的質量 假設你正考慮對兩家制造業(yè)公司進行股票投資。在看它假設你正考慮對兩家制造業(yè)公司進行股票投資。在看它們的年度報告時，你了解到兩家公司去年底凈收益相同，而們的年度報告時，你了解到兩家公司去年底凈收益相同，而且每家公司過去且每家公司過去5 5年凈收益的年增長率都是年凈收益的年增長率都是15%15%。

22、但兩家公司獲取收益的途徑不一樣：但兩家公司獲取收益的途徑不一樣： 公司公司A A的收益主要來自其主業(yè)（制造業(yè)）的成功經營。的收益主要來自其主業(yè)（制造業(yè)）的成功經營。 公司公司B B的制造業(yè)務兩年來一直不景氣。凈收益的增長來的制造業(yè)務兩年來一直不景氣。凈收益的增長來自公司出售其業(yè)務分部獲得的利潤。自公司出售其業(yè)務分部獲得的利潤。 你的選擇是什么你的選擇是什么？閱讀閱讀分析分析分析分析閱讀閱讀分析分析閱讀閱讀任務3.2 3.2 利潤表項目分析 1.觀看第觀看第35-109頁頁PPT 2.參閱教材參閱教材P83-90頁頁 2.各小組運用項目分析的方法對所選上市公司利各小組運用項目分析的方法對所選上市

23、公司利潤表進行項目分析潤表進行項目分析任務3.2 3.2 利潤表項目分析收入類（閱讀） 閱讀收入類項目閱讀收入類項目時，應關注以下內容： 1.1.分清收入和利得的界限分清收入和利得的界限收入：收入：企業(yè)在企業(yè)在銷售商品銷售商品、提供勞務提供勞務和和讓渡資讓渡資產使用權產使用權等等 日?；顒又腥粘；顒又?形成的形成的經濟利益的總經濟利益的總流入流入利得：利得：企業(yè)從企業(yè)從 偶發(fā)偶發(fā) 的經濟業(yè)務事項中取得的經濟業(yè)務事項中取得的的經濟利益的流入經濟利益的流入收入類（閱讀）【例例1 1】假設小于在閱讀經緯服裝公司假設小于在閱讀經緯服裝公司的利潤表和相關會計賬簿時發(fā)現(xiàn)，該公司的利潤表和相關會計賬簿時發(fā)現(xiàn)

24、，該公司在在20132013年年3 3月份月份處置了處置了150150臺舊縫紉機臺舊縫紉機，重重新購置了新購置了200200臺新型縫紉機臺新型縫紉機。處置舊縫紉機。處置舊縫紉機取得凈收益取得凈收益75007500元元，會計人員將其計入了，會計人員將其計入了其他業(yè)務收入。其他業(yè)務收入?！窘馕鼋馕觥靠p紉機是固定資產，處置固定縫紉機是固定資產，處置固定資產凈收益是利得，不是收入，應計入營資產凈收益是利得，不是收入，應計入營業(yè)外收入。業(yè)外收入。收入類（閱讀） 2. 2.正確確認和計量收入正確確認和計量收入根據(jù)根據(jù)企業(yè)會計準則企業(yè)會計準則，收入，收入只有只有在在經濟利經濟利益很可能流入企業(yè)益很可能流入企

25、業(yè)，從而導致企業(yè)，從而導致企業(yè)資產增加或資產增加或負債減少負債減少，而且經濟利益的，而且經濟利益的流入額能夠可靠計流入額能夠可靠計量量時，才能予以確認。時，才能予以確認。收入類（閱讀） 【例例2 2】假設經緯服裝公司于假設經緯服裝公司于20132013年年1010月向銀月向銀座商城座商城銷售羽絨服銷售羽絨服100100件，每件售價件，每件售價500500元，商品已元，商品已經發(fā)出經發(fā)出，銀座商城已經，銀座商城已經預付貨款預付貨款2000020000元元，剩余貨，剩余貨款由銀座商城開出一張款由銀座商城開出一張銀行承兌匯票，銷售發(fā)票賬銀行承兌匯票，銷售發(fā)票賬單已交付給銀座商城單已交付給銀座商城。銀

26、座商城收到羽絨服后，發(fā)。銀座商城收到羽絨服后，發(fā)現(xiàn)其現(xiàn)其質量沒有達到質量沒有達到合同規(guī)定的合同規(guī)定的要求要求，面料質量較差，面料質量較差，羽絨往外滲。銀座商城立即根據(jù)合同有關條款與，羽絨往外滲。銀座商城立即根據(jù)合同有關條款與羽裳服裝公司交涉，羽裳服裝公司交涉，要求在價格上給予一定折讓，要求在價格上給予一定折讓，否則要求退貨否則要求退貨。雙方。雙方沒有就此達成一致意見，經緯沒有就此達成一致意見，經緯服裝公司也未采取任何補救措施。服裝公司也未采取任何補救措施。收入類（閱讀） 【解析解析】根據(jù)以上資料，盡管商品已經發(fā)根據(jù)以上資料，盡管商品已經發(fā)出，并將發(fā)票賬單交付買方，同時收到部出，并將發(fā)票賬單交付

27、買方，同時收到部分貨款，但由于雙方在商品質量的彌補方分貨款，但由于雙方在商品質量的彌補方面未達成一致意見，說明購買方尚未正式面未達成一致意見，說明購買方尚未正式接受商品，商品可能被退回。因此，接受商品，商品可能被退回。因此，商品商品所有權上的主要風險和報酬仍保留在經緯所有權上的主要風險和報酬仍保留在經緯服裝公司，沒有隨商品所有權憑證的轉移服裝公司，沒有隨商品所有權憑證的轉移或實物的交付而轉移，不能確認收入。或實物的交付而轉移，不能確認收入。 3.3.應及時結轉與收入相關的成本應及時結轉與收入相關的成本 為了正確反映每一會計期間的收入、成本和利潤，根據(jù)收入與費用配比原則，企業(yè)企業(yè)應在確認收入的同

28、時或同一會計期間結轉應在確認收入的同時或同一會計期間結轉相關的成本相關的成本，結轉時應注意兩個問題：第一，在收入確認的同一會計期間，相關的成本必須結轉；第二，如一項交易的收入尚未確認，即使商品已經發(fā)出，相關的成本也不能結轉。收入類（閱讀） 【例例3 3】假設小于在閱讀經緯服裝公司的利假設小于在閱讀經緯服裝公司的利潤表和相關會計賬簿時發(fā)現(xiàn)，潤表和相關會計賬簿時發(fā)現(xiàn)，20132013年年6 6月，月，該公司向該公司向華聯(lián)商廈華聯(lián)商廈銷售服裝一批，價款銷售服裝一批，價款100100萬元。為了完成上半年利潤指標，與該服萬元。為了完成上半年利潤指標，與該服裝相關的成本沒有結轉。裝相關的成本沒有結轉。 【

29、解析解析】根據(jù)收入與費用配比原則，在收根據(jù)收入與費用配比原則，在收入確認的同一會計期間，相關的成本必須入確認的同一會計期間，相關的成本必須結轉。經緯服裝公司的做法屬于結轉。經緯服裝公司的做法屬于人為調節(jié)人為調節(jié)利潤利潤，是企業(yè)會計準則不允許的。，是企業(yè)會計準則不允許的。收入類（閱讀） 提示：提示：在分析企業(yè)營業(yè)收入時應注意：有些企業(yè)常在分析企業(yè)營業(yè)收入時應注意：有些企業(yè)常常違反會計準則的規(guī)定，提前確認收入、推遲常違反會計準則的規(guī)定，提前確認收入、推遲確認成本、費用，或者不以實際收入的發(fā)生為確認成本、費用，或者不以實際收入的發(fā)生為依據(jù)，而是以簽訂購銷合同確認收入等，以此依據(jù)，而是以簽訂購銷合同確

30、認收入等，以此手段來操縱利潤。手段來操縱利潤。 小于對經緯服裝公司收入類項目的分析，應從以下幾個方面著手從以下幾個方面著手：收入類（分析） 1.營業(yè)收入構成分析一般來說，一個企業(yè)的主營業(yè)務收入是最穩(wěn)定的收入來源，在企業(yè)總收入中所占比重最大，是利潤的主要源泉。如果一個企業(yè)的主營業(yè)務收入逐年下降，而營業(yè)收入卻在上升，可能有兩種原因：一是該企業(yè)可能在經營戰(zhàn)略和經營方式上正在進行轉型或調整；二是企業(yè)可能正處在衰退階段，營業(yè)收入上升的持久性不強。收入類（分析） 收入類（分析） 【例】經緯服裝公司的營業(yè)收入構成情況 經緯服裝公司營業(yè)收入構成情況表 對經緯服裝公司的營業(yè)收入構成情況分析：對經緯服裝公司的營業(yè)

31、收入構成情況分析： 從總體來看，經緯服裝公司從總體來看，經緯服裝公司20122012年和年和20132013年收入的年收入的主要主要來源是主營業(yè)務收入來源是主營業(yè)務收入，分別占營業(yè)收入的，分別占營業(yè)收入的90%90%和和92%92%。20132013年的主營業(yè)務收入較年的主營業(yè)務收入較20122012年有所增加。同時可以看年有所增加。同時可以看出，出，企業(yè)要增加收入，重點應擴大女裝和童裝的銷售企業(yè)要增加收入，重點應擴大女裝和童裝的銷售。其中，其中，女裝所占比重由女裝所占比重由48%48%上升到上升到57%57%。童裝所占比童裝所占比重下降了重下降了10%10%，公司應有針對性地研究對策，改變這

32、種，公司應有針對性地研究對策，改變這種局面。局面。 從其他業(yè)務收入來看，從其他業(yè)務收入來看，20132013年比年比20122012年下降了年下降了2%2%。對營。對營業(yè)收入總額的影響不大。業(yè)收入總額的影響不大。收入類（分析） 2.2.營業(yè)收入地區(qū)分布分析營業(yè)收入地區(qū)分布分析如果企業(yè)為不同的地區(qū)提供產品或勞務，那如果企業(yè)為不同的地區(qū)提供產品或勞務，那么企業(yè)在么企業(yè)在不同地區(qū)不同地區(qū)的商品或勞務的的商品或勞務的營業(yè)收入構營業(yè)收入構成及變動情況成及變動情況對預測和分析企業(yè)的利潤具有重對預測和分析企業(yè)的利潤具有重要價值。要價值?？梢愿鶕?jù)各地區(qū)的收入變動情況，結合不同可以根據(jù)各地區(qū)的收入變動情況，結合

33、不同地區(qū)消費者對不同品牌的商品的不同偏好，來地區(qū)消費者對不同品牌的商品的不同偏好，來預測企業(yè)利潤的發(fā)展趨勢。預測企業(yè)利潤的發(fā)展趨勢。收入類（分析） 3.3.營業(yè)收入客戶構成分析營業(yè)收入客戶構成分析在企業(yè)產品的消費群體中，不同消費者的需求在企業(yè)產品的消費群體中，不同消費者的需求是不一樣的。是不一樣的。通過通過營業(yè)收入的客戶構成分析營業(yè)收入的客戶構成分析，可以，可以明確主要明確主要客戶客戶，以便在客戶關系維持上做到有的放矢，以以便在客戶關系維持上做到有的放矢，以較低成本獲得較高收益。較低成本獲得較高收益。收入類（分析） 【例例】在以上的分析中發(fā)現(xiàn)，童裝的銷售量在以上的分析中發(fā)現(xiàn)，童裝的銷售量201

34、32013年年比比20122012年降低了年降低了10%10%。進一步了解到，該公司生產。進一步了解到，該公司生產的的童裝主要在大中城市童裝主要在大中城市銷售，隨著人們生活水平的銷售，隨著人們生活水平的提高，家長對童裝款式、面料的要求越來越高，但提高，家長對童裝款式、面料的要求越來越高，但公司在近幾年只公司在近幾年只注重了女裝品牌的開發(fā)，忽視了對注重了女裝品牌的開發(fā)，忽視了對童裝的定位和創(chuàng)新童裝的定位和創(chuàng)新，與市場需求相比是滯后的。公，與市場需求相比是滯后的。公司針對這個問題，可以有以下對策：司針對這個問題，可以有以下對策： 一是將童裝一是將童裝銷售的重心往縣城、鄉(xiāng)鎮(zhèn)轉移，但銷售銷售的重心往縣

35、城、鄉(xiāng)鎮(zhèn)轉移，但銷售價格可能要進行調整價格可能要進行調整；二是；二是繼續(xù)以大中城市作為主繼續(xù)以大中城市作為主市場，但必須要創(chuàng)新市場，但必須要創(chuàng)新；三是；三是進行銷售戰(zhàn)略調整進行銷售戰(zhàn)略調整。收入類（分析） 4.4.關聯(lián)方交易所占營業(yè)收入比重分析關聯(lián)方交易所占營業(yè)收入比重分析在企業(yè)形成集團化經營的條件下，在企業(yè)形成集團化經營的條件下，集團內各個集團內各個企業(yè)之間可能發(fā)生關聯(lián)方交易企業(yè)之間可能發(fā)生關聯(lián)方交易。各關聯(lián)方可能為了。各關聯(lián)方可能為了粉飾經營業(yè)績，制造虛假業(yè)務粉飾經營業(yè)績，制造虛假業(yè)務。財政部與有關監(jiān)管部門出臺相關政策規(guī)定，如財政部與有關監(jiān)管部門出臺相關政策規(guī)定，如果關聯(lián)方之間的交易價格明

36、顯有失公允，一律不得果關聯(lián)方之間的交易價格明顯有失公允，一律不得確認為當期利潤。因此，會計報表使用者必須關注確認為當期利潤。因此，會計報表使用者必須關注關聯(lián)方之間的營業(yè)收入在交易價格、交易時間等方關聯(lián)方之間的營業(yè)收入在交易價格、交易時間等方面是否合理。面是否合理。收入類（分析） 此外，在分析收入類項目時，還應關注還應關注以下項目的分析：收入類（分析） 1.1.營業(yè)外收入分析營業(yè)外收入分析企業(yè)的營業(yè)外收入，主要包括企業(yè)的營業(yè)外收入，主要包括固定資產盤盈、固定資產盤盈、處置固定資產凈收益、處置無形資產凈收益、債處置固定資產凈收益、處置無形資產凈收益、債務重組利得、政府補助、罰款凈收入、捐贈利得務重

37、組利得、政府補助、罰款凈收入、捐贈利得等。等。營業(yè)外收入是營業(yè)外收入是與企業(yè)生產活動沒有直接關系與企業(yè)生產活動沒有直接關系的各項收入的各項收入。營業(yè)外收入的營業(yè)外收入的穩(wěn)定性是比較差的穩(wěn)定性是比較差的，在對企業(yè)的，在對企業(yè)的財務狀況進行分析時，應排除營業(yè)外收入的影響財務狀況進行分析時，應排除營業(yè)外收入的影響。此外，此外，營業(yè)外收入占總收入的比重不應過高營業(yè)外收入占總收入的比重不應過高，如果比重過高，甚至超過了企業(yè)正常的經營收入如果比重過高，甚至超過了企業(yè)正常的經營收入，說明企業(yè)的盈利結構出現(xiàn)了問題，盈利的質量，說明企業(yè)的盈利結構出現(xiàn)了問題，盈利的質量也值得懷疑。也值得懷疑。收入類（分析） 【例

38、例】經緯服裝公司經緯服裝公司20122012年的年的主營業(yè)主營業(yè)務利潤是務利潤是12001200萬元萬元，利潤總額卻高達利潤總額卻高達21002100萬元萬元。經過分析發(fā)現(xiàn)，該公司的。經過分析發(fā)現(xiàn)，該公司的營業(yè)外收入高達營業(yè)外收入高達750750萬元。其中：萬元。其中：處置處置固定資產凈收益固定資產凈收益500500萬元萬元，接受捐贈接受捐贈250250萬元萬元。 這說明，該公司的主營業(yè)務盈利能力這說明，該公司的主營業(yè)務盈利能力很弱，這樣的盈利結構是值得投資者很弱，這樣的盈利結構是值得投資者警惕的警惕的。收入類（分析） 2.2.公允價值變動收益分析公允價值變動收益分析公允價值變動收益，在每年年

39、末，企業(yè)要公允價值變動收益，在每年年末，企業(yè)要評估交易性金融資產、交易性金融負債等的評估交易性金融資產、交易性金融負債等的公允價值。公允價值。如果公允價值高出了賬面價值，如果公允價值高出了賬面價值，說明該資產增值了，高出的部分要作為收益說明該資產增值了，高出的部分要作為收益，計入利潤表。，計入利潤表。由于我國現(xiàn)階段對某些資產的公允價值的由于我國現(xiàn)階段對某些資產的公允價值的準確評估還存在一定困難，因此，在分析這準確評估還存在一定困難，因此，在分析這部分收益時，應持謹慎態(tài)度，注意觀察本期部分收益時，應持謹慎態(tài)度，注意觀察本期的變動額對利潤總額的影響，判斷企業(yè)是否的變動額對利潤總額的影響，判斷企業(yè)是

40、否存在操縱利潤的動機和行為。存在操縱利潤的動機和行為。收入類（分析） 3.3.投資收益分析投資收益分析投資收益，是企業(yè)持有的投資收益，是企業(yè)持有的交易性金融資產、持交易性金融資產、持有至到期投資、可供出售金融資產以及長期股權有至到期投資、可供出售金融資產以及長期股權投資投資等為企業(yè)帶來的收益。等為企業(yè)帶來的收益。投資收益的穩(wěn)定性還是比較差的，存在著較高投資收益的穩(wěn)定性還是比較差的，存在著較高的風險。的風險。因此，在分析企業(yè)的財務狀況時，要充因此，在分析企業(yè)的財務狀況時，要充分考慮投資收益不確定性的特點，以做出冷靜和分考慮投資收益不確定性的特點，以做出冷靜和謹慎的判斷。謹慎的判斷。收入類（分析）

41、 閱讀費用項目時，應關注以下內容閱讀費用項目時，應關注以下內容費用類（閱讀） 【例例】經緯服裝公司的利潤表和相關會計賬簿經緯服裝公司的利潤表和相關會計賬簿顯示，該公司在顯示，該公司在20132013年年5 5月份月份處置了處置了1 1臺舊卡車臺舊卡車，發(fā)生凈損失，發(fā)生凈損失40004000元元，會計人員將其計入了，會計人員將其計入了其其他業(yè)務成本他業(yè)務成本。 【解析解析】卡車是固定資產，處置固定資產凈損卡車是固定資產，處置固定資產凈損失是損失，不是費用，應計入營業(yè)外支出。失是損失，不是費用，應計入營業(yè)外支出。費用類（閱讀） 2.2.正確確認和計量費用正確確認和計量費用費用的確認除了應當符合定義

42、外，還應當滿費用的確認除了應當符合定義外，還應當滿足嚴格的條件，因此，費用的確認至少應當符合足嚴格的條件，因此，費用的確認至少應當符合一下條件：一下條件： 一是一是與費用相關的與費用相關的經濟利益應當很可能流入企業(yè)經濟利益應當很可能流入企業(yè)； 二是二是經濟利益流出企業(yè)的結果經濟利益流出企業(yè)的結果會導致資產的減少會導致資產的減少或者負債的增加或者負債的增加； 三是三是經濟利益的流出額經濟利益的流出額能夠可靠計量能夠可靠計量。費用類（閱讀） 對經緯服裝公司收入類項目的分析，應從以下幾個方面以下幾個方面著手：費用類（分析） 1.1.營業(yè)成本分析營業(yè)成本分析營業(yè)成本項目，是指反映營業(yè)成本項目，是指反映

43、企業(yè)經營主要業(yè)務企業(yè)經營主要業(yè)務和其他業(yè)務和其他業(yè)務發(fā)生的發(fā)生的實際成本總額實際成本總額。它是。它是與營業(yè)與營業(yè)收入相關的、已經確定了歸屬期和歸屬對象的收入相關的、已經確定了歸屬期和歸屬對象的成本，包括主營業(yè)務成本和其他業(yè)務成本成本，包括主營業(yè)務成本和其他業(yè)務成本。在不同類型的企業(yè)里，營業(yè)成本有不同的表在不同類型的企業(yè)里，營業(yè)成本有不同的表現(xiàn)形式。在工業(yè)企業(yè)，營業(yè)成本表現(xiàn)為已銷售現(xiàn)形式。在工業(yè)企業(yè)，營業(yè)成本表現(xiàn)為已銷售產品的生產成本；在商品流通企業(yè)，營業(yè)成本產品的生產成本；在商品流通企業(yè)，營業(yè)成本表現(xiàn)為已銷商品成本。表現(xiàn)為已銷商品成本。費用類（分析）（1 1）分析影響企業(yè)營業(yè)成本水平的因素）分

44、析影響企業(yè)營業(yè)成本水平的因素企業(yè)的營業(yè)收入減去營業(yè)成本后的余額為毛利企業(yè)的營業(yè)收入減去營業(yè)成本后的余額為毛利。企業(yè)必須。企業(yè)必須先形成毛利，才能形成營業(yè)利潤先形成毛利，才能形成營業(yè)利潤。營業(yè)成本受到諸多因素的影響，有營業(yè)成本受到諸多因素的影響，有可控因素可控因素，如企業(yè)可以選擇供貨渠道、決定采購批量等；也有如企業(yè)可以選擇供貨渠道、決定采購批量等；也有不可控因素不可控因素，如受行業(yè)影響、競爭性影響等。，如受行業(yè)影響、競爭性影響等。同時，企業(yè)通過成本核算系統(tǒng)，也可能操控營同時，企業(yè)通過成本核算系統(tǒng)，也可能操控營業(yè)成本的高低。因此，對營業(yè)成本的質量進行分析業(yè)成本的高低。因此，對營業(yè)成本的質量進行分析

45、和評價時，應考慮多種因素的影響。和評價時，應考慮多種因素的影響。費用類（分析）（2 2）分析）分析成本與相關收入是否配比成本與相關收入是否配比根據(jù)收入與費用配比原則，可以將根據(jù)收入與費用配比原則，可以將不同的成不同的成本項目與其對應的收入進行比較本項目與其對應的收入進行比較，來分析每一，來分析每一項目的利潤及其變動情況，觀察和發(fā)現(xiàn)企業(yè)在項目的利潤及其變動情況，觀察和發(fā)現(xiàn)企業(yè)在各個環(huán)節(jié)和部門成本管理中存在的問題。各個環(huán)節(jié)和部門成本管理中存在的問題。費用類（分析）【例例】通過計算發(fā)現(xiàn)，經緯服裝公司的通過計算發(fā)現(xiàn)，經緯服裝公司的毛利毛利率比較低，為率比較低，為24%24%。 經分析找到了原因：經分析

46、找到了原因：服裝生產行業(yè)屬于傳服裝生產行業(yè)屬于傳統(tǒng)制造業(yè)，毛利率比較低，行業(yè)的平均水統(tǒng)制造業(yè)，毛利率比較低，行業(yè)的平均水平基本是平基本是20%-30%20%-30%。而品牌型服裝店、專賣而品牌型服裝店、專賣店等，毛利率要高一些，因為它們要承擔店等，毛利率要高一些，因為它們要承擔更高的營銷費用。更高的營銷費用。費用類（分析） 2.2.營業(yè)稅金及附加分析營業(yè)稅金及附加分析營業(yè)稅金及附加雖然不構成產品的生產成本營業(yè)稅金及附加雖然不構成產品的生產成本，但卻，但卻是企業(yè)為了取得營業(yè)收入必須發(fā)生的一是企業(yè)為了取得營業(yè)收入必須發(fā)生的一項費用支出項費用支出。在分析時，應注意其計算的準確。在分析時，應注意其計算

47、的準確性和繳納的及時性。性和繳納的及時性。費用類（分析） 3.3.銷售費用的分析銷售費用的分析從銷售費用的功能來分析，有的從銷售費用的功能來分析，有的與企業(yè)的業(yè)務活動規(guī)模有與企業(yè)的業(yè)務活動規(guī)模有關關，如，如運輸費、裝卸費、整理費、包裝費、保險費、銷售傭運輸費、裝卸費、整理費、包裝費、保險費、銷售傭金、展覽費金、展覽費等；有的與等；有的與企業(yè)從事銷售活動人員的待遇有關企業(yè)從事銷售活動人員的待遇有關，如如營銷人員的工資和福利費營銷人員的工資和福利費；有的；有的與企業(yè)未來發(fā)展、開拓市與企業(yè)未來發(fā)展、開拓市場、擴大品牌知名度等有關場、擴大品牌知名度等有關，如，如廣告費廣告費。對于管理層來說，。對于管理

48、層來說，以上銷售費用有的是以上銷售費用有的是不可控不可控的，如保險費；有的是的，如保險費；有的是可控可控的，的，如營銷人員的工資和福利費、廣告費等。如營銷人員的工資和福利費、廣告費等。 此外，銷售費用與銷售收入有密切關系。一般來說，企此外，銷售費用與銷售收入有密切關系。一般來說，企業(yè)的銷售收入增加，銷售費用也會相應增加；如果銷售收入業(yè)的銷售收入增加，銷售費用也會相應增加；如果銷售收入不變，而銷售費用增加，則可能是企業(yè)產品銷售出現(xiàn)了困難不變，而銷售費用增加，則可能是企業(yè)產品銷售出現(xiàn)了困難。企業(yè)為了刺激銷售不得不加大投入，或者是銷售部門的管。企業(yè)為了刺激銷售不得不加大投入，或者是銷售部門的管理出現(xiàn)

49、了問題。理出現(xiàn)了問題。費用類（分析） 【例】經緯服裝公司2012年6月，公司召開了董事會會議。由于經濟開始回暖，人們的服裝消費開始反彈，會議討論了增加廣告費投入和提高營銷人員待遇的問題。廣廣告費主要投向電視媒體，同時女裝要加大告費主要投向電視媒體，同時女裝要加大都市女報都市女報的廣告投入，主要考慮以專的廣告投入，主要考慮以專欄專訪的形式進行。營銷人員的銷售傭金欄專訪的形式進行。營銷人員的銷售傭金由原來的由原來的2%2%提高到提高到3%3%。2012年底開始，一直到2013年，經緯服裝公司銷售增長5%。費用類（分析）4.4.管理費用分析管理費用分析 對管理費用項目進行分析，要注意以下內容：對管理

50、費用項目進行分析，要注意以下內容：要關注要關注業(yè)務招待費業(yè)務招待費項目，看其是否超支；項目，看其是否超支；要關注要關注董事會會費、上級管理費董事會會費、上級管理費等項目，看其開支等項目，看其開支是否合理，是否存在人為操控利潤現(xiàn)象；是否合理，是否存在人為操控利潤現(xiàn)象；控制或降低管理人員工資要謹慎控制或降低管理人員工資要謹慎，防止挫敗其工作，防止挫敗其工作積極性，影響企業(yè)發(fā)展；積極性，影響企業(yè)發(fā)展；在企業(yè)正常發(fā)展的條件下，在企業(yè)正常發(fā)展的條件下，管理費用的變動一般不管理費用的變動一般不會太大會太大。費用類（分析） 分析提示：分析提示： 一般來說，管理費用是三項期間費用中一般來說，管理費用是三項期間

51、費用中數(shù)額最大數(shù)額最大、項目最多、分析起來最為復雜、項目最多、分析起來最為復雜的支出項目，也的支出項目，也是容易生成虛假會計信息的項目。是容易生成虛假會計信息的項目。 在分析時，要特別關注附注中列示的項目數(shù)量及在分析時，要特別關注附注中列示的項目數(shù)量及金額變動。要將管理費用的變動與企業(yè)當期的經金額變動。要將管理費用的變動與企業(yè)當期的經營方針的變化、產品結構與營銷策略的調整等結營方針的變化、產品結構與營銷策略的調整等結合起來，分析其支出的合理性和有效性。合起來，分析其支出的合理性和有效性?！纠?2013 2013年經緯服裝公司的管理費用的年經緯服裝公司的管理費用的業(yè)業(yè)務招待費比務招待費比20

52、122012年增加了年增加了，查看管，查看管理費用理費用- -業(yè)務招待費明細賬，發(fā)現(xiàn)主要是業(yè)務招待費明細賬，發(fā)現(xiàn)主要是各各市場部報銷的公關費用增加所致市場部報銷的公關費用增加所致。這個問。這個問題應寫進財務分析報告。題應寫進財務分析報告。費用類（分析） 5.5.財務費用分析財務費用分析費用類（分析） 對于大多數(shù)企業(yè)而言，經營期間發(fā)生的利息支出構成了企業(yè)財務費用的主體。 企業(yè)貸款利息水平的高低主要取決于如下因素：貸款規(guī)模貸款利息率和貸款期限 貸款規(guī)模貸款規(guī)模如果因為如果因為貸款規(guī)模的原貸款規(guī)模的原因導致計入利潤表的因導致計入利潤表的財務費用下降財務費用下降，企業(yè)，企業(yè)雖然降低了財務風險，但是不能

53、充分獲得雖然降低了財務風險，但是不能充分獲得負債經營的財務杠桿利益，會限制企業(yè)的負債經營的財務杠桿利益，會限制企業(yè)的發(fā)展。發(fā)展。費用類（分析） 貸款利息率和貸款期限貸款利息率和貸款期限貸款利息率的具體水平貸款利息率的具體水平主要主要取決于一定時期取決于一定時期的資本市場的供求關系、貸款規(guī)模、貸款擔保的資本市場的供求關系、貸款規(guī)模、貸款擔保條件、貸款企業(yè)的信譽以及貸款期限條件、貸款企業(yè)的信譽以及貸款期限等。在利等。在利率的選擇上，可以采用固定利率、變動利率或率的選擇上，可以采用固定利率、變動利率或浮動利率等。浮動利率等。在不考慮貸款規(guī)模和期限的條件下，企業(yè)的在不考慮貸款規(guī)模和期限的條件下，企業(yè)的

54、利息費用將隨著貸款利率水平的波動而波動。利息費用將隨著貸款利率水平的波動而波動。 因此，在對財務費用進行分析時，要排除因此，在對財務費用進行分析時，要排除因貸款利率的變動導致的對財務費用的客觀影因貸款利率的變動導致的對財務費用的客觀影響。響。費用類（分析）【例例】經緯服裝公司經緯服裝公司20132013年的年的財務費用財務費用較較20122012年年降降低了低了100100多萬元多萬元。通過查閱財務費用及長期借款和。通過查閱財務費用及長期借款和短期借款明細賬，了解到：短期借款明細賬，了解到：20122012年年1212月月3131日，公日，公司償還了借款期限為司償還了借款期限為3 3年，利率為

55、年，利率為10%10%的銀行借款的銀行借款10001000萬元。萬元。20132013年，公司沒有再借入。年，公司沒有再借入?！窘馕鼋馕觥繉τ谝陨县攧召M用的下降，應該客觀分析對于以上財務費用的下降，應該客觀分析。一般情況下，。一般情況下，企業(yè)應該適度利用負債經營企業(yè)應該適度利用負債經營，盡，盡管財務風險增加了，管財務風險增加了，但是，一方面，但是，一方面，企業(yè)可以滿企業(yè)可以滿足經營及發(fā)展的資金需求，足經營及發(fā)展的資金需求，另一方面，另一方面，可以獲得可以獲得財務杠桿利益。財務杠桿利益。費用類（分析） 廈門路橋1999年2月在招股說明書中向投資者披露了公司當時主要的收入來源及募集資金的投向。該公

56、司1999年的主營業(yè)務收入來自廈門大橋的過橋費收入，同時從事海滄大橋的投資建設。 廈門海滄大橋橫跨廈門島西部與海滄臺商投資開發(fā)區(qū)，為特大型三跨吊鋼箱梁懸索橋，全長5 926米，工程總投資人民幣287 400萬元，是廈門有史以來投資最大的交通基礎設施建設項目。 根據(jù)招股說明書披露，海滄大橋項目的總投資為287 400萬元，項目資金按安排情況為： 日本輸出入銀行貸款13 000萬美元，折合人民幣107 900萬元，利率為浮動利率，即6個月的LIBOR（倫敦同業(yè)拆放利率）加0.25%和轉貸手續(xù)費0.6%，期限15年； 國家開發(fā)銀行貸款30 000萬元，年利率為12.42%，期限12年； 交通部安排車

57、購費26 900萬元； 廈門市財政局貼息借款30 000萬元； IPO（首次公開招股）募股資金投入49 617萬元； 其余42 983萬元資金缺口已通過廈門大橋過橋費收入補充、財政預算安排、有關金融機構承諾貸款等方式大部分已予以落實。財務費用的波動改變對企業(yè)盈利能力的認識 在在19991999年年2 2月廈門路橋月廈門路橋IPOIPO招股的時候海滄大橋已經進入施工期，該橋招股的時候海滄大橋已經進入施工期，該橋于于19991999年年1212月月3030日舉行了通車典禮，股份公司于日舉行了通車典禮，股份公司于20002000年年1 1月月3 3日起開始征收日起開始征收海滄大橋通行費。海滄大橋通行

58、費。 從海滄大橋通車后的從海滄大橋通車后的20002000年廈門路橋的利潤情況來看，實現(xiàn)營業(yè)利潤年廈門路橋的利潤情況來看，實現(xiàn)營業(yè)利潤4 4 685685萬元，比萬元，比19991999年的年的10 54910 549萬元下降了萬元下降了55.6%(55.6%(見下表見下表) )，其中，其中財務費用上財務費用上升約升約8 0008 000萬元是較為主要的一個減利因素萬元是較為主要的一個減利因素。公司的負債規(guī)模并沒有較大改。公司的負債規(guī)模并沒有較大改變，卻出現(xiàn)了財務費用的異常變化，變，卻出現(xiàn)了財務費用的異常變化，核心原因是海滄大橋的竣工使得利息核心原因是海滄大橋的竣工使得利息支出不再可以資本化支

59、出不再可以資本化。 海滄大橋海滄大橋19991999年對應的貸款利息只計入在建工程費用，而年對應的貸款利息只計入在建工程費用，而20002000年海滄年海滄大橋運營后，該項目的貸款利息已計入了公司財務費用。在投入的大橋運營后，該項目的貸款利息已計入了公司財務費用。在投入的2828億多億多元資金中，貸款約元資金中，貸款約1313億元，由此，每年會增加財務費用億元，由此，每年會增加財務費用8 0008 000多萬元。從利多萬元。從利用會計分析評價企業(yè)盈利能力的角度，廈門路橋用會計分析評價企業(yè)盈利能力的角度，廈門路橋19991999年度的營業(yè)利潤率是年度的營業(yè)利潤率是不可思議的不可思議的77%77%

60、，但我們不能就此認為這是企業(yè)的正常盈利水平，相反，只，但我們不能就此認為這是企業(yè)的正常盈利水平，相反，只有自有自20002000年海滄大橋建成通車收費后，廈門路橋的真實盈利能力才在報表年海滄大橋建成通車收費后，廈門路橋的真實盈利能力才在報表中得到了反映，所以，我們看到中得到了反映，所以，我們看到20002000年、年、20012001年的營業(yè)利潤率降到了年的營業(yè)利潤率降到了20%20%以以下，當然，一旦企業(yè)還貸周期結束，或是尋找到其他特殊還貸政策，則企下，當然，一旦企業(yè)還貸周期結束，或是尋找到其他特殊還貸政策，則企業(yè)的盈利水平又將是另外一番景象。業(yè)的盈利水平又將是另外一番景象。財務費用的波動改