珠海格力電器股份有限公司財務報表分析

1、珠海格力電器股份有限公司財務報表分析 專業(yè)：財務管理 學號：2013411516 姓名：張金輝一、公司概況3二、財務報表概述51.資產(chǎn)負債表52.利潤表63.現(xiàn)金流量表7三、公司各項能力分析81.償債能力分析81）短期償債能力分析82）長期償債能力分析92.營運能力分析103.盈利能力分析114.發(fā)展能力分析125.杜邦分析14四、結論.17一、公司概況成立于1991年的珠海格力電器股份有限公司是目前全球最大的集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務于一體的國有控股專業(yè)化空調企業(yè)，連續(xù)9年上榜美國財富雜志“中國上市公司100強”。格力電器旗下的“格力”空調，是中國空調業(yè)唯一的“世界名牌”產(chǎn)品，業(yè)務遍及全球10

2、0多個國家和地區(qū)。家用空調年產(chǎn)能5000萬臺(套)，商用空調年產(chǎn)能550萬臺(套)；2005年至今，格力空調產(chǎn)銷量連續(xù)6年全球領先。作為一家專注于空調產(chǎn)品的大型電器制造商，格力電器致力于為全球消費者提供技術領先、品質卓越的空調產(chǎn)品。在全球擁有珠海、重慶、合肥、鄭州、武漢、巴西、巴基斯坦、越南8大生產(chǎn)基地，6萬多名員工，至今已開發(fā)出包括家用空調、商用空調在內的20大類、400個系列、7000多個品種規(guī)格的產(chǎn)品，能充分滿足不同消費群體的各種需求；擁有專利3500多項，自主研發(fā)的超低溫數(shù)碼多聯(lián)機組、高效離心式冷水機組、G10變頻空調、超高效定速壓縮機等一系列“國際領先”產(chǎn)品，填補了行業(yè)空白。在激烈的

3、市場競爭中，格力空調先后中標2008年“北京奧運媒體村”、2010年南非“世界杯”主場館及多個配套工程、2010年廣州亞運會14個比賽場館、2014年俄羅斯索契冬奧會配套工程等國際知名空調招標項目，在國際舞臺上贏得了廣泛的知名度和影響力，引領“中國制造”走向“中國創(chuàng)造”。圖表 1珠海格力電器股份份有限公司歸屬凈利潤示意圖1、 財務報表概述1. 資產(chǎn)負債表圖表 2資產(chǎn)負債表 2010-2013四年間，格力電器股份有限公司總資產(chǎn)保持較高速度增長，四年內增長了103.8%，年均增速高達26.0%。其中2012年，總資產(chǎn)規(guī)模較2011年增長了26.3%，負債規(guī)模上升了19.8%，股東權益增長了50.0

4、%。2. 利潤表圖表 3利潤表與2011年相比，2012年格力電器股份有限公司的營業(yè)收入增長了19.4%。營業(yè)成本增長7.49%，增幅明顯小于營業(yè)收入。“三費”方面，銷售費用大幅增加了81.37%，主要是銷售返利數(shù)額增加所致，管理費用46.04%，主要是企業(yè)規(guī)模擴大所致。資產(chǎn)減值損失比上年增加8613萬，主要是貸款減值所致；在以上各項目的影響下，營業(yè)利潤增加76.87%。所得稅費用增加28.16%左右，主要由利潤總額增加所致。3. 現(xiàn)金流量表圖表 4現(xiàn)金流量表銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金比上年增加32.77%，考慮到營業(yè)收入比上年增加20%，所以表面上看現(xiàn)金回收的效率有所增加，但考慮到年末賬面

5、上顯示的應收情況和年內票據(jù)的貼現(xiàn)，其實賒銷比重有所上升。收到的稅費返還比上年增加37.9%，主要是因為今年的增值稅退稅款回收及時。另外，籌資活動中，吸收投資獲得大量資金，償還債務支付了一部分資金，分配股利支付了一部分資金。3、 公司各項能力分析1.償債能力分析1） 短期償債能力分析短期償債能力財務指標分析短期償債能力財務指標名稱2013年2012年2011年2010年流動比率1.081.081.121.10速動比率0.940.860.840.86現(xiàn)金比率0.410.370.250.31圖表5短期償債能力財務指標分析圖表6短期償債能力比率及趨勢分析短期償債能力分析：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債*

6、100%,流動比率達到2:1以上，該指標越高，表示企業(yè)的償付能力越強，企業(yè)所面臨的短期流動性風險越小，債權人安全程度越高。格力公司近四年來流動比率分別為1.1、1.12、1.08、1.08，呈現(xiàn)穩(wěn)定趨勢，但就2:1的標準來說，其流動性仍然不夠強，這主要是因為流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重的79.10%，流動負債占總權益比重的73.28%所導致，格力公司流動比率如此之高，說明償付能力不夠強，面臨的短期流動性風險較大，企業(yè)對營運資金的需求量非常大；速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債*100%，是用來衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)償付流動負債的能力，速動比率較11年有所下降，但在12、13年持續(xù)回升，反映企業(yè)今年立

7、即償付能力與之前相比變化不大；現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）/流動負債，現(xiàn)金比率同速動比率一樣用來衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)償付流動負債的能力，現(xiàn)金比率上升了0.12，下降幅度為48%,反映了企業(yè)當年償債能力有了很明顯的上升，這主要是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量較去年大幅度上升來緩解企業(yè)償債壓力造成的。2） 長期償債能力分析長期償債能力財務指標分析長期償債能力財務指標名稱2013年2012年2011年2010年資產(chǎn)負債率0.730.740.780.79產(chǎn)權比率2.772.903.644.31權益乘數(shù)3.773.904.645.31圖表7長期償債能力財務指標分析圖表8長期償債能力比率及趨勢

8、分析長期償債能力分析：資產(chǎn)負債率=負債總額/總資產(chǎn)，是總管和反映企業(yè)償債能力的重要指標，這個指標應當保持在60%最好，當該指標超過1時，反映企業(yè)已經(jīng)嚴重資不抵債，面臨破產(chǎn)的危險。格力公司近四年資產(chǎn)負債率分別為0.79、0.78、0.74、0.73，保持在較穩(wěn)定的狀態(tài)，這一指標值相對來說較高，企業(yè)長期償債風險較大；產(chǎn)權比率=資產(chǎn)總額/股東權益總額，一般情況下，產(chǎn)權比率越低，說明企業(yè)長期償債能力越強。格力公司近四年產(chǎn)權比率分別為4.31、3.64、2.90、2.77，該指標四年之中持續(xù)下降，說明企業(yè)長期償債能力逐漸增強。2. 營運能力分析 營運能力財務指標分析營運能力財務指標名稱2013年2012

9、年2011年2010年總資產(chǎn)周轉率（次）1.001.041.111.04應收賬款周轉天數(shù)（天）5.044.905.256.30存貨周轉天數(shù)（天）67.9885.4276.7866.00圖表9營運能力財務指標分析圖表10營運能力分析營運能力分析：應收賬款周轉天數(shù)：用于反映應收賬款的周轉情況，表示應收賬款周轉一次所需的天數(shù)。天數(shù)越短，說明企業(yè)的應收賬款周轉速度越快。存貨周轉天數(shù)：通常反映企業(yè)存貨周轉一次所需的時間，天數(shù)越短說明存貨周轉的越快?？傎Y產(chǎn)周轉率：可以反映企業(yè)的盈利能力以及資產(chǎn)的使用和管理效率，總資產(chǎn)的周轉速度越快，反映銷售能力越強，格力公司的總資產(chǎn)周轉率與同行業(yè)相比略微偏高，企業(yè)的總資產(chǎn)

10、周轉率比較良好，但還應該進一步采取有效措施，加速資產(chǎn)的周轉，增加利潤。綜合以上數(shù)據(jù)，格力公司近四年來資產(chǎn)管理能力比較一般，并不突出，企業(yè)應該根據(jù)實際的經(jīng)濟狀況采取有效的應對措施，加強資產(chǎn)管理能力，進而提高企業(yè)的盈利能力。3. 盈利能力分析 盈利能力財務指標分析盈利能力財務指標名稱2013年2012年2011年2010年銷售毛利率（%）32.2426.2918.0721.55銷售凈利率（%）9.227.56.377.12圖表11盈利能力財務指標分析圖表12盈利能力比率及趨勢分析盈利能力分析：銷售毛利率：是企業(yè)的銷售毛利與營業(yè)收入凈額的比率，反映了企業(yè)的營業(yè)成本與營業(yè)收入的比例關系，銷售毛利率越大

11、，說明在營業(yè)收入凈額中營業(yè)成本所占比重越小，企業(yè)通過小愛哦手獲取利潤的能力越強。格力公司的銷售毛利率除了在2011年下降外一直增長，說明格力公司獲取利潤的能力增強。銷售凈利率：是企業(yè)凈利潤與營業(yè)收入凈額的比率，表示企業(yè)凈利潤占營業(yè)收入的比例，該比例越高，說明企業(yè)通過擴大銷售獲取報酬的能力越強。4. 發(fā)展能力分析圖表13發(fā)展能力指標分析圖表14凈利潤增長率圖表15凈資產(chǎn)增長率發(fā)展能力分析：格力電器公司2012年和2013年中期的銷售增長率 、凈利潤增長率、主營業(yè)務利潤增長率都有所提高，說明企業(yè)的獲利能力和成長性好，并且盈利的總效果提高，產(chǎn)品市場前景看好。5. 杜邦分析圖表16格力公司2010年杜

12、邦分析圖表17格力公司2011年杜邦分析圖表18格力公司2012年杜邦分析圖表19格力公司2013年杜邦分析四、結論格力電器自1996年上市以來，在股票市場的發(fā)展已經(jīng)有了16年的歷史，作為空調行業(yè)的老大，格力電器抓住了質量第一，提供優(yōu)質的售后服務，注重形成自己的核心競爭力，主打中央空調，變頻空調，同時注重企業(yè)社會責任，為環(huán)境保護奉獻自己的力量。通過對四大能力的分析，總結了以下幾點結論：1.雖然償債能力指標顯示格力電器存在較高的財務風險，但是結合其較高的盈利能力、負債結構、資產(chǎn)結構分析得出格力電器并非存在較高的財務風險。2.格力電器較高的凈資產(chǎn)收益率主要是由于較高的主營業(yè)務利潤率，而資產(chǎn)周轉率與同業(yè)相比較低，格力電器今后應當加強資產(chǎn)管理的水平，進一步提升其資產(chǎn)的盈利能力。3.較好的盈利能力是格力電器的最大優(yōu)勢。這有賴于格力電器創(chuàng)新的銷售模式和格力電器的技術創(chuàng)新。4.獨特的財務模式。格力電器采用用生產(chǎn)經(jīng)營所產(chǎn)生的流動負債來滿足生產(chǎn)經(jīng)營所需要的流動資產(chǎn)的應用戰(zhàn)略，可以減少公司投入資本量，在銷售利潤率不變的情況下，可以提