公司金融復(fù)習(xí)資料2

1、一、單選 1、“不要把所有雞蛋放到同一個籃子里?！边@句話是理財原則中（ ）的生動體現(xiàn)。A A. 投資分散化原則 B. 貨幣時間價值原則 C. 比較優(yōu)勢原則 D. 風(fēng)險報酬權(quán)衡原則 2、財務(wù)目標(biāo)是公司價值最大化，其價值是指（ ）。D A. 賬面價值 B. 賬面凈值 C. 重置價值 D. 市場價值 3、反映公司價值最大化目標(biāo)實現(xiàn)程度的指標(biāo)是（ ）。C A. 銷售收入 B. 市盈率 C.每股市價 D.凈資產(chǎn)收益率 4、公司價值的量化形式可以是（ ）A A. 未來現(xiàn)金流量按照資本成本率的折現(xiàn) B. 未來現(xiàn)金流量按照現(xiàn)金利潤率的折現(xiàn) C. 未來股票市場的價值 D. 未來利潤額的合計 5、發(fā)行債券，在名義

2、利率相同的情況下，對其最不利的復(fù)利計息期是（ ）。 A A. 1年 B. 半年 C.1季度 D.1月 6、為在第5年獲本利和100元，若年利率為8%，每3個月復(fù)利一次，求現(xiàn)在應(yīng)向銀行存入多少錢，下列算式正確的是（ ）。 D AP=100*(1+8%)5 BP=100*(1+8%)-5 C P=100*(1+8%/4)5*4 D. P=100*(1+8%/4)-5*4 7、投資者由于冒風(fēng)險進(jìn)行投資而獲得的超過資金價值的額外收益，稱為投資的（ ）。C A.時間價值率 B.期望報酬率 C.風(fēng)險報酬率 D.必要報酬率 8、企業(yè)某新產(chǎn)品開發(fā)成功的概率為80，成功后的投資報酬率為40%，開發(fā)失敗的概率為2

3、0%，失敗后的投資報酬率為-100，則該產(chǎn)品開發(fā)方案的預(yù)期投資報酬率為（ ）。C A.18% B.20% C.12% D.40% 9、資金時間價值的利息率是（ ）。C A. 銀行同期貸款利率 B. 銀行同期存款利率 C. 沒有風(fēng)險和沒有通貨膨脹條件下社會資金平均利潤率 D. 加權(quán)資本成本率 10、銀行利率為10%時，一項6年后付款800元的購貨，若按單利計息，相當(dāng)于第一年初一次現(xiàn)金支付的購價為（ ）元。B A.451.6 B.500 C.800 D.480 11、對于多方案擇優(yōu)，決策者的行動準(zhǔn)則應(yīng)是（ ）。D A.選擇高收益項目 B.選擇高風(fēng)險高收益項目 C.選擇低風(fēng)險低收益項目 D.權(quán)衡期望

4、收益與風(fēng)險，而且還要視決策者對風(fēng)險的態(tài)度而定 12、衡量上市公司盈利能力最重要的財務(wù)指標(biāo)是（ ）B A凈利率 B每股收益 C每股凈資產(chǎn) D市凈率 13、下列評價指標(biāo)中,未考慮貨幣時間價值的是( )C A.凈現(xiàn)值 B.內(nèi)部收益率 C.獲利指數(shù) D.回收期 14、當(dāng)某獨立投資方案的凈現(xiàn)值大于0時，則內(nèi)部收益率（ ）D A.一定大于0 B.一定小于0 C.小于設(shè)定貼現(xiàn)率 D.大于設(shè)定貼現(xiàn)率 15、運用內(nèi)部收益率進(jìn)行獨立方案財務(wù)可行性評價的標(biāo)準(zhǔn)是（ ）C A.內(nèi)部收益率大于0 B.內(nèi)部收益率大于1 C.內(nèi)部收益率大于投資者要求的最低收益率 D.內(nèi)部收益率大于投資利潤率 16、如果公司的現(xiàn)金超過其投資機(jī)

5、會所需要的現(xiàn)金，但又沒有足夠的盈利性機(jī)會可以使用這筆現(xiàn)金，在這種情況下，公司可能( )B A.發(fā)放股票股利 B.回購股票 C.進(jìn)行股票分割 D.進(jìn)行股票反分割 17、要想獲得減稅效應(yīng)，應(yīng)采用低股利支付率，這種觀點是( )C A.股利政策無關(guān)論 B.“在手之鳥”理論 C.差別稅收理論 D.統(tǒng)一稅收理論 18、由于股利比資本利得具有相對的穩(wěn)定性，因此公司應(yīng)維持較高的股利支付率，這種觀點屬于( )B A.股利政策無關(guān)論 B.“在手之鳥”理論 C.差別稅收理論 D.差別收入理論 19、采用剩余股利政策的理由是( )A A.為了保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低 B.有利于樹立公司良好的形象，穩(wěn)

6、定股票價格 C.能使股利與公司盈余親密結(jié)合 D.能使公司具有較大的靈活性 二、多選 1、公司理財?shù)膬?nèi)容包括（ ）。ABC A. 投資決策 B. 籌資決策 C. 經(jīng)營決策 D. 利潤分配 2、下列經(jīng)濟(jì)行為中，屬于企業(yè)投資活動的有（ ）。 AD A. 企業(yè)購置無形資產(chǎn) B. 企業(yè)提取盈余公積金 C. 支付股息 D. 企業(yè)購買股票 3、下列關(guān)于年金的表述中，正確的有（ ）。BC A.年金既有終值又有現(xiàn)值 B.遞延年金是第一次收付款項發(fā)生的時間在第二期或第二期以后的年金 C.永續(xù)年金是特殊形式的普通年金 D.永續(xù)年金是特殊形式的即付年金 4、下列各項中，可以用來衡量投資決策中項目風(fēng)險的有（ ）。CDE

7、 A.報酬率的期望值 B.各種可能的報酬率的離散程度 C.預(yù)期報酬率的方差 D.預(yù)期報酬率的標(biāo)準(zhǔn)離差 E.預(yù)期報酬率的標(biāo)準(zhǔn)離差率 5、屬于導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的因素包括（ ）。ABD A.市場銷售帶來的風(fēng)險 B.生產(chǎn)成本因素產(chǎn)生的風(fēng)險 C.原材料供應(yīng)地的政治經(jīng)濟(jì)情況變動帶來的風(fēng)險 D.生產(chǎn)組織不合理帶來的風(fēng)險 6、對于資金時間價值概念的理解，下列表述正確的有（ ）。ABCD A.貨幣只有經(jīng)過投資和再投資才會增值，不投入生產(chǎn)經(jīng)營過程的貨幣不會增值 B.一般情況下，資金的時間價值應(yīng)按復(fù)利方式來計算 C.資金時間價值不是時間的產(chǎn)物，而是勞動的產(chǎn)物 D.不同時期的收支不宜直接進(jìn)行比較，只有把它們換算到相同

8、的時間基礎(chǔ)上，才能進(jìn)行大小的比較和比率的計算 7、按風(fēng)險是否可以分散，可將風(fēng)險可劃分為（ ）。BC A.經(jīng)營風(fēng)險 B.市場風(fēng)險 C.公司特有風(fēng)險 D.財務(wù)風(fēng)險 8、下列關(guān)于速動比率的論述正確的是（ ）ABD A速動比率是從流動資產(chǎn)中扣除存貨部分，再除以流動負(fù)債的比值 B速動比率是比流動比率更進(jìn)一步的關(guān)于變現(xiàn)能力的指標(biāo) C速動比率為是最好的 D一些應(yīng)收賬款較多的企業(yè)，速動比率可能要大于 9、計算投資方案的增量現(xiàn)金流量時，一般需要考慮方案的（ ）ACD A.機(jī)會成本 B.沉沒成本 C.付現(xiàn)成本 D.可能發(fā)生的未來成本 10、計算投資項目的終結(jié)現(xiàn)金流量時，需要考慮的內(nèi)容有（ ）ABC A.終結(jié)點的凈

9、利潤 B.投資項目的年折舊額 C.固定資產(chǎn)的殘值變現(xiàn)收入 D.投資項目的原始投資額 E.墊支流動資金 11、判斷一個獨立投資項目是否具有財務(wù)可行性的評價標(biāo)準(zhǔn)有（ ）AD A.凈現(xiàn)值大于0 B.獲利指數(shù)大于0 C.內(nèi)部收益率大于0 D.內(nèi)部收益率大于投資者要求的最低收益率 E.凈現(xiàn)值大于1 12、可以采用的股利政策有( )ABCD A.剩余股利政策 B.固定股利或穩(wěn)定增長股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加額外股利政策 E.低股利支付率 三、判斷 1. 避免經(jīng)營者背離股東的目標(biāo)，其最好的解決辦法就是盡量使激勵成本和監(jiān)督成本之和最小。（ ）錯 2. 從資金的借貸關(guān)系看，利率是一定時期

10、運用資金資源的交易價格。（ ）對 3. 在終值和計息期一定的情況下，貼現(xiàn)率越低，則復(fù)利現(xiàn)值越小。（ ）錯 4. 年金是指每隔一年、金額相等的一系列現(xiàn)金流入或流出量。（ ）對 5. 若A、B、C三個方案是獨立的，那么用內(nèi)含報酬率法可以做出優(yōu)先次序的排列。（）對 6. 股利政策的基本理論包括股利政策無關(guān)論、“在手之鳥”理論和差別稅收理論，這三種理論給公司財務(wù)管理者提供了一個明確的選擇答案。( )錯 7. 無論在何種股利理論下，投資者更注重股利的取得。( )錯 四、計算： 1、某公司有一項付款業(yè)務(wù)，有甲乙兩種付款方式可供選擇。 甲方案：現(xiàn)在支付10萬元，一次性結(jié)清。 乙方案：分3年付款，1-3年各年

11、初的付款額分別為3、4、4萬元。假定年利率為10%。 要求：按現(xiàn)值計算，從甲、乙兩方案中選優(yōu)。 解：P甲=10（萬元） P乙=3+4/(1+10%)+4/(1+10%)2 =9.942（萬元） 因此，乙方案較好 2、某企業(yè)發(fā)行三年期的公司債券，債券面值為1000元，票面利率為6%，利息每年支付一次，債券發(fā)行時市場利率為10%。求債券的發(fā)行價格。 解：每年支付的利息=1000×6%=60(元) 債券發(fā)行價格=60/(1+10%)+60/(1+10%)2+(1000+60)/(1+10%)3 =900.53（元） 3、已知某投資組合的必要收益率為18%，市場組合的平均收益率為14%，無風(fēng)

12、險收益率為4%，則該組合的系數(shù)是多少？ 解：根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型可知，必要收益率=無風(fēng)險收益率+風(fēng)險收益率，即： 18%=4%+（14%-4%） 則該組合的系數(shù)=（18%-4%）/（14%-4%）=1.4。 4、一個公司股票的為1.5，無風(fēng)險利率為8%，市場上所有股票平均報酬率為10%，則該公司股票的預(yù)期報酬率是多少？ 解：由資本資產(chǎn)定價模型得Ri=Rf+（Rm-Rf）=8%+1.5（10%-8%）=11% 5、某項投資的資產(chǎn)利潤率概率估計情況如下：要求： 計算資產(chǎn)利潤率的期望值； 計算資產(chǎn)利潤率的標(biāo)準(zhǔn)離差。 解：報酬的預(yù)期值 K= å =n i1 Piki =0.3×20

13、%0.5×10%0.2×(-0.5)%=10% 標(biāo)準(zhǔn)差s= å=×-n iii PKK 1 2)( =(20%-10%)2 *0.3+(10%-10%)2 *0.5+(-5%-10%)2 *0.21/2 =0.0866 6現(xiàn)有甲、乙兩股票組成的股票投資組合，市場組合的期望報酬率為17.5%，無風(fēng)險報酬率為2.5%。股票甲的期望報酬率是22，股票乙的期望報酬率是16。 要求：（1）根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，計算兩種股票的貝他系數(shù)；（2）已知股票組合的標(biāo)準(zhǔn)差為0.1，分別計算兩種股票的協(xié)方差。 解： 五、簡答 1、是機(jī)會成本？ 機(jī)會成本原是經(jīng)濟(jì)學(xué)術(shù)語。它以經(jīng)濟(jì)資源的稀缺性和多種選擇機(jī)會的存在為前提，是指在財務(wù)決策中應(yīng)由中選的最優(yōu)方案負(fù)擔(dān)的、按所放棄的次優(yōu)方案的潛在收益計算的那部分資源損失，又叫機(jī)會損失。 2、資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資本的價值構(gòu)成及其比例。 廣義的資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)全部資本價值的構(gòu)成及其比例關(guān)系。 狹義的資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)個中長期資本價值的構(gòu)成及其比例關(guān)系，尤其是指長