公司理財(cái)(附答案)講解

1、對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)遠(yuǎn)程教育學(xué)院2009-2010學(xué)年第二學(xué)期公司理財(cái)期末考試題型與復(fù)習(xí)題要求掌握的主要內(nèi)容一、掌握課件每講后面的重要概念二、會(huì)做課件后的習(xí)題三、掌握各公式是如何運(yùn)用的，記住公式會(huì)計(jì)算，特別是經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿要求對(duì)計(jì)算出的結(jié)果給予正確的解釋。四、掌握風(fēng)險(xiǎn)的概念，會(huì)計(jì)算期望值、標(biāo)準(zhǔn)差和變異系數(shù)，掌握使用這三者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)判斷的標(biāo)準(zhǔn)。會(huì)運(yùn)用CAPM 計(jì)算預(yù)期收益率，掌握風(fēng)險(xiǎn)溢酬概念。五、了解財(cái)務(wù)報(bào)表分析的重要性，掌握常用的比率分析法，會(huì)計(jì)算各種財(cái)務(wù)比率。六、會(huì)編制現(xiàn)金流量表，并會(huì)用資本預(yù)算的決策標(biāo)準(zhǔn)判斷項(xiàng)目是否可行。七、最佳資本預(yù)算是融資與投資的結(jié)合，要求掌握計(jì)算邊際資本成本表，根據(jù)內(nèi)含報(bào)

2、酬率排序，決定哪些項(xiàng)目可行。八、從資本結(jié)構(gòu)開始后主要掌握基本概念，沒(méi)有計(jì)算題，考基本概念，類似期中作業(yè)。模擬試題注：1、本試題僅作模擬試題用，可能沒(méi)有涵蓋全部?jī)?nèi)容，主要是讓同學(xué)們了解大致題的范圍，希望同學(xué)們還是要腳踏實(shí)地復(fù)習(xí)，根據(jù)復(fù)習(xí)要求全面復(fù)習(xí)。最后考試題型或許有變化，但對(duì)于計(jì)算題，要回答選擇題，仍然需要一步一步計(jì)算才能選擇正確。2、在正式考試時(shí)，仍然需要認(rèn)真審題，看似相似的題也可能有不同，認(rèn)真審題非常重要，根據(jù)題目要求做才能保證考試順利。預(yù)祝同學(xué)們考試順利！模擬試題，每小題2 分，正式考試時(shí)只有50 題，均采用這種題型（請(qǐng)和本學(xué)期大綱對(duì)照，答案供參考）一、單項(xiàng)選擇題（每小題2 分）1. 上

3、市公司在考慮股東利益時(shí)追求的主要目標(biāo)應(yīng)該是：A.預(yù)期的總利潤(rùn)最大化B.預(yù)期的每股收益（EPS）最大化C. 預(yù)期的凈收益最大化D. 每股股價(jià)最大化2. 以下哪項(xiàng)工作可以減少股東與債權(quán)人的代理沖突：A. 在公司債券合同中包含限制性的條款B. 向經(jīng)理提供大量的股票期權(quán)C. 通過(guò)法律使得公司更容易抵制敵意收購(gòu)D. 以上所有都是正確的3. 以下哪項(xiàng)措施很可能減少股東和經(jīng)理之間的代理沖突：A. 付給經(jīng)理很多固定薪金B(yǎng). 增加公司替換經(jīng)理的威脅C.在債務(wù)合同中設(shè)置限制性條款D.以上所有都是正確的4. 以下哪項(xiàng)措施很可能減少股東和經(jīng)理之間的代理沖突：A.通過(guò)法律嚴(yán)格限制敵意收購(gòu)B.經(jīng)理得到較低的薪水但可以得到

4、額外的公司股票C.董事會(huì)對(duì)其公司管理不善加強(qiáng)監(jiān)控D. B和C是正確的5 .以下哪項(xiàng)機(jī)制可以用來(lái)激勵(lì)經(jīng)理為股東利益而工作？A.債券契約B.被收購(gòu)的威脅C.來(lái)自于董事會(huì)的壓力D. B和C是正確的6 .以下哪個(gè)說(shuō)法最正確？A.財(cái)務(wù)經(jīng)理的主要目的是為了公司預(yù)期現(xiàn)金流量最大化，因?yàn)檫@些預(yù)期現(xiàn)金流量最能增加公司股東（所有者）的財(cái)富。8. 一種決策框架最有用地實(shí)現(xiàn)了公司目標(biāo)，即財(cái)務(wù)經(jīng)理應(yīng)該尋求的是在一個(gè)相關(guān)的時(shí)間范圍，資產(chǎn)、負(fù)債和資本能夠組合起來(lái)產(chǎn)生預(yù)期稅后收益最大化。C.與公司的每股收益相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)依靠于公司選擇項(xiàng)目的特性，也就是取決于公司的資產(chǎn)， 但是每股收益并不取決于這些資產(chǎn)的融資方式。D.代理問(wèn)題存在

5、于股東與經(jīng)理之間，也存在于股東與債權(quán)人之間。7 .以下的哪種交易發(fā)生在二級(jí)市場(chǎng)？A.你在公開市場(chǎng)上出售 2000股青島海爾的股票8 .你申購(gòu)了 2000股新上市公司的股票C.說(shuō)法A和B是正確的D.以上的說(shuō)法都是不正確的8 .貨幣市場(chǎng)是 的市場(chǎng)。A.外匯B.短期債務(wù)證券C.公司股票D.長(zhǎng)期債券9 .以下哪種因素最有可能導(dǎo)致名義利率的上升？A.家庭提高他們的儲(chǔ)蓄比例B.公司認(rèn)為生產(chǎn)機(jī)會(huì)的增加會(huì)導(dǎo)致資金需求的增加；C.預(yù)期通貨膨脹會(huì)上升D.說(shuō)法B和C是正確的10 .以下的哪種陳述最正確？A.半強(qiáng)式效率市場(chǎng)反映了所有的個(gè)人和公眾信息在股票價(jià)格上很快反映B.市場(chǎng)效率意味著所有的股票都應(yīng)該有一樣的預(yù)期收益

6、C.弱式效率市場(chǎng)意味著最近股價(jià)的趨勢(shì)對(duì)于選擇股票是沒(méi)有用的D.以上的陳述都是正確的11、以下哪句說(shuō)法是最正確的？A.每年支付100元的5年期期初年金比每年支付 100元的5年期普通年金有更高的現(xiàn)值;B.對(duì)于同樣的貸款總額和利率，15年期的分期付款比 30年期的分期付款每月付款數(shù)額多；10%；C. 假如一項(xiàng)投資支付10%的利息，每年復(fù)利一次，它的實(shí)際利率也是D. 以上的說(shuō)法都是正確的。12、你將選擇銀行儲(chǔ)蓄的方式投資。以下哪家銀行會(huì)提供給你最高的實(shí)際利率？A. 銀行 1 以 8%的月復(fù)利方式計(jì)息；B. 銀行 2 以 8%的年復(fù)利方式計(jì)息；C. 銀行 3 以 8%的季復(fù)利方式計(jì)息；D. 銀行 4

7、以 8%的日復(fù)利方式計(jì)息(1 年 =365 天) .13、 12 年期的債券年息票率是9%， 息票率在到期日前都將保持不變。債券到期收益率是7%。以下那種說(shuō)法最正確。A. 債券以一個(gè)低于它票面價(jià)值的價(jià)格出售；B. 假如市場(chǎng)利率今天下跌，債券的價(jià)格也會(huì)隨之下跌；C. 假如市場(chǎng)利率保持不變，債券以高于面值出售價(jià)格；D. 以上所有的說(shuō)法都是不正確。14、以下哪個(gè)說(shuō)法是最正確的？A. 其他條件都一樣，長(zhǎng)期債券的利率風(fēng)險(xiǎn)高于短期債券；B. 其他條件都一樣，高息票率的債券比低息票率的債券有更高的再投資率風(fēng)險(xiǎn)；C. 其他條件都一樣，短期債券比長(zhǎng)期債券有更高的再投資率風(fēng)險(xiǎn)；D. 以上所有的說(shuō)法都是正確的。15

8、、A股票要求的收益率是10%預(yù)期股利會(huì)以7減數(shù)增長(zhǎng)。B股票要求的收益率是12%預(yù)期 股利會(huì)以9%T數(shù)增長(zhǎng)。A股票每股25美元，而B股票每股40美元。以下哪種說(shuō)法是最正 確的？A. 兩種股票有相同的股利收益率；B. 假如股票市場(chǎng)是有效的，這兩種股票應(yīng)該有相同的股價(jià)；C. 假如股票市場(chǎng)是有效的，這兩種股票應(yīng)該有相同的預(yù)期收益；D.說(shuō)法A和C是正確的16、以下哪種說(shuō)法是最正確的？A. 股票定價(jià)模型P0 = D 1/ (k s - g) 可以被有負(fù)增長(zhǎng)率的公司使用。B. 假如一種股票要求的收益率ks = 12%，且股利以常數(shù)5%增長(zhǎng)，這意味著股票的股利收益率是5%；C. 股票的價(jià)格是所有預(yù)計(jì)未來(lái)按股利

9、增長(zhǎng)率貼現(xiàn)的股利的現(xiàn)值；D.以上所有說(shuō)法都是不正確的。17、以下哪種說(shuō)法是最正確的？A. 公司使用優(yōu)先股而不是普通股的方式融資的一個(gè)好處是公司的管理權(quán)不會(huì)被稀釋；B. 對(duì)于投資者，優(yōu)先股比普通股提供更穩(wěn)定和可靠的收益；C.以上說(shuō)法都是不正確的；D.以上說(shuō)法A和B都是正確的。18、公司X和公司Y的信息如下：公司 X 比公司 Y 有較高的期望收益率，公司X 比公司 Y 有較低的標(biāo)準(zhǔn)差，公司X 比公司Y有較高的3系數(shù)。根據(jù)這些信息，以下哪種陳述是最正確的A.公司X必公司Y有較低的變異系數(shù)B. 公司X比公司Y有更多的公司特有的風(fēng)險(xiǎn)C.公司X的股票比公司Y的股票更值得購(gòu)買D. A 和B是正確的19、下列

10、哪些因素影響公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)？A. 對(duì)產(chǎn)品需求的不確定B. 經(jīng)營(yíng)杠桿程度C. 資本結(jié)構(gòu)中負(fù)債額D. A 和 B 是正確的20、下列哪種說(shuō)法最正確？A. 企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)只由其行業(yè)的財(cái)務(wù)特征確定的B. 影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的因素部分取決于行業(yè)特征，部分取決于經(jīng)濟(jì)條件。不幸的是，影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的這些因素和其他因素并不是企業(yè)管理者可控的。C. 企業(yè)按目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的好處之一是財(cái)務(wù)的靈活性越來(lái)越不重要了。D. 企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能來(lái)自于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和可分散的風(fēng)險(xiǎn)。21. 經(jīng)濟(jì)全球化和信息技術(shù)使用的提高為公司提供了新的機(jī)會(huì)，同時(shí)也導(dǎo)致了競(jìng)爭(zhēng)和風(fēng)險(xiǎn)的加劇，這是當(dāng)今公司理財(cái)?shù)闹饕厔?shì)A.正確B.不對(duì)22. 公司理財(cái)?shù)幕顒?dòng)

11、包括：A.財(cái)務(wù)規(guī)劃 B.投資和融資決策C.存貨和現(xiàn)金管理D.以上都是23. 在大多數(shù)公司里，財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)現(xiàn)金和有價(jià)證券管理、資本結(jié)構(gòu)的規(guī)劃、出售股票和債券籌集資金，并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。A. 正確B. 不對(duì)24. 公司里的大多數(shù)行為應(yīng)該有助于提高公司的股票價(jià)格，同時(shí)還有對(duì)社會(huì)有很大的好處。A. 正確B. 不對(duì)25. 企業(yè)通過(guò)以下哪種途徑籌集資金是間接融資？A.商業(yè)銀行B.財(cái)務(wù)公司C.保險(xiǎn)公司D.以上都是26. 資本預(yù)算和股票價(jià)格之間沒(méi)有本質(zhì)的聯(lián)系。A. 正確B. 不對(duì)27. 回收期的主要缺點(diǎn)是：A. 無(wú)法度量風(fēng)險(xiǎn)的大小B. 忽略了回收期之外的現(xiàn)金流C. 沒(méi)有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值D. B 和 C 是對(duì)的2

12、8. 假設(shè)股票市場(chǎng)是半強(qiáng)式效率市場(chǎng)，以下的那種說(shuō)法是最正確的？A. 股票和債券應(yīng)該有一樣的預(yù)期收益率；B. 均衡狀態(tài)下，股票都應(yīng)該有一樣的預(yù)期收益，但是股票的收益超過(guò)了債券的收益；C. 你能夠通過(guò)觀察過(guò)去一種個(gè)股的歷史價(jià)格作預(yù)測(cè)在總體市場(chǎng)上獲勝；D. 對(duì)于大多數(shù)投資者，股票市場(chǎng)投資的預(yù)期凈現(xiàn)值等于零；29. 深圳證券交易所是：A. 一個(gè)二級(jí)市場(chǎng)B. 一個(gè)固定實(shí)地、按一定規(guī)則進(jìn)行交易的市場(chǎng)C. 一個(gè)場(chǎng)外市場(chǎng)D. A 和 B 是正確的30.一筆在五年末償付的終值是$1,000 。 名義利率是10%， 每半年復(fù)利一次。以下哪種說(shuō)法是最正確的？A. 假如利率是按每月復(fù)利一次，其$1,000 的現(xiàn)值將高

13、于按每半年復(fù)利一次的現(xiàn)值；B. 實(shí)際利率高于10%；C.每一期的利率是5%；D. B和C是正確的；31. 假設(shè)其他條件都一樣，期初年金的終值和現(xiàn)值都將超過(guò)普通年金的終值和現(xiàn)值。A. 正確B. 不對(duì)32. 你的銀行賬戶付給你8%的名義利率。利率是每季度復(fù)利方式計(jì)算的。以下哪種說(shuō)法是最正確的？A. 每次償付期的利率是2%，而實(shí)際利率是4%；B. 每次償付期的利率是8%，而實(shí)際利率超過(guò)8%；C. 每次償付期的利率是4%，而實(shí)際利率是8%；D. 每次償付期的利率是2%，而實(shí)際利率超過(guò)8%。33. 以下哪種說(shuō)法是最正確的？A. 5 年期的期初年金的現(xiàn)值會(huì)超過(guò)5 年期的普通年金的現(xiàn)值。（假設(shè)兩種年金都是每

14、期償付 $100，而且不存在任何違約風(fēng)險(xiǎn)）B. 假如一項(xiàng)借款的名義利率是10%，那么它的實(shí)際利率不會(huì)低于10%。C. 存在一項(xiàng)投資每年復(fù)利一次，那么它的實(shí)際、每期、名義利率都是一樣的。D. 以上的說(shuō)法都是正確的。34. 以下哪種說(shuō)法是最正確的？A. 常數(shù)增長(zhǎng)模型考慮了股票的資本收益率；B. 即使增長(zhǎng)率不是常數(shù)，也可以使用常數(shù)增長(zhǎng)模型來(lái)評(píng)估股票的價(jià)值；C. 兩家上市公司的股利和增長(zhǎng)率都相同，那么它們的股價(jià)也相同；D.說(shuō)法A和C是正確的；35. A股票和B股票的要求收益率和預(yù)期年底發(fā)放股利 （Di）均相等。A股票股利每年10%勺常數(shù) 增長(zhǎng)，而B 股票的股利每年按5%常數(shù)增長(zhǎng)。以下哪種說(shuō)法是最正確的

15、？A. 兩種股票售價(jià)相同；B. A 股票的股利收益率高于B 股票；C.當(dāng)前B股票的價(jià)格更高，但是一段時(shí)間以后，A股票的價(jià)格更高；D. 以上的說(shuō)法都是不正確的。36. 以下哪種說(shuō)法是最正確的？A. 普通股融資優(yōu)點(diǎn)之一是資本結(jié)構(gòu)中的較大部分的普通股可以減少被收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)；B. 公司使用優(yōu)先股融資，優(yōu)先股的股息分配在普通股股息分配之前；C. 普通股融資的優(yōu)點(diǎn)之一是公司的債務(wù)比例可以下降；D.說(shuō)法B和C是正確的；37. 債務(wù)持有者A.比股票持有者承受更大的風(fēng)險(xiǎn)B.在他們的投資中獲得無(wú)限的收益C.對(duì)利潤(rùn)和資產(chǎn)擁有優(yōu)先求索權(quán)D.承擔(dān)所有的剩余風(fēng)險(xiǎn)38. 利潤(rùn)最大化和股東財(cái)富最大化的主要區(qū)別在于A.有關(guān)一風(fēng)險(xiǎn)

16、和時(shí)間的考慮B.有關(guān)股東投票權(quán)的考慮C.有關(guān)中介的考慮D.有關(guān)股東的考慮39. 股票在金融市場(chǎng)上買賣股票的價(jià)格是賬面價(jià)格。A. 正確B. 不對(duì)40. 資產(chǎn)負(fù)債表的一邊反映了公司的資產(chǎn)，另一邊反映與這些資產(chǎn)所對(duì)應(yīng)的要求權(quán)。A. 正確B. 不對(duì)41. 資產(chǎn)負(fù)債表同時(shí)表現(xiàn)了資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值和債權(quán)人、股東對(duì)于這些資產(chǎn)的要求權(quán)。A. 正確B. 不對(duì)42、要計(jì)算經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，應(yīng)該從銷售收入中減去折舊、利息、銷售成本以及管理費(fèi)用。43、對(duì)于經(jīng)營(yíng)良好的公司，我們應(yīng)該期待他們的市場(chǎng)價(jià)值和賬面價(jià)值是基本相等的。A. 正確B. 不對(duì)A. 正確B. 不對(duì)44. 以下哪項(xiàng)是因?yàn)榧{稅的原因而扣除的A. 利息費(fèi)用B. 已付股利C

17、. A 和 B 項(xiàng)D. 以上都不是45. 稅法激勵(lì)公司去A. 發(fā)行股票B. 發(fā)行債券C. A 和 B 項(xiàng)D. 以上都不是46. 處于稅收的原因，資本利得或損失可能發(fā)生在A. 當(dāng)資產(chǎn)被購(gòu)買時(shí)B. 當(dāng)資產(chǎn)被出售時(shí)C. 增加資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值D. 增加資產(chǎn)的票面價(jià)值47. 大多數(shù)金融交易都是零和收益，意味著一方面獲得了收益來(lái)自另一方面就會(huì)造成費(fèi)用損失。A. 正確B. 不對(duì)48. 大多數(shù)金融交易不是零和收益，原因在于稅法規(guī)定。A. 正確B. 不對(duì)49. 沉沒(méi)成本是增量成本。A. 正確B. 不對(duì)50. 大多數(shù)人會(huì)接受一個(gè)較低的預(yù)期收益率以換取風(fēng)險(xiǎn)的降低。A. 正確B. 不對(duì)51. 多元化投資是一種增加收益同

18、時(shí)降低風(fēng)險(xiǎn)的方法。A. 正確B. 不對(duì)52. 一種證券的票面利率由什么影響A. 違約風(fēng)險(xiǎn)B. 收益的可征稅性C. 到期日D. 以上的所有因素53. 道德行為很重要，這是原因是它A. 建立了顧客忠誠(chéng)感B. 為公司建立良好的聲譽(yù)C. 避免罰金和法律費(fèi)用D. 以上所有都是54、經(jīng)常在資本市場(chǎng)交易的金融資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格反映了所有可得的信息，以及會(huì)隨著“新”信息完全、快速地調(diào)整。這句話反映了A. 風(fēng)險(xiǎn)和收益權(quán)衡公理B. 增量收益公理C. 資本市場(chǎng)效率公理D. 信號(hào)理論55、所有者權(quán)益包括A. 普通股B. 優(yōu)先股C. 以上都是D. 以上都不是56. 期權(quán)包括A. 買權(quán)和賣權(quán)B. 遠(yuǎn)期合同C. 期貨合同D.

19、以上都是57、長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，分給股東的股利來(lái)自于B. 出售資產(chǎn)B. 借款C. 收益D. 以上都不是58、長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，每股收益的增長(zhǎng)來(lái)自于C. 留存收益B. 出售股票C. 借款D. 以上都是59. 真正實(shí)現(xiàn)的收益率是股利收益率和資本收益率之和。A. 正確B. 不對(duì)60、預(yù)期收益率等于未來(lái)可能的算術(shù)平均收益率或加權(quán)平均收益率。A. 正確B. 不對(duì)61、收益率的方差反映可能收益的最高收益率和最低收益率之差。（）A. 正確B. 不對(duì)62、以下哪項(xiàng)投資的年收益率變化最大A. 國(guó)庫(kù)券B. 公司債券C. 大公司普通股D. 小公司普通股63、假設(shè)一個(gè)投資者只能有一項(xiàng)資產(chǎn)，計(jì)量該項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的方法是計(jì)算它的A. 平均值

20、B. 標(biāo)準(zhǔn)差C. 與市場(chǎng)的協(xié)方差D. 與市場(chǎng)的相關(guān)系數(shù)64、一個(gè)有效的投資組合是A. 沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)B. 有盡可能大的收益C. 在給定的風(fēng)險(xiǎn)程度上有最高的收益D. 在給定的收益程度上有最大的風(fēng)險(xiǎn)65、假如兩項(xiàng)資產(chǎn)存在完全負(fù)相關(guān)，那么這項(xiàng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)A. 是兩項(xiàng)資產(chǎn)各自風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均B. 在某種方式組合后可能為零C. 高于各自風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均D. 依靠于兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益66、在進(jìn)行資本預(yù)算決策中估算現(xiàn)金流量時(shí)，融資中的債務(wù)利息費(fèi)用通常被忽略。A. 正確B. 不對(duì)67、在資本預(yù)算分析中，投資決策和融資決策是分開的。A. 正確B. 不對(duì)68、資本預(yù)算項(xiàng)目的要求收益率被稱為其內(nèi)含報(bào)酬率。A. 正確B. 不對(duì)6

21、9、經(jīng)營(yíng)杠桿影響可分散風(fēng)險(xiǎn)和不可分散風(fēng)險(xiǎn)。A. 正確B. 不對(duì)70、 在估算公司的加權(quán)平均資本成本時(shí)，我們應(yīng)該使用公司債務(wù)和權(quán)益的票面價(jià)值來(lái)決定合適的權(quán)重。A. 正確B.不對(duì)71、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)取決于企業(yè)資產(chǎn)而不是單項(xiàng)資產(chǎn)的特性。A. 正確B.不對(duì)72、3值是用來(lái)測(cè)量A. 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B.可分散風(fēng)險(xiǎn) C. 企業(yè)特定風(fēng)險(xiǎn) D.以上都不是73、投資者承擔(dān) 風(fēng)險(xiǎn)要給與市場(chǎng)補(bǔ)償。A. 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B.可分散風(fēng)險(xiǎn)C. 企業(yè)特定風(fēng)險(xiǎn) D. 以上都不是74、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是 的函數(shù)。A. 只是經(jīng)營(yíng)杠桿B. 只是財(cái)務(wù)杠桿C. 經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)杠桿D. 以上都不是75、一項(xiàng)投資的不可分散風(fēng)險(xiǎn)取決于A. 只是經(jīng)營(yíng)杠桿B. 只是財(cái)務(wù)杠桿C.

22、 經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)杠桿D. 以上都不是76、以上哪種說(shuō)法是不正確的？A. 經(jīng)營(yíng)杠桿歸結(jié)于固定成本的存在B. 財(cái)務(wù)杠桿歸結(jié)于固定成本的存在C. 融資決策不能簡(jiǎn)單地基于完成一個(gè)一個(gè)項(xiàng)目的考慮D. 財(cái)務(wù)杠桿比經(jīng)營(yíng)杠桿更難控制77.為了決定是否投資一臺(tái)新機(jī)器，已經(jīng)花費(fèi)的$10,000 的可行性研究是不相關(guān)的。A. 正確B. 不對(duì)78、在計(jì)算資本投資決策中的現(xiàn)金流量時(shí)，債務(wù)利息是被扣除的。A. 正確B. 不對(duì)79、在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)，凈營(yíng)運(yùn)資本的回收將不受到稅收的影響。A. 正確B. 不對(duì)80、貼現(xiàn)現(xiàn)金流量的方法不包括下面哪項(xiàng)？A. 凈現(xiàn)值B. 內(nèi)含報(bào)酬率C. 回收期D. 現(xiàn)值指數(shù)81、在大多數(shù)決策中能得到最佳決策

23、結(jié)果的方法是A. 凈現(xiàn)值B. 內(nèi)含報(bào)酬率C. 現(xiàn)值指數(shù)D. 貼現(xiàn)的回收期82、財(cái)務(wù)拮據(jù)通常伴隨著A.大量的行政開支B.不得不以較低的售價(jià)出售產(chǎn)品C.通過(guò)管理層進(jìn)行資產(chǎn)替代D.以上都是83 . “不要把所有的雞蛋放在一個(gè)籃子里”這句話體現(xiàn)了現(xiàn)代組合思想。A.正確 B.不對(duì)84 .一種債券不支付利息，而按低于面值折價(jià)出售，這種債券稱為：A.普通到期債券B.浮動(dòng)利率債券 C.固定到期日債券D.零息債券85 .可轉(zhuǎn)換債券是債券持有者有權(quán)按固定價(jià)格轉(zhuǎn)換成普通股的債券。A.正確 B.不對(duì)86 . A飯店和B飯店都有1億元的總資產(chǎn)及10%的資產(chǎn)報(bào)酬率。每一家公司的稅率都是40%。但是，A的債務(wù)比率較高，且有

24、更高的利息費(fèi)用。以下的那種說(shuō)法是最正確的？A.兩家公司有相同的盈利能力B. A的權(quán)益報(bào)酬率更高C. A的EBIT更低D.說(shuō)法A和B是正確的87 .以下哪項(xiàng)是公司流動(dòng)資產(chǎn)的一部分？A.應(yīng)付帳款 B.存貨 C.應(yīng)收帳款D. B和C是正確的88 .以下哪個(gè)項(xiàng)目能夠在公司的資產(chǎn)負(fù)債表上被列為公司的流動(dòng)資產(chǎn)？A.應(yīng)收帳款 B.折舊 C.積累薪金D. A和B是正確的89 .在ShermAn Books公司2008年的資產(chǎn)負(fù)債表上，該公司留存收益為 5.1億美元。在它2009年的資產(chǎn)負(fù)債表上，留存收益也是 5.1億美元。以下哪種說(shuō)法是最正確的？A.公司在2009年的凈收益等于0B.公司在2009年沒(méi)有發(fā)放股

25、利C.假如公司2009年的凈收益為2億美元，股利分配一定也同樣為2億美元D.假如公司在2009年虧損，他們一定支付了股利90 .以下哪種說(shuō)法是最正確的？A.應(yīng)收帳款在資產(chǎn)負(fù)債表上以流動(dòng)負(fù)債的形式列出B.在公司損益表上，已付股利減少了公司的凈收益C.假如一公司付出的股利多于凈收益，資產(chǎn)負(fù)債表上面的留存收益項(xiàng)目會(huì)下降D.說(shuō)法A和B是正確的91 .其他條件都一樣，以下哪種變化會(huì)增加公司的流動(dòng)比率?B.應(yīng)付賬款的增加A.應(yīng)收賬款的增加C.固定資產(chǎn)凈值的增加D.說(shuō)法A和B是正確的92.負(fù)債比率的降低通常對(duì)A.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)B.沒(méi)有影響?？傦L(fēng)險(xiǎn)C.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)D.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)E.以上都沒(méi)有影響93 .經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)的經(jīng)

26、營(yíng)活動(dòng)相關(guān)，以下哪項(xiàng)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)關(guān)（或不完全相關(guān)）？A. 需求的變化B.銷售價(jià)格的不穩(wěn)定C. 一定的經(jīng)營(yíng)成本是固定的D.由于財(cái)務(wù)決策引起的要求收益率的變化94 .下列哪種說(shuō)法最正確？A.企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)只由其行業(yè)的財(cái)務(wù)特征確定的B.影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的因素部分取決于行業(yè)特征，部分取決于經(jīng)濟(jì)條件。不幸的是，影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的這些因素和其他因素并不是企業(yè)管理者可控的。C.企業(yè)按目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的好處之一是財(cái)務(wù)的靈活性越來(lái)越不重要了。D.企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能來(lái)自于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和可分散的風(fēng)險(xiǎn)。95、以下的說(shuō)法哪種是最正確的？A.假如一個(gè)項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率超過(guò)了資本成本，那么項(xiàng)目的凈現(xiàn)值一定是正的B.假如項(xiàng)目A的內(nèi)含報(bào)

27、酬率高于項(xiàng)目B,那么項(xiàng)目A肯定有更高的凈現(xiàn)值C.內(nèi)含報(bào)酬率的計(jì)算暗示所有的現(xiàn)金流是按照收益率等于資本成本來(lái)進(jìn)行再投資的D.說(shuō)法A和C是正確的96、一家公司正在考慮基于任何風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的方法去購(gòu)買一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)大于當(dāng)前公司風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)。在 評(píng)估這項(xiàng)資產(chǎn)時(shí)，決策者必須：A.提高資產(chǎn)的內(nèi)含報(bào)酬率以反映較高的風(fēng)險(xiǎn)B.提高資產(chǎn)的凈現(xiàn)值以反映較高的風(fēng)險(xiǎn)C.拒絕該資產(chǎn)，因?yàn)榻邮芩鼤?huì)增加公司的風(fēng)險(xiǎn)D.使用較高的資本成本來(lái)評(píng)估該項(xiàng)資產(chǎn)，以反映該資產(chǎn)較高的風(fēng)險(xiǎn)97、在一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目中，能通過(guò)以下方法最好地調(diào)節(jié)：A.忽略它B.對(duì)于較高的風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)向上調(diào)整折現(xiàn)率C.對(duì)于較高的風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)向下調(diào)整折現(xiàn)率D.挑選與平均折現(xiàn)率相等的風(fēng)險(xiǎn)因素9

28、8 .以下哪種說(shuō)法是最正確的？A.敏感性分析是一種測(cè)量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的好方法，因?yàn)樗紤]了多元化的影響B(tài).敏感性分析相對(duì)于情景分析的一個(gè)優(yōu)勢(shì)是它考慮了某種影響發(fā)生的概率，然而情景分析 沒(méi)有考慮概率問(wèn)題C.說(shuō)法A和B是正確的D.以上的說(shuō)法都是不正確的99 .以下那句陳述是最佳資本預(yù)算的最好描述。A. 最佳資本結(jié)構(gòu)是使得公司每股收益（EPS最大化的債務(wù)、普通股和優(yōu)先股的組合。B. 最佳資本結(jié)構(gòu)是使得公司股票最大化的債務(wù)、普通股和優(yōu)先股的組合。C. 最佳資本結(jié)是使得公司W(wǎng)AC霰小化的債務(wù)、普通股和優(yōu)先股的組合。D. B和C都對(duì)。100 .公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)與 是一致的。A.每股收益（EPS）最大。B.債務(wù)

29、成本（Kd）最小。C. WACC最小。D.權(quán)益成本（Ke）最小。101.以下那句關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的陳述是最正確的。A.信號(hào)理論建議企業(yè)在正常情況下應(yīng)該儲(chǔ)備借債能力，以便有好的投資機(jī)會(huì)時(shí)使用。8. 一般來(lái)講，公司稅率的提高可能使得企業(yè)在其資本結(jié)構(gòu)中使用較少的債務(wù)。C.根據(jù)“權(quán)衡理論”，破產(chǎn)成本的提高將導(dǎo)致企業(yè)在資本結(jié)構(gòu)中減少債務(wù)的比重。D. A和C是正確的。102.作為一般原則，資本結(jié)構(gòu)是A.預(yù)期每股收益EPS最大化以及普通股的每股價(jià)格最大化。B.債務(wù)利率最小化以及預(yù)期EPS最大化。C.股東要求收益率最小化以及股票價(jià)格最大化。D.普通股每股價(jià)格最大化以及 WACC最小化。103. GL 理論表明

30、股東的要求收益率隨著股利支付率下降而上升，這一觀點(diǎn)的基本假設(shè)是A. 投資者對(duì)股利和資本收益是無(wú)差異的。B. 投資者要求股利收益率和資本收益率是常數(shù)。C. 資本收益率要高于股利收益稅。D. 投資者認(rèn)為股利收益比潛在的資本收益的風(fēng)險(xiǎn)要低。104. 以下那句陳述最正確。A. “在手之鳥”理論隱含著公司通過(guò)減少股利支付來(lái)降低WAC。 CB. “在手之鳥”理論隱含著公司通股減少股利支付來(lái)提高股票價(jià)格。C. 剩余股利政策的一個(gè)問(wèn)題是不確定的股利支付率，這可能使得公司不能建立可靠的投資者客戶，他們偏好穩(wěn)定的股利政策。D. A 和B是對(duì)的。105. 股票分割將引起資產(chǎn)負(fù)債表中那些賬戶的資金總額發(fā)生變化？A.

31、普通股B. 增收資本賬戶C. 留存收益D. 以上都不會(huì)。106. 以下那句陳述最正確？A. 股票回購(gòu)的好處之一就是股東能獲得比股利支付更多的稅收優(yōu)惠。B. 股利再投資計(jì)劃的好處之一就是使得投資者避免他們收到股利所支付的稅。C. 如果公司對(duì)提高權(quán)益比率感興趣，則該公司可以采取股票回購(gòu)。D. 如果公司相信其股票高估了，并且來(lái)年公司需要為很多獲利項(xiàng)目融資，那么公司可以采取回購(gòu)股票。107. 以下那句陳述最正確？A. 如果公司采用1 ： 2 股票分割，分割后的股票價(jià)格大約是原股票價(jià)格的2 倍。B. 股利征稅比股票回購(gòu)征稅更優(yōu)惠，這就是為什么公司支付股利而避免股票回購(gòu)的原因。C. 平均來(lái)說(shuō)，當(dāng)公司宣布實(shí)

32、施股票回購(gòu)計(jì)劃后，股票價(jià)格將上升。D. A 和B是對(duì)的。108. 其它條件保持不變，以下哪個(gè)因素可引起營(yíng)運(yùn)資本的增加？A. 用現(xiàn)金購(gòu)買有價(jià)證券B. 宣布現(xiàn)金股利和支付C. 出售設(shè)備并獲利，但是按賒銷出售D. 用發(fā)行優(yōu)先股的凈額購(gòu)回長(zhǎng)期債券109. H 家俱廠希望迅速降低現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期。以下哪些步驟能夠降低其現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期。A. 不用提高銷售而提高平均存貨B. 公司降低其DSOC. 公司開始支付帳單很快，這樣，在不降低銷售額的情況下降低其平均應(yīng)付帳款D. A 和 B 是正確的110. 以下哪句陳述是最正確的？A. 永久流動(dòng)資產(chǎn)是指在企業(yè)經(jīng)濟(jì)上升期銷售額的增加所必需增加的流動(dòng)資產(chǎn)B. 暫時(shí)流動(dòng)資產(chǎn)是指在經(jīng)

33、營(yíng)周期的低點(diǎn)企業(yè)所擁有的流動(dòng)資產(chǎn)C. 冒險(xiǎn)型融資政策考慮到期日的匹配D. 以都不正確111. 以下哪句陳述最正確？A. 向企業(yè)提供商業(yè)信貸，只有在購(gòu)買時(shí)發(fā)生B. 商業(yè)票據(jù)是一種短期融資形式，主要被一些大型、財(cái)務(wù)穩(wěn)定的公司使用C. 短期債務(wù)融資成本比長(zhǎng)期債務(wù)融資成本更便宜，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)主要是與展期貸款相聯(lián)系的一些潛在問(wèn)題D. 以上都正確112. 以下哪句陳述最正確？A. 在正常情況下，盡管短期債務(wù)有作為融資來(lái)源可獲得的其他好處，但是， 收益率曲線的形狀說(shuō)明短期債務(wù)的利息成本高于長(zhǎng)期債務(wù)B. 靈活性是短期貸款的一個(gè)好處，但是， 這可能被較高的短期貸款展期的發(fā)行成本所抵消C. 短期貸款通常比長(zhǎng)期貸款能

34、更快地獲得，但是， 短期貸款提前償還的罰款也比長(zhǎng)期貸款提前償還的罰款重D. 關(guān)于短期貸款與長(zhǎng)期貸款的靈活性、成本和風(fēng)險(xiǎn)的陳述取決于實(shí)際使用貸款的類型113. 以下哪句陳述最正確？A. 向企業(yè)提供商業(yè)信貸，只有在購(gòu)買時(shí)發(fā)生B. 商業(yè)票據(jù)是一種短期融資形式，主要被一些大型、財(cái)務(wù)穩(wěn)定的公司使用C. 短期債務(wù)融資成本比長(zhǎng)期債務(wù)融資成本更便宜，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)主要是與展期貸款相聯(lián)系的一些潛在問(wèn)題D. 以上都正確114. 優(yōu)先認(rèn)股權(quán)對(duì)股東是重要的，這是因?yàn)锳. 允許公司以低于當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格出售額外的股票。B. 保護(hù)現(xiàn)有股東避免所有者利益受到稀釋。C. 在每家公司章程中都包括了在內(nèi)。D. 導(dǎo)致較高的每股股利。115

35、. 可轉(zhuǎn)換債券是一種融資創(chuàng)新工具，這是因?yàn)橥ǔＫ哂校篈.看漲期權(quán)和美式期權(quán)的特征B.看漲期權(quán)和歐式期權(quán)的特征C. 看跌期權(quán)和歐式期權(quán)的特征D. 看跌期權(quán)和美式期權(quán)的特征116. 在租賃中，當(dāng)租金的現(xiàn)值等于資產(chǎn)的原始價(jià)值或大于資產(chǎn)的原始價(jià)值的90%時(shí)，以下哪種租賃必需要資本化，并直接表現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表上。A. 服務(wù)性租賃B. 舉債租賃C. 融資租賃117. 經(jīng)營(yíng)性租賃和融資租賃最根本的區(qū)別在于：融資租賃有撤消條款，資產(chǎn)的所有成本要完全攤消。而經(jīng)營(yíng)性租賃則正好相反。A. 正確 B. 錯(cuò)誤118. 公司賬戶上的現(xiàn)金余額和銀行記錄的該公司的現(xiàn)金余額之差稱之為：A.商業(yè)折扣 B.浮游量C.現(xiàn)金折扣D.季

36、節(jié)性顯示119. 在除息日，股票價(jià)格將下降，下降的幅度與分派的股息價(jià)值大約相同。A. 正確 B. 錯(cuò)誤120. 公司通過(guò)發(fā)放現(xiàn)金股利的同時(shí)還進(jìn)行股票分割，則該公司運(yùn)用了信號(hào)理論向投資者發(fā) 出公司將持續(xù)發(fā)展的信號(hào)。A.正確 B.錯(cuò)誤121. 資本市場(chǎng)的不完善為租賃雙方（承租人和出租人）在租賃中創(chuàng)造了雙贏的機(jī)會(huì)，這是因 為：A.稅收的不對(duì)稱B.信息的不對(duì)稱C.交易成本D.以上都不對(duì)122. 除了，持有現(xiàn)金包括了三個(gè)基本動(dòng)機(jī)。A.交易的需要B.預(yù)防需要C.變現(xiàn)的需要D.投資的需要123. 存貨控制系統(tǒng)主要采用：A.分存制 B.ABC制度C.及時(shí)供應(yīng)系統(tǒng)D.以上全是二、計(jì)算題（每小題2分）1、A汽車公

37、司最近完成了1: 3的股票分割。股票分割前，公司在外流通的股份數(shù)為1000萬(wàn)，股票價(jià)格為150元。股票分割后，公司股票的總市值等于15億元。股票分割后的公司股票價(jià)格是多少？a. $ 15 B. $ 45C.$ 50 D. $4502、P公司有一 120萬(wàn)元的投資項(xiàng)目。公司想維持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)：60%的債務(wù)和40%的權(quán)益。公司預(yù)測(cè)該年的凈收益為 60萬(wàn)元。如果公司采用剩余股利政策，其股利支付率是多少？A. 0%B. 20% C. 40% D. 60%3、H公司生產(chǎn)旅行箱包。該公司每月的固定成本是 $10,000 ,預(yù)期每月銷售42,000個(gè)箱包。 如果每個(gè)箱包的變動(dòng)成本是$2.00 ,該公司為達(dá)到

38、保本點(diǎn)的銷售價(jià)格應(yīng)該為多少？A. $2.24 B. $2.47 C.$2.82D.$3.154、一家公司的債務(wù)權(quán)益比例是50%。現(xiàn)在它的$5,000,000的總債務(wù)上有$500,000的禾1J息費(fèi)用。它的稅率是40%。假如這家公司的資產(chǎn)收益率是6%,那么它的權(quán)益收益率比資產(chǎn)收益率高多少個(gè)百分點(diǎn)？A. 0.0%B. 3.0%C. 5.2%D. 7.4%5、K公司去年的銷售額是$24,000,000,其凈收益是$400,000,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是6.0,而公司的 權(quán)益收益率是15%。這家公司資金完全來(lái)源于債務(wù)和普通股。問(wèn)該公司的債務(wù)比例是多少？A. 0.20B. 0.30C. 0.33D. 0.606

39、、你有機(jī)會(huì)購(gòu)買一項(xiàng)永久年金，每年付你1000美元。你要求這項(xiàng)投資的回報(bào)率是15%,假如它的售價(jià)如下 ,使你購(gòu)買與不購(gòu)買這這項(xiàng)投資無(wú)差異。A. $5,000.00 B. $6,000.00C. $6,666.67 D. $7,500.007、你存了 1000元，計(jì)劃用于完成你最后二年的大學(xué)學(xué)業(yè)。銀行支付你8%勺利息，利息按每季復(fù)利的方式付息。18個(gè)月以后，你決定去工作而不繼續(xù)完成你的學(xué)業(yè)，于是你決定取出你的存款。問(wèn)你將會(huì)得到多少美元？A. $1,171 B. $1,126 C. $1,082 D. $1,1638.假設(shè)你向銀行貸款1000美元，利率為10%每年還一次，5年還清，請(qǐng)問(wèn)每年應(yīng)還多少？

40、A. $240.42 B. $263.80 C. $300.20 D. $315.389.你在考慮買一輛新車。車價(jià)是$15,000 ,你需要最初支付$2,000的現(xiàn)金，其余通過(guò)貸款支付。假如你貸款名義利率是10%而你希望在5年內(nèi)償付，每月還款一次，問(wèn)你每月需要償付多少錢？A. $216.67 B. $252.34 C. $276.21 D. $285.7810. 12年期的債券，息票率是9%到期收益率是8%面值是$1,000。問(wèn)債券的售價(jià)是多少？A. $1,469 B. $1,000 C.$ 928 D. $1,07511、你打算購(gòu)買10年期，面值是$1,000的債券，它將每6個(gè)月付你$60。

41、假如你要求的名義收益率是10% （按半年付息的復(fù)利計(jì)算），你會(huì)為購(gòu)買此債券付出多少錢？A. $ 826.31 B. $1,086.15C.$1,124.62D.$1,431.4912、12年后到期的債券，息票率是9%每半年支付一次，面值是$1,000 0這種債券的到期收益率是8%它現(xiàn)在的售價(jià)是多少？A.$ 927.52B.$ 928.39C.$1,073.99D.$1,076.2313、A企業(yè)決定實(shí)施一個(gè)大項(xiàng)目，因此需要額外的資金。財(cái)務(wù)經(jīng)理計(jì)劃發(fā)行每年股利為每股 $5,且票面價(jià)值$30的優(yōu)先股。假如此優(yōu)先股要求收益率現(xiàn)在是20%這種股票的市價(jià)應(yīng)該是多少？A. $150 B. $100 C. $

42、 50 D. $ 2514、一種優(yōu)先股每季發(fā)放股利$2.50，假如這種優(yōu)先股當(dāng)前的價(jià)格是$50,那它的名義年收益率 是多少？A. 12% B. 18% C. 20% D. 23%15 . A公司預(yù)計(jì)在一年末發(fā)放每股股利 $3.00（D1 = $3.00）。股票現(xiàn)在的售價(jià)為每股$30。要求 （或預(yù)期）收益率為16%假如股利是以g這樣的一個(gè)穩(wěn)定比例增長(zhǎng)，問(wèn)g=?A.13.00%B.10.05% C. 6.00% D. 5.33%16 . A股票要求收益率為 10%股價(jià)為每股$30。該股票股利預(yù)期以每年7%勺比例穩(wěn)定增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)一年后該股的股利D是多少？A. $0.87 B. $0.95 C. $1.

43、02D. $0.9017 .以下是三種證券：證券 A、證券B和證券C的相關(guān)信息。三種證券的收益是正相關(guān)，但并不 是完全相關(guān)預(yù)期訐券收益率標(biāo)準(zhǔn)差貝塔系數(shù)A10%20%1.0B10201.0C12201.4組合P將其資金一半投資A, 一半投資B;組合Q將其資金的1/3投資A,1/3投資B和1/3投資Co無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為 5%以下哪種陳述是最正確的？A.組合P的標(biāo)準(zhǔn)差是20%B.組合P的變異系數(shù)大于 2.0C.組合Q預(yù)期收益率是10.67%D.組合Q的標(biāo)準(zhǔn)差是20%18 .無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為15%股票A的貝塔=1.0,股票B的貝塔=1.4,股票A的預(yù)期收益率為11%請(qǐng)問(wèn)股票B的預(yù)期收益率事多少?A. 12.4

44、% B. 9.4%C. 14.4% D.15.4%根據(jù)以下題意回答 19-23題。股票X和股票Y的預(yù)期概率分布如下股票X股票Y概率收益率概率收益率0.1-10%0.22%0.2100.270.4150.3120.2200.2150.1400.11619 .股票X的期望收益率為：A.10% B. 11.62% C. 15%D.4.94%20 .股票Y的期望收益率為：A.10% B. 11.62% C. 15%D.4.94%21 .股票X的標(biāo)準(zhǔn)差為：A.10%B. 11.62%C. 15%D.4.94%22 .股票Y的標(biāo)準(zhǔn)差為：A.10%B. 11.62%C. 15%D.4.94%23 .哪只股票

45、的風(fēng)險(xiǎn)較高？A. X的風(fēng)險(xiǎn)高于Y B. Y的風(fēng)險(xiǎn)高于X根據(jù)以下問(wèn)題回答 24-27題東方出版社正在對(duì)新提交財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行研究，有關(guān)資料如下：固定成本單位變動(dòng)成本單位售價(jià)¥70,000¥16.00¥30.00你作為財(cái)務(wù)主管，請(qǐng)做下列分析。 24.公司用貨幣表示的盈虧平衡點(diǎn)公式為：FF +目標(biāo)禾IJ潤(rùn)FMpA. B. C.-p v/p -vp -v25 .計(jì)算結(jié)果為：A. 5,000 冊(cè) B.150,000 元26 .確定在3,000單位銷售水平上的經(jīng)營(yíng)杠桿程度A. 1.5B.-1.5 C. 2.527 .以上計(jì)算結(jié)論的經(jīng)濟(jì)含義為A.在3000銷售水平上，銷售收入上升1

46、%,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)上升 1.5%B.在3000銷售水平上，銷售收入減少1%,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減少 1.5%C.在3000銷售水平上，還沒(méi)有達(dá)到保本點(diǎn)，銷售收入上升（下降）1%,虧損將減少（上升）1.5%D. A 和 B28、你公司的股票價(jià)格為每股50元，上一年度的股利 （Do）是2.00元，公司按常數(shù)5%增長(zhǎng),如果公司發(fā)行新股，則發(fā)行費(fèi)率為 15%,請(qǐng)問(wèn)發(fā)行新股的成本（ke）是多少？A. 9.20%B. 9.94% C. 10.50%D. 11.75%29、你正在為你們公司估算WACC公司的相關(guān)信息如下： 公司的資本結(jié)構(gòu)40%勺債務(wù)和60%勺普通股 公司在外有20年期的債權(quán)，票面利率為9%按面值銷售 公司的

47、稅率為40% 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為5.5% 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬為5% 股票的貝塔系數(shù)為1.4.公司的WAC等于多少？A. 9.71%B. 9.66% C. 8.31% D.11.18%30 . S & S公司的資本結(jié)構(gòu)是20%權(quán)益和80%的債務(wù)。公司預(yù)期凈收益為300萬(wàn)元，公司的股 利支付率為60% ,用盡留存收益的間斷點(diǎn)是多少？A. 120萬(wàn)元 B.1300萬(wàn)元 C.150萬(wàn)元 D. 600萬(wàn)元根據(jù)以下信息回答問(wèn)題 31-32。B公司現(xiàn)在的資本結(jié)構(gòu)、也是它的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是 40%債務(wù)和60%的權(quán)益。假設(shè)公司沒(méi)有 留存收益，公司的收益和股利按常數(shù)5%增長(zhǎng)。去年公司的股利（Do）是$2.00,當(dāng)前公

48、司的股票價(jià) 格是$21.88公司可以籌集的債務(wù)成本是14%,如果公司發(fā)行新普通股，發(fā)行費(fèi)率為 20%,公司 的邊際稅率為40%,31 .公司發(fā)行新普通股的權(quán)益成本是多少？A. 17.0% B. 16.4% C. 15.0% D. 14.6%32 .公司的加權(quán)平均資本成本是多少？A. 10.8% B. 13.6% C. 14.2% D. 16.4%根據(jù)下列信息回答33-38題R公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是20%的債務(wù)、20%的優(yōu)先股和60%的普通股。假設(shè)公司沒(méi)有充足的 留存收益為其資本預(yù)算籌集權(quán)益資本。目前公司20年期的債券其票面利率為12%,每半年付息一次，面值為1000元，平價(jià)出售。此外，公司能夠按

49、面值 100元出售優(yōu)先股，優(yōu)先股的股息為 12%,發(fā)行優(yōu)先股的發(fā)行費(fèi)率為 5%。R公司的貝塔為1.2,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢 酬為5%。R公司是一家按常數(shù)增長(zhǎng)的公司，剛剛分配了股息¥2.00,公司的股票價(jià)格是每股¥27.00,常數(shù)增長(zhǎng)率為8%。如果公司使用債券+風(fēng)險(xiǎn)溢酬的方法計(jì)算 Ks,風(fēng)險(xiǎn)溢酬是4%,新 股的發(fā)行費(fèi)率為是10%。公司的邊際稅率為40%。33 .公司的稅后債務(wù)成本是A. 12.0% B. 9.1% C. 8.6%D. 7.2%34 .R公司優(yōu)先股成本是A. $224,451B.$178,946 C.$286,361 D.$170,453D. 12.

50、6%D. 16.6%D. 16.6%D. 16.6%A. 10.0%B.11.0%C.12.0%35 .運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算該公司的留存收益成本是A. 13.6%B.14.1%C.16.0%36 .運(yùn)用常數(shù)增長(zhǎng)模型計(jì)算的留存收益成本是A. 13.6%B.14.1%C.16.0%37 .運(yùn)用債券收益+風(fēng)險(xiǎn)溢酬方法計(jì)算的留存收益成本是A. 13.6%B.14.1%C.16.0%38 .如果公司沒(méi)有足夠的留存收益籌集資本預(yù)算所需的權(quán)益成本，公司的WACC 等于多少？A. 13.6%B.14.1%C.16.0%D. 16.6%根據(jù)以下題意，回答39-46 題巴拉拉公司正在考慮投資一個(gè)新項(xiàng)目。該公司

51、的財(cái)務(wù)總監(jiān)收集了下列信息：1）建設(shè)新項(xiàng)目需要花費(fèi)$500,000（ t=0） 。該投資按直線折舊法在五年內(nèi)進(jìn)行折舊。2） 假如公司的新項(xiàng)目，需要在 t=0 時(shí)增加 $100,000 的存貨， 其中 $70,000 的存貨以應(yīng)付賬款的形式賒購(gòu)。3）財(cái)務(wù)總監(jiān)估計(jì)項(xiàng)目會(huì)在未來(lái)三年內(nèi)產(chǎn)生以下收入：第一年收入=$1,000,000第二年收入=$1,200,000第三年收入=$1,500,000。4）不包括折舊費(fèi)用的經(jīng)營(yíng)成本為收益的70%。5） 公司計(jì)劃在三年后放棄該設(shè)施，項(xiàng)目估計(jì)出售其價(jià)值是$200,000。 屆時(shí)公司會(huì)收回在期初投資的凈營(yíng)運(yùn)資本。6）項(xiàng)目的資本成本是14%。7）公司的稅率是40%。39

52、. 該項(xiàng)目的初始投資金額為：A.$500,000 B. $530,000 C. 570,000D.600,00040. 三年后，該項(xiàng)目的賬面價(jià)值等于A. $100,000 B. $300,000C. $200,000D.$041. 該項(xiàng)目的第一年的凈現(xiàn)金流量是A. $ 200,000 B. $ 120,000C. $ 220,000 D. $ 540,00042. 該項(xiàng)目的第二年的凈現(xiàn)金流量是A. $ 260,000 B. $ 256,000 C. $ 156,000 D. $ 540,00043. 該項(xiàng)目的第三年的凈現(xiàn)金流量是A. $ 350,000 B. $ 210,000 C. $ 31

53、0,000D. $ 540,00044. 第三年底的稅后殘值是A. $200,000B.$120,000C.$100,000 D.$300,00045. 第三年底凈營(yíng)運(yùn)資本的回收額是：A. $100,000 B. $30,000C.$70,000 D.$046. 項(xiàng)目的凈現(xiàn)值是多少？47. 以下是兩個(gè)互斥項(xiàng)目的預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量:項(xiàng)目B現(xiàn)金流量0-$50,000-$50,000115,6250215,6250315,6250415,6250515,62599,500項(xiàng)目A年現(xiàn)金流量如果這兩個(gè)項(xiàng)目的要求收益率均為 10%A.項(xiàng)目B因?yàn)樵擁?xiàng)目有較高的C.項(xiàng)目A因?yàn)樵擁?xiàng)目有較高的NPVNPV哪個(gè)項(xiàng)目應(yīng)該進(jìn)行投資，為什么？