電大作業(yè)財務報表分析完整版——蘇寧償債能力分析、運營能力分析、、獲利能力分析、財務報表綜合分析

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上2014年電大作業(yè)財務報表分析以蘇寧為例蘇寧云商集團股份有限公司（以下簡稱蘇寧），原蘇寧電器股份有限公司，創(chuàng)立于1990年，2004年7月21日，蘇寧電器（）在深圳證券交易所上市。經(jīng)過23年的創(chuàng)業(yè)發(fā)展，成為國家商務部重點培育的“全國15家大型商業(yè)企業(yè)集團”之一。 蘇寧電器是中國3C（家電、電腦、通訊）家電連鎖零售企業(yè)的領先者，2007年實現(xiàn)銷售近900億元。截至2009年5月，蘇寧電器在中國29個省和直轄市、200多個城市擁有850多家連鎖店，員工12萬名。2008年銷售規(guī)模突破1000億元，品牌價值423.37億元，名列中國企業(yè)500強第53位，入選亞洲企業(yè)50強。

2、 2005年12月，蘇寧電器以嚴謹規(guī)范、科學高效的內(nèi)部管理，順利通過ISO9000質(zhì)量管理體系認證。2007年8月，蘇寧榮登福布斯中文版2007“中國頂尖企業(yè)榜”榜首。同年12月30日，蘇寧電器榮膺2007年“中國100最受尊敬上市公司”，在上榜的連鎖企業(yè)中排名第一。由于經(jīng)營定位準確、品牌管理獨具特色，2008年6月2日，世界品牌實驗室評定蘇寧品牌價值423.37億元，蟬聯(lián)中國商業(yè)連鎖第一品牌。 蘇寧本著穩(wěn)健快速、標準化復制的開發(fā)方針，采取租、建、購、并立體開發(fā)模式，在中國大陸600多個城市開設了1700多家連鎖店；2009年，通過海外并購進入中國香港和日本市場，拓展國際化發(fā)展道路。 與此同時

3、，蘇寧開拓性地堅持線上線下同步開發(fā)，自2010年旗下電子商務平臺蘇寧易購升級上線以來，產(chǎn)品線由家電拓展至百貨、圖書、虛擬產(chǎn)品等，SKU數(shù)100多萬，迅速躋身中國B2C前三，目標到2020年銷售規(guī)模3000億元，成為中國領先的B2C品牌。 2013年9月12日晚間，被定義為3.0模式的蘇寧開放平臺正式于北京揭開神秘面紗，平臺被命名“蘇寧云臺”，并具備四大核心特點：雙線開放、統(tǒng)一承諾、精選優(yōu)選和免費政策。2013年2月19日，公司中文名稱由原“蘇寧電器股份有限公司”變更為“蘇寧云商集團股份有限公司”，公司英文名稱由原“SUNING APPLIANCE CO., LTD.”變更為“SUNING CO

4、MMERCE GROUP CO., LTD.”任務1：償債能力分析1、 短期償債能力分析 1.流動比率= 流動資產(chǎn)流動負債2.速動比率= 速動資產(chǎn)流動負債=（流動資產(chǎn)-存貨-其他流動資產(chǎn)）/流動負債3.=(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))流動負債4.現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量流動負債 例如：蘇寧2013年末流動比率千元/千元=1.232013年速動比率=（-）千元/千元=0.782013年現(xiàn)金比率=（+）千元/千元=0.6372013年現(xiàn)金流量比率=千元/千元=0.0516表1-1 蘇寧近3年短期償債能力比率及趨勢分析蘇寧電器2011年2012年2013年流動比率1.181.31.23速動比率

5、0.770.850.78現(xiàn)金比率0.640.740.64現(xiàn)金流量比率0.18490.12850.0516流動比率、速動比率較上年同期未發(fā)生較大變化?，F(xiàn)金流量比率逐年遞增，現(xiàn)金流量比率越高說明越強。整體來看，公司仍保持較好的償債能力。2、 長期償債能力 1.資產(chǎn)負債率= 負債總額/資產(chǎn)總額 100%2.股東權(quán)益比率=股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額100%如：2013年資產(chǎn)負債率=千元/千元=65.10%2013年股東權(quán)益比率=千元/千元=34.90%表2-1 蘇寧近3年長期償債能力比率及趨勢分析年份2013.12.312012.12.312011.12.31資產(chǎn)負債率（%）65.1061.7861.48

6、股東權(quán)益比率（%）34.9038.2238.52蘇寧2011年和2012年資產(chǎn)負債率和股東權(quán)益比率趨于平穩(wěn)，變化不大。2013年資產(chǎn)負債率變高，總的來說長期償債能力變?nèi)酢?、 利息保障倍數(shù) 利息保障倍數(shù)=(利潤總額+利息費用)/利息費用如：2013年利息保障倍數(shù)=（+25884）千元/25884千元=6.58表3-1 蘇寧近3年利息保障倍數(shù)及趨勢分析年份2013.12.312012.12.312011.12.31利息保障倍數(shù)6.5844.8594.12利息保障倍數(shù)逐年遞減，倍數(shù)變化較大，說明償債能力變?nèi)酢Ｈ蝿?：運營能力分析營運能力體現(xiàn)了企業(yè)運用資產(chǎn)的能力, 資產(chǎn)運用效率高, 則可以用較少的投

7、入獲取較高的收益。營運能力的財務分析比率有：存貨周轉(zhuǎn)率、應收賬款周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。1. 蘇寧自身資產(chǎn)營運能力分析 ( 1) 存貨周轉(zhuǎn)率。是銷貨成本被平均存貨所除而得到的比率。例如蘇寧云商2009年存貨周轉(zhuǎn)率=/(+)/2=8.58( 2) 應收賬款周轉(zhuǎn)率就是反應公司應收賬款周轉(zhuǎn)率的比率。它說明一定期間內(nèi)公司應收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。（3）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也稱固定資產(chǎn)利用率，是企業(yè)銷售收入與固定資產(chǎn)凈值的比率。（4）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在一定時期業(yè)務收入凈額銅平均資產(chǎn)總額的比率。（5） 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指企業(yè)一定時期內(nèi)主營業(yè)務收入凈額銅平均流動資產(chǎn)總額的比率。流動資金周轉(zhuǎn)率是評

8、價企業(yè)資產(chǎn)利用率的另一重要指標。項目/年度2013.06.312012.12.312011.12.31應收賬款收轉(zhuǎn)率37.3263.2163.73存貨周轉(zhuǎn)率2.895.286.64固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率6.0812.3216.65總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.731.451.81流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.062.032.41從圖中看出蘇寧云商應收賬款周轉(zhuǎn)率2011年到2013年上半年一直呈大幅度下降，尤其是2013年比2012年下降了25.89%，說明企業(yè)營運資金過多的停止在營收賬款上。2、蘇寧與國美對比盈利能力分析 2011年-2013年蘇寧 國美盈利指標對比項目/年度2011.12.31201212.312013.06

9、.31應收賬款周轉(zhuǎn)率（%）蘇寧63.7363.2137.72國美294.9242.743.39應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)蘇寧5.735.779.68國美1.241.508.41存貨周轉(zhuǎn)率蘇寧6.655.822.89國美5.904.94.08存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)蘇寧54.8969.13126.29國美61.8674.4989.46總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（%）蘇寧1.811.450.73國美1.630.750.72 3.長期資產(chǎn)營運能力固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率急劇上升是由處置、核銷部分固定資產(chǎn)及近年來主營業(yè)務量的大幅增長所致,總的來說, 蘇寧的資產(chǎn)營運能力較強, 尤其是其應收賬款、固定資產(chǎn)的營運能力非常優(yōu)秀, 堪稱行業(yè)典范。但近年來的

10、其他家電、電器行業(yè)的增多讓蘇寧銷售小受影響。, 因此造成了總資產(chǎn)管理效率降低。任務3：獲利能力分析 銷售毛利率=銷售毛利/銷售收入凈額100% 2013年度：16,013,168,000105,292,229,000=15.21%2012年度：17,472,515,00098,357,161,000=17.76%2011年度：17,783,924,00093,888,580,000=18.94%銷售凈利率=凈利潤/銷售收入凈額100%2013年度：371,770,000105,292,229,000=0.35%2012年度：2,676,119,00098,357,161,000=2.72%20

11、11年度：4,820,594,00093,888,580,000=5.13%成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額100%2013年度：144,386,000104,824,439,000=0.14%2012年度：3,241,598,00095,045,694,000=3.41%2011年度：6,473,226,00087,560,639,000=7.39%資產(chǎn)報酬率=凈利潤/總資產(chǎn)平均額100%2013年度：371,770,000(82,251,761,000+76,161,501,000)2=0.47%2012年度：2,676,119,000(76,161,501,000+59,786,4

12、73,000)2=3.94%2011年度：4,820,594,000(59,786,473,000+43,907,382,000)2=9.30%所有者權(quán)益報酬率=凈利潤/平均所有者權(quán)益100%2013年度：371,770,000(28,369,258,000+28,459,130,000)2=1.31%2012年度：2,676,119,000(28,459,130,000+22,328,334,000)2=10.54%2011年度：4,820,594,000(22,328,334,000+18,338,189,000)2=23.71%所有者權(quán)益報酬率=凈利潤/平均所有者權(quán)益100%2013年度

13、：371,770,000(28,369,258,000+28,459,130,000)2=1.31%2012年度：2,676,119,000(28,459,130,000+22,328,334,000)2=10.54%2011年度：4,820,594,000(22,328,334,000+18,338,189,000)2=23.71%資本增值保值率=期末所有者權(quán)益/期初所有者權(quán)益2013年度：28,369,258,00028,459,130,000=0.9972012年度：28,459,130,00022,328,334,000=1.272011年度：22,328,334,00018,338,

14、189,000=1.22項目2013年度2012年度同比增減2011年度銷售毛利率15.21%17.76%減少2.55%18.94%銷售凈利率0.35%2.72%減少2.37%5.13%成本費用利潤率0.14%3.41%減少3.27%7.39%資產(chǎn)報酬率0.47%3.94%減少3.47%9.30%所有者權(quán)益報酬率1.31%10.54%減少9.23%23.71%資本增值保值率0.997%1.27%減少0.273%1.22%銷售毛利率和銷售凈利率指標同比減少，說明商品銷售收入凈額的獲利能力有所下降，銷售凈利率低于毛利率，說明管理費用，財務費用等明顯增加。 成本費用利潤率與資產(chǎn)報酬率同比減少，說明資

15、產(chǎn)的利用效率在降低。 資本保值增值率小于1，說明企業(yè)的所有者權(quán)益有所減少。任務4：財務報表綜合分析一.杜邦分析原理介紹 杜邦分析法，又稱杜邦財務分析體系，簡稱杜邦體系，是利用各主要財務比率指標間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)財務狀況及經(jīng)濟利益進行綜合系統(tǒng)分析評價的方法。該體系以凈資產(chǎn)收益率為龍頭，以資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心，重點揭示企業(yè)獲利能力，資產(chǎn)投資收益能力及權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的影響，以及各相關指標間的相互影響作用關系。 杜邦分析法中涉及的幾種主要財務指標關系為： 凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù) 資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)二杜邦分析數(shù)據(jù)

16、。杜邦分析法中涉及的幾種主要財務指標關系為： 凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù) 資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)專心-專注-專業(yè)1、凈資產(chǎn)收益率=投資報酬率*平均權(quán)益成數(shù)權(quán)益成數(shù)=1/1資產(chǎn)負債率時間項目2011.12.312012.12.312013.12.31備注權(quán)益乘數(shù)2.59602.61622.8656實際操作中用權(quán)益成數(shù)替代平均權(quán)益乘數(shù)投資報酬率（%）9.283.940.47凈資產(chǎn)收益率（%）24.0910.311.352投資報酬率 時間項目2011.12.312012.12.312013.12.31銷售凈利率（%）5.132.72

17、0.35總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（%）1.811.451.33投資報酬率（%）9.283.940.473資金結(jié)構(gòu)分析時間項目2011.12.312012.12.312013.12.31資產(chǎn)負債率（%）61.4861.7865.10股東權(quán)益比率（%）38.5238.2234.90數(shù)據(jù)分析結(jié)果：（1）凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性很強的與公司財務管理目標相關性最大的指標，而凈資產(chǎn)收益率由公司的銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)所決定。從上面數(shù)據(jù)可以看出蘇寧電器的凈資產(chǎn)收益率從2011年-2013年的逐年降低，說明了企業(yè)的財務風險大。（2）權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負債率影響。負債比率越大，權(quán)益乘數(shù)越高，說明企業(yè)有較高的負債

18、程度，給企業(yè)帶來較多地杠桿利益，同時也給企業(yè)帶來了較多地風險。該公司權(quán)益乘數(shù)大，說明蘇寧電器負債程度較高，企業(yè)風險較大。（3）銷售凈利率反映了企業(yè)利潤總額與銷售收入的關系，從這個意義上看提高銷售凈利率是提高企業(yè)盈利能力的關鍵所在。蘇寧電器的銷售凈利率在這兩年間有所下降，說明了該企業(yè)的盈利能力有所下降。在現(xiàn)實生活中，你和誰在一起的確很重要，這或許能改變你的成長軌跡，決定你的人生成敗。和什么樣的人在一起，就會有什么樣的人生。和勤奮的人在一起，你不會懶惰；和積極的人在一起，你不會消沉。與智者同行，你會不同凡響；與高人為伍，你能登上巔峰。01科學家研究認為：人是唯一能接受暗示的動物。積極的暗示，會對人的情緒和生理狀態(tài)產(chǎn)生良好影響，激發(fā)人的內(nèi)在潛能，發(fā)揮人的超常水平，使人進取，催人奮進。遠離消極的人吧！否則，他們會在不知不覺中偷走你的夢想，使你漸漸頹廢，變得平庸。積極的人像太陽，照到哪里哪里亮；消極的人像月亮，初一十五不一樣。態(tài)度決定一切。有什么樣的態(tài)度，就有什么樣的未來；性格決定命運，有怎樣的性格，就有怎樣的人生。有人說，人生有三大幸運：上學時遇到好老師；工作時遇到一位好師傅，好老板；成家遇到一個好伴侶。有時他們一個甜美的笑容，一句溫馨的問候，就能使你的人生與眾不同，光彩照人。生活中最不幸的是：由于你身邊缺乏積極進取的人，缺少遠見卓識的人，使你的人生