5個財務函數(shù)FV、PV、PMT、NPER與RATE

1、3.2.5 利用 Excel 計算終值、現(xiàn)值、年金、期限、收益率與久期 利用Excel中的5個財務函數(shù) FV、PV PMT NPEFRf RATE可以相 應地依次快捷計算終值FV、現(xiàn)值PM年金金額（或每期現(xiàn)金流金額） A、年限（或期數(shù)）n與收益率（每一期的復利率）r。這5個財務函 數(shù)FV PV PMT NPE巾 RATE者B有5個自變量。這 5個自變量的 排列次序，依次為：FV（Rate ， Nper， Pmt， Pv， Type） ；PV（Rate， Nper， Pmt， Fv， Type） ；PMT（Rate， Nper， Pv， Fv， Type） ；NPER（Rate， Pmt， Pv

2、， Fv， Type） ；RATE（Npe，r Pmt， Pv， Fv， Type） 。計算這 5 個財務函數(shù)時， 都要相應地按上述這些函數(shù)中 5 個自變量的排列次序，輸入這5個自變量的值。其中最后一個自變量 Type,只 取值?；?:如果現(xiàn)金流發(fā)生在年末（或期末），Type就取值0或忽 略；如果現(xiàn)金流發(fā)生在年初（或期初） ， Type 就取值 1。當其中的自變量Pmt取為零時，計算機就自然默認為處理的是簡單現(xiàn)金流量問題 （可以認為這是一個廣義的年金問題， 只是其中的年金為0）:只有一開始的現(xiàn)金流入量 Pv,或者最后的現(xiàn)金流入量Fv。當其中的自變量Pv或Fv取為零時，計算機就自然默認為處理的是

3、年 金問題。計算年金問題時，其中的自變量 Pv或Fv都可以不取為零： Pv 是指一開始的現(xiàn)金流入量， Fv 是指最后的現(xiàn)金流入量。例如，RATE（3G 4, 100, 100, 0）=4%其中：第1個自變量Nper是指收付年金的次數(shù)，第2個自變量Pmt是指年金流入的金額，第 3 個自變量 Pv 是指一開始的現(xiàn)金流入量，第4個自變量Fv是指最后的現(xiàn)金流入量，最后一個自變量 Type取0 是指年金都是在期末流入的。以下再詳細說明第 1 個財務函數(shù)的計算方法。 其余財務函數(shù)的計算方法類似。第1個財務函數(shù)FV（Rate, Nper, Pmt, Pv, Type）是計算終值FV,計 算時：先輸入第 1

4、個自變量“貼現(xiàn)率（每一期的復利率）Rate ”的值r;再輸入第2個自變量“年限（或期數(shù)）Nper”的值n;接著再輸 入第3個自變量“年金（或每期現(xiàn)金流金額） Pmf的值A(chǔ),如果計 算的不是年金問題，而只是計算現(xiàn)在一筆現(xiàn)金 P在n年（或期）以后 的終值FV,那末第3個自變量“年金Pmf的值取為0,這表示計算 的不是年金問題；接著再輸入第4個自變量“現(xiàn)值Pv”的值P,如果 計算的不是現(xiàn)在一筆現(xiàn)金 P在n年（或期）以后的終值FV,而計算 的是年金問題，那末第4個自變量“現(xiàn)值Pv”的值取為0;最后，輸 入最后一個自變量Type 的值，如果現(xiàn)金流發(fā)生在年末 （或期末） ， Type就取值 0 或忽略，如

5、果現(xiàn)金流發(fā)生在年初(或期初) ， Type 就取值 1?！纠?設有一個分期付款項目，付款期限為 2 年，每個月月底支付5萬元，月復利率為1%則運用Excel中的財務函數(shù)FV與PM可計算得到付款現(xiàn)值之和為PV(1% 24, 5, 0, 0)=,付款現(xiàn)值之和為FV(1% 24, 5, 0, 0)=,其年復利率為IRR= (1 +1%)八12 1 = %【例】 設有一個分存整取項目，存期為 3 年，每個月月初存萬元， 3年以后可得4萬元，則運用Excel中的財務函數(shù)RATE可計算得到該項目的月復利率為RATE(3G , 0, 4, 1) = %從而其年復利率為IRR= (1 +%)八12 1 =

6、%【例】 設有一個的價格為 30 萬元，準備進行分期付款，每個月月底支付 1 萬元， 商定的月復利率為%， 則運用 Excel 中的財務函數(shù)NPER，可計算得到需要付款的次數(shù)為NPER%1, 30, 0, 0)=次?！纠?設有一個設備的價格為 300000元，準備進行分期付款，每個月月底支付同樣一筆錢， 3 年內(nèi)付清，商定的月復利率為%，則運用Excel中的財務函數(shù)PMT可計算得每個月月底需要支付PMT% 36, 300000, 0, 0)=元?！纠?設有一只附息，每半年付息一次，還有10 年到期，發(fā)行時的票面利率為5%，現(xiàn)在同類債券(指風險與剩余年限差不多)的到期收益率約為4%，試計算該

7、債券的合理價格。年復利率為4%時，半年的復利率為(1 +4%)八一1,于是， 1 張債券( 100 元面值)的現(xiàn)值為PV(1+4%)八一1, 20, 一, 0, 0) + PV(4% 10, 0, 100, 0)=元。最后，再介紹一個計算附息債券久期的財務函數(shù)DURATION這里的DURATIONS附息債券的久期，也稱為持續(xù)期，它是指在考慮資金時間價值的條件下， 回收的平均年限 (剩余年限) 。 該財務函數(shù)DURATION共有 5 個自變量DURATION(Settlement， Maturity ， Coupon， Yld ， Frequency) ，其中：第 1 個自變量結(jié)算日 Settlement 是指一開始投資的日期，第2 個自變量到期日 Maturity 是指最后一筆現(xiàn)金流入的日期，第 3 個自變