財(cái)務(wù)分析文獻(xiàn)綜述

1、財(cái)務(wù)分析文獻(xiàn)綜述我國(guó)中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理現(xiàn)狀分析-文獻(xiàn)綜述文獻(xiàn)綜述前言本畢業(yè)論文的題目是我國(guó)中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理現(xiàn)狀分析，隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中小企業(yè)的數(shù)量不斷擴(kuò)大，日益競(jìng)爭(zhēng)的激烈要求我國(guó)中小企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中必須重視企業(yè)的財(cái)務(wù)管理。在這種背景下，本文對(duì)我國(guó)中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理存在問(wèn)題以及解決措施的研究很具有必要性。本文的研究有著深刻的理論意義和重要的實(shí)踐意義。從理論上考慮，本文研究的課題有助于指導(dǎo)我國(guó)中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理的科學(xué)管理，為我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展尤其是財(cái)務(wù)管理方面積累豐富的經(jīng)驗(yàn)。從實(shí)踐意義考慮，此課題在研究過(guò)程中，以不同地區(qū)、不同性質(zhì)的企業(yè)為基本案例進(jìn)行說(shuō)明，對(duì)于指導(dǎo)我國(guó)中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理的發(fā)展具

2、有深刻的實(shí)踐意義。本文在研究的過(guò)程中參考了大量的文獻(xiàn)，通過(guò)圖書(shū)、網(wǎng)絡(luò)等各種方法、手段來(lái)搜集資料，對(duì)本課題的研究有了更深刻的認(rèn)知。本文的研究目的主要是為了推動(dòng)我國(guó)中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理的進(jìn)一步發(fā)展。本文目前我國(guó)中小企業(yè)存在的問(wèn)題以及問(wèn)題產(chǎn)生的原因進(jìn)行了探究，通過(guò)對(duì)這些問(wèn)題的深刻分析給出了具體的解決措施，以此來(lái)推動(dòng)我國(guó)中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理的發(fā)展和完善。正文 1. 國(guó)外研究現(xiàn)狀第一個(gè)關(guān)于中小企業(yè)研究的學(xué)術(shù)性刊物是1952 年在德國(guó)創(chuàng)刊的雜志Internationales Gewerbearchiv.Zeitschrift furKlein und Mittlunternemen 代表了中小企業(yè)研究工作的開(kāi)端。

3、之后英國(guó)，美國(guó)，加拿大，法國(guó)和意大利等歐美國(guó)家陸續(xù)創(chuàng)刊了一系列專門(mén)登載中小企業(yè)研究文章的刊物。1958 1961 年 Miller 和 Modigliani 經(jīng)過(guò)大量實(shí)證研究，提出了著名的 M- M 定理 1，奠定了現(xiàn)代公司財(cái)務(wù)管理理論的基礎(chǔ)。美國(guó)企業(yè)在20 世紀(jì)初期，對(duì)公司財(cái)務(wù)并不重視，企業(yè)在制定經(jīng)營(yíng)管理戰(zhàn)略時(shí)，只注重銷售和生產(chǎn)，到了20 世紀(jì) 70 年代，由于經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響和沖擊，企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的薄弱環(huán)節(jié)日益暴露，尤以缺乏長(zhǎng)期的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略而給企業(yè)造成慘重的損失。財(cái)務(wù)管理在如何有效地籌集資金、使用資金和分配資金方面顯示其不可替代性。此后，美國(guó)企業(yè)開(kāi)始重視財(cái)務(wù)制度和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，并形成了以財(cái)務(wù)管理為

4、中心的企業(yè)管理模式，使公司獲得了飛躍的發(fā)展，國(guó)內(nèi)外很多學(xué)者在這一領(lǐng)域進(jìn)行了研究。Soltow在1965年對(duì)英格蘭小規(guī)模金屬制造企業(yè)和機(jī)械制造企業(yè)研究，最早解釋了為什么有的小企業(yè)能夠成長(zhǎng)，這是一項(xiàng)在學(xué)術(shù)界有主要影響的工作。Vatter1970 年研究了大企業(yè)和小企業(yè)之間的關(guān)系及其演進(jìn)后得出：大企業(yè)形成美國(guó)工業(yè)的壟斷核心，而工業(yè)的剩余部分則散布在中小企業(yè)部門(mén)的結(jié)論。這些研究，被學(xué)術(shù)界認(rèn)為是對(duì)中小企業(yè)的早期研究工作的一個(gè)部分。國(guó)外在面向中小企業(yè)的社會(huì)服務(wù)體系和相關(guān)立法工作方面比較完善， 如美國(guó)的 小企業(yè)法和 小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新法， 韓國(guó)， 日本的 中小企業(yè)基本法等。融資渠道和政策支持相對(duì)國(guó)內(nèi)也更加規(guī)范和

5、靈活，因此也吸引了我國(guó)的很多中小企業(yè)去爭(zhēng)取海外上市。2. 國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理問(wèn)題方面，國(guó)內(nèi)很多學(xué)者如馬云鳳，易民斌(2007)在中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理現(xiàn)存問(wèn)題原因透視提到中小企業(yè)應(yīng)該從觀念上進(jìn)行調(diào)整融合,在投資、 融資及其他方面積極創(chuàng)新，從而進(jìn)一步提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，不斷增強(qiáng)自身實(shí)力。李麗娟、溫源(2007)在提升中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平的對(duì)策講到建立和完善現(xiàn)代企業(yè)制度，及時(shí)有效地解決財(cái)務(wù)管理中存在的問(wèn)題，增強(qiáng)中小企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，成為我國(guó)中小企業(yè)的首要任務(wù)。于連軍(2010)學(xué)者認(rèn)為我國(guó)大量中小企業(yè)的內(nèi)部財(cái)務(wù)管理還存在很多薄弱環(huán)節(jié)，已經(jīng)成為制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸，因此中小企業(yè)要盡快針對(duì)這些薄弱環(huán)

6、節(jié)制定解決對(duì)策，以保證企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。要加強(qiáng)中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理首先必須先強(qiáng)化企業(yè)決策人的思想觀念， 同時(shí)加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)工作，強(qiáng)化內(nèi)部控制制度建設(shè)，加強(qiáng)財(cái)會(huì)隊(duì)伍建設(shè)，增強(qiáng)財(cái)會(huì)人員責(zé)任監(jiān)督意識(shí)。財(cái)務(wù)管理在現(xiàn)代企業(yè)的管理系統(tǒng)中所具有的重要作用是每個(gè)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者和企業(yè)財(cái)務(wù)人員所不能忽視的，所以企業(yè)要不斷提高，創(chuàng)新和完善財(cái)務(wù)管理體系，提高管理水平，從而來(lái)提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。楊光(2005)學(xué)者認(rèn)為中小企業(yè)由于自身的特點(diǎn)決定了其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，任何財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都有一個(gè)逐步呈現(xiàn)，不斷惡化的過(guò)程，應(yīng)對(duì)中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)全過(guò)程進(jìn)行跟蹤、監(jiān)控，及時(shí)發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)，根據(jù)具體情況選擇適合的規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方法，使企業(yè)走上

7、良性發(fā)展的軌道，真正做強(qiáng)做大。結(jié)論中小企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模小，抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能力不強(qiáng)，同時(shí)財(cái)務(wù)制度不健全，財(cái)務(wù)管理水平落后，又受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化和體制的影響等，這些使得我國(guó)中小企業(yè)普遍比較短命。其中財(cái)務(wù)管理的問(wèn)題尤為凸顯，制約和決定著中小企業(yè)發(fā)展，一些專家、學(xué)者對(duì)此問(wèn)題提出了許多良好見(jiàn)解，政府及相關(guān)部門(mén)、包括企業(yè)本身也進(jìn)行了許多努力，但中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理落后的問(wèn)題仍然沒(méi)有得到良好解決。當(dāng)前中小企業(yè)的財(cái)務(wù)管理普遍存在兩方面問(wèn)題。一是內(nèi)部控制薄弱，領(lǐng)導(dǎo)專權(quán)不受約束、財(cái)務(wù)控制執(zhí)行不力、基礎(chǔ)管理薄弱、財(cái)會(huì)人員素質(zhì)偏低等；二是在資金不足時(shí)融資困難，主要體現(xiàn)在融資成本高，風(fēng)險(xiǎn)大，造成中小企業(yè)信用等級(jí)低，這其中既有財(cái)

8、務(wù)主體因素，也有財(cái)務(wù)客體因素。作為中小企業(yè)的所有者和經(jīng)營(yíng)者應(yīng)不能一味地強(qiáng)調(diào)政府的支持，而應(yīng)努力提高自身的素質(zhì)，學(xué)習(xí)現(xiàn)代企業(yè)的管理制度，規(guī)范經(jīng)營(yíng)。通過(guò)建立健全內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)管理預(yù)算和控制監(jiān)督的職能，構(gòu)建完善的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度，聘請(qǐng)高質(zhì)量的會(huì)計(jì)人員；建立有效的財(cái)務(wù)監(jiān)督體系，加強(qiáng)財(cái)務(wù)控制，提高資金利用水平；加強(qiáng)對(duì)會(huì)計(jì)信息的分析；穩(wěn)健理財(cái)，避免盲目擴(kuò)張或多元化經(jīng)營(yíng)等措施手段的實(shí)施來(lái)不斷提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理的水平，發(fā)揮財(cái)務(wù)管理在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的重要作用。所以，中小企業(yè)應(yīng)在政府已出臺(tái)和即將出臺(tái)的一系列有利政策基礎(chǔ)上，狠抓財(cái)務(wù)管理，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)管理的職能和作用，從而在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中健康、穩(wěn)步發(fā)展，為社會(huì)做

9、出更大的貢獻(xiàn)。2014年 03月 10日蒙牛乳業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表分析文獻(xiàn)綜述蒙牛乳業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表分析文獻(xiàn)綜述(2010-01-30 20:15:36)轉(zhuǎn)載標(biāo)簽：分類：Adilina經(jīng)世濟(jì)民雜談財(cái)務(wù)報(bào)表全面、系統(tǒng)、綜合的記錄了企業(yè)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)發(fā)生的軌跡，相關(guān)利益人對(duì)它的分析越來(lái)越關(guān)注。本文首先對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的相關(guān)理論進(jìn)行文獻(xiàn)綜述，從財(cái)務(wù)報(bào)表的定義及其內(nèi)容出發(fā)，分析財(cái)務(wù)報(bào)表的主體、對(duì)象和目的，在分析了財(cái)務(wù)報(bào)表的原則和步驟之后，對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行綜述。關(guān)鍵字：上市公司，財(cái)務(wù)報(bào)告、綜合分析、杜邦體系前言：隨著我國(guó)改革開(kāi)放的深入，越來(lái)越多的公司企業(yè)走上的上市之路，而財(cái)務(wù)報(bào)表也被越來(lái)越多的人關(guān)注。上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)

10、表向各種報(bào)表使用者提供了反映公司經(jīng)營(yíng)情況及財(cái)務(wù)狀況的各種不同數(shù)據(jù)及相關(guān)信息，但對(duì)于不同的報(bào)表使用者閱 讀報(bào)表時(shí)有著不同的側(cè)重點(diǎn)。社會(huì)的不斷進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的今天，上市公司也越來(lái)越接近人們的生活,通過(guò)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表,利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表的分析,可以幫助廣大的投資者,稅務(wù)機(jī)關(guān) ,政法 ,甚至是企業(yè)管理者做出重要決策。在這種情況下，所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離已經(jīng)成為企業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)，而上市公司就是這兩權(quán)分離的代表。上市公司的股東、債權(quán)人等相關(guān)外部利益者要求了解公司的經(jīng)營(yíng)狀況，就要通過(guò)分析公司對(duì)外披露的信息，這使得財(cái)務(wù)報(bào)表以及財(cái)務(wù)報(bào)表分析具有了必要性。財(cái)務(wù)報(bào)表是企業(yè)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)通過(guò)核算財(cái)務(wù)信息并借助于會(huì)計(jì)報(bào)表

11、等形式的財(cái)務(wù)報(bào)告表達(dá)出來(lái)的關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的靜態(tài)與動(dòng)態(tài)的信息。在眾多的上市對(duì)外披露的信息中，財(cái)務(wù)報(bào)表一直都是相關(guān)利益者關(guān)注的重點(diǎn)。財(cái)務(wù)分析是指以財(cái)務(wù)報(bào)表和其它資料為依據(jù)和起點(diǎn)，采用專門(mén)方法，分析和評(píng)價(jià)企業(yè)的過(guò)去和現(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)狀況及其變動(dòng)，目的是了解過(guò)去、評(píng)價(jià)現(xiàn)在、預(yù)測(cè)未來(lái)、幫助利益關(guān)系集團(tuán)改善決策。對(duì)外發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)表，是根據(jù)全體使用人的一般要求設(shè)計(jì)的，因此，報(bào)表使用者要從中選擇自己需要的信息，重新排列，并研究其相互關(guān)系，使之符合特定決策要求。向報(bào)表的使用者提供有關(guān)的財(cái)務(wù)信息，從而為他們的決策提供依 據(jù)。但是財(cái)務(wù)報(bào)表是通過(guò)一系列的數(shù)據(jù)資料來(lái)全面地、概括地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況

12、、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況。對(duì)報(bào)表的使用者來(lái)說(shuō)，這些數(shù)據(jù)是原始的、初步的，還不能直接為決策服務(wù)。本綜述以財(cái)務(wù)報(bào)表的定義，內(nèi)容為基礎(chǔ)，通過(guò)一些會(huì)計(jì)學(xué)、金融學(xué)等相關(guān)類知識(shí)以及近十年的相關(guān)學(xué)者的著作、理論予以解釋和闡述。正文：一財(cái)務(wù)報(bào)表的定義及相關(guān)內(nèi)容1,定義財(cái)務(wù)報(bào)表亦稱對(duì)外會(huì)計(jì)報(bào)表，是會(huì)計(jì)主體對(duì)外提供的反映會(huì)計(jì)主體財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)的會(huì)計(jì)報(bào)表，包括資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表或財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表、附表和附注。財(cái)務(wù)報(bào)表是財(cái)務(wù)報(bào)告的主要部分，不包括董事報(bào)告、管理分析及財(cái)務(wù)情況說(shuō)明書(shū)等列入財(cái)務(wù)報(bào)告或年度報(bào)告的資料。對(duì)外報(bào)表即指財(cái)務(wù)報(bào)表。對(duì)內(nèi)報(bào)表的對(duì)稱，是以會(huì)計(jì)準(zhǔn)則為規(guī)范編制的，向所有者、債權(quán)人、政府及其他有關(guān)各

13、方及社會(huì)公眾等外部使用者披露的會(huì)計(jì)報(bào)表。2 財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析，又稱財(cái)務(wù)分析，是通過(guò)收集、整理企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告中的有關(guān)數(shù)據(jù)，并結(jié)合其他有關(guān)補(bǔ)充信息，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況進(jìn)行綜合比較和評(píng)價(jià)，為財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告使用者提供管理決策和控制依據(jù)的一項(xiàng)管理工作。3 財(cái)務(wù)報(bào)表的組成1）資產(chǎn)負(fù)債表:主要包括 ,資產(chǎn)負(fù)債,所有者權(quán)益三項(xiàng) .其中資產(chǎn)包括,流動(dòng)資產(chǎn),長(zhǎng)期投資,固定資產(chǎn),無(wú)形資產(chǎn),和其它資產(chǎn).負(fù)債包括流動(dòng)負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債,所有者公益包括實(shí)收資本,資本公積,盈余公積和未分配利潤(rùn).當(dāng)然流動(dòng)資產(chǎn),流動(dòng)負(fù)債,固定資產(chǎn)等還要分成其很多子目這里不再贅述.這里有個(gè)等式就是資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益

14、.2）利潤(rùn)表 :主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-主營(yíng)業(yè)務(wù)成本-營(yíng)業(yè)費(fèi)用-銷售稅金及附加=銷售利潤(rùn) ; 銷售利潤(rùn)+其它業(yè)務(wù)利潤(rùn)-管理費(fèi)用-財(cái)務(wù)費(fèi)用=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+投資收益+營(yíng)業(yè)外收入-營(yíng)業(yè)外支出=利潤(rùn)總額;利潤(rùn)總額-所得稅=凈利潤(rùn)3）現(xiàn)金流量表是財(cái)務(wù)報(bào)表的三個(gè)基本報(bào)告之一，也叫賬務(wù)狀況變動(dòng)表 ,所表達(dá)的是在一固定期間（通常是每月或每季）內(nèi)，一家機(jī)構(gòu)的現(xiàn)金（包含現(xiàn)金等價(jià)物） 的增減變動(dòng)情形。二，財(cái)務(wù)報(bào)表基本分析方法財(cái)務(wù)報(bào)表分析主要的包括四方面內(nèi)容分析1、盈利能力分析比較常用的指標(biāo)有:凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)總資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn) /平均總資產(chǎn)營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/營(yíng)業(yè)收入凈額以上三個(gè)指標(biāo)值越大，盈利能

15、力越強(qiáng)。2、 償債能力分析流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，該指標(biāo)應(yīng)大于1，否則企業(yè)短期償債能力有問(wèn)題，最佳值為2 以上。速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，其中速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-待攤費(fèi)用，該指標(biāo)大于1 較好。資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額，可與行業(yè)平均值比較。3、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/平均總資產(chǎn)，相似可以計(jì)算流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。存貨周轉(zhuǎn)率=銷貨成本/存貨平均余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷凈額/應(yīng)收賬款平均余額，其中賒銷凈額常用主營(yíng)業(yè)務(wù)收入代替。周轉(zhuǎn)率指標(biāo)越大，說(shuō)明資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快，利用效率越高，營(yíng)運(yùn)能力越強(qiáng)。4、成長(zhǎng)能力分析總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=本年資產(chǎn)增長(zhǎng)額/年初

16、資產(chǎn)總額營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率=本期營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)額/上期營(yíng)業(yè)收入注：以上指標(biāo)公式中，有平均二字的，都是用期初數(shù)與期末數(shù)平均計(jì)算而來(lái)的。三，杜邦分析法杜邦分析法說(shuō)明凈資產(chǎn)收益率受三類因素影響：營(yíng)運(yùn)效率，用利潤(rùn)率衡量；資產(chǎn)使用效率，用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率衡量；財(cái)務(wù)杠桿，用權(quán)益乘數(shù)衡量。1、權(quán)益凈利率是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，是杜邦分析系統(tǒng)的核心。2、資產(chǎn)凈利率是影響權(quán)益凈利率的最重要的指標(biāo)，具有很強(qiáng)的綜合性，而資產(chǎn)凈利率又取決于銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高低?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。對(duì)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析，需要對(duì)影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的各因素進(jìn)行分析，以判明影響公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的主要問(wèn)題在哪里。銷售凈利率反映銷售收

17、入的收益水平。擴(kuò)大銷售收入，降低成本費(fèi)用是提高企業(yè)銷售利潤(rùn)率的根本途徑， 而擴(kuò)大銷售，同時(shí)也是提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的必要條件和途徑。3、權(quán)益乘數(shù)表示企業(yè)的負(fù)債程度，反映了公司利用財(cái)務(wù)杠桿進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的程度。資產(chǎn)負(fù)債率高，權(quán)益乘數(shù)就大，這說(shuō)明公司負(fù)債程度高，公司會(huì)有較多的杠桿利益，但風(fēng)險(xiǎn)也高；反之，資產(chǎn)負(fù)債率低，權(quán)益乘數(shù)就小，這說(shuō)明公司負(fù)債程度低，公司會(huì)有較少的杠桿利益，但相應(yīng)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也低。邦分析體系在財(cái)務(wù)分析方面的優(yōu)勢(shì)是簡(jiǎn)潔、系統(tǒng)和可操作性強(qiáng)。然而，隨著時(shí)代的發(fā)展，杜邦分析體系日漸顯露其缺陷，就是核心指標(biāo)權(quán)益凈利率的收益質(zhì)量的下降。本文在保留原體系優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，提出了發(fā)展原有指標(biāo)的建議，如經(jīng)濟(jì)附

18、加值，并通過(guò)層層分解，結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表對(duì)該指標(biāo)由表及里進(jìn)行解釋。四， 財(cái)務(wù)分析框架1， 財(cái)務(wù)分析是公司治理的一個(gè)重要方面，如果說(shuō)會(huì)計(jì)工作是收集基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，那么財(cái)務(wù)分析的則是對(duì)這種數(shù)據(jù)的進(jìn)一步加工（解讀），解讀的目的是為了以數(shù)字解釋公司現(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)狀況，肯定公司經(jīng)驗(yàn)、揭示問(wèn)題教訓(xùn)，為相關(guān)人員決策提供支持。2，財(cái)務(wù)管理的主要手段：制度建設(shè)：他解決了一個(gè)管理原則，和出發(fā)點(diǎn)； 內(nèi)部審計(jì)：他解決的是制度建設(shè)是否合理 執(zhí)行的效果如何；執(zhí)行效率如何；合規(guī)性；預(yù)算管理：實(shí)時(shí)控制，過(guò)程控制財(cái)務(wù)分析：包括定性、定量分析，他綜合反映了制度建設(shè)預(yù)算管理中可能存在的各種問(wèn)題。五，相關(guān)比率分析比率分析法是以

19、同一期財(cái)務(wù)報(bào)表上若干重要項(xiàng) 目的相關(guān)數(shù)據(jù)相互比較，求出比率，用以分析和評(píng)價(jià)公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 以及公司目前和歷史狀況的一種方法，是財(cái)務(wù)分析最基本的工具。由于進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的目的不同，因而各種分析者包括債權(quán)人、管 理當(dāng)局，政府機(jī)構(gòu)等所采取的側(cè)重點(diǎn)也不同。作為股票投資者，主要是掌握和運(yùn)用四類比率，即反映公司的獲 利能力比率、償債能力比率、成長(zhǎng)能力比率、周轉(zhuǎn)能力比率這四大類 財(cái)務(wù)比率。（一）成長(zhǎng)能力比率成長(zhǎng)能力比率可用來(lái)測(cè)知公司擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)的能 力。上述償債能力比率，在一定意義上也可用來(lái)測(cè)知公司擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)的 能力。因?yàn)榘踩阅耸鞘找嫘?、成長(zhǎng)性的基礎(chǔ)，公司償債能力比率的指 標(biāo)合理，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)才健全，才有可能擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)

20、，否則，如果償債能力 弱，則很難想象公司有余力去擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)。至于舉債經(jīng)營(yíng)比率、固定資產(chǎn)對(duì)長(zhǎng)期負(fù)債比率，則更是公司外部 的成長(zhǎng)性比率指標(biāo)。公司舉債經(jīng)營(yíng)比率高，一方面也說(shuō)明信譽(yù)高，債權(quán)人樂(lè)于向它投 資，公司靠舉債獲得更多資金擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)。而如果固定資產(chǎn)對(duì)長(zhǎng)期負(fù)債比率高，也表明其尚有余力借入更多 的長(zhǎng)期債務(wù)用于擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)。反映公司內(nèi)部性的擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)能力的比率則主要有：1 利潤(rùn)留存率。其計(jì)算公式為：利潤(rùn)留存率=稅后利潤(rùn)-應(yīng)發(fā)股利稅后利潤(rùn)這一比率表明公司的稅后利潤(rùn)（盈利）有多少用于發(fā)放股利，多少用于留存收益和擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)。其比率越高，表明公司越重視發(fā)展的后勁，不致因分發(fā)股利過(guò)多而影響公司未來(lái)的發(fā)展；比率越低，則表明公

21、司經(jīng)營(yíng)不順利，不得不動(dòng)用更多的利潤(rùn)去彌補(bǔ)損失，或者分紅太多，發(fā)展?jié)摿τ邢蕖?再投資率，又稱內(nèi)部成長(zhǎng)性比率。其計(jì)算公式如下：再投資率=稅后利潤(rùn)股東權(quán)益 搬東盈利-股息 支付股東盈利=資本報(bào)酬率 薇東盈利保留率這一比率表明公司用其 盈余所得再投資，以支持公司成長(zhǎng)的能力。公式中的股東盈利保留率即股東盈利減股息支付的差額與股東盈利的比率。股東盈利則指每股盈利與普通股發(fā)行數(shù)的乘積，實(shí)際上就是普通股的凈收益。（二）周轉(zhuǎn)能力比率周轉(zhuǎn)能力比率亦稱活動(dòng)能力比率是分析公司經(jīng)營(yíng)效應(yīng)的指標(biāo)，其分子通常為銷售收入或銷售成本，分母則以某一 資產(chǎn)科目構(gòu)成。1.應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率。其計(jì)算公式為應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=銷售收入（期初應(yīng)收帳

22、款+期末 應(yīng)收帳款）=銷售收入平均應(yīng)收帳款由于應(yīng)收帳款是指未取得現(xiàn)金的銷售收入，所以用這一比率可以測(cè)知公司應(yīng)收帳款金額是否合理以及收款效率高低。這一比率是應(yīng)收帳款每年的周轉(zhuǎn)次數(shù)。如果用一年的天數(shù)即3 6 5天除以應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率，便求出應(yīng)收 帳款每周轉(zhuǎn)一次需多少天，即應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金平均所需要的時(shí)間。其算法為：應(yīng)收帳款變現(xiàn)平均所需時(shí)間=一年天數(shù)應(yīng)收帳款年周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率越高，每周轉(zhuǎn)一次所需天數(shù)越短，表明公司收帳越快，應(yīng)收帳款中包含舊帳及無(wú)價(jià)的帳項(xiàng)越小。反之，周轉(zhuǎn)率太小，每周轉(zhuǎn)一次所需天數(shù)太長(zhǎng)，則表明公司應(yīng)收帳款的變現(xiàn)過(guò)于緩慢以及應(yīng)收帳款的管理缺乏效率。2存貨周轉(zhuǎn)率。其計(jì)算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率

23、=銷售成本（期初存貨+期末存貨） =銷售成本平均商品存貨存貨的目的在于銷售并實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)，因而公司 的存貨與銷貨之間，必須保持合理的比率。存貨周轉(zhuǎn)率正是衡量公司銷貨能力強(qiáng)弱和存貨是否過(guò)多或短缺的指標(biāo)。其比率越高，說(shuō)明存貨周轉(zhuǎn)速度越快，公司控制存貨的能力越強(qiáng)，則利潤(rùn)率越大，營(yíng)運(yùn)資金投資于存貨上的金額越小。反之，則表明存貨過(guò)多，不僅使資金積壓，影響資產(chǎn)的流動(dòng)性，還增加倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用與產(chǎn)品損耗、過(guò)時(shí)。3固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。其計(jì)算公式為：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入平均固定資產(chǎn)金額這一比率表示固定資產(chǎn)全年的周轉(zhuǎn)次數(shù)，用以測(cè)知公司固定資產(chǎn)的利用效率。其比率越高，表明固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，固定資產(chǎn)的閑置越少；反之則不然。4

24、資本周轉(zhuǎn)率，又稱凈值周轉(zhuǎn)率。其計(jì)算公式為：資本周轉(zhuǎn)率=銷售收入股東權(quán)益平均金額運(yùn)用這一比率，可以分析相對(duì)于銷售營(yíng)業(yè)額而言，股東所投入的資金是否得到充分利用。比率越高，表明資本周轉(zhuǎn)速度越快，運(yùn)用效率越高。但如果比率過(guò)高則表示公司過(guò)份依賴舉債經(jīng)營(yíng)，即自有資本少。資本周轉(zhuǎn)率越低，則表明公司的資本運(yùn)用效率越差。5資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。其計(jì)算公式如下：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入資產(chǎn)總額這一比率是衡量公司總資產(chǎn)是否得到充分利用的指標(biāo)。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的快慢，意味著總資產(chǎn)利用效率的高低。結(jié)論：本綜述通過(guò)分析財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)理論，并對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的指標(biāo)和方法進(jìn)行了歸納和總結(jié)，了解到財(cái)務(wù)分析的目的是進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的最終目標(biāo)，財(cái)務(wù)分析的

25、最終目標(biāo)是為財(cái)務(wù)報(bào)表使用者做出相關(guān)決策提供可靠的依據(jù)。財(cái)務(wù)分析的目的受財(cái)務(wù)分析主體的制約，不同的財(cái)務(wù)分析主體進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的目的是不同的。本文將以真實(shí)的上市公司即蒙牛乳業(yè)集團(tuán)為案例，通過(guò)一種或多種方法綜合分析該集團(tuán)的財(cái)務(wù)報(bào)表，分析這種方法的利弊，尋找能夠彌補(bǔ)這些弊端的方法，提高財(cái)務(wù)報(bào)告的可用度。我國(guó)財(cái)務(wù)困境預(yù)測(cè)實(shí)證研究文獻(xiàn)綜述和分析作者：朱家安陳志斌會(huì)計(jì)之友2007 年 05 期隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革的深化和資本市場(chǎng)的快速發(fā)展，對(duì)公司財(cái)務(wù)困境預(yù)測(cè)的探討日益重視并形成了研究熱點(diǎn)。企業(yè)財(cái)務(wù)困境預(yù)測(cè)具有一定的學(xué)科跨度。本文選取了十六本國(guó)內(nèi)主要的經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)術(shù)刊物，剔出未刊登相關(guān)實(shí)證研究文章的管理世界

26、、 中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)、 財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)，以其中的13 本期刊在1995年到 2005年之間有關(guān)財(cái)務(wù)困境預(yù)測(cè)的實(shí)證文章為研究樣本，從財(cái)務(wù)困境的界定、研究樣本的設(shè)計(jì)、預(yù)測(cè)變量的選擇、 統(tǒng)計(jì)方法的應(yīng)用、研究數(shù)據(jù)的使用和預(yù)測(cè)精度判定標(biāo)準(zhǔn)等方面，對(duì)國(guó)內(nèi)在該領(lǐng)域的研究文獻(xiàn)進(jìn)行綜述和分析。一、研究對(duì)象的選擇如何界定財(cái)務(wù)困境是進(jìn)行財(cái)務(wù)困境預(yù)測(cè)研究需要首先考慮的問(wèn)題。在國(guó)內(nèi)，大多數(shù)學(xué)者根據(jù)企業(yè)被 ST這一事件選取陷入財(cái)務(wù)困境的公司，這樣的界定與我國(guó)的國(guó)情具有密切相關(guān)性。我國(guó)的 企業(yè)破產(chǎn)法雖然早在1986 年已經(jīng)頒布，1988年開(kāi)始試行，然而迄今為止，還沒(méi)有一家上市公司破產(chǎn)。因此，以破產(chǎn)來(lái)研究財(cái)務(wù)困境問(wèn)題顯然是不可行的。

27、而從擺脫特別處理的公司看，大部分公司是通過(guò)大規(guī)模資產(chǎn)重組才摘掉特別處理的帽子的，這說(shuō)明特別處理確實(shí)在一定程度上反映出公司陷入了財(cái)務(wù)困境。1998 年深滬證券交易所正式啟用了當(dāng)上市公司出現(xiàn)異常狀況時(shí)，對(duì)上市公司進(jìn)行特別處理的條款。異常狀況包括財(cái)務(wù)狀況異常和其他狀況異常。在所選的文章中，將特別處理和財(cái)務(wù)狀況異常被ST的公司也歸為財(cái)務(wù)困境公司分別統(tǒng)計(jì)。其中，將財(cái)務(wù)困境界定為財(cái)務(wù)狀況異常而被特別處理的占總樣本的 35，直接將財(cái)務(wù)困境界定為被特別處理的占總樣本的44?？梢?jiàn)，把ST公司界定為財(cái)務(wù)困境在實(shí)踐中已經(jīng)被廣泛地應(yīng)用了。注：其他是指對(duì)某一企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行多期比較，根據(jù)結(jié)果評(píng)價(jià)企業(yè)在某一時(shí)期是否陷入

28、財(cái)務(wù)困境的文章。二、研究樣本設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)困境預(yù)測(cè)研究的樣本設(shè)計(jì)過(guò)程涉及到如何確定陷入財(cái)務(wù)困境公司的樣本組，如何確定作為配對(duì)標(biāo)準(zhǔn)的控制因素以及如何進(jìn)行兩組間樣本個(gè)體數(shù)量分配的問(wèn)題等。如何確定陷入財(cái)務(wù)困境公司的樣本組，其首要標(biāo)準(zhǔn)是所選公司的財(cái)務(wù)狀況是否符合所界定的財(cái)務(wù)困境概念。作為配對(duì)標(biāo)準(zhǔn)的控制因素一般包括會(huì)計(jì)年度、行業(yè)和資產(chǎn)規(guī)模。這些配對(duì)標(biāo)準(zhǔn)用來(lái)控制由于財(cái)務(wù)困境組與控制組之間的報(bào)告季節(jié) 性、行業(yè)特征和公司規(guī)模的差異所可能帶來(lái)的模型偏差。國(guó)內(nèi)大部分的實(shí)證研究采用 配對(duì)抽樣，即樣本組和控制組包含相等的研究個(gè)體。這一方法可以控制一些因素，如行業(yè)和資產(chǎn)規(guī)模，但同時(shí)也把作為配對(duì)標(biāo)準(zhǔn)的這些因素排除在模型之外，而

29、這些因素很可能是解釋破產(chǎn)的重要因素。配對(duì)抽樣還可能造成樣本中兩類公司的比例和它們?cè)诳傮w中的比例嚴(yán)重不一致，從而夸大了預(yù)測(cè)模型的判別正確率。陳曉（2000）采用非配對(duì)樣本進(jìn)行研究，他們最優(yōu)模型的判別正確率達(dá)到了 78.24%,并能夠正確判別出73.68%的財(cái)務(wù)困境公司（ST公司）,這一結(jié)果和其他采用配對(duì)抽樣得破產(chǎn)研究結(jié)果相比，判別正確率偏低。三、預(yù)測(cè)變量選擇目前的財(cái)務(wù)指針預(yù)測(cè)模型由于缺乏必要的經(jīng)濟(jì)理論支撐，多從數(shù)據(jù)挖掘的角度構(gòu)造模型，在財(cái)務(wù)指針的選取上還處于探索階段，主要依靠研究者的經(jīng)驗(yàn)、直覺(jué)以及對(duì)前人研究成果的借鑒。為了找出哪些財(cái)務(wù)指標(biāo)具有較強(qiáng)的判別能力，筆者對(duì)所選文章中財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)。由

30、于各篇文章對(duì)財(cái)務(wù)困境的定義、所選的樣本以及所使用的方法等各不相同，很難從文中的統(tǒng)計(jì)效果上比較指標(biāo)的判別能力的強(qiáng)弱，在本文中筆者從指針的使用頻率上進(jìn)行統(tǒng)計(jì)。統(tǒng)計(jì)結(jié)果表明：（一 ）被引用頻繁的指標(biāo)大致可以分為以下幾類1.資產(chǎn)的流動(dòng)性指標(biāo)：流動(dòng)比率，（期末流動(dòng)資產(chǎn)-期末流動(dòng)負(fù)債）/總資產(chǎn)，速動(dòng)比率；2.資產(chǎn)的管理能力指標(biāo)：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，存貨周轉(zhuǎn)率；3.盈利及回報(bào)能力指標(biāo)：資產(chǎn)凈利率，凈資產(chǎn)利潤(rùn)率，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率，（利潤(rùn)總額+財(cái)務(wù)費(fèi)用）/總資產(chǎn)； 4.財(cái)務(wù)杠桿指標(biāo)：資產(chǎn)負(fù)債率，負(fù)債權(quán)益比率；5.股本擴(kuò)張能力指標(biāo)：留存收益/總資產(chǎn)，每股收益，每股凈資產(chǎn)，每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量；6.公司的成

31、長(zhǎng)性指標(biāo)：主營(yíng)收入增長(zhǎng)率，資產(chǎn)增長(zhǎng)率。（二 ）目前的研究中指標(biāo)選取多為利潤(rùn)指標(biāo)，較少涉及到現(xiàn)金流量指標(biāo)在所考察的文章中，僅每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量被常引用。隨著資本市場(chǎng)的迅速發(fā)展，融資的非中介化、證券化趨勢(shì)以及金融創(chuàng)新工具的大量涌現(xiàn)，以財(cái)務(wù)比率為基礎(chǔ)的統(tǒng)計(jì)分析方法不能反映借款人和證券發(fā)行人的資產(chǎn)在資本市場(chǎng)上快速變化的動(dòng)態(tài)價(jià)值，有學(xué)者開(kāi)始利用資本市場(chǎng)的信息構(gòu)建預(yù)警模型。李秉祥（2005）運(yùn)用期權(quán)定價(jià)理論，以企業(yè)資不抵債作為上市公司陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的標(biāo)志，利用資本市場(chǎng)的信息指針 股價(jià)建立起上市公司動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)測(cè)模型。劉國(guó)光等（2005）應(yīng)用Merton模型對(duì)2002-2004年ST公司和相應(yīng)配對(duì)公司的危

32、機(jī)發(fā)生前的違約距離進(jìn)行了研究，發(fā)現(xiàn)危機(jī)公司違約距離在危機(jī)發(fā)生前第三年明顯低于正常公司的相應(yīng)值，違約距離比傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)能更早地預(yù)警到企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生。近年來(lái)，從公司治理視角探求公司財(cái)務(wù)困境預(yù)警的理論與實(shí)證研 究也備受關(guān)注。姜國(guó)華 (2004)發(fā)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)水平和第一大股東持股比例顯著地影響著公司在第三年成為被 ST的可能性的大小。吳超鵬和吳世農(nóng)(2005)根據(jù)價(jià)值創(chuàng)造觀來(lái)考察價(jià)值損害型公司的動(dòng)態(tài)變化及其影響因素，首次引入公司內(nèi)外部治理變量，應(yīng)用排序因變量模型分析財(cái)務(wù)狀態(tài)變化的影響因素，并采用人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，預(yù)測(cè)價(jià)值損害型企業(yè)的物種變化趨勢(shì)：財(cái)務(wù)康復(fù)、財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)好、財(cái)務(wù)維持、財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)差或財(cái)務(wù)困境。

33、結(jié)果表明改善公司盈利和營(yíng)運(yùn)等能力、提高獨(dú)立董事比例、增加財(cái)務(wù)報(bào)表的可信度將有助于避免陷入財(cái)務(wù)困境。曹德芳(2005)將公司股權(quán)結(jié)構(gòu)變量引入財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的研究中。姜秀華(2005)也在模型中引入了股權(quán)集中系數(shù)。四、統(tǒng)計(jì)實(shí)證方法的運(yùn)用不同的統(tǒng)計(jì)方法有不同的特點(diǎn)，筆者將樣本文章中所使用的分析方法進(jìn)行歸納，見(jiàn)表4。公司財(cái)務(wù)困境預(yù)測(cè)是非線性問(wèn)題，然而目前的研究發(fā)現(xiàn)非線性模型的靈敏度高，但預(yù)測(cè)的穩(wěn)健性比線性模型弱；非線性模型的結(jié)構(gòu)過(guò)于復(fù)雜會(huì)引起樣本過(guò)度適應(yīng)造成預(yù)測(cè)能力降低，而結(jié)構(gòu)相對(duì)簡(jiǎn)單的預(yù)測(cè)能力具有穩(wěn)健性，但與線性模型又無(wú)本質(zhì)區(qū)別。因時(shí)間推移以及經(jīng)濟(jì)條件改變，線性/非線性模型都面臨參數(shù)重新估計(jì)甚至重新建

34、模的風(fēng)險(xiǎn)。五、數(shù)據(jù)使用和預(yù)測(cè)精度判定實(shí)證研究需要準(zhǔn)確和恰當(dāng)?shù)臄?shù)據(jù)支持， 在大部分的財(cái)務(wù)困境預(yù)測(cè)研究中，研究者為了簡(jiǎn)化數(shù)據(jù)收集問(wèn)題，都使用了現(xiàn)成的數(shù)據(jù)庫(kù)，由于大部分研究數(shù)據(jù)庫(kù)只包含大公司的相關(guān)數(shù)據(jù)，而且往往會(huì)出現(xiàn)資料缺失、錯(cuò)誤的情形，導(dǎo)致研究結(jié)果出現(xiàn)偏差，適用性降低。預(yù)測(cè)精度判定標(biāo)準(zhǔn)一旦設(shè)定，也就決定了模型的預(yù)測(cè)能力及其外部適用性。判定標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定的關(guān)鍵在于分割點(diǎn)的確定。這主要取決于兩個(gè)方面，即對(duì)預(yù)測(cè)先驗(yàn)概率和預(yù)測(cè)誤差成本的估計(jì)。在MDA統(tǒng)計(jì)技術(shù)中可以通過(guò)最小化預(yù)測(cè)誤差機(jī)會(huì)成本來(lái)選擇最優(yōu)分割點(diǎn)；而多元邏輯回歸（Logit）和多元概率比回歸方法（Probit）在理論上 并不存在最優(yōu)分割點(diǎn)，因?yàn)樵谶@種方

35、法中一類錯(cuò)誤的減少意味著另一類錯(cuò)誤的增加，分割點(diǎn)的選取取決于模型使用者的具體目標(biāo)。大多數(shù)的研究都假定預(yù)測(cè)先驗(yàn)概率為50，并且預(yù)測(cè)結(jié)果的兩類誤差所帶來(lái)的成本是一樣的，即認(rèn)為一家公司破產(chǎn)與否的概率是一樣的，而且將一家即將破產(chǎn)的公司預(yù)測(cè)為不會(huì)破產(chǎn)所造成的成本與將不會(huì)破產(chǎn)的公司預(yù)測(cè)為會(huì)破產(chǎn)而帶來(lái)的成本是一樣的。而在實(shí)際中，不破產(chǎn)的概率顯然要高于企業(yè)破產(chǎn)的概率，而將不破產(chǎn)公司預(yù)測(cè)為破產(chǎn)所帶來(lái)的危害可能是由于投資者謹(jǐn)慎投資而造成的投資收益下降，收益下降的損失要遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于將破產(chǎn)公司預(yù)測(cè)為不破產(chǎn)所造成的決策失誤而帶來(lái)的投資損失。六、結(jié)論雖然我國(guó)關(guān)于財(cái)務(wù)困境預(yù)測(cè)方面的研究起步比較晚，但國(guó)內(nèi)學(xué)者仍對(duì)財(cái)務(wù)困境預(yù)測(cè)這一

36、研究領(lǐng)域做出了努力和可貴的探索，并取得了良好成果。通過(guò)上述研究以及對(duì)文獻(xiàn)的回顧和評(píng)述，可以展望國(guó)內(nèi)財(cái)務(wù)預(yù)警領(lǐng)域進(jìn)一步的研究?jī)?nèi)容與視角。（一 ）在財(cái)務(wù)困境的界定上大多數(shù)實(shí)證研究的研究視角落在上市公司的財(cái)務(wù)狀況上，這一界定與我國(guó)的實(shí)際情況有關(guān)，但也在一定程度上說(shuō)明對(duì)財(cái)務(wù)困境的界定應(yīng)做進(jìn)一步的研究。（二 ）目前的研究中指標(biāo)選取多為利潤(rùn)指標(biāo)，較少涉及到現(xiàn)金流量指標(biāo)事實(shí)上，現(xiàn)金流量也是企業(yè)經(jīng)營(yíng)信息很重要的組成部分，大多數(shù)公司破產(chǎn)都是由于現(xiàn)金流量不足而出現(xiàn)的支付危機(jī)。因此，以后研究時(shí)可以進(jìn)一步挖掘現(xiàn)金流量信息在模型中的預(yù)測(cè)能力，如研究經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量及其組成部分是否可以進(jìn)一步提高預(yù)測(cè)精度，考察經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、籌

37、資活動(dòng)和投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量在公司現(xiàn)金流量中的比重是否能提高模型的預(yù)測(cè)能力。（三 ）在研究的具體方法上一方面要進(jìn)一步探索多元邏輯回歸、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)、混沌理論、災(zāi)害理論等現(xiàn)代分析方法在我國(guó)財(cái)務(wù)困境預(yù)警研究中的實(shí)踐應(yīng)用；另一方面，要在預(yù)測(cè)模型中更多地引入動(dòng)態(tài)指標(biāo)，構(gòu)建更為全面的備擇變量。（四 ）在預(yù)測(cè)精度判定方面許多研究中常假定兩類錯(cuò)誤成本相同，以誤判率最小為原則建立判別準(zhǔn)則，在模型判別效果評(píng)價(jià)中以預(yù)測(cè)精度高低來(lái)評(píng)價(jià)模型的預(yù)測(cè)效率。而在實(shí)際中，破產(chǎn)公司誤判為非破產(chǎn)公司（II類錯(cuò)誤）的代價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高 于非破產(chǎn)公司誤判為破產(chǎn)公司（I類錯(cuò)誤），這些將是此研究所要努力的 方向和研究的重點(diǎn)。作者介紹：朱家安，南京大學(xué)

38、商學(xué)院；陳志斌，廈門(mén)大學(xué)工商管理博士后流動(dòng)站，南京大學(xué)商學(xué)院。XX 企業(yè)財(cái)務(wù)狀況調(diào)查分析文獻(xiàn)綜述山東農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院學(xué)生畢業(yè)論文文獻(xiàn)綜述 題 目：XX企業(yè)財(cái)務(wù)狀況調(diào)查分析文獻(xiàn)綜述專業(yè)班級(jí)：2006 級(jí)會(huì)計(jì)學(xué)4 班屆 次：2010 屆學(xué) 生 姓 名 ：李 孝 民學(xué) 號(hào)：20065957指導(dǎo)教師：姓名 劉新芝職稱 副教授指導(dǎo)教師簽字：山東農(nóng)業(yè)大學(xué)教務(wù)處二零一零年一月五日XX企業(yè)財(cái)務(wù)狀況調(diào)查分析文獻(xiàn)綜述一、對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況分析的意義隨著我國(guó)市場(chǎng)體制的不斷完善, 企業(yè)財(cái)務(wù)制度管理越來(lái)越趨于規(guī)范化。張景梅（ 2009）認(rèn)為財(cái)務(wù)分析在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中具有非常重要的作用,它為決策者提供正確的決策信息。通過(guò)對(duì)

39、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析. 可以了解企業(yè)獲利能力的高低、償債能力的強(qiáng)弱及營(yíng)運(yùn)能力的大小,可以了解投資后的收益水平和風(fēng)險(xiǎn)程度從而為投資決策提供必需的信息。郭賽芬（2008）認(rèn)為企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)面臨市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的多重考驗(yàn) , 財(cái)務(wù)分析對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理來(lái)說(shuō), 更加重了管理的重要性。因此 , 做好企業(yè)財(cái)務(wù)分析, 為企業(yè)提供決策信息，保持企業(yè)長(zhǎng)久的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。高冰（2008）認(rèn)為財(cái)務(wù)分析是企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的一個(gè)重要方面也是企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析的重要組成部分。加強(qiáng)財(cái)務(wù)分析, 對(duì)于加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理, 提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平具有十分重要的意義。二、存在的問(wèn)題財(cái)務(wù)狀況分析與評(píng)價(jià)由于存在其局限性,分析與評(píng)價(jià)的結(jié)果不一定絕對(duì)準(zhǔn)確,

40、有時(shí)甚至與實(shí)際相去甚遠(yuǎn)。一是企業(yè)提供的報(bào)表數(shù)據(jù)的局限性，主要包括會(huì)計(jì)處理方法的不同 ,會(huì)使不同企業(yè)同類報(bào)表數(shù)據(jù)缺乏可比性；會(huì)計(jì)報(bào)表中的有些數(shù)據(jù)是通過(guò)估計(jì)得來(lái)的,受會(huì)計(jì)人員主觀因素的影響較大；企業(yè)往往采用粉飾技術(shù)蒙騙會(huì)計(jì)報(bào)表使用者；通貨膨脹會(huì)使資產(chǎn)負(fù)債表、損益表中的各項(xiàng)數(shù)據(jù)嚴(yán)重的歪曲；財(cái)務(wù)報(bào)告中的數(shù)據(jù)不全面。二是，分析方法及指標(biāo)自身的局限，主要包括財(cái)務(wù)分析的基本方法有比率分析法和比較分析法兩類,無(wú)論是何種方法均是對(duì)企業(yè)過(guò)去的經(jīng)濟(jì)上所進(jìn)行的反映；可比性是比較分析法的靈魂,只有具有可比性的指標(biāo)采用比較分析才有價(jià)值。由于報(bào)表數(shù)據(jù)的局限,不同企業(yè)甚至同一企業(yè)不同時(shí)期的數(shù)據(jù)缺乏一定的可比性,從這個(gè)意義上說(shuō)

41、,比較分析法的運(yùn)用必然受到影響；企業(yè)的會(huì)計(jì)處理方法等會(huì)計(jì)政策的選擇不同；財(cái)務(wù)指標(biāo)缺乏統(tǒng)一的一般性標(biāo)準(zhǔn)（張林，2009） 。對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)分析的作用認(rèn)識(shí)不深；重盈虧分析,輕視現(xiàn)金流量分析，企業(yè)的盈虧狀況如何是評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的重要標(biāo)志,因而往往對(duì)影響企業(yè)盈虧的因素分析的詳細(xì)、全面,而忽略對(duì)現(xiàn)金流量分析；輕專題分析，企業(yè)平時(shí)對(duì)有針對(duì)性的專題調(diào)查分析比較少；財(cái)務(wù)資料真實(shí)性；財(cái)務(wù)分析人員素質(zhì)不高,企業(yè)沒(méi)有建立財(cái)務(wù)分析組織；財(cái)務(wù)分析的結(jié)果在實(shí)際運(yùn)用中存在問(wèn)題（羅俊華，2009） 。財(cái)務(wù)職能及財(cái)務(wù)工作組織體系不健全；財(cái)務(wù)管理制度不健全；會(huì)計(jì)核算行為不規(guī)范；貨幣資金、往來(lái)帳目管理混亂在很多企業(yè)中存在（陳永偉

42、，2008） 。管理模式單一,管理思想落后；財(cái)務(wù)管理目標(biāo)定位不科學(xué)；缺乏有效的內(nèi)部控制制度；融資困難是很多中小企業(yè)面臨的問(wèn)題（劉錄敬、陳曉明，2007）三、存在問(wèn)題的原因分析機(jī)構(gòu)設(shè)置不健全，人員素質(zhì)偏低， 財(cái)務(wù)管理職能未得到發(fā)揮；融資困難，資金嚴(yán)重不足（王棣華，2009） 。一是外部原因，包括當(dāng)今企業(yè)中，財(cái)務(wù)職能已成為不可替代的管理職能，我國(guó)很多企業(yè)的社會(huì)生產(chǎn)力還處于低級(jí)階段時(shí)，企業(yè)財(cái)務(wù)職能的弱化現(xiàn)象，導(dǎo)致財(cái)務(wù)管理工作的不規(guī)范操作；我國(guó)很多企業(yè)的管理思想基本上都是單向集權(quán)式管理的模式，即所有 權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的高度統(tǒng)一；執(zhí)法不嚴(yán)，監(jiān)管力量分散。二是內(nèi)部原因，包括中小企業(yè)負(fù)責(zé)人法規(guī)意識(shí)淡薄，缺少誠(chéng)信和

43、社會(huì)責(zé)任；單位負(fù)責(zé)人管理理念陳舊，會(huì)計(jì)職業(yè)判斷的獨(dú)立性受到制約；企業(yè)內(nèi)部會(huì)計(jì)管理缺位。受單位領(lǐng)導(dǎo)及會(huì)計(jì)人員素質(zhì)的影響，中小企業(yè)的會(huì)計(jì)管理多數(shù)沒(méi)有經(jīng)過(guò)系統(tǒng)的設(shè)計(jì)，也沒(méi)有分期的規(guī)劃目標(biāo)（陳永偉，2008） 。四、對(duì)策研究設(shè)立符合自身需要的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)；加強(qiáng)自身籌集資金的能力；加強(qiáng)財(cái)務(wù)預(yù)算功能，規(guī)范資金的使用；加強(qiáng)財(cái)務(wù)方面的分析和控制；完善內(nèi)部的財(cái)務(wù)管理制度（劉雙越，2009） 。通過(guò)認(rèn)真分析財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境及其變化，提高企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)管理環(huán)境的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力；不斷提高財(cái)務(wù)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)；對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作出恰當(dāng)?shù)奶幚?；提高?cái)務(wù)決策的科學(xué)化水平，防止因決策失誤而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理順企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系，做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一（張興旺，2009） 。提高對(duì)財(cái)務(wù)分析重要性的認(rèn)識(shí)；財(cái)務(wù)分析要在報(bào)表資料齊全和充分調(diào)查研究的基礎(chǔ)上編寫(xiě),企業(yè)財(cái)務(wù)人員要充分運(yùn)用各種科學(xué)分析方法為企業(yè)提供有理有據(jù),富有說(shuō)服力的財(cái)務(wù)分析報(bào)告,還要在調(diào)查分析問(wèn)題同時(shí)提出解決問(wèn)題的意見(jiàn)和建議；建立與健全財(cái)務(wù)分析組織和制度；提高財(cái)務(wù)人員思想覺(jué)悟和素質(zhì),加強(qiáng)財(cái)務(wù)監(jiān)督工作。（羅俊華，2009） 。設(shè)計(jì)和完善企業(yè)財(cái)務(wù)組織體系；設(shè)計(jì)和完善企業(yè)會(huì)計(jì)信息體系；健全財(cái)務(wù)制度，設(shè)立財(cái)務(wù)跟蹤機(jī)制；、對(duì)財(cái)務(wù)實(shí)行科學(xué)管理（陳永偉，2008） 。參考文獻(xiàn)（1） 張景梅，淺析企