證券投資學(xué)試題及答案

1、證券投資學(xué)試題及答案選 擇題（7*2 ）1、 有價證券是（C）的一種形式。A、商品證券B 、 權(quán)益資本C 、 虛擬資本D 、債務(wù)資本2、 計算利息時按一定期限將所生利息加入本金再計算利息，逐期滾算被稱為（ B） 。A、貼現(xiàn)債券B 、 復(fù)利債券C 、 單利債券D 、累進利率債券3、 股份有限公司的最高權(quán)力機構(gòu)是（C） 。A、董事會 B 、監(jiān)事會C 、股東大會D 、理事會4、 證券投資基金通過發(fā)行基金單位集中的資金，交由（C）管理和運用。A、基金托管人B 、 基金承銷公司C 、 基金管理人 D 、基金投資顧問5、 下列指標(biāo)中，反映市場趨勢的指標(biāo)是（D） 。A、乖離率BIAS B 、相對強弱指標(biāo)RS

2、I C 、騰落指數(shù)ADL D、平滑異同移動平均線MACD6、 在下列 K線組合中，那個是鯨吞型組合（）7、 先在期貨市場賣出期貨，當(dāng)現(xiàn)貨價格下跌時，以期貨市場的盈利彌補現(xiàn)貨市場的損失從而達B）A、多頭套期保值B 、 空頭套期保值C 、 交叉套期保值D 、平行套期保值8、證券按其性質(zhì)不同，可以分為（A） 。A、憑證證券和有價證券B、資本證券和貨券C、商品證券和無價證券D、虛擬證券和有券9、貼現(xiàn)債券的發(fā)行屬于（C） 。A 、 平價發(fā)行B 、 溢價發(fā)行C 、 折價發(fā)行D 、都不是10、藍籌股通常指（b）的股票。A 、 發(fā)行價格高B 、 經(jīng)營業(yè)績好的大公司C 、交易價格高D 、交易活躍11、證券投資基

3、金通過發(fā)行基金單位集中的資金，交由（A）托管。A、基金托管人B 、 基金承銷公司C 、 基金管理人 D 、基金投資顧問12、 先在期貨市場買進期貨，以便將來在現(xiàn)貨市場買進時不致因現(xiàn)貨價格上漲而造成經(jīng)濟損失的期貨交易方式是（A） 。A、多頭套期保值B 、 空頭套期保值C 、 交叉第一頁套期保值D 、平行套期保值13、證券公司的主要業(yè)務(wù)內(nèi)容有（D） 。A、股票、債券和基金B(yǎng) 、發(fā)行、自營和基金管理 C 、承銷、咨詢和基金管理D、承銷、經(jīng)紀、自營、投資咨詢、購并、受托資產(chǎn)管理、基金管理14、在雙重頂反轉(zhuǎn)突破形態(tài)中，頸線是（C） 。A 、上升趨勢線B 、下降趨勢線C 、支撐線 D 、壓力線二、名詞解釋

4、（5*4 ）1. 系統(tǒng)性風(fēng)險系統(tǒng)性風(fēng)險是指由于全局性的共同因素引起的投資收益的可能變動，這種因素以同樣的方式對所有證券的收益產(chǎn)生影響。2. 開放型基金開放式基金是投資人直接向基金公司（國內(nèi)稱之為 投資信托公司， 簡稱 投信公司）或透過銀行信托部買賣的國內(nèi)外共同基金，亦即投資人可以在每個交易日，依基金凈值向基金公司進行買賣。3. 法定存款準備金率法定存款準備金率是指一國中央銀行規(guī)定的商業(yè)銀行和存款金融機構(gòu)必須繳存中央銀行的法定準備金占其存款總額的比率。4. 周期型產(chǎn)業(yè)周期型產(chǎn)業(yè)的運動狀態(tài)直接與經(jīng)濟周期相關(guān)。當(dāng)經(jīng)濟處于上升時期，這些產(chǎn)業(yè)會緊隨其擴張； 當(dāng)經(jīng)濟衰退時，這些產(chǎn)業(yè)也相應(yīng)跌落。5. 金融衍

5、生工具金融衍生工具是指一種根據(jù)事先約定的事項進行支付的雙邊合約，其合約價格取決于或派生于原生金融工具的價格及其變化。金融衍生工具是相對于原生金融工具而言的。這些相關(guān)的或原生的金融工具一般指股票、債券、存單、貨幣等。6. 套期保值套期保值是指把期貨市場當(dāng)作轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險的場所，利用期貨合約作為將來在現(xiàn)貨市場上買賣商品的臨時替代物，對其現(xiàn)在買進準備以后售出商品或?qū)硇枰I進商品的價格進行保險的交易活動。7. 資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）資本資產(chǎn)定價模型就是在投資組合理論和資本市場理論基礎(chǔ)上形成發(fā)展起來的，主要研究證券市場中資產(chǎn)的預(yù)期收益率與風(fēng)險資產(chǎn)之間的關(guān)系，以及均衡價格是如何形成的.8. 優(yōu)先股

6、股票所謂優(yōu)先股股票是指持有該種股票股東的權(quán)益要受一定的限制。優(yōu)先股股票的發(fā)行一般是股份公司出于某種特定的目的和需要，且在票面上要注明“優(yōu)先股”字樣。 優(yōu)先股股東的特別權(quán)利就是可優(yōu)先于普通股股東以固定的股息分取公司收益并在公司破產(chǎn)清算時優(yōu)先分取剩余資產(chǎn)，但一般不能參與公司的經(jīng)營活動， 其具體的優(yōu)先條件必須由公司章程加以明確。9. 市盈率市盈率指在一個考察期（通常為12 個月的時間）內(nèi)，股票的價格和每股收益的比率。簡 答題（ 5*6 1、簡述系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險的主要內(nèi)容系統(tǒng)性風(fēng)險是指由政治、經(jīng)濟、社會等宏觀環(huán)境因素對證券價格所造成的不確定性，主要包第一頁括： (1) 政策風(fēng)險。(2) 利率風(fēng)

7、險。(3) 購買力風(fēng)險。 (4) 市場風(fēng)險。非系統(tǒng)性風(fēng)險是指對某個行業(yè)或個別證券產(chǎn)生影響的風(fēng)險，它通常由某一特殊的因素引起，與整個證券市場的價格不存在系統(tǒng)的全面聯(lián)系，而只對個別或少數(shù)證券的收益產(chǎn)生影響。非系統(tǒng)性風(fēng)險主要有：(1) 經(jīng)營風(fēng)險，(2) 財務(wù)風(fēng)險，(3) 信用風(fēng)險，(4) 道德風(fēng)險，2、簡述債券的定價原理定理一： 債券的價格與債券的收益率成反比例關(guān)系。換句話說，當(dāng)債券價格上升時，債券的收益率下降；反之，當(dāng)債券價格下降時，債券的收益率上升。定理二：當(dāng)債券的收益率不變，即債券的息票率與收益率之間的差額固定不變時，債券的到期時間與債券價格的波動幅度之間成正比關(guān)系。定理三：隨著債券到期時間的

8、臨近，債券價格的波動幅度減少，并且是以遞增的速度減少；反之，到期時間越長，債券價格波動幅度增加，并且是以遞減的速度增加。這個定理同樣適用于不同債券之間的價格波動的比較，以第一頁及同一債券的價格波動與其到期時間的關(guān)系。定理四：對于期限既定的債券，由收益率下降導(dǎo)致的債券價格上升的幅度大于同等幅度的收益率上升導(dǎo)致的債券價格下降的幅度。定理五：對于給定的收益率變動幅度，債券的息票率與債券價格的波動幅度之間成反比關(guān)系。3、什么是股票市場的基本分析1、國家政策，包括存準率，利息率2、近期熱點，包括炒作題材股，國家政策扶植股等3、隔夜的歐美股市，一般對第二天的國內(nèi)股市也有一定影響，早上開盤前看看4、上市公司

9、的財務(wù)報告，股本，市盈率等4、通貨膨脹對證券市場有哪些影響？（ 1）溫和的、穩(wěn)定的通貨膨脹對股價的影響較小。但通貨膨脹提高了對債券的必要收益率，從而引起債券價格下跌。（ 2） 如果通貨膨脹在一定的可容忍范圍內(nèi)持續(xù)，而經(jīng)濟處于景氣（ 擴張 ） 階段，產(chǎn)量和就業(yè)都持續(xù)增長，那么股價也將持續(xù)上升。（ 3）嚴重的通貨膨脹是很危險的，經(jīng)濟將被嚴重扭曲，貨幣加速貶值，這時人們將會囤積商品、購買房地產(chǎn)以期對資金保值。（ 4） 政府往往不會長期容忍通貨膨脹存在，因而必然會動用某些宏觀經(jīng)濟政策工具來抑制通貨膨脹，這些政策必然對經(jīng)濟運行造成影響。這種影響將改變資金流向和企業(yè)的經(jīng)營利潤，從而影響股價。（ 5） 通貨

10、膨脹時期，并不是所有價格和工資都按同一比率變動，而是相對價格發(fā)生變化。這種相對價格變化引致財富和收入的再分配，以及產(chǎn)量和就業(yè)的扭曲，因而某些公司可能從中獲利，而另一些公司可能蒙受損失。（ 6） 通貨膨脹不僅產(chǎn)生經(jīng)濟影響，還可能產(chǎn)生社會影響，并影響公眾的心理和預(yù)期，從而對股價產(chǎn)生影響。（ 7） 通貨膨脹使得各種商品價格具有更大的不確定性，也使得企業(yè)未來經(jīng)營狀況具有更大的不確定性，從而影響市場對股息的預(yù)期，并增大獲得預(yù)期股息的風(fēng)險，從而導(dǎo)致股價下跌。（ 8） 通貨膨脹對企業(yè)（ 公司 ） 的微觀影響表現(xiàn)為：通貨膨脹之初，稅收效應(yīng)、負債效應(yīng)、存貨效應(yīng)、波紋效應(yīng)等有可能刺激股價上漲。但長期嚴重的通貨膨脹

11、，必然惡化經(jīng)濟環(huán)境、社會環(huán)境，股價必受大環(huán)境影響而下跌，短期效應(yīng)的表現(xiàn)便不復(fù)存在。5、簡述技術(shù)指標(biāo)MAC，并說明其使用方D法。指數(shù)平滑異同移動平均線，簡稱MACD，它是一項利用短期指數(shù)平均數(shù)指標(biāo)與長期指數(shù)平均數(shù)指標(biāo)之間的聚合與分離狀況， 對買進、 賣出時機作出研判的技術(shù)指標(biāo)。通常情況下，當(dāng)MACD從負數(shù)轉(zhuǎn)向正數(shù)，是買的信號。當(dāng)MACD從正數(shù)轉(zhuǎn)向負數(shù)，是賣的信號。當(dāng)MACD以大角度變化，表示快的移動平均線和慢的移動平均線的差距非常迅速的拉開，代表了一個市場大趨勢的轉(zhuǎn)變。6、簡述什么是資產(chǎn)多樣化原則？在具體應(yīng)用是應(yīng)該采取怎樣的策略？一是在單項資產(chǎn)類別上的多樣化。資本市場上流傳著一個所謂的“8”定律

12、。例如，對于股票投資來說，投資組合中至少應(yīng)該包括8只股票才能充分分散風(fēng)險。二是總資產(chǎn)類別上的多樣化。即保險資金應(yīng)該在定期存款、股票、 債券、 基金、 房地產(chǎn)、PE等多類資產(chǎn)上進行分散投資。三是地域上的分散。除了本土投資之外，還應(yīng)涉足海外市場。有人曾研究證明，對于美國的投資者而言，必須至少將投資的25放在美國本土之外才能充分分散風(fēng)險。7. 簡 述通貨膨脹對證券市場有哪些影響？通貨膨脹是指一般物價水平持續(xù)、普遍、 明顯的上漲。通貨膨脹一般以兩種方式影響經(jīng)濟：通過收入和財產(chǎn)的再分配以及通過改變產(chǎn)品產(chǎn)量與類型影響經(jīng)濟。具體地說，通貨膨脹對社會經(jīng)濟產(chǎn)生的影響主要有：引起收入與財富的再分配，扭曲商品相對價

13、格，降低資源配資效率，引發(fā)經(jīng)濟泡沫乃至損害一國的經(jīng)濟基礎(chǔ)和政權(quán)基礎(chǔ)。8. 簡 述金融衍生工具的主要功能有哪些？9. 簡 述不同周期階段上的產(chǎn)業(yè)在證券市場上的表現(xiàn)。P162 P163四、計算題（16）A公司需要籌集990萬元資金，使用期5年，有以下兩個籌資方案：甲方案， 委托某證券公司公開發(fā)行證券，債券面值為 1000 元，承銷差價（留給證券公司的發(fā)行費用）每張票據(jù)是51.60 元，票面利率14%，每年付息一次，5 年到期一次還本。發(fā)行價格根據(jù)當(dāng)時的預(yù)期市場利率確定。乙方案，向某銀行借款，名義利率是10%，補償性余額為10%， 5 年后到期時一次還本并付息（單利計算）。假設(shè)當(dāng)時的預(yù)期市場利率（資

14、金的機會成本）為 10%， 不考慮所得稅的影響。請回答下列問題：（ 1 ）甲方案的債券發(fā)行價格應(yīng)該是多少？（ 2） 根據(jù)價格得出的價格發(fā)行債券，假設(shè)不考慮時間價值，哪個籌資方案的成本（指總的現(xiàn)金流出）較低？（ 3） 如果考慮時間價值，哪個籌資方案的成本較低？參考答案: （ 1）甲方案債券發(fā)行價格=面值的 現(xiàn) 值 +利 息 的 現(xiàn) 值=1000× 0.6209+1000× 14%× 3.7907=620.9 +530.70=1151.60 元 /張( 2)不考慮時間價值 甲 方案 :每 張債券 公 司可得 現(xiàn) 金=1151.60-51.60=1100 元 . 發(fā)行債

15、券的張數(shù)=990萬元÷ 1100元/張=9000張. 總成本 =還本 數(shù) 額 + 利 息 數(shù) 額=9000× 1000×( 1+14%× 5) =1530 萬 . 乙方案 : 借款總額 =990/( 1-10%) =1100 萬元 . 借款本金與利息 =1100×(1+10%× 5) =1650 萬元 . 因此 ,甲方案的成本較低。(3)考慮時間價值.甲方案 : 每年付息現(xiàn)金流出=900× 14%=126萬 元 .利 息 流 出 的 總 現(xiàn) 值 =126× 3.7907=477.63 萬元 .5 年末還本流出現(xiàn)值=

16、900× 0.6209=558.81 萬元 . 利息與本金流出總現(xiàn)值=558.81+477.63=1036.44萬 元 . 乙 方 案 :5 年 末 本 金 和 利 息 流 出 =1100×(1+10%× 5) =1650 萬元 .5 年末本金和利息流出的現(xiàn)值 =1650× 0.6209=1024.49 萬元 . 因此 , 乙方案 的成本較低。1） 甲方案債券發(fā)行價格=面值的現(xiàn)值利息的現(xiàn)值=1000× （P/S,10%,5）+1000× 14%× （P/A,10%,5）=1000× 0.62091000×

17、 14%× 3.7907=620.9 530.7=1151.6（元/張）（ 2） 不考慮時間價值甲方案：每張債券公司可得現(xiàn)金=1151.60 51.60=1100（ 元發(fā)行債券的張數(shù) =990萬元÷ 1100元 /張 =9000（張 ）總成本=還本數(shù)額利息數(shù)額=9000× 1000×（1 14%× 5）=1530（萬元）乙方案：借款總額 =990/（ 1 10%） =1100（萬元）借款本金與利息=1100×(1 10%× 5) =1650(萬元)因此，甲方案的成本較低。（ 3） 考慮時間價值甲方案：利息與本金流出總現(xiàn)值=900× (P/S,10%,5)+900× 14%× (P/A,10% ,5)=900 × 0.6209+126× 3.7907=558.81 477.63=1036.44 (萬元)乙方案：5 年末本金和利息流出的現(xiàn)值=1100×(1 10%× 5)× (P/S,10%,5)=1650 × 0.6209=1024.49(萬元)因此，乙方案的成本較低。A公司的資本結(jié)構(gòu)如下，普通股200 萬股，股本總額 1000 萬元，公司債券600 萬元，現(xiàn)公司擬擴大資本規(guī)模，有兩個備選方案：一是增發(fā)普通股 50 萬股，每