互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)估值(共8頁(yè))

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上入口價(jià)值 = 入口流量 x 入口品質(zhì) x （粘性系數(shù)+集聚系數(shù)）入口只有永遠(yuǎn)不斷地更新自己、準(zhǔn)確把握用戶心理與動(dòng)向，才能在入口內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，才能在入口與入口之間的競(jìng)爭(zhēng)中生存下來(lái)?；ヂ?lián)網(wǎng)入口的價(jià)值組成是一個(gè)復(fù)合體，既與其本身的用戶流量相關(guān)，也與其在入口群中的地位相關(guān)。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)入口的價(jià)值絕非一成不變。隨著時(shí)間的推移，用戶流量、地位無(wú)一例外會(huì)發(fā)生變化。1、入口流量：入口流量相對(duì)而言是一個(gè)非常量化、明確的指標(biāo)，主要由用戶規(guī)模、訪問(wèn)頻率與滯留時(shí)間決定。2、入口品質(zhì)：入口品質(zhì)是對(duì)于入口本身定性的一個(gè)評(píng)定，包含了該入口為用戶提供的便利性以及為供應(yīng)方提供的盈利性等等。對(duì)于互

2、聯(lián)網(wǎng)這個(gè)高速變化的行業(yè)而言，發(fā)展的眼光是必須的。價(jià)值的評(píng)估不僅要立足當(dāng)下，更要對(duì)未來(lái)有足夠的把控。這里，我們希望能夠基于現(xiàn)有已評(píng)估的靜態(tài)價(jià)值來(lái)進(jìn)行評(píng)估，因此我們采用的是系數(shù)的表達(dá)方式。入口的動(dòng)態(tài)價(jià)值分為兩部分：粘性系數(shù)與集聚系數(shù)。3、粘性系數(shù)：入口對(duì)于已有用戶的保有能力，即從時(shí)間的維度看，入口是否會(huì)流失活躍用戶，入口的使用頻率是否會(huì)逐日降低。4、集聚系數(shù)：入口對(duì)于新用戶的吸引能力，即從時(shí)間的維度看，入口是否有能力吸引更多的活躍用戶，入口是否存在集聚效應(yīng)。首先，是對(duì)于屬性的定義。我們對(duì)于入口品質(zhì)中的主要影響因素，均使用了屬性作為后綴。這里希望傳達(dá)的理念是，我們更關(guān)注的是能力、潛力，而非現(xiàn)狀。比如

3、廣告屬性指的是該入口能否投放廣告而非是否已經(jīng)投放廣告。其次，我們不僅關(guān)注該入口其本身的內(nèi)在價(jià)值，同時(shí)關(guān)注入口可能存在的各層面協(xié)同屬性，包括基礎(chǔ)層面的合作，例如技術(shù)合作、平臺(tái)接入等等，同時(shí)包括戰(zhàn)略層面的合作，例如渠道共享、價(jià)值鏈整合等等。給定互聯(lián)網(wǎng)入口的稀缺性與戰(zhàn)略性，并考慮到互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)目前的寡頭布局，互聯(lián)網(wǎng)入口與巨頭的深入合作不僅會(huì)影響入口與該巨頭的未來(lái)發(fā)展布局，也會(huì)影響其他巨頭在相關(guān)領(lǐng)域的發(fā)展與價(jià)值。入口價(jià)值 = 入口流量 x 入口品質(zhì) x （粘性系數(shù) + 集聚系數(shù)）具體的評(píng)判的步驟如下：第一， 分別評(píng)判各入口在入口流量、入口品質(zhì)、粘性系數(shù)、集聚系數(shù)四維度上的表現(xiàn)。主要參考依據(jù)為表3中提到的

4、各維度主要影響因素。具體過(guò)程類似于上文所舉滴滴打車的評(píng)估例子。第二， 得出各入口在四維評(píng)價(jià)體系中的得分（xi, yi, zi,wi）。第三， 對(duì)于各入口的得分進(jìn)行橫向比較，得出相對(duì)價(jià)值高低，進(jìn)行評(píng)判。以滴滴打車為例，來(lái)解讀我們具體的價(jià)值評(píng)估過(guò)程。第一步，評(píng)估其入口流量。這一點(diǎn)比較容易實(shí)現(xiàn)。滴滴現(xiàn)有的活躍用戶數(shù)量為1億，用戶訪問(wèn)頻率為按需訪問(wèn)，滯留時(shí)間一般為司機(jī)接單等候時(shí)間。綜合下來(lái)，給予兩星的評(píng)價(jià)。第二步，評(píng)估其入口品質(zhì)。滴滴打車作為一個(gè)打車工具軟件，并不具備跨界的屬性。而其軟件付費(fèi)屬性也幾乎難以實(shí)施。廣告屬性方面，其具備一定的廣告的能力，可以發(fā)布LBS型的廣告，但如今并未付諸實(shí)施。在2014

5、年第一季度，滴滴打車作為騰訊的一個(gè)戰(zhàn)略入口，幫助騰訊在移動(dòng)支付領(lǐng)域大舉擴(kuò)張，因此具有較大的協(xié)同性。但是在現(xiàn)在的情境下，滴滴移動(dòng)支付的這張牌已經(jīng)打完，沒(méi)有進(jìn)一步的利用價(jià)值，因此契合性并不能包含在滴滴打車的現(xiàn)有價(jià)值評(píng)估中。綜合以上幾點(diǎn)，滴滴打車的入口品質(zhì)如今被評(píng)為兩星（2014年第一季度可以評(píng)為三星）。第三步，評(píng)估其粘性系數(shù)。用戶對(duì)于滴滴打車的需求一般是出于其在打車方面帶來(lái)的便利性，屬于剛需。同時(shí)，滴滴打車在有限的程度上改變了一部分用戶的打車習(xí)慣，使其形成長(zhǎng)期的依賴性。但由于打車軟件領(lǐng)域滴滴打車有一個(gè)非常強(qiáng)勁的對(duì)手快的打車，其內(nèi)部替代性極強(qiáng)。就以近期為例，由于滴滴打車只能使用語(yǔ)音播報(bào)，而快的打車的可視化程度較高對(duì)于司機(jī)而言不用長(zhǎng)時(shí)間等候，因此許多司機(jī)開(kāi)始卸載滴滴打車，使得滴滴逐漸失去雙邊客戶。綜合以上，我們對(duì)于其粘性系數(shù)給予兩星的評(píng)價(jià)。第四步，評(píng)估其集聚系數(shù)。打車軟件，作為聯(lián)通出租車司機(jī)與客戶的媒介，具備獨(dú)特的集聚效應(yīng)。司機(jī)用戶數(shù)量的提高會(huì)使打車軟件擁有更多的可匹配資源，從而更快速地幫助乘客用戶找到空車，吸引更多的乘客用戶。另一方面，乘客用戶的增加也會(huì)使得出租車司機(jī)對(duì)于該打車軟件提供更多的關(guān)注。因此具備較強(qiáng)的平臺(tái)效應(yīng)。另外，對(duì)于一個(gè)逐步形成規(guī)模的打車軟件，用戶增加對(duì)于其產(chǎn)生的邊際成本是非常低的，因此具有一定的規(guī)模效應(yīng)。不飽和程度處在平均水平，沒(méi)有明顯的特定發(fā)展群體。而在進(jìn)入壁壘方面