日本國(guó)際收支平衡表PPT課件

1、1目 錄日本國(guó)際收支平衡表概要經(jīng)常項(xiàng)目貨物收支勞務(wù)收支利益收支轉(zhuǎn)移收支資本項(xiàng)目直接投資證券投資其他資本收支結(jié)算項(xiàng)目官方儲(chǔ)備錯(cuò)誤與遺漏項(xiàng)目第1頁(yè)/共26頁(yè)一、日本國(guó)際收支平衡表概要一、日本國(guó)際收支平衡表概要2日本國(guó)際收支平衡表的概要（單位：億円）200820092010貸借貸借貸借1、經(jīng)常項(xiàng)目163,798132,867170,8012、資本項(xiàng)目183,895126,447128,5863、平衡項(xiàng)目3.1、儲(chǔ)備資產(chǎn)變動(dòng)32,00125,28537,9253.2、誤差脫漏52,09818,8444,290分析數(shù)值變化：順逆差增減意義和變動(dòng)原因1、經(jīng)常項(xiàng)目順差+37,934經(jīng)常項(xiàng)目順差，主因貨物出口

2、順差2、資本項(xiàng)目逆差2,139資本項(xiàng)目逆差/流出，主因證券投資3.1、儲(chǔ)備資產(chǎn)變動(dòng)順差12,660儲(chǔ)備資產(chǎn)呈增加，外匯儲(chǔ)備是主因3.2、誤差脫漏順差*增減欄中，貸方變動(dòng)即“+”，借方變動(dòng)即“ ”總額最大，變化幅度最大第2頁(yè)/共26頁(yè)3經(jīng)常項(xiàng)目CURRENT ACCOUNT貿(mào)易收支是經(jīng)常項(xiàng)目收支順差的主因，2008年后順差持續(xù)增長(zhǎng)貿(mào)易收支-GOODS世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的背景下，輸出增加，順差倍增服務(wù)收支-SERVICE服務(wù)收支逆差三年持續(xù)縮小利益收支-INCOME收益收支順差三年持續(xù)縮小經(jīng)常轉(zhuǎn)移收支-CURRENT TRANSFER二、經(jīng)常項(xiàng)目收支二、經(jīng)常項(xiàng)目收支第3頁(yè)/共26頁(yè)4第4頁(yè)/共26頁(yè)5第

3、5頁(yè)/共26頁(yè)6 在世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下，貨物貿(mào)易順差倍增（2009年順差4.0兆円增加到2010年貿(mào)易順差8.0兆円）第6頁(yè)/共26頁(yè)7 受到世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的影響，日本2010年的商品貿(mào)易出口保持增長(zhǎng)。從地域來(lái)看，日對(duì)包括中國(guó)在內(nèi)的亞洲國(guó)家出口大幅增長(zhǎng)，對(duì)美國(guó)和歐盟的出口也有所恢復(fù)?？傮w商品貿(mào)易出口從2009年的50.9兆円，增長(zhǎng)到2010年的63.9兆円，漲幅25%。總出口美國(guó) EU 亞洲 中國(guó) 俄國(guó) 南美 非洲前一年同比貢獻(xiàn)度第7頁(yè)/共26頁(yè)8原因1：基于全球?qū)喼拊O(shè)備投資擴(kuò)大的背景，半導(dǎo)體制造裝置和金屬加工機(jī)械等產(chǎn)業(yè)機(jī)械的出口增加。原因2：資源價(jià)格上漲，使得自主開(kāi)采越發(fā)被采用，向資源國(guó)出

4、口的建設(shè)用、礦山用機(jī)械增多。運(yùn)輸產(chǎn)品主要指汽車(chē)等，汽車(chē)市場(chǎng)恢復(fù)的主因是對(duì)美國(guó)等市場(chǎng)的出口增加。日對(duì)中這方面的出口增加，主要是由于中國(guó)政策效果。素材是對(duì)食品、原料、礦產(chǎn)性燃料、化學(xué)產(chǎn)品、原料特制品的統(tǒng)稱(chēng)，增長(zhǎng)原因在于以中國(guó)、東盟為中心，制造汽車(chē)使用的鐵、鋼、塑料等有所增加。在信息通信設(shè)備和影像設(shè)備等的世界性需求量擴(kuò)大的背景下，面向NIEs（新興工業(yè)體）和中國(guó)等亞洲各國(guó)的電子元器件(半導(dǎo)體等電子零部件和電路等)的出口擴(kuò)大。第8頁(yè)/共26頁(yè)9 日本2010年商品貿(mào)易輸入也有所增長(zhǎng)，進(jìn)口量從2009年的46.8兆円，增長(zhǎng)到2010年的55.9兆円，漲幅19.45%。商品貿(mào)易進(jìn)口增加的原因有兩個(gè)，其一是

5、需求的角度，是由于日本國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的恢復(fù)，使其對(duì)鋼鐵、有色金屬等素材的需求增加；其二是供給的原因，原油等礦物性燃料的上漲導(dǎo)致世界性的資源價(jià)格上漲，兩者同時(shí)作用使進(jìn)口量增加。第9頁(yè)/共26頁(yè)10素材是對(duì)食品、原料、礦產(chǎn)性燃料、化學(xué)產(chǎn)品、原料特制品的統(tǒng)稱(chēng)。素材需求擴(kuò)大受?chē)?guó)內(nèi)生產(chǎn)恢復(fù)的影響，對(duì)鐵礦石和廢鐵金屬的輸入增加，期間，資源價(jià)格上漲也為進(jìn)口金額的擴(kuò)大作出貢獻(xiàn)。日本2010年對(duì)原油、液化天然氣、煤等進(jìn)口增長(zhǎng)，原因同上：第一、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)恢復(fù)能源需求增長(zhǎng)；第二、世界資源價(jià)格上漲。在出口（貿(mào)易輸出）中提及，目前的大背景即是信息通信設(shè)備和影像設(shè)備等的世界性需求量的擴(kuò)大。這種情況下，日本國(guó)內(nèi)影像設(shè)備的需求也增加

6、，增加了從中國(guó)和東盟等國(guó)的進(jìn)口。除此還有高端手機(jī)需求的增長(zhǎng)。平板電腦等計(jì)算機(jī)類(lèi)或計(jì)算機(jī)零部件的進(jìn)口增加第10頁(yè)/共26頁(yè)11 日本2010年服務(wù)貿(mào)易逆差逐漸縮小，從2009年的1.9兆円，縮小到2010年的1.5兆円。運(yùn)輸、旅游、其他服務(wù)項(xiàng)目全部為逆差的縮小作出了貢獻(xiàn)。出口和轉(zhuǎn)口貿(mào)易委托的海上運(yùn)輸?shù)脑黾?，是貿(mào)易逆差縮小的重要原因。2010年，日本出境旅游者和來(lái)日旅游人數(shù)均有增加，其中訪(fǎng)日旅行者創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄，使得旅游服務(wù)逆差縮小。其他服務(wù)主要指專(zhuān)利權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)的使用，專(zhuān)利特許費(fèi)的增加是順差增加的主要原因。第11頁(yè)/共26頁(yè)12 利益收支順差縮小，從2009年的12.3兆円，縮小到2010年的

7、11.6兆円。其波動(dòng)原因在于：1、證券投資收益中，債券收益小幅度縮小，股利有所增加；2、直接投資收益/再投資收益大幅減少，是本期順差減少的總要原因，如下圖：第12頁(yè)/共26頁(yè)13單位（億円）2009年2010年在前年的基礎(chǔ)上利益收支income1、直接投資收益股利凈收益23,72724,014+287再投資凈收益10,4264,1086,3172、證券投資收益股利收益5,0878,738+3,650債券收益78,34773,5134,8343、其他投資收益 從表中可看出，再投資凈收益在2010年大幅縮水，它可分為兩部分，一部分是再投資獲得，一部分是再投資支付，其再投資獲得縮水了10,061億，

8、減少支付3,744億才適當(dāng)控制了再投資凈收益的縮水幅度。第13頁(yè)/共26頁(yè)14 再投資獲得的縮水，主要是由于08年9月爆發(fā)的金融混亂和全球經(jīng)濟(jì)低迷的后續(xù)影響。日本的會(huì)計(jì)年度是每年的4月至第二年3月，因此08年金融危機(jī)影響了其09年3月份的結(jié)算，使公司留存收益減少，至10年8月，海外子公司留存收益仍保持縮水，9月后，子公司業(yè)績(jī)恢復(fù)，再投資收益轉(zhuǎn)向，但全年結(jié)果仍為大幅度縮水。第14頁(yè)/共26頁(yè)15 轉(zhuǎn)移收支主要受以下幾個(gè)因素影響：1、國(guó)際機(jī)構(gòu)會(huì)費(fèi)和相關(guān)賠償金的支付；2、外國(guó)勞動(dòng)者向本國(guó)家人的匯款等等。在轉(zhuǎn)移收支項(xiàng)目上，日本一直保持逆差，2010年逆差1.1兆円，相比2009年1.2兆円逆差微減。在

9、ODA的預(yù)算中（官方開(kāi)發(fā)援助機(jī)構(gòu)）被確定減少支付份額，使逆差縮小。其他轉(zhuǎn)移收支中，勞動(dòng)者匯款增加同時(shí)，其他支付減少，使整體逆差縮小。在勞動(dòng)者匯款回祖國(guó)一項(xiàng)中，向中國(guó)支付的匯款數(shù)量增多，增大逆差。其他項(xiàng)是針對(duì)公司的，相比2009年，2010年公司倒閉伴隨的違約金或賠償明顯減少，由此逆差縮小。第15頁(yè)/共26頁(yè)16三、資本項(xiàng)目收支三、資本項(xiàng)目收支 在資本項(xiàng)目上，日本是典型的避險(xiǎn)型投資市場(chǎng)，大量國(guó)際資本緩慢而堅(jiān)定地涌入日本，在近年的金融危機(jī)作用下，這個(gè)過(guò)程明顯加速。第16頁(yè)/共26頁(yè)17 直接投資可分為對(duì)外直接投資和對(duì)內(nèi)直接投資兩類(lèi)。其中，對(duì)外直接投資顯示有5.0兆日元的流出，但縱向?qū)Ρ?，日本?duì)外F

10、DI在08年創(chuàng)下最高紀(jì)錄后，連年縮水。對(duì)內(nèi)直接投資2010年凈流出0.1兆日元，比09年凈流入1.1兆円的情況大幅減少。第17頁(yè)/共26頁(yè)18 變化及原因：2009年對(duì)外直接投資的資本流出量約為7.0兆円，2010年降幅達(dá)到28.57%。同經(jīng)常項(xiàng)目收支中的利益收支，2009年海外子公司在金融海嘯影響下，虧損連連，再投資收益減少，使得機(jī)構(gòu)及公司對(duì)外投資熱情減淡。 原先對(duì)外投資增長(zhǎng)的原因：通常是出于微觀經(jīng)濟(jì)因素，諸如獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)的愿望、向國(guó)外市場(chǎng)滲透或獲取其他利益的考慮，如2008年對(duì)外直接投資的增長(zhǎng)主要是以通信、化學(xué)醫(yī)藥行業(yè)拓展海外市場(chǎng)為目的的。除此，還有一個(gè)日本特色的原因，日本對(duì)外投資是對(duì)國(guó)內(nèi)

11、生產(chǎn)的補(bǔ)充。日本對(duì)外直接投資更為關(guān)注外部資源，這是由于世界對(duì)日本產(chǎn)品較大的需求導(dǎo)致國(guó)內(nèi)與海外生產(chǎn)能力平行的增長(zhǎng)。對(duì)外直接投資（2010年流出5.0兆円） 變化及原因：2009年對(duì)內(nèi)直接投資流入了1.1兆円，2010年則轉(zhuǎn)為流出了0.1兆円。原因在于國(guó)內(nèi)子公司的表現(xiàn)出來(lái)的再投資收益減少，資金逐漸產(chǎn)生回收趨勢(shì)。對(duì)內(nèi)直接投資（2010年流出/回收0.1兆円）第18頁(yè)/共26頁(yè)19 證券投資方面，一方面，對(duì)外證券投資流出增幅擴(kuò)大（從2009年的16.3 兆円10 年 25.8 兆円）；一方面，對(duì)內(nèi)證券投資趨勢(shì)轉(zhuǎn)為流入（從2009年的流出5.0 兆円2010 年 流入9.6 兆円）。兩者綜合作用的結(jié)果是

12、，凈趨勢(shì)呈流出縮水的狀況，從09年 21.3 兆円10 年 16.2 兆円。 在證券投資波動(dòng)中，作用最大的是中長(zhǎng)期債和短期債。第19頁(yè)/共26頁(yè)20 對(duì)外證券投資的增幅擴(kuò)大，主要是由于對(duì)外中長(zhǎng)期債投資。對(duì)外中長(zhǎng)期債投資主要是銀行在運(yùn)作，2010年由于銀行的積極態(tài)度，日本購(gòu)買(mǎi)中長(zhǎng)期債投資債券金額達(dá)到創(chuàng)下歷史最高記錄（ 從09年 13.2 兆日元10 年 24.0 兆日元）。在銀行具體運(yùn)作項(xiàng)目中，主要影響項(xiàng)目有二：1、“銀行”主指購(gòu)買(mǎi)國(guó)債，2010年日本大幅增持美國(guó)債券（貫徹通縮和緩沖匯率上漲）；2、“投信”是投資信托，操縱對(duì)沖基金（利用歐債主權(quán)危機(jī)）。第20頁(yè)/共26頁(yè)21 對(duì)內(nèi)證券投資的增長(zhǎng)，

13、主要是基于兩者，一個(gè)是對(duì)內(nèi)中長(zhǎng)期債投資的增長(zhǎng)，一個(gè)是對(duì)內(nèi)短期債投資的增長(zhǎng)。對(duì)內(nèi)中長(zhǎng)期債權(quán)投資的增長(zhǎng)是指非居民購(gòu)買(mǎi)本國(guó)證券的行為（多于非居民兌換本國(guó)證券），從09 年流出7.7 兆日元10 年流入 0.4 兆日元。其增長(zhǎng)的原因在于：1、歐債危機(jī)使得歐洲周邊國(guó)家面臨財(cái)政問(wèn)題，其大多選擇“質(zhì)的逃避”的解決方法采取借入相對(duì)穩(wěn)定國(guó)家債券的方式；2、日元升值，使日本債券頗受歡迎。第21頁(yè)/共26頁(yè)22 對(duì)內(nèi)證券投資的增長(zhǎng)，意味著資本的流入，即貸方。2010年2、3季度資本流入日本國(guó)短期債大幅增加。比如中國(guó)，在2010年后半年大量買(mǎi)入日本短期債券， “中國(guó)對(duì)日本短期國(guó)債的偏好說(shuō)明中國(guó)對(duì)日元短期內(nèi)的升值前景存

14、在期待”特許金融分析師董翔，原因主要是基于利率升值的期待。第22頁(yè)/共26頁(yè)23存款（負(fù)債）其他（凈額）債券回購(gòu)（資產(chǎn)）內(nèi)部往來(lái)（負(fù)債）債券回購(gòu)（負(fù)債）內(nèi)部往來(lái)（資產(chǎn)）存款（資產(chǎn)） 其他投資流入幅度縮小，從2009年的13.9兆円10 年 7.8 兆円。內(nèi)部往來(lái)（資產(chǎn)）是變動(dòng)主因，賬戶(hù)表示總部與分支機(jī)構(gòu)入賬快慢，流入趨勢(shì)轉(zhuǎn)為流出，即貸轉(zhuǎn)借，表示總部入賬快。負(fù)債方面，債券回購(gòu)（負(fù)債）是變動(dòng)主因，方向轉(zhuǎn)為增加流入量，即借轉(zhuǎn)貸，理解為外國(guó)回購(gòu)日本債券增多，該現(xiàn)象原因同前述的中長(zhǎng)期債權(quán)投資的活躍化。第23頁(yè)/共26頁(yè)24結(jié)算賬戶(hù)BALANCE ACCOUNT錯(cuò)誤與遺漏項(xiàng)目ERRORS AND OMISSIONS 貸：4,290官方儲(chǔ)備CHANGES IN RESERVE ASSETS包括外匯儲(chǔ)備、IMF儲(chǔ)備頭寸、特別提款權(quán)和黃金儲(chǔ)備。 2010年官