理財(cái)規(guī)劃師培訓(xùn)講義：基礎(chǔ)知識(shí)部分4

1、理財(cái)規(guī)劃師培訓(xùn)講義：基礎(chǔ)知識(shí)部分 4第四章 金融基礎(chǔ)本章重點(diǎn)內(nèi)容包括：1. 掌握貨幣的形式、特征、層次和貨幣本位制度（1）貨幣的形式和主要特征形式特征或性質(zhì)流通在的現(xiàn)金直接用于支付，即期、實(shí)時(shí)結(jié)算，流動(dòng)性最強(qiáng)，不記名，人們普遍接受， 以國家法律為發(fā)行保證，中央銀行信用，無收益或收益較低。活期存款流動(dòng)性次于現(xiàn)金，記名，商業(yè)銀行為會(huì)付款人，能靈活支取，可轉(zhuǎn)賬，但需要 一定的程序，收益校低，安全性較高。支票屬于即期支付的范疇， 流動(dòng)性較強(qiáng)， 購物時(shí)通常從銀行帳戶上借記后才能取貨， 支 票本身不是貨幣，支票存款才是貨幣。支票付款人是商業(yè)銀行，支票可以提現(xiàn)或轉(zhuǎn)賬， 可記 名也可不記名 ; 支票收益低，除

2、銀行外，還有商業(yè)支票，但后者具有一定的風(fēng)險(xiǎn)。銀行卡 （借記卡 ）記名，銀行卡本身不是貨幣，銀行卡項(xiàng)下的存款是貨幣，屬于即期，實(shí) 時(shí)支付 ;可以提現(xiàn)或轉(zhuǎn)賬，收益低，風(fēng)險(xiǎn)小。單用途借記卡如電話卡 （磁卡 ）、飯卡、交通卡，類似現(xiàn)金，不記名，無收益，丟失后有 被別人使用的風(fēng)險(xiǎn)。旅行支票集匯票、本票、支票的功能于一身信用卡具有小額消費(fèi)信貸功能定期存款流動(dòng)性差，是潛在的購買力，支取需要一定的程序，記名，銀行為付款人，有 一定的收益，安全性較強(qiáng)。匯票無條件支付命令， 可以開出即期和遠(yuǎn)期兩種， 可以作為轉(zhuǎn)移存款的憑證， 即用于轉(zhuǎn) 賬結(jié)算，有匯款功能，有記名和不記名之分。遠(yuǎn)期匯票經(jīng)承兌可以貼現(xiàn)融資本票無條件支

3、付承諾，有即期和遠(yuǎn)期兩種，可用于融資、 抵押和貼現(xiàn)。 銀行本票通常安 全性較高有價(jià)證券國債、企業(yè)債券、人壽保單、股票、基金等，可記名也可不記名，變現(xiàn)需要一 定的程序，比銀行存款收益高，除國庫券外其他債券有一定的風(fēng)險(xiǎn)外匯外匯現(xiàn)鈔 ;無收益，境內(nèi)無法使用 ;外匯有價(jià)證券 ;有收益，但也有風(fēng)險(xiǎn)，兌現(xiàn)需要 定程序 ;外匯票據(jù) ;無收益或低收益， 可調(diào)動(dòng)存款賬戶， 遠(yuǎn)期票據(jù)可以進(jìn)行貼現(xiàn)融資 ;外匯存款 收益較低，安全性較高黃金買賣需要一定的金融市場(chǎng)(2)貨幣層次一般來講貨幣層次區(qū)分如下：現(xiàn)金 (Mo) 。 狹義貨幣(M , )。M，由M。加上商業(yè)銀行的活期存款構(gòu)成。 廣義貨幣(M : )。M :由M。加

4、上準(zhǔn)貨幣構(gòu)成。 M,是指M :加上非銀行金融中介機(jī)構(gòu)發(fā)行的負(fù)債。 M。是指M，加上各種流動(dòng)性較高的非金融部門發(fā)行的負(fù)債。(3)貨幣的本位制度一國的本位制度， 是指國家以法律形式確定其本位貨幣的價(jià)值， 賦予其在市場(chǎng)上強(qiáng)制流 通的能力， 并將本位貨幣作為商品、 勞務(wù)交換、 債務(wù)債權(quán)清償及會(huì)計(jì)核算的計(jì)量單位的一種 貨幣制度安排。 如果一國本位制度中規(guī)定貨幣單位受等量金屬或他國貨幣等價(jià)的約束，成為規(guī)范本位制。如果以紙幣為幣材，其價(jià)值由法律所賦予， 不與一定金屬保持等價(jià)關(guān)系， 則稱 為自由本位制度。金屬本位制是本位貨幣與一定量的貴金屬保持等價(jià)關(guān)系的本位制度。根據(jù)貴金屬的種 類，可以分為金本位制、銀本位制

5、、復(fù)本位制(同時(shí)采用金銀兩種本位 )。金本位制是本位貨幣與黃金保持一定比價(jià)關(guān)系的本位制度， 又可細(xì)分為金幣本位、 金塊本位、 金匯兌本位三種 基本形態(tài)。 銀本位制是本位貨幣與白銀保持一定比價(jià)關(guān)系的本位制度。而復(fù)本位制度則是同時(shí)采取兩種貨幣作為本位貨幣， 實(shí)行復(fù)本位制的國家， 往往是黃金產(chǎn)量不足以滿足貨幣供應(yīng)， 而以白銀作為補(bǔ)充的國家。不兌換紙幣本位制是指不與任何金屬保持固定的比價(jià)關(guān)系，而以紙幣為本位貨幣的制 度。這種貨幣由政府授權(quán)中央銀行發(fā)行， 通過法律賦予其無限法償性。 因?yàn)椴慌c一定金屬保 持等價(jià)關(guān)系，因此貨幣供應(yīng)量不受金、銀產(chǎn)量的約束，具有較大的供應(yīng)彈性。但正是因?yàn)槠?貨幣供應(yīng)由國家控制，

6、可以無限制擴(kuò)大，因而在不兌換紙幣本位制度下更易發(fā)生通貨膨脹。 目前國際上普遍采用不兌換本位制。2. 存款貨幣與信用創(chuàng)造根據(jù)信用創(chuàng)造主體不同， 可以分為商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造、 政府的信用創(chuàng)造和非銀行機(jī)構(gòu)的信用創(chuàng)造。(1) 商業(yè)銀行的存款貨幣的信用創(chuàng)造客戶往銀行存入現(xiàn)金將使得銀行活期存款增加。所謂現(xiàn)金，包括紙幣、鑄幣、票據(jù)、在 其他銀行的存款?？蛻敉y行存入的這部分現(xiàn)金稱為“原始存款” ，銀行獲得“原始存款” 后，會(huì)將原始存款再貸給客戶或用于投資(如購買債券 )，此時(shí)獲得現(xiàn)金的客戶或原債權(quán)持有人在商業(yè)銀行的活期存款，是由銀行系統(tǒng)創(chuàng)造出來的，稱為“派生存款” 。派生存款增加時(shí)， 流通中現(xiàn)金和其他銀行的

7、活期存款并沒有減少， 因此貨幣總量增加了。 這就是銀行通過信用 創(chuàng)造增加了存款貨幣的供給。(2) 政府的信用創(chuàng)造如果把中央銀行視為政府的一部分， 那么在不兌換紙幣制度下， 中央銀行發(fā)行的現(xiàn)鈔是 基礎(chǔ)貨幣的重要組成部分， 可以直接增加貨幣供給。 除發(fā)行紙幣外， 政府也可以通過稅收政 策增加或減少居民的可支配收入，影響流通中貨幣的數(shù)量。政府參與信用創(chuàng)造主要的途徑是發(fā)行公債。(3) 非銀行機(jī)構(gòu)的信用創(chuàng)造作為貨幣創(chuàng)造者的銀行與作為非貨幣金融資產(chǎn)創(chuàng)造者的其他各種金融機(jī)構(gòu)之間.也只有程度的不同。而沒有本質(zhì)的區(qū)別。3. 理解通貨膨脹的成因、影響和治理手段(1)通貨膨脹的成因通貨膨脹是指由于貨幣供應(yīng)過多而引起

8、貨幣貶值，物價(jià)水平持續(xù)而普遍上漲的貨幣現(xiàn) 象。按通貨膨脹的原因，通貨膨脹可劃分為：需求拉動(dòng)型、成本推動(dòng)型、輸入型通貨膨脹、 結(jié)構(gòu)型通貨膨脹。1) 需求拉動(dòng)型通貨膨脹需求拉動(dòng)型通貨膨脹是指在一定時(shí)期內(nèi)， 消費(fèi)需求和投資需求的增加超過了商品與勞務(wù) 供給量的增加， 導(dǎo)致商品與勞務(wù)供不應(yīng)求， 物價(jià)上漲。 總需求過度增長表現(xiàn)為由于投資膨脹 和消費(fèi)膨脹， 所導(dǎo)致貨幣持續(xù)供應(yīng)量超過社會(huì)商品可供量增長，因而又稱過量需求通貨膨脹。這種類型的通貨膨脹被形象地描述為“過多的貨幣追逐過少的商品” 。2) 成本推動(dòng)型通貨膨脹成本推動(dòng)型通貨膨脹是指由于原材料、 燃料等投入品價(jià)格和工資等成本上升， 而生產(chǎn)效 率不變引發(fā)的物

9、價(jià)上漲。成本推動(dòng)型通貨膨脹的動(dòng)因主要有兩個(gè)：一是資源性產(chǎn)品，如煤、 石油、鐵礦石的供給壟斷或供給不足引發(fā)的價(jià)格上升;二是由于貨幣幻覺和模仿效應(yīng)造成的工資和物價(jià)的螺旋式上升。3) 輸入型通貨膨脹輸入型通貨膨脹是指在開放經(jīng)濟(jì)中， 由于一國經(jīng)濟(jì)與國際市場(chǎng)密切相關(guān)， 當(dāng)國際市場(chǎng)上 存在通貨膨脹、 價(jià)格上漲的現(xiàn)象時(shí)， 這種價(jià)格上漲就會(huì)通過該國與國際市場(chǎng)的傳導(dǎo)途徑傳播 到國內(nèi)從而引起該國國內(nèi)價(jià)格普遍、持續(xù)上漲的現(xiàn)象。引起輸入型通貨膨脹的條件主要有四個(gè)：一是國際市場(chǎng)上存在通貨膨脹或價(jià)格上漲現(xiàn) 象：二是該國經(jīng)濟(jì)與國際市場(chǎng)高度相關(guān) ;三是該國存在著比較有效的國際傳導(dǎo)途徑，從而國 外的市場(chǎng)價(jià)格能夠比較容易地通過這

10、些傳導(dǎo)途徑傳播到國內(nèi)， 引起國內(nèi)價(jià)格的變動(dòng)： 四是國 內(nèi)經(jīng)濟(jì)中存在一些容易導(dǎo)致輸入型通貨膨脹發(fā)生的隱患， 這些隱患在受到輸入型通貨膨脹的 因素影響時(shí)，能夠有效地引起國內(nèi)價(jià)格普遍、持續(xù)上漲，從而導(dǎo)致國內(nèi)發(fā)生通貨膨脹。4) 結(jié)構(gòu)型通貨膨脹結(jié)構(gòu)型通貨膨脹是指在總需求和總供給大體均衡的狀態(tài)下， 由社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)方面的因素 引起的通貨膨脹。結(jié)構(gòu)型通貨膨脹主要有以下幾種情況： 需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移型通貨膨脹。需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移型通貨膨脹即在總需求不變的情況下， 某個(gè)部門的一部分需求轉(zhuǎn)移至其他 部門， 而勞動(dòng)力及其他生產(chǎn)要素卻不能及時(shí)轉(zhuǎn)移， 這時(shí)， 需求增加了的部門的工資和產(chǎn)品價(jià) 格上漲，而需求減少了的部門的產(chǎn)品價(jià)格卻未必

11、相應(yīng)下降，結(jié)果導(dǎo)致物價(jià)總水平的上升。 部門差異型通貨膨脹。在一國的經(jīng)濟(jì)生活中， 總有一些部門的勞動(dòng)生產(chǎn)率增長快于另一些部門， 但它們的工資 增長率卻相同， 由此所導(dǎo)致的整體物價(jià)水平的持續(xù)上升就稱為部門差異型通貨膨脹。 當(dāng)先進(jìn) 部門的工資由于勞動(dòng)生產(chǎn)率提高而上升時(shí)， 落后部門的工資和成本也會(huì)相應(yīng)上升， 進(jìn)而推動(dòng) 物價(jià)總水平的持續(xù)上升， 形成了部門差異型通貨膨脹。 勞動(dòng)生產(chǎn)增長率不同的兩部門卻有相 同的傾向工資增長率。 希克斯提出了勞動(dòng)力供給的合同理論。 勞動(dòng)供求關(guān)系的變動(dòng)不能立即 影響工資，而是由落后部門的工人追求公平的工資造成的。 斯堪的納維亞型通貨膨脹。斯堪的納維亞型通貨膨脹是部門差異型通貨

12、膨脹的一種， 但由于其典型性和特殊性， 一 些學(xué)者將其劃為一種獨(dú)立的通貨膨脹類型。這種通貨膨脹主要發(fā)生在“小國”.將小國的經(jīng)濟(jì)部門劃分為兩大部門， 一是開放經(jīng)濟(jì)部門， 二是非開放經(jīng)濟(jì)部門， 因此當(dāng)發(fā)生世界性通貨 膨脹時(shí)， 小國開放部門的成本和價(jià)格將會(huì)上升， 在貨幣工資增長率的剛性作用下， 非開放部 門的工資和價(jià)格也會(huì)上升，結(jié)果該國的整體物價(jià)水平上升，引起通貨膨脹。(2) 通貨膨脹的影響在通貨膨脹的初始階段， 通常表現(xiàn)為短暫的經(jīng)濟(jì)繁榮， 但經(jīng)過一段時(shí)間的傳導(dǎo)， 通貨膨 脹的惡果就開始顯露出來。從長期來看，通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)的危害性極大，對(duì)生產(chǎn)、流通、分 配和消費(fèi)都有破壞性作用。1）通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長

13、的影響目前是促進(jìn)還是阻礙經(jīng)濟(jì)增長，經(jīng)濟(jì)學(xué)家各執(zhí)己見。2）通貨膨脹對(duì)就業(yè)的影響通貨膨脹和失業(yè)在短期內(nèi)存在交替關(guān)系，而在長期中，通貨膨脹對(duì)失業(yè)基本沒有影響。3）通貨膨脹對(duì)收入和財(cái)富再分配的影響通貨膨脹改變了社會(huì)成員問原有的收入和財(cái)富占有的比例;使國民收入的初次分配和再分配無法順利完成。4）通貨膨脹削弱了市場(chǎng)機(jī)制對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)功能在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中， 價(jià)格是商品生產(chǎn)的調(diào)節(jié)器。由于各種生產(chǎn)要素、商品、 勞務(wù)的相對(duì)價(jià)格 隨之發(fā)生不穩(wěn)定的變化，致使資源分配被扭曲。（3）通貨膨脹的治理通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有諸多不利影響，對(duì)社會(huì)再生產(chǎn)的順利進(jìn)行有破壞性作用.因此，一旦發(fā)生了通貨膨脹，必須下決心及時(shí)治理。這種治理應(yīng)該是多

14、方面綜合進(jìn)行的。1）控制貨幣供應(yīng)量由于通貨膨脹形成的直接原因是貨幣供應(yīng)過多，因此， 治理通貨膨脹的一個(gè)最基本的對(duì)策就是控制貨幣供應(yīng)量， 使之與貨幣需求量相適應(yīng)， 穩(wěn)定幣值以穩(wěn)定物價(jià)。 而要控制貨幣供 應(yīng)量，必須實(shí)行適度從緊的貨幣政策，控制貨幣投放，保持適度的信貸規(guī)模 .由中央銀行運(yùn)用各種貨幣政策工具靈活有效地調(diào)控貨幣信用總量， 將貨幣供應(yīng)量控制在 與客觀需求量相適應(yīng)的水平上。2）調(diào)節(jié)和控制社會(huì)總需求治理通貨膨脹僅僅控制貨幣供應(yīng)量是不夠的， 還必須根據(jù)各次通貨膨脹的深層原因?qū)ΠY 下藥。 對(duì)于需求拉動(dòng)型通貨膨脹， 調(diào)節(jié)和控制社會(huì)總需求是關(guān)鍵。 各國對(duì)于社會(huì)總需求的調(diào) 節(jié)和控制，主要是通過制定和實(shí)施

15、正確的財(cái)政政策和貨幣政策來實(shí)現(xiàn)。在財(cái)政政策方面，主要是大力壓縮財(cái)政支出，努力增加財(cái)政收入，堅(jiān)持收支平衡.不搞赤字財(cái)政。 在貨幣政策方面， 主要采取緊縮信貸， 控制貨幣投放， 減少貨幣供應(yīng)總量的措施。采用財(cái)政政策和貨幣政策相配合， 綜合治理通貨膨脹， 兩條很重要的途徑是： 控制固定資產(chǎn) 投資規(guī)模和控制消費(fèi)基金過快增長，以此來實(shí)現(xiàn)控制社會(huì)總需求的目的3) 增加商品的有效供給，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)治理通貨膨脹必須從兩個(gè)方面同時(shí)入手：一方面控制總需求;另一方面增加總供給。二者不可偏廢。一般來說， 增加有效供給的主要手段是降低成本，減少消耗， 提高經(jīng)濟(jì)效益。 提高投入 產(chǎn)出的比例，同時(shí)，調(diào)整產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，支持

16、短缺商品的生產(chǎn)。4) 醫(yī)治通貨膨脹的其他政策除了控制需求，增加供給，調(diào)整結(jié)構(gòu)之外，還有一些諸如限價(jià)、減稅、指數(shù)化等其他的 治理通貨膨脹的政策。治理通貨膨脹是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，各治理方案相互配合才能取得理想的效果。4. 掌握利率體系及其影響因素(1)利率體系在任何時(shí)間內(nèi)， 市場(chǎng)上的利率都不止一種， 存在的相互影響和制約的關(guān)系而構(gòu)成的有機(jī)整體。 利率監(jiān)管體系。利率體系是指各類利率之間和各類利率內(nèi)部主要包括利率結(jié)構(gòu)、 利率間的傳導(dǎo)機(jī)制和在不同類型的融資中， 有不同的利率水平， 就存在著利率的結(jié)構(gòu)問題。 其中最典型的是 利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)和利率的期限結(jié)構(gòu)。 到期期限相同而收益率不同的利率之間的相互關(guān)系稱為 利

17、率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)。 利率的期限結(jié)構(gòu)指的是利率與到期期限之間的變化關(guān)系。 一般來說， 到期 期限越長，利率越高。我國當(dāng)前的利率體系主要是：中央銀行基準(zhǔn)利率；銀行間利率；商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的存貸款利率；市場(chǎng)利率。中央銀行基準(zhǔn)利率這一層次主要包括存款準(zhǔn)備金率、 中央銀行再貸款利率、 再貼現(xiàn)利率 等。 存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的在中央銀行的 存款，中央銀行要求的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例就是存款準(zhǔn)備金率。中央銀行通過調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，可以影響金融機(jī)構(gòu)的信貸擴(kuò)張能力，從而間接調(diào)控貨幣供應(yīng)量。中央銀行再貸款利率是中央銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)貸款所實(shí)行的利率。從2004年 3月 25

18、 日起， 中國人民銀行決定實(shí)行再貸款浮息制度。再貼現(xiàn)就是銀行把貼現(xiàn)所得的票據(jù)轉(zhuǎn)向中央銀行進(jìn)行再貼現(xiàn)的行為。再貼現(xiàn)率， 是中央銀行對(duì)商業(yè)銀行持有的貼現(xiàn)票據(jù)進(jìn)行再貼現(xiàn)所規(guī)定的利率， 它表現(xiàn)為再貼現(xiàn)票據(jù)金額的一定回扣率。銀行間利率主要包括全國銀行間拆借利率和銀行間國債市場(chǎng)利率。銀行間同業(yè)拆借利率一般是由市場(chǎng)決定的， 隨時(shí)受到供求關(guān)系的影響而發(fā)生變化。 我國 的銀行間同業(yè)拆借利率使用的是 Shil）0r ，即上海銀行問同業(yè)拆放利率。商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的存貸款利率。 商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)存貸款利率的種類主要與商業(yè) 銀行所開展的各種存貸款業(yè)務(wù)相對(duì)應(yīng)。市場(chǎng)利率。 市場(chǎng)利率即由市場(chǎng)來決定利率水平， 與官方利率相

19、對(duì)應(yīng)。 目前我國深滬證券 交易所債券市場(chǎng)利率完全由市場(chǎng)供求決定，故與民間借貸利率一起稱為市場(chǎng)利率。（2）決定和影響利率變動(dòng)的因素1）社會(huì)平均利潤率 決定利息率高低的利潤率不是單個(gè)企業(yè)的利潤率，而是一定時(shí)期內(nèi)一國的平均利潤率。利率通常在平均利潤率與零之間波動(dòng)。2）借貸資金的供求狀況 決定某一時(shí)期某一市場(chǎng)上利率水平高低的是借貸資金的供求關(guān)系。 當(dāng)借貸資金供大于求 時(shí)。利率會(huì)下降 ;當(dāng)借貸資金供小于求時(shí)，利率會(huì)上升，甚至高于平均利潤率。3）央行的貨幣政策政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)最常用的手段是中央銀行的貨幣政策。 中央銀行采用緊縮政策時(shí)， 往往會(huì) 提高再貼現(xiàn)率或其他由中央銀行所控制的基準(zhǔn)利率;而當(dāng)中央銀行實(shí)行擴(kuò)張

20、的貨幣政策時(shí)。又會(huì)降低基準(zhǔn)利率。4）預(yù)期通貨膨脹在信用貨幣制度下，通貨膨脹是一種特有的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。通貨膨脹會(huì)給債權(quán)人帶來損失。 為了彌補(bǔ)這種損失， 債權(quán)人往往會(huì)在一定的預(yù)期通貨膨脹率的基礎(chǔ)上確定利率，以保證本金和實(shí)際利息額不受損失。當(dāng)預(yù)期通貨膨脹率提高時(shí)，債權(quán)人會(huì)要求提高貸款利率;當(dāng)預(yù)期通貨膨脹率下降時(shí)，利率一般也會(huì)相應(yīng)下調(diào)。5）國際利率水平及匯率在開放的經(jīng)濟(jì)條件下， 國際間的資本可以自由流動(dòng)， 國際利率水平會(huì)對(duì)國內(nèi)利率水平產(chǎn) 生重要的影響。 當(dāng)國內(nèi)利率水平高于國際利率水平時(shí)， 外國資本就會(huì)流入國內(nèi)， 使市場(chǎng)上資 金供給增加而利率下降 ;當(dāng)國內(nèi)利率水平低于國際利率水平時(shí)，國內(nèi)資金流向國外，市場(chǎng)上

21、 資金供給減少，利率上升。6）微觀因素借貸期限、 風(fēng)險(xiǎn)程度、擔(dān)保品、 借款人的信用等級(jí)、 放款方式以及社會(huì)經(jīng)濟(jì)主體的預(yù)期 行為等。5. 了解匯率的決定因素及我國的匯率制度外匯的價(jià)格稱為“匯價(jià)”或“匯率” ，是將一個(gè)國家的貨幣折算成另一個(gè)國家的貨幣時(shí) 使用的比率， 即以一種貨幣表示的另一種貨幣的價(jià)格。 用本幣表示外幣的標(biāo)價(jià)方法稱為直接 標(biāo)價(jià)法， 用外幣表示本幣的標(biāo)價(jià)方法稱為間接標(biāo)價(jià)方法。 用直接標(biāo)價(jià)法表示的匯率與用間接 標(biāo)價(jià)法表示的匯率之間成倒數(shù)關(guān)系。（1）影響匯率變動(dòng)的因素影響匯率變動(dòng)的因素主要有：1）一國的經(jīng)濟(jì)增長速度這是影響匯率波動(dòng)的最基本因素。2）國際收支平衡的情況這是影響匯率最直接的一

22、個(gè)因素。3）物價(jià)水平和通貨膨脹水平的差異在紙幣制度下， 匯率從根本上來說是由貨幣所代表的實(shí)際價(jià)值所決定的。 貨幣購買力的 比價(jià)即貨幣匯率。如果一國的物價(jià)水平高，通貨膨脹率高，說明本幣的購買力下降，會(huì)促使 本幣貶值。反之，就趨于升值。4）利率水平的差異利率對(duì)匯率的影響主要是通過對(duì)套利資本流動(dòng)的影響來實(shí)現(xiàn)的。 溫和的通貨膨脹下， 較 高利率會(huì)吸引外國資金的流人， 同時(shí)抑制國內(nèi)需求，進(jìn)口減少，使得本幣升高。但在嚴(yán)重的 通貨膨脹下，利率就與匯率呈負(fù)相關(guān)的關(guān)系。5）人們的心理預(yù)期這一因素在目前的國際金融市場(chǎng)上表現(xiàn)得尤為突出。（2）我國匯率制度1）新中國匯率制度的歷史 固定匯率制時(shí)期。在新中國成立初期，我

23、國實(shí)行的是固定匯率制。 匯率雙軌制時(shí)期。從改革開放起，我國改為實(shí)施復(fù)匯率政策。 有管理的浮動(dòng)匯率制時(shí)期。1994 年 1 月 1 日匯率并軌以來，我國政府宣布實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮 動(dòng)匯率制度。2) 現(xiàn)行人民幣匯率制度現(xiàn)行人民幣匯率制度具有以下特征： 一是市場(chǎng)匯率， 即由銀行間外匯市場(chǎng)上的供求狀況 決定人民幣匯率，而非官定匯率。二是單一匯率， 即境內(nèi)本外幣交易均使用一種匯率， 不存 在與市場(chǎng)匯率并存的官方匯率。 三是有管理的浮動(dòng)匯率， 即人民幣匯率可以在規(guī)定的區(qū)間內(nèi) 浮動(dòng)， 中央銀行依靠法律規(guī)范和市場(chǎng)手段，調(diào)控外匯供求關(guān)系，保持匯率基本穩(wěn)定。我國正 在加快匯率市場(chǎng)化的進(jìn)程，逐步開放

24、人民幣完全可兌換。我國央行， 即中國人民銀行， 擔(dān)負(fù)著對(duì)國內(nèi)金融進(jìn)行宏觀調(diào)控的責(zé)任， 這其中也包括了 管理和調(diào)整人民幣匯率。人民銀行對(duì)匯率的調(diào)整措施主要有以下幾種：調(diào)整存款準(zhǔn)備金率、 調(diào)整利率、發(fā)行中央銀行票據(jù)和再貼現(xiàn)。 這些措施都將直接或間接地影響人民幣的匯率情況。 此外，我國的國家外匯管理局也負(fù)責(zé)擬定外匯市場(chǎng)的管理辦法， 監(jiān)督管理外匯市場(chǎng)的運(yùn)作秩 序，培育和發(fā)展外匯市場(chǎng) ;分析和預(yù)測(cè)外匯市場(chǎng)的供需形勢(shì)，向中國人民銀行提供制定匯率 政策的建議和依據(jù)。6. 了解商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)商業(yè)銀行是經(jīng)營金融資產(chǎn)和負(fù)債業(yè)務(wù)， 金融企業(yè)。 在分業(yè)經(jīng)營模式下的商業(yè)銀行， 其他 業(yè)務(wù)共同組成。以追求利潤為經(jīng)營目

25、標(biāo)、多功能、綜合性的其基本業(yè)務(wù)活動(dòng)仍由負(fù)債業(yè)務(wù)、 資產(chǎn)業(yè)務(wù)和 (1)商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)銀行的主要資產(chǎn)業(yè)務(wù)是貸款和證券投資兩大部分。1)現(xiàn)金資產(chǎn)現(xiàn)金資產(chǎn)是銀行資產(chǎn)中最富有流動(dòng)性的部分， 因?yàn)樗苤苯訚M足對(duì)外支付的需要。 現(xiàn)金 資產(chǎn)由庫存資金、存款準(zhǔn)備金、同業(yè)存款和在途資金組成。 庫存資金。它是指銀行金庫中的現(xiàn)鈔和硬幣， 其主要用途是滿足客戶日常提款和銀行本身的日常開 支。 存款準(zhǔn)備金。這里的存款準(zhǔn)備金主要是按中央銀行的要求所提取的法定存款準(zhǔn)備金， 以確保商業(yè)銀行 的支付能力。另外，為了銀行間票據(jù)清算的需要，商業(yè)銀行通常在央行還會(huì)開設(shè)清算賬戶， 并存入一定數(shù)量的資金。 存放同業(yè)存款。銀行出于代理和

26、自身的需要，在其他銀行保有一定的存款余額。 在途資金。它是指在支票清算過程中，已記入銀行的負(fù)債，但實(shí)際上銀行還未收到的那部分資金。2）貸款貸款又稱為放貸， 是銀行將其所吸收資金， 按一定的利率貸放給客戶并約期歸還的業(yè)務(wù)。 也是傳統(tǒng)銀行最主要的利潤來源。按貸款期限劃分，有短期貸款 （1年內(nèi)）、中期貸款（15年）和長期貸款（5年以上）。按貸 款對(duì)象及用途分，有工商業(yè)貸款、不動(dòng)產(chǎn)貸款、消費(fèi)者貸款、同業(yè)貸款、證券貸款和其他貸 款等。 按貸款條件分，有信用貸款和擔(dān)保貸款。擔(dān)保貸款又具體分為抵押貸款、質(zhì)押貸款和 保證貸款。按還款方式分，有一次償還貸款和分期償還貸款。理財(cái)規(guī)劃師在工作中最常見的銀行貸款是住房

27、抵押貸款和汽車信貸，二者都是中長期的消費(fèi)貸款，一般分期償還。3）貼現(xiàn)實(shí)際上可以歸為貸款中的一種， 但它與一般的貸款又有所不同。 它是以銀行買進(jìn)未到期 票據(jù) （現(xiàn)在也包括未到期短期政府債券 ）的方式進(jìn)行的。貼現(xiàn)付款額=票面金額X （1 一年貼現(xiàn)率X未到期天數(shù)/年計(jì)息日）貼現(xiàn)業(yè)務(wù)形式上是票據(jù)買賣，但實(shí)際上是信用業(yè)務(wù)。4）投資商業(yè)銀行的投資業(yè)務(wù)是指銀行購買有價(jià)證券的業(yè)務(wù)活動(dòng)。銀行證券投資的主要目的是： 增加資產(chǎn)的流動(dòng)性： 提高資產(chǎn)的安全性： 提高資金的利用效率， 增加資產(chǎn)收益。5 ）租賃業(yè)務(wù)租賃業(yè)務(wù)包括融資性租賃 （也稱資本性租賃 ）和杠桿租賃。它們均是由銀行墊付資金購買資本設(shè)備， 然后出租給客戶并

28、以租金形式收回資本。 在融資租賃中， 設(shè)備購買是由出租人支 付全部資金，等于是提供 100% 的信貸，所以叫融資性租賃或資本性租賃。杠桿租賃其特點(diǎn) 是出租人只需要自籌購買設(shè)備需要的資金的一部分，通常為全部資金的 20%40% ,其余資金則通過將出租的設(shè)備作為抵押品以取得貸款， 然后用設(shè)備的租金來償還貸款。 與融資性租 賃不同的是， 融資性租賃的基本當(dāng)事人只有出租人和承租人， 而杠桿租賃的當(dāng)事人至少有三 方，而且將因此簽訂一系列協(xié)議。（2）商業(yè)銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)商業(yè)銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)是指形成其資金來源的業(yè)務(wù)。 在銀行的資金來源中， 銀行自有資金 所占比例是很低的，銀行主要是通過各種負(fù)債工具來籌措資金。主

29、要的負(fù)債有：1）吸收存款存款是銀行最主要的資金來源。 吸收存款的業(yè)務(wù)是銀行接受客戶存人的貨幣款項(xiàng)， 存款 人可隨時(shí)按約定時(shí)問支取款項(xiàng)的一項(xiàng)信用業(yè)務(wù)。 活期存款。又稱為支票存款。是存款人可隨時(shí)開立支票對(duì)外支付的存款，是企業(yè)、政府機(jī)構(gòu)、 個(gè)人等利用銀行進(jìn)行支付結(jié)算的有效工具。 儲(chǔ)蓄存款。儲(chǔ)蓄存款是主要針對(duì)居民個(gè)人積蓄貨幣的需要而開辦的一種存款業(yè)務(wù)，通常存款人憑存折可隨時(shí)自由存取款項(xiàng)， 我國的儲(chǔ)蓄存款中有活期儲(chǔ)蓄和定期儲(chǔ)蓄兩種，而西方國家的儲(chǔ)蓄存款一般專指活期儲(chǔ)蓄。 定期存款。定期存款的存款人與銀行事先約定存款期限， 到期才憑存單或存折支取。 客戶如果提前 取款 .一般會(huì)損失部分利息。2）其他負(fù)債業(yè)

30、務(wù)其他負(fù)債業(yè)務(wù)包括借入款及其他負(fù)債業(yè)務(wù)。其中借入款在其他負(fù)債業(yè)務(wù)中占據(jù)主要部 分。商業(yè)銀行的借款來源主要有中央銀行、銀行同業(yè)、國際金融市場(chǎng)等。從中央銀行借款。中央銀行是一般銀行的最后貸款人。 在商業(yè)銀行資金不足時(shí)， 可以向中央銀行借款， 以 維持資金周轉(zhuǎn)。商業(yè)銀行向中央銀行借款主要有兩種形式：a）再貼現(xiàn)，即將自己辦理貼現(xiàn)業(yè)務(wù)所買進(jìn)的未到期票據(jù)，如商業(yè)票據(jù)、短期國庫券等，再轉(zhuǎn)賣給中央銀行。b）直接借款，通常采用質(zhì)押貸款的形式， 即將所持有的合格票據(jù)、 銀行承兌匯票、 政府公債等有價(jià)證券等作為質(zhì)押品從中央銀行取得貸款。 同業(yè)拆借。這是銀行的一項(xiàng)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)， 它是指銀行相互之間的資金融通。 在同業(yè)拆借

31、中， 拆入資金 的銀行主要是用以解決自身臨時(shí)性資金周轉(zhuǎn)的需要， 拆出資金的銀行主要是使用其在中央銀 行存款賬戶上存有的超額儲(chǔ)備， 因此，拆借的期限一般很短， 有大量的隔日拆借。 同業(yè)拆借 一般是信用借款。 國際金融市場(chǎng)借款。對(duì)于金融開放國家的商業(yè)銀行來說， 籌資不只限于國內(nèi)市場(chǎng)， 國際金融市場(chǎng)也是資金的 重要來源。 以回購協(xié)議借款。銀行向企業(yè)借款通常采用證券回購方式。 銀行向資金提供者出售證券， 并承諾在某一時(shí) 期按原來議定的價(jià)格重新買回這些證券。 發(fā)行商業(yè)票據(jù)和金融債券。商業(yè)票據(jù)是一種短期債務(wù)工具，金融債券的期限一般較長。（3）商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)所謂中間業(yè)務(wù)， 是指銀行不需要?jiǎng)佑米?/p>

32、己的資金而以中介人的身份代客戶辦理各種委托 事項(xiàng)，并從中收取手續(xù)費(fèi)的業(yè)務(wù)。中間業(yè)務(wù)是傳統(tǒng)的匯兌、代理、代客買賣等。而表外業(yè)務(wù) 是指未列入銀行資產(chǎn)負(fù)債表且不影響資產(chǎn)負(fù)債總額的業(yè)務(wù)。 廣義的表外業(yè)務(wù)既包括傳統(tǒng)的中 間業(yè)務(wù) （也稱為無風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù) ），如匯兌、 代理等， 也包括對(duì)銀行有風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù) .如古老的票據(jù)承 兌、信用證業(yè)務(wù)和貸款承諾，在金融創(chuàng)新中發(fā)展起來的互換、 金融期貨與期權(quán)、遠(yuǎn)期利率協(xié) 議、票據(jù)發(fā)行便利、備用信用證等。我國所指的中間業(yè)務(wù)則是廣義的表外業(yè)務(wù)。1）匯兌業(yè)務(wù)匯兌業(yè)務(wù)是客戶以現(xiàn)款交付銀行， 由銀行把款項(xiàng)支付給異地收款人的一種業(yè)務(wù)。 使用的 匯兌憑證有銀行支票、銀行匯票、郵信或電報(bào)付款委

33、托書。2）信用證業(yè)務(wù)信用證業(yè)務(wù)是一種由銀行保證付款的業(yè)務(wù)，主要用于國際貿(mào)易。3）代理業(yè)務(wù)代理業(yè)務(wù)的范圍極其廣泛， 包括代收業(yè)務(wù)、 代客買賣業(yè)務(wù)、 代保管業(yè)務(wù)及以公司證券的托管、過戶、還本付息、分紅為代表的公司代理業(yè)務(wù)4）承兌業(yè)務(wù) ,這是銀行為客戶開出的匯票或其他票據(jù)簽章保證付款的業(yè)務(wù)。5）信托業(yè)務(wù)信托即信用委托業(yè)務(wù)，是指接受他人的委托，代為管理、經(jīng)營和處理經(jīng)濟(jì)事務(wù)的行為。6）代理融通業(yè)務(wù)代理融通業(yè)務(wù)是由銀行或?qū)I(yè)代理融通公司代客戶收取應(yīng)收賬款并向客戶提供資金融 通的一種業(yè)務(wù)方式。7）銀行卡業(yè)務(wù)銀行卡是一種集融資與金融服務(wù)于一身的金融產(chǎn)品。它是由經(jīng)授權(quán)的金融機(jī)構(gòu)（主要指商業(yè)銀行 ）向社會(huì)發(fā)行的、

34、具有消費(fèi)信用的轉(zhuǎn)賬結(jié)算、存取現(xiàn)金等全部或部分功能的信用支 付工具，是商業(yè)銀行重要的金融產(chǎn)品。有信用卡和記賬卡等多種形式。8）保管箱業(yè)務(wù)保管箱業(yè)務(wù)是銀行以出租保管箱的形式代客戶保管貴重物品、 重要文件、 有價(jià)單證等財(cái) 物的服務(wù)性項(xiàng)目。 限制民事行為能力人和無民事行為能力人不得作為保管箱的租用人或租用 人的被授權(quán)人。了解各種非銀行金融機(jī)構(gòu)的主要業(yè)務(wù)目前我國的非銀行金融機(jī)構(gòu)主要包括： 信托公司、 基金管理公司、 證券公司、 保險(xiǎn)公司、 財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司、典當(dāng)行、汽車金融公司、信用社、基金公司、交易所、清算所、 外匯交易中心等。我國目前信托投資公司的業(yè)務(wù)主要有：資金信托；動(dòng)產(chǎn)信托：不動(dòng)產(chǎn)信托：有

35、價(jià)證券信托；其他財(cái)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)權(quán)信托 ；作為投資基金或者基金管理公司的發(fā)起人從事投資 基金業(yè)務(wù)：經(jīng)營企業(yè)資產(chǎn)的重組、購并及項(xiàng)目融資、公司理財(cái)、財(cái)務(wù)顧問等業(yè)務(wù)；受托經(jīng)營國務(wù)院有關(guān)部門批準(zhǔn)的證券承銷業(yè)務(wù)；辦理居問、咨詢、資信調(diào)查等業(yè)務(wù) ；代保管及保管箱業(yè)務(wù)；法律法規(guī)規(guī)定或中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)批的其他業(yè)務(wù)?；鸸镜闹饕獦I(yè)務(wù)有發(fā)起設(shè)立基金、 基金管理業(yè)務(wù)、 受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和基金銷售業(yè) 務(wù)?；鸸芾順I(yè)務(wù)是基金管理公司最基本的一項(xiàng)業(yè)務(wù)。 作為基金管理人， 基金管理公司最主 要的職責(zé)就是組織投資專業(yè)人士， 按照基金契約或基金章程的規(guī)定制定基金資產(chǎn)投資組合策 略，選擇投資對(duì)象、決定投資時(shí)機(jī)、數(shù)量和價(jià)格，運(yùn)

36、用基金資產(chǎn)進(jìn)行有價(jià)證券的投資。向基 金投資者及時(shí)披露基金管理運(yùn)作的有關(guān)信息和定期分配投資收益。受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指基金管理公司作為受托投資管理人根據(jù)有關(guān)法律、 法規(guī)和投資委托人的投資意愿， 與委托人簽 訂受托投資管理合同， 把委托人委托的資產(chǎn)在證券市場(chǎng)上從事股票、 債券等有價(jià)證券的組合 投資，以實(shí)現(xiàn)委托資產(chǎn)收益最大化的行為。隨著機(jī)構(gòu)投資者的不斷增加， 法律、 監(jiān)管的市場(chǎng)環(huán)境的逐漸完善， 受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)將逐漸成為基 金管理公司的核心業(yè)務(wù)之一。我國證券公司的業(yè)務(wù)范圍一般有：代理證券發(fā)行業(yè)務(wù);自營、代理證券買賣業(yè)務(wù)：代理證券還本付息和紅利的支付 ;證券的代保管和簽證 ; 接受委托代收證券本息和紅利

37、 ;接受委托 辦理證券的登記和過戶 ;證券抵押貸款 ;證券投資咨詢業(yè)務(wù)等。保險(xiǎn)公司的資金來源主要是靠吸納投保人的保費(fèi)以及發(fā)行人壽保單的方式籌集資金。 保 險(xiǎn)公司一般主要以進(jìn)行有價(jià)證券的投資為主， 如購買政府債券、 企業(yè)債券和股票， 或發(fā)放不 動(dòng)產(chǎn)抵押貸款。我國的財(cái)務(wù)公司是由企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部集資組建的，主要的業(yè)務(wù)包含：存款、貸款、結(jié)算、 票據(jù)貼現(xiàn)、 融資性租賃、 投資、 委托以及代理發(fā)行有價(jià)證券等。主要業(yè)務(wù)范圍和服務(wù)是為本 集團(tuán)提供財(cái)務(wù)支持。金融租賃公司的主要業(yè)務(wù)有： 用于生產(chǎn)科、 教、文、衛(wèi)、旅游、 交通運(yùn)輸設(shè)備等動(dòng)產(chǎn)、 不動(dòng)產(chǎn)的租賃、轉(zhuǎn)租賃、回租租賃、業(yè)務(wù)：前述租賃業(yè)務(wù)所涉及的標(biāo)的物的購買業(yè)務(wù)；

38、出租物和抵償租金產(chǎn)品的處理業(yè)務(wù)；向金融機(jī)構(gòu)借款及其他融資業(yè)務(wù)：吸收特定項(xiàng)目下的 租賃存款；租賃項(xiàng)目下的流動(dòng)資金貸款業(yè)務(wù) ；外匯及其他業(yè)務(wù)。典當(dāng)行是主要以財(cái)物作為質(zhì)押而有償有期借貸融資的， 具有濃厚商業(yè)色彩的金融經(jīng)營機(jī) 構(gòu)。汽車金融公司是指經(jīng)中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)依據(jù)有關(guān)法律、行政法規(guī)批準(zhǔn)設(shè)立的， 為中國境內(nèi)的汽車購買者及銷售者提供貸款的非銀行金融企業(yè)法人。8.理解金融市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)金融市場(chǎng)是指貨幣資金融通和金融資產(chǎn)交換的場(chǎng)所。 廣義的金融市場(chǎng)包括貨幣市場(chǎng)、 資 本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)。狹義的金融市場(chǎng)僅包括貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)。金融市場(chǎng)的交易對(duì)象是貨幣資金。 與普通商品交易不同， 金融市場(chǎng)中的交

39、易大多只是表 現(xiàn)為貨幣資金使用權(quán)的轉(zhuǎn)移，而商品交易則表現(xiàn)為商品所有權(quán)和使用權(quán)的同時(shí)轉(zhuǎn)移。金融市場(chǎng)的交易主體包括任何參與交易的個(gè)人、企業(yè)、各級(jí)政府和金融機(jī)構(gòu)。其中，不專門從事金融活動(dòng)的主體， 包括個(gè)人、 企業(yè)和政府部門， 參與交易是為了滿足自身在資金供 求方面的需要， 在他們之間發(fā)生的金融交易是直接金融， 即資金從盈余部門向赤字部門的直 接轉(zhuǎn)移。專門從事金融活動(dòng)的主體包括各類銀行、 保險(xiǎn)公司、 財(cái)務(wù)公司等， 通過它們實(shí)現(xiàn)的 金融交易稱為間接金融，即資金從盈余部門向赤字部門的轉(zhuǎn)移是以它們?yōu)槊浇閷?shí)現(xiàn)的。金融市場(chǎng)的交易 “價(jià)格”是利率。各種金融市場(chǎng)均有自己的利率， 不同的利率之間有密 切的聯(lián)系。金融市

40、場(chǎng)具有以下功能：便利籌資和投資；促進(jìn)資本的部門集中，解決社會(huì)化大生產(chǎn)對(duì) 于社會(huì)資金集中使用的要求 ;方便資金的靈活轉(zhuǎn)換合理引導(dǎo)資金流向、流量，促進(jìn)資本向高 效益單位轉(zhuǎn)移，合理配置社會(huì)資源、提高資源利用效率，使資本流動(dòng)和社會(huì)生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)均衡 ; 有利于增強(qiáng)中央銀行宏觀調(diào)控的靈活性， 為中央銀行利用貨幣政策進(jìn)行宏觀調(diào)控提供操作基 礎(chǔ)。金融市場(chǎng)按照金融資產(chǎn)的要求權(quán)劃分，可以劃分為債務(wù)市場(chǎng)和股權(quán)市場(chǎng);按照金融資產(chǎn)的期限可以劃分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)是期限在一年以內(nèi)的短期金融資產(chǎn)交易的市場(chǎng)。 交易工具是政府、 銀行和工商 企業(yè)發(fā)行的短期信用工具，主要包括：國庫券、商業(yè)票據(jù)、銀行票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓的大額定期

41、存 單、回購協(xié)議等。貨幣市場(chǎng)有下面三個(gè)主要特征：交易期限短，金融資產(chǎn)的交易期限短的只有一天，長的也不超過一年，其中以36個(gè)月的居多；交易的目的主要是短期資金周轉(zhuǎn)的需要，一般是用來彌補(bǔ)流動(dòng)資金的臨時(shí)不足；交易的金融工具流動(dòng)性很強(qiáng)且風(fēng)險(xiǎn)小，可以在市場(chǎng)上隨時(shí)出售兌現(xiàn)，具有“準(zhǔn)貨幣”的特點(diǎn)。資本市場(chǎng)是融資期限在一年以上的長期金融資產(chǎn)交易的市場(chǎng)，其交易對(duì)象主要是政府的中長期債券、公司債券、 股票， 以及直接從銀行獲得的中長期貸款。它的主要職能是為企業(yè) 及政府籌集所需要的中長期資金以及為私人中長期投資活動(dòng)提供場(chǎng)所及便利。資本市場(chǎng)具有三個(gè)主要特點(diǎn)：期限至少在一年以上；交易的目的主要是解決長期投資性資金供求矛

42、盾；收益性與短期相比要高，但是流動(dòng)性差，風(fēng)險(xiǎn)大。值得注意的是，由 于權(quán)益工具一般都是永久性的，因此股權(quán)市場(chǎng)被認(rèn)為是資本市場(chǎng)的一部分。按照金融資產(chǎn)是否首次發(fā)行， 可以劃分為一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)。 首次發(fā)行金融資產(chǎn)的市 場(chǎng)一般稱為一級(jí)市場(chǎng)，而發(fā)行后的金融資產(chǎn)在投資者之間進(jìn)行買賣的市場(chǎng)被稱為二級(jí)市場(chǎng)。 優(yōu)先股是給予投資者固定收益的權(quán)益要求權(quán)，因此既有債務(wù)市場(chǎng)又有股權(quán)市場(chǎng)工具的特點(diǎn)， 一般而言，債務(wù) _丁具和優(yōu)先股被劃分為固定收入市場(chǎng)，不包括優(yōu)先股的股票市場(chǎng)稱為普通 股市場(chǎng)。9熟悉各種金融工具金融工具是在金融交易活動(dòng)中產(chǎn)生的、 能夠證明金融交易金額、 期限、價(jià)格的書面文件， 是具有法律約束力的契約。 金

43、融工具按照金融市場(chǎng)類型可以劃分為貨幣市場(chǎng)工具和資本市場(chǎng) 工具。(1)存折和存單存折和存單分別是活期存款和定期存款的存款憑證， 是流動(dòng)性很強(qiáng)的間接金融工具。 活 期存款可以隨時(shí)取出， 定期存款流動(dòng)性差一些， 存單分為不可轉(zhuǎn)讓的和可轉(zhuǎn)讓的兩種。 可轉(zhuǎn) 讓定期存單是銀行發(fā)行的固定金額、 期限和利率的可轉(zhuǎn)讓流通的存款憑證。 可轉(zhuǎn)讓存單不記 名，大部分存單期限在一年以內(nèi)，一般面額越大， 期限越長。 可轉(zhuǎn)讓大額定期存單的特點(diǎn)是 面額大、利率高、不記名、可轉(zhuǎn)讓流通。它類似于有價(jià)債券，是一種新型的金融工具。(2)商業(yè)票據(jù)商業(yè)票據(jù)是一種短期無擔(dān)保的在公開市場(chǎng)上發(fā)行的期票， 它代表了發(fā)行公司應(yīng)付的還債 義務(wù)，是起

44、源于商業(yè)信用的一種傳統(tǒng)金融工具。商業(yè)票據(jù)的期限一般小于270 天.貼現(xiàn)發(fā)行。典型的商業(yè)票據(jù)有本票和匯票兩種。 本票是債務(wù)人向債權(quán)人發(fā)出的一種支付承諾書， 承諾在 約定期限內(nèi)支付一定的款項(xiàng)給債權(quán)人。 匯票是債權(quán)人向債務(wù)人發(fā)出的一種支付命令書， 命令 他在約定的期限內(nèi)支付一定的款項(xiàng)給第三人或者持票人。匯票必須經(jīng)過債務(wù)人承認(rèn)才有效。 債務(wù)人承認(rèn)付款的手續(xù)叫做承兌。 無論本票還是匯票， 期限均不超過一年。 支票是銀行為付 款人的即期匯票。 資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)是發(fā)行企業(yè)在商業(yè)票據(jù)基礎(chǔ)上， 將各種應(yīng)收賬款、 分期 付款等資產(chǎn)作抵押發(fā)行的一種中期的商業(yè)票據(jù)。(3)回購協(xié)議回購協(xié)議是指在貨幣市場(chǎng)上出售證券的同時(shí)

45、， 出售證券的一方同意在約定的時(shí)間按約定 價(jià)格或約定利率重新購回該項(xiàng)證券的協(xié)議。 回購協(xié)議是融資人為了解決一時(shí)的流動(dòng)性不足而 采取的措施，回購協(xié)議的期限一般都很短，其中期限為一天的稱為隔夜回購協(xié)議。10. 了解混業(yè)與分業(yè)兩種基本的金融監(jiān)管模式根據(jù)銀行經(jīng)營的業(yè)務(wù)范圍和金融機(jī)構(gòu)分工程度的不同， 金融業(yè)經(jīng)營模式一般可以分為兩 類：一類是 1999 年以前以美國、日本、英國為代表的分業(yè)經(jīng)營模式：另一類是德國為代表 的混業(yè)經(jīng)營模式，也稱“全能制” 。混業(yè)經(jīng)營的監(jiān)管模式如下：一國的商業(yè)銀行在業(yè)務(wù)范圍上不受限制約束，業(yè)務(wù)多樣化、 經(jīng)營多元化，可為社會(huì)提供全方位、綜合性金融業(yè)務(wù)的經(jīng)營模式。在這種模式下 .包括

46、投資 銀行業(yè)務(wù)與商業(yè)銀行業(yè)務(wù)在內(nèi)的許多金融業(yè)務(wù)都是被聯(lián)合提供的。 混業(yè)經(jīng)營模式突出的制度 特征表現(xiàn)為， 國家對(duì)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營范圍在短期信貸業(yè)務(wù)與長期信貸業(yè)務(wù)、 直接 融資業(yè)務(wù)與間接融資業(yè)務(wù)、 銀行業(yè)務(wù)與非銀行業(yè)務(wù)、 商業(yè)性業(yè)務(wù)與政策性業(yè)務(wù)之間不做或較 少做法律限制。 商業(yè)銀行只要在現(xiàn)行的法律框架內(nèi)合規(guī)守法經(jīng)營， 就可以在經(jīng)營銀行業(yè)務(wù)的 同時(shí)，兼營證券、信托以及保險(xiǎn)業(yè)務(wù)等，商業(yè)銀行資本與工商產(chǎn)業(yè)資本可以相互融合?；鞓I(yè)經(jīng)營模式的特點(diǎn)：商業(yè)銀行的“全能化”或“綜合化”，即商業(yè)銀行沒有業(yè)務(wù)范圍的限制而可以全面地經(jīng)營各種金融業(yè)務(wù)，如經(jīng)營存貸款、貼現(xiàn)、證券買賣、擔(dān)保、投資信 托、租賃儲(chǔ)蓄等全方位

47、商業(yè)銀行及投資銀行業(yè)務(wù)。 從來就沒有獨(dú)立的投資銀行， 證券市場(chǎng) 相對(duì)落后。銀行與工商企業(yè)的關(guān)系十分密切，甚至對(duì)其具有壓倒性的影響力。分業(yè)經(jīng)營的監(jiān)管模式如下： 任何以吸收存款為主要資金來源的商業(yè)銀行只能經(jīng)營短期間 接性資產(chǎn)業(yè)務(wù)、 負(fù)債業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)，不能從事有價(jià)證券的買賣、 中介、承銷等證券投資業(yè) 務(wù)，也不能從事保險(xiǎn)公司經(jīng)營范圍內(nèi)的各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)： 經(jīng)營證券業(yè)務(wù)的投資銀行不能開展除 保險(xiǎn)金以外的存款及任何形式的貸款業(yè)務(wù)(如透支等 )：保險(xiǎn)公司既不能利用沉淀資金自行開展信貸業(yè)務(wù)， 也不能進(jìn)行股票投資和其他類型的實(shí)業(yè)投資。 同時(shí)各國一般還規(guī)定， 任何商業(yè) 銀行、投資銀行和保險(xiǎn)公司不能以設(shè)立子公司的名義

48、向?qū)Ψ降臉I(yè)務(wù)范圍進(jìn)行滲透。分業(yè)經(jīng)營模式的主要特征包括：銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)相互分離。短期融資與長期融資分離。政策性融資業(yè)務(wù)與商業(yè)性融資業(yè)務(wù)分離。銀行資本與產(chǎn)業(yè)資本關(guān)系松散。11. 熟悉金融監(jiān)管的發(fā)展趨勢(shì)及當(dāng)前中國的金融監(jiān)管體制從風(fēng)險(xiǎn)性指標(biāo)來看， 在金融業(yè)發(fā)展的初期， 分業(yè)經(jīng)營相對(duì)于混業(yè)經(jīng)營具有很大優(yōu)勢(shì)。 從 效率性的指標(biāo)來看， 混業(yè)經(jīng)營相對(duì)于分業(yè)經(jīng)營的優(yōu)勢(shì)是顯而易見的， 對(duì)于整個(gè)金融行業(yè)而言， 混業(yè)經(jīng)營模式能夠鼓勵(lì)競(jìng)爭， 限制壟斷。 由于在混業(yè)經(jīng)營模式下， 商業(yè)銀行的經(jīng)營范圍完全 放開，銀行與其他金融機(jī)構(gòu)可以自由地參與整個(gè)金融市場(chǎng)的競(jìng)爭，而競(jìng)爭有利于優(yōu)勝劣汰， 有利于提高效率。 在金融業(yè)發(fā)展

49、的過程中， 風(fēng)險(xiǎn)性指標(biāo)和效率性指標(biāo)存在著一定程度的矛盾， 因此， 要發(fā)揮混業(yè)經(jīng)營在效率方面的優(yōu)勢(shì)， 必須加強(qiáng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的控制。 一個(gè)國家選擇怎樣 的經(jīng)營模式是由該國金融發(fā)展水平和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管能力決定的。我國是銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)共同負(fù)責(zé)金融監(jiān)管的金融監(jiān)管格局。銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)統(tǒng)一監(jiān)督管理全國銀行、 金融資產(chǎn)管理公司、 信托投資公司及其他存款類金 融機(jī)構(gòu)。 履行如下職責(zé)： 制定有關(guān)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的規(guī)章制度和辦法。 審批銀行業(yè) 金融機(jī)構(gòu)及其分支機(jī)構(gòu)的設(shè)立、變更、終止及其業(yè)務(wù)范圍。對(duì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)實(shí)行現(xiàn)場(chǎng)和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管， 依法對(duì)違法違規(guī)行為進(jìn)行查處。 審查銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)高級(jí) 管理人員任職資格。負(fù)

50、責(zé)統(tǒng)一編制全國銀行數(shù)據(jù)、報(bào)表，并按照國家有關(guān)規(guī)定予以公布。 負(fù)責(zé)國有重點(diǎn)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)事會(huì)的日常管理工作。 會(huì)同有關(guān)部門提出存款類金融機(jī) 構(gòu)緊急風(fēng)險(xiǎn)處置的意見和建議。國務(wù)院規(guī)定的其他職責(zé)。證監(jiān)會(huì)依法對(duì)全國證券、 期貨市場(chǎng)實(shí)行集中統(tǒng)一監(jiān)督管理。 履行如下職責(zé)： 研究和擬 定證券、期貨市場(chǎng)的方針政策、發(fā)展規(guī)劃;起草證券、期貨市場(chǎng)的有關(guān)法律、行政法規(guī)：制定有關(guān)證券、期貨市場(chǎng)監(jiān)督管理的規(guī)章、規(guī)則，并依法行使審批權(quán)或核準(zhǔn)權(quán)。依法監(jiān)管股票、可轉(zhuǎn)換債券、證券投資基金的發(fā)行、交易、托管和結(jié)算;批準(zhǔn)企業(yè)債券的上市：監(jiān)管上市國債和企業(yè)債券的交易活動(dòng)。 依法監(jiān)管境內(nèi)期貨合約的上市、 交易和清算： 監(jiān)管境內(nèi)機(jī) 構(gòu)從

51、事境外期貨業(yè)務(wù)。依法對(duì)公開發(fā)行和上市交易證券的證券發(fā)行人。上市公司，證券、 期貨交易所，證券、期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)，期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)，證券投資基金管理 機(jī)構(gòu)， 證券、期貨投資咨詢機(jī)構(gòu)，資信評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管：依法對(duì)從事證券業(yè)務(wù)的律師事務(wù) 所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、 資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的證券業(yè)務(wù)活動(dòng)以及從事證券投資基金資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)的金 融機(jī)構(gòu)的托管業(yè)務(wù)活動(dòng)，進(jìn)行監(jiān)管。依法制定證券、期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)、證券、期貨投資咨詢 機(jī)構(gòu)和證券投資基金管理機(jī)構(gòu)從業(yè)人員資格、 資質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)和高級(jí)管理人員的任職管理辦法并組 織實(shí)施 ;依法制定證券從業(yè)人員的資格、資質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)和行為準(zhǔn)則并監(jiān)督實(shí)施;按規(guī)定管理證券、期貨交易所、 證券登記結(jié)算

52、機(jī)構(gòu)和期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員和高級(jí)管理人員。依法監(jiān)管境內(nèi)企業(yè)直接或間接到境外發(fā)行股票、上市 ;監(jiān)管境內(nèi)機(jī)構(gòu)到境外設(shè)立證券機(jī)構(gòu) ;監(jiān)管境外機(jī)構(gòu) 到境內(nèi)設(shè)立證券機(jī)構(gòu)、從事證券業(yè)務(wù)。依法監(jiān)督檢查證券發(fā)行、交易的信息披露情況，監(jiān)管證券、期貨信息傳播活動(dòng)，負(fù)責(zé)證券、 期貨市場(chǎng)的統(tǒng)計(jì)與信息資源管理。 依法對(duì)證券業(yè) 協(xié)會(huì)、期貨業(yè)協(xié)會(huì)的活動(dòng)進(jìn)行指導(dǎo)和監(jiān)督。依法對(duì)違反證券、期貨市場(chǎng)監(jiān)督管理法律、法 規(guī)和行政規(guī)章的行為進(jìn)行調(diào)查、處罰。管理證券、期貨行業(yè)的對(duì)外交往和國際合作事務(wù)。 法律、行政法規(guī)和國務(wù)院規(guī)定的其他職責(zé)，辦理國務(wù)院交辦的有關(guān)事宜。保監(jiān)會(huì)統(tǒng)一監(jiān)督管理全國保險(xiǎn)市場(chǎng)，維護(hù)保險(xiǎn)業(yè)的合法、 穩(wěn)健運(yùn)行。履行如下職

53、責(zé)：擬定保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的方針政策，制定行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃;起草保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管的法律、法規(guī) ;制定業(yè)內(nèi)規(guī)章。審批保險(xiǎn)公司及其分支機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)集團(tuán)公司、保險(xiǎn)控股公司的設(shè)立：會(huì)同有關(guān)部門審批保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的設(shè)立;審批境外保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)代表處的設(shè)立：審批保險(xiǎn)代理公司、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司、 保險(xiǎn)公估公司等保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)及其分支機(jī)構(gòu)的設(shè)立： 審批境內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和非 保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在境外設(shè)立保險(xiǎn)機(jī)構(gòu) ;審批保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的合并、分立、變更、解散，決定接管和指定 接受;參與、組織保險(xiǎn)公司的破產(chǎn)、清算。審查、認(rèn)定各類保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)高級(jí)管理人員的任職 資格;制定保險(xiǎn)從業(yè)人員的基本資格標(biāo)準(zhǔn)。審批關(guān)系社會(huì)公眾利益的保險(xiǎn)險(xiǎn)種、依法實(shí)行 強(qiáng)制保險(xiǎn)的險(xiǎn)種和新開發(fā)的

54、人壽保險(xiǎn)險(xiǎn)種等的保險(xiǎn)條款和保險(xiǎn)費(fèi)率實(shí)施備案管理。依法監(jiān)管保險(xiǎn)公司的償付能力和市場(chǎng)行為 ;負(fù)責(zé)保險(xiǎn)保障資金的運(yùn)用政策，制定有關(guān)規(guī)章制度，依 法對(duì)保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用進(jìn)行監(jiān)管。 對(duì)政策性保險(xiǎn)和強(qiáng)制保險(xiǎn)進(jìn)行業(yè)務(wù)監(jiān)管;對(duì)專屬自保、相互保險(xiǎn)等組織形式和業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)管。 歸口管理保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)、 保險(xiǎn)學(xué)會(huì)等行業(yè)社團(tuán)組 織。依法對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)從業(yè)人員的不正當(dāng)競(jìng)爭等違法、 違規(guī)行為以及對(duì)非保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)經(jīng)營或變相經(jīng)營保險(xiǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)查、處罰。依法對(duì)境內(nèi)保險(xiǎn)及非保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在境外設(shè)立的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管。 制定保險(xiǎn)行業(yè)信息化標(biāo)準(zhǔn) ;建立保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)、預(yù)警和監(jiān)控體系，跟蹤分析、監(jiān)測(cè)、預(yù)測(cè) 保險(xiǎn)市場(chǎng)運(yùn)行狀況， 負(fù)責(zé)統(tǒng)一編制全國保

55、險(xiǎn)業(yè)的數(shù)據(jù)、報(bào)表。 抄送中國人民銀行， 并按照國 家有關(guān)規(guī)定予以發(fā)布。 按照中央有關(guān)規(guī)定和干部管理權(quán)限， 負(fù)責(zé)本系統(tǒng)黨的建設(shè)、 紀(jì)檢和 干部管理工作；負(fù)責(zé)國有保險(xiǎn)公司監(jiān)事會(huì)的日常工作。承辦國務(wù)院交辦的其他事項(xiàng)。對(duì)金融控股公司的監(jiān)管堅(jiān)持分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的原則，對(duì)金融控股公司的集團(tuán)公司依據(jù)其主要業(yè)務(wù)性質(zhì)， 歸屬相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)， 對(duì)金融控股公司內(nèi)相關(guān)機(jī)構(gòu)、 業(yè)務(wù)的監(jiān) 管，按照業(yè)務(wù)性質(zhì)實(shí)施分業(yè)監(jiān)管。12. 了解國際收支的基本內(nèi)容國際收支是在一定時(shí)期內(nèi) （通常為一年 ）一國居民與世界其他國家居民之間的全部經(jīng)濟(jì) 交易的系統(tǒng)記錄，進(jìn)行國際收支統(tǒng)計(jì)的主要目的是使政府當(dāng)局了解本國的國際債權(quán)債務(wù)地 位，從而為制

56、定貨幣政策提供信息。國際收支的特點(diǎn)包括： 國際收支記錄的是對(duì)外往來賬戶， 是居民與非居民的交易， 其 系統(tǒng)地記錄了包括涉及貨幣收支的對(duì)外往來， 也包括未涉及貨幣收支的對(duì)外往來。 國際收 支是一個(gè)流量的概念。 流量是一定時(shí)期內(nèi)發(fā)生的變量變動(dòng)的數(shù)值。 國際收支是個(gè)事后的概 念，是對(duì)已發(fā)生事實(shí)進(jìn)行的記錄。國際收支平衡表由三部分組成：一是經(jīng)常項(xiàng)目 ;二是資本與金融項(xiàng)目 ;三是錯(cuò)誤與遺漏項(xiàng) 目，該項(xiàng)目是為了使國際收支平衡表借方和貸方平衡而人為設(shè)立的一種平衡項(xiàng)目。經(jīng)常項(xiàng)目是指貨物、 服務(wù)、收入和經(jīng)常轉(zhuǎn)移， 該項(xiàng)目在一國的國際收支中占據(jù)最基本、 最重要的地位， 包括居民和非居民間發(fā)生的所有涉及經(jīng)濟(jì)價(jià)值的交易

57、， 主要有商品、 服務(wù)、 收入和經(jīng)常轉(zhuǎn)移 四個(gè)子項(xiàng)目。 資本項(xiàng)目反映資產(chǎn)在居民與非居民之間的轉(zhuǎn)移， 它由資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)、 非金 融資產(chǎn)交易兩部分組成。 資本轉(zhuǎn)移是指涉及固定資產(chǎn)所有權(quán)的變更及債權(quán)債務(wù)的減免等導(dǎo)致 一方或雙方資產(chǎn)存量發(fā)生變化的轉(zhuǎn)移項(xiàng)目。 金融項(xiàng)目反映的是居民和非居民之間投資與借貸 的增減變化，它由直接投資、證券投資、其他投資和儲(chǔ)備資產(chǎn)四部分構(gòu)成。.13. 熟悉國際資本流動(dòng)及國際直接投資（1）國際資本流動(dòng)國際資本流動(dòng)是指一個(gè)國家 （ 或地區(qū) ）的政府、企業(yè)或個(gè)人與另外一個(gè)國家 （或地區(qū) ）的政 府、企業(yè)或個(gè)人之間，以及國際金融組織之間資本的流入和流出。1）長期資本流動(dòng)一年以上期限的資本流動(dòng)為長期資本流動(dòng)， 包括直接投資、 證券投資和國際貸款， 其中 直接投資是一國居民直接在另一國家進(jìn)行的對(duì)企業(yè)的投資行為， 從本質(zhì)上說。 直接投資是生 產(chǎn)要素的國際流動(dòng)。本單元主要介紹證券投資和國際貸款。 國際證券投資。國際證券投資是指投資者在國際證券市場(chǎng)上購買